739494
374
Zoom out
Zoom in
Previous page
1/420
Next page
Owners Manual L:7:9>I>DC
V40 CROSS
COUNTRY
DEAR VOLVO OWNER
5)"/,Ļ:06Ļ'03Ļ$)004*/(Ļ70-70
8FĻIPQFĻZPVĻXJMMĻFOKPZĻNBOZĻZFBSTĻPGĻESJWJOH
QMFBTVSFĻJOĻZPVSĻ7PMWPĻ5IFĻDBSĻIBTĻCFFO
EFTJHOFEĻGPSĻUIFĻTBGFUZĻBOEĻDPNGPSUĻPGĻZPVĻBOE
ZPVSĻQBTTFOHFSTĻ7PMWPĻJTĻPOFĻPGĻUIFĻTBGFTUĻDBSTĻJO
UIFĻXPSMEĻ:PVSĻ7PMWPĻIBTĻBMTPĻCFFOĻEFTJHOFEĻUP
TBUJTGZĻBMMĻDVSSFOUĻTBGFUZĻBOEĻFOWJSPONFOUBM
SFRVJSFNFOUT
*OĻPSEFSĻUPĻJODSFBTFĻZPVSĻFOKPZNFOUĻPGĻUIFĻDBSĻXF
SFDPNNFOEĻUIBUĻZPVĻGBNJMJBSJTFĻZPVSTFMGĻXJUIĻUIF
FRVJQNFOUĻJOTUSVDUJPOTĻBOEĻNBJOUFOBODFĻJOGPS
NBUJPOĻDPOUBJOFEĻJOĻUIJTĻPXOFSTĻNBOVBM
6CDNGQHEQPVGPVU
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
00
 +PVTQFWEVKQP
*NQPSUBOUĻJOGPSNBUJPO
7PMWPĻBOEĻUIFĻFOWJSPONFOU 
01
 5CHGV[
4FBUCFMUTĻ 
"JSCBHT 
"DUJWBUJOHEFBDUJWBUJOHĻUIFĻBJSCBH 
4JEFĻBJSCBHTĻ4*14ĻCBHTĻ 
*OGMBUBCMFĻ$VSUBJOĻ*$Ļ 
8)*14Ļ 
8IFOĻUIFĻTZTUFNTĻEFQMPZĻ 
4BGFUZĻNPEF 
1FEFTUSJBOĻBJSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH 
$IJMEĻTBGFUZ 
02
 .QEMUCPFCNCTO
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZLFZĻCMBEF 
#BUUFSZĻSFQMBDFNFOUĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZ1$$ 
,FZMFTT 
-PDLJOHVOMPDLJOH 
$IJMEĻTBGFUZĻMPDLT 
"MBSN 
6CDNGQHEQPVGPVU
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
03
 ;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*OTUSVNFOUTĻBOEĻDPOUSPMT 
7PMWPĻ4FOTVTĻ 
,FZĻQPTJUJPOT 
4FBUT 
4UFFSJOHĻXIFFM 
-JHIUJOH 
8JQFSTĻBOEĻXBTIJOH 
8JOEPXTĻSFBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPST 
$PNQBTT 
"MDPMPDL 
4UBSUJOHĻUIFĻFOHJOF 
4UBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻqĻFYUFSOBMĻCBUUFSZ 
(FBSCPYFT 
&DPĻ(VJEFĻĻ1PXFS 
4UBSU4UPQĻ 
"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻĻ"8% 
'PPUĻCSBLF 
)%$Ļ)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
1BSLJOHĻCSBLF 
)PNF-JOL
Ļ 
04
 &TKXGTUWRRQTV
%45$ĻqĻ4UBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZT
UFN 
3PBEĻTJHOĻJOGPSNBUJPOĻĻ34* 
4QFFEĻMJNJUFS 
$SVJTFĻDPOUSPM 
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
%JTUBODFĻ8BSOJOH 
$JUZĻ4BGFUZs 
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻ
1FEFTUSJBOĻ%FUFDUJPO 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ%"$ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JE 
1BSLĻBTTJTUĻTZTU 
1BSLĻBTTJTUĻDBNFSB 
1BSLĻ"TTJTUĻ1JMPUĻĻ1"1 
#-*4ĻBOEĻ$5" 
05
 %QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
.FOVTĻBOEĻNFTTBHFT 
.FOVĻTPVSDFĻ.:Ļ$"3 
$MJNBUFĻDPOUSPM 
&OHJOFĻBOEĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
IFBUFS 
"EEJUJPOBMĻIFBUFS 
5SJQĻDPNQVUFS 
"EBQUJOHĻESJWJOHĻDIBSBDUFSJTUJDT 
$PNGPSUĻJOTJEFĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOU 
6CDNGQHEQPVGPVU
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
06
 +PHQVCKPOGPVU[UVGO
(FOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻJOGPUBJONFOU 
3BEJP 
.FEJBĻQMBZFS 
&YUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFĻWJBĻ"6964#
JOQVU 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
#MVFUPPUI
ĻIBOETGSFF 
7PJDFĻSFDPHOJUJPOĻNPCJMFĻQIPOF 
57 
3FNPUFĻDPOUSPMĻ 
07
 &WTKPI[QWTLQWTPG[
3FDPNNFOEBUJPOTĻEVSJOHĻESJWJOH 
3FGVFMMJOH 
'VFM 
-PBEJOH 
$BSHPĻBSFB 
%SJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS 
5PXJOHĻBOEĻSFDPWFSZ 
08
 9JGGNUCPFV[TGU
(FOFSBMĻ 
$IBOHJOHĻXIFFMTĻ 
5ZSFĻQSFTTVSFĻ 
8BSOJOHĻUSJBOHMFĻBOEĻGJSTUBJEĻLJU 
&NFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻ5.,Ļ 
6CDNGQHEQPVGPVU
09
 /CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
&OHJOFĻDPNQBSUNFOU 
-BNQT 
8JQFSĻCMBEFTĻBOEĻXBTIFSĻGMVJE 
#BUUFSZ 
'VTFT 
$BSĻDBSF 
10
 5RGEKHKECVKQPU
5ZQFĻEFTJHOBUJPOT 
%JNFOTJPOTĻBOEĻXFJHIUT 
&OHJOFĻTQFDJGJDBUJPOT 
&OHJOFĻPJM 
'MVJETĻBOEĻMVCSJDBOUT 
'VFM 
8IFFMĻBOEĻUZSFTĻEJNFOTJPOTĻBOEĻQSFT
TVSFĻ 
&MFDUSJDBMĻTZTUFN 
5ZQFĻBQQSPWBM 
-JDFOTFT 
4ZNCPMTĻJOĻUIFĻEJTQMBZ 
11
 #NRJCDGVKECN+PFGZ
"MQIBCFUJDBMĻ*OEFY 
+PVTQFWEVKQP
+ORQTVCPVKPHQTOCVKQP
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4GCFKPIVJG1YPGTiU/CPWCN
+PVTQFWEVKQP
"ĻHPPEĻXBZĻPGĻHFUUJOHĻUPĻLOPXĻZPVSĻOFXĻDBS
JTĻUPĻSFBEĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBMĻJEFBMMZĻCFGPSF
ZPVSĻGJSTUĻKPVSOFZĻ5IJTĻXJMMĻHJWFĻZPVĻUIF
PQQPSUVOJUZĻUPĻGBNJMJBSJTFĻZPVSTFMGĻXJUIĻOFX
GVODUJPOTĻUPĻTFFĻIPXĻCFTUĻUPĻIBOEMFĻUIFĻDBS
JOĻEJGGFSFOUĻTJUVBUJPOTĻBOEĻUPĻNBLFĻUIFĻCFTU
VTFĻPGĻBMMĻUIFĻDBSTĻGFBUVSFTĻ1MFBTFĻQBZĻBUUFO
UJPOĻUPĻUIFĻTBGFUZĻJOTUSVDUJPOTĻDPOUBJOFEĻJOĻUIF
NBOVBM
5IFĻTQFDJGJDBUJPOTĻEFTJHOĻGFBUVSFTĻBOEĻJMMVT
USBUJPOTĻJOĻUIJTĻPXOFSTĻNBOVBMĻBSFĻOPUĻCJOE
JOHĻ8FĻSFTFSWFĻUIFĻSJHIUĻUPĻNBLFĻNPEJGJDB
UJPOTĻXJUIPVUĻQSJPSĻOPUJDF
Ļ7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPO
1RVKQP
"MMĻUZQFTĻPGĻPQUJPOBDDFTTPSZĻBSFĻNBSLFEĻXJUI
BOĻBTUFSJTL
*OĻBEEJUJPOĻUPĻTUBOEBSEĻFRVJQNFOUĻUIJTĻNBO
VBMĻBMTPĻEFTDSJCFTĻPQUJPOTĻGBDUPSZĻGJUUFE
FRVJQNFOUĻBOEĻDFSUBJOĻBDDFTTPSJFTĻSFUSPGJU
UFEĻFYUSBĻFRVJQNFOU
5IFĻFRVJQNFOUĻEFTDSJCFEĻJOĻUIFĻPXOFST
NBOVBMĻJTĻOPUĻBWBJMBCMFĻJOĻBMMĻDBSTĻĻUIFZĻIBWF
EJGGFSFOUĻFRVJQNFOUĻEFQFOEJOHĻPOĻBEBQUB
UJPOTĻGPSĻUIFĻOFFETĻPGĻEJGGFSFOUĻNBSLFUTĻBOE
OBUJPOBMĻPSĻMPDBMĻMBXTĻBOEĻSFHVMBUJPOT
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻVODFSUBJOUZĻPWFSĻXIBUĻJTĻTUBOE
BSEĻPSĻBOĻPQUJPOBDDFTTPSZĻDPOUBDUĻBĻ7PMWP
EFBMFS
5RGEKCNVGZVU
9#40+0)
8BSOJOHĻUFYUTĻBQQFBSĻJGĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPG
JOKVSZ
+/2146#06
*NQPSUBOUĻUFYUTĻBQQFBSĻJGĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPG
EBNBHF
016'
/05&ĻUFYUTĻHJWFĻBEWJDFĻPSĻUJQTĻUIBUĻGBDJMJ
UBUFĻUIFĻVTFĻPGĻGFBUVSFTĻBOEĻGVODUJPOTĻGPS
FYBNQMF
(QQVPQVG
5IFSFĻJTĻGPPUOPUFĻJOGPSNBUJPOĻJOĻUIFĻPXOFST
NBOVBMĻUIBUĻJTĻMPDBUFEĻBUĻUIFĻCPUUPNĻPGĻUIF
QBHFĻ5IJTĻJOGPSNBUJPOĻJTĻBOĻBEEJUJPOĻUPĻUIF
UFYUĻUIBUĻJUĻSFGFSTĻUPĻWJBĻBĻOVNCFSĻ*GĻUIFĻGPPU
OPUFĻSFGFSTĻUPĻUFYUĻJOĻBĻUBCMFĻUIFOĻMFUUFSTĻBSF
VTFEĻJOTUFBEĻPGĻOVNCFSTĻGPSĻSFGFSSBM
/GUUCIGVGZVU
5IFSFĻBSFĻEJTQMBZTĻJOĻUIFĻDBSĻUIBUĻTIPXĻUFYU
NFTTBHFTĻ5IFTFĻUFYUĻNFTTBHFTĻBSFĻIJHI
MJHIUFEĻJOĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBMĻCZĻNFBOTĻPG
UIFĻUFYUĻCFJOHĻTMJHIUMZĻMBSHFSĻBOEĻQSJOUFEĻJO
HSFZĻ&YBNQMFTĻPGĻUIJTĻBSFĻJOĻNFOVĻUFYUTĻBOE
NFTTBHFĻUFYUTĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
FHĻ
#WFKQUGVVKPIU
&GECNU
5IFĻDBSĻDPOUBJOTĻEJGGFSFOUĻUZQFTĻPGĻEFDBM
XIJDIĻBSFĻEFTJHOFEĻUPĻDPOWFZĻJNQPSUBOU
JOGPSNBUJPOĻJOĻBĻTJNQMFĻBOEĻDMFBSĻNBOOFSĻ5IF
EFDBMTĻJOĻUIFĻDBSĻIBWFĻUIFĻGPMMPXJOHĻEFTDFOE
JOHĻEFHSFFĻPGĻJNQPSUBODFĻGPSĻUIFĻXBSOJOH
JOGPSNBUJPO
9CTPKPIHQTRGTUQPCNKPLWT[
G031590
#MBDLĻ*40ĻTZNCPMTĻPOĻZFMMPXĻXBSOJOHĻGJFME
XIJUFĻUFYUJNBHFĻPOĻCMBDLĻNFTTBHFĻGJFME
6TFEĻUPĻJOEJDBUFĻUIFĻQSFTFODFĻPGĻEBOHFS
+PVTQFWEVKQP
+ORQTVCPVKPHQTOCVKQP
XIJDIĻJGĻUIFĻXBSOJOHĻJTĻJHOPSFEĻNBZĻSFTVMUĻJO
TFSJPVTĻQFSTPOBMĻJOKVSZĻPSĻGBUBMJUZ
4KUMQHRTQRGTV[FCOCIG
G031592
8IJUFĻ*40ĻTZNCPMTĻBOEĻXIJUFĻUFYUJNBHFĻPO
CMBDLĻPSĻCMVFĻXBSOJOHĻGJFMEĻBOEĻNFTTBHFĻGJFME
6TFEĻUPĻJOEJDBUFĻUIFĻQSFTFODFĻPGĻEBOHFS
XIJDIĻJGĻUIFĻXBSOJOHĻJTĻJHOPSFEĻNBZĻSFTVMUĻJO
EBNBHFĻUPĻQSPQFSUZ
+PHQTOCVKQP
G031593
8IJUFĻ*40ĻTZNCPMTĻBOEĻXIJUFĻUFYUJNBHFĻPO
CMBDLĻNFTTBHFĻGJFME
016'
*UĻJTĻOPUĻJOUFOEFEĻUIBUĻUIFĻEFDBMTĻJMMVTUSBUFE
JOĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBMĻTIPVMEĻCFĻFYBDU
SFQMJDBTĻPGĻUIPTFĻJOĻUIFĻDBSĻ5IFZĻBSF
JODMVEFEĻUPĻTIPXĻUIFJSĻBQQSPYJNBUF
BQQFBSBODFĻBOEĻMPDBUJPOĻJOĻUIFĻDBSĻ5IF
JOGPSNBUJPOĻUIBUĻBQQMJFTĻUPĻZPVSĻQBSUJDVMBS
DBSĻJTĻBWBJMBCMFĻPOĻUIFĻSFTQFDUJWFĻEFDBMT
GPSĻZPVSĻDBS
2TQEGFWTGNKUVU
1SPDFEVSFTĻXIFSFĻBDUJPOĻNVTUĻCFĻUBLFOĻJOĻB
DFSUBJOĻTFRVFODFĻBSFĻOVNCFSFEĻJOĻUIF
PXOFSTĻNBOVBM
8IFOĻUIFSFĻJTĻBĻTFSJFTĻPGĻJMMVTUSBUJPOTĻGPS
TUFQCZTUFQĻJOTUSVDUJPOTĻFBDIĻTUFQĻJT
OVNCFSFEĻJOĻUIFĻTBNFĻXBZĻBTĻUIFĻDPSSFT
QPOEJOHĻJMMVTUSBUJPO
5IFSFĻBSFĻOVNCFSFEĻMJTUTĻXJUIĻMFUUFST
BEKBDFOUĻUPĻUIFĻTFSJFTĻPGĻJMMVTUSBUJPOT
XIFSFĻUIFĻPSEFSĻPGĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻJTĻOPU
TJHOJGJDBOU
"SSPXTĻBQQFBSĻOVNCFSFEĻBOEĻVOOVN
CFSFEĻBOEĻBSFĻVTFEĻUPĻJMMVTUSBUFĻBĻNPWF
NFOU
"SSPXTĻXJUIĻMFUUFSTĻBSFĻVTFEĻUPĻDMBSJGZĻB
NPWFNFOUĻXIFOĻUIFĻSFDJQSPDBMĻPSEFSĻJTĻPG
OPĻSFMFWBODF
*GĻUIFSFĻJTĻOPĻTFSJFTĻPGĻJMMVTUSBUJPOTĻGPSĻTUFQCZ
TUFQĻJOTUSVDUJPOTĻUIFOĻUIFĻEJGGFSFOUĻTUFQTĻBSF
OVNCFSFEĻXJUIĻOPSNBMĻOVNCFST
2QUKVKQPNKUVU
3FEĻDJSDMFTĻDPOUBJOJOHĻBĻOVNCFSĻBSFĻVTFE
JOĻPWFSWJFXĻJNBHFTĻXIFSFĻEJGGFSFOUĻDPN
QPOFOUTĻBSFĻQPJOUFEĻPVUĻ5IFĻOVNCFS
SFDVSTĻJOĻUIFĻQPTJUJPOĻMJTUĻGFBUVSFEĻJOĻDPO
OFDUJPOĻXJUIĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻUIBUĻEFTDSJCFT
UIFĻJUFN
+PVTQFWEVKQP
+ORQTVCPVKPHQTOCVKQP
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
$WNNGVGFNKUVU
"ĻCVMMFUFEĻMJTUĻJTĻVTFEĻXIFOĻUIFSFĻJTĻBĻMJTUĻPG
QPJOUTĻJOĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBM
&YBNQMF
p
$PPMBOU
p
&OHJOFĻPJM
6QDGEQPVKPWGF
`
``
5IJTĻTZNCPMĻJTĻMPDBUFEĻGVSUIFTUĻEPXOĻUP
UIFĻSJHIUĻXIFOĻBĻTFDUJPOĻDPOUJOVFTĻPOĻUIFĻGPM
MPXJOHĻQBHF
4GEQTFKPIFCVC
:PVSĻWFIJDMFĻDPOUBJOTĻBĻOVNCFSĻPGĻDPNQVUFST
XIPTFĻGVODUJPOĻJTĻUPĻDPOUJOVPVTMZĻDIFDLĻBOE
NPOJUPSĻUIFĻWFIJDMFTĻPQFSBUJPOĻBOEĻGVODUJPO
BMJUZĻ4PNFĻPGĻUIFĻDPNQVUFSTĻDBOĻSFDPSE
JOGPSNBUJPOĻEVSJOHĻOPSNBMĻESJWJOHĻJGĻUIFZ
EFUFDUĻBOĻFSSPSĻ*OĻBEEJUJPOĻJOGPSNBUJPOĻJT
SFDPSEFEĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻDPMMJTJPOĻPSĻJODJ
EFOUĻ1BSUTĻPGĻUIFĻSFDPSEFEĻJOGPSNBUJPOĻBSF
SFRVJSFEĻTPĻUIBUĻUFDIOJDJBOTĻDBOĻEJBHOPTF
BOEĻSFDUJGZĻGBVMUTĻJOĻUIFĻWFIJDMFĻEVSJOHĻTFSWJD
JOHĻBOEĻNBJOUFOBODFĻBOEĻTPĻUIBUĻ7PMWPĻDBO
GVMGJMĻMFHBMĻSFRVJSFNFOUTĻBOEĻPUIFSĻSFHVMBUJPOT
*OĻBEEJUJPOĻUPĻUIJTĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻJTĻVTFEĻGPS
SFTFBSDIĻQVSQPTFTĻCZĻ7PMWPĻJOĻPSEFSĻUPĻDPO
UJOVBMMZĻEFWFMPQĻRVBMJUZĻBOEĻTBGFUZĻBTĻUIF
JOGPSNBUJPOĻDBOĻDPOUSJCVUFĻUPĻBĻCFUUFSĻVOEFS
TUBOEJOHĻPGĻUIFĻGBDUPSTĻUIBUĻDBVTFĻBDDJEFOUT
BOEĻJOKVSJFTĻ5IFĻJOGPSNBUJPOĻJODMVEFTĻEFUBJMT
PGĻUIFĻTUBUVTĻBOEĻGVODUJPOBMJUZĻPGĻWBSJPVTĻTZT
UFNTĻBOEĻNPEVMFTĻJOĻUIFĻWFIJDMFĻXJUIĻSFHBSE
UPĻFOHJOFĻUISPUUMFĻTUFFSJOHĻBOEĻCSBLFĻTZT
UFNTĻBNPOHTUĻPUIFSĻUIJOHTĻ5IJTĻJOGPSNBUJPO
NBZĻJODMVEFĻEFUBJMTĻSFHBSEJOHĻUIFĻXBZĻUIF
ESJWFSĻESJWFTĻUIFĻWFIJDMFĻTVDIĻBTĻWFIJDMF
TQFFEĻCSBLFĻBOEĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻVTF
TUFFSJOHĻXIFFMĻNPWFNFOUĻBOEĻXIFUIFSĻPSĻOPU
UIFĻESJWFSĻBOEĻQBTTFOHFSTĻIBWFĻVTFEĻUIFJS
TFBUCFMUTĻ'PSĻUIFĻSFBTPOTĻHJWFOĻUIJTĻJOGPSNB
UJPOĻNBZĻCFĻTUPSFEĻJOĻUIFĻWFIJDMFTĻDPNQVUFST
GPSĻBĻDFSUBJOĻMFOHUIĻPGĻUJNFĻCVUĻBMTPĻBTĻB
SFTVMUĻPGĻBĻDPMMJTJPOĻPSĻJODJEFOUĻ5IJTĻJOGPSNB
UJPOĻNBZĻCFĻTUPSFEĻCZĻ7PMWPĻBTĻMPOHĻBTĻJUĻDBO
IFMQĻUPĻGVSUIFSĻEFWFMPQĻBOEĻGVSUIFSĻFOIBODF
TBGFUZĻBOEĻRVBMJUZĻBOEĻBTĻMPOHĻBTĻUIFSFĻBSF
MFHBMĻSFRVJSFNFOUTĻBOEĻPUIFSĻSFHVMBUJPOTĻUIBU
7PMWPĻOFFETĻUPĻDPOTJEFS
7PMWPĻXJMMĻOPUĻDPOUSJCVUFĻUPĻUIFĻBCPWFEFTDSJ
CFEĻJOGPSNBUJPOĻCFJOHĻEJTDMPTFEĻUPĻUIJSEĻQBS
UJFTĻXJUIPVUĻUIFĻWFIJDMFĻPXOFSTĻDPOTFOU
)PXFWFSĻEVFĻUPĻOBUJPOBMĻMFHJTMBUJPOĻBOEĻSFH
VMBUJPOTĻ7PMWPĻNBZĻCFĻSFRVJSFEĻUPĻEJTDMPTF
TVDIĻJOGPSNBUJPOĻUPĻBVUIPSJUJFTĻTVDIĻBTĻQPMJDF
BVUIPSJUJFTĻPSĻPUIFSTĻXIPĻNBZĻBTTFSUĻBĻMFHBM
SJHIUĻUPĻIBWFĻBDDFTTĻUPĻJU
5PĻCFĻBCMFĻUPĻSFBEĻBOEĻJOUFSQSFUĻUIFĻJOGPSNB
UJPOĻSFDPSEFEĻCZĻUIFĻDPNQVUFSTĻJOĻUIFĻWFIJDMF
SFRVJSFTĻTQFDJBMĻUFDIOJDBMĻFRVJQNFOUĻUIBU
7PMWPĻBOEĻXPSLTIPQTĻUIBUĻIBWFĻFOUFSFEĻJOUP
BHSFFNFOUTĻXJUIĻ7PMWPĻIBWFĻBDDFTTĻUPĻ7PMWP
JTĻSFTQPOTJCMFĻUIBUĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻXIJDIĻJT
USBOTGFSSFEĻUPĻ7PMWPĻEVSJOHĻTFSWJDJOHĻBOE
NBJOUFOBODFĻJTĻTUPSFEĻBOEĻIBOEMFEĻJOĻB
TFDVSFĻNBOOFSĻBOEĻUIBUĻUIFĻIBOEMJOHĻDPN
QMJFTĻXJUIĻBQQMJDBCMFĻMFHBMĻSFRVJSFNFOUTĻ'PS
GVSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻĻDPOUBDUĻBĻ7PMWPĻEFBMFS
#EEGUUQTKGUCPFGZVTCGSWKROGPV
5IFĻJODPSSFDUĻDPOOFDUJPOĻBOEĻJOTUBMMBUJPOĻPG
BDDFTTPSJFTĻDBOĻOFHBUJWFMZĻBGGFDUĻUIFĻDBST
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻ$FSUBJOĻBDDFTTPSJFTĻPOMZ
GVODUJPOĻXIFOĻUIFJSĻBTTPDJBUFEĻTPGUXBSFĻJT
JOTUBMMFEĻJOĻUIFĻDBSTĻDPNQVUFSĻTZTUFNĻ7PMWP
UIFSFGPSFĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻBMXBZTĻDPO
UBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻCFGPSF
JOTUBMMJOHĻBDDFTTPSJFTĻXIJDIĻBSFĻDPOOFDUFEĻUP
PSĻBGGFDUĻUIFĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
%JCPIGQHQYPGTUJKRHQTECTUYKVJ
8QNXQ1P%CNN
7PMWPĻ0OĻ$BMMĻJTĻBĻTVQQMFNFOUBMĻTFSWJDFĻUIBU
DPOTJTUTĻPGĻTBGFUZĻTFDVSJUZĻBOEĻDPNGPSUĻTFSW
JDFTĻ*GĻUIFĻDBSĻIBTĻ7PMWPĻ0OĻ$BMMĻBOEĻUIFSFĻJT
BĻDIBOHFĻPGĻPXOFSĻJUĻJTĻWFSZĻJNQPSUBOUĻUIBU
UIFTFĻTFSWJDFTĻBSFĻEJTDPOUJOVFEĻTPĻUIBUĻUIF
GPSNFSĻPXOFSĻDBOOPUĻBDDFTTĻUIFĻTFSWJDFTĻJO
UIFĻDBSĻ$POUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻEFBMFSĻJO
UIFĻFWFOUĻPGĻBĻDIBOHFĻPGĻPXOFSTIJQ
+PVTQFWEVKQP
+ORQTVCPVKPHQTOCVKQP
+PHQTOCVKQPQPVJG+PVGTPGV
"UĻXXXWPMWPDBSTDPNĻUIFSFĻJTĻGVSUIFSĻJOGPS
NBUJPOĻDPODFSOJOHĻZPVSĻDBS
"Ļ23ĻDPEFĻSFBEFSĻJTĻSFRVJSFEĻUPĻSFBEĻUIFĻ23
DPEFĻXIJDIĻJTĻBWBJMBCMFĻBTĻBĻTVQQMFNFOUBM
QSPHSBNĻGPSĻTFWFSBMĻNPCJMFĻQIPOFTĻ5IFĻ23
DPEFĻSFBEFSĻDBOĻCFĻEPXOMPBEFEĻGSPNĻ"QQ
4UPSFĻPSĻ(PPHMFĻ1MBZ
34EQFG
+PVTQFWEVKQP
8QNXQCPFVJGGPXKTQPOGPV

8QNXQ%CTUiGPXKTQPOGPVCNRJKNQUQRJ[
G000000
&OWJSPONFOUBMĻDBSFĻJTĻPOFĻPGĻ7PMWPĻ$BSĻ$PS
QPSBUJPOTĻDPSFĻWBMVFTĻXIJDIĻJOGMVFODFĻBMM
PQFSBUJPOTĻ8FĻBMTPĻCFMJFWFĻUIBUĻPVSĻDVTUPN
FSTĻTIBSFĻPVSĻDPOTJEFSBUJPOĻGPSĻUIFĻFOWJSPO
NFOU
:PVSĻ7PMWPĻDPNQMJFTĻXJUIĻTUSJDUĻJOUFSOBUJPOBM
FOWJSPONFOUBMĻTUBOEBSETĻBOEĻJTĻBMTPĻNBOV
GBDUVSFEĻJOĻPOFĻPGĻUIFĻDMFBOFTUĻBOEĻNPTU
SFTPVSDFFGGJDJFOUĻQMBOUTĻJOĻUIFĻXPSMEĻ7PMWP
$BSĻ$PSQPSBUJPOĻIBTĻHMPCBMĻ*40ĻDFSUJGJDBUJPO
XIJDIĻJODMVEFTĻUIFĻFOWJSPONFOUBMĻTUBOEBSE
*40ĻĻDPWFSJOHĻBMMĻGBDUPSJFTĻBOEĻTFWFSBM
PGĻPVSĻPUIFSĻVOJUTĻ8FĻBMTPĻTFUĻSFRVJSFNFOUT
GPSĻPVSĻQBSUOFSTĻTPĻUIBUĻUIFZĻXPSLĻTZTUFNBUJ
DBMMZĻXJUIĻFOWJSPONFOUBMĻJTTVFT
(WGNEQPUWORVKQP
7PMWPĻDBSTĻIBWFĻDPNQFUJUJWFĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPOĻJOĻFBDIĻPGĻUIFJSĻSFTQFDUJWFĻDMBTTFTĻ-PXFS
GVFMĻDPOTVNQUJPOĻHFOFSBMMZĻSFTVMUTĻJOĻMPXFS
FNJTTJPOĻPGĻUIFĻHSFFOIPVTFĻHBTĻDBSCPOĻEJPY
JEF
*UĻJTĻQPTTJCMFĻGPSĻUIFĻESJWFSĻUPĻJOGMVFODFĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻSFBE
VOEFSĻUIFĻIFBEJOHĻ4GFWEKPIGPXKTQPOGPVCN
KORCEV
'HHKEKGPVGOKUUKQPEQPVTQN
:PVSĻ7PMWPĻJTĻNBOVGBDUVSFEĻGPMMPXJOHĻUIF
DPODFQUĻ$MFBOĻJOTJEFĻBOEĻPVUĻqĻBĻDPODFQU
UIBUĻFODPNQBTTFTĻBĻDMFBOĻJOUFSJPSĻFOWJSPO
NFOUĻBTĻXFMMĻBTĻIJHIMZĻFGGJDJFOUĻFNJTTJPOĻDPO
USPMĻ*OĻNBOZĻDBTFTĻUIFĻFYIBVTUĻFNJTTJPOTĻBSF
XFMMĻCFMPXĻUIFĻBQQMJDBCMFĻTUBOEBSET
%NGCPCKTKPVJGRCUUGPIGT
EQORCTVOGPV
"ĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻGJMUFSĻQSFWFOUTĻEVTU
BOEĻQPMMFOĻGSPNĻFOUFSJOHĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOUĻWJBĻUIFĻBJSĻJOUBLF
+PVTQFWEVKQP
8QNXQCPFVJGGPXKTQPOGPV
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

"ĻTPQIJTUJDBUFEĻBJSĻRVBMJUZĻTZTUFNĻ*"24
*OUFSJPSĻ"JSĻ2VBMJUZĻ4ZTUFNĻFOTVSFTĻUIBUĻUIF
JODPNJOHĻBJSĻJTĻDMFBOFSĻUIBOĻUIFĻBJSĻJOĻUIFĻUSBG
GJDĻPVUTJEF
5IFĻTZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻBOĻFMFDUSPOJDĻTFOTPS
BOEĻBĻDBSCPOĻGJMUFSĻ5IFĻJODPNJOHĻBJSĻJTĻNPOJ
UPSFEĻDPOUJOVPVTMZĻBOEĻJGĻUIFSFĻJTĻBOĻJODSFBTF
JOĻUIFĻMFWFMĻPGĻDFSUBJOĻVOIFBMUIZĻHBTFTĻTVDIĻBT
DBSCPOĻNPOPYJEFĻUIFOĻUIFĻBJSĻJOUBLFĻJT
DMPTFEĻ4VDIĻBĻTJUVBUJPOĻNBZĻBSJTFĻJOĻIFBWZ
USBGGJDĻRVFVFTĻBOEĻUVOOFMTĻGPSĻFYBNQMF
5IFĻFOUSZĻPGĻOJUSPVTĻPYJEFTĻHSPVOEMFWFM
P[POFĻBOEĻIZESPDBSCPOTĻJTĻQSFWFOUFEĻCZĻUIF
DBSCPOĻGJMUFS
+PVGTKQT
5IFĻJOUFSJPSĻPGĻBĻ7PMWPĻJTĻEFTJHOFEĻUPĻCFĻQMFB
TBOUĻBOEĻDPNGPSUBCMFĻFWFOĻGPSĻQFPQMFĻXJUI
DPOUBDUĻBMMFSHJFTĻBOEĻGPSĻBTUINBĻTVGGFSFST
&YUSFNFĻBUUFOUJPOĻIBTĻCFFOĻHJWFOĻUPĻDIPPTJOH
FOWJSPONFOUBMMZDPNQBUJCMFĻNBUFSJBMT
8QNXQYQTMUJQRUCPFVJGGPXKTQPOGPV
3FHVMBSĻNBJOUFOBODFĻDSFBUFTĻUIFĻDPOEJUJPOT
GPSĻBĻMPOHĻTFSWJDFĻMJGFĻBOEĻMPXĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPOĻGPSĻZPVSĻDBSĻ*OĻUIJTĻXBZĻZPVĻDPOUSJCVUFĻUP
BĻDMFBOFSĻFOWJSPONFOUĻ8IFOĻ7PMWPTĻXPSL
TIPQTĻBSFĻFOUSVTUFEĻXJUIĻUIFĻTFSWJDFĻBOE
NBJOUFOBODFĻPGĻZPVSĻDBSĻJUĻCFDPNFTĻQBSUĻPG
PVSĻTZTUFNĻ7PMWPĻNBLFTĻDMFBSĻEFNBOET
SFHBSEJOHĻUIFĻXBZĻJOĻXIJDIĻPVSĻXPSLTIPQT
BSFĻEFTJHOFEĻJOĻPSEFSĻUPĻQSFWFOUĻTQJMMTĻBOE
EJTDIBSHFTĻJOUPĻUIFĻFOWJSPONFOUĻ0VSĻXPSL
TIPQĻTUBGGĻIBWFĻUIFĻLOPXMFEHFĻBOEĻUIFĻUPPMT
SFRVJSFEĻUPĻHVBSBOUFFĻHPPEĻFOWJSPONFOUBM
DBSF
4GFWEKPIGPXKTQPOGPVCNKORCEV
:PVĻDBOĻFBTJMZĻIFMQĻSFEVDFĻFOWJSPONFOUBM
JNQBDUĻĻIFSFĻBSFĻBĻGFXĻUJQT
p
"WPJEĻMFUUJOHĻUIFĻFOHJOFĻJEMFĻĻTXJUDIĻPGG
UIFĻFOHJOFĻXIFOĻTUBUJPOBSZĻGPSĻMPOHFS
QFSJPETĻ1BZĻBUUFOUJPOĻUPĻMPDBMĻSFHVMB
UJPOT
p
%SJWFĻFDPOPNJDBMMZĻĻUIJOLĻBIFBE
p
1FSGPSNĻTFSWJDFĻBOEĻNBJOUFOBODFĻJO
BDDPSEBODFĻXJUIĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBMT
JOTUSVDUJPOTĻĻGPMMPXĻUIFĻ4FSWJDFĻBOEĻ8BS
SBOUZĻ#PPLMFUTĻSFDPNNFOEFEĻJOUFSWBMT
p
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBOĻFOHJOF
CMPDLĻIFBUFSĻVTFĻJUĻCFGPSFĻTUBSUJOHĻGSPN
DPMEĻĻJUĻJNQSPWFTĻTUBSUJOHĻDBQBDJUZĻBOE
SFEVDFTĻXFBSĻJOĻDPMEĻXFBUIFSĻBOEĻUIF
FOHJOFĻSFBDIFTĻOPSNBMĻPQFSBUJOHĻUFN
QFSBUVSFĻNPSFĻRVJDLMZĻXIJDIĻMPXFSTĻDPO
TVNQUJPOĻBOEĻSFEVDFTĻFNJTTJPOT
p
)JHIĻTQFFEĻJODSFBTFTĻDPOTVNQUJPOĻDPO
TJEFSBCMZĻEVFĻUPĻJODSFBTFEĻXJOEĻSFTJT
UBODFĻĻBĻEPVCMJOHĻPGĻTQFFEĻJODSFBTFT
XJOEĻSFTJTUBODFĻĻUJNFT
p
"MXBZTĻEJTQPTFĻPGĻFOWJSPONFOUBMMZĻIB[BS
EPVTĻXBTUFĻTVDIĻBTĻCBUUFSJFTĻBOEĻPJMTĻJO
BOĻFOWJSPONFOUBMMZĻTBGFĻNBOOFSĻ$POTVMU
BĻXPSLTIPQĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻVODFSUBJOUZ
BCPVUĻIPXĻUIJTĻUZQFĻPGĻXBTUFĻTIPVMEĻCF
EJTDBSEFEĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
'PMMPXJOHĻUIJTĻBEWJDFĻDBOĻTBWFĻNPOFZĻUIF
QMBOFUTĻSFTPVSDFTĻBSFĻTBWFEĻBOEĻUIFĻDBST
EVSBCJMJUZĻJTĻFYUFOEFEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
BOEĻGVSUIFSĻBEWJDFĻTFFĻUIFĻQBHFTĻĻBOE

4GE[ENKPI
"TĻBĻQBSUĻPGĻ7PMWPTĻFOWJSPONFOUBMĻXPSLĻJUĻJT
JNQPSUBOUĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻSFDZDMFEĻJOĻBOĻFOWJ
SPONFOUBMMZĻTPVOEĻNBOOFSĻ"MNPTUĻBMMĻPGĻUIF
DBSĻDBOĻCFĻSFDZDMFEĻ5IFĻMBTUĻPXOFSĻPGĻUIFĻDBS
JTĻUIFSFGPSFĻSFRVFTUFEĻUPĻDPOUBDUĻBĻEFBMFSĻGPS
SFGFSSBMĻUPĻBĻDFSUJGJFEBQQSPWFEĻSFDZDMJOH
GBDJMJUZ
6JGQYPGTiUOCPWCNCPFVJG
GPXKTQPOGPV
5IFĻ'PSFTUĻ4UFXBSETIJQĻ$PVODJM
ĻTZNCPM
TIPXTĻUIBUĻUIFĻQBQFSĻQVMQĻJOĻUIJTĻQVCMJDBUJPO
DPNFTĻGSPNĻ'4$
ĻDFSUJGJFEĻGPSFTUTĻPSĻPUIFS
DPOUSPMMFEĻTPVSDFT
+PVTQFWEVKQP
8QNXQCPFVJGGPXKTQPOGPV

+PVTQFWEVKQP


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4FBUCFMUTĻ 
"JSCBHT 
"DUJWBUJOHEFBDUJWBUJOHĻUIFĻBJSCBH 
4JEFĻBJSCBHTĻ4*14ĻCBHTĻ 
*OGMBUBCMFĻ$VSUBJOĻ*$Ļ 
8)*14Ļ 
8IFOĻUIFĻTZTUFNTĻEFQMPZĻ 
4BGFUZĻNPEF 
1FEFTUSJBOĻBJSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH 
$IJMEĻTBGFUZ 
4"'&5:
5CHGV[
5GCVDGNVU


)GPGTCNKPHQTOCVKQP
)FBWZĻCSBLJOHĻDBOĻIBWFĻTFSJPVTĻDPOTFRVFO
DFTĻJGĻUIFĻTFBUCFMUTĻBSFĻOPUĻVTFEĻ&OTVSFĻUIBU
BMMĻQBTTFOHFSTĻVTFĻUIFJSĻTFBUCFMUT
*UĻJTĻJNQPSUBOUĻUIBUĻUIFĻTFBUCFMUĻMJFTĻBHBJOTU
UIFĻCPEZĻTPĻJUĻDBOĻQSPWJEFĻNBYJNVNĻQSPUFD
UJPOĻ%PĻOPUĻMFBOĻUIFĻCBDLSFTUĻUPPĻGBSĻCBDL
5IFĻTFBUCFMUĻJTĻEFTJHOFEĻUPĻQSPUFDUĻJOĻBĻOPS
NBMĻTFBUJOHĻQPTJUJPO
2WVVKPIQPCUGCVDGNV
1VMMĻUIFĻCFMUĻPVUĻTMPXMZĻBOEĻTFDVSFĻJUĻCZ
QSFTTJOHĻJUTĻMPDLJOHĻUBCĻJOUPĻUIFĻTFBUCFMU
CVDLMFĻ"ĻMPVEĻDMJDLĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻCFMU
IBTĻMPDLFE
%QTTGEVN[HKVVGFUGCVDGNV
+PEQTTGEVN[HKVVGFUGCVDGNV6JGDGNVOWUVTGUVQP
VJGUJQWNFGT
5GCVDGNVJGKIJVCFLWUVOGPV2TGUUVJGDWVVQPCPF
OQXGVJGDGNVXGTVKECNN[2QUKVKQPVJGDGNVCUJKIJ
CURQUUKDNGYKVJQWVKVEJCHKPICICKPUV[QWTVJTQCV
5IFĻMPDLJOHĻUBCĻBUĻUIFĻDFOUSFĻSFBSĻTFBUĻPOMZ
GJUTĻJOUPĻUIFĻJOUFOEFEĻTFBUCFMUĻCVDLMF
4GNGCUKPIVJGUGCVDGNV
1SFTTĻUIFĻSFEĻCVUUPOĻPOĻUIFĻTFBUCFMUĻCVDLMF
BOEĻUIFOĻMFUĻUIFĻCFMUĻSFUSBDUĻ*GĻUIFĻTFBUCFMU
EPFTĻOPUĻSFUSBDUĻGVMMZĻGFFEĻJUĻJOĻCZĻIBOEĻTP
UIBUĻJUĻEPFTĻOPUĻIBOHĻMPPTF
6JGUGCVDGNVNQEMUCPFECPPQVDGYKVJ
FTCYP
p
JGĻJUĻJTĻQVMMFEĻPVUĻUPPĻRVJDLMZ
p
EVSJOHĻCSBLJOHĻBOEĻBDDFMFSBUJPO
p
JGĻUIFĻDBSĻMFBOTĻIFBWJMZ
5CHGV[
5GCVDGNVU


/CMGUWTGVJCV[QW
p
EPĻOPUĻVTFĻDMJQTĻPSĻBOZUIJOHĻFMTFĻUIBUĻDBO
QSFWFOUĻUIFĻTFBUCFMUĻGSPNĻGJUUJOHĻQSPQFSMZ
p
FOTVSFĻUIBUĻUIFĻTFBUCFMUĻJTĻOPUĻUXJTUFEĻPS
DBVHIUĻPOĻBOZUIJOH
p
UIFĻIJQĻTUSBQĻNVTUĻCFĻQPTJUJPOFEĻMPX
EPXOĻOPUĻPWFSĻUIFĻBCEPNFO
p
UFOTJPOĻUIFĻIJQĻTUSBQĻPWFSĻUIFĻMBQĻCZĻQVMM
JOHĻUIFĻEJBHPOBMĻTIPVMEFSĻCFMUĻVQĻUPXBSET
UIFĻTIPVMEFS
9#40+0)
5IFĻTFBUCFMUTĻBOEĻBJSCBHTĻJOUFSBDUĻ*GĻB
TFBUCFMUĻJTĻOPUĻVTFEĻPSĻJTĻVTFEĻJODPSSFDUMZ
UIJTĻNBZĻEJNJOJTIĻUIFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFE
CZĻUIFĻBJSCBHĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻDPMMJTJPO
9#40+0)
&BDIĻTFBUCFMUĻJTĻEFTJHOFEĻGPSĻPOMZĻPOFĻQFS
TPO
9#40+0)
/FWFSĻNPEJGZĻPSĻSFQBJSĻUIFĻTFBUCFMUTĻZPVS
TFMGĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDU
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
*GĻUIFĻTFBUCFMUĻIBTĻCFFOĻTVCKFDUFEĻUPĻB
NBKPSĻMPBEĻTVDIĻBTĻJOĻDPOKVODUJPOĻXJUIĻB
DPMMJTJPOĻUIFĻFOUJSFĻTFBUCFMUĻNVTUĻCF
SFQMBDFEĻ4PNFĻPGĻUIFĻTFBUCFMUTĻQSPUFDUJWF
QSPQFSUJFTĻNBZĻIBWFĻCFFOĻMPTUĻFWFOĻJGĻUIF
TFBUCFMUĻEPFTĻOPUĻBQQFBSĻEBNBHFEĻ5IF
TFBUCFMUĻNVTUĻBMTPĻCFĻSFQMBDFEĻJGĻJUĻTIPXT
TJHOTĻPGĻXFBSĻPSĻEBNBHFĻ5IFĻOFXĻTFBUCFMU
NVTUĻCFĻUZQFBQQSPWFEĻBOEĻEFTJHOFEĻGPS
JOTUBMMBUJPOĻBUĻUIFĻTBNFĻMPDBUJPOĻBTĻUIF
SFQMBDFEĻTFBUCFMU
5GCVDGNVUCPFRTGIPCPE[
G020998
5IFĻTFBUCFMUĻTIPVMEĻBMXBZTĻCFĻXPSOĻEVSJOH
QSFHOBODZĻ#VUĻJUĻJTĻDSVDJBMĻUIBUĻJUĻCFĻXPSOĻJO
UIFĻDPSSFDUĻXBZĻ5IFĻEJBHPOBMĻTFDUJPOĻTIPVME
XSBQĻPWFSĻUIFĻTIPVMEFSĻUIFOĻCFĻSPVUFE
CFUXFFOĻUIFĻCSFBTUTĻBOEĻUPĻUIFĻTJEFĻPGĻUIF
BCEPNFO
5IFĻMBQĻTFDUJPOĻTIPVMEĻMBZĻGMBUĻPWFSĻUIFĻUIJHIT
BOEĻBTĻMPXĻBTĻQPTTJCMFĻVOEFSĻUIFĻBCEPNFOĻq
*UĻNVTUĻOFWFSĻCFĻBMMPXFEĻUPĻSJEFĻVQXBSE
3FNPWFĻUIFĻTMBDLĻGSPNĻUIFĻTFBUCFMUĻBOE
FOTVSFĻUIBUĻJUĻGJUTĻBTĻDMPTFĻUPĻUIFĻCPEZĻBTĻQPT
TJCMFĻ*OĻBEEJUJPOĻDIFDLĻUIBUĻUIFSFĻBSFĻOP
UXJTUTĻJOĻUIFĻTFBUCFMU
"TĻUIFĻQSFHOBODZĻQSPHSFTTFTĻQSFHOBOUĻESJ
WFSTĻTIPVMEĻBEKVTUĻUIFJSĻTFBUTĻBOEĻTUFFSJOH
XIFFMĻTVDIĻUIBUĻUIFZĻDBOĻFBTJMZĻNBJOUBJOĻDPO
USPMĻPGĻUIFĻWFIJDMFĻBTĻUIFZĻESJWFĻXIJDIĻNFBOT
UIBUĻUIFZĻNVTUĻCFĻBCMFĻUPĻFBTJMZĻPQFSBUFĻUIF
GPPUĻQFEBMTĻBOEĻTUFFSJOHĻXIFFMĻ5IFĻBJN
TIPVMEĻCFĻUPĻQPTJUJPOĻUIFĻTFBUĻXJUIĻBTĻMBSHFĻB
EJTUBODFĻBTĻQPTTJCMFĻCFUXFFOĻBCEPNFOĻBOE
TUFFSJOHĻXIFFM
5CHGV[
5GCVDGNVU


5GCVDGNVTGOKPFGT
6OCFMUFEĻPDDVQBOUTĻXJMMĻCFĻSFNJOEFEĻUPĻGBT
UFOĻUIFJSĻTFBUCFMUTĻCZĻNFBOTĻPGĻBOĻBVEJPĻBOE
WJTVBMĻSFNJOEFSĻ5IFĻBVEJPĻSFNJOEFSĻJTĻTQFFE
EFQFOEFOUĻBOEĻJOĻTPNFĻDBTFTĻUJNFĻEFQFOE
FOUĻ5IFĻWJTVBMĻSFNJOEFSĻJTĻMPDBUFEĻJOĻUIFĻSPPG
DPOTPMFĻBOEĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
$IJMEĻTFBUTĻBSFĻOPUĻDPWFSFEĻCZĻUIFĻTFBUCFMU
SFNJOEFSĻTZTUFN
4GCTUGCV
5IFĻTFBUCFMUĻSFNJOEFSĻJOĻUIFĻSFBSĻTFBUĻIBTĻUXP
TVCGVODUJPOT
p
1SPWJEFTĻJOGPSNBUJPOĻPOĻXIJDIĻTFBUCFMUT
BSFĻCFJOHĻVTFEĻJOĻUIFĻSFBSĻTFBUĻ"ĻNFT
TBHFĻBQQFBSTĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
XIFOĻUIFĻTFBUCFMUTĻBSFĻJOĻVTFĻPSĻJGĻPOFĻPG
UIFĻSFBSĻEPPSTĻIBTĻCFFOĻPQFOFEĻ5IF
NFTTBHFĻJTĻBDLOPXMFEHFEĻBVUPNBUJDBMMZ
BGUFSĻBQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOETĻESJWJOHĻPS
BGUFSĻQSFTTJOHĻUIFĻJOEJDBUPSĻTUBMLTĻ1-
CVUUPOĻ*GĻBOZPOFĻJTĻVOCFMUFEĻUIFOĻUIF
NFTTBHFĻDBOĻPOMZĻCFĻBDLOPXMFEHFE
NBOVBMMZĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻJOEJDBUPSĻTUBMLT
1-ĻCVUUPO
p
1SPWJEFTĻBĻXBSOJOHĻJGĻPOFĻPGĻUIFĻSFBSĻTFBU
CFMUTĻJTĻVOGBTUFOFEĻEVSJOHĻUSBWFMĻ5IJT
XBSOJOHĻUBLFTĻUIFĻGPSNĻPGĻBĻNFTTBHFĻPO
UIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻBMPOHĻXJUIĻUIF
BVEJPWJTVBMĻTJHOBMĻ5IFĻXBSOJOHĻTUPQT
XIFOĻUIFĻTFBUCFMUĻJTĻSFGBTUFOFEĻPSĻJUĻDBO
BMTPĻCFĻBDLOPXMFEHFEĻNBOVBMMZĻCZ
QSFTTJOHĻUIFĻ1-ĻCVUUPO
5IFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTFFĻQBHFĻ
TIPXTĻXIJDIĻTFBUCFMUTĻBSFĻJOĻVTFĻ5IJTĻJOGPS
NBUJPOĻJTĻBMXBZTĻBWBJMBCMF
5GCVDGNVVGPUKQPGT
5IFĻTFBUCFMUTĻPOĻUIFĻESJWFSmTĻTJEFĻUIFĻQBT
TFOHFSĻTJEFĻBOEĻBUĻUIFĻPVUFSĻSFBSĻTFBUTĻBSFĻGJU
UFEĻXJUIĻTFBUCFMUĻUFOTJPOFSTĻ"ĻNFDIBOJTNĻJO
UIFĻTFBUCFMUĻUFOTJPOFSĻUJHIUFOTĻUIFĻTFBUCFMUĻJO
UIFĻFWFOUĻPGĻBĻTVGGJDJFOUMZĻWJPMFOUĻDPMMJTJPOĻ5IF
TFBUCFMUĻUIFOĻQSPWJEFTĻNPSFĻFGGFDUJWFĻSFTUSBJOU
GPSĻUIFĻPDDVQBOUT
9#40+0)
/FWFSĻJOTFSUĻUIFĻUPOHVFĻPGĻUIFĻQBTTFOHFST
TFBUCFMUĻJOUPĻUIFĻCVDLMFĻPOĻUIFĻESJWFST
TJEFĻ"MXBZTĻJOTFSUĻUIFĻUPOHVFĻPGĻUIFĻTFBU
CFMUĻJOUPĻUIFĻCVDLMFĻPOĻUIFĻDPSSFDUĻTJEFĻ%P
OPUĻNBLFĻBOZĻEBNBHFTĻPOĻTFBUCFMUTĻOPS
JOTFSUĻBOZĻGPSFJHOĻPCKFDUTĻJOUPĻBĻCVDLMF
5IFĻTFBUCFMUTĻBOEĻCVDLMFTĻXPVMEĻUIFO
QPTTJCMZĻOPUĻGVODUJPOĻBTĻJOUFOEFEĻJOĻUIF
FWFOUĻPGĻBĻDPMMJTJPOĻ5IFSFĻJTĻBĻSJTLĻPG
TFSPVTĻJOKVSZ
5CHGV[
#KTDCIU


9CTPKPIU[ODQNQPVJGEQODKPGF
KPUVTWOGPVRCPGN
#PCNQIWGEQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
&KIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
5IFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻXJUIĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ++ĻGBVMUĻUSBDJOHĻJT
QFSGPSNFEĻFBDIĻUJNFĻUIFĻJHOJUJPOĻJTĻTXJUDIFE
POĻ5IFĻTZNCPMĻDMFBSTĻBGUFS
BQQSPYĻĻTFDPOETĻQSPWJEFEĻUIFĻBJSCBHĻTZT
UFNĻJTĻGBVMUGSFF
5IFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJTĻTIPXOĻJGĻBĻGBVMUĻJT
EFUFDUFEĻEVSJOHĻGBVMUĻUSBDJOHĻPSĻJGĻBĻTZTUFN
IBTĻCFFOĻBDUJWBUFEĻ8IFSFĻSFRVJSFEĻUIF
XBSOJOHĻTZNCPMĻJTĻTIPXOĻUPHFUIFSĻXJUIĻB
NFTTBHFĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻ*GĻUIF
XBSOJOHĻTZNCPMĻNBMGVODUJPOTĻUIFĻXBSOJOHĻUSJ
BOHMFĻJMMVNJOBUFTĻBOEĻ
545CKTDCI5GTXKEG
TGSWKTGF
ĻPSĻ545CKTDCI5GTXKEGWTIGPV
BQQFBSTĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQĻJNNFEJBUFMZ
9#40+0)
*GĻUIFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻGPSĻUIFĻBJSCBHĻTZT
UFNĻSFNBJOTĻJMMVNJOBUFEĻPSĻJMMVNJOBUFT
XIJMFĻESJWJOHĻJUĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻBJSCBHĻTZT
UFNĻEPFTĻOPUĻIBWFĻGVMMĻGVODUJPOBMJUZĻ5IF
TZNCPMĻJOEJDBUFTĻBĻGBVMUĻJOĻUIFĻBJSCBHĻTZT
UFNĻUIFĻCFMUĻUFOTJPOFSĻTZTUFNĻ4*14ĻUIF
*$ĻTZTUFNĻPSĻTPNFĻPUIFSĻGBVMUĻJOĻUIFĻTZT
UFNĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDU
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJNNFEJ
BUFMZ
#KTDCIU[UVGO
G018665
#KTDCIU[UVGOXKGYGFHTQOCDQXGNGHVJCPF
FTKXGECT
G018666
#KTDCIU[UVGOXKGYGFHTQOCDQXGTKIJVJCPF
FTKXGECT
5CHGV[
#KTDCIU


5IFĻTZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻBJSCBHTĻBOEĻTFOTPST
"ĻTVGGJDJFOUMZĻWJPMFOUĻDPMMJTJPOĻUSJQTĻUIFĻTFOTPST
BOEĻUIFĻBJSCBHTĻBSFĻJOGMBUFEĻBOEĻCFDPNF
IPUĻ5IFĻBJSCBHĻDVTIJPOTĻUIFĻJOJUJBMĻDPMMJTJPO
JNQBDUĻGPSĻUIFĻPDDVQBOUĻ5IFĻBJSCBHĻEFGMBUFT
XIFOĻDPNQSFTTFEĻCZĻUIFĻDPMMJTJPOĻ8IFOĻUIJT
PDDVSTĻTNPLFĻFTDBQFTĻJOUPĻUIFĻDBSĻ5IJTĻJT
DPNQMFUFMZĻOPSNBMĻ5IFĻFOUJSFĻQSPDFTT
JODMVEJOHĻJOGMBUJPOĻBOEĻEFGMBUJPOĻPGĻUIFĻBJSCBH
PDDVSTĻXJUIJOĻUFOUITĻPGĻBĻTFDPOE
9#40+0)
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻGPSĻSFQBJS
%FGFDUJWFĻXPSLĻJOĻUIFĻBJSCBHĻTZTUFNĻDPVME
DBVTFĻNBMGVODUJPOĻBOEĻSFTVMUĻJOĻTFSJPVT
QFSTPOBMĻJOKVSZ
016'
5IFĻEFUFDUPSTĻSFBDUĻEJGGFSFOUMZĻEFQFOEJOH
POĻUIFĻOBUVSFĻPGĻUIFĻDPMMJTJPOĻBOEĻXIFUIFS
PSĻOPUĻUIFĻTFBUCFMUTĻBSFĻGBTUFOFEĻ"QQMJFT
UPĻBMMĻTFBUCFMUĻQPTJUJPOTĻBQBSUĻGSPNĻDFOUSF
TFBUĻSFBS
*UĻJTĻUIFSFGPSFĻQPTTJCMFĻUIBUĻPOMZĻPOFĻPS
OPOFĻPGĻUIFĻBJSCBHTĻNBZĻJOGMBUFĻJOĻBĻDPMMJ
TJPOĻ5IFĻEFUFDUPSTĻTFOTFĻUIFĻGPSDFĻPGĻUIF
DPMMJTJPOĻPOĻUIFĻWFIJDMFĻBOEĻUIFĻBDUJPOĻJT
BEBQUFEĻBDDPSEJOHMZĻTPĻUIBUĻPOFĻPSĻNPSF
BJSCBHTĻBSFĻEFQMPZFE
#KTDCIUQPVJGFTKXGTiUUKFG
5IFĻDBSĻIBTĻUXPĻBJSCBHTĻUPĻTVQQMFNFOUĻUIF
QSPUFDUJPOĻBGGPSEFEĻCZĻUIFĻTFBUCFMUĻPOĻUIF
ESJWFSTĻTJEFĻ0OFĻPGĻUIFĻBJSCBHTĻJTĻGPMEFEĻVQ
JOĻUIFĻDFOUSFĻPGĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻTFFĻUIF
JMMVTUSBUJPOĻPOĻQBHFĻĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻJT
MBCFMMFEĻ#+4$#)
-PGGCKTDCIQPVJGFTKXGTiUUKFGKPCNGHVJCPF
FTKXGECT
5IFĻTFDPOEĻBJSCBHĻBUĻLOFFĻMFWFMĻJTĻGJUUFEĻJO
UIFĻMPXFSĻQBSUĻPGĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻPOĻUIF
ESJWFSTĻTJEFĻUIJTĻQBOFMĻJTĻMBCFMMFEĻ#+4$#)
9#40+0)
5IFĻTFBUCFMUTĻBOEĻBJSCBHTĻJOUFSBDUĻ*GĻUIF
CFMUĻJTĻOPUĻVTFEĻPSĻJTĻVTFEĻJODPSSFDUMZĻUIJT
NBZĻEJNJOJTIĻUIFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFEĻCZ
UIFĻBJSCBHTĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻDPMMJTJPO
2CUUGPIGTCKTDCI
.QECVKQPQHVJGHTQPVRCUUGPIGTCKTDCIKPCNGHV
JCPFFTKXGECT
.QECVKQPQHVJGHTQPVRCUUGPIGTCKTDCIKPCTKIJV
JCPFFTKXGECT
5CHGV[
#KTDCIU


5IFĻDBSĻIBTĻBOĻBJSCBHĻUPĻTVQQMFNFOUĻUIFĻQSP
UFDUJPOĻBGGPSEFEĻCZĻUIFĻTFBUCFMUĻPOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻTJEFĻ*UĻJTĻGPMEFEĻVQĻJOUPĻBĻDPNQBSU
NFOUĻBCPWFĻUIFĻHMPWFCPYĻ*UTĻDPWFSĻQBOFMĻJT
NBSLFEĻ#+4$#)
9#40+0)
5IFĻTFBUCFMUTĻBOEĻBJSCBHTĻJOUFSBDUĻ*GĻUIF
CFMUĻJTĻOPUĻVTFEĻPSĻJTĻVTFEĻJODPSSFDUMZĻUIJT
NBZĻEJNJOJTIĻUIFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFEĻCZ
UIFĻBJSCBHĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻDPMMJTJPO
5PĻNJOJNJTFĻUIFĻSJTLĻPGĻJOKVSZĻJGĻUIFĻBJSCBH
EFQMPZTĻQBTTFOHFSTĻNVTUĻTJUĻBTĻVQSJHIUĻBT
QPTTJCMFĻXJUIĻUIFJSĻGFFUĻPOĻUIFĻGMPPSĻBOE
CBDLTĻBHBJOTUĻUIFĻCBDLSFTUĻ4FBUCFMUT
NVTUĻCFĻTFDVSFE
9#40+0)
%PĻOPUĻQVUĻPCKFDUTĻJOĻGSPOUĻPGĻPSĻBCPWFĻUIF
EBTICPBSEĻXIFSFĻUIFĻQBTTFOHFSĻBJSCBHĻJT
MPDBUFE
9#40+0)
/FWFSĻQMBDFĻBĻDIJMEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻB
CPPTUFSĻDVTIJPOĻJOĻUIFĻGSPOUĻTFBUĻJGĻUIFĻBJS
CBHĻJTĻBDUJWBUFE
/FWFSĻBMMPXĻBOZCPEZĻUPĻTUBOEĻPSĻTJUĻJOĻGSPOU
PGĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBU
/PĻPOFĻTIPSUFSĻUIBOĻĻDNĻTIPVMEĻFWFS
TJUĻJOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻJGĻUIFĻBJSCBH
JTĻBDUJWBUFE
'BJMVSFĻUPĻGPMMPXĻUIFĻBEWJDFĻHJWFOĻBCPWF
DBOĻFOEBOHFSĻMJGF
5CHGV[
#EVKXCVKPIFGCEVKXCVKPIVJGCKTDCI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
-G[UYKVEJQHH2#%15
)GPGTCNKPHQTOCVKQP
5IFĻBJSCBHĻGPSĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻDBO
CFĻEFBDUJWBUFEĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻB
TXJUDIĻ1"$04Ļ1BTTFOHFSĻ"JSCBHĻ$VUĻ0GG
4XJUDIĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻIPXĻUPĻBDUJWBUF
EFBDUJWBUFĻTFFĻVOEFSĻUIFĻIFBEJOHĻ"DUJWBUJOH
EFBDUJWBUJOH
-G[UYKVEJQHHUYKVEJ
5IFĻTXJUDIĻGPSĻUIFĻQBTTFOHFSĻBJSCBHĻ1"$04
JTĻMPDBUFEĻPOĻUIFĻQBTTFOHFSĻFOEĻPGĻUIFĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻBOEĻJTĻBDDFTTJCMFĻXIFOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻEPPSĻJTĻPQFOĻTFFĻVOEFSĻUIFĻIFBEJOH
CFMPXĻ"DUJWBUJOHEFBDUJWBUJOH
$IFDLĻUIBUĻUIFĻTXJUDIĻJTĻJOĻUIFĻSFRVJSFEĻQPTJ
UJPOĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻUIFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻLFZTĻLFZĻCMBEFĻCFĻVTFEĻUPĻDIBOHFĻQPTJ
UJPO
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻLFZĻCMBEFĻTFF
QBHFĻ
9#40+0)
'BJMVSFĻUPĻGPMMPXĻUIFĻBEWJDFĻHJWFOĻBCPWF
DBOĻFOEBOHFSĻUIFĻMJWFTĻPGĻQBTTFOHFSTĻJO
UIFĻDBS
9#40+0)
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻGSPOUĻQBTTFO
HFSĻBJSCBHĻCVUĻEPFTĻOPUĻIBWFĻBĻ1"$04
TXJUDIĻ1BTTFOHFSĻ"JSCBHĻ$VUĻ0GGĻ4XJUDI
UIFOĻUIFĻBJSCBHĻXJMMĻBMXBZTĻCFĻBDUJWBUFE
9#40+0)
/FWFSĻQMBDFĻBĻDIJMEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻB
CPPTUFSĻDVTIJPOĻJOĻUIFĻGSPOUĻTFBUĻJGĻUIFĻBJS
CBHĻJTĻBDUJWBUFEĻBOEĻUIFĻTZNCPMĻ
ĻJO
UIFĻSPPGĻDPOTPMFĻJTĻJMMVNJOBUFEĻ'BJMVSFĻUP
GPMMPXĻUIJTĻBEWJDFĻDPVMEĻFOEBOHFSĻUIFĻMJGF
PGĻUIFĻDIJME
9#40+0)
%PĻOPUĻBMMPXĻBOZPOFĻUPĻTJUĻJOĻUIFĻGSPOUĻQBT
TFOHFSĻTFBUĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻJOĻUIFĻSPPGĻDPO
TPMFĻTFFĻQBHFĻĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻBJS
CBHĻJTĻEFBDUJWBUFEĻBOEĻJGĻUIFĻXBSOJOH
TZNCPMĻGPSĻUIFĻBJSCBHĻTZTUFNĻJTĻBMTPĻEJT
QMBZFEĻPOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
5IJTĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFSFĻIBTĻCFFOĻBĻTFWFSF
NBMGVODUJPOĻ7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻBTĻTPPOĻBT
QPTTJCMFĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPO
UBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
#EVKXCVKPIFGCEVKXCVKPI
2QUKVKQPQHCKTDCINCDGNRNWUUYKVEJ
5IFĻBJSCBHĻJTĻBDUJWBUFEĻ8JUIĻUIFĻTXJUDIĻJO
UIJTĻQPTJUJPOĻQFSTPOTĻUBMMFSĻUIBOĻĻDN
DBOĻTJUĻJOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻCVU
OFWFSĻDIJMESFOĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻB
CPPTUFSĻDVTIJPO
5IFĻBJSCBHĻJTĻEFBDUJWBUFEĻ8JUIĻUIFĻTXJUDI
JOĻUIJTĻQPTJUJPOĻDIJMESFOĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPS
POĻBĻCPPTUFSĻDVTIJPOĻDBOĻTJUĻJOĻUIFĻGSPOU
QBTTFOHFSĻTFBUĻCVUĻOFWFSĻQFSTPOTĻUBMMFS
UIBOĻĻDN
5CHGV[
#EVKXCVKPIFGCEVKXCVKPIVJGCKTDCI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
#EVKXCVGFCKTDCIĻQBTTFOHFSĻTFBU
/FWFSĻQMBDFĻBĻDIJMEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻB
CPPTUFSĻDVTIJPOĻPOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFS
TFBUĻXIFOĻUIFĻBJSCBHĻJTĻBDUJWBUFEĻ5IJT
BQQMJFTĻUPĻFWFSZPOFĻTIPSUFSĻUIBOĻĻDN
&GCEVKXCVGFCKTDCIĻQBTTFOHFSĻTFBU
/PĻPOFĻUBMMFSĻUIBOĻĻDNĻTIPVMEĻFWFSĻTJU
JOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻXIFOĻUIFĻBJS
CBHĻJTĻEFBDUJWBUFE
'BJMVSFĻUPĻGPMMPXĻUIFĻBEWJDFĻHJWFOĻBCPWF
DBOĻFOEBOHFSĻMJGF
016'
8IFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻJOĻLFZ
QPTJUJPOĻ++ĻUIFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻGPSĻUIFĻBJS
CBHĻJTĻEJTQMBZFEĻPOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻTFF
QBHFĻ
'PMMPXJOHĻXIJDIĻUIFĻJOEJDBUPSĻJOĻUIFĻSPPG
DPOTPMFĻJTĻJMMVNJOBUFEĻTIPXJOHĻUIFĻDPSSFDU
TUBUVTĻGPSĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻBJSCBH
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻEJGGFSFOU
LFZĻQPTJUJPOTĻGPSĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
TFFĻQBHFĻ
#EVKXCVGFCKTDCI
+PFKECVQTUJQYKPIVJCVVJGRCUUGPIGTCKTDCIKU
CEVKXCVGF
"ĻUFYUĻNFTTBHFĻBOEĻBĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJOĻUIF
SPPGĻDPOTPMFĻJOEJDBUFĻUIBUĻUIFĻBJSCBHĻGPSĻUIF
GSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻJTĻBDUJWBUFEĻTFFĻQSFDFE
JOHĻJMMVTUSBUJPO
&GCEVKXCVGFCKTDCI
+PFKECVQTUJQYKPIVJCVVJGRCUUGPIGTCKTDCIKU
FGCEVKXCVGF
"ĻUFYUĻNFTTBHFĻBOEĻBĻTZNCPMĻJOĻUIFĻSPPGĻDPO
TPMFĻJOEJDBUFĻUIBUĻUIFĻBJSCBHĻGPSĻUIFĻGSPOUĻQBT
TFOHFSĻTFBUĻJTĻEFBDUJWBUFEĻTFFĻQSFDFEJOH
JMMVTUSBUJPO
5CHGV[
5KFGCKTDCIU5+25DCIU


5KFGCKTDCI
*OĻBĻTJEFĻJNQBDUĻDPMMJTJPOĻBĻMBSHFĻQSPQPSUJPOĻPG
UIFĻDPMMJTJPOĻGPSDFĻJTĻUSBOTGFSSFEĻCZĻUIFĻ4*14
4JEFĻ*NQBDUĻ1SPUFDUJPOĻ4ZTUFNĻUPĻCFBNT
QJMMBSTĻUIFĻGMPPSĻUIFĻSPPGĻBOEĻPUIFSĻTUSVDUVSBM
QBSUTĻPGĻUIFĻCPEZĻ5IFĻTJEFĻBJSCBHTĻBUĻUIF
ESJWFSTĻBOEĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUTĻQSPUFDUĻUIF
DIFTUĻBSFBĻBOEĻUIFĻIJQĻBOEĻBSFĻBOĻJNQPSUBOU
QBSUĻPGĻUIFĻ4*14
5IFĻ4*14ĻCBHĻTZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻUXPĻNBJO
DPNQPOFOUTĻTJEFĻBJSCBHĻBOEĻTFOTPSTĻ5IF
TJEFĻBJSCBHTĻBSFĻMPDBUFEĻJOĻUIFĻGSPOUĻTFBU
CBDLSFTUT
.QECVKQP
&TKXGTiUUGCVNGHVJCPFFTKXG
(TQPVRCUUGPIGTUGCVNGHVJCPFFTKXG
5IFĻ4*14ĻCBHĻTZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻTJEFĻBJSCBHT
BOEĻTFOTPSTĻ"ĻTVGGJDJFOUMZĻWJPMFOUĻDPMMJTJPO
USJQTĻUIFĻTFOTPSTĻBOEĻUIFĻTJEFĻBJSCBHTĻBSF
JOGMBUFEĻ5IFĻBJSCBHĻJOGMBUFTĻCFUXFFOĻUIF
PDDVQBOUĻBOEĻUIFĻEPPSĻQBOFMĻBOEĻUIFSFCZ
DVTIJPOTĻUIFĻJOJUJBMĻJNQBDUĻ5IFĻBJSCBH
EFGMBUFTĻXIFOĻDPNQSFTTFEĻCZĻUIFĻDPMMJTJPO
5IFĻTJEFĻBJSCBHĻJTĻOPSNBMMZĻPOMZĻEFQMPZFEĻPO
UIFĻTJEFĻPGĻUIFĻDPMMJTJPO
%JKNFUGCVUCPFUKFGCKTDCIU
5IFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFEĻCZĻUIFĻDBSĻUPĻDIJMESFO
TFBUFEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻBĻCPPTUFSĻDVTIJPO
JTĻOPUĻEJNJOJTIFEĻCZĻUIFĻTJEFĻBJSCBH
9#40+0)
p
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻSFQBJSTĻBSF
POMZĻDBSSJFEĻPVUĻCZĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻ%FGFDUJWFĻXPSLĻJOĻUIFĻ4*14
CBHĻTZTUFNĻDPVMEĻDBVTFĻNBMGVODUJPO
BOEĻSFTVMUĻJOĻTFSJPVTĻQFSTPOBMĻJOKVSZ
p
%PĻOPUĻQVUĻPCKFDUTĻJOĻUIFĻBSFBĻCFUXFFO
UIFĻPVUTJEFĻPGĻUIFĻTFBUĻBOEĻUIFĻEPPS
QBOFMĻTJODFĻUIJTĻBSFBĻJTĻSFRVJSFEĻCZ
UIFĻTJEFĻBJSCBH
p
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIFĻVTFĻPOMZĻPGĻDBS
TFBUĻDPWFSTĻBQQSPWFEĻCZĻ7PMWPĻ0UIFS
TFBUĻDPWFSTĻNBZĻJNQFEFĻUIFĻPQFSBUJPO
PGĻUIFĻTJEFĻBJSCBHT
p
4JEFĻBJSCBHTĻBSFĻBĻTVQQMFNFOUĻUIF
TFBUCFMUTĻ"MXBZTĻVTFĻBĻTFBUCFMU
5CHGV[
+PHNCVCDNG%WTVCKP+%


2TQRGTVKGU
5IFĻJOGMBUBCMFĻDVSUBJOĻ*$ĻJTĻBĻQBSUĻPGĻUIFĻ4*14
TZTUFNĻ*UĻJTĻGJUUFEĻJOĻUIFĻIFBEMJOJOHĻBMPOHĻCPUI
TJEFTĻPGĻUIFĻSPPGĻBOEĻQSPUFDUTĻUIFĻDBSTĻPDDV
QBOUTĻTJUUJOHĻJOĻUIFĻPVUFSĻTFBUTĻ"ĻTVGGJDJFOUMZ
WJPMFOUĻDPMMJTJPOĻUSJQTĻUIFĻTFOTPSTĻBOEĻUIF
JOGMBUBCMFĻDVSUBJOĻJTĻJOGMBUFEĻ5IFĻJOGMBUBCMF
DVSUBJOĻIFMQTĻUPĻQSFWFOUĻUIFĻESJWFSĻBOEĻQBT
TFOHFSTĻGSPNĻTUSJLJOHĻUIFJSĻIFBETĻPOĻUIF
JOTJEFĻPGĻUIFĻDBSĻEVSJOHĻBĻDPMMJTJPO
9#40+0)
/FWFSĻIBOHĻPSĻBUUBDIĻIFBWZĻJUFNTĻPOUPĻUIF
IBOEMFTĻJOĻUIFĻSPPGĻ5IFĻIPPLĻJTĻPOMZ
EFTJHOFEĻGPSĻMJHIUĻDMPUIJOHĻOPUĻGPSĻTPMJE
PCKFDUTĻTVDIĻBTĻVNCSFMMBTĻGPSĻFYBNQMF
%PĻOPUĻTDSFXĻPSĻJOTUBMMĻBOZUIJOHĻPOUPĻUIF
DBSTĻIFBEMJOJOHĻEPPSĻQJMMBSTĻPSĻTJEFĻQBO
FMTĻ5IJTĻDPVMEĻDPNQSPNJTFĻUIFĻJOUFOEFE
QSPUFDUJPOĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
POMZĻFWFSĻVTFĻ7PMWPĻHFOVJOFĻQBSUTĻUIBUĻBSF
BQQSPWFEĻGPSĻQMBDFNFOUĻJOĻUIFTFĻBSFBT
9#40+0)
%PĻOPUĻMPBEĻUIFĻDBSĻIJHIFSĻUIBOĻĻNN
VOEFSĻUIFĻUPQĻFEHFĻPGĻUIFĻXJOEPXTĻJOĻUIF
EPPSTĻ0UIFSXJTFĻUIFĻJOUFOEFEĻQSPUFDUJPO
PGĻUIFĻJOGMBUBCMFĻDVSUBJOĻXIJDIĻJTĻDPO
DFBMFEĻJOĻUIFĻIFBEMJOJOHĻNBZĻCFĻDPNQSP
NJTFE
9#40+0)
5IFĻJOGMBUBCMFĻDVSUBJOĻJTĻBĻTVQQMFNFOUĻUP
UIFĻTFBUCFMUT
"MXBZTĻVTFĻBĻTFBUCFMU
5CHGV[
9*+25


2TQVGEVKQPCICKPUVYJKRNCUJKPLWT[p
9*+25
5IFĻXIJQMBTIĻQSPUFDUJPOĻTZTUFNĻ8)*14ĻDPO
TJTUTĻPGĻFOFSHZĻBCTPSCJOHĻCBDLSFTUTĻBOEĻTQF
DJBMMZĻEFTJHOFEĻIFBEĻSFTUSBJOUTĻJOĻUIFĻGSPOU
TFBUTĻ5IFĻTZTUFNĻJTĻBDUVBUFEĻCZĻBĻSFBSFOE
DPMMJTJPOĻXIFSFĻUIFĻBOHMFĻBOEĻTQFFEĻPGĻUIF
DPMMJTJPOĻBOEĻUIFĻOBUVSFĻPGĻUIFĻDPMMJEJOHĻWFIJ
DMFĻBMMĻIBWFĻBOĻJOGMVFODF
9#40+0)
5IFĻ8)*14ĻTZTUFNĻJTĻBĻTVQQMFNFOUĻUPĻUIF
TFBUCFMUTĻ"MXBZTĻVTFĻBĻTFBUCFMU
2TQRGTVKGUQHVJGUGCV
8IFOĻUIFĻ8)*14ĻTZTUFNĻJTĻEFQMPZFEĻUIF
GSPOUĻTFBUĻCBDLSFTUTĻBSFĻMPXFSFEĻCBDLXBSEĻUP
BMUFSĻUIFĻTFBUJOHĻQPTJUJPOĻPGĻUIFĻESJWFSĻBOE
GSPOUĻTFBUĻQBTTFOHFSĻ5IJTĻSFEVDFTĻUIFĻSJTLĻPG
XIJQMBTIĻJOKVSZ
9#40+0)
/FWFSĻNPEJGZĻPSĻSFQBJSĻUIFĻTFBUĻPSĻ8)*14
TZTUFNĻZPVSTFMGĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBU
ZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
9*+25U[UVGOCPFEJKNFUGCVUDQQUVGT
EWUJKQPU
5IFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFEĻCZĻUIFĻDBSĻUPĻDIJMESFO
TFBUFEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻBĻCPPTUFSĻDVTIJPO
JTĻOPUĻEJNJOJTIFEĻCZĻUIFĻ8)*14ĻTZTUFN
%QTTGEVUGCVKPIRQUKVKQP
'PSĻUIFĻCFTUĻQPTTJCMFĻQSPUFDUJPOĻUIFĻESJWFS
BOEĻGSPOUĻTFBUĻQBTTFOHFSĻTIPVMEĻTJUĻJOĻUIF
DFOUSFĻPGĻUIFĻTFBUĻXJUIĻBTĻMJUUMFĻTQBDFĻBTĻQPT
TJCMFĻCFUXFFOĻUIFĻIFBEĻBOEĻUIFĻIFBE
SFTUSBJOU
&QPQVQDUVTWEVVJG9*+25U[UVGO
&QPQVNGCXGCP[QDLGEVUQPVJGHNQQTDGJKPFVJG
FTKXGTiUUGCVRCUUGPIGTUGCVVJCVOC[RTGXGPVVJG
9*+25U[UVGOHTQOHWPEVKQPKPI
9#40+0)
%PĻOPUĻTRVFF[FĻSJHJEĻPCKFDUTĻCFUXFFOĻUIF
SFBSĻTFBUĻDVTIJPOĻBOEĻUIFĻGSPOUĻTFBUĻCBDL
SFTUĻ.BLFĻTVSFĻZPVĻEPĻOPUĻUPĻPCTUSVDUĻUIF
GVODUJPOĻPGĻUIFĻ8)*14ĻTZTUFN
5CHGV[
9*+25


&QPQVRNCEGQDLGEVUQPVJGTGCTUGCVVJCVOC[
RTGXGPVVJG9*+25U[UVGOHTQOHWPEVKQPKPI
9#40+0)
*GĻBĻSFBSĻTFBUĻCBDLSFTUĻJTĻGPMEFEĻEPXOĻUIF
DPSSFTQPOEJOHĻGSPOUĻTFBUĻNVTUĻCFĻNPWFE
GPSXBSEĻTPĻUIBUĻJUĻEPFTĻOPUĻUPVDIĻUIF
GPMEFEĻCBDLSFTU
9#40+0)
*GĻBĻTFBUĻIBTĻCFFOĻTVCKFDUFEĻUPĻFYUSFNF
GPSDFTĻTVDIĻBTĻEVFĻUPĻBĻSFBSFOEĻDPMMJTJPO
UIFĻ8)*14ĻTZTUFNĻNVTUĻCFĻDIFDLFE
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻJUĻJTĻDIFDLFEĻCZ
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
1BSUĻPGĻUIFĻ8)*14ĻTZTUFNTĻQSPUFDUJWF
DBQBDJUZĻNBZĻIBWFĻCFFOĻMPTUĻFWFOĻJGĻUIF
TFBUTĻBQQFBSĻUPĻCFĻVOEBNBHFE
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻUPĻIBWFĻUIF
TZTUFNĻDIFDLFEĻFWFOĻBGUFSĻBĻNJOPSĻSFBS
FOEĻDPMMJTJPO
5CHGV[
9JGPVJGU[UVGOUFGRNQ[


9JGPVJGU[UVGOUFGRNQ[
5[UVGO 6TKIIGTGF
4FBUCFMUĻUFO
TJPOFSĻGSPOUĻTFBU
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻGSPOUBM
DPMMJTJPOĻBOEPSĻTJEF
JNQBDUĻDPMMJTJPOĻBOEPS
SFBSFOEĻDPMMJTJPO
BOEPSĻPWFSUVSOJOH
4FBUCFMUĻUFO
TJPOFSĻSFBS
TFBU
"
*OĻBĻGSPOUBMĻDPMMJTJPO
BOEPSĻTJEFJNQBDU
BDDJEFOUĻBOEPSĻPWFS
UVSOJOH
"JSCBHT
4UFFSJOHĻXIFFM
BJSCBHĻLOFFĻBJS
CBHĻQBTTFOHFS
BJSCBH
*OĻBĻGSPOUBMĻDPMMJTJPO
#
4JEFĻBJSCBHT
4*14
*OĻBĻTJEFJNQBDUĻBDDJ
EFOU
#
5[UVGO 6TKIIGTGF
*OGMBUBCMFĻ$VS
UBJOĻ*$
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻTJEF
JNQBDUĻBOEPSĻPWFS
UVSOJOHĻBOEPSĻTPNF
GSPOUBMĻDPMMJTJPOT
#
8IJQMBTIĻQSP
UFDUJPOĻ8)*14
*OĻBĻSFBSFOEĻDPMMJTJPO
"
5IFSFĻJTĻOPĻTFBUCFMUĻUFOTJPOFSĻBUĻUIFĻDFOUSFĻSFBSĻTFBU
#
5IFĻCPEZXPSLĻPGĻUIFĻDBSĻDPVMEĻCFĻHSFBUMZĻEFGPSNFEĻJOĻB
DPMMJTJPOĻXJUIPVUĻBJSCBHĻEFQMPZNFOUĻ"ĻOVNCFSĻPGĻGBDUPST
TVDIĻBTĻUIFĻSJHJEJUZĻBOEĻXFJHIUĻPGĻUIFĻPCKFDUĻIJUĻUIFĻTQFFE
PGĻUIFĻDBSĻUIFĻBOHMFĻPGĻUIFĻDPMMJTJPOĻFUDĻBGGFDUTĻIPXĻUIF
EJGGFSFOUĻTBGFUZĻTZTUFNTĻPGĻUIFĻDBSĻBSFĻBDUJWBUFE
*GĻUIFĻBJSCBHTĻIBWFĻEFQMPZFEĻUIFĻGPMMPXJOHĻJT
SFDPNNFOEFE
p
3FDPWFSJOHĻUIFĻDBSĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻIBWFĻJUĻDPOWFZFEĻUPĻBOĻBVUIPS
JTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻ%PĻOPUĻESJWFĻXJUI
EFQMPZFEĻBJSCBHT
p
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻFOHBHFĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻUPĻIBOEMFĻUIF
SFQMBDFNFOUĻPGĻDPNQPOFOUTĻJOĻUIFĻDBST
TBGFUZĻTZTUFNT
p
"MXBZTĻDPOUBDUĻBĻEPDUPS
016'
5IFĻBJSCBHTĻBOEĻCFMUĻUFOTJPOFSĻTZTUFNĻBSF
EFQMPZFEĻPOMZĻPODFĻEVSJOHĻBĻDPMMJTJPO
9#40+0)
5IFĻBJSCBHĻTZTUFNTĻDPOUSPMĻNPEVMFĻJT
MPDBUFEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ*GĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻJTĻESFODIFEĻXJUIĻXBUFSĻPSĻPUIFS
MJRVJEĻEJTDPOOFDUĻUIFĻCBUUFSZĻDBCMFTĻ%P
OPUĻBUUFNQUĻUPĻTUBSUĻUIFĻDBSĻTJODFĻUIFĻBJS
CBHTĻNBZĻEFQMPZĻ3FDPWFSJOHĻUIFĻDBS
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻIBWFĻJUĻDPO
WFZFEĻUPĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
9#40+0)
/FWFSĻESJWFĻXJUIĻEFQMPZFEĻBJSCBHTĻ5IFZ
DBOĻNBLFĻTUFFSJOHĻEJGGJDVMUĻ0UIFSĻTBGFUZ
TZTUFNTĻNBZĻBMTPĻCFĻEBNBHFEĻ5IF
TNPLFĻBOEĻEVTUĻDSFBUFEĻXIFOĻUIFĻBJSCBHT
BSFĻEFQMPZFEĻDBOĻDBVTFĻTLJOĻBOEĻFZFĻJSSJUB
UJPOJOKVSZĻBGUFSĻJOUFOTJWFĻFYQPTVSFĻ*OĻDBTF
PGĻJSSJUBUJPOĻXBTIĻXJUIĻDPMEĻXBUFSĻ5IF
SBQJEĻEFQMPZNFOUĻTFRVFODFĻBOEĻBJSCBH
GBCSJDĻNBZĻDBVTFĻGSJDUJPOĻBOEĻTLJOĻCVSOT
5CHGV[
5CHGV[OQFG


&TKXKPICHVGTCEQNNKUKQP
9CTPKPIU[ODQNKPVJGCPCNQIWGEQODKPGF
KPUVTWOGPVRCPGN
9CTPKPIU[ODQNKPVJGFKIKVCNEQODKPGFKPUVTW
OGPVRCPGN
*GĻUIFĻDBSĻJTĻJOWPMWFEĻJOĻBĻDPMMJTJPOĻUIFĻUFYU
5CHGV[OQFG5GGOCPWCNĻNBZĻBQQFBSĻPO
UIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻ5IJTĻNFBOTĻUIBUĻUIF
DBSĻIBTĻSFEVDFEĻGVODUJPOBMJUZĻ4BGFUZĻNPEFĻJT
BĻQSPUFDUJWFĻTUBUFĻUIBUĻJTĻFOGPSDFEĻXIFOĻUIF
DPMMJTJPOĻNBZĻIBWFĻEBNBHFEĻBOZĻPGĻUIFĻDBST
WJUBMĻGVODUJPOTĻTVDIĻBTĻUIFĻGVFMĻMJOFTĻTFOTPST
GPSĻPOFĻPGĻUIFĻTBGFUZĻTZTUFNTĻPSĻUIFĻCSBLF
TZTUFN
#VVGORVKPIVQUVCTVVJGECT
'JSTUĻDIFDLĻUIBUĻOPĻGVFMĻJTĻMFBLJOHĻGSPNĻUIF
DBSĻ5IFSFĻNVTUĻCFĻOPĻTNFMMĻPGĻGVFMĻFJUIFS
*GĻFWFSZUIJOHĻTFFNTĻOPSNBMĻBOEĻZPVĻIBWF
DIFDLFEĻGPSĻJOEJDBUJPOTĻPGĻGVFMĻMFBLBHFĻZPV
NBZĻBUUFNQUĻUPĻTUBSUĻUIFĻDBS
3FNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻBOEĻPQFOĻUIF
ESJWFSTĻEPPSĻ*GĻBĻNFTTBHFĻJTĻOPXĻTIPXOĻUP
UIFĻFGGFDUĻUIBUĻUIFĻJHOJUJPOĻJTĻPOĻQSFTTĻUIF
TUBSUĻCVUUPOĻ5IFOĻDMPTFĻUIFĻEPPSĻBOEĻSFJOTFSU
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5IFĻDBSTĻFMFDUSPOJDT
XJMMĻOPXĻUSZĻUPĻSFTFUĻUIFNTFMWFTĻUPĻOPSNBM
NPEFĻ5IFOĻUSZĻUPĻTUBSUĻUIFĻDBS
*GĻUIFĻNFTTBHFĻ
5CHGV[OQFG5GGOCPWCNĻJT
TUJMMĻTIPXOĻPOĻUIFĻEJTQMBZĻUIFOĻUIFĻDBSĻNVTU
OPUĻCFĻESJWFOĻPSĻUPXFEĻCVUĻBĻWFIJDMFĻSFDPWFSZ
TFSWJDFĻVTFEĻJOTUFBEĻ&WFOĻJGĻUIFĻDBSĻBQQFBST
UPĻCFĻESJWFBCMFĻIJEEFOĻEBNBHFĻNBZĻNBLF
UIFĻDBSĻJNQPTTJCMFĻUPĻDPOUSPMĻPODFĻNPWJOH
/QXKPIVJGECT
*GĻ0QTOCNOQFGĻJTĻTIPXOĻBGUFSĻ5CHGV[OQFG
5GGOCPWCN
ĻIBTĻCFFOĻSFTFUĻUIFĻDBSĻDBOĻCF
NPWFEĻDBSFGVMMZĻPVUĻPGĻBĻEBOHFSPVTĻQPTJUJPO
%PĻOPUĻNPWFĻUIFĻDBSĻGVSUIFSĻUIBOĻOFDFTTBSZ
9#40+0)
/FWFSĻBUUFNQUĻUPĻSFQBJSĻZPVSĻDBSĻPSĻSFTFU
UIFĻFMFDUSPOJDTĻZPVSTFMGĻJGĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFO
JOĻTBGFUZĻNPEFĻ5IJTĻDPVMEĻSFTVMUĻJOĻQFS
TPOBMĻJOKVSZĻPSĻUIFĻDBSĻOPUĻGVODUJPOJOHĻBT
OPSNBMĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
FOHBHFĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻUP
DIFDLĻBOEĻSFTUPSFĻUIFĻDBSĻUPĻOPSNBMĻTUBUVT
BGUFSĻ
5CHGV[OQFG5GGOCPWCNĻIBTĻCFFO
EJTQMBZFE
9#40+0)
/FWFSĻVOEFSĻBOZĻDJSDVNTUBODFTĻBUUFNQU
UPĻSFTUBSUĻUIFĻDBSĻJGĻJUĻTNFMMTĻPGĻGVFMĻXIFO
UIFĻ
5CHGV[OQFG5GGOCPWCNĻNFTTBHF
JTĻEJTQMBZFEĻ-FBWFĻUIFĻDBSĻBUĻPODF
9#40+0)
*GĻUIFĻDBSĻJTĻJOĻTBGFUZĻNPEFĻJUĻNVTUĻOPUĻCF
UPXFEĻ*UĻNVTUĻCFĻUSBOTQPSUFEĻGSPNĻJUT
MPDBUJPOĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻJUĻJT
USBOTQPSUFEĻUPĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
5CHGV[
2GFGUVTKCPCKTDCI2GFGUVTKCP#KTDCI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
2TQRGTVKGU
5IFĻBJSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻJTĻGJUUFEĻVOEFS
UIFĻCPOOFUĻOFBSĻUIFĻXJOETDSFFOĻ*OĻUIFĻFWFOU
PGĻBĻGSPOUBMĻDPMMJTJPOĻXJUIĻBĻQFEFTUSJBOĻUIF
TFOTPSTĻJOĻUIFĻGSPOUĻCVNQFSĻSFBDUĻBOEĻUIFĻBJS
CBHĻJOGMBUFTĻJGĻSFRVJSFEĻCBTFEĻPOĻUIFĻGPSDFĻPG
UIFĻJNQBDUĻ5IFĻTFOTPSTĻBSFĻBDUJWFĻBUĻBĻTQFFE
PGĻBQQSPYĻĻLNIĻBOEĻBOĻBNCJFOUĻUFN
QFSBUVSFĻCFUXFFOĻĻBOEĻ$
*GĻUIFĻBJSCBHĻJTĻBDUJWBUFEĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH
p
UIFĻSFBSĻQBSUĻPGĻUIFĻCPOOFUĻJTĻSBJTFEĻBOE
MPDLFEĻJOĻUIJTĻQPTJUJPO
p
UIFĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻBSFĻBDUJWBUFE
p
UIFĻCSBLFĻTZTUFNĻJTĻQSFQBSFEĻGPSĻUIF
VQDPNJOHĻFNFSHFODZĻCSBLJOH
9#40+0)
%PĻOPUĻGJUĻBOZĻBDDFTTPSJFTĻPSĻDIBOHFĻBOZ
UIJOHĻJOĻUIFĻGSPOUĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUI
BJSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻ*ODPSSFDUĻJOUFS
WFOUJPOĻBUĻUIFĻGSPOUĻNBZĻDBVTFĻJODPSSFDU
GVODUJPOĻJOĻUIFĻTZTUFNĻBOEĻMFBEĻUPĻTFSJPVT
JOKVSZĻBOEĻEBNBHFĻUPĻUIFĻDBS
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻHFOVJOFĻXJQFS
BSNTĻBSFĻVTFEĻBOEĻUIBUĻZPVĻPOMZĻVTFĻHFOV
JOFĻQBSUTĻGPSĻUIFN
*CPFNKPICHVGTCEVKXCVKQP
*GĻBOZĻPGĻUIFĻPUIFSĻBJSCBHTĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻXFSFĻBDUJWBUFEĻUIFĻDBSĻSFNBJOT
JOĻTBGFUZĻNPEFĻTFFĻQBHFĻ
*GĻPOMZĻUIFĻQFEFTUSJBOĻBJSCBHĻXBTĻBDUJWBUFE
 .PWFĻUIFĻDBSĻUPĻBĻTBGFĻMPDBUJPOĻBTĻDMPTF
BTĻQPTTJCMF
 'PMEĻUIFĻBJSCBHĻGPMMPXJOHĻUIFĻJOTUSVDUJPOT
VOEFSĻUIFĻOFYUĻIFBEJOHĻ'PMEJOHĻUIFĻBJS
CBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH
 4FFLĻUIFĻOFBSFTUĻXPSLTIPQ
9#40+0)
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻBGUFSĻBDUJWBUJPOĻPG
UIFĻBJSCBHĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMF
(QNFKPIVJGCKTDCI2GFGUVTKCP#KTDCI
"JSCBHĻ1FEFTUSJBOĻ"JSCBH
"JSCBHĻIPVTJOH
7FMDSPĻTUSBQĻQBTTFOHFSĻTJEF
7FMDSPĻTUSBQĻESJWFSTĻTJEF
5IFĻBJSCBHĻNBZĻGFFMĻXBSNĻBOEĻHJWFĻPGG
TNPLFĻ5IJTĻJTĻOPSNBMĻ'PMEĻUIFĻBJSCBHĻBTĻGPM
MPXT
 'JOEĻUIFĻ7FMDSPĻTUSBQĻPOĻUIF
ESJWFSTĻTJEFĻ
 (BUIFSĻUIFĻBJSCBHĻGBCSJDĻBMPOHĻJUTĻMFOHUI
POĻUIFĻESJWFSTĻTJEFĻ5IFOĻGPMEĻUIFĻHBUI
FSFEĻGBCSJDĻUPXBSETĻUIFĻDFOUSFĻ8JOEĻUIF
7FMDSPĻTUSBQĻEPVCMFĻTJEFEĻBSPVOEĻBT
NVDIĻGBCSJDĻBTĻQPTTJCMFĻBOEĻGBTUFOĻJU
5CHGV[
2GFGUVTKCPCKTDCI2GFGUVTKCP#KTDCI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

 1SFTTĻUIFĻSPMMFEĻVQĻQPSUJPOĻPGĻUIFĻBJSCBH
JOUPĻUIFĻBJSCBHĻIPVTJOHĻ
 3FQFBUĻTUFQTĻĻGPSĻUIFĻQBTTFOHFSĻTJEF
*UĻNBZĻCFĻOFDFTTBSZĻUPĻGPMEĻUIFĻHBUIFSFE
GBCSJDĻUXJDFĻPOĻUIJTĻTJEFĻJOĻPSEFSĻUPĻXJOE
UIFĻ7FMDSPĻTUSBQĻBSPVOEĻJU
 5IFĻBJSCBHĻIPVTJOHĻDPWFSĻXJMMĻCFĻPQFO
TMJHIUMZĻ5IJTĻJTĻDPNQMFUFMZĻOPSNBM
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


%JKNFTGPUJQWNFUKVEQOHQTVCDN[CPF
UCHGN[
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻDIJMESFOĻUSBWFMĻJO
SFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUTĻVOUJMĻBTĻMBUFĻBOĻBHFĻBT
QPTTJCMFĻBUĻMFBTUĻVOUJMĻĻZFBSTĻPGĻBHFĻBOE
UIFOĻGSPOUGBDJOHĻCPPTUFSĻDVTIJPOTDIJMEĻTFBUT
VOUJMĻVQĻUPĻĻZFBSTĻPGĻBHF
5IFĻQPTJUJPOĻPGĻBĻDIJMEĻJOĻUIFĻDBSĻBOEĻUIF
DIPJDFĻPGĻFRVJQNFOUĻBSFĻEJDUBUFEĻCZĻUIF
DIJMETĻXFJHIUĻBOEĻTJ[FĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
016'
3FHVMBUJPOTĻSFHBSEJOHĻUIFĻQMBDFNFOUĻPG
DIJMESFOĻJOĻDBSTĻWBSZĻGSPNĻDPVOUSZĻUPĻDPVO
USZĻ$IFDLĻXIBUĻEPFTĻBQQMZ
$IJMESFOĻPGĻBMMĻBHFTĻBOEĻTJ[FTĻNVTUĻBMXBZTĻTJU
DPSSFDUMZĻTFDVSFEĻJOĻUIFĻDBSĻ/FWFSĻBMMPXĻB
DIJMEĻUPĻTJUĻPOĻUIFĻLOFFĻPGĻBĻQBTTFOHFS
7PMWPĻIBTĻDIJMEĻTBGFUZĻFRVJQNFOUĻDIJMEĻTFBUT
CPPTUFSĻDVTIJPOTĻĻBUUBDINFOUĻEFWJDFT
XIJDIĻJTĻEFTJHOFEĻGPSĻZPVSĻQBSUJDVMBSĻDBS
6TJOHĻ7PMWPTĻDIJMEĻTBGFUZĻFRVJQNFOUĻQSP
WJEFTĻZPVĻXJUIĻPQUJNVNĻDPOEJUJPOTĻGPSĻZPVS
DIJMEĻUPĻUSBWFMĻTBGFMZĻJOĻUIFĻDBSĻ'VSUIFSNPSF
UIFĻDIJMEĻTBGFUZĻFRVJQNFOUĻGJUTĻBOEĻJTĻFBTZĻUP
VTF
016'
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻRVFTUJPOTĻXIFOĻGJUUJOHĻDIJME
TBGFUZĻQSPEVDUTĻDPOUBDUĻUIFĻNBOVGBDUVSFS
GPSĻDMFBSFSĻJOTUSVDUJPOT
%JKNFUGCVU
G020739
%JKNFUGCVUCPFCKTDCIUCTGPQVEQORCVKDNG
016'
8IFOĻVTJOHĻDIJMEĻTBGFUZĻQSPEVDUTĻJUĻJT
JNQPSUBOUĻUPĻSFBEĻUIFĻJOTUBMMBUJPOĻJOTUSVD
UJPOTĻJODMVEFE
9#40+0)
%PĻOPUĻTFDVSFĻUIFĻTUSBQTĻPGĻUIFĻDIJMEĻTFBU
UPĻUIFĻTFBUTĻIPSJ[POUBMĻBEKVTUNFOUĻCBS
TQSJOHTĻPSĻUIFĻSBJMTĻBOEĻCFBNTĻVOEFSĻUIF
TFBUĻ4IBSQĻFEHFTĻNBZĻEBNBHFĻUIFĻTUSBQT
-PPLĻJOĻUIFĻJOTUBMMBUJPOĻJOTUSVDUJPOTĻGPSĻUIF
DIJMEĻTFBUĻGPSĻUIFĻDPSSFDUĻGJUUJOH
.QECVKQPQHEJKNFUGCVU
:PVĻNBZĻQMBDF
p
BĻDIJMEĻTFBUCPPTUFSĻDVTIJPOĻPOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻTFBUĻQSPWJEFEĻUIFĻQBTTFOHFSĻBJS
CBHĻJTĻOPUĻBDUJWBUFE
p
POFĻPSĻNPSFĻDIJMEĻTFBUTCPPTUFSĻDVTIJPOT
JOĻUIFĻSFBSĻTFBU
"MXBZTĻGJUĻDIJMEĻTFBUTCPPTUFSĻDVTIJPOTĻJOĻUIF
SFBSĻTFBUĻJGĻUIFĻQBTTFOHFSĻBJSCBHĻJTĻBDUJWBUFE
*GĻBĻDIJMEĻJTĻTJUUJOHĻPOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBU
UIFOĻIFTIFĻDPVMEĻTVGGFSĻTFSJPVTĻJOKVSZĻJGĻUIF
BJSCBHĻEFQMPZT
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻBJSCBHĻTFFĻQBHFĻ
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


9#40+0)
/FWFSĻQMBDFĻBĻDIJMEĻJOĻBĻDIJMEĻTFBUĻPSĻPOĻB
CPPTUFSĻDVTIJPOĻJOĻUIFĻGSPOUĻTFBUĻJGĻUIFĻBJS
CBHĻ434ĻJTĻBDUJWBUFE
/PĻPOFĻTIPSUFSĻUIBOĻĻDNĻTIPVMEĻFWFS
TJUĻJOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBUĻJGĻUIFĻBJSCBH
434ĻJTĻBDUJWBUFE
'BJMVSFĻUPĻGPMMPXĻUIFĻBEWJDFĻHJWFOĻBCPWF
DBOĻFOEBOHFSĻMJGF
9#40+0)
#PPTUFSĻDVTIJPOTDIJMEĻTFBUTĻXJUIĻTUFFM
CSBDFTĻPSĻTPNFĻPUIFSĻEFTJHOĻUIBUĻDPVME
SFTUĻPOĻUIFĻTFBUCFMUĻCVDLMFTĻPQFOJOHĻCVU
UPOĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻBTĻUIFZĻDPVMEĻDBVTF
UIFĻTFBUCFMUĻCVDLMFĻUPĻPQFOĻBDDJEFOUBMMZ
%PĻOPUĻBMMPXĻUIFĻVQQFSĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻDIJME
TFBUĻUPĻSFTUĻBHBJOTUĻUIFĻXJOETDSFFO
.CDGN#KTDCI
6JGNCDGNDGEQOGUXKUKDNGYJGPVJGRCUUGPIGT
FQQTKUQRGPGFUGGVJGKNNWUVTCVKQPQPRCIG
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


4GEQOOGPFGFEJKNFUGCVU
9GKIJV (TQPVUGCVYKVJFGCEVKXCVGFCKTDCI 1WVGTTGCTUGCV %GPVTGTGCT
UGCV
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
7PMWPĻJOGBOUĻTFBUĻ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJME
TFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIFĻ*40'*9ĻGJYUVSFĻTZTUFN
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
-
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
7PMWPĻJOGBOUĻTFBUĻ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOH
DIJMEĻTFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBSTĻTFBUCFMU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6
7PMWPĻJOGBOUĻTFBUĻ7PMWPĻ*OGBOUĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJME
TFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBSTĻTFBUCFMU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6
7PMWPĻJOGBOU
TFBUĻ7PMWP
*OGBOUĻ4FBUĻ
SFBSGBDJOHĻDIJME
TFBUĻTFDVSFE
XJUIĻUIFĻDBST
TFBUCFMU
5ZQFĻBQQSPWBM
&Ļ
6
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
(SPVQĻ
NBYĻĻLH
$IJMEĻTFBUTĻXIJDIĻBSFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFE
"
6
$IJMEĻTFBUTĻXIJDIĻBSFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFE
6
8JUIĻSFHBSEĻUPĻPUIFSĻDIJMEĻTFBUTĻZPVSĻDBSĻTIPVMEĻCFĻJODMVEFEĻJOĻUIFĻNBOVGBDUVSFSTĻFODMPTFEĻMJTUĻPGĻWFIJDMFTĻPSĻCFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFEĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻUIFĻ&$&Ļ3ĻMFHBMĻSFRVJSFNFOU
5CHGV[
%JKNFUCHGV[

``

9GKIJV (TQPVUGCVYKVJFGCEVKXCVGFCKTDCI 1WVGTTGCTUGCV %GPVTGTGCT
UGCV
(SPVQĻ
ĻLH
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWP
$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBU
TFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBSTĻTFBUCFMUĻBOEĻTUSBQT
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
-
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWPĻ$POWFSUJCMF
$IJMEĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBST
TFBUCFMUĻBOEĻTUSBQT
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
-
(SPVQĻ
ĻLH
$IJMEĻTFBUTĻXIJDIĻBSFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFE
"
6
$IJMEĻTFBUTĻXIJDIĻBSFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFE
6
(SPVQĻ
ĻLH
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWP
$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBU
TFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBSTĻTFBUCFMUĻBOEĻTUSBQT
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
-
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWPĻ$POWFSUJCMF
$IJMEĻ4FBUĻĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBST
TFBUCFMUĻBOEĻTUSBQT
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
-
(SPVQĻ
ĻLH
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWP
$POWFSUJCMFĻ$IJMEĻ4FBUĻĻGSPOUGBDJOHĻDIJMEĻTFBU
TFDVSFEĻXJUIĻUIFĻDBSTĻTFBUCFMU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6
7PMWPĻSFBSGBDJOHUVSOBCMFĻDIJMEĻTFBUĻ7PMWPĻ$POWFSUJCMF
$IJMEĻ4FBUĻĻGSPOUGBDJOHĻDIJMEĻTFBUĻTFDVSFEĻXJUIĻUIF
DBSTĻTFBUCFMU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6
(SPVQĻ
ĻLH
7PMWPĻCPPTUFSĻTFBUĻXJUIĻCBDLSFTUĻ7PMWPĻ#PPTUFS
4FBUĻXJUIĻCBDLSFTU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6'
7PMWPĻCPPTUFSĻTFBUĻXJUIĻCBDLSFTUĻ7PMWPĻ#PPTUFSĻ4FBU
XJUIĻCBDLSFTU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6'
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


9GKIJV (TQPVUGCVYKVJFGCEVKXCVGFCKTDCI 1WVGTTGCTUGCV %GPVTGTGCT
UGCV
(SPVQĻ
ĻLH
#PPTUFSĻDVTIJPOĻXJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTUĻ#PPTUFS
$VTIJPOĻXJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6'
#PPTUFSĻDVTIJPOĻXJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTUĻ#PPTUFS
$VTIJPOĻXJUIĻBOEĻXJUIPVUĻCBDLSFTU
5ZQFĻBQQSPWBMĻ&Ļ
6'
-Ļ4VJUBCMFĻGPSĻTQFDJGJDĻDIJMEĻTFBUTĻ5IFTFĻDIJMEĻTFBUTĻNBZĻCFĻJOUFOEFEĻGPSĻVTFĻJOĻBĻTQFDJBMĻDBSĻNPEFMĻMJNJUFEĻPSĻTFNJVOJWFSTBMĻDBUFHPSJFT
6Ļ4VJUBCMFĻGPSĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFEĻDIJMEĻTFBUTĻJOĻUIJTĻXFJHIUĻDMBTT
6'Ļ4VJUBCMFĻGPSĻGSPOUGBDJOHĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFEĻDIJMEĻTFBUTĻJOĻUIJTĻXFJHIUĻDMBTT
#Ļ#VJMUJOĻDIJMEĻTFBUTĻBQQSPWFEĻGPSĻUIJTĻXFJHIUĻDMBTT
"
0OMZĻGPSĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUĻ4FUĻUIFĻTFBUTĻCBDLSFTUĻJOĻVQSJHIUĻQPTJUJPO
%JKNFUCHGV[NQEMUTGCTFQQTU
5IFĻDPOUSPMTĻGPSĻPQFSBUJOHĻUIFĻSFBSĻEPPS
QPXFSĻXJOEPXTĻBOEĻUIFĻSFBSĻEPPSĻPQFOJOH
IBOEMFTĻDBOĻCFĻCMPDLFEĻGSPNĻPQFOJOHĻGSPN
UIFĻJOTJEFĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFF
QBHFĻ
+51(+:HKZVWTGU[UVGOHQTEJKNFUGCVU
.PVOUJOHĻQPJOUTĻGPSĻUIFĻ*40'*9ĻGJYUVSFĻTZTUFN
BSFĻMPDBUFEĻBUĻUIFĻMPXFSĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻSFBS
TFBUĻCBDLSFTUĻJOĻUIFĻPVUFSĻTFBUT
5IFĻMPDBUJPOĻPGĻUIFĻNPVOUJOHĻQPJOUTĻJTĻJOEJ
DBUFEĻCZĻTZNCPMTĻJOĻUIFĻCBDLSFTUĻVQIPMTUFSZ
TFFĻQSFDFEJOHĻJMMVTUSBUJPO
"MXBZTĻGPMMPXĻUIFĻNBOVGBDUVSFSTĻJOTUBMMBUJPO
JOTUSVDUJPOTĻXIFOĻDPOOFDUJOHĻBĻDIJMEĻTFBUĻUP
UIFĻ*40'*9ĻNPVOUJOHĻQPJOUT
5K\GENCUUGU
$IJMEĻTFBUTĻBSFĻJOĻEJGGFSFOUĻTJ[FTĻqĻDBSTĻBSFĻJO
EJGGFSFOUĻTJ[FTĻ5IJTĻNFBOTĻUIBUĻOPUĻBMMĻDIJME
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


TFBUTĻBSFĻTVJUBCMFĻGPSĻBMMĻTFBUTĻJOĻBMMĻDBSĻNPE
FMT
$POTFRVFOUMZĻUIFSFĻJTĻBĻTJ[FĻDMBTTJGJDBUJPOĻGPS
DIJMEĻTFBUTĻVTJOHĻUIFĻ*40'*9ĻGJYUVSFĻTZTUFNĻJO
PSEFSĻUPĻBTTJTUĻVTFSTĻJOĻDIPPTJOHĻUIFĻDPSSFDU
DIJMEĻTFBUĻTFFĻUIFĻGPMMPXJOHĻUBCMF
5K\G
ENCUU
&GUETKRVKQP
" 'VMMĻTJ[FĻGSPOUGBDJOHĻDIJME
TFBU
# 3FEVDFEĻTJ[FĻBMUĻĻGSPOU
GBDJOHĻDIJMEĻTFBU
# 3FEVDFEĻTJ[FĻBMUĻGSPOUGBD
JOHĻDIJMEĻTFBU
5K\G
ENCUU
&GUETKRVKQP
$ 'VMMĻTJ[FĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBU
% 3FEVDFEĻTJ[FĻSFBSGBDJOH
DIJMEĻTFBU
& 3FBSGBDJOHĻJOGBOUĻTFBU
' 5SBOTWFSTFĻJOGBOUĻTFBUĻMFGU
IBOE
( 5SBOTWFSTFĻJOGBOUĻTFBUĻSJHIU
IBOE
9#40+0)
/FWFSĻQMBDFĻUIFĻDIJMEĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
TFBUĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻGJUUFEĻXJUIĻBOĻBDUJWBUFEĻBJS
CBH
016'
*GĻBOĻ*40'*9ĻDIJMEĻTFBUĻIBTĻOPĻTJ[FĻDMBTTJGJ
DBUJPOĻUIFĻDBSĻNPEFMĻNVTUĻCFĻJODMVEFEĻPO
UIFĻWFIJDMFĻMJTUĻGPSĻUIFĻDIJMEĻTFBU
016'
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻEFBMFSĻGPSĻSFDPNNFOEB
UJPOTĻBCPVUĻXIJDIĻ*40'*9ĻDIJMEĻTFBUTĻ7PMWP
SFDPNNFOET
6[RGUQH+51(+:EJKNFUGCV
6[RGQHEJKNFUGCV 9GKIJV 5K\GENCUU 2CUUGPIGTUGCVUHQT+51(+:KPUVCNNCVKQPQHEJKNFUGCVU
(TQPVUGCV 1WVGTTGCTUGCV
*OGBOUĻTFBUĻUSBOTWFSTF NBYĻĻLH ' 9 9
( 9 9
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


6[RGQHEJKNFUGCV 9GKIJV 5K\GENCUU 2CUUGPIGTUGCVUHQT+51(+:KPUVCNNCVKQPQHEJKNFUGCVU
(TQPVUGCV 1WVGTTGCTUGCV
*OGBOUĻTFBUĻSFBSGBDJOH NBYĻĻLH & 9 0,
*-
*OGBOUĻTFBUĻSFBSGBDJOH NBYĻĻLH & 9 0,
*-
% 9 0,
*-
$ 9 0,
*-
$IJMEĻTFBUĻSFBSGBDJOH ĻLH % 9 0,
*-
$ 9 0,
*-
5CHGV[
%JKNFUCHGV[

``

6[RGQHEJKNFUGCV 9GKIJV 5K\GENCUU 2CUUGPIGTUGCVUHQT+51(+:KPUVCNNCVKQPQHEJKNFUGCVU
(TQPVUGCV 1WVGTTGCTUGCV
'SPOUGBDJOHĻDIJMEĻTFBU ĻLH # 9
0,
"
*6'
# 9
0,
"
*6'
" 9
0,
"
*6'
9Ļ5IFĻ*40'*9ĻQPTJUJPOĻJTĻOPUĻTVJUBCMFĻGPSĻ*40'*9ĻDIJMEĻTFBUTĻJOĻUIJTĻXFJHIUĻDMBTTĻBOEPSĻTJ[FĻDMBTT
*-Ļ4VJUBCMFĻGPSĻTQFDJGJDĻ*40'*9ĻDIJMEĻTFBUTĻ5IFTFĻDIJMEĻTFBUTĻNBZĻCFĻJOUFOEFEĻGPSĻVTFĻJOĻBĻTQFDJBMĻDBSĻNPEFMĻMJNJUFEĻPSĻTFNJVOJWFSTBMĻDBUFHP
SJFT
*6'Ļ4VJUBCMFĻGPSĻGSPOUGBDJOHĻ*40'*9ĻDIJMEĻTFBUTĻUIBUĻBSFĻVOJWFSTBMMZĻBQQSPWFEĻJOĻUIJTĻXFJHIUĻDMBTT
"
7PMWPĻSFDPNNFOETĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUTĻGPSĻUIJTĻHSPVQ
5CHGV[
%JKNFUCHGV[


7RRGTOQWPVKPIRQKPVUHQTEJKNFUGCVU
5IFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻVQQFSĻNPVOUJOH
QPJOUTĻGPSĻDFSUBJOĻGSPOUGBDJOHĻDIJMEĻTFBUT
5IFTFĻNPVOUJOHĻQPJOUTĻBSFĻMPDBUFEĻPOĻUIF
SFBSĻPGĻUIFĻTFBU
5IFĻVQQFSĻNPVOUJOHĻQPJOUTĻBSFĻQSJNBSJMZ
JOUFOEFEĻGPSĻVTFĻXJUIĻGSPOUGBDJOHĻDIJMEĻTFBUT
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻTNBMMĻDIJMESFOĻTIPVME
TJUĻJOĻSFBSGBDJOHĻDIJMEĻTFBUTĻUPĻBTĻMBUFĻBOĻBHF
BTĻQPTTJCMF
016'
'PMEĻUIFĻIFBEĻSFTUSBJOUTĻJOĻPSEFSĻUPĻGBDJMJ
UBUFĻGJUUJOHĻUIJTĻUZQFĻPGĻDIJMEĻTFBUĻJOĻDBST
XJUIĻGPMEJOHĻIFBEĻSFTUSBJOUTĻPOĻUIFĻPVUFS
TFBUT
016'
*OĻDBSTĻXJUIĻBĻDBSHPĻDPWFSĻPWFSĻUIFĻMVH
HBHFĻDPNQBSUNFOUĻUIJTĻNVTUĻCFĻSFNPWFE
CFGPSFĻDIJMEĻTFBUTĻDBOĻCFĻBUUBDIFEĻUPĻUIF
TFDVSJOHĻQPJOUT
'PSĻEFUBJMFEĻJOGPSNBUJPOĻPOĻIPXĻUIFĻDIJMEĻTFBU
TIPVMEĻCFĻUFOTJPOFEĻJOĻUIFĻVQQFSĻNPVOUJOH
QPJOUTĻTFFĻUIFĻTFBUĻNBOVGBDUVSFSTĻJOTUSVD
UJPOT
9#40+0)
5IFĻDIJMEĻTFBUTĻTUSBQTĻNVTUĻBMXBZTĻCF
ESBXOĻUISPVHIĻUIFĻIPMFĻJOĻUIFĻIFBE
SFTUSBJOUĻMFHĻCFGPSFĻUIFZĻBSFĻUFOTJPOFEĻBU
UIFĻBUUBDINFOUĻQPJOU
5CHGV[



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZLFZĻCMBEF 
#BUUFSZĻSFQMBDFNFOUĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ1$$ 
,FZMFTT 
-PDLJOHVOMPDLJOH 
$IJMEĻTBGFUZĻMPDLT 
"MBSN 
-0$,4Ļ"/%Ļ"-"3.
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG


)GPGTCN
5IFĻDBSĻJTĻTVQQMJFEĻXJUIĻĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZTĻPSĻUXPĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻXJUIĻLFZMFTT
GVODUJPOĻ5IFZĻBSFĻVTFEĻUPĻTUBSUĻUIFĻDBSĻBOE
GPSĻMPDLJOHĻBOEĻVOMPDLJOH
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻDPOUBJOTĻBĻSFNPWBCMF
LFZĻCMBEFĻNBEFĻPGĻNFUBMĻ5IFĻWJTJCMFĻTFDUJPO
JTĻBWBJMBCMFĻJOĻUXPĻWFSTJPOTĻTPĻUIBUĻJUĻJTĻQPTTJ
CMFĻUPĻEJTUJOHVJTIĻCFUXFFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZT
"EEJUJPOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻDBOĻCF
PSEFSFEĻĻVQĻUPĻĻDBOĻCFĻQSPHSBNNFEĻBOE
VTFEĻGPSĻUIFĻTBNFĻDBS
5IFSFĻBSFĻGPVSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻWBSJBOUT
p
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTUBOEBSE
p
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻ,FZMFTTĻTUBSU
p
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻ,FZMFTTĻESJWF
p
1$$ĻXJUIĻ,FZMFTTĻESJWFĻ
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGVOD
UJPOĻCVUUPOTĻTFFĻQBHFĻ
1$$ĻQMVTĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻLFZMFTT
GVODUJPOĻIBTĻFYUFOEFEĻGVODUJPOBMJUZĻDPNQBSFE
UPĻUIFĻTUBOEBSEĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5IFĻSFTU
PGĻUIJTĻDIBQUFSĻEFTDSJCFTĻGVODUJPOTĻBWBJMBCMF
JOĻBMMĻWBSJBOUT
9#40+0)
*GĻUIFSFĻBSFĻDIJMESFOĻJOĻUIFĻDBS
3FNFNCFSĻUPĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻTVQQMZĻUPĻUIF
QPXFSĻXJOEPXTĻCZĻSFNPWJOHĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻJGĻUIFĻESJWFSĻMFBWFTĻUIFĻDBS
.QUUQHCTGOQVGEQPVTQNMG[
*GĻZPVĻMPTFĻBĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUIFOĻBĻOFX
POFĻDBOĻCFĻPSEFSFEĻBUĻBĻXPSLTIPQĻĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
5IFĻSFNBJOJOHĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻNVTUĻUIFO
CFĻUBLFOĻUPĻUIFĻXPSLTIPQĻ5IFĻDPEFĻPGĻUIF
NJTTJOHĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻNVTUĻCFĻFSBTFE
GSPNĻUIFĻTZTUFNĻBTĻBĻUIFGUĻQSFWFOUJPOĻNFBT
VSF
5IFĻDVSSFOUĻOVNCFSĻPGĻLFZTĻSFHJTUFSFEĻUPĻUIF
DBSĻDBOĻCFĻDIFDLFEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;
%#4ĻVOEFSĻ+PHQTOCVKQP
0WODGTQHMG[U
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
-G[OGOQT[
FQQTOKTTQTUFTKXGTU
UGCVCPFUVGGTKPIHQTEG
5IFĻTFUUJOHTĻBSFĻBVUPNBUJDBMMZĻDPOOFDUFEĻUP
FBDIĻSFTQFDUJWFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFF
QBHFTĻĻĻBOEĻ
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU %CTMG[OGOQT[
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
'PSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻXJUIĻLFZMFTTĻGVODUJPO
TFFĻQBHFĻ
+PFKECVQTHQTNQEMKPIWPNQEMKPI
8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻPSĻVOMPDLFEĻVTJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
DPOGJSNĻUIBUĻMPDLJOHVOMPDLJOHĻXBTĻDPSSFDUMZ
QFSGPSNFE
p
-PDLJOHĻĻPOFĻGMBTIĻBOEĻUIFĻEPPSĻNJSSPST
BSFĻGPMEFE
ĻJO
p
6OMPDLJOHĻĻUXPĻGMBTIFTĻBOEĻUIFĻEPPSĻNJS
SPSTĻBSFĻGPMEFE
ĻPVU
CVUUPOĻLFZ
CVUUPOĻLFZ
0OMZĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻQPXFSĻESJWFSTĻTFBUĻBOEĻQPXFSĻNJSSPST
0OMZĻGPSĻDBSTĻXJUIĻSFUSBDUBCMFĻQPXFSĻEPPSĻNJSSPST
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG


016'
#FĻBXBSFĻPGĻUIFĻSJTLĻPGĻMPDLJOHĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻDBS
8IFOĻMPDLJOHĻJOEJDBUJPOĻJTĻHJWFOĻPOMZĻJGĻBMM
MPDLTĻIBWFĻCFFOĻMPDLFEĻBOEĻBMMĻEPPSTĻBSF
DMPTFEĻ*OEJDBUJPOĻJTĻHJWFOĻXIFOĻUIFĻMBTUĻEPPS
IBTĻCFFOĻDMPTFE
5GNGEVKPIVJGHWPEVKQP
%JGGFSFOUĻPQUJPOTĻGPSĻJOEJDBUJOHĻMPDLJOH
VOMPDLJOHĻXJUIĻMJHIUĻDBOĻCFĻTFUĻJOĻUIFĻDBST
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
4FBSDIĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻGPS
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU .KIJVUGVVKPIU
BOEĻTFMFDUĻ
&QQTNQEMEQPHKTOCVKQPNKIJV
BOEPSĻ7PNQEMEQPHKTOCVKQPNKIJV
.QEMKPFKECVQT
5COG.'&CUCNCTOKPFKECVQTUGGRCIG
"ĻGMBTIJOHĻ-&%ĻCZĻUIFĻXJOETDSFFOĻWFSJGJFTĻUIBU
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFE
016'
$BSTĻUIBUĻBSFĻOPUĻFRVJQQFEĻXJUIĻBMBSNĻBMTP
IBWFĻUIJTĻJOEJDBUPS
+OOQDKNKUGT
&BDIĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻIBTĻBĻVOJRVFĻDPEF
5IFĻDBSĻDBOĻPOMZĻCFĻTUBSUFEĻXJUIĻUIFĻDPSSFDU
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻUIFĻDPSSFDUĻDPEF
5IFĻGPMMPXJOHĻFSSPSĻNFTTBHFTĻJOĻUIFĻDPN
CJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
BSFĻSFMBUFEĻUPĻUIFĻFMFDUSPOJDĻJNNPCJMJTFS
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
+PUGTVECT
MG[
&SSPSĻXIFOĻSFBEJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻEVSJOH
TUBSUJOHĻĻ3FNPWFĻUIFĻLFZ
GSPNĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
QSFTTĻJUĻJOĻBHBJOĻBOEĻNBLF
BĻOFXĻTUBSUĻBUUFNQU
%CTMG[PQV
HQWPF
"QQMJDBCMF
POMZĻUPĻDBST
XJUI
,FZMFTT
&SSPSĻSFBEJOHĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻEVSJOHĻTUBSUJOH
Ļ5SZĻUPĻTUBSUĻBHBJO
*GĻUIFĻFSSPSĻQFSTJTUTĻ*OTFSU
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOUP
UIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻBOEĻUSZ
UPĻTUBSUĻBHBJO
+OOQDKNKUGT
6T[VQUVCTV
CICKP
&SSPSĻJOĻJNNPCJMJTFSĻTZTUFN
EVSJOHĻTUBSUJOHĻ*GĻUIFĻFSSPS
QFSTJTUTĻ$POUBDUĻBĻXPSL
TIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻJTĻSFDPN
NFOEFE
'PSĻTUBSUJOHĻUIFĻDBSĻTFFĻQBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(WPEVKQPU
DWVVQPTGOQVGEQPVTQNMG[
ĻĻ-PDLJOH
ĻĻ6OMPDLJOH
ĻĻ"QQSPBDIĻMJHIUĻEVSBUJPO
ĻĻ5BJMHBUF
ĻĻ1BOJDĻGVODUJPO
4GOQVGEQPVTQNMG[YKVJ2%%2GTUQPCN%CT
%QOOWPKECVQT
ĻĻ*OGPSNBUJPO
(WPEVKQPDWVVQPU
Ļ.QEMKPIĻqĻ-PDLTĻUIFĻEPPSTĻBOEĻUBJMHBUF
XIJMFĻUIFĻBMBSNĻJTĻBDUJWBUFE
1SFTTĻBOEĻIPMEĻBUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻUPĻDMPTF
BMMĻXJOEPXTĻTJNVMUBOFPVTMZ
9#40+0)
*GĻXJOEPXTĻBSFĻDMPTFEĻVTJOHĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻDIFDLĻUIBUĻOPCPEZTĻIBOET
BSFĻUSBQQFE
Ļ7PNQEMKPIĻqĻ6OMPDLTĻUIFĻEPPSTĻBOEĻUBJM
HBUFĻXIJMFĻUIFĻBMBSNĻJTĻEFBDUJWBUFE
1SFTTĻBOEĻIPMEĻBUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻUPĻPQFO
BMMĻXJOEPXTĻTJNVMUBOFPVTMZ
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻGSPNĻVOMPDLJOH
BMMĻEPPSTĻTJNVMUBOFPVTMZĻUPĻVOMPDLJOHĻUIF
ESJWFSTĻEPPSĻPOMZĻXJUIĻPOFĻQSFTTĻPGĻUIFĻCVU
UPOĻBOEĻBGUFSĻBĻGVSUIFSĻQSFTTĻPGĻUIFĻCVUUPOĻ
XJUIJOĻĻTFDPOETĻĻVOMPDLJOHĻUIFĻSFNBJOJOH
EPPST
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻJOĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.QEMUGVVKPIU &QQTUWPNQEM
XJUIĻCPUIĻUIFĻBMUFSOBUJWFTĻ
#NNFQQTUĻBOE
&TKXGTFQQTVJGPCNNĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
Ļ#RRTQCEJNKIJVFWTCVKQPĻqĻ6TFEĻUP
TXJUDIĻPOĻUIFĻDBSTĻMJHIUJOHĻBUĻBĻEJTUBODFĻ'PS
NPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
Ļ6CKNICVGĻĻ6OMPDLTĻBOEĻEJTBSNTĻUIF
BMBSNĻGPSĻUIFĻUBJMHBUFĻPOMZĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNB
UJPOĻTFFĻQBHFĻ
Ļ2CPKEHWPEVKQPĻqĻ6TFEĻUPĻBUUSBDUĻBUUFO
UJPOĻJOĻBOĻFNFSHFODZ
1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻBUĻMFBTUĻĻTFD
POETĻPSĻQSFTTĻJUĻUXJDFĻXJUIJOĻĻTFDPOETĻUP
BDUJWBUFĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSTĻBOEĻUIFĻIPSO
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻUVSOFEĻPGGĻXJUIĻUIFĻTBNF
CVUUPOĻPODFĻJUĻIBTĻCFFOĻBDUJWFĻGPSĻBUĻMFBTU
ĻTFDPOETĻ0UIFSXJTFĻUIFĻGVODUJPOĻTXJUDIFT
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

PGGĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻĻNJOVUFTĻBOEĻĻTFD
POET
4CPIG
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻGVODUJPOTĻIBWFĻB
SBOHFĻPGĻBCPVUĻĻNĻGSPNĻUIFĻDBS
*GĻUIFĻDBSĻEPFTĻOPUĻWFSJGZĻBĻCVUUPOĻCFJOH
QSFTTFEĻĻNPWFĻDMPTFSĻBOEĻUSZĻBHBJO
016'
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGVODUJPOTĻNBZĻCF
EJTSVQUFEĻCZĻTVSSPVOEJOHĻSBEJPĻXBWFT
CVJMEJOHTĻUPQPHSBQIJDBMĻDPOEJUJPOTĻFUD
5IFĻDBSĻDBOĻBMXBZTĻCFĻMPDLFEVOMPDLFE
XJUIĻUIFĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻ
7PKSWG2%%HWPEVKQPU
4GOQVGEQPVTQNMG[YKVJ2%%2GTUQPCN%CT
%QOOWPKECVQT
*OGPSNBUJPOĻCVUUPO
*OEJDBUPSĻMBNQT
6TJOHĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻCVUUPOĻFOBCMFTĻBDDFTT
UPĻDFSUBJOĻJOGPSNBUJPOĻGSPNĻUIFĻDBSĻWJBĻUIF
JOEJDBUPSĻMBNQT
7UKPIVJGKPHQTOCVKQPDWVVQP
p
1SFTTĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻCVUUPOĻ
"MMĻJOEJDBUPSĻMBNQTĻGMBTIĻGPSĻBQQSPYJ
NBUFMZĻĻTFDPOETĻBOEĻUIFĻMJHIUĻUSBWFMT
BSPVOEĻPOĻUIFĻ1$$Ļ5IJTĻJOEJDBUFTĻUIBU
JOGPSNBUJPOĻGSPNĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFO
SFBE
*GĻBOZĻPGĻUIFĻPUIFSĻCVUUPOTĻBSFĻQSFTTFE
EVSJOHĻUIJTĻUJNFĻUIFOĻUIFĻSFBEJOHĻJT
JOUFSSVQUFE
016'
Ļ*GĻOPOFĻPGĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQTĻJMMVNJ
OBUFTĻXJUIĻSFQFBUFEĻVTFĻPGĻUIFĻJOGPSNBUJPO
CVUUPOĻBOEĻJOĻEJGGFSFOUĻMPDBUJPOTĻBTĻXFMMĻBT
BGUFSĻĻTFDPOETĻBOEĻBGUFSĻUIFĻMJHIUĻIBT
USBWFMMFEĻBSPVOEĻPOĻUIFĻ1$$ĻDPOUBDUĻB
XPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
JTĻSFDPNNFOEFE
*OEJDBUPSĻMBNQTĻEJTQMBZĻJOGPSNBUJPOĻJOĻBDDPSE
BODFĻXJUIĻUIFĻGPMMPXJOHĻJMMVTUSBUJPO
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(SFFOĻDPOUJOVPVTĻMJHIUĻqĻUIFĻDBSĻJT
MPDLFE
:FMMPXĻDPOUJOVPVTĻMJHIUĻqĻUIFĻDBSĻJT
VOMPDLFE
3FEĻDPOUJOVPVTĻMJHIUĻqĻUIFĻBMBSNĻIBT
CFFOĻUSJHHFSFEĻTJODFĻUIFĻDBSĻXBTĻMPDLFE
3FEĻMJHIUĻGMBTIJOHĻBMUFSOBUFMZĻJOĻCPUIĻJOEJ
DBUPSĻMBNQTĻqĻ5IFĻBMBSNĻXBTĻUSJHHFSFE
MFTTĻUIBOĻĻNJOVUFTĻBHP
4CPIG2%%
5IFĻ1$$TĻSBOHFĻGPSĻMPDLJOHĻVOMPDLJOHĻBOE
UBJMHBUFĻJTĻBCPVUĻĻNĻGSPNĻUIFĻDBSĻĻGPSĻPUIFS
GVODUJPOTĻVQĻUPĻBCPVUĻĻN
*GĻUIFĻDBSĻEPFTĻOPUĻWFSJGZĻBĻCVUUPOĻCFJOH
QSFTTFEĻĻNPWFĻDMPTFSĻBOEĻUSZĻBHBJO
016'
5IFĻJOGPSNBUJPOĻCVUUPOĻGVODUJPOĻNBZĻCF
EJTSVQUFEĻCZĻTVSSPVOEJOHĻSBEJPĻXBWFT
CVJMEJOHTĻUPQPHSBQIJDBMĻDPOEJUJPOTĻFUD
1WVQH2%%TCPIG
*GĻUIFĻ1$$ĻJTĻUPPĻGBSĻBXBZĻGSPNĻUIFĻDBSĻGPSĻUIF
JOGPSNBUJPOĻUPĻCFĻSFBEĻUIFOĻUIFĻTUBUVTĻUIFĻDBS
XBTĻMBTUĻMFGUĻJOĻJTĻTIPXOĻXJUIPVUĻUIFĻMJHIU
USBWFMMJOHĻBSPVOEĻPOĻUIFĻ1$$
*GĻTFWFSBMĻ1$$TĻBSFĻVTFEĻGPSĻUIFĻDBSĻUIFOĻJUĻJT
POMZĻUIFĻ1$$ĻMBTUĻVTFEĻGPSĻMPDLJOHVOMPDLJOH
UIBUĻTIPXTĻDPSSFDUĻTUBUVT
016'
Ļ*GĻOPOFĻPGĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQTĻJMMVNJ
OBUFTĻXJUIĻSFQFBUFEĻVTFĻPGĻUIFĻJOGPSNBUJPO
CVUUPOĻBOEĻJOĻEJGGFSFOUĻMPDBUJPOTĻBTĻXFMMĻBT
BGUFSĻĻTFDPOETĻBOEĻBGUFSĻUIFĻMJHIUĻIBT
USBWFMMFEĻBSPVOEĻPOĻUIFĻ1$$ĻDPOUBDUĻB
XPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
JTĻSFDPNNFOEFE
&GVCEJCDNGMG[DNCFG
"ĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻDPOUBJOTĻBĻEFUBDIBCMF
LFZĻCMBEFĻPGĻNFUBMĻXJUIĻXIJDIĻTPNFĻGVODUJPOT
DBOĻCFĻBDUJWBUFEĻBOEĻTPNFĻPQFSBUJPOTĻDBSSJFE
PVU
5IFĻLFZĻCMBEFTĻVOJRVFĻDPEFĻJTĻQSPWJEFEĻCZ
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQTĻXIJDIĻBSFĻSFD
PNNFOEFEĻXIFOĻPSEFSJOHĻOFXĻLFZĻCMBEFT
-G[DNCFGHWPEVKQPU
6TJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻEFUBDIBCMF
LFZĻCMBEF
p
UIFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻDBOĻCFĻPQFOFE
NBOVBMMZĻJGĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻDBOOPUĻCFĻBDUJ
WBUFEĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFF
QBHFĻ
p
UIFĻSFBSĻEPPSTĻNFDIBOJDBMĻDIJMEĻTBGFUZ
MPDLTĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻTFF
QBHFĻ
p
UIFĻSJHIUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻBOEĻUIFĻSFBS
EPPSTĻDBOĻCFĻMPDLFEĻNBOVBMMZĻFHĻJOĻUIF
FWFOUĻPGĻQPXFSĻGBJMVSFĻTFFĻQBHFĻ
p
5IFĻHMPWFCPYĻMPDLĻPQFOTĻTFFĻQBHFĻ
p
UIFĻBJSCBHĻGPSĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTFBU
1"$04ĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFE
TFFĻQBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO
4GOQVGEQPVTQNMG[MG[DNCFG


4GOQXKPIVJGMG[DNCFG
4MJEFĻUIFĻTQSJOHMPBEFEĻDBUDIĻUPĻUIFĻTJEF
"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻQVMMĻUIFĻLFZĻCMBEF
TUSBJHIUĻPVUĻCBDLXBSET
#VVCEJKPIVJGMG[DNCFG
$BSFGVMMZĻSFGJUĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOUPĻJUTĻMPDBUJPOĻJO
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
 )PMEĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻUIFĻTMPU
QPJOUFEĻVQĻBOEĻMPXFSĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOUP
JUTĻTMPU
 -JHIUMZĻQSFTTĻUIFĻLFZĻCMBEFĻ:PVĻTIPVME
IFBSĻBĻDMJDLĻXIFOĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJT
MPDLFEĻJO
7PNQEMKPIFQQTUYKVJVJGMG[DNCFG
*GĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFEĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻĻFHĻJGĻUIFĻCBUUFSJFTĻBSF
EJTDIBSHFEĻĻUIFOĻUIFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻDBO
CFĻPQFOFEĻBTĻGPMMPXT
 6OMPDLĻUIFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻXJUIĻUIF
LFZĻCMBEFĻJOĻUIFĻEPPSĻIBOEMFTĻMPDLĻDZMJO
EFS
5PĻTFFĻBĻGJHVSFĻBOEĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
016'
8IFOĻUIFĻEPPSĻIBTĻCFFOĻVOMPDLFEĻVTJOH
UIFĻLFZĻCMBEFĻBOEĻJTĻPQFOFEĻUIFĻBMBSNĻJT
USJHHFSFE
 %FBDUJWBUFĻUIFĻBMBSNĻCZĻJOTFSUJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
'PSĻBĻDBSĻXJUIĻUIFĻ,FZMFTTĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO
$CVVGT[TGRNCEGOGPVTGOQVGEQPVTQNMG[2%%


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4GRNCEKPIVJGDCVVGT[
5IFĻCBUUFSJFTĻTIPVMEĻCFĻSFQMBDFEĻJG
p
UIFĻJOGPSNBUJPOĻTZNCPMĻJTĻJMMVNJOBUFEĻBOE
UIFĻEJTQMBZĻTIPXTĻ
.QYDCVVGT[KP
TGOQVGEQPVTQN2NGCUGEJCPIG
DCVVGTKGU
BOEPS
p
UIFĻMPDLTĻSFQFBUFEMZĻEPĻOPUĻSFBDUĻUPĻTJH
OBMTĻGSPNĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIJO
ĻNFUSFTĻGSPNĻUIFĻDBS
1RGPKPI
Ļ4MJEFĻUIFĻTQSJOHMPBEFEĻDBUDIĻUPĻUIF
TJEF
Ļ"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻQVMMĻUIFĻLFZĻCMBEF
TUSBJHIUĻPVUĻCBDLXBSET
Ļ*OTFSUĻBĻĻNNĻTMPUĻTDSFXESJWFSĻJOĻUIF
IPMFĻCFIJOEĻUIFĻTQSJOHMPBEFEĻDBUDIĻBOE
HFOUMZĻQSJ[FĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻVQ
016'
5VSOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻPWFSĻXJUIĻUIF
CVUUPOTĻGBDJOHĻVQĻUIJTĻJTĻUPĻBWPJEĻUIFĻCBU
UFSJFTĻGBMMJOHĻPVUĻXIFOĻJUĻJTĻPQFOFE
+/2146#06
"WPJEĻUPVDIJOHĻOFXĻCBUUFSJFTĻBOEĻUIFJS
DPOUBDUĻTVSGBDFTĻXJUIĻZPVSĻGJOHFSTĻBTĻUIJT
NBZĻJNQBJSĻUIFJSĻGVODUJPO
$CVVGT[TGRNCEGOGPV
$MPTFMZĻTUVEZĻIPXĻUIFĻCBUUFSZCBUUFSJFT
BSFĻTFDVSFEĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFS
XJUIĻSFHBSEĻUPĻUIFJSĻĻBOEĻpĻTJEFT
4GOQVGEQPVTQNMG[YKVJDCVVGT[
 $BSFGVMMZĻQSJ[FĻPVUĻUIFĻCBUUFSZ
 *OTUBMMĻBĻOFXĻPOFĻXJUIĻUIFĻĻTJEFĻEPXO
4GOQVGEQPVTQNMG[CPF2%%YKVJ
DCVVGTKGU
 $BSFGVMMZĻQSJ[FĻPVUĻUIFĻCBUUFSJFT
 'JSTUĻJOTUBMMĻPOFĻOFXĻPOFĻXJUIĻUIFĻĻTJEF
VQ
 1PTJUJPOĻUIFĻXIJUFĻQMBTUJDĻUBCĻJOĻCFUXFFO
BOEĻGJOBMMZĻJOTUBMMĻBĻTFDPOEĻOFXĻCBUUFSZ
XJUIĻUIFĻĻTJEFĻEPXO
$CVVGT[V[RG
6TFĻCBUUFSJFTĻXJUIĻEFTJHOBUJPOĻ$3ĻĻ7
#UUGODN[
 1SFTTĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUPHFUIFS
 )PMEĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻUIFĻTMPU
QPJOUFEĻVQĻBOEĻMPXFSĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOUP
JUTĻTMPU
 -JHIUMZĻQSFTTĻUIFĻLFZĻCMBEFĻ:PVĻTIPVME
IFBSĻBĻDMJDLĻXIFOĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJT
MPDLFEĻJO
.QEMUCPFCNCTO
$CVVGT[TGRNCEGOGPVTGOQVGEQPVTQNMG[2%%

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

+/2146#06
.BLFĻTVSFĻUIBUĻFYIBVTUFEĻCBUUFSJFTĻBSF
EJTQPTFEĻPGĻJOĻBĻNBOOFSĻXIJDIĻJTĻLJOEĻUP
UIFĻFOWJSPONFOU
.QEMUCPFCNCTO
-G[NGUU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
-G[NGUUNQEMCPFKIPKVKQPU[UVGO
)GPGTCN
#FMPXĻJTĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZT
XJUIĻ,FZMFTTĻESJWFĻBOEĻ,FZMFTTĻTUBSUĻGVOD
UJPOTĻ'PSĻDBSTĻXJUIĻBĻ,FZMFTTĻTUBSUĻGVODUJPO
UIFĻDBSĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻXJUIPVUĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻCFJOHĻJOTFSUFEĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻMPDL
'PSĻDBSTĻXJUIĻBĻ,FZMFTTĻESJWFĻGVODUJPOĻUIFĻDBS
DBOĻCFĻMPDLFEĻBOEĻVOMPDLFEĻXJUIPVUĻQSFTTJOH
BĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻBOEĻBMTP
CFĻTUBSUFEĻXJUIPVUĻUIFĻLFZĻCFJOHĻJOTFSUFEĻJO
UIFĻJHOJUJPOĻMPDLĻ5IFĻTZTUFNĻNBLFTĻJUĻFBTJFS
BOEĻNPSFĻDPOWFOJFOUĻUPĻPQFOĻUIFĻDBSĻFH
XIFOĻZPVSĻIBOETĻBSFĻGVMM
#PUIĻPGĻUIFĻDBSTĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻIBWF
,FZMFTTĻGVODUJPOĻ*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻPSEFSĻNPSF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻDBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻDBOĻCFĻTFUĻUPĻ
EJGGFSFOUĻMFWFMTĻLFZĻQPTJUJPOTĻĻĻ+ĻBOEĻ++Ļ
XJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFFĻQBHFĻ
4GOQVGEQPVTQNMG[TCPIG
*OĻPSEFSĻUPĻPQFOĻBĻEPPSĻPSĻUIFĻUBJMHBUFĻXJUIPVU
QSFTTJOHĻBĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
BĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻNVTUĻCFĻBQQSPYĻĻN
GSPNĻUIFĻDBSĻEPPSĻIBOEMFĻPSĻUBJMHBUFĻ5IJT
NFBOTĻUIBUĻUIFĻQFSTPOĻXIPĻXJTIFTĻUPĻMPDLĻPS
VOMPDLĻBĻEPPSĻNVTUĻIBWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻXJUIĻIJNĻPSĻIFSĻ*UĻJTĻOPUĻQPTTJCMFĻUPĻMPDL
PSĻVOMPDLĻBĻEPPSĻJGĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJT
POĻUIFĻPQQPTJUFĻTJEFĻPGĻUIFĻDBS
5IFĻSFEĻSJOHTĻJOĻUIFĻQSFDFEJOHĻJMMVTUSBUJPOĻJOEJ
DBUFĻUIFĻSBOHFĻDPWFSFEĻCZĻUIFĻTZTUFNT
BOUFOOBT
*GĻBMMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻBSFĻSFNPWFEĻGSPN
UIFĻDBSĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOHĻPSĻLFZ
QPTJUJPOĻ+ĻPSĻ++ĻJTĻBDUJWFĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻB
EPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFEĻBOEĻUIFOĻDMPTFEĻUIF
JOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻXBSOJOHĻNFT
TBHFĻXIJMFĻTPVOEJOHĻBOĻBVEJCMFĻSFNJOEFSĻBU
UIFĻTBNFĻUJNF
8IFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻIBTĻCFFO
SFUVSOFEĻUPĻUIFĻDBSĻUIFĻXBSOJOHĻNFTTBHF
HPFTĻPGGĻBOEĻUIFĻBVEJCMFĻSFNJOEFSĻDFBTFT
PODFĻFJUIFSPS
p
BĻEPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFEĻBOEĻDMPTFE
p
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻIBTĻCFFOĻJOTFSUFE
JOĻUIFĻJHOJUJPOĻMPDL
p
5IFĻ1-ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPS
TUBML
5CHGQRGTCVKQPQHVJGTGOQVGEQPVTQN
MG[YKVJMG[NGUUHWPEVKQP
*GĻBĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻXJUIĻLFZMFTTĻGVODUJPO
JTĻMFGUĻJOĻUIFĻDBSĻJUĻJTĻEFBDUJWBUFEĻUFNQPSBSJMZ
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻ5IJTĻQSFWFOUTĻVOBV
UIPSJTFEĻFOUSZ
)PXFWFSĻJGĻTPNFPOFĻCSFBLTĻJOUPĻUIFĻDBSĻBOE
GJOETĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJUĻJTĻSFBDUJWBUFE
*UĻJTĻUIFSFGPSFĻJNQPSUBOUĻUPĻIBOEMFĻBMMĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZTĻXJUIĻHSFBUĻDBSF
+/2146#06
8IFOĻUIFĻEPPSĻIBTĻCFFOĻVOMPDLFEĻVTJOH
UIFĻLFZĻCMBEFĻBOEĻJTĻPQFOFEĻUIFĻBMBSNĻJT
USJHHFSFE
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻDBSTĻXJUIĻLFZMFTTĻTUBSU
.QEMUCPFCNCTO
-G[NGUU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

+PVGTHGTGPEGVQTGOQVGEQPVTQNMG[
HWPEVKQP
&MFDUSPNBHOFUJDĻGJFMETĻBOEĻTDSFFOJOHĻDBO
JOUFSGFSFĻXJUIĻUIFĻ,FZMFTTĻGVODUJPO
016'
%PĻOPUĻQMBDFTUPSFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
XJUIĻLFZMFTTĻGVODUJPOĻOFBSĻBĻNPCJMFĻQIPOF
PSĻNFUBMĻPCKFDUĻĻOPĻDMPTFSĻUIBOĻĻDN
*GĻJOUFSGFSFODFĻJTĻFYQFSJFODFEĻOPOFUIFMFTT
VTFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻBOEĻUIFĻLFZĻCMBEF
MJLFĻBĻUSBEJUJPOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFF
QBHFĻ
.QEMKPI
%CTUYKVJVJG-G[NGUUFTKXGU[UVGOJCXGCVQWEJ
UGPUKVKXGCTGCQPVJGQWVGTJCPFNGQHVJGFQQTU
CPFCTWDDGTKUGFDWVVQPPGZVVQVJGVCKNICVGiU
TWDDGTKUGFRTGUUWTGRNCVG
-PDLĻUIFĻEPPSTĻBOEĻUIFĻUBJMHBUFĻCZĻHSBTQJOH
POFĻPGĻUIFĻEPPSĻIBOEMFTĻPSĻQSFTTJOHĻUIF
TNBMMFSĻPGĻUIFĻUBJMHBUFTĻUXPĻSVCCFSJTFEĻCVU
UPOTĻĻUIFĻMPDLĻJOEJDBUPSĻJOĻUIFĻXJOETDSFFO
DPOGJSNTĻUIBUĻMPDLJOHĻIBTĻCFFOĻDPNQMFUFEĻCZ
TUBSUJOHĻUPĻGMBTIĻTFFĻQBHFĻ
"MMĻEPPSTĻBOEĻUIFĻUBJMHBUFĻNVTUĻCFĻDMPTFE
CFGPSFĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻMPDLFEĻĻPUIFSXJTFĻUIF
DBSĻJTĻOPUĻMPDLFE
016'
*OĻDBSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻTFMFDUPST
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻNVTUĻCFĻTFUĻUPĻUIFĻ2
QPTJUJPOĻPUIFSXJTFĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻOFJUIFS
MPDLFEĻOPSĻBMBSNFE
7PNQEMKPI
6OMPDLJOHĻXJUIĻ,FZMFTTESJWFĻUBLFTĻQMBDF
XIFOĻBĻIBOEĻHSBTQTĻBĻEPPSĻIBOEMFĻPSĻUIFĻUBJM
HBUFTĻSVCCFSJTFEĻQSFTTVSFĻQMBUFĻJTĻBDUVBUFEĻ
PQFOĻUIFĻEPPSĻPSĻUBJMHBUFĻBTĻOPSNBM
016'
5IFĻEPPSĻIBOEMFTĻOPSNBMMZĻSFHJTUFSĻBĻIBOE
UIBUĻUBLFTĻIPMEĻPGĻUIFĻIBOEMFĻCVUĻXJUI
UIJDLĻHMPWFTĻPOĻPSĻBGUFSĻBĻWFSZĻRVJDLĻIBOE
NPWFNFOUĻBĻTFDPOEĻBUUFNQUĻNBZĻCF
SFRVJSFEĻPSĻXJUIĻUIFĻHMPWFĻUBLFOĻPGG
/PUĻBQQMJDBCMFĻUPĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻXJUIĻLFZMFTTĻTUBSU
.QEMUCPFCNCTO
-G[NGUU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
7PNQEMKPIYKVJVJGMG[DNCFG
*QNGHQTMG[DNCFGVQNQQUGPVJGEQXGT
*GĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFEĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻĻFHĻJGĻUIFĻCBUUFSJFTĻBSF
EJTDIBSHFEĻĻUIFOĻUIFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻDBO
CFĻPQFOFEĻVTJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZT
SFNPWBCMFĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻ
5PĻBDDFTTĻUIFĻMPDLĻDZMJOEFSĻUIFĻEPPSĻIBOEMFT
QMBTUJDĻDPWFSĻNVTUĻCFĻSFNPWFEĻĻUIJTĻJTĻBMTP
EPOFĻXJUIĻUIFĻLFZĻCMBEF
 1SFTTĻUIFĻLFZĻCMBEFĻBQQSPYĻĻDNĻTUSBJHIU
VQĻJOUPĻUIFĻIPMFĻPOĻUIFĻVOEFSTJEFĻPGĻUIF
EPPSĻIBOEMFDPWFSĻĻEPĻOPUĻQSJ[F
5IFĻQMBTUJDĻDPWFSĻMPPTFOTĻBVUPNBUJ
DBMMZĻCZĻNFBOTĻPGĻUIFĻUPSRVFĻXIFOĻUIF
CMBEFĻJTĻQVTIFEĻTUSBJHIUĻVQĻBOEĻJOUP
UIFĻPQFOJOH
 5IFOĻJOTFSUĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOĻUIFĻMPDLĻDZM
JOEFSĻBOEĻVOMPDLĻUIFĻEPPS
 3FGJUĻUIFĻQMBTUJDĻDPWFSĻBGUFSĻVOMPDLJOH
016'
8IFOĻUIFĻGSPOUĻMFGUĻEPPSĻJTĻVOMPDLFEĻVTJOH
UIFĻLFZĻCMBEFĻBOEĻJTĻPQFOFEĻUIFĻBMBSNĻJT
USJHHFSFEĻ*UĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻCZĻJOTFSUJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
TFFĻQBHFĻ
-G[OGOQT[
FTKXGTUUGCVFQQT
OKTTQTUCPFUVGGTKPIHQTEG
/GOQT[HWPEVKQPKPTGOQVGEQPVTQNMG[
YKVJMG[NGUUHWPEVKQP
*GĻTFWFSBMĻQFPQMFĻFBDIĻXJUIĻBĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻBQQSPBDIĻUIFĻDBSĻUIFOĻUIFĻTFUUJOHTĻGPS
TFBUĻBOEĻNJSSPSTĻBSFĻJNQMFNFOUFEĻGPSĻUIFĻQFS
TPOĻXIPĻPQFOTĻUIFĻESJWFSTĻEPPS
"GUFSĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFEĻCZ
QFSTPOĻ"ĻXJUIĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ"ĻCVUĻQFS
TPOĻ#ĻXJUIĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ#ĻJTĻUPĻESJWF
UIFĻTFUUJOHTĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻBTĻGPMMPXT
p
4UBOEJOHĻCZĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻPSĻTJUUJOH
CFIJOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻQFSTPOĻ#
QSFTTFTĻUIFJSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻVOMPDL
CVUUPOĻTFFĻQBHFĻ
p
4FMFDUĻPOFĻPGĻUISFFĻQPTTJCMFĻNFNPSJFTĻGPS
TFBUĻBEKVTUNFOUĻXJUIĻTFBUĻCVUUPOĻĻTFF
QBHFĻ
p
"EKVTUĻTFBUĻBOEĻNJSSPSTĻNBOVBMMZĻTFF
QBHFĻĻBOEĻ
p
"EKVTUĻTUFFSJOHĻGPSDFĻJOĻUIFĻ/;%#4
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻTFFĻQBHFĻ
.QEMUGVVKPIU
5IFĻ,FZMFTTESJWFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBEBQUFEĻCZ
JOEJDBUJOHĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻXIJDI
EPPSTĻBSFĻUPĻCFĻVOMPDLFEĻVOEFSĻ%CTUGVVKPIU
.QEMUGVVKPIU -G[NGUUGPVT[ĻĻUIFSF
TFMFDUĻCFUXFFOĻ
#NNFQQTUWPNQEMĻ#P[FQQT
&QQTUQPUCOGUKFGĻBOEĻ$QVJHTQPVFQQTU
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
0OMZĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻQPXFSĻESJWFSTĻTFBUĻBOEĻQPXFSĻNJSSPST
.QEMUCPFCNCTO
-G[NGUU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

#PVGPPCNQECVKQP
5IFĻ,FZMFTTĻTZTUFNĻIBTĻBĻOVNCFSĻPGĻJOUF
HSBUFEĻBOUFOOBFĻMPDBUFEĻBSPVOEĻUIFĻDBS
3FBSĻCVNQFSĻDFOUSF
%PPSĻIBOEMFĻMFGUĻSFBS
$BSHPĻBSFBĻDFOUSBMĻBOEĻGVSUIFTUĻJOĻVOEFS
UIFĻGMPPS
%PPSĻIBOEMFĻSJHIUĻSFBS
$FOUSFĻDPOTPMFĻVOEFSĻUIFĻSFBSĻTFDUJPO
$FOUSFĻDPOTPMFĻVOEFSĻUIFĻGSPOUĻTFDUJPO
9#40+0)
1FPQMFĻXIPĻIBWFĻIBEĻBĻQBDFNBLFSĻPQFSB
UJPOĻTIPVMEĻOPUĻDPNFĻDMPTFSĻUIBOĻĻDNĻUP
UIFĻ,FZMFTTĻTZTUFNTĻBOUFOOBTĻXJUIĻUIFJS
QBDFNBLFSĻ5IJTĻJTĻUPĻQSFWFOUĻJOUFSGFSFODF
CFUXFFOĻUIFĻQBDFNBLFSĻBOEĻUIFĻ,FZMFTT
TZTUFN
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(TQOVJGQWVUKFG
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻDBOĻMPDLVOMPDLĻBMM
EPPSTĻUIFĻUBJMHBUFĻBOEĻUIFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻ%JG
GFSFOUĻTFRVFODFTĻGPSĻVOMPDLJOHĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻTFFĻ6OMPDLJOHĻXJUIĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻQBHFĻ
*OĻPSEFSĻUIBUĻUIFĻMPDLĻTFRVFODFĻDBOĻCFĻBDUJ
WBUFEĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻNVTUĻCFĻDMPTFEĻĻJG
BOZĻPGĻUIFĻPUIFSĻEPPSTĻPSĻUIFĻUBJMHBUFĻJTĻPQFO
UIFOĻJUUIFZĻJTBSFĻMPDLFEĻBOEĻUIFĻBMBSNĻJT
BDUJWBUFEĻPOMZĻXIFOĻJUUIFZĻBSFĻDMPTFEĻ8JUI
UIFĻ,FZMFTTĻTZTUFNĻBMMĻUIFĻEPPSTĻBOEĻUBJMHBUF
NVTUĻCFĻDMPTFE
016'
#FĻBXBSFĻPGĻUIFĻSJTLĻPGĻMPDLJOHĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻDBS
*GĻJUĻJTĻOPUĻQPTTJCMFĻUPĻMPDLVOMPDLĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUIFĻCBUUFSZĻNBZĻCFĻEJT
DIBSHFEĻĻMPDLĻPSĻVOMPDLĻUIFĻMFGUIBOEĻGSPOU
EPPSĻXJUIĻUIFĻEFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻTFF
QBHFĻ
016'
3FNFNCFSĻUIBUĻUIFĻBMBSNĻJTĻUSJHHFSFE
XIFOĻUIFĻEPPSĻJTĻPQFOFEĻBGUFSĻCFJOH
VOMPDLFEĻXJUIĻUIFĻLFZĻCMBEFĻĻUIFĻBMBSNĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻXIFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
JTĻJOTFSUFEĻJOUPĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
9#40+0)
#FĻBXBSFĻPGĻUIFĻSJTLĻPGĻCFJOHĻMPDLFEĻJOĻUIF
DBSĻXIFOĻJUĻJTĻMPDLFEĻGSPNĻUIFĻPVUTJEF
VTJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻĻJUĻJTĻUIFOĻOPU
QPTTJCMFĻUPĻPQFOĻBOZĻPGĻUIFĻEPPSTĻGSPNĻUIF
JOTJEFĻXJUIĻUIFĻEPPSĻDPOUSPMTĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻ%FBEMPDLT
#WVQOCVKETGNQEMKPI
*GĻOPOFĻPGĻUIFĻEPPSTĻPSĻUIFĻUBJMHBUFĻJTĻPQFOFE
XJUIJOĻĻNJOVUFTĻPGĻVOMPDLJOHĻBMMĻBSFĻMPDLFE
BHBJOĻBVUPNBUJDBMMZĻ5IJTĻGVODUJPOĻSFEVDFTĻUIF
SJTLĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻMFGUĻVOMPDLFEĻVOJOUFOUJPO
BMMZĻ'PSĻDBSTĻXJUIĻBMBSNĻTFFĻQBHFĻ
/CPWCNNQEMKPI
*OĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻUIFĻDBSĻNVTUĻCFĻMPDLBCMF
NBOVBMMZĻFHĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻQPXFSĻGBJMVSF
5IFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻDBOĻCFĻMPDLFEĻXJUI
JUTĻMPDLĻDZMJOEFSĻBOEĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZT
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻ
0UIFSĻEPPSTĻIBWFĻOPĻMPDLĻDZMJOEFSTĻBOE
JOTUFBEĻIBWFĻBĻMPDLĻTXJUDIĻPOĻUIFĻFOEĻPGĻFBDI
EPPSĻXIJDIĻNVTUĻCFĻEFQSFTTFEĻVTJOHĻUIFĻLFZ
CMBEFĻĻUIFZĻBSFĻUIFOĻNFDIBOJDBMMZĻMPDLFE
CMPDLFEĻUPĻQSFWFOUĻUIFNĻCFJOHĻPQFOFEĻGSPN
PVUTJEFĻ5IFĻEPPSTĻDBOĻTUJMMĻCFĻPQFOFEĻGSPN
UIFĻJOTJEF
/CPWCNNQEMKPIQHVJGFQQT0QVVQDGOKZGFWR
YKVJEJKNFUCHGV[NQEMUUGGRCIG
p 3FNPWFĻUIFĻSFNPWBCMFĻLFZĻCMBEFĻGSPN
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFFĻQBHFĻ
*OTFSUĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOUPĻUIFĻIPMFĻGPSĻUIF
MPDLĻTXJUDIĻBOEĻQSFTTĻJOĻUIFĻLFZĻVOUJMĻJU
SFBDIFTĻUIFĻCPUUPNĻBQQSPYĻĻNN
5IFĻEPPSĻDBOĻCFĻPQFOFEĻGSPNĻCPUIĻUIF
PVUTJEFĻBOEĻUIFĻJOTJEF
5IFĻEPPSĻJTĻCMPDLFEĻBHBJOTUĻPQFOJOHĻGSPN
UIFĻPVUTJEFĻ5PĻSFUVSOĻUPĻQPTJUJPOĻ"ĻUIF
JOOFSĻEPPSĻIBOEMFĻNVTUĻCFĻPQFOFE
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5IFĻEPPSTĻDBOĻBMTPĻCFĻVOMPDLFEĻXJUIĻUIF
VOMPDLĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻPS
XJUIĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPOĻPOĻUIFĻESJWFST
EPPS
016'
p
"ĻEPPSTĻMPDLĻSFTFUĻPOMZĻMPDLTĻUIBUĻQBS
UJDVMBSĻEPPSĻĻOPUĻBMMĻEPPSTĻTJNVMUBOF
PVTMZ
p
"ĻNBOVBMMZĻMPDLFEĻSFBSĻEPPSĻXJUIĻBO
BDUJWBUFEĻNBOVBMĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLĻDBO
OPUĻCFĻPQFOFEĻGSPNĻFJUIFSĻUIFĻPVUTJEF
PSĻUIFĻJOTJEFĻTFFĻQBHFĻĻ"ĻSFBS
EPPSĻUIBUĻJTĻMPDLFEĻJOĻUIJTĻXBZĻDBOĻPOMZ
CFĻVOMPDLFEĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻPSĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPO
(TQOVJGKPUKFG
%GPVTCNNQEMKPI
%GPVTCNNQEMKPI
"MMĻPGĻUIFĻEPPSTĻBOEĻUIFĻUBJMHBUFĻDBOĻCFĻMPDLFE
PSĻVOMPDLFEĻTJNVMUBOFPVTMZĻVTJOHĻUIFĻDFOUSBM
MPDLJOHĻCVUUPOĻPOĻUIFĻESJWFSTĻEPPS
p
1SFTTĻPOFĻTJEFĻ ĻPGĻUIFĻCVUUPOĻUPĻMPDLĻ
UIFĻPUIFSĻTJEFĻ
ĻUPĻVOMPDL
.CORKPNQEMDWVVQP
8IFOĻUIFĻMBNQĻJOĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPO
POĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻJTĻJMMVNJOBUFEĻJUĻNFBOT
UIBUĻBMMĻEPPSTĻBSFĻMPDLFE
7PNQEMKPI
"ĻEPPSĻDBOĻCFĻVOMPDLFEĻGSPNĻUIFĻJOTJEFĻJO
UXPĻEJGGFSFOUĻXBZT
p
1SFTTĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPOĻ
1SFTTĻBOEĻIPMEĻBUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻUPĻBMTP
PQFOĻBMMĻUIFĻTJEFĻXJOEPXTĻTJNVMUBOFPVTMZ
p
1VMMĻUIFĻEPPSĻIBOEMFĻBOEĻPQFOĻUIFĻEPPSĻ
UIFĻEPPSĻJTĻVOMPDLFEĻBOEĻPQFOFEĻJOĻPOF
PQFSBUJPO
.QEMKPI
p
#PUIĻGSPOUĻEPPSTĻNVTUĻCFĻDMPTFEĻGPSĻUIF
DFOUSBMĻMPDLJOHĻUPĻCFĻBDUJWBUFEĻ1SFTTĻUIF
DFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPOĻ
ĻĻBMMĻEPPSTĻBSF
MPDLFEĻ*GĻBOZĻPGĻUIFĻSFBSĻEPPSTĻJTĻPQFOĻJU
XJMMĻMPDLĻXIFOĻJUĻJTĻDMPTFE
1SFTTĻBOEĻIPMEĻBUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻUPĻBMTP
DMPTFĻBMMĻUIFĻTJEFĻXJOEPXTĻTJNVMUBOFPVTMZ
)NQDCNQRGPKPI
1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻCVUUPOĻ
BUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻUPĻBMTPĻPQFOĻBMMĻUIFĻXJO
EPXTĻTJNVMUBOFPVTMZĻĻGPSĻFYBNQMFĻUPĻRVJDLMZ
WFOUJMBUFĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻEVSJOH
IPUĻXFBUIFS
#WVQOCVKENQEMKPI
5IFĻEPPSTĻBOEĻUBJMHBUFĻBSFĻMPDLFEĻBVUPNBUJ
DBMMZĻXIFOĻUIFĻDBSĻTUBSUTĻUPĻNPWF
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU .QEMUGVVKPIU #WVQOCVKE
FQQTNQEMKPIĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
.QEME[NKPFGTINQXGDQZ
5IFĻHMPWFCPYĻDBOĻPOMZĻCFĻMPDLFEVOMPDLFE
VTJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻEFUBDIBCMF
LFZĻCMBEFĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻLFZĻCMBEF
TFFĻQBHFĻ
-PDLJOHĻUIFĻHMPWFCPY
*OTFSUĻUIFĻLFZĻCMBEFĻJOĻUIFĻHMPWFCPYĻMPDL
DZMJOEFS
5VSOĻUIFĻLFZĻCMBEFĻĻEFHSFFTĻDMPDLXJTF
5IFĻLFZIPMFĻJTĻIPSJ[POUBMĻJOĻUIFĻMPDLFE
QPTJUJPO
1VMMĻPVUĻUIFĻLFZĻCMBEF
p
6OMPDLĻCZĻDBSSZJOHĻUIJTĻPVUĻJOĻSFWFSTF
PSEFS
6CKNICVG
/CPWCNQRGPKPI
4WDDGTRNCVGYKVJGNGEVTKECNEQPVCEV
5IFĻUBJMHBUFĻJTĻIFMEĻDMPTFEĻCZĻBOĻFMFDUSJDBM
MPDLĻ5PĻPQFO
 1VTIĻEPXOĻHFOUMZĻPOĻUIFĻXJEFSĻPGĻUIFĻUXP
SVCCFSJTFEĻQSFTTVSFĻQMBUFTĻVOEFSĻUIF
PVUFSĻIBOEMFĻĻUIFĻMPDLĻJTĻSFMFBTFE
 -JGUĻUIFĻPVUTJEFĻIBOEMFĻJOĻPSEFSĻUPĻGVMMZ
PQFOĻUIFĻUBJMHBUF
+/2146#06
p
.JOJNBMĻGPSDFĻJTĻSFRVJSFEĻUPĻSFMFBTFĻUIF
SFBSĻIBUDIĻMPDLĻĻKVTUĻHFOUMZĻQSFTTĻUIF
SVCCFSJTFEĻQBOFM
p
%PĻOPUĻQMBDFĻUIFĻMJGUĻGPSDFĻPOĻUIFĻSVC
CFSĻQBOFMĻXIFOĻPQFOJOHĻUIFĻSFBSĻIBUDI
ĻMJGUĻUIFĻIBOEMFĻ6TJOHĻUPPĻNVDIĻGPSDF
NBZĻEBNBHFĻUIFĻFMFDUSJDBMĻDPOUBDUTĻPO
UIFĻSVCCFSĻQBOFM
7PNQEMKPIYKVJVJGTGOQVGEQPVTQNMG[
5IFĻBMBSNĻGPSĻUIFĻUBJMHBUFĻDBOĻCFĻEJTBSNFE
BOEĻUIFĻUBJMHBUFĻVOMPDLFEĻPOĻJUTĻPXOĻCZĻVTJOH
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻ
ĻCVUUPO
5IFĻMPDLĻJOEJDBUPSĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
TUPQTĻGMBTIJOHĻJOĻPSEFSĻUPĻTIPXĻUIBUĻOPUĻBMMĻPG
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻBOEĻUIFĻBMBSNTĻMFWFMĻBOE
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

NPWFNFOUĻTFOTPSTĻBOEĻUIFĻTFOTPSTĻGPSĻPQFO
JOHĻUIFĻUBJMHBUFĻBSFĻEJTDPOOFDUFE
5IFĻEPPSTĻSFNBJOĻMPDLFEĻBOEĻBSNFE
5IFĻUBJMHBUFĻDBOĻCFĻPQFOFEĻJOĻUXPĻEJGGFSFOU
XBZTĻVTJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
1PGRTGUUĻĻ5IFĻCPPUĻMJEĻJTĻVOMPDLFEĻCVU
SFNBJOTĻDMPTFEĻĻQSFTTĻMJHIUMZĻPOĻUIFĻSVCCFS
JTFEĻQSFTTVSFĻQMBUFĻVOEFSĻUIFĻPVUFSĻIBOEMF
BOEĻMJGUĻUIFĻCPPUĻMJEĻ*GĻUIFĻUBJMHBUFĻJTĻOPU
PQFOFEĻXJUIJOĻĻNJOVUFTĻUIFOĻJUĻJTĻSFMPDLFE
BOEĻUIFĻBMBSNĻJTĻSFBSNFE
6YQRTGUUGUĻĻ5IFĻCPPUĻMJEĻJTĻVOMPDLFEĻBOE
UIFĻMPDLĻJTĻEJTFOHBHFEĻBUĻXIJDIĻUIFĻCPPUĻMJE
PQFOTĻBCPVUĻBĻDFOUJNFUSFĻĻMJGUĻUIFĻPVUFSĻIBO
EMFĻUPĻPQFOĻ3BJOĻDPMEĻGSPTUĻPSĻTOPXĻDPVME
IPXFWFSĻQSFWFOUĻUIFĻUBJMHBUFĻGSPNĻEJTFOHBH
JOHĻGSPNĻUIFĻMPDL
016'
p
8IFOĻUIFĻCPPUĻMJEUBJMHBUFĻJTĻVOMPDLFE
XJUIĻĻQSFTTFTĻPSĻGSPNĻUIFĻDBSĻJOUFSJPS
BVUPNBUJDĻSFMPDLJOHĻEPFTĻOPUĻUBLF
QMBDFĻCFDBVTFĻUIFĻCPPUĻMJEUBJMHBUFĻJT
PQFOĻĻJUĻNVTUĻCFĻDMPTFEĻNBOVBMMZ
p
"GUFSĻUIFĻCPPUĻMJEUBJMHBUFĻIBTĻCFFO
DMPTFEĻJUĻJTĻVOMPDLFEĻBOEĻUIFĻBMBSNĻJT
OPUĻBSNFEĻĻSFMPDLĻJUĻBOEĻSFBSNĻUIF
BMBSNĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZT
MPDLĻCVUUPOĻ
1RGPKPIVJGECTHTQOKPUKFG
5PĻPQFOĻUIFĻUBJMHBUF
p 1SFTTĻUIFĻMJHIUJOHĻQBOFMĻCVUUPO
5IFĻMPDLĻSFMFBTFTĻBOEĻUIFĻUBJMHBUF
PQFOTĻCZĻBĻGFXĻDFOUJNFUSFT
.QEMKPIYKVJVJGTGOQVGEQPVTQNMG[
p 1SFTTĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻCVUUPOĻGPS
MPDLJOHĻ
ĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻMPDLĻJOEJDBUPSĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOU
QBOFMĻTUBSUTĻGMBTIJOHĻXIJDIĻNFBOTĻUIBU
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻBOEĻUIFĻBMBSNĻIBT
CFFOĻBDUJWBUFE
(WGNHKNNGTHNCR
5IFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻJTĻVOMPDLFEĻVTJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ
ĻCVUUPOĻ5IFĻGVFMĻGJMMFS
GMBQĻSFNBJOTĻVOMPDLFEĻVOUJMĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFE
XJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ
ĻCVUUPOĻ*GĻUIF
DBSĻJTĻMPDLFEĻEVSJOHĻUSBWFMĻPSĻXJUIĻUIFĻJOUFSJPS
CVUUPOTĻUIFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻXJMMĻSFNBJO
VOMPDLFE
5IFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻMPDLJOHĻMPHJDĻBMTPĻGPMMPXT
UIFĻMPDLJOHĻPSĻVOMPDLJOHĻPGĻUIFĻLFZMFTTESJWF
BOEĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻTZTUFNĻ'VFMĻGJMMFSĻGMBQ
MPDLJOHĻBMXBZTĻPDDVSTĻBGUFSĻBĻNJOVUF
EFMBZ
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
&GCFNQEMU
%FBEMPDLTĻNFBOTĻUIBUĻBMMĻEPPSĻIBOEMFTĻBSF
NFDIBOJDBMMZĻEJTFOHBHFEĻXIJDIĻQSFWFOUT
EPPSTĻCFJOHĻPQFOFEĻGSPNĻUIFĻJOTJEF
5IFĻEFBEMPDLTĻBSFĻBDUJWBUFEĻXJUIĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻBOEĻBSFĻTFUĻBGUFSĻBOĻBQQSPYJNBUFMZ
ĻTFDPOEĻEFMBZĻBGUFSĻUIFĻEPPSTĻIBWFĻCFFO
MPDLFE
016'
*GĻBĻEPPSĻJTĻPQFOFEĻXJUIJOĻUIFĻEFMBZĻUJNF
UIFOĻUIFĻTFRVFODFĻJTĻJOUFSSVQUFEĻBOEĻUIF
BMBSNĻJTĻEFBDUJWBUFE
5IFĻDBSĻDBOĻPOMZĻCFĻVOMPDLFEĻGSPNĻBĻEFBE
MPDLĻTUBUFĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5IF
GSPOUĻMFGUĻEPPSĻDBOĻBMTPĻCFĻVOMPDLFEĻXJUIĻUIF
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEF
9#40+0)
%PĻOPUĻBMMPXĻBOZPOFĻUPĻSFNBJOĻJOĻUIFĻDBS
XJUIPVUĻGJSTUĻEFBDUJWBUJOHĻUIFĻEFBEMPDLTĻJO
PSEFSĻUPĻBWPJEĻUIFĻSJTLĻPGĻBOZPOFĻCFJOH
MPDLFEĻJO
6GORQTCT[FGCEVKXCVKQP
#EVKXGOGPWQRVKQPUCTGKPFKECVGFYKVJCETQUU
/;%#4
1-/'07
670'ĻLOPCĻDPOUSPM
':+6
*GĻTPNFPOFĻJTĻHPJOHĻUPĻTUBZĻJOĻUIFĻDBSĻCVUĻUIF
EPPSTĻNVTUĻCFĻMPDLFEĻGSPNĻUIFĻPVUTJEFĻUIFO
UIFĻEFBEMPDLTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻUFNQPSBSJMZ
TXJUDIFEĻPGGĻ5IJTĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻBTĻGPMMPXT
 "DDFTTĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFS
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU 4GFWEGF
)WCTFĻGPSĻBĻEFUBJMFEĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ

4FMFDUĻ
#EVKXCVGQPEG
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻTIPXT
UIFĻNFTTBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO
4GFWEGFIWCTF
ĻBOEĻUIFĻEFBEMPDLT
GVODUJPOĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
MPDLFE
PS
p
4FMFDUĻ
#UMYJGPGZKVKPI
&BDIĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻEJTQMBZĻTDSFFO
TIPXTĻUIFĻNFTTBHFĻ
#EVKXCVG
4GFWEGF)WCTFWPVKNGPIKPGJCU
UVCTVGFCICKP!
ĻGPMMPXFEĻCZĻUIFĻBMUFS
OBUJWFTĻ
%QPHKTOYKVJ1-ĻBOEĻ%CPEGN
YKVJ':+6
+HVJGFGCFNQEMUHWPEVKQPUJCNNDGUYKVEJGF
QHH
p 1SFTTĻ1-/'07ĻBOEĻMPDLĻUIFĻDBSĻ/PUF
UIBUĻUIFĻBMBSNTĻNPWFNFOUĻBOEĻUJMUĻEFUFD
UPSTĻBSFĻTXJUDIFEĻPGGĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNF
TFFĻQBHFĻ
5IFĻOFYUĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻUIF
TZTUFNĻJTĻSFTFUĻUPĻ[FSPĻBOEĻUIFĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻTIPXTĻUIFĻNFT
TBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO(WNNIWCTFĻBU
XIJDIĻUIFĻEFBEMPDLTĻGVODUJPOĻBOEĻUIF
0OMZĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻBMBSN
.QEMUCPFCNCTO
.QEMKPIWPNQEMKPI


BMBSNTĻNPWFNFOUĻBOEĻUJMUĻEFUFDUPST
BSFĻSFFOHBHFE
+HVJGNQEMKPIU[UVGOUJCNNPQVDGEJCPIGF
p 1SFTTĻ':+6ĻBOEĻMPDLĻUIFĻDBS
016'
p
3FNFNCFSĻUIBUĻUIFĻBMBSNĻJTĻBDUJWBUFE
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFE
p
*GĻBOZĻPGĻUIFĻEPPSTĻBSFĻPQFOFEĻGSPN
UIFĻJOTJEFĻUIFOĻUIFĻBMBSNĻJTĻUSJHHFSFE
.QEMUCPFCNCTO
%JKNFUCHGV[NQEMU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
/CPWCNDNQEMKPIQHVJGTGCTFQQTU
5IFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLTĻQSFWFOUĻDIJMESFOĻGSPN
PQFOJOHĻBĻSFBSĻEPPSĻGSPNĻUIFĻJOTJEF
9KVJEJKNFUCHGV[NQEMU0QVVQDGOKZGFWRYKVJ
OCPWCNFQQTNQEMUUGGRCIG
5IFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLTĻBSFĻMPDBUFEĻPOĻUIFĻUSBJM
JOHĻFEHFĻPGĻUIFĻSFBSĻEPPSTĻBOEĻBSFĻPOMZ
BDDFTTJCMFĻXIFOĻUIFĻEPPSTĻBSFĻPQFO
5PĻBDUJWBUFEFBDUJWBUFĻUIFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLT
p 6TFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻEFUBDIBCMF
LFZĻCMBEFĻUPĻUVSOĻUIFĻLOPCĻĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻEPPSĻJTĻCMPDLFEĻBHBJOTUĻPQFOJOHĻGSPN
UIFĻJOTJEF
5IFĻEPPSĻDBOĻCFĻPQFOFEĻGSPNĻCPUIĻUIF
PVUTJEFĻBOEĻUIFĻJOTJEF
016'
p
"ĻEPPSTĻLOPCĻDPOUSPMĻPOMZĻCMPDLTĻUIBU
QBSUJDVMBSĻEPPSĻĻOPUĻCPUIĻSFBSĻEPPST
TJNVMUBOFPVTMZ
p
$BSTĻXJUIĻBOĻFMFDUSJDĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDL
EPĻOPUĻIBWFĻBĻNBOVBMĻDIJMEĻMPDL
'NGEVTKECNNQEMKPIQHVJGTGCTFQQTU
CPFRQYGTYKPFQYU
%QPVTQNRCPGNFTKXGTiUFQQT
5IFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLTĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBD
UJWBUFEĻJOĻBMMĻLFZĻQPTJUJPOTĻIJHIFSĻUIBOĻĻĻTFF
QBHFĻĻ"DUJWBUJPOEFBDUJWBUJPOĻDBOĻCF
QFSGPSNFEĻVQĻUPĻĻNJOVUFTĻBGUFSĻTXJUDIJOHĻPGG
UIFĻFOHJOFĻQSPWJEFEĻUIBUĻOPĻEPPSĻJTĻPQFOFE
5PĻBDUJWBUFĻUIFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLT
 4UBSUĻUIFĻFOHJOFĻPSĻDIPPTFĻBĻLFZĻQPTJUJPO
IJHIFSĻUIBOĻ
 1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻJOĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻDPO
USPMĻQBOFM
5IFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIPXTĻUIF
NFTTBHFĻ
4GCTEJKNFNQEMCEVKXCVGF
BOEĻUIFĻCVUUPOTĻMBNQĻJMMVNJOBUFTĻĻUIF
MPDLTĻBSFĻBDUJWF
8IFOĻUIFĻFMFDUSJDĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLĻJTĻBDUJWF
UIFOĻUIFĻSFBS
p
XJOEPXTĻDBOĻPOMZĻCFĻPQFOFEĻXJUIĻUIF
ESJWFSTĻEPPSĻDPOUSPMĻQBOFM
p
EPPSTĻDBOOPUĻCFĻPQFOFEĻGSPNĻJOTJEF
5IFĻDVSSFOUĻTFUUJOHĻJTĻTUPSFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOF
JTĻTXJUDIFEĻPGGĻĻJGĻUIFĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLTĻBSF
BDUJWBUFEĻBUĻFOHJOFĻTIVUEPXOĻUIFĻGVODUJPO
XJMMĻSFNBJOĻBDUJWBUFEĻUIFĻOFYUĻUJNFĻUIFĻFOHJOF
JTĻTUBSUFE
.QEMUCPFCNCTO
#NCTO

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
"DUJWBUFEĻBMBSNĻJTĻUSJHHFSFEĻJG
p
BĻEPPSĻUIFĻCPOOFUĻPSĻUIFĻUBJMHBUFĻJT
PQFOFE
p
BĻNPWFNFOUĻJTĻEFUFDUFEĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻJGĻGJUUFEĻXJUIĻBĻNPWFNFOU
EFUFDUPS
p
UIFĻDBSĻJTĻSBJTFEĻPSĻUPXFEĻBXBZĻJGĻGJUUFE
XJUIĻBĻUJMUĻEFUFDUPS
p
UIFĻCBUUFSZTĻDBCMFĻJTĻEJTDPOOFDUFE
p
UIFĻTJSFOĻJTĻEJTDPOOFDUFE
*GĻUIFSFĻJTĻBĻGBVMUĻJOĻUIFĻBMBSNĻTZTUFNĻUIF
JOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻNFTTBHFĻ*O
XIJDIĻDBTFĻDPOUBDUĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPS
JTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
016'
5IFĻNPWFNFOUĻTFOTPSTĻUSJHHFSĻBOĻBMBSNĻJO
UIFĻFWFOUĻPGĻNPWFNFOUĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻĻBJSĻDVSSFOUTĻBSFĻBMTPĻSFHJT
UFSFEĻ'PSĻUIJTĻSFBTPOĻUIFĻBMBSNĻJTĻUSJH
HFSFEĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻMFGUĻXJUIĻBĻXJOEPXĻPQFO
PSĻJGĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻIFBUFSĻJT
VTFE
5PĻBWPJEĻUIJTĻ$MPTFĻUIFĻXJOEPXĻXIFO
MFBWJOHĻUIFĻDBSĻ*GĻUIFĻDBSTĻJOUFHSBUFEĻQBT
TFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻIFBUFSĻPSĻBĻQPSUBCMF
FMFDUSJDĻIFBUFSĻTIBMMĻCFĻVTFEĻĻEJSFDUĻUIF
BJSGMPXĻGSPNĻUIFĻBJSĻWFOUTĻTPĻUIBUĻUIFZĻBSF
OPUĻQPJOUJOHĻVQXBSETĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻ"MUFSOBUJWFMZĻSFEVDFEĻBMBSN
MFWFMĻDBOĻCFĻVTFEĻTFFĻQBHFĻ
016'
%PĻOPUĻBUUFNQUĻUPĻSFQBJSĻPSĻBMUFSĻDPNQP
OFOUTĻJOĻUIFĻBMBSNĻTZTUFNĻZPVSTFMGĻ"OZ
TVDIĻBUUFNQUTĻNBZĻBGGFDUĻUIFĻUFSNTĻPGĻUIF
JOTVSBODF
#NCTOKPFKECVQT
5COG.'&CUNQEMKPFKECVQTUGGRCIG
"ĻSFEĻ-&%ĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻJOEJDBUFT
UIFĻBMBSNĻTZTUFNTĻTUBUVT
p
-&%ĻOPUĻMJUĻqĻ"MBSNĻOPUĻBSNFE
p
5IFĻ-&%ĻGMBTIFTĻPODFĻFWFSZĻPUIFSĻTFDPOE
qĻ"MBSNĻJTĻBSNFE
p
5IFĻ-&%ĻGMBTIFTĻSBQJEMZĻBGUFSĻEJTBSNJOH
UIFĻBMBSNĻBOEĻVOUJMĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻJTĻJOTFSUFEĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻBOE
LFZĻQPTJUJPOĻ+ĻJTĻTFMFDUFEĻqĻ"MBSNĻIBT
CFFOĻUSJHHFSFE
#TOKPIVJGCNCTO
p 1SFTTĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻMPDLĻCVUUPO
&GCEVKXCVGVJGCNCTO
p 1SFTTĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻVOMPDLĻCVU
UPO
.QEMUCPFCNCTO
#NCTO


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
&GCEVKXCVKPICVTKIIGTGFCNCTO
p 1SFTTĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻVOMPDLĻCVU
UPOĻPSĻJOTFSUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIF
JHOJUJPOĻTXJUDI
1VJGTCNCTOHWPEVKQPU
#WVQOCVKETGCTOKPIQHVJGCNCTO
5IJTĻGVODUJPOĻQSFWFOUTĻUIFĻDBSĻCFJOHĻMFGUĻXJUI
UIFĻBMBSNĻEJTBSNFEĻVOJOUFOUJPOBMMZ
*GĻUIFĻDBSĻJTĻVOMPDLFEĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻBOEĻUIFĻBMBSNĻJTĻEJTBSNFEĻCVUĻOPOFĻPG
UIFĻEPPSTĻPSĻUIFĻUBJMHBUFĻJTĻPQFOFEĻXJUIJOĻ
NJOVUFTĻUIFOĻUIFĻBMBSNĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻSF
BSNFEĻ5IFĻDBSĻJTĻSFMPDLFEĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNF
#WVQOCVKECNCTOCEVKXCVKQP
*OĻDFSUBJOĻDPVOUSJFTĻUIFĻBMBSNĻJTĻBDUJWBUFE
BGUFSĻBĻDFSUBJOĻEFMBZĻJGĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻXBT
PQFOFEĻBOEĻDMPTFEĻCVUĻUIFĻDBSĻXBTĻOPUĻSF
MPDLFE
4GOQVGEQPVTQNMG[PQVYQTMKPI
*GĻUIFĻBMBSNĻDBOOPUĻCFĻEFBDUJWBUFEĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻFHĻJGĻUIFĻLFZTĻCBUUFSZĻJT
EJTDIBSHFEĻĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻVOMPDLFEĻEJT
BSNFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻTUBSUFEĻBTĻGPMMPXT
 0QFOĻUIFĻMFGUIBOEĻGSPOUĻEPPSĻXJUIĻUIF
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻBMBSNĻJTĻUSJHHFSFEĻUIFĻEJSFDUJPO
JOEJDBUPSTĻGMBTIĻBOEĻUIFĻTJSFOĻTPVOET
 *OTFSUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJ
UJPOĻTXJUDI
5IFĻBMBSNĻJTĻEFBDUJWBUFE
#NCTOUKIPCNU
8IFOĻUIFĻBMBSNĻJTĻUSJHHFSFEĻUIFĻGPMMPXJOH
IBQQFOT
p
"ĻTJSFOĻTPVOETĻGPSĻĻTFDPOETĻPSĻVOUJMĻUIF
BMBSNĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻ5IFĻTJSFOĻIBTĻJUT
PXOĻCBUUFSZĻBOEĻXPSLTĻJOEFQFOEFOUMZĻPG
UIFĻDBSĻCBUUFSZ
p
5IFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSTĻGMBTIĻGPSĻ
NJOVUFTĻPSĻVOUJMĻUIFĻBMBSNĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
4GFWEGFCNCTONGXGN
5PĻBWPJEĻBDDJEFOUBMĻUSJHHFSJOHĻPGĻUIFĻBMBSNĻ
FHĻJGĻBĻEPHĻJTĻMFGUĻJOĻBĻMPDLFEĻDBSĻPSĻEVSJOH
USBOTQPSUĻPOĻBĻDBSĻUSBJOĻPSĻDBSĻGFSSZĻĻUFNQP
SBSJMZĻEFBDUJWBUFĻUIFĻNPWFNFOUĻBOEĻUJMUĻEFUFD
UPST
5IFĻQSPDFEVSFĻJTĻUIFĻTBNFĻBTĻXJUIĻUIFĻUFN
QPSBSZĻEJTFOHBHJOHĻPGĻEFBEMPDLTĻTFF
QBHFĻ
.QEMUCPFCNCTO



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
*OTUSVNFOUTĻBOEĻDPOUSPMT 
7PMWPĻ4FOTVTĻ 
,FZĻQPTJUJPOT 
4FBUT 
4UFFSJOHĻXIFFM 
-JHIUJOH 
8JQFSTĻBOEĻXBTIJOH 
8JOEPXTĻSFBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPST 
$PNQBTT 
"MDPMPDL 
4UBSUJOHĻUIFĻFOHJOF 
4UBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻqĻFYUFSOBMĻCBUUFSZ 
(FBSCPYFT 
&DPĻ(VJEFĻĻ1PXFS 
4UBSU4UPQĻ 
"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻĻ"8% 
'PPUĻCSBLF 
)%$Ļ)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
1BSLJOHĻCSBLF 
)PNF-JOL
Ļ 
:063Ļ%3*7*/(Ļ&/7*30/.&/5
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


+PUVTWOGPVQXGTXKGY
.GHVJCPFFTKXG
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

(WPEVKQP 2CIG
.FOVTĻBOEĻNFTTBHFT
EJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
NBJOEJQQFEĻCFBNĻUSJQ
DPNQVUFS
Ļ
Ļ
$SVJTFĻDPOUSPM Ļ
)PSOĻBJSCBHT Ļ
$PNCJOFEĻJOTUSVNFOU
QBOFM
Ļ
.FOVĻBVEJPĻBOE
QIPOFĻDPOUSPM
Ļ
Ļ
45"354501Ļ&/(*/&
CVUUPO

*HOJUJPOĻTXJUDI 
%JTQMBZĻGPSĻJOGPUBJO
NFOUĻBOEĻNFOVT
Ļ

%PPSĻIBOEMF q
$POUSPMĻQBOFM Ļ
Ļ
)B[BSEĻXBSOJOHĻGMBTI
FST

(WPEVKQP 2CIG
$POUSPMĻGPSĻJOGPUBJO
NFOUĻBOEĻNFOVĻDPOUSPM
Ļ

$POUSPMĻQBOFMĻGPSĻDMJ
NBUFĻDPOUSPM

(FBSĻTFMFDUPS 
1BSLJOHĻCSBLF 
8JQFSTĻBOEĻXBTIJOH Ļ
4UFFSJOHĻXIFFMĻBEKVTU
NFOU

#POOFUĻPQFOFS 
-JHIUĻTXJUDIĻPQFOFS
GPSĻUBJMHBUF
Ļ
4FBUĻBEKVTUNFOU 
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


4KIJVJCPFFTKXG
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

(WPEVKQP 2CIG
8JQFSTĻBOEĻXBTIJOH Ļ
.FOVĻBVEJPĻBOE
QIPOFĻDPOUSPM
Ļ
Ļ
)PSOĻBJSCBHT Ļ
$PNCJOFEĻJOTUSVNFOU
QBOFM
Ļ
$SVJTFĻDPOUSPM Ļ
45"354501Ļ&/(*/&
CVUUPO

*HOJUJPOĻTXJUDI 
%JTQMBZĻGPSĻJOGPUBJO
NFOUĻBOEĻNFOVT
Ļ

%PPSĻIBOEMF q
$POUSPMĻQBOFM Ļ
Ļ
)B[BSEĻXBSOJOHĻGMBTI
FST

$POUSPMĻGPSĻJOGPUBJO
NFOUĻBOEĻNFOVĻDPOUSPM
Ļ

(WPEVKQP 2CIG
$POUSPMĻQBOFMĻGPSĻDMJ
NBUFĻDPOUSPM

(FBSĻTFMFDUPS 
1BSLJOHĻCSBLF 
.FOVTĻBOEĻNFTTBHFT
EJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
NBJOEJQQFEĻCFBNĻUSJQ
DPNQVUFS
Ļ
Ļ
4UFFSJOHĻXIFFMĻBEKVTU
NFOU

#POOFUĻPQFOFS 
-JHIUĻTXJUDIĻBOEĻUBJM
HBUFĻPQFOFS
Ļ
4FBUĻBEKVTUNFOU 
+PHQTOCVKQPFKURNC[U
+PHQTOCVKQPFKURNC[CPCNQIWGKPUVTWOGPVRCPGN
+PHQTOCVKQPFKURNC[UFKIKVCNKPUVTWOGPVRCPGN
5IFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻJOGPSNBUJPO
EJTQMBZTĻTIPXĻJOGPSNBUJPOĻPOĻTPNFĻPGĻUIF
DBSTĻGVODUJPOTĻFHĻDSVJTFĻDPOUSPMĻUSJQĻDPN
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


QVUFSĻBOEĻNFTTBHFTĻ5IFĻJOGPSNBUJPOĻJT
TIPXOĻXJUIĻUFYUĻBOEĻTZNCPMT
5IFSFĻBSFĻGVSUIFSĻEFTDSJQUJPOTĻVOEFSĻUIFĻGVOD
UJPOTĻUIBUĻVTFĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZT
)CWIGUCPFKPFKECVQTUCPCNQIWG
KPUVTWOGPVRCPGN
'VFMĻHBVHFĻ8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMPXFSTĻUP
BĻXIJUFĻNBSLJOH
ĻUIFĻZFMMPXĻJOEJDBUPS
TZNCPMĻGPSĻMPXĻMFWFMĻJOĻUIFĻGVFMĻUBOLĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻ4FFĻBMTPĻ5SJQĻDPNQVUFSĻQBHFĻ
ĻBOEĻ3FGVFMMJOHĻQBHFĻ
&DPĻ.FUFS
4QFFEPNFUFS
5BDIPNFUFSĻ5IFĻNFUFSĻJOEJDBUFTĻFOHJOF
TQFFEĻJOĻUIPVTBOETĻPGĻSFWPMVUJPOTĻQFS
NJOVUFĻSQN
(FBSDIBOHFĻJOEJDBUPS
ĻĻ(FBSĻQPTJUJPO
JOEJDBUPS
Ļ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
)CWIGUCPFKPFKECVQTUFKIKVCN
KPUVTWOGPVRCPGN
7BSJPVTĻUIFNFTĻDBOĻCFĻTFMFDUFEĻGPSĻUIFĻEJHJUBM
DPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻ1PTTJCMFĻUIFNFT
BSFĻ&MFHBODFĻ&DPĻBOEĻ1FSGPSNBODF
5PĻDIBOHFĻUPĻBĻEJGGFSFOUĻUIFNFĻQSFTTĻUIFĻMFGU
TUBMLĻTXJUDITĻ1-ĻCVUUPOĻBOEĻUIFOĻTFMFDUĻUIF
6JGOGUĻNFOVĻPQUJPOĻCZĻUVSOJOHĻUIFĻUIVNC
XIFFMĻPOĻUIFĻMFWFSĻ$POGJSNĻZPVSĻDIPJDFĻCZ
QSFTTJOHĻUIFĻ1-ĻCVUUPOĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
POĻNFOVTĻTFFĻQBHFĻ
/GVGTUCPFKPFKECVQTU'NGICPEG
'VFMĻHBVHFĻ8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMPXFSTĻUP
BĻXIJUFĻNBSLJOH
ĻUIFĻZFMMPXĻJOEJDBUPS
TZNCPMĻGPSĻMPXĻMFWFMĻJOĻUIFĻGVFMĻUBOLĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻ4FFĻBMTPĻ5SJQĻDPNQVUFSĻQBHF
ĻBOEĻ3FGVFMMJOHĻQBHFĻ
5FNQFSBUVSFĻHBVHFĻGPSĻFOHJOFĻDPPMBOU
4QFFEPNFUFS
8IFOĻUIFĻEJTQMBZTĻNFTTBHFĻ%JTUBODFĻUPĻFNQUZĻGVFMĻUBOLĻTUBSUTĻUPĻTIPXĻĻUIFĻNBSLJOHĻCFDPNFTĻSFE
.BOVBMĻHFBSCPY
"VUPNBUJDĻHFBSCPY
8IFOĻUIFĻEJTQMBZTĻNFTTBHFĻ%JTUBODFĻUPĻFNQUZĻGVFMĻUBOLĻTUBSUTĻUPĻTIPXĻĻUIFĻNBSLJOHĻCFDPNFTĻSFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU

``

5BDIPNFUFSĻ5IFĻNFUFSĻJOEJDBUFTĻFOHJOF
TQFFEĻJOĻUIPVTBOETĻPGĻSFWPMVUJPOTĻQFS
NJOVUFĻSQN
(FBSDIBOHFĻJOEJDBUPS
ĻĻ(FBSĻQPTJUJPO
JOEJDBUPS
Ļ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
/GVGTUCPFKPFKECVQTU'EQ
'VFMĻHBVHFĻ8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMPXFSTĻUP
BĻXIJUFĻNBSLJOH
ĻUIFĻZFMMPXĻJOEJDBUPS
TZNCPMĻGPSĻMPXĻMFWFMĻJOĻUIFĻGVFMĻUBOLĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻ4FFĻBMTPĻ5SJQĻDPNQVUFSĻQBHF
ĻBOEĻ3FGVFMMJOHĻQBHFĻ
&DPĻ(VJEFĻ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
4QFFEPNFUFS
5BDIPNFUFSĻ5IFĻNFUFSĻJOEJDBUFTĻFOHJOF
TQFFEĻJOĻUIPVTBOETĻPGĻSFWPMVUJPOTĻQFS
NJOVUFĻSQN
(FBSDIBOHFĻJOEJDBUPS
ĻĻ(FBSĻQPTJUJPO
JOEJDBUPS
Ļ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
/GVGTUCPFKPFKECVQTU2GTHQTOCPEG
'VFMĻHBVHFĻ8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMPXFSTĻUP
BĻXIJUFĻNBSLJOH
ĻUIFĻZFMMPXĻJOEJDBUPS
TZNCPMĻGPSĻMPXĻMFWFMĻJOĻUIFĻGVFMĻUBOLĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻ4FFĻBMTPĻ5SJQĻDPNQVUFSĻQBHF
ĻBOEĻ3FGVFMMJOHĻQBHFĻ
5FNQFSBUVSFĻHBVHFĻGPSĻFOHJOFĻDPPMBOU
4QFFEPNFUFS
5BDIPNFUFSĻ5IFĻNFUFSĻJOEJDBUFTĻFOHJOF
TQFFEĻJOĻUIPVTBOETĻPGĻSFWPMVUJPOTĻQFS
NJOVUFĻSQN
1PXFSĻ.FUFSĻ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
(FBSDIBOHFĻJOEJDBUPS
ĻĻ(FBSĻQPTJUJPO
JOEJDBUPS
Ļ4FFĻBMTPĻQBHFĻ
.BOVBMĻHFBSCPY
"VUPNBUJDĻHFBSCPY
8IFOĻUIFĻEJTQMBZTĻNFTTBHFĻ%JTUBODFĻUPĻFNQUZĻGVFMĻUBOLĻTUBSUTĻUPĻTIPXĻĻUIFĻNBSLJOHĻCFDPNFTĻSFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


+PFKECVQTCPFYCTPKPIU[ODQNU
+PFKECVQTCPFYCTPKPIU[ODQNUCPCNQIWGKPUVTW
OGPVRCPGN
*OEJDBUPSĻTZNCPMT
*OEJDBUPSĻBOEĻXBSOJOHĻTZNCPMT
XBSOJOHĻTZNCPMT
+PFKECVQTCPFYCTPKPIU[ODQNUFKIKVCNKPUVTWOGPV
RCPGN
*OEJDBUPSĻTZNCPMT
*OEJDBUPSĻBOEĻXBSOJOHĻTZNCPMT
8BSOJOHĻTZNCPMT
(WPEVKQPCNKV[EJGEM
"MMĻJOEJDBUPSĻBOEĻXBSOJOHĻTZNCPMTĻJMMVNJOBUF
JOĻLFZĻQPTJUJPOĻ++ĻPSĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJT
TUBSUFEĻ8IFOĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻTUBSUFEĻBMMĻUIF
TZNCPMTĻTIPVMEĻHPĻPVUĻFYDFQUĻUIFĻQBSLJOH
CSBLFĻTZNCPMĻXIJDIĻPOMZĻHPFTĻPVUĻXIFOĻUIF
CSBLFĻJTĻEJTFOHBHFE
*GĻUIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPUĻTUBSUĻPSĻJGĻUIFĻGVODUJPO
BMJUZĻDIFDLĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ++
UIFOĻBMMĻTZNCPMTĻHPĻPVUĻXJUIJOĻĻTFDPOET
FYDFQUĻUIFĻTZNCPMĻGPSĻGBVMUTĻJOĻUIFĻDBSTĻFNJT
TJPOTĻTZTUFNĻBOEĻUIFĻTZNCPMĻGPSĻMPXĻPJMĻQSFT
TVSF
+PFKECVQTU[ODQNU
5[ODQN 5RGEKHKECVKQP
"#-ĻGBVMU
&NJTTJPOTĻTZTUFN
"#4ĻGBVMU
3FBSĻGPHĻMBNQĻPO
4UBCJMJUZĻTZTUFN
4UBCJMJUZĻTZTUFNĻTQPSUĻNPEF
&OHJOFĻQSFIFBUFSĻEJFTFM
-PXĻMFWFMĻJOĻGVFMĻUBOL
*OGPSNBUJPOĻSFBEĻEJTQMBZĻUFYU
.BJOĻCFBNĻ0O
'PSĻDFSUBJOĻFOHJOFĻWBSJBOUTĻUIFĻTZNCPMĻGPSĻMPXĻPJMĻQSFTTVSFĻJTĻOPUĻVTFEĻ8BSOJOHTĻBSFĻNBEFĻWJBĻEJTQMBZĻUFYUĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻDIFDLJOHĻUIFĻPJMĻMFWFMĻTFFĻQBHFĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


5[ODQN 5RGEKHKECVKQP
-FGUIBOEĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
3JHIUIBOEĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
4UBSU4UPQĻUIFĻFOHJOFĻBVUP
TUPQQFEĻTFFĻQBHFĻ
#$.HCWNV
5IFĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻJGĻBĻGBVMUĻIBTĻBSJTFOĻJO
UIFĻ"#-ĻGVODUJPOĻ"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUT
'OKUUKQPUU[UVGO
*GĻUIFĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻUIFOĻJUĻNBZĻCFĻEVFĻUP
BĻGBVMUĻJOĻUIFĻDBSTĻFNJTTJPOTĻTZTUFNĻ%SJWFĻUP
BĻXPSLTIPQĻGPSĻDIFDLJOHĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻTFFLĻBTTJTUBODFĻGSPNĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQ
#$5HCWNV
*GĻUIJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻUIFOĻUIFĻTZTUFNĻJT
OPUĻXPSLJOHĻ5IFĻDBSTĻSFHVMBSĻCSBLFĻTZTUFN
DPOUJOVFTĻUPĻXPSLĻCVUĻXJUIPVUĻUIFĻ"#4ĻGVOD
UJPO
 4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻQMBDFĻBOEĻUVSOĻPGG
UIFĻFOHJOF
 3FTUBSUĻUIFĻFOHJOF
 *GĻUIFĻTZNCPMĻSFNBJOTĻJMMVNJOBUFEĻESJWFĻUP
BĻXPSLTIPQĻUPĻIBWFĻUIFĻ"#4ĻTZTUFN
DIFDLFEĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
TFFLĻBTTJTUBODFĻGSPNĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQ
4GCTHQINCORQP
5IJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻXIFOĻUIFĻSFBSĻGPH
MBNQĻJTĻPOĻ5IFĻSFBSĻGPHĻMBNQĻJTĻNBEFĻVQĻPG
UXPĻCVMCT
5VCDKNKV[U[UVGO
"ĻGMBTIJOHĻTZNCPMĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻTUBCJMJUZ
TZTUFNĻJTĻPQFSBUJOHĻ*GĻUIFĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFT
XJUIĻDPOTUBOUĻHMPXĻUIFOĻUIFSFĻJTĻBĻGBVMUĻJOĻUIF
TZTUFN
5VCDKNKV[U[UVGO5RQTVOQFG
5RQTVĻNPEFĻBMMPXTĻGPSĻBĻNPSFĻBDUJWFĻESJWJOH
FYQFSJFODFĻ5IFĻTZTUFNĻUIFOĻEFUFDUTĻXIFUIFS
UIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻTUFFSJOHĻXIFFMĻNPWF
NFOUTĻBOEĻDPSOFSJOHĻBSFĻNPSFĻBDUJWFĻUIBOĻJO
OPSNBMĻESJWJOHĻBOEĻUIFOĻBMMPXTĻDPOUSPMMFE
TLJEEJOHĻPGĻUIFĻSFBSĻTFDUJPOĻVQĻUPĻBĻDFSUBJO
MFWFMĻCFGPSFĻJUĻJOUFSWFOFTĻBOEĻTUBCJMJTFTĻUIF
DBS
'PIKPGRTGJGCVGTFKGUGN
5IJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻEVSJOHĻFOHJOFĻQSF
IFBUJOHĻ1SFIFBUJOHĻNPTUMZĻUBLFTĻQMBDFĻEVFĻUP
MPXĻUFNQFSBUVSF
.QYNGXGNKPHWGNVCPM
8IFOĻUIFĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻUIFĻMFWFMĻJOĻUIF
GVFMĻUBOLĻJTĻMPXĻSFGVFMĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMF
+PHQTOCVKQPTGCFFKURNC[VGZV
8IFOĻPOFĻPGĻUIFĻDBSTĻTZTUFNTĻEPFTĻOPU
CFIBWFĻBTĻJOUFOEFEĻUIJTĻJOGPSNBUJPOĻTZNCPM
JMMVNJOBUFTĻBOEĻBĻUFYUĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻJOGPSNB
UJPOĻEJTQMBZĻ5IFĻNFTTBHFĻUFYUĻJTĻDMFBSFEĻXJUI
UIFĻ1-ĻCVUUPOĻTFFĻQBHFĻĻPSĻJUĻEJTBQ
QFBSTĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻBĻUJNFĻUJNF
EFQFOEJOHĻPOĻXIJDIĻGVODUJPOĻJTĻJOEJDBUFE
5IFĻJOGPSNBUJPOĻTZNCPMĻDBOĻBMTPĻJMMVNJOBUFĻJO
DPOKVODUJPOĻXJUIĻPUIFSĻTZNCPMT
016'
8IFOĻBĻTFSWJDFĻNFTTBHFĻJTĻTIPXOĻUIF
TZNCPMĻBOEĻNFTTBHFĻBSFĻDMFBSFEĻVTJOHĻUIF
1-ĻCVUUPOĻPSĻEJTBQQFBSĻBVUPNBUJDBMMZ
BGUFSĻBĻUJNF
/CKPDGCO1P
5IFĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻXIFOĻNBJOĻCFBNĻJTĻPO
BOEĻXJUIĻNBJOĻCFBNĻGMBTI
.GHVTKIJVJCPFFKTGEVKQPKPFKECVQTU
#PUIĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻTZNCPMTĻGMBTIĻXIFO
UIFĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻBSFĻVTFE
5VCTV5VQR
5IFĻTZNCPMĻTIJOFTĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻBVUP
TUPQQFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


9CTPKPIU[ODQNU
5[ODQN 5RGEKHKECVKQP
-PXĻPJMĻQSFTTVSF
"
1BSLJOHĻCSBLFĻBQQMJFE
1BSLJOHĻCSBLFĻBQQMJFEĻBMUFSOB
UJWFĻTZNCPM
"JSCBHTĻqĻ434
4FBUCFMUĻSFNJOEFS
"MUFSOBUPSĻOPUĻDIBSHJOH
'BVMUĻJOĻCSBLFĻTZTUFN
8BSOJOH
"
'PSĻDFSUBJOĻFOHJOFĻWBSJBOUTĻUIFĻTZNCPMĻGPSĻMPXĻPJMĻQSFTTVSF
JTĻOPUĻVTFEĻ8BSOJOHTĻBSFĻNBEFĻWJBĻEJTQMBZĻUFYUĻTFFĻQBHFT
ĻBOEĻ
.QYQKNRTGUUWTG
*GĻUIJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻEVSJOHĻESJWJOHĻUIFO
UIFĻFOHJOFTĻPJMĻQSFTTVSFĻJTĻUPPĻMPXĻ4UPQĻUIF
FOHJOFĻJNNFEJBUFMZĻBOEĻDIFDLĻUIFĻFOHJOFĻPJM
MFWFMĻUPQĻVQĻJGĻOFDFTTBSZĻ*GĻUIFĻTZNCPMĻJMMVNJ
OBUFTĻBOEĻUIFĻPJMĻMFWFMĻJTĻOPSNBMĻDPOUBDUĻB
XPSLTIPQĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻTFFL
BTTJTUBODFĻGSPNĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
2CTMKPIDTCMGCRRNKGF
5IJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻXJUIĻBĻDPOTUBOUĻHMPX
XIFOĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻJTĻBQQMJFEĻ5IFĻTZN
CPMĻJTĻJMMVNJOBUFEĻEVSJOHĻBQQMJDBUJPOĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
#KTDCIUp545
*GĻUIJTĻTZNCPMĻSFNBJOTĻJMMVNJOBUFEĻPSĻJMMVNJ
OBUFTĻXIJMFĻESJWJOHĻJUĻNFBOTĻBĻGBVMUĻIBTĻCFFO
EFUFDUFEĻJOĻUIFĻTFBUCFMUĻCVDLMFĻ434Ļ4*14ĻPS
*$ĻTZTUFNTĻ%SJWFĻJNNFEJBUFMZĻUPĻBĻXPSLTIPQ
UPĻIBWFĻUIFĻTZTUFNĻDIFDLFEĻ7PMWPĻSFDPN
NFOETĻUIBUĻZPVĻTFFLĻBTTJTUBODFĻGSPNĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
5GCVDGNVTGOKPFGT
5IJTĻTZNCPMĻGMBTIFTĻJGĻTPNFPOFĻJOĻBĻGSPOUĻTFBU
IBTĻOPUĻQVUĻPOĻUIFJSĻTFBUCFMUĻPSĻJGĻTPNFPOFĻJO
BĻSFBSĻTFBUĻIBTĻUBLFOĻPGGĻUIFJSĻTFBUCFMU
#NVGTPCVQTPQVEJCTIKPI
5IJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻEVSJOHĻESJWJOHĻJGĻB
GBVMUĻIBTĻPDDVSSFEĻJOĻUIFĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
TFFLĻBTTJTUBODFĻGSPNĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQ
(CWNVKPDTCMGU[UVGO
*GĻUIJTĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻMFWFM
NBZĻCFĻUPPĻMPXĻ4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻQMBDF
BOEĻDIFDLĻUIFĻMFWFMĻJOĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFS
WPJSĻTFFĻQBHFĻ
*GĻUIFĻCSBLFĻBOEĻ"#4ĻTZNCPMTĻJMMVNJOBUFĻBU
UIFĻTBNFĻUJNFĻUIFSFĻNBZĻCFĻBĻGBVMUĻJOĻUIF
CSBLFĻGPSDFĻEJTUSJCVUJPOĻTZTUFN
 4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻQMBDFĻBOEĻUVSOĻPGG
UIFĻFOHJOF
 3FTUBSUĻUIFĻFOHJOF
p
*GĻCPUIĻTZNCPMTĻFYUJOHVJTIĻDPOUJOVF
ESJWJOH
p
*GĻUIFĻTZNCPMTĻSFNBJOĻJMMVNJOBUFE
DIFDLĻUIFĻMFWFMĻJOĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFS
WPJSĻTFFĻQBHFĻĻ*GĻUIFĻCSBLFĻGMVJE
MFWFMĻJTĻOPSNBMĻCVUĻUIFĻTZNCPMTĻBSFĻTUJMM
JMMVNJOBUFEĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻESJWFOĻXJUI
HSFBUĻDBSFĻUPĻBĻXPSLTIPQĻUPĻIBWFĻUIF
CSBLFĻTZTUFNĻDIFDLFEĻ7PMWPĻSFDPN
NFOETĻUIBUĻZPVĻTFFLĻBTTJTUBODFĻGSPN
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
9#40+0)
*GĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻJTĻCFMPXĻUIFĻ/+0ĻMFWFMĻJO
UIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFSWPJSĻEPĻOPUĻESJWFĻGVS
UIFSĻCFGPSFĻUPQQJOHĻVQĻUIFĻCSBLFĻGMVJE
5IFĻMPTTĻPGĻCSBLFĻGMVJEĻNVTUĻCFĻJOWFTUJHB
UFEĻCZĻBĻXPSLTIPQĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
*GĻUIFĻ#3",&ĻBOEĻ"#4ĻTZNCPMTĻBSFĻMJUĻBU
UIFĻTBNFĻUJNFĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻUIBUĻUIFĻSFBS
FOEĻXJMMĻTLJEĻEVSJOHĻIFBWZĻCSBLJOH
9CTPKPI
5IFĻSFEĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻXIFOĻB
GBVMUĻIBTĻCFFOĻJOEJDBUFEĻXIJDIĻDPVMEĻBGGFDU
UIFĻTBGFUZĻBOEPSĻESJWFBCJMJUZĻPGĻUIFĻDBSĻ"O
FYQMBOBUPSZĻUFYUĻJTĻTIPXOĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPO
EJTQMBZĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻ5IFĻTZNCPMĻSFNBJOT
WJTJCMFĻVOUJMĻUIFĻGBVMUĻIBTĻCFFOĻSFDUJGJFEĻCVUĻUIF
UFYUĻNFTTBHFĻDBOĻCFĻDMFBSFEĻXJUIĻUIFĻ1-
CVUUPOĻTFFĻQBHFĻĻ5IFĻXBSOJOHĻTZNCPM
DBOĻBMTPĻJMMVNJOBUFĻJOĻDPOKVODUJPOĻXJUIĻPUIFS
TZNCPMT
"DUJPO
 4UPQĻJOĻBĻTBGFĻQMBDFĻ%PĻOPUĻESJWFĻUIFĻDBS
GVSUIFS
 3FBEĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPO
EJTQMBZĻ*NQMFNFOUĻUIFĻBDUJPOĻJOĻBDDPSE
BODFĻXJUIĻUIFĻNFTTBHFĻJOĻUIFĻEJTQMBZ
$MFBSĻUIFĻNFTTBHFĻVTJOHĻUIFĻ1-ĻCVUUPO
4GOKPFGTpFQQTUPQVENQUGF
*GĻPOFĻPGĻUIFĻEPPSTĻUIFĻCPOOFU
ĻPSĻUBJMHBUFĻJT
OPUĻDMPTFEĻQSPQFSMZĻUIFOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻPS
XBSOJOHĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻUPHFUIFSĻXJUIĻBO
FYQMBOBUPSZĻUFYUĻNFTTBHFĻJOĻUIFĻDPNCJOFE
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻ4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻQMBDF
BTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMFĻBOEĻDMPTFĻUIFĻEPPSĻCPO
OFUĻPSĻCPPUĻMJEĻXIJDIFWFSĻJTĻPQFO
*GĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻBUĻBĻTQFFEĻMPXFS
UIBOĻBQQSPYĻĻLNIĻUIFOĻUIFĻJOGPSNB
UJPOĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFT
*GĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻBUĻBĻTQFFEĻIJHIFS
UIBOĻBQQSPYĻĻLNIĻUIFOĻUIFĻXBSOJOH
TZNCPMĻJMMVNJOBUFT
6TKROGVGT
6TKROGVGT
%JTQMBZĻGPSĻUSJQĻNFUFS
5IFĻUXPĻUSJQĻNFUFSTĻ6ĻBOEĻ6ĻBSFĻVTFEĻGPS
NFBTVSJOHĻTIPSUĻEJTUBODFTĻ5IFĻEJTUBODFĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZ
5VSOĻUIFĻMFGUĻTUBMLĻTXJUDIĻUIVNCXIFFMĻUPĻTIPX
UIFĻSFRVJSFEĻNFUFS
0OFĻMPOHĻQSFTTĻNPSFĻUIBOĻĻTFDPOEĻPOĻUIF
MFGUĻTUBMLĻTXJUDIĻ4'5'6ĻCVUUPOĻSFTFUTĻUIFĻUSJQ
NFUFSĻDVSSFOUMZĻEJTQMBZFEĻ"ĻMPOHFSĻQSFTTĻ
TFDPOETĻSFTFUTĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFSĻJGĻUIFĻDBSĻJT
GJUUFEĻXJUIĻBĻEJHJUBMĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
0OMZĻDBSTĻXJUIĻBMBSN
5IFĻBQQFBSBODFĻPGĻUIFĻEJTQMBZĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻWBSJBOU
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
+PUVTWOGPVUCPFEQPVTQNU


%NQEM
%NQEMFKIKVCNKPUVTWOGPVRCPGN
%JTQMBZĻGPSĻTIPXJOHĻUIFĻUJNF

5GVVJGENQEM
5IFĻDMPDLĻDBOĻCFĻTFUĻJOĻUIFĻNFOVĻHSPVQĻ/;
%#4ĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ

5IFĻUJNFĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻNJEEMFĻPGĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻXIFOĻBOĻBOBMPHVFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻJTĻGJUUFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
8QNXQ5GPUWU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
%QPVTQNRCPGNKPEGPVTGEQPUQNG
/BWJHBUJPOĻĻ0#8ĻTFFĻTFQBSBUFĻPXOFST
NBOVBMĻ3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPO
4ZTUFNĻĻ35*
*OGPUBJONFOUĻ4#&+1Ļ/'&+#Ļ6'.ĻTFF
QBHFĻ
$BSĻTFUUJOHTĻĻ/;%#4ĻTFFĻQBHFĻ
$MJNBUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
1BSLĻBTTJTUĻDBNFSBĻĻ%#/ĻTFF
QBHFĻ
7PMWPĻ4FOTVTĻJTĻUIFĻDBSTĻPQFSBUJOHĻTZTUFN
UIFĻIFBSUĻPGĻZPVSĻQFSTPOBMĻ7PMWPĻFYQFSJFODF
7PMWPĻ4FOTVTĻDPNCJOFTĻBOEĻQSFTFOUTĻNBOZ
GVODUJPOTĻJOĻTFWFSBMĻPGĻUIFĻDBSTĻTZTUFNTĻPO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ57ĻTDSFFOĻ8JUIĻ7PMWP
4FOTVTĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻQFSTPOBMJTFEĻCZ
NFBOTĻPGĻBOĻJOUVJUJWFĻVTFSĻJOUFSGBDFĻ4FUUJOHT
DBOĻCFĻNBEFĻJOĻ$BSĻTFUUJOHTĻ*OGPUBJONFOU
$MJNBUFĻFUD
8JUIĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCVUUPOTĻBOEĻDPOUSPMT
PSĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMTĻSJHIUIBOEĻLFZQBE
GVODUJPOTĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻPSĻEFBDUJWBUFEĻBOE
NBOZĻEJGGFSFOUĻTFUUJOHTĻDBOĻCFĻNBEF
8JUIĻBĻQSFTTĻPOĻ/;%#4ĻBMMĻTFUUJOHTĻSFMBUFE
UPĻUIFĻESJWJOHĻBOEĻDPOUSPMĻPGĻUIFĻDBSĻBSFĻQSF
TFOUFEĻTVDIĻBTĻ$JUZĻ4BGFUZĻ-PDLTĻBOEĻBMBSN
TFUUJOHĻUIFĻDMPDLĻFUD
8JUIĻBĻQSFTTĻPOĻUIFĻSFTQFDUJWFĻGVODUJPO
4#&+1Ļ/'&+#Ļ6'.Ļ0#8ĻBOEĻ%#/ĻPUIFS
TPVSDFTĻTZTUFNTĻBOEĻGVODUJPOTĻDBOĻCFĻBDUJ
WBUFEĻFHĻ".Ļ'.Ļ$%Ļ%7%Ļ57Ļ#MVF
UPPUIĻOBWJHBUJPOĻBOEĻQBSLĻBTTJTUĻDBNFSB
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻBMMĻGVODUJPOT
TZTUFNTĻTFFĻUIFĻSFTQFDUJWFĻTFDUJPOĻJOĻUIF
PXOFSTĻNBOVBM
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
-G[RQUKVKQPU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
+PUGTVCPFTGOQXGVJGTGOQVGEQPVTQN
MG[
+IPKVKQPUYKVEJYKVJTGOQVGEQPVTQNMG[GZVTCE
VGFKPUGTVGF
016'
'PSĻDBSTĻXJUIĻUIFĻ,FZMFTTĻGVODUJPOĻUIFĻLFZ
EPFTĻOPUĻOFFEĻUPĻCFĻJOTFSUFEĻJOUPĻUIFĻJHOJ
UJPOĻTXJUDIĻCVUĻDBOĻCFĻTUPSFEĻJOĻFHĻB
QPDLFUĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ,FZMFTT
GVODUJPOTĻĻTFFĻQBHFĻ
+PUGTVVJGMG[
 )PMEĻUIFĻFOEĻPGĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
XJUIĻUIFĻEFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻBOEĻJOTFSU
UIFĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
 5IFOĻQSFTTĻUIFĻLFZĻJOĻUIFĻMPDLĻVQĻUPĻJUT
FOEĻQPTJUJPO
+/2146#06
'PSFJHOĻPCKFDUTĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻDBO
JNQBJSĻUIFĻGVODUJPOĻPSĻEFTUSPZĻUIFĻMPDL
%PĻOPUĻQSFTTĻJOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
JODPSSFDUMZĻUVSOFEĻĻ)PMEĻUIFĻFOEĻXJUIĻUIF
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻ
9KVJFTCYVJGMG[
p
1VTIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻBMMPXĻJUĻUP
FKFDUĻUIFOĻQVMMĻJUĻPVUĻGSPNĻUIFĻJHOJUJPO
TXJUDI
(WPEVKQPUCVFKHHGTGPVNGXGNU
*OĻPSEFSĻUPĻFOBCMFĻUIFĻVTFĻPGĻBĻMJNJUFEĻOVNCFS
PGĻGVODUJPOTĻXJUIĻUIFĻFOHJOFĻTXJUDIFEĻPGGĻUIF
DBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻDBOĻCFĻTFUĻJOĻĻEJGGFS
FOUĻMFWFMTĻLFZĻQPTJUJPOTĻĻĻ+ĻBOEĻ++ĻĻXJUI
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5ISPVHIPVUĻUIJT
PXOFSTĻNBOVBMĻUIFTFĻMFWFMTĻBSFĻEFTDSJCFE
VTJOHĻUIFĻEFOPNJOBUJPOĻLFZĻQPTJUJPOT
5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻTIPXTĻUIFĻGVODUJPOTĻBWBJM
BCMFĻJOĻFBDIĻLFZĻQPTJUJPOMFWFM
.GXGN (WPEVKQPU
0EPNFUFSĻDMPDLĻBOEĻUFNQFSBUVSF
HBVHFĻBSFĻJMMVNJOBUFE
1PXFSĻTFBUTĻDBOĻCFĻBEKVTUFE
5IFĻBVEJPĻTZTUFNĻDBOĻCFĻVTFEĻGPS
BĻMJNJUFEĻUJNFĻĻTFFĻQBHFĻ
+
4VOĻWJTPSĻGPSĻHMBTTĻSPPGĻQPXFS
XJOEPXTĻĻ7ĻTPDLFUĻJOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻ35*ĻQIPOF
WFOUJMBUJPOĻGBOĻBOEĻXJOETDSFFO
XJQFSTĻDBOĻCFĻVTFE
++
5IFĻIFBEMBNQTĻDPNFĻPO
8BSOJOHJOEJDBUPSĻMBNQTĻJMMVNJ
OBUFĻGPSĻĻTFDPOET
4FWFSBMĻPUIFSĻTZTUFNTĻBSFĻBDUJ
WBUFEĻ)PXFWFSĻIFBUJOHĻJOĻTFBU
DVTIJPOTĻBOEĻUIFĻSFBSĻXJOEPXĻDBO
POMZĻCFĻBDUJWBUFEĻBGUFSĻUIFĻFOHJOF
IBTĻCFFOĻTUBSUFE
6JKUMG[RQUKVKQPEQPUWOGUC
NQVQHEWTTGPVHTQOVJGUVCTVGT
DCVVGT[CPFUJQWNFVJGTGHQTGDG
CXQKFGF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
-G[RQUKVKQPU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

%JQQUKPIMG[RQUKVKQPNGXGN
-G[RQUKVKQP
p
6OMPDLĻUIFĻDBSĻĻUIJTĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻDBST
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJTĻBUĻMFWFMĻ
-G[RQUKVKQP+
p
8JUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGVMMZĻJOTFSUFE
JOUPĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
ĻĻ#SJFGMZĻQSFTT
56#465612'0)+0'
016'
5PĻSFBDIĻMFWFMĻ+ĻPSĻ++ĻYKVJQWVĻTUBSUJOHĻUIF
FOHJOFĻĻEPĻPQVĻEFQSFTTĻUIFĻCSBLFDMVUDI
QFEBMĻXIFOĻUIFTFĻLFZĻQPTJUJPOTĻBSFĻEVFĻUP
CFĻTFMFDUFE
-G[RQUKVKQP++
p
8JUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGVMMZĻJOTFSUFE
JOUPĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
ĻĻ(JWFĻBĻMPOH
QSFTTĻPOĻ56#465612'0)+0'
$CEMVQMG[RQUKVKQP
p
5PĻSFUVSOĻUPĻLFZĻQPTJUJPOĻĻGSPNĻQPTJUJPOĻ++
BOEĻ+ĻĻ#SJFGMZĻQSFTTĻPOĻ56#465612
'0)+0'
#WFKQU[UVGO
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻBVEJPĻTZTUFNTĻGVOD
UJPOTĻXJUIĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻSFNPWFEĻĻTFF
QBHFĻ
5VCTVKPICPFUVQRRKPIVJGGPIKPG
'PSĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻTUBSUJOHTXJUDIJOHĻPGG
UIFĻFOHJOFĻĻTFFĻQBHFĻ
6QYKPI
'PSĻJNQPSUBOUĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻEVSJOHĻUPXJOHĻĻTFFĻQBHFĻ
/PUĻOFDFTTBSZĻGPSĻDBSTĻXJUIĻUIFĻ,FZMFTTĻGVODUJPO
"QQSPYĻĻTFDPOET
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5GCVU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(TQPVUGCVU
5PĻBEKVTUĻMVNCBSĻTVQQPSUĻUVSOĻUIF
XIFFM
'PSXBSECBDLXBSEĻMJGUĻUIFĻIBOEMFĻUP
BEKVTUĻUIFĻEJTUBODFĻUPĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
BOEĻQFEBMTĻ$IFDLĻUIBUĻUIFĻTFBUĻJTĻMPDLFE
BGUFSĻDIBOHJOHĻQPTJUJPO
5PĻSBJTFMPXFSĻUIFĻGSPOUĻFEHFĻPGĻTFBU
DVTIJPOĻQVNQĻVQEPXO
"EKVTUĻCBDLSFTUĻSBLFĻUVSOĻUIFĻXIFFM
3BJTFMPXFSĻUIFĻTFBUĻQVNQĻVQEPXO
$POUSPMĻQBOFMĻGPSĻQPXFSĻTFBU
9#40+0)
"EKVTUĻUIFĻQPTJUJPOĻPGĻUIFĻESJWFSTĻTFBU
CFGPSFĻTFUUJOHĻPGGĻOFWFSĻXIJMFĻESJWJOH
.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻTFBUĻJTĻJOĻMPDLFEĻQPTJ
UJPOĻJOĻPSEFSĻUPĻBWPJEĻQFSTPOBMĻJOKVSZĻJOĻUIF
FWFOUĻPGĻTVEEFOĻCSBLJOHĻPSĻBOĻBDDJEFOU
#FLWUVKPIHTQPVUGCVJGCFTGUVTCKPVU
6JGJGKIJVQHVJGHTQPVUGCVJGCFTGUVTCKPVUECP
DGCFLWUVGF
"EKVTUĻUIFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻCBTFEĻPOĻUIFĻQFS
TPOTĻIFJHIUĻTPĻUIBUĻUIFĻXIPMFĻPGĻUIFĻCBDLĻPG
UIFĻIFBEĻJTĻDPWFSFEĻJGĻQPTTJCMF
5PĻBEKVTUĻUIFĻIFJHIUĻUIFĻCVUUPOĻTFFĻJMMVTUSB
UJPOĻNVTUĻCFĻQSFTTFEĻXIJMFĻUIFĻSFTUSBJOUĻJT
NPWFEĻVQĻPSĻEPXO
5IFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻJOĻUISFF
EJGGFSFOUĻQPTJUJPOT
.QYGTKPIVJGHTQPVUGCVDCEMTGUV
5IFĻQBTTFOHFSĻTFBUĻCBDLSFTUĻDBOĻCFĻGPMEFE
GPSXBSEĻUPĻNBLFĻSPPNĻGPSĻMPOHĻMPBET
.PWFĻUIFĻTFBUĻBTĻGBSĻCBDLEPXOĻBTĻQPTTJ
CMF
"EKVTUĻUIFĻCBDLSFTUĻUPĻBOĻVQSJHIUĻQPTJUJPO
-JGUĻUIFĻDBUDIFTĻPOĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻCBDL
SFTUĻBOEĻGPMEĻJUĻGPSXBSE
 1VTIĻUIFĻTFBUĻGPSXBSEĻTPĻUIBUĻUIFĻIFBE
SFTUSBJOUĻMPDLTĻJOĻVOEFSĻUIFĻHMPWFCPY
3BJTJOHĻUBLFTĻQMBDFĻJOĻSFWFSTFĻPSEFS
"MTPĻBQQMJFTĻUPĻQPXFSĻTFBU
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5GCVU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
%PĻOPUĻVTFĻUIFĻTQBDFĻCFIJOEĻUIFĻGSPOU
TFBUĻPSĻUIFĻSFBSĻTFBUTĻDFOUSFĻTFBUĻXIFO
UIFĻGSPOUĻTFBUĻCBDLSFTUĻJTĻMPXFSFE
9#40+0)
(SBTQĻUIFĻCBDLSFTUĻBOEĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻJU
JTĻQSPQFSMZĻMPDLFEĻBGUFSĻCFJOHĻGPMEFEĻVQĻJO
PSEFSĻUPĻBWPJEĻQFSTPOBMĻJOKVSZĻJOĻUIFĻFWFOU
PGĻTVEEFOĻCSBLJOHĻPSĻBOĻBDDJEFOU
2QYGTUGCV
'SPOUĻFEHFĻPGĻTFBUĻDVTIJPOĻVQEPXO
4FBUĻGPSXBSECBDLXBSEĻBOEĻVQEPXO
#BDLSFTUĻSBLF
5IFĻQPXFSĻGSPOUĻTFBUTĻIBWFĻPWFSMPBEĻQSPUFD
UJPOĻXIJDIĻJTĻUSJQQFEĻJGĻBĻTFBUĻJTĻCMPDLFEĻCZĻBO
PCKFDUĻ*GĻUIJTĻIBQQFOTĻHPĻUPĻLFZĻQPTJUJPOĻ+ĻPS
ĻBOEĻXBJUĻBĻTIPSUĻUJNFĻCFGPSFĻBEKVTUJOHĻUIF
TFBUĻBHBJO
0OMZĻPOFĻNPWFNFOUĻGPSXBSECBDLVQEPXO
DBOĻCFĻNBEFĻBUĻBĻUJNF
2TGRCTCVKQPU
5IFĻTFBUTĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻGPSĻBĻDFSUBJOĻUJNF
BGUFSĻVOMPDLJOHĻUIFĻEPPSĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻLFZĻXJUIPVUĻUIFĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
4FBUĻBEKVTUNFOUĻJTĻOPSNBMMZĻNBEFĻJOĻLFZ
QPTJUJPOĻ+ĻBOEĻDBOĻBMXBZTĻCFĻNBEFĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻSVOOJOH
5GCVYKVJOGOQT[HWPEVKQP
5VQTGUGVVKPI
.FNPSZĻCVUUPO
.FNPSZĻCVUUPO
.FNPSZĻCVUUPO
#VUUPOĻGPSĻTUPSJOHĻTFUUJOHT
 "EKVTUĻUIFĻTFBUĻBOEĻUIFĻEPPSĻNJSSPST
 )PMEĻUIFĻCVUUPOĻEFQSFTTFEĻUPĻTUPSFĻTFU
UJOHTĻXIJMFĻEFQSFTTJOHĻPOFĻPGĻUIFĻNFNPSZ
CVUUPOT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5GCVU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
7UKPICUVQTGFUGVVKPI
)PMEĻPOFĻPGĻUIFĻNFNPSZĻCVUUPOTĻEFQSFTTFE
VOUJMĻUIFĻTFBUĻBOEĻUIFĻEPPSĻNJSSPSTĻTUPQĻ*GĻZPV
SFMFBTFĻUIFĻCVUUPOĻUIFOĻUIFĻNPWFNFOUĻPGĻUIF
TFBUĻXJMMĻTUPQ
-G[OGOQT[KPTGOQVGEQPVTQNMG[
"MMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻDBOĻCFĻVTFEĻCZĻEJGGFS
FOUĻESJWFSTĻUPĻTUPSFĻUIFĻTFUUJOHTĻGPSĻUIFĻESJW
FSTĻTFBUĻBOEĻEPPSĻNJSSPST
Ļ1SPDFFEĻBTĻGPM
MPXT
p
"EKVTUĻUIFĻTFBUĻBTĻZPVĻXBOUĻJU
p
-PDLĻUIFĻDBSĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻMPDLĻCVUUPO
POĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUIBUĻZPVĻOPS
NBMMZĻVTFĻ5IJTĻTUPSFTĻUIFĻQPTJUJPOTĻPGĻUIF
TFBUĻBOEĻEPPSĻNJSSPSTĻJOĻUIFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻLFZTĻNFNPSZ
p
6OMPDLĻUIFĻDBSĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻVOMPDL
CVUUPOĻPOĻUIFĻUCOGĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
BOEĻPQFOĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻ5IFĻESJWFST
TFBUĻBOEĻEPPSĻNJSSPSTĻXJMMĻBVUPNBUJDBMMZ
BEPQUĻUIFĻQPTJUJPOTĻUIBUĻBSFĻTUPSFEĻJOĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻNFNPSZĻJGĻUIFĻTFBU
IBTĻCFFOĻNPWFEĻTJODFĻZPVĻMPDLFEĻUIF
DBS
5IFĻLFZĻNFNPSZĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJ
WBUFEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFS
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU %CTMG[
OGOQT[Ļ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻTFFĻQBHFĻ
'OGTIGPE[UVQR
*GĻUIFĻTFBUĻBDDJEFOUBMMZĻCFHJOTĻUPĻNPWFĻQSFTT
POFĻPGĻUIFĻTFUUJOHĻCVUUPOTĻGPSĻUIFĻTFBUĻPS
NFNPSZĻCVUUPOTĻJOĻPSEFSĻUPĻTUPQĻUIFĻTFBU
3FTUBSUJOHĻUPĻSFBDIĻUIFĻTFBUĻQPTJUJPOĻTUPSFEĻJO
UIFĻLFZĻNFNPSZĻJTĻQFSGPSNFEĻCZĻQSFTTJOHĻUIF
VOMPDLĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5IF
ESJWFSTĻEPPSĻNVTUĻUIFOĻCFĻPQFO
9#40+0)
3JTLĻPGĻDSVTIJOHĻ.BLFĻTVSFĻUIBUĻDIJMESFO
EPĻOPUĻQMBZĻXJUIĻUIFĻDPOUSPMTĻ$IFDLĻUIBU
UIFSFĻBSFĻOPĻPCKFDUTĻJOĻGSPOUĻPGĻCFIJOEĻPS
VOEFSĻUIFĻTFBUĻEVSJOHĻBEKVTUNFOUĻ&OTVSF
UIBUĻOPOFĻPGĻUIFĻSFBSĻTFBUĻQBTTFOHFSTĻJTĻJO
EBOHFSĻPGĻCFDPNJOHĻUSBQQFE
*GCVGFUGCVU
'PSĻIFBUFEĻTFBUTĻTFFĻQBHFĻ
4GCTUGCVU
*GCFTGUVTCKPVEGPVTGUGCVTGCT
'PSĻLFZĻNFNPSZĻGPSĻ,FZMFTTĻGVODUJPOĻTFFĻQBHFĻ
0OMZĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻQPXFSĻTFBUĻXJUIĻNFNPSZĻBOEĻSFUSBDUBCMFĻQPXFSĻEPPSĻNJSSPST
5IJTĻTFUUJOHĻEPFTĻOPUĻBGGFDUĻTFUUJOHTĻUIBUĻIBWFĻCFFOĻTUPSFEĻJOĻUIFĻQPXFSĻTFBUTĻNFNPSZĻGVODUJPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5GCVU


"EKVTUĻUIFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻBDDPSEJOHĻUPĻQBT
TFOHFSĻIFJHIUĻTPĻUIBUĻUIFĻXIPMFĻPGĻUIFĻCBDLĻPG
UIFĻIFBEĻJTĻDPWFSFEĻJGĻQPTTJCMFĻ4MJEFĻJUĻVQĻBT
SFRVJSFE
5PĻMPXFSĻUIFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻBHBJOĻUIFĻCVUUPO
TFFĻJMMVTUSBUJPOĻNVTUĻCFĻQSFTTFEĻXIJMFĻUIF
SFTUSBJOUĻJTĻDBSFGVMMZĻNPWFEĻEPXO
5IFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻJOĻGJWFĻEJG
GFSFOUĻQPTJUJPOT
016'
%PĻOPUĻTJUĻJOĻUIFĻDFOUSFĻTFBUĻXJUIĻUIFĻIFBE
SFTUSBJOUĻJOĻGVMMZĻMPXFSFEĻQPTJUJPO
/CPWCNNQYGTKPIQHVJGQWVGTJGCF
TGUVTCKPVUTGCTUGCV
1VMMĻUIFĻMPDLJOHĻIBOEMFĻDMPTFTUĻUPĻUIFĻIFBE
SFTUSBJOUĻUPĻGPMEĻUIFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻGPSXBSE
5IFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻJTĻNPWFEĻCBDLĻNBOVBMMZ
9#40+0)
5IFĻIFBEĻSFTUSBJOUĻNVTUĻCFĻJOĻMPDLFEĻQPTJ
UJPOĻBGUFSĻCFJOHĻGPMEFEĻVQ
.QYGTKPIVJGTGCTUGCVDCEMTGUV
+/2146#06
8IFOĻUIFĻCBDLSFTUĻJTĻUPĻCFĻGPMEFEĻUIFĻSFBS
TFBUĻDVQĻIPMEFSĻNVTUĻOPUĻCFĻPQFOĻBOE
UIFSFĻNVTUĻCFĻOPĻPCKFDUTĻJOĻUIFĻSFBSĻTFBU
/PSĻNBZĻUIFĻTFBUĻCFMUTĻCFĻDPOOFDUFEĻ0UI
FSXJTFĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻEBNBHFĻUPĻUIFĻSFBS
TFBUĻVQIPMTUFSZ
5IFĻUXPTFDUJPOĻCBDLSFTUĻDBOĻCFĻGPMEFEĻJO
EJGGFSFOUĻXBZT
016'
5IFĻGSPOUĻTFBUTĻNBZĻOFFEĻUPĻCFĻQVTIFE
GPSXBSETĻBOEPSĻUIFĻCBDLSFTUTĻBEKVTUFE
VQXBSETĻJOĻPSEFSĻUIBUĻUIFĻSFBSĻCBDLSFTUT
DBOĻCFĻGPMEFEĻGPSXBSEĻGVMMZ
p
#PUIĻTFDUJPOTĻDBOĻCFĻGPMEFEĻTFQBSBUFMZ
p
*GĻUIFĻFOUJSFĻCBDLSFTUĻJTĻUPĻCFĻGPMEFEĻUIFO
UIFĻEJGGFSFOUĻTFDUJPOTĻTIPVMEĻCFĻGPMEFE
TFQBSBUFMZ
*GĻUIFĻSJHIUIBOEĻTFDUJPOĻJTĻCFJOHĻMPXFSFE
ĻSFMFBTFĻBOEĻBEKVTUĻUIFĻDFOUSFĻTFBUĻIFBE
SFTUSBJOUĻEPXOXBSETĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻPVUFSĻIFBEĻSFTUSBJOUTĻBSFĻMPXFSFE
BVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻCBDLSFTUTĻBSF
MPXFSFEĻ1VMMĻVQĻUIFĻCBDLSFTUTĻMPDLJOH
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5GCVU


IBOEMFĻ ĻXIJMFĻGPMEJOHĻUIFĻCBDLSFTUĻGPS
XBSEĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻ"ĻSFEĻJOEJDBUPSĻPO
UIFĻMPDLĻDBUDIĻ
ĻTIPXTĻUIBUĻUIFĻCBDL
SFTUĻJTĻOPĻMPOHFSĻMPDLFEĻJOĻQMBDF
016'
8IFOĻUIFĻCBDLSFTUTĻIBWFĻCFFOĻMPXFSFE
UIFĻIFBEĻSFTUSBJOUTĻNVTUĻCFĻNPWFEĻGPS
XBSEĻTMJHIUMZĻTPĻBTĻOPUĻUPĻNBLFĻDPOUBDU
XJUIĻUIFĻTFBUĻDVTIJPO
3BJTJOHĻUBLFTĻQMBDFĻJOĻSFWFSTFĻPSEFS
016'
8IFOĻUIFĻCBDLSFTUĻIBTĻCFFOĻSBJTFEĻUIF
SFEĻJOEJDBUPSĻTIPVMEĻOPĻMPOHFSĻCFĻTIPXJOH
*GĻJUĻJTĻTUJMMĻTIPXJOHĻUIFOĻUIFĻCBDLSFTUĻJTĻOPU
MPDLFEĻJOĻQMBDF
9#40+0)
$IFDLĻUIBUĻUIFĻCBDLSFTUTĻBOEĻIFBE
SFTUSBJOUTĻJOĻUIFĻSFBSĻTFBUĻBSFĻMPDLFEĻQSPQ
FSMZĻBGUFSĻCFJOHĻGPMEFEĻVQ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VGGTKPIYJGGN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

#FLWUVKPI
#FLWUVKPIVJGUVGGTKPIYJGGN
-FWFSĻĻSFMFBTJOHĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
1PTTJCMFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻQPTJUJPOT
5IFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻGPSĻCPUI
IFJHIUĻBOEĻEFQUI
 1VTIĻUIFĻMFWFSĻGPSXBSETĻUPĻSFMFBTFĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFM
 "EKVTUĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻUPĻUIFĻQPTJUJPO
UIBUĻTVJUTĻZPV
 1VMMĻUIFĻMFWFSĻCBDLĻUPĻGJYĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻJOĻQMBDFĻ*GĻUIFĻMFWFSĻJTĻTUJGGĻQSFTT
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻMJHIUMZĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNF
BTĻZPVĻQVTIĻUIFĻMFWFSĻCBDL
9#40+0)
"EKVTUĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻBOEĻGJYĻJUĻCFGPSF
ESJWJOHĻBXBZ
8JUIĻTQFFEĻSFMBUFEĻQPXFSĻTUFFSJOHĻUIFĻMFWFM
PGĻTUFFSJOHĻGPSDFĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻTFF
QBHFĻ
-G[RCFU
-G[RCFUKPVJGUVGGTKPIYJGGN
$SVJTFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
"VEJPĻBOEĻQIPOFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
*QTP
*QTP
1SFTTĻUIFĻDFOUSFĻPGĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻUPĻTJH
OBM
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
.KIJVUYKVEJGU
1XGTXKGYNKIJVUYKVEJGU
5IVNCXIFFMĻGPSĻBEKVTUJOHĻEJTQMBZĻBOE
JOTUSVNFOUĻMJHIUJOHĻBOEĻBNCJFOUĻMJHIUJOH
3FBSĻGPHĻMBNQ
-JHIUĻTXJUDIFT
5IVNCXIFFM
ĻGPSĻIFBEMBNQĻMFWFMMJOH
+PUVTWOGPVNKIJVKPI
%JGGFSFOUĻEJTQMBZĻBOEĻJOTUSVNFOUĻMJHIUJOHĻJT
TXJUDIFEĻPOĻEFQFOEJOHĻPOĻLFZĻQPTJUJPOĻTFF
QBHFĻ
5IFĻEJTQMBZĻMJHIUJOHĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻTVCEVFE
JOĻEBSLOFTTĻĻUIFĻTFOTJUJWJUZĻJTĻTFUĻXJUIĻUIF
UIVNCXIFFM
5IFĻJOUFOTJUZĻPGĻUIFĻJOTUSVNFOUĻMJHIUJOHĻJT
BEKVTUFEĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFM
*GCFNCORNGXGNNKPI
5IFĻMPBEĻJOĻUIFĻDBSĻDIBOHFTĻUIFĻWFSUJDBMĻBMJHO
NFOUĻPGĻUIFĻIFBEMBNQĻCFBNĻXIJDIĻDPVME
EB[[MFĻPODPNJOHĻNPUPSJTUTĻ"WPJEĻUIJTĻCZ
BEKVTUJOHĻUIFĻIFJHIUĻPGĻUIFĻCFBNĻ-PXFSĻUIF
CFBNĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻIFBWJMZĻMBEFO
 -FBWFĻUIFĻFOHJOFĻSVOOJOHĻPSĻIBWFĻUIF
DBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ+
 3PMMĻUIFĻUIVNCXIFFMĻVQEPXOĻUPĻSBJTF
MPXFSĻCFBNĻBMJHONFOU
6JWODYJGGNRQUKVKQPUHQTFKHHGTGPVNQCFECUGU
0OMZĻESJWFS
%SJWFSĻBOEĻQBTTFOHFSĻJOĻUIFĻGSPOUĻQBTTFO
HFSĻTFBU
0DDVQBOUTĻJOĻBMMĻTFBUT
0DDVQBOUTĻJOĻBMMĻTFBUTĻBOEĻNBYJNVNĻMPBE
JOĻUIFĻDBSHPĻBSFB
%SJWFSĻBOEĻNBYJNVNĻMPBEĻJOĻUIFĻDBSHP
BSFB
$BSTĻXJUIĻBDUJWFĻ9FOPOĻIFBEMBNQTĻIBWF
BVUPNBUJDĻIFBEMBNQĻMFWFMMJOHĻBOEĻBSFĻUIFSF
GPSFĻOPUĻFRVJQQFEĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFM
/PUĻBWBJMBCMFĻGPSĻDBSTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBDUJWFĻ9FOPOĻIFBEMBNQT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

/CKPFKRRGFDGCO
*GCFNCOREQPVTQNCPFUVCNMUYKVEJ
1PTJUJPOĻGPSĻNBJOĻCFBNĻGMBTI
1PTJUJPOĻGPSĻNBJOĻCFBN
2QUK
VKQP
5RGEKHKECVKQP
%BZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUT
.BJOĻCFBNĻGMBTIĻPQFSBUFTĻJO
UIJTĻQPTJUJPO
%BZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻCFJOHĻESJWFOĻ"VUP
NBUJDĻTXJUDIJOHĻUPĻQBSLJOH
MJHIUTĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻQBSLFE
2QUK
VKQP
5RGEKHKECVKQP
%BZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻEVSJOH
EBZUJNFĻESJWJOHĻ"VUPNBUJD
TXJUDIJOHĻUPĻEJQQFEĻCFBNĻJO
QPPSĻMJHIUĻDPOEJUJPOTĻBOEĻXIFO
XJOETDSFFOĻXJQFSTĻPSĻSFBSĻGPH
MBNQTĻBSFĻBDUJWBUFE
5IFĻ5VOOFMĻEFUFDUJPOĻGVOD
UJPOĻBDUJWBUFTĻEJQQFEĻCFBNĻJO
QPPSĻMJHIUĻDPOEJUJPOT
5IFĻGVODUJPOĻGPSĻ.BJOĻCFBN
XJUIĻBVUPNBUJDĻBDUJWBUJPOĻDBO
CFĻVTFE
.BJOĻCFBNĻGMBTIĻPQFSBUFTĻJO
UIJTĻQPTJUJPO
%JQQFEĻCFBN
.BJOĻCFBNĻDBOĻCFĻBDUJWBUFE
.BJOĻCFBNĻGMBTIĻPQFSBUFTĻJO
UIJTĻQPTJUJPO
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻ ĻNPEFĻJTĻVTFE
BTĻMPOHĻBTĻUIFĻUSBGGJDĻTJUVBUJPOĻPSĻXFBUIFSĻDPO
EJUJPOTĻBSFĻOPUĻVOGBWPVSBCMFĻGPSĻUIFĻGVODUJPO
GPSĻ.BJOĻCFBNĻXJUIĻBVUPNBUJDĻBDUJWBUJPO
/CKPDGCOHNCUJ
.PWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻHFOUMZĻUPXBSETĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻUPĻUIFĻQPTJUJPOĻGPSĻNBJOĻCFBN
GMBTIĻ.BJOĻCFBNĻDPNFTĻPOĻVOUJMĻUIFĻTUBML
TXJUDIĻJTĻSFMFBTFE
&C[VKOGTWPPKPINKIJVUFWTKPIVJGFC[
&4.
.KIJVUYKVEJKPRQUKVKQP#761
8JUIĻUIFĻMJHIUĻTXJUDIĻJOĻUIFĻ ĻQPTJUJPOĻUIF
%BZUJNFĻ3VOOJOHĻ-JHIUTĻ%3-ĻBSFĻBDUJWBUFE
BVUPNBUJDBMMZĻEVSJOHĻUIFĻEBZUJNFĻ5IJTĻJT
SFHVMBUFEĻCZĻBĻMJHIUĻTFOTPSĻXIJDIĻTXJUDIFT
GSPNĻEBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻUPĻEJQQFEĻCFBN
PGGĻUIFĻNBJOĻIFBEMBNQTĻBUĻEVTLĻPSĻXIFOĻUIF
EBZMJHIUĻCFDPNFTĻUPPĻXFBLĻ4XJUDIJOHĻUP
EJQQFEĻCFBNĻBMTPĻUBLFTĻQMBDFĻJGĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻXJQFSTĻPSĻSFBSĻGPHĻMBNQTĻBSFĻBDUJWBUFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
016'
5PĻBDIJFWFĻNJOJNBMĻFOFSHZĻDPOTVNQUJPO
UIFĻSFBSĻMJHIUTĻBSFĻBMTPĻTXJUDIFEĻPGGĻXIFO
TXJUDIJOHĻBVUPNBUJDBMMZĻGSPNĻEJQQFEĻCFBN
UPĻ%3-T
9#40+0)
5IJTĻTZTUFNĻIFMQĻUPĻTBWFĻFOFSHZĻĻJUĻDBOOPU
EFUFSNJOFĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻXIFOĻEBZMJHIUĻJT
UPPĻXFBLĻPSĻTVGGJDJFOUMZĻTUSPOHĻFHĻJOĻNJTU
BOEĻSBJO
5IFĻESJWFSĻJTĻBMXBZTĻSFTQPOTJCMFĻGPSĻFOTVS
JOHĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻXJUIĻJUTĻMJHIUTĻJOĻB
DPSSFDUĻTUBUFĻBOEĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻBQQMJ
DBCMFĻUSBGGJDĻSFHVMBUJPOT
&KRRGFDGCO
*OĻ ĻQPTJUJPOĻEJQQFEĻCFBNĻJTĻBDUJWBUFE
BVUPNBUJDBMMZĻBUĻEVTLĻPSĻXIFOĻEBZMJHIU
CFDPNFTĻUPPĻXFBLĻ%JQQFEĻCFBNĻJTĻBMTPĻBDUJ
WBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻJGĻUIFĻXJOETDSFFOĻXJQFST
PSĻSFBSĻGPHĻMBNQTĻBSFĻBDUJWBUFE
*OĻQPTJUJPOĻ
ĻEJQQFEĻCFBNĻJTĻBMXBZTĻBDUJ
WBUFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOHĻPSĻXIFOĻLFZ
QPTJUJPOĻ++ĻJTĻBDUJWF
/CKPDGCO
.BJOĻCFBNĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻIFBE
MBNQĻDPOUSPMĻJTĻJOĻQPTJUJPOĻ
ĻPSĻ
"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻNBJOĻCFBNĻCZĻNPWJOHĻUIF
TUBMLĻTXJUDIĻUPXBSETĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻUPĻUIF
FOEĻQPTJUJPOĻBOEĻSFMFBTFĻ"MUFSOBUJWFMZĻUIF
NBJOĻCFBNĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEĻCZĻBĻMJHIU
QSFTTĻPGĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻUPXBSEĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFM
8IFOĻNBJOĻCFBNĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFEĻUIF
TZNCPMĻ
ĻJMMVNJOBUFTĻJOĻUIFĻDPNCJOFE
JOTUSVNFOUĻQBOFM
/CKPDGCOYKVJCWVQOCVKECEVKXCVKQP
#*$
.BJOĻCFBNĻXJUIĻBVUPNBUJDĻBDUJWBUJPOĻ"DUJWF
)JHIĻ#FBNĻĻ")#ĻJTĻBĻGVODUJPOĻXIJDIĻVTFTĻB
DBNFSBĻTFOTPSĻBUĻUIFĻUPQĻFEHFĻPGĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻUPĻEFUFDUĻUIFĻIFBEMBNQĻCFBNTĻPG
PODPNJOHĻUSBGGJDĻPSĻUIFĻSFBSĻMJHIUTĻPGĻWFIJDMFT
JOĻGSPOUĻBOEĻUIFOĻTXJUDIFTĻGSPNĻNBJOĻCFBN
UPĻEJQQFEĻCFBNĻ5IFĻMJHIUTĻBSFĻTXJUDIFEĻCBDL
UPĻNBJOĻCFBNĻBĻTFDPOEĻPSĻTPĻBGUFSĻUIFĻDBN
FSBĻTFOTPSĻOPĻMPOHFSĻEFUFDUTĻBOZĻTVDIĻMJHIU
5IJTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻXIFOĻUIF
IFBEMBNQĻDPOUSPMĻJTĻJOĻQPTJUJPOĻ
Ļ'PS
BDUJWBUJPOĻUPĻUBLFĻQMBDFĻUIFĻFOHJOFĻNVTUĻIBWF
CFFOĻSVOOJOHĻGPSĻBUĻMFBTUĻĻTFDPOETĻBOEĻUIF
TQFFEĻPGĻUIFĻDBSĻNVTUĻCFĻĻLNIĻPSĻIJHIFS
.KIJVUYKVEJKPRQUKVKQP#761
"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻ")#ĻCZĻNPWJOHĻUIFĻMFGU
IBOEĻTUBMLĻTXJUDIĻUPXBSETĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
UPĻUIFĻFOEĻQPTJUJPOĻBOEĻSFMFBTFĻ%FBDUJWBUJPO
XIFOĻNBJOĻCFBNĻJTĻPOĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻMJHIUT
TXJUDIĻEJSFDUMZĻUPĻEJQQFEĻCFBN
8IFOĻEJQQFEĻCFBNĻJTĻBDUJWBUFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


*GCFNCOREQPVTQNCPFUVCNMUYKVEJ
+PECTUYKVJCPCNQIWGEQODKPGFKPUVTW
OGPVRCPGN
8IFOĻ")#ĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFEĻUIFĻTZNCPM
ĻJMMVNJOBUFTĻJOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
EJTQMBZĻ8IFOĻNBJOĻCFBNĻIBTĻCFFOĻBDUJ
WBUFEĻUIFĻ
ĻTZNCPMĻBMTPĻJMMVNJOBUFTĻJO
UIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZ
+PECTUYKVJFKIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGN
8IFOĻ")#ĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFĻ
ĻTZNCPM
TIJOFTĻXIJUFĻJOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZ
8IFOĻNBJOĻCFBNĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFĻTZNCPM
TIJOFTĻCMVF
016'
,FFQĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
DBNFSBĻTFOTPSĻGSFFĻGSPNĻJDFĻTOPXĻNJTU
BOEĻEJSU
%PĻOPUĻTUJDLĻPSĻBUUBDIĻBOZUIJOHĻUPĻUIF
XJOETDSFFOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS
BTĻUIJTĻNBZĻSFEVDFĻFGGFDUJWFOFTTĻPSĻDBVTF
POFĻPSĻNPSFĻPGĻUIFĻTZTUFNTĻEFQFOEFOUĻPO
UIFĻDBNFSBĻUPĻTUPQĻXPSLJOH
*GĻUIFĻNFTTBHFĻ#EVKXGOCKPDGCO
6GORQTCT[WPCXCKNCDNG5YKEVJOCPWCNN[
ĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMT
EJTQMBZĻUIFOĻZPVĻIBWFĻUPĻTXJUDIĻNBOVBMMZ
CFUXFFOĻNBJOĻBOEĻEJQQFEĻCFBNĻ)PXFWFS
UIFĻIFBEMBNQĻDPOUSPMĻNBZĻOFWFSUIFMFTTĻCFĻJO
QPTJUJPOĻ
Ļ5IFĻTBNFĻBQQMJFTĻJGĻUIFĻNFT
TBHFĻ
9KPFUETGGPUGPUQTUDNQEMGF5GG
OCPWCN
ĻBOEĻUIFĻ ĻTZNCPMĻBSFĻTIPXO
5IFĻ
ĻTZNCPMĻHPFTĻPVUĻXIFOĻUIFTF
NFTTBHFTĻBSFĻTIPXO
")#ĻNBZĻCFĻUFNQPSBSJMZĻVOBWBJMBCMFĻFHĻJO
TJUVBUJPOTĻXJUIĻEFOTFĻGPHĻPSĻIFBWZĻSBJOĻ8IFO
")#ĻCFDPNFTĻBWBJMBCMFĻBHBJOĻPSĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻTFOTPSTĻBSFĻOPĻMPOHFSĻCMPDLFEĻUIF
NFTTBHFĻHPFTĻPVUĻBOEĻUIFĻ
ĻTZNCPM
JMMVNJOBUFT
9#40+0)
")#ĻJTĻBOĻBJEĻGPSĻVTJOHĻPQUJNVNĻMJHIU
DPNQPTJUJPOĻXIFOĻDPOEJUJPOTĻBSFĻGBWPVSB
CMF
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻSFTQPOTJCJMJUZĻGPS
NBOVBMMZĻTXJUDIJOHĻCFUXFFOĻNBJOĻBOE
EJQQFEĻCFBNĻXIFOĻUSBGGJDĻTJUVBUJPOTĻPS
XFBUIFSĻDPOEJUJPOTĻTPĻSFRVJSF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
+/2146#06
&YBNQMFTĻPGĻXIFOĻNBOVBMĻTXJUDIJOH
CFUXFFOĻNBJOĻBOEĻEJQQFEĻCFBNĻNBZĻCF
SFRVJSFE
p
*OĻIFBWZĻSBJOĻPSĻEFOTFĻGPH
p
*OĻGSFF[JOHĻSBJO
p
*OĻTOPXĻGMVSSJFTĻPSĻTMVTI
p
*OĻNPPOMJHIU
p
8IFOĻESJWJOHĻJOĻQPPSMZĻMJUĻCVJMUVQ
BSFBT
p
8IFOĻUIFĻUSBGGJDĻBIFBEĻIBTĻXFBLĻMJHIU
JOH
p
*GĻUIFSFĻBSFĻQFEFTUSJBOTĻPOĻPSĻCFTJEF
UIFĻSPBE
p
*GĻUIFSFĻBSFĻIJHIMZĻSFGMFDUJWFĻPCKFDUT
TVDIĻBTĻTJHOTĻJOĻUIFĻWJDJOJUZĻPGĻUIFĻSPBE
p
8IFOĻUIFĻMJHIUJOHĻGSPNĻPODPNJOHĻUSBG
GJDĻJTĻPCTDVSFEĻCZĻFHĻBĻDSBTIĻCBSSJFS
p
8IFOĻUIFSFĻJTĻUSBGGJDĻPOĻDPOOFDUJOH
SPBET
p
0OĻUIFĻCSPXĻPGĻBĻIJMMĻPSĻJOĻBĻIPMMPX
p
*OĻTIBSQĻCFOET
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIF
DBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
6WPPGNFGVGEVKQP
*OĻDBSTĻGJUUFEĻXJUIĻBĻSBJOĻTFOTPSĻUIFĻSBJOĻTFO
TPSĻEFUFDUTĻUIFĻDIBOHFĻJOĻMJHIUĻDPOEJUJPOT
XIFOĻUIFĻDBSĻFOUFSTĻBĻUVOOFMĻ5IFĻMJHIUTĻBSF
UIFOĻTXJUDIFEĻGSPNĻEBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻUP
EJQQFEĻCFBNĻ"QQSPYĻĻTFDPOETĻBGUFSĻUIF
DBSĻIBTĻFNFSHFEĻGSPNĻUIFĻUVOOFMĻUIFĻMJHIUT
SFUVSOĻUPĻEBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻ*GĻUIFĻDBSĻJT
ESJWFOĻJOUPĻBOPUIFSĻUVOOFMĻXJUIJOĻUIJTĻUJNF
QFSJPEĻUIFOĻEJQQFEĻCFBNĻJTĻLFQUĻTXJUDIFEĻPO
5IJTĻQSFWFOUTĻGSFRVFOUĻDIBOHFTĻUPĻUIFĻDBS
MJHIUJOHĻ/PUFĻĻ5IFĻIFBEMBNQĻDPOUSPMĻNVTU
CFĻJOĻ
ĻQPTJUJPOĻGPSĻUVOOFMĻEFUFDUJPOĻUP
XPSL
#EVKXG:GPQPJGCFNCORU#$.
*GCFNCORRCVVGTPYKVJHWPEVKQPFGCEVKXCVGFNGHV
CPFCEVKXCVGFTKIJVTGURGEVKXGN[
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBDUJWFĻ9FOPOĻIFBE
MBNQTĻ"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻĻ"#-ĻUIFĻMJHIU
GSPNĻUIFĻIFBEMBNQTĻGPMMPXTĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻNPWFNFOUĻJOĻPSEFSĻUPĻQSPWJEFĻNBYJ
NVNĻMJHIUJOHĻJOĻCFOETĻBOEĻKVODUJPOTĻBOEĻTP
QSPWJEFĻJODSFBTFEĻTBGFUZ
5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻTUBSUFEĻQSPWJEFEĻUIBUĻJUĻIBTĻOPU
CFFOĻEFBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
/;%#4Ļ*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻGBVMUĻJOĻUIFĻGVOD
UJPOĻUIFĻ
ĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻJOĻUIFĻDPN
CJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBT
UIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIPXTĻBOĻFYQMBOBUPSZ
UFYUĻBOEĻBĻGVSUIFSĻJMMVNJOBUFEĻTZNCPM
5[ODQN &KURNC[ 5RGEKHKECVKQP
*GCFNCOR
U[UVGO
OCNHWPE
VKQP5GTX
KEG
TGSWKTGF
5IFĻTZTUFNĻJT
EJTFOHBHFEĻ7JTJU
BĻXPSLTIPQĻJG
UIFĻNFTTBHF
SFNBJOTĻ7PMWP
SFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻDPOUBDU
BOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQ
5IFĻGVODUJPOĻJTĻPOMZĻBDUJWFĻJOĻUXJMJHIUĻPSĻEBSL
OFTTĻBOEĻPOMZĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOH
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


5IFĻGVODUJPO
ĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEĻBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU .KIJVUGVVKPIU #EVKXG
$GPFKPI.KIJVUĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
2QUKVKQPRCTMKPINCORU
*GCFNCOREQPVTQNKPRQUKVKQPHQTRQUKVKQPRCTMKPI
NCORU
5VSOĻUIFĻMJHIUĻTXJUDIĻUPĻUIFĻQPTJUJPOĻGPSĻQPTJ
UJPOQBSLJOHĻMJHIUTĻUIFĻOVNCFSQMBUFĻMJHIUT
DPNFĻPOĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNF
8IFOĻJUĻJTĻEBSLĻPVUTJEFĻBOEĻUIFĻUBJMHBUFĻJT
PQFOFEĻUIFĻSFBSĻQPTJUJPOĻMBNQTĻJMMVNJOBUFĻUP
BMFSUĻUSBGGJDĻCFIJOEĻ5IJTĻUBLFTĻQMBDFĻJSSFTQFD
UJWFĻPGĻXIBUĻQPTJUJPOĻUIFĻIFBEMBNQĻDPOUSPMĻJT
JOĻPSĻXIBUĻLFZĻQPTJUJPOĻUIFĻDBSTĻFMFDUSJDBM
TZTUFNĻJTĻJO
$TCMGNKIJVU
5IFĻCSBLFĻMJHIUĻBVUPNBUJDBMMZĻDPNFTĻPOĻEVS
JOHĻCSBLJOHĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻ&NFS
HFODZĻCSBLFĻMJHIUTĻBOEĻBVUPNBUJDĻIB[BSE
XBSOJOHĻGMBTIFSTĻTFFĻQBHFĻ
4GCTHQINCOR
$WVVQPHQTTGCTHQINCOR
5IFĻSFBSĻGPHĻMBNQĻDPOTJTUTĻPGĻUXPĻSFBSĻMBNQT
BOEĻDBOĻPOMZĻCFĻTXJUDIFEĻPOĻXIFOĻLFZĻQPTJ
UJPOĻ++ĻJTĻBDUJWFĻPSĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOHĻBOE
UIFĻIFBEMBNQĻDPOUSPMĻJTĻJOĻQPTJUJPOĻ
ĻPS
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻ0O0GGĻ5IFĻSFBSĻGPH
MBNQĻJOEJDBUPSĻTZNCPMĻ
ĻPOĻUIFĻDPNCJOFE
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻBOEĻUIFĻMJHIUĻJOĻUIFĻCVUUPO
JMMVNJOBUFĻXIFOĻUIFĻSFBSĻGPHĻMBNQĻJTĻTXJUDIFE
PO
5IFĻSFBSĻGPHĻMBNQĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBVUPNBUJ
DBMMZĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻPSĻXIFO
UIFĻIFBEMBNQĻDPOUSPMĻJTĻUVSOFEĻUPĻQPTJUJPO
ĻPSĻ
016'
3FHVMBUJPOTĻPOĻUIFĻVTFĻPGĻSFBSĻGPHĻMBNQT
WBSZĻGSPNĻDPVOUSZĻUPĻDPVOUSZ
"DUJWBUFEĻPOĻEFMJWFSZĻGSPNĻUIFĻGBDUPSZ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
*C\CTFYCTPKPIHNCUJGTU
$WVVQPHQTJC\CTFYCTPKPIHNCUJGTU
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻIB[BSEĻXBSO
JOHĻGMBTIFSTĻ#PUIĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻTZNCPMT
JOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻGMBTIĻXIFO
UIFĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻBSFĻJOĻVTF
5IFĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻBSFĻBDUJWBUFE
BVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻCSBLFE
TPĻTVEEFOMZĻUIBUĻUIFĻFNFSHFODZĻCSBLFĻMJHIUT
IBWFĻCFFOĻBDUJWBUFEĻBUĻBĻTQFFEĻCFMPX
ĻLNIĻ5IFĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻSFNBJO
POĻXIFOĻUIFĻDBSĻIBTĻTUPQQFEĻBOEĻBSFĻEFBDUJ
WBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻPGG
BHBJOĻPSĻUIFĻCVUUPOĻJTĻEFQSFTTFEĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻPOĻ&NFSHFODZĻCSBLFĻMJHIUTĻBOE
BVUPNBUJDĻIB[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻTFF
QBHFĻ
&KTGEVKQPKPFKECVQTUHNCUJGTU
&KTGEVKQPKPFKECVQTUHNCUJGTU
5JQTVHNCUJUGSWGPEG
.PWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻVQĻPSĻEPXOĻUPĻUIF
GJSTUĻQPTJUJPOĻBOEĻSFMFBTFĻ5IFĻEJSFDUJPO
JOEJDBUPSTĻGMBTIĻUISFFĻUJNFTĻ5IFĻGVODUJPO
DBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU 6TKRNG
KPFKECVQTĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
%QPVKPWQWUHNCUJUGSWGPEG
.PWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻVQĻPSĻEPXOĻUPĻUIF
PVUFSĻQPTJUJPO
5IFĻTUBMLĻTXJUDIĻSFNBJOTĻJOĻJUTĻQPTJUJPOĻBOEĻJT
NPWFEĻCBDLĻNBOVBMMZĻPSĻBVUPNBUJDBMMZĻCZĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻNPWFNFOU
&KTGEVKQPKPFKECVQTU[ODQNU
'PSĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻTZNCPMTĻTFFĻQBHFĻ
+PVGTKQTNKIJVKPI
%QPVTQNUKPTQQHEQPUQNGHQTVJGHTQPVTGCFKPI
NCORUCPFRCUUGPIGTEQORCTVOGPVNKIJVKPI
3FBEJOHĻMBNQĻMFGUIBOEĻTJEF
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOHĻGMPPS
MBNQTĻBOEĻDFJMJOHĻMBNQTĻĻ0O0GG
"VUPĻGVODUJPOĻGPSĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
MJHIUJOH
3FBEJOHĻMBNQĻSJHIUIBOEĻTJEF
"MMĻMJHIUJOHĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻDBO
CFĻTXJUDIFEĻPOĻBOEĻPGGĻNBOVBMMZĻXJUIJO
ĻNJOVUFTĻGSPNĻXIFO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

p
UIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPGGĻBOEĻUIF
DBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJTĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ
p
UIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻVOMPDLFEĻCVUĻUIFĻFOHJOF
IBTĻOPUĻCFFOĻTUBSUFE
(TQPVTGCFKPINCORU
5IFĻSFBEJOHĻMBNQTĻBSFĻTXJUDIFEĻPOĻPSĻPGGĻCZ
CSJFGMZĻQSFTTJOHĻUIFĻSFMFWBOUĻCVUUPOĻJOĻUIFĻSPPG
DPOTPMF
#SJHIUOFTTĻJTĻBEKVTUFEĻCZĻIPMEJOHĻUIFĻCVUUPO
QSFTTFEĻJO
4GCTTGCFKPINCORU
4GCTTGCFKPINCORU
5IFĻMBNQTĻBSFĻTXJUDIFEĻPOĻPSĻPGGĻCZĻCSJFGMZ
QSFTTJOHĻUIFĻSFMFWBOUĻCVUUPO
#SJHIUOFTTĻJTĻBEKVTUFEĻCZĻIPMEJOHĻUIFĻCVUUPO
QSFTTFEĻJO
(NQQTNKIJVKPICUCODKGPVNKIJVKPI
5PĻNBLFĻUIFĻJOUFSJPSĻCSJHIUFSĻXIJMFĻESJWJOHĻUIF
GMPPSĻMJHIUJOHĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻBUĻEJNNFE
MFWFM
'MPPSĻMBNQĻJOUFOTJUZĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻJOĻUIF
/;%#4ĻNFOVĻTZTUFNĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU +PVGTKQTNKIJV
(NQQTNKIJVUĻ4FMFDUĻGSPNĻ1HHĻ.QYĻBOE
*KIJĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻ/;%#4
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
.KIJVKPIKPVJGHTQPVFQQTUVQTCIG
EQORCTVOGPVU
-JHIUJOHĻJOĻUIFĻGSPOUĻEPPSĻTUPSBHFĻDPNQBSU
NFOUTĻDPNFTĻPOĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻTUBSUT
)NQXGDQZNKIJVKPI
(MPWFCPYĻMJHIUJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻBOEĻPGG
SFTQFDUJWFMZĻXIFOĻUIFĻMJEĻJTĻPQFOFEĻPSĻDMPTFE
8CPKV[OKTTQT
5IFĻMJHIUJOHĻGPSĻUIFĻWBOJUZĻNJSSPSĻTFF
QBHFĻĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻBOEĻPGGĻSFTQFDUJWFMZ
XIFOĻUIFĻDPWFSĻJTĻPQFOFEĻPSĻDMPTFE
.KIJVKPIECTIQCTGC
5IFĻMJHIUJOHĻJOĻUIFĻDBSHPĻBSFBĻJTĻTXJUDIFEĻPO
BOEĻPGGĻSFTQFDUJWFMZĻXIFOĻUIFĻUBJMHBUFĻJT
PQFOFEĻPSĻDMPTFE
#WVQHWPEVKQPHQTRCUUGPIGT
EQORCTVOGPVNKIJVKPI
5IFĻBVUPĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻMBNQ
JOĻUIFĻ#761ĻCVUUPOĻJTĻMJU
5IFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOHĻJTĻUIFO
TXJUDIFEĻPOĻBOEĻPGGĻBTĻJOEJDBUFEĻCFMPX
5IFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOHĻJT
TXJUDIFEĻPOĻBOEĻSFNBJOTĻPOĻGPSĻĻTFDPOET
JG
p
UIFĻDBSĻJTĻVOMPDLFEĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻLFZĻPSĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFTĻĻPSĻ
p
UIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPGGĻBOEĻUIF
DBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJTĻJOĻLFZĻQPTJUJPO
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOHĻJTĻTXJUDIFE
PGGĻXIFO
p
UIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFE
p
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFE
5IFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOHĻJT
TXJUDIFEĻPOĻBOEĻPGGĻSFTQFDUJWFMZĻXIFOĻBĻTJEF
EPPSĻJTĻPQFOFEĻPSĻDMPTFE
*UĻSFNBJOTĻPOĻGPSĻUXPĻNJOVUFTĻJGĻPOFĻPGĻUIF
EPPSTĻJTĻPQFO
*GĻBOZĻMJHIUJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻNBOVBMMZĻBOE
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻUIFOĻJUĻXJMMĻCFĻTXJUDIFEĻPGG
BVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻUXPĻNJOVUFT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
/QQFNKIJVU
8IFOĻUIFĻOPSNBMĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
MJHIUJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVO
OJOHĻBOĻ-&%ĻJOĻUIFĻGSPOUĻBOEĻSFBSĻSPPGĻDPO
TPMFĻJMMVNJOBUFTĻJOĻPSEFSĻUPĻQSPWJEFĻBĻMPXĻMJHIU
BOEĻFOIBODFĻUIFĻNPPEĻXIJMFĻESJWJOHĻ5IF
MJHIUĻBMTPĻNBLFTĻJUĻCFUUFSĻUPĻTFFĻPCKFDUTĻJOĻUIF
TUPSBHFĻDPNQBSUNFOUTĻFUDĻXIFOĻJUĻJTĻEBSL
PVUĻ-JHIUĻJOUFOTJUZĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻJOĻUIF
/;%#4ĻNFOVĻTZTUFNĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU +PVGTKQTNKIJV
#ODKGPVNKIJVĻ4FMFDUĻGSPNĻ1HHĻ.QYĻBOE
*KIJĻ5IJTĻMJHIUJOHĻFYUJOHVJTIFTĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
5IFĻDPMPVSĻPGĻUIFĻMJHIUĻDBOĻCFĻBMTPĻTFUĻJOĻUIF
/;%#4ĻNFOVĻTZTUFNĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU +PVGTKQTNKIJV
#ODKGPVNKIJVEQNQWTUĻ*GĻZPVĻTFMFDU
6GORGTCVWTGĻUIFĻDPMPVSĻTIJGUTĻCFUXFFO
XBSNĻXIJUFĻBOEĻDPMEĻXIJUFĻEFQFOEJOHĻPOĻUIF
UFNQFSBUVSFĻJOĻUIFĻDBSĻPSĻZPVĻDBOĻDIPPTF
CFUXFFOĻEJGGFSFOUĻDPMPVSĻUIFNFTĻ5IFĻBWBJMB
CMFĻDPMPVSĻUIFNFTĻBSFĻ
(TQUV[9JKVG
6QUECPC9JKVGĻ'ODGT)QNFĻ4GF5WPUGV
4CKPHQTGUVĻ)NCEKGT$NWGĻBOEĻ8KQNGV2WTRNG
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻ/;%#4ĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
*QOGUCHGNKIJVFWTCVKQP
4PNFĻPGĻUIFĻFYUFSJPSĻMJHIUJOHĻDBOĻCFĻLFQU
TXJUDIFEĻPOĻUPĻXPSLĻBTĻIPNFĻTBGFĻMJHIUJOH
BGUFSĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻMPDLFE
 3FNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGSPNĻUIF
JHOJUJPOĻTXJUDI
 .PWFĻUIFĻMFGUIBOEĻTUBMLĻTXJUDIĻUPXBSE
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻUPĻUIFĻFOEĻQPTJUJPOĻBOE
SFMFBTFĻJUĻ5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFE
JOĻUIFĻTBNFĻXBZĻBTĻXJUIĻNBJOĻCFBNĻGMBTI
TFFĻQBHFĻ
 (FUĻPVUĻPGĻUIFĻDBSĻBOEĻMPDLĻUIFĻEPPS
8IFOĻUIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻEJQQFEĻCFBN
QBSLJOHĻMBNQTĻEPPSĻNJSSPSĻMBNQTĻOVNCFS
QMBUFĻMJHIUJOHĻJOUFSJPSĻDFJMJOHĻMBNQTĻBOEĻGMPPS
MBNQTĻBSFĻTXJUDIFEĻPO
5IFĻMFOHUIĻPGĻUJNFĻGPSĻXIJDIĻUIFĻIPNFĻTBGF
MJHIUJOHĻTIPVMEĻCFĻLFQUĻPOĻDBOĻCFĻTFUĻJOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU *QOGUCHG
NKIJVFWTCVKQPĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
#RRTQCEJNKIJVFWTCVKQP
"QQSPBDIĻMJHIUJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻJTĻVTFE
UPĻTXJUDIĻPOĻUIFĻDBSTĻMJHIUJOHĻBUĻBĻEJTUBODF
8IFOĻUIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻQBSLJOHĻMBNQTĻEPPSĻNJSSPS
MBNQTĻOVNCFSĻQMBUFĻMJHIUJOHĻJOUFSJPSĻDFJMJOH
MBNQTĻBOEĻGMPPSĻMBNQTĻBSFĻTXJUDIFEĻPO
5IFĻMFOHUIĻPGĻUJNFĻGPSĻXIJDIĻUIFĻBQQSPBDI
MJHIUJOHĻTIPVMEĻCFĻLFQUĻPOĻDBOĻCFĻTFUĻJOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
.KIJVUGVVKPIU #RRTQCEJNKIJV
FWTCVKQPĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻTFFĻQBHFĻ
#FLWUVKPIJGCFNCORRCVVGTP
G021151
*GCFNCORRCVVGTPNGHVJCPFVTCHHKE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

G021152
*GCFNCORRCVVGTPTKIJVJCPFVTCHHKE
5IFĻIFBEMBNQĻQBUUFSOĻNVTUĻCFĻBEKVTUFEĻUP
BWPJEĻEB[[MJOHĻPODPNJOHĻNPUPSJTUTĻBOEĻDBO
CFĻTFUĻGPSĻSJHIUĻPSĻMFGUIBOEĻUSBGGJD
#EVKXG:GPQPJGCFNCORU
5IFĻMJHIUĻQBUUFSOĻEPFTĻOPUĻOFFEĻUPĻCF
BEKVTUFEĻ5IFĻIFBEMBNQĻQBUUFSOĻJTĻEFTJHOFE
JOĻTVDIĻBĻXBZĻUIBUĻPODPNJOHĻUSBGGJDĻJTĻOPU
EB[[MFE
*CNQIGPJGCFNCORU
5IFĻIFBEMBNQĻQBUUFSOĻGPSĻIBMPHFOĻIFBEMBNQT
JTĻSFBEKVTUFEĻCZĻNBTLJOHĻUIFĻIFBEMBNQĻMFOT
5IFĻIFBEMBNQĻQBUUFSOĻNBZĻOPUĻCFĻBTĻHPPE
/CUMKPIVJGJGCFNCORU
 $PQZĻUIFĻ"ĻBOEĻ#ĻUFNQMBUFTĻGPSĻMFGUIBOE
ESJWFĻDBSTĻPSĻUIFĻ$ĻBOEĻ%ĻUFNQMBUFTĻGPS
SJHIUIBOEĻESJWFĻDBSTĻTFFĻQBHFĻĻ5IF
UFNQMBUFĻTDBMFĻJTĻĻ6TFĻBĻQIPUPDPQJFS
XJUIĻBĻ[PPNĻGVODUJPOĻUPĻDPQZĻUIFĻUFN
QMBUFTĻBUĻĻ
p
"ĻĻ-)%Ļ3JHIUĻMFGUIBOEĻESJWFĻSJHIU
MFOT
p
#ĻĻ-)%Ļ-FGUĻMFGUIBOEĻESJWFĻMFGUĻMFOT
p
$ĻĻ3)%Ļ3JHIUĻSJHIUIBOEĻESJWFĻSJHIU
MFOT
p
%ĻĻ3)%Ļ-FGUĻSJHIUIBOEĻESJWFĻMFGU
MFOT
 5SBOTGFSĻUIFĻUFNQMBUFĻUPĻBĻTFMGBEIFTJWF
XBUFSQSPPGĻNBUFSJBMĻBOEĻDVUĻJUĻPVU
 4UBSUĻGSPNĻUIFĻEFTJHOĻMJOFTĻPOĻUIFĻIFBE
MBNQĻMFOTFTĻTFFĻUIFĻMJOFTĻPOĻQBHFĻ
1PTJUJPOĻUIFĻTFMGBEIFTJWFĻUFNQMBUFTĻBU
UIFĻEFTJHOĻMJOFTĻXJUIĻUIFĻIFMQĻPGĻUIFĻJMMVT
USBUJPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


#NKIPKPIVJGVGORNCVGU
7RRGTTQYNGHVJCPFFTKXGECTUVGORNCVGU#CPF$.QYGTTQYTKIJVJCPFFTKXGECTUVGORNCVGU%CPF&
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
.KIJVKPI


6GORNCVGUHQTJCNQIGPJGCFNCORU
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KRGTUCPFYCUJKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
9KPFUETGGPYKRGTU
9KPFUETGGPYKRGTUCPFYKPFUETGGPYCUJGTU
3BJOĻTFOTPSĻPOPGG
5IVNCXIFFMĻTFOTJUJWJUZGSFRVFODZ
9KPFUETGGPYKRGTUQHH
.PWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻUPĻQPTJUJPOĻ
UPĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻXJOETDSFFOĻXJQFST
5KPINGUYGGR
3BJTFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻBOEĻSFMFBTFĻUP
NBLFĻPOFĻTXFFQ
+PVGTOKVVGPVYKRKPI
4FUĻUIFĻOVNCFSĻPGĻTXFFQTĻQFSĻUJNF
VOJUĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻXIFO
JOUFSNJUUFOUĻXJQJOHĻJTĻTFMFDUFE
%QPVKPWQWUYKRKPI
5IFĻXJQFSTĻTXFFQĻBUĻOPSNBMĻTQFFE
5IFĻXJQFSTĻTXFFQĻBUĻIJHIĻTQFFE
+/2146#06
#FGPSFĻBDUJWBUJOHĻUIFĻXJQFSTĻEVSJOHĻXJOUFS
FOTVSFĻUIBUĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻBSFĻOPUĻGSP[FO
JOĻBOEĻUIBUĻBOZĻTOPXĻPSĻJDFĻPOĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻJTĻTDSBQFEĻBXBZ
+/2146#06
6TFĻQMFOUZĻPGĻXBTIFSĻGMVJEĻXIFOĻUIFĻXJQFST
BSFĻDMFBOJOHĻUIFĻXJOETDSFFOĻ5IFĻXJOE
TDSFFOĻNVTUĻCFĻXFUĻXIFOĻUIFĻXJOETDSFFO
XJQFSTĻBSFĻPQFSBUJOH
5GTXKEGRQUKVKQPYKRGTDNCFG
'PSĻDMFBOJOHĻUIFĻXJOETDSFFOXJQFSĻCMBEFT
BOEĻSFQMBDFNFOUĻPGĻXJQFSĻCMBEFTĻTFFĻTFF
QBHFĻĻBOEĻ
4CKPUGPUQT
5IFĻSBJOĻTFOTPSĻBVUPNBUJDBMMZĻTUBSUTĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻXJQFSTĻCBTFEĻPOĻIPXĻNVDIĻXBUFSĻJU
EFUFDUTĻPOĻUIFĻXJOETDSFFOĻ5IFĻTFOTJUJWJUZĻPG
UIFĻSBJOĻTFOTPSĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻVTJOHĻUIF
UIVNCXIFFM
8IFOĻUIFĻSBJOĻTFOTPSĻJTĻBDUJWBUFEĻBĻMBNQĻJO
UIFĻCVUUPOĻJTĻJMMVNJOBUFEĻBOEĻUIFĻSBJOĻTFOTPS
TZNCPMĻ
ĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻDPNCJOFE
JOTUSVNFOUĻQBOFMTĻEJTQMBZ
#EVKXCVKPICPFUGVVKPIVJGUGPUKVKXKV[
8IFOĻBDUJWBUJOHĻUIFĻSBJOĻTFOTPSĻUIFĻDBSĻNVTU
CFĻSVOOJOHĻPSĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻQPTJ
UJPOĻ+ĻPSĻ++ĻXIJMFĻUIFĻXJOETDSFFOĻXJQFSĻTUBML
TXJUDIĻNVTUĻCFĻJOĻQPTJUJPOĻĻPSĻJOĻUIFĻQPTJUJPO
GPSĻBĻTJOHMFĻTXFFQ
"DUJWBUFĻUIFĻSBJOĻTFOTPSĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻCVU
UPOĻ
Ļ5IFĻXJOETDSFFOĻXJQFSTĻNBLFĻPOF
TXFFQ
1SFTTĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻVQĻGPSĻUIFĻXJQFSTĻUP
NBLFĻBOĻFYUSBĻTXFFQ
5VSOĻUIFĻUIVNCXIFFMĻVQXBSEĻGPSĻIJHIFSĻTFO
TJUJWJUZĻBOEĻEPXOXBSEĻGPSĻMPXFSĻTFOTJUJWJUZ
"OĻFYUSBĻTXFFQĻJTĻNBEFĻXIFOĻUIFĻUIVNC
XIFFMĻJTĻUVSOFEĻVQXBSE
&GCEVKXCVG
%FBDUJWBUFĻUIFĻSBJOĻTFOTPSĻCZĻQSFTTJOHĻUIF
CVUUPOĻ
ĻPSĻNPWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻEPXO
UPĻBOPUIFSĻXJQFSĻQSPHSBN
3FQMBDJOHĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻTFFĻQBHFĻĻTFSWJDFĻQPTJUJPOĻXJQFSĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻGJMMJOHĻXBTIFSĻGMVJEĻTFFĻQBHFĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KRGTUCPFYCUJKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5IFĻSBJOĻTFOTPSĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻEFBDUJWBUFE
XIFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻSFNPWFEĻGSPN
UIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻPSĻGJWFĻNJOVUFTĻBGUFSĻUIF
FOHJOFĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPGG
+/2146#06
5IFĻXJOETDSFFOĻXJQFSTĻDPVMEĻTUBSUĻBOEĻCF
EBNBHFEĻJOĻBOĻBVUPNBUJDĻDBSĻXBTI
4XJUDIĻPGGĻUIFĻSBJOĻTFOTPSĻXIJMFĻUIFĻDBSĻJT
JOĻNPUJPOĻPSĻXIFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
JTĻJOĻQPTJUJPOĻ+ĻPSĻ++Ļ5IFĻTZNCPMĻJOĻUIF
DPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBOEĻUIFĻMJHIUĻJO
UIFĻCVUUPOĻHPĻPVU
9CUJKPIVJGJGCFNCORUCPFYKPFQYU
9CUJKPIHWPEVKQP
9CUJKPIVJGYKPFUETGGP
.PWFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻUPXBSEĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻUPĻTUBSUĻUIFĻXJOETDSFFOĻBOEĻIFBEMBNQ
XBTIFST
5IFĻXJOETDSFFOĻXJQFSTĻXJMMĻNBLFĻTFWFSBM
NPSFĻTXFFQTĻBOEĻUIFĻIFBEMBNQTĻBSFĻXBTIFE
PODFĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻIBTĻCFFOĻSFMFBTFE
*KIJRTGUUWTGJGCFNCORYCUJKPI
)JHIQSFTTVSFĻIFBEMBNQĻXBTIJOHĻDPOTVNFT
BĻMBSHFĻRVBOUJUZĻPGĻXBTIFSĻGMVJEĻ5PĻTBWFĻGMVJE
UIFĻIFBEMBNQTĻBSFĻXBTIFEĻBVUPNBUJDBMMZĻBU
FWFSZĻGJGUIĻXJOETDSFFOĻXBTIĻDZDMF
4GFWEGFYCUJKPI
*GĻPOMZĻBQQSPYĻĻMJUSFĻPGĻXBTIFSĻGMVJEĻSFNBJOT
JOĻUIFĻSFTFSWPJSĻBOEĻUIFĻNFTTBHFĻUIBUĻZPV
TIPVMEĻGJMMĻUIFĻXBTIFSĻGMVJEĻJTĻTIPXOĻJOĻUIF
DPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻEJTQMBZĻUIFO
UIFĻTVQQMZĻPGĻXBTIFSĻGMVJEĻUPĻUIFĻIFBEMBNQTĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻ5IJTĻJTĻJOĻPSEFSĻUPĻQSJPSJUJTF
DMFBOJOHĻUIFĻXJOETDSFFOĻBOEĻUIFĻWJTJCJMJUZ
UISPVHIĻJU
9KRKPICPFYCUJKPIVJGTGCTYKPFQY
3FBSĻXJOEPXĻXJQFSĻqĻJOUFSNJUUFOUĻXJQJOH
3FBSĻXJOEPXĻXJQFSĻqĻDPOUJOVPVTĻTQFFE
1SFTTĻUIFĻTUBMLĻTXJUDIĻGPSXBSEĻTFFĻUIFĻBSSPX
JOĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻBCPWFĻUPĻJOJUJBUFĻSFBSĻXJO
EPXĻXBTIJOHĻBOEĻXJQJOH
016'
5IFĻSFBSĻXJOEPXĻXJQFSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUI
PWFSIFBUJOHĻQSPUFDUJPOĻXIJDIĻNFBOTĻUIBU
UIFĻNPUPSĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻJGĻJUĻPWFSIFBUT
5IFĻSFBSĻXJOEPXĻXJQFSĻXPSLTĻBHBJOĻBGUFSĻB
DPPMJOHĻQFSJPEĻĻTFDPOETĻPSĻMPOHFS
EFQFOEJOHĻPOĻUIFĻIFBUĻJOĻUIFĻNPUPSĻBOE
UIFĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KRGTUCPFYCUJKPI


9KRGTpTGXGTUKPI
&OHBHJOHĻSFWFSTFĻHFBSĻXIJMFĻUIFĻXJOETDSFFO
XJQFSTĻBSFĻPOĻJOJUJBUFTĻJOUFSNJUUFOUĻSFBSĻXJO
EPXĻXJQJOH
Ļ5IFĻGVODUJPOĻTUPQTĻXIFO
SFWFSTFĻHFBSĻJTĻEJTFOHBHFE
*GĻUIFĻSFBSĻXJOEPXĻXJQFSĻJTĻBMSFBEZĻPOĻBUĻDPO
UJOVPVTĻTQFFEĻOPĻDIBOHFĻJTĻNBEF
016'
0OĻDBSTĻXJUIĻSBJOĻTFOTPSTĻUIFĻSFBSĻXJQFSĻJT
BDUJWBUFEĻEVSJOHĻSFWFSTJOHĻJGĻUIFĻTFOTPSĻJT
BDUJWBUFEĻBOEĻJUĻJTĻSBJOJOH
5IJTĻGVODUJPOĻJOUFSNJUUFOUĻXJQJOHĻXIFOĻSFWFSTJOHĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEĻ7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KPFQYUTGCTXKGYCPFFQQTOKTTQTU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
.COKPCVGFINCUU
5IFĻHMBTTĻJTĻSFJOGPSDFEĻXIJDIĻQSP
WJEFTĻCFUUFSĻQSPUFDUJPOĻBHBJOTU
CSFBLJOTĻBOEĻJNQSPWFEĻTPVOEĻJOTV
MBUJPOĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOUĻ5IFĻXJOETDSFFOĻIBTĻMBNJOBUFEĻHMBTT
9CVGTCPFFKTVTGRGNNGPVEQCVKPI
8JOEPXTĻBSFĻUSFBUFEĻXJUIĻBĻDPBUJOH
UIBUĻJNQSPWFTĻUIFĻWJFXĻJOĻEJGGJDVMU
XFBUIFSĻDPOEJUJPOTĻ.BJOUFOBODF
TFFĻQBHFĻ
+/2146#06
%PĻOPUĻVTFĻBĻNFUBMĻJDFĻTDSBQFSĻUPĻSFNPWF
JDFĻGSPNĻUIFĻXJOEPXTĻ6TFĻUIFĻIFBUJOHĻUP
SFNPWFĻJDFĻGSPNĻUIFĻEPPSĻNJSSPSTĻTFF
QBHFĻ
*GCVTGHNGEVKPIYKPFUETGGP
#TGCUYJGTG+4HKNOKUPQVCRRNKGF
&KOGPUKQPU
" ĻNN
# ĻNN
$ ĻNN
5IFĻXJOETDSFFOĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻIFBU
SFGMFDUJOHĻGJMNĻ*3ĻUIBUĻSFEVDFTĻUIFĻTPMBSĻIFBU
SBEJBUJPOĻJOUPĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
5IFĻQPTJUJPOJOHĻPGĻFMFDUSPOJDĻFRVJQNFOUĻTVDI
BTĻBĻUSBOTQPOEFSĻCFIJOEĻBĻHMBTTĻTVSGBDFĻXJUI
IFBUSFGMFDUJOHĻGJMNĻNBZĻBGGFDUĻJUTĻGVODUJPOĻBOE
QFSGPSNBODF
'PSĻUIFĻPQUJNBMĻGVODUJPOĻPGĻFMFDUSPOJDĻFRVJQ
NFOUĻJUĻTIPVMEĻCFĻQPTJUJPOFEĻPOĻUIFĻQBSUĻPG
UIFĻXJOETDSFFOĻXJUIĻOPĻIFBUSFGMFDUJOHĻGJMN
TFFĻUIFĻIJHIMJHIUFEĻBSFBĻJOĻUIFĻBCPWFĻJMMVTUSB
UJPO
2QYGTYKPFQYU
&TKXGTiUFQQTEQPVTQNRCPGN
4XJUDIĻGPSĻFMFDUSJDĻDIJMEĻTBGFUZĻMPDLTĻBOE
EJTFOHBHJOHĻSFBSĻQPXFSĻXJOEPXĻCVUUPOT
TFFĻQBHFĻ
3FBSĻXJOEPXĻDPOUSPMT
'SPOUĻXJOEPXĻDPOUSPMT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KPFQYUTGCTXKGYCPFFQQTOKTTQTU


9#40+0)
$IFDLĻUIBUĻOPĻSFBSĻTFBUĻQBTTFOHFSTĻBSF
USBQQFEĻXIFOĻUIFĻXJOEPXTĻBSFĻDMPTFE
GSPNĻUIFĻESJWFSTĻEPPS
9#40+0)
$IFDLĻUIBUĻDIJMESFOĻPSĻPUIFSĻQBTTFOHFST
BSFĻOPUĻUSBQQFEĻJGĻUIFĻXJOEPXTĻBSFĻDMPTFE
FWFOĻXIFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻVTFE
9#40+0)
*GĻUIFSFĻBSFĻDIJMESFOĻJOĻUIFĻDBSĻĻSFNFNCFS
UPĻBMXBZTĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻQPXFSĻTVQQMZĻUP
UIFĻQPXFSĻXJOEPXTĻCZĻTFMFDUJOHĻLFZĻQPTJ
UJPOĻĻBOEĻUIFOĻUBLFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
XJUIĻZPVĻXIFOĻMFBWJOHĻUIFĻDBSĻ'PSĻJOGPS
NBUJPOĻPOĻLFZĻQPTJUJPOTĻĻTFFĻQBHFĻ
1RGTCVKPI
1RGTCVKPIVJGRQYGTYKPFQYU
0QFSBUJOHĻXJUIPVUĻBVUP
0QFSBUJOHĻXJUIĻBVUP
"MMĻQPXFSĻXJOEPXTĻDBOĻCFĻPQFSBUFEĻVTJOHĻUIF
DPOUSPMĻQBOFMĻGPSĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻĻUIFĻDPO
USPMĻQBOFMTĻGPSĻUIFĻPUIFSĻEPPSTĻDBOĻPOMZĻFBDI
PQFSBUFĻUIFJSĻSFTQFDUJWFĻQPXFSĻXJOEPXĻ0OMZ
POFĻDPOUSPMĻQBOFMĻDBOĻCFĻPQFSBUFEĻBUĻBĻUJNF
*OĻPSEFSĻGPSĻUIFĻQPXFSĻXJOEPXTĻUPĻCFĻVTFE
UIFĻLFZĻQPTJUJPOĻNVTUĻCFĻBUĻMFBTUĻ+ĻĻTFF
QBHFĻĻ5IFĻQPXFSĻXJOEPXTĻDBOĻCFĻPQFS
BUFEĻGPSĻBĻGFXĻNJOVUFTĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBT
CFFOĻTXJUDIFEĻPGGĻBOEĻBGUFSĻUIFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻLFZĻIBTĻCFFOĻSFNPWFEĻĻBMUIPVHIĻOPU
BGUFSĻBĻEPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFE
$MPTJOHĻPGĻUIFĻXJOEPXTĻJTĻTUPQQFEĻBOEĻUIF
XJOEPXĻJTĻPQFOFEĻJGĻBOZUIJOHĻQSFWFOUTĻJUT
NPWFNFOUĻ*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻPWFSSJEFĻUIFĻQJODI
QSPUFDUJPOĻXIFOĻDMPTJOHĻIBTĻCFFOĻJOUFSSVQUFE
FHĻJGĻUIFSFĻJTĻJDFĻGPSNJOHĻ"GUFSĻUXPĻTVDDFT
TJWFĻDMPTJOHĻJOUFSSVQUJPOTĻUIFĻQJODIĻQSPUFDUJPO
XJMMĻCFĻGPSDFEĻBOEĻUIFĻBVUPNBUJDĻGVODUJPO
EFBDUJWBUFEĻGPSĻBĻTIPSUĻXIJMFĻOPXĻJUĻJTĻQPTTJ
CMFĻUPĻDMPTFĻCZĻDPOUJOVBMMZĻIPMEJOHĻUIFĻCVUUPO
QVMMFEĻVQ
016'
0OFĻXBZĻUPĻSFEVDFĻUIFĻQVMTBUJOHĻXJOE
OPJTFĻXIFOĻUIFĻSFBSĻXJOEPXTĻBSFĻPQFOĻJT
UPĻBMTPĻPQFOĻUIFĻGSPOUĻXJOEPXTĻTMJHIUMZ
1RGTCVKPIYKVJQWVCWVQ
.PWFĻPOFĻPGĻUIFĻDPOUSPMTĻVQEPXOĻHFOUMZ
5IFĻQPXFSĻXJOEPXTĻNPWFĻVQEPXOĻBTĻMPOH
BTĻUIFĻDPOUSPMĻJTĻIFMEĻJOĻQPTJUJPO
1RGTCVKPIYKVJCWVQ
.PWFĻPOFĻPGĻUIFĻDPOUSPMTĻVQEPXOĻUPĻUIFĻFOE
QPTJUJPOĻBOEĻSFMFBTFĻJUĻ5IFĻXJOEPXĻSVOT
BVUPNBUJDBMMZĻUPĻJUTĻFOEĻQPTJUJPO
1RGTCVKPIYKVJVJGTGOQVGEQPVTQNMG[
CPFEGPVTCNNQEMKPI
5PĻSFNPUFMZĻPQFSBUFĻUIFĻQPXFSĻXJOEPXTĻGSPN
UIFĻPVUTJEFĻXJUIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻPS
GSPNĻJOTJEFĻXJUIĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻTFFĻQBHFTĻ
BOEĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KPFQYUTGCTXKGYCPFFQQTOKTTQTU


4GUGVVKPI
*GĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻEJTDPOOFDUFEĻUIFOĻUIFĻGVOD
UJPOĻGPSĻBVUPNBUJDĻPQFOJOHĻNVTUĻCFĻSFTFUĻTP
UIBUĻJUĻDBOĻXPSLĻDPSSFDUMZ
 (FOUMZĻSBJTFĻUIFĻGSPOUĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻCVU
UPOĻUPĻSBJTFĻUIFĻXJOEPXĻUPĻJUTĻFOEĻQPTJUJPO
BOEĻIPMEĻJUĻUIFSFĻGPSĻPOFĻTFDPOE
 3FMFBTFĻUIFĻCVUUPOĻCSJFGMZ
 3BJTFĻUIFĻGSPOUĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOĻBHBJO
GPSĻPOFĻTFDPOE
9#40+0)
"ĻSFTFUĻNVTUĻUBLFĻQMBDFĻGPSĻQJODIĻQSPUFD
UJPOĻUPĻXPSL
&QQTOKTTQTU
&QQTOKTTQTEQPVTQNU
#FLWUVKPI
 1SFTTĻUIFĻ.ĻCVUUPOĻGPSĻUIFĻMFGUIBOEĻEPPS
NJSSPSĻPSĻUIFĻ4ĻCVUUPOĻGPSĻUIFĻSJHIUIBOE
EPPSĻNJSSPSĻ5IFĻMJHIUĻJOĻUIFĻCVUUPOĻJMMVNJ
OBUFT
 "EKVTUĻUIFĻQPTJUJPOĻXJUIĻUIFĻKPZTUJDLĻJOĻUIF
DFOUSF
 1SFTTĻUIFĻ.ĻPSĻ4ĻCVUUPOĻBHBJOĻ5IFĻMJHIU
TIPVMEĻOPĻMPOHFSĻCFĻJMMVNJOBUFE
9#40+0)
5IFĻNJSSPSĻPOĻUIFĻESJWFSTĻTJEFĻJTĻUIFĻXJEF
BOHMFĻUZQFĻUPĻQSPWJEFĻPQUJNBMĻWJTJPO
0CKFDUTĻNBZĻBQQFBSĻGVSUIFSĻBXBZĻUIBO
UIFZĻBDUVBMMZĻBSF
5VQTKPIVJGRQUKVKQP
5IFĻNJSSPSĻQPTJUJPOTĻBSFĻTUPSFEĻJOĻUIFĻLFZ
NFNPSZĻXIFOĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻMPDLFEĻXJUI
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ8IFOĻUIFĻDBSĻJT
VOMPDLFEĻXJUIĻUIFĻTBNFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
UIFĻNJSSPSTĻBOEĻUIFĻESJWFSTĻTFBUĻBEPQUĻUIF
TUPSFEĻQPTJUJPOTĻXIFOĻUIFĻESJWFSTĻEPPSĻJT
PQFOFE
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU %CTMG[OGOQT[
2GTUQPCNUGVVKPIUKPMG[OGOQT[Ļ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
#PINKPIVJGFQQTOKTTQTYJGPRCTMKPI
5IFĻEPPSĻNJSSPSĻDBOĻCFĻBOHMFEĻEPXOĻGPSĻUIF
ESJWFSĻUPĻWJFXĻUIFĻTJEFĻPGĻUIFĻSPBEĻXIFOĻQBSL
JOHĻGPSĻFYBNQMF
p &OHBHFĻSFWFSTFĻHFBSĻBOEĻQSFTTĻUIFĻ.ĻPSĻ4
CVUUPO
0OMZĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻQPXFSĻTFBUĻXJUIĻNFNPSZĻTFFĻQBHFĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KPFQYUTGCTXKGYCPFFQQTOKTTQTU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
8IFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻEJTFOHBHFEĻUIFĻNJSSPS
BVUPNBUJDBMMZĻSFUVSOTĻUPĻJUTĻPSJHJOBMĻQPTJUJPO
BGUFSĻBCPVUĻĻTFDPOETĻPSĻFBSMJFSĻCZĻQSFTTJOH
UIFĻCVUUPOĻMBCFMMFEĻ.ĻPSĻ4ĻSFTQFDUJWFMZ
#WVQOCVKECPINKPIQHVJGFQQTOKTTQT
YJGPRCTMKPI
8IFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻUIFĻEPPSĻNJSSPS
JTĻBVUPNBUJDBMMZĻBOHMFEĻEPXOĻTPĻUIBUĻUIF
ESJWFSĻDBOĻTFFĻUIFĻTJEFĻPGĻUIFĻSPBEĻXIFO
QBSLJOHĻGPSĻFYBNQMFĻ8IFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJT
EJTFOHBHFEĻUIFĻNJSSPSĻBVUPNBUJDBMMZĻSFUVSOT
UPĻJUTĻPSJHJOBMĻQPTJUJPOĻBGUFSĻBĻTIPSUĻUJNF
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU 5KFGOKTTQTUGVVKPIU 6KNV
NGHVOKTTQTĻPSĻ
6KNVTKIJVOKTTQTĻ'PSĻBĻEFTDSJQ
UJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
#WVQOCVKETGVTCEVKQPYJGPNQEMKPI
8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFEVOMPDLFEĻXJUIĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻUIFĻEPPSĻNJSSPSTĻBSFĻBVUP
NBUJDBMMZĻSFUSBDUFEFYUFOEFE
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU 5KFGOKTTQTUGVVKPIU (QNF
OKTTQTUĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻTFFĻQBHFĻ
4GUGVVKPIVQPGWVTCN
.JSSPSTĻUIBUĻIBWFĻCFFOĻNPWFEĻPVUĻPGĻQPTJUJPO
CZĻBOĻFYUFSOBMĻGPSDFĻNVTUĻCFĻSFTFUĻFMFDUSJDBMMZ
UPĻUIFĻOFVUSBMĻQPTJUJPOĻGPSĻFMFDUSJDĻSFUSBDUJOH
FYUFOEJOHĻUPĻXPSLĻDPSSFDUMZ
 3FUSBDUĻUIFĻNJSSPSTĻXJUIĻUIFĻ.ĻBOEĻ4ĻCVU
UPOT
 'PMEĻUIFNĻPVUĻBHBJOĻXJUIĻUIFĻ.ĻBOEĻ4ĻCVU
UPOT
 3FQFBUĻUIFĻBCPWFĻQSPDFEVSFĻBTĻOFDFT
TBSZ
5IFĻNJSSPSTĻBSFĻOPXĻSFTFUĻJOĻOFVUSBMĻQPTJUJPO
4GVTCEVCDNGRQYGTFQQTOKTTQTU
5IFĻNJSSPSTĻDBOĻCFĻSFUSBDUFEĻGPSĻQBSLJOHESJW
JOHĻJOĻOBSSPXĻTQBDFT
 %FQSFTTĻUIFĻ.ĻBOEĻ4ĻCVUUPOTĻTJNVMUBOF
PVTMZĻLFZĻQPTJUJPOĻNVTUĻCFĻBUĻMFBTUĻ+
 3FMFBTFĻUIFNĻBGUFS
BQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOEĻ5IFĻNJSSPST
BVUPNBUJDBMMZĻTUPQĻJOĻUIFĻGVMMZĻSFUSBDUFE
QPTJUJPO
'PMEĻPVUĻUIFĻNJSSPSTĻCZĻQSFTTJOHĻEPXOĻUIFĻ.
BOEĻ4ĻCVUUPOTĻTJNVMUBOFPVTMZĻ5IFĻNJSSPST
BVUPNBUJDBMMZĻTUPQĻJOĻUIFĻGVMMZĻFYUFOEFEĻQPTJ
UJPO
*QOGUCHGCPFCRRTQCEJNKIJVKPI
5IFĻMJHIUĻPOĻUIFĻEPPSĻNJSSPSTĻJMMVNJOBUFTĻXIFO
BQQSPBDIĻMJHIUJOHĻPSĻIPNFĻTBGFĻMJHIUJOHĻJT
TFMFDUFEĻTFFĻQBHFĻ
*GCVGFYKPFUETGGPTGCTYKPFQYCPF
FQQTOKTTQTU
*GCVKPIHQTYKPFUETGGPTGCTYKPFQYCPF
FQQTOKTTQTU
6TFĻUIFĻEFGSPTUFSĻUPĻRVJDLMZĻSFNPWFĻNJTUJOH
BOEĻJDFĻGSPNĻUIFĻXJOETDSFFOĻSFBSĻXJOEPX
BOEĻEPPSĻNJSSPST
0OFĻQSFTTĻPGĻUIFĻCVUUPOĻTUBSUTĻUIFĻIFBUJOH
5IFĻMJHIUĻJOĻUIFĻCVUUPOĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻGVOD
UJPOĻJTĻBDUJWFĻ%JTDPOOFDUĻUIFĻIFBUJOHĻBTĻTPPO
BTĻUIFĻJDFNJTUJOHĻJTĻDMFBSFEĻJOĻPSEFSĻOPUĻUP
0OMZĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻQPXFSĻTFBUĻXJUIĻNFNPSZĻTFFĻQBHFĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
9KPFQYUTGCTXKGYCPFFQQTOKTTQTU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

MPBEĻUIFĻCBUUFSZĻVOOFDFTTBSJMZĻ)PXFWFSĻUIF
IFBUJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻB
DFSUBJOĻUJNF
3FGFSĻUPĻUIFĻTFDUJPOĻ)FBUFEĻXJOETDSFFOĻBOE
NBYĻEFGSPTUFSĻPOĻQBHFĻ
5IFĻEPPSĻNJSSPSTĻBOEĻSFBSĻXJOEPXĻBSFĻEFNJT
UFEEFGSPTUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻJGĻUIFĻDBSĻJT
TUBSUFEĻJOĻBOĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻMPXFSĻUIBO
Ļ$Ļ"VUPNBUJDĻEFGSPTUJOHĻDBOĻCFĻTFMFDUFE
JOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%NKOCVGUGVVKPIU #WVQOCVKETGCT
FGHTQUVGTĻ4FMFDUĻCFUXFFOĻ
1PĻPSĻ1HHĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
5IFĻDPNQBTTĻJTĻEFBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻIFBUFE
XJOETDSFFOĻJTĻBDUJWBUFEĻ8IFOĻUIFĻIFBUFE
XJOETDSFFOĻJTĻEFBDUJWBUFEĻUIFĻDPNQBTTĻJT
SFBDUJWBUFE
+PVGTKQTTGCTXKGYOKTTQT
$POUSPMĻGPSĻEJNNJOH
/CPWCNFKOOKPI
#SJHIUĻMJHIUĻGSPNĻCFIJOEĻDPVMEĻCFĻSFGMFDUFEĻJO
UIFĻSFBSWJFXĻNJSSPSĻBOEĻEB[[MFĻUIFĻESJWFSĻ6TF
EJNNJOHĻXJUIĻUIFĻEJNNJOHĻDPOUSPMĻXIFO
MJHIUTĻGSPNĻCFIJOEĻBSFĻEJTUSBDUJOH
 6TFĻEJNNJOHĻCZĻNPWJOHĻUIFĻDPOUSPMĻJO
UPXBSETĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
 3FUVSOĻUPĻOPSNBMĻQPTJUJPOĻCZĻNPWJOHĻUIF
DPOUSPMĻUPXBSETĻUIFĻXJOETDSFFO
#WVQOCVKEFKOOKPI
#SJHIUĻMJHIUĻGSPNĻCFIJOEĻJTĻBVUPNBUJDBMMZ
EJNNFEĻCZĻUIFĻSFBSWJFXĻNJSSPSĻ5IFĻDPOUSPMĻJT
OPUĻBWBJMBCMFĻJOĻNJSSPSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻEJN
NJOH
5IFĻDPNQBTTĻDBOĻPOMZĻCFĻTQFDJGJFEĻGPSĻSFBS
WJFXĻNJSSPSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻEJNNJOHĻTFF
QBHFĻ
)NCUUTQQH
5IFĻHMBTTĻSPPGĻJTĻGJYFEĻCVUĻUIFĻCMJOEĻDBOĻCF
PQFSBUFEĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ+ĻPSĻ++ĻXJUIĻUIFĻDPO
USPMĻJOĻUIFĻSPPGĻDPOTPMFĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPO
LFZĻQPTJUJPOTĻĻTFFĻQBHFĻ
"VUPNBUJDĻPQFOJOHĻUPĻFOEĻQPTJUJPO
.BOVBMĻPQFOJOHĻVOUJMĻUIFĻCVUUPOĻJT
SFMFBTFE
.BOVBMĻDMPTJOHĻVOUJMĻUIFĻCVUUPOĻJT
SFMFBTFE
"VUPNBUJDĻDMPTJOHĻUPĻFOEĻQPTJUJPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
%QORCUU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
1RGTCVKQP
4GCTXKGYOKTTQTYKVJEQORCUU
5IFĻVQQFSĻSJHIUIBOEĻDPSOFSĻPGĻUIFĻSFBSWJFX
NJSSPSĻIBTĻBOĻJOUFHSBUFEĻEJTQMBZĻUIBUĻTIPXT
UIFĻDPNQBTTĻEJSFDUJPOĻJOĻXIJDIĻUIFĻGSPOUĻPG
UIFĻDBSĻJTĻQPJOUJOHĻ&JHIUĻEJGGFSFOUĻEJSFDUJPOT
BSFĻTIPXOĻXJUIĻ&OHMJTIĻBCCSFWJBUJPOTĻ
0
OPSUIĻ0'ĻOPSUIĻFBTUĻ'ĻFBTUĻ5'ĻTPVUI
FBTUĻ
5ĻTPVUIĻ59ĻTPVUIĻXFTUĻ9ĻXFTU
BOEĻ
09ĻOPSUIĻXFTU
5IFĻDPNQBTTĻJTĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻTUBSUFEĻPSĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ++ĻTFF
QBHFĻĻ5PĻEFBDUJWBUFBDUJWBUFĻUIFĻDPNQBTT
ĻQSFTTĻJOĻUIFĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFBSĻTJEFĻPGĻUIF
NJSSPSĻVTJOHĻBĻQBQFSĻDMJQĻGPSĻFYBNQMF
5IFĻDPNQBTTĻJTĻEFBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻIFBUFE
XJOETDSFFOĻJTĻBDUJWBUFEĻ8IFOĻUIFĻIFBUFE
XJOETDSFFOĻJTĻEFBDUJWBUFEĻUIFĻDPNQBTTĻJT
SFBDUJWBUFE
%CNKDTCVKQP
5IFĻFBSUIĻJTĻEJWJEFEĻJOUPĻĻNBHOFUJDĻ[POFT
5IFĻDPNQBTTĻJTĻTFUĻGPSĻUIFĻHFPHSBQIJDĻBSFBĻUP
XIJDIĻUIFĻDBSĻXBTĻEFMJWFSFEĻ5IFĻDPNQBTT
TIPVMEĻCFĻDBMJCSBUFEĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻNPWFE
BDSPTTĻTFWFSBMĻNBHOFUJDĻ[POFTĻ1SPDFFEĻBT
GPMMPXT
 4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻMBSHFĻPQFOĻBSFBĻGSFF
GSPNĻTUFFMĻTUSVDUVSFTĻBOEĻIJHIWPMUBHF
QPXFSĻMJOFT
 4UBSUĻUIFĻDBS
016'
'PSĻUIFĻCFTUĻDBMJCSBUJPOĻTXJUDIĻPGGĻBMMĻFMFD
USJDBMĻFRVJQNFOUĻDMJNBUFĻDPOUSPMĻTZTUFN
XJQFSTĻFUDĻBOEĻNBLFTĻTVSFĻUIBUĻBMMĻEPPST
BSFĻDMPTFE
 )PMEĻUIFĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻSFBS
WJFXĻNJSSPSĻEFQSFTTFEĻBQQSPYĻĻTFDPOET
VTJOHĻBĻQBQFSĻDMJQĻGPSĻFYBNQMFĻVOUJMĻUIF
DIBSBDUFSĻ
%ĻJTĻTIPXO
G030295
/CIPGVKE\QPGU
 )PMEĻUIFĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻSFBS
WJFXĻNJSSPSĻEFQSFTTFE
BQQSPYĻĻTFDPOETĻ5IFĻOVNCFSĻPGĻUIF
DVSSFOUĻNBHOFUJDĻ[POFĻJTĻTIPXO
 1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻSFQFBUFEMZĻVOUJMĻUIF
SFRVJSFEĻNBHOFUJDĻ[POFĻ
pĻJTĻTIPXO
4FFĻUIFĻNBQĻPGĻNBHOFUJDĻ[POFTĻGPSĻUIF
DPNQBTT
 8BJUĻVOUJMĻUIFĻEJTQMBZĻSFTVNFTĻTIPXJOH
UIFĻDIBSBDUFSĻ
%
 %SJWFĻTMPXMZĻJOĻBĻDJSDMFĻBUĻBĻTQFFEĻPGĻOP
NPSFĻUIBOĻĻLNIĻVOUJMĻBĻDPNQBTTĻEJSFD
UJPOĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻJOEJDBUJOH
UIBUĻDBMJCSBUJPOĻJTĻDPNQMFUFĻ5IFOĻESJWFĻB
GVSUIFSĻĻDJSDMFTĻUPĻGJOFUVOFĻDBMJCSBUJPO
 3FQFBUĻUIFĻBCPWFĻQSPDFEVSFĻBTĻOFDFT
TBSZ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
#NEQNQEM

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPVJGCNEQNQEM
5IFĻGVODUJPOĻPGĻUIFĻ"MDPMPDL
ĻJTĻUPĻQSFWFOUĻUIF
DBSĻGSPNĻCFJOHĻESJWFOĻCZĻJOEJWJEVBMTĻVOEFSĻUIF
JOGMVFODFĻPGĻBMDPIPMĻ#FGPSFĻUIFĻFOHJOFĻDBOĻCF
TUBSUFEĻUIFĻESJWFSĻNVTUĻUBLFĻBĻCSFBUIĻUFTUĻUIBU
WFSJGJFTĻUIBUĻIFTIFĻJTĻOPUĻVOEFSĻUIFĻJOGMVFODF
PGĻBMDPIPMĻ"MDPMPDLĻDBMJCSBUJPOĻUBLFTĻQMBDFĻJO
BDDPSEBODFĻXJUIĻFBDIĻNBSLFUTĻMJNJUĻWBMVFĻJO
GPSDFĻGPSĻESJWJOHĻMFHBMMZ
9#40+0)
5IFĻ"MDPMPDLĻJTĻBOĻBJEĻBOEĻEPFTĻOPU
FYFNQUĻUIFĻESJWFSĻGSPNĻSFTQPOTJCJMJUZĻ*UĻJT
BMXBZTĻUIFĻSFTQPOTJCJMJUZĻPGĻUIFĻESJWFSĻUPĻCF
TPCFSĻBOEĻUPĻESJWFĻUIFĻDBSĻTBGFMZ
(WPEVKQPU
/P[[MFĻGPSĻCSFBUIĻUFTU
4XJUDI
5SBOTNJTTJPOĻCVUUPO
-BNQĻGPSĻCBUUFSZĻTUBUVT
-BNQĻGPSĻSFTVMUĻPGĻCSFBUIĻUFTU
-BNQĻJOEJDBUFTĻSFBEZĻGPSĻCSFBUIĻUFTU
1RGTCVKQP
$CVVGT[
"MDPMPDLĻJOEJDBUPSĻMBNQĻĻTIPXTĻCBUUFSZĻTUB
UVT
+PFKECVQT
NCOR
$CVVGT[UVCVWU
(SFFOĻGMBTI
JOH
$IBSHJOHĻJOĻQSPHSFTT
(SFFO 'VMMZĻDIBSHFE
:FMMPX 4FNJDIBSHFE
3FE %JTDIBSHFEĻĻGJUĻUIFĻDIBSHFS
JOĻUIFĻIPMEFSĻPSĻDPOOFDUĻUIF
QPXFSĻTVQQMZĻDBCMFĻGSPN
UIFĻHMPWFCPY
016'
4UPSFĻUIFĻ"MDPMPDLĻJOĻJUTĻIPMEFSĻ5IJTĻXJMM
LFFQĻUIFĻCVJMUJOĻCBUUFSZĻGVMMZĻDIBSHFEĻBOE
UIFĻ"MDPMPDLĻJTĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻPQFOFE
"MTPĻDBMMFEĻ"MDPHVBSE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
#NEQNQEM


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5VQTCIG
*CPFJGNFWPKVUVQTCIGCPFEJCTIKPIUVCVKQP
p
5IFĻIBOEIFMEĻBMDPMPDLĻVOJUĻJTĻSFMFBTFEĻCZ
EFQSFTTJOHĻJUĻTMJHIUMZĻJOĻJUTĻIPMEFSĻBOE
SFMFBTJOHĻJUĻĻJUĻUIFOĻTQSJOHTĻPVUĻBOEĻDBO
CFĻSFNPWFEĻGSPNĻUIFĻIPMEFS
p
3FQMBDFĻUIFĻIBOEIFMEĻVOJUĻJOĻUIFĻIPMEFS
CZĻQVTIJOHĻJUĻJOĻVOUJMĻJUĻFOHBHFT
p
4UPSFĻUIFĻIBOEIFMEĻVOJUĻJOĻUIFĻIPMEFSĻ
UIJTĻQSPWJEFTĻJUĻXJUIĻUIFĻCFTUĻQSPUFDUJPO
BOEĻLFFQTĻJUTĻCBUUFSJFTĻGVMMZĻDIBSHFE
$GHQTGUVCTVKPIVJGGPIKPG
5IFĻ"MDPMPDLĻJTĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻBOEĻJT
UIFOĻSFBEZĻGPSĻVTFĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻPQFOFE
 8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻĻJTĻHSFFOĻUIF
"MDPMPDLĻJTĻSFBEZĻGPSĻVTF
 8JUIESBXĻUIFĻ"MDPMPDLĻGSPNĻJUTĻIPMEFSĻ*G
UIFĻ"MDPMPDLĻJTĻPVUTJEFĻUIFĻDBSĻXIFOĻJUĻJT
VOMPDLFEĻUIFOĻJUĻNVTUĻGJSTUĻCFĻBDUJWBUFE
XJUIĻUIFĻTXJUDIĻ
 'PMEĻVQĻUIFĻOP[[MFĻĻUBLFĻBĻEFFQĻCSFBUI
BOEĻCMPXĻXJUIĻBOĻFWFOĻQSFTTVSFĻVOUJMĻB
DMJDLĻJTĻIFBSEĻBGUFSĻBQQSPYĻĻTFDPOET
5IFĻSFTVMUĻXJMMĻCFĻPOFĻPGĻUIFĻBMUFSOBUJWFTĻJO
UIFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻ4GUWNVCHVGTDTGCVJ
VGUV
 *GĻOPĻNFTTBHFĻJTĻTIPXOĻUIFOĻUIFĻUSBOT
NJTTJPOĻUPĻUIFĻDBSĻNBZĻIBWFĻGBJMFEĻĻJO
XIJDIĻDBTFĻQSFTTĻUIFĻCVUUPOĻĻUPĻUSBOT
NJUĻUIFĻSFTVMUĻUPĻUIFĻDBSĻNBOVBMMZ
 'PMEĻEPXOĻUIFĻOP[[MFĻBOEĻSFGJUĻUIFĻ"MDP
MPDLĻJOĻJUTĻIPMEFS
 4UBSUĻUIFĻFOHJOFĻGPMMPXJOHĻBOĻBQQSPWFE
CSFBUIĻUFTUĻXJUIJOĻĻNJOVUFTĻĻPUIFSXJTFĻJU
NVTUĻCFĻSFQFBUFE
4GUWNVCHVGTDTGCVJVGUV
+PFKECVQT
NCOR
&KURNC[VGZV
5RGEKHKECVKQP
(SFFOĻMBNQĻ
#NEQIWCTF
#RRTQXGFVGUV
4UBSUĻUIFĻFOHJOFĻĻOP
BMDPIPMĻDPOUFOUĻNFBT
VSFE
:FMMPXĻMBNQĻ
#NEQIWCTF
#RRTQXGFVGUV
&OHJOFĻTUBSUJOHĻQPTTJ
CMFĻĻNFBTVSFEĻBMDPIPM
DPOUFOUĻJTĻBCPWF
ĻQSPNJMMFĻCVUĻCFMPX
UIFĻMJNJUĻWBMVFĻJO
GPSDF
"
3FEĻMBNQĻĻ&KU
CRRTQXGFVGUV
9CKVOKPWVG
&OHJOFĻTUBSUJOHĻOPU
QPTTJCMFĻĻNFBTVSFE
BMDPIPMĻDPOUFOUĻJT
BCPWFĻUIFĻMJNJUĻWBMVFĻJO
GPSDF
"
"
-JNJUTĻWBSZĻCFUXFFOĻDPVOUSJFTĻTPĻGJOEĻPVUĻXIBUĻMJNJUT
BQQMZĻ4FFĻBMTPĻUIFĻTFDUJPOĻFOUJUMFEĻ(FOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPO
UIFĻ"MDPMPDLĻPOĻQBHFĻ
016'
"GUFSĻBĻDPNQMFUFEĻQFSJPEĻPGĻESJWJOHĻUIF
FOHJOFĻDBOĻCFĻSFTUBSUFEĻXJUIJOĻĻNJOVUFT
XJUIPVUĻBĻOFXĻCSFBUIĻUFTU
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
#NEQNQEM

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

6QDGCTKPOKPF
$GHQTGVJGDTGCVJVGUV
*OĻPSEFSĻUPĻPCUBJOĻDPSSFDUĻGVODUJPOĻBOEĻBT
BDDVSBUFĻBĻNFBTVSFNFOUĻSFTVMUĻBTĻQPTTJCMF
p
"WPJEĻFBUJOHĻPSĻESJOLJOH
BQQSPYĻĻNJOVUFTĻCFGPSFĻUIFĻCSFBUIĻUFTU
p
"WPJEĻFYDFTTĻXJOETDSFFOĻXBTIJOHĻĻUIF
BMDPIPMĻJOĻUIFĻXBTIFSĻGMVJEĻNBZĻSFTVMUĻJO
BOĻJODPSSFDUĻNFBTVSFNFOUĻSFTVMU
%JCPIGQHFTKXGT
*OĻPSEFSĻUPĻFOTVSFĻUIBUĻBĻOFXĻCSFBUIĻUFTUĻJT
DBSSJFEĻPVUĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻDIBOHFĻPGĻESJWFSĻ
EFQSFTTĻUIFĻTXJUDIĻĻBOEĻUIFĻTFOEĻCVUUPOĻ
TJNVMUBOFPVTMZĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻ"U
XIJDIĻQPJOUĻUIFĻDBSĻSFUVSOTĻUPĻTUBSUĻJOIJCJUJPO
NPEFĻBOEĻBĻOFXĻBQQSPWFEĻCSFBUIĻUFTUĻJT
SFRVJSFEĻCFGPSFĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOF
%CNKDTCVKQPCPFUGTXKEG
5IFĻ"MDPMPDLĻNVTUĻCFĻDIFDLFEĻBOEĻDBMJCSBUFE
BUĻBĻXPSLTIPQ
ĻFWFSZĻĻNPOUIT
ĻEBZTĻCFGPSFĻSFDBMJCSBUJPOĻJTĻOFDFTTBSZĻUIF
EJTQMBZĻTIPXTĻ
#NEQIWCTF%CNKDTTGSWKTGF
*GĻDBMJCSBUJPOĻJTĻOPUĻDBSSJFEĻPVUĻXJUIJOĻUIFTFĻ
EBZTĻUIFOĻOPSNBMĻFOHJOFĻTUBSUJOHĻXJMMĻCF
CMPDLFEĻĻPOMZĻTUBSUJOHĻXJUIĻUIFĻ#ZQBTTĻGVOD
UJPOĻXJMMĻUIFOĻCFĻQPTTJCMFĻTFFĻQBHFĻĻTFD
UJPOĻ&NFSHFODZĻTJUVBUJPO
5IFĻNFTTBHFĻDBOĻCFĻDMFBSFEĻCZĻQSFTTJOHĻUIF
TFOEĻCVUUPOĻĻPODFĻ0UIFSXJTFĻJUĻHPFTĻPVU
POĻJUTĻPXOĻBGUFSĻBQQSPYĻĻNJOVUFTĻCVUĻUIFO
SFBQQFBSTĻFBDIĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻ
POMZĻSFDBMJCSBUJPOĻBUĻBĻXPSLTIPQ
ĻDBOĻDMFBS
UIFĻNFTTBHFĻQFSNBOFOUMZ
%QNFQTJQVYGCVJGT
5IFĻDPMEFSĻUIFĻXFBUIFSĻUIFĻMPOHFSĻJUĻUBLFT
CFGPSFĻUIFĻ"MDPMPDLĻJTĻSFBEZĻGPSĻVTF
6GORGTCVWTG% /CZKOWOJGCV
KPIVKOGUGE
QPFU
ĻUPĻ 
ĻUPĻ 
ĻUPĻ 
"UĻUFNQFSBUVSFTĻCFMPXĻĻĘ$ĻPSĻBCPWF
ĻĘ$ĻUIFĻ"MDPMPDLĻSFRVJSFTĻBEEJUJPOBMĻQPXFS
TVQQMZĻ5IFĻEJTQMBZĻTIPXTĻ
#NEQIWCTFKPUGTV
RQYGTECDNG
Ļ*OĻXIJDIĻDBTFĻDPOOFDUĻUIF
QPXFSĻTVQQMZĻDBCMFĻGSPNĻUIFĻHMPWFCPYĻBOE
XBJUĻVOUJMĻJOEJDBUPSĻMBNQĻĻJTĻHSFFO
*OĻFYUSFNFMZĻDPMEĻXFBUIFSĻUIFĻIFBUJOHĻUJNF
DBOĻCFĻSFEVDFEĻCZĻUBLJOHĻUIFĻ"MDPMPDL
JOEPPST
'OGTIGPE[UKVWCVKQP
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBOĻFNFSHFODZĻTJUVBUJPOĻPSĻUIF
"MDPMPDLĻJTĻPVUĻPGĻPSEFSĻJUĻJTĻQPTTJCMFĻUP
CZQBTTĻUIFĻ"MDPMPDLĻJOĻPSEFSĻUPĻESJWFĻUIFĻDBS
016'
"MMĻ#ZQBTTĻBDUJWBUJPOĻJTĻMPHHFEĻBOEĻTBWFE
JOĻNFNPSZĻTFFĻQBHFĻĻJOĻUIFĻTFDUJPO
3FDPSEJOHĻEBUB
"GUFSĻUIFĻ#ZQBTTĻGVODUJPOĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFE
UIFĻEJTQMBZĻTIPXTĻ
#NEQIWCTF$[RCUU
GPCDNGF
ĻUIFĻXIPMFĻUJNFĻXIJMFĻESJWJOHĻBOEĻDBO
POMZĻCFĻSFTFUĻCZĻBĻXPSLTIPQ
5IFĻ#ZQBTTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻUFTUFEĻXJUIPVU
UIFĻFSSPSĻNFTTBHFĻCFJOHĻMPHHFEĻĻJOĻXIJDI
DBTFĻDBSSZĻPVUĻBMMĻUIFĻTUFQTĻXJUIPVUĻTUBSUJOH
UIFĻDBSĻ5IFĻFSSPSĻNFTTBHFĻJTĻDMFBSFEĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFE
8IFOĻUIFĻ"MDPMPDLĻJTĻJOTUBMMFEĻFJUIFSĻUIF
#ZQBTTĻPSĻ&NFSHFODZĻGVODUJPOĻJTĻTFMFDUFEĻBT
UIFĻCZQBTTJOHĻPQUJPOĻ5IJTĻTFUUJOHĻDBOĻCF
DIBOHFEĻBGUFSXBSETĻBUĻBĻXPSLTIPQ
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
#NEQNQEM


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
#EVKXCVKPIVJG$[RCUUHWPEVKQP
p
%FQSFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻMFGUIBOEĻTUBML
TXJUDIĻ1-ĻCVUUPOĻBOEĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻIB[
BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻTJNVMUBOFPVTMZĻGPS
BQQSPYĻĻTFDPOETĻĻUIFĻEJTQMBZĻGJSTU
TIPXTĻ
$[RCUUCEVKXCVGF9CKVOKPWVG
BOEĻUIFOĻ#NEQIWCTF$[RCUUGPCDNGFĻ
BGUFSĻXIJDIĻUIFĻFOHJOFĻDBOĻCFĻTUBSUFE
5IJTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻTFWFSBMĻUJNFT
5IFĻFSSPSĻNFTTBHFĻTIPXOĻEVSJOHĻESJWJOHĻDBO
POMZĻCFĻDMFBSFEĻBUĻBĻXPSLTIPQ
#EVKXCVKPIVJG'OGTIGPE[HWPEVKQP
p
%FQSFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻMFGUIBOEĻTUBML
TXJUDIĻ1-ĻCVUUPOĻBOEĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻIB[
BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻTJNVMUBOFPVTMZĻGPS
BQQSPYĻĻTFDPOETĻĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXT
#NEQIWCTF$[RCUUGPCDNGFĻBOEĻUIF
FOHJOFĻDBOĻCFĻTUBSUFE
5IJTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻVTFEĻPODFĻBGUFSĻXIJDIĻB
SFTFUĻNVTUĻCFĻNBEFĻBUĻBĻXPSLTIPQ
5[ODQNUCPFFKURNC[OGUUCIGU
*OĻBEEJUJPOĻUPĻUIFĻQSFWJPVTMZĻEFTDSJCFEĻNFT
TBHFTĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻEJT
QMBZĻDBOĻBMTPĻTIPXĻUIFĻGPMMPXJOH
&KURNC[VGZV /GCPKPI#EVKQP
#NEQIWCTF
4GUVCTVRQUUK
DNG
5IFĻFOHJOFĻIBTĻCFFO
TXJUDIFEĻPGGĻGPSĻMFTTĻUIBO
ĻNJOVUFTĻĻFOHJOFĻTUBS
UJOHĻQPTTJCMFĻXJUIPVU
OFXĻUFTU
#NEQIWCTF
5GTXKEG
TGSWKTGF
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#NEQIWCTF0Q
UKIPCN
5SBOTNJTTJPOĻGBJMFEĻ
TFOEĻNBOVBMMZĻXJUIĻCVU
UPOĻĻPSĻUBLFĻBĻOFX
CSFBUIĻUFTU
#NEQIWCTF
+PXCNKFVGUV
5FTUĻGBJMFEĻĻUBLFĻBĻOFX
CSFBUIĻUFTU
#NEQIWCTF
$NQYNQPIGT
#MPXJOHĻUPPĻTIPSUĻĻCMPX
GPSĻMPOHFS
#NEQIWCTF
$NQYUQHVGT
#MPXJOHĻUPPĻIBSEĻĻCMPX
NPSFĻHFOUMZ
&KURNC[VGZV /GCPKPI#EVKQP
#NEQIWCTF
$NQYJCTFGT
#MPXJOHĻUPPĻXFBLĻĻCMPX
IBSEFS
#NEQIWCTF
YCKV2TGJGCV
KPI
)FBUJOHĻOPUĻGJOJTIFEĻ
XBJUĻGPSĻUFYUĻ
#NEQIWCTF
$NQYUGEQPFU
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTVKPIVJGGPIKPG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

2GVTQNCPFFKGUGNGPIKPGU
+IPKVKQPUYKVEJYKVJTGOQVGEQPVTQNMG[GZVTCE
VGFKPUGTVGFCPF56#465612'0)+0'DWVVQP
+/2146#06
%PĻOPUĻQSFTTĻJOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
JODPSSFDUMZĻUVSOFEĻĻ)PMEĻUIFĻFOEĻXJUIĻUIF
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEFĻTFFĻQBHFĻ
 *OTFSUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJ
UJPOĻTXJUDIĻBOEĻQSFTTĻJUĻJOĻUPĻJUTĻFOEĻQPTJ
UJPOĻ/PUFĻUIBUĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUI
BOĻBMDPMPDLĻUIFOĻBĻCSFBUIĻUFTUĻNVTUĻGJSTU
CFĻBQQSPWFEĻCFGPSFĻUIFĻFOHJOFĻDBOĻCF
TUBSUFEĻĻTFFĻQBHFĻ

)PMEĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻGVMMZĻEFQSFTTFE
'PSĻDBSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻ
%FQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBM
 1SFTTĻUIFĻ56#465612'0)+0'ĻCVUUPO
BOEĻUIFOĻSFMFBTFĻJU
5IFĻTUBSUFSĻNPUPSĻXPSLTĻVOUJMĻUIFĻFOHJOF
TUBSUTĻPSĻVOUJMĻJUTĻPWFSIFBUJOHĻQSPUFDUJPOĻUSJH
HFST
+/2146#06
*GĻUIFĻFOHJOFĻGBJMTĻUPĻTUBSUĻBGUFSĻĻBUUFNQUTĻ
XBJUĻGPSĻĻNJOVUFTĻCFGPSFĻNBLJOHĻBĻGVSUIFS
BUUFNQUĻ4UBSUJOHĻDBQBDJUZĻJODSFBTFTĻJGĻUIF
CBUUFSZĻJTĻBMMPXFEĻUPĻSFDPWFS
9#40+0)
"MXBZTĻSFNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
GSPNĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻXIFOĻMFBWJOHĻUIF
DBSĻBOEĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻLFZĻQPTJUJPOĻJT
ĻĻJOĻQBSUJDVMBSĻJGĻUIFSFĻBSFĻDIJMESFOĻJOĻUIF
DBSĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻIPXĻUIJTĻXPSLTĻ
TFFĻQBHFĻ
016'
5IFĻJEMJOHĻTQFFEĻDBOĻCFĻOPUJDFBCMZĻIJHIFS
UIBOĻOPSNBMĻGPSĻDFSUBJOĻFOHJOFĻUZQFTĻEVSJOH
DPMEĻTUBSUJOHĻ5IJTĻJTĻEPOFĻJOĻPSEFSĻUIBUĻUIF
FNJTTJPOTĻTZTUFNĻDBOĻSFBDIĻOPSNBMĻPQFS
BUJOHĻUFNQFSBUVSFĻBTĻRVJDLMZĻBTĻQPTTJCMF
XIJDIĻNJOJNJTFTĻFYIBVTUĻFNJTTJPOTĻBOE
QSPUFDUTĻUIFĻFOWJSPONFOU
-G[NGUUFTKXG
'PMMPXĻTUFQTĻqĻGPSĻTUBSUJOHĻQFUSPMĻBOEĻEJFTFM
FOHJOFTĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ,FZMFTT
ESJWFĻĻTFFĻQBHFĻ
016'
"ĻQSFSFRVJTJUFĻGPSĻUIFĻDBSĻUPĻTUBSUĻJTĻUIBU
POFĻPGĻUIFĻDBSTĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZTĻXJUI
UIFĻ,FZMFTTĻESJWFĻGVODUJPOĻJTĻJOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻPSĻDBSHPĻBSFB
9#40+0)
0GXGTĻSFNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGSPN
UIFĻDBSĻXIJMFĻESJWJOHĻPSĻEVSJOHĻUPXJOH
5VQRVJGGPIKPG
5PĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻFOHJOF
*GĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻUIFOĻJUĻJTĻFOPVHIĻUPĻQSFTTĻUIFĻ56#465612'0)+0'ĻCVUUPOĻUPĻTUBSUĻUIFĻDBS
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTVKPIVJGGPIKPG


p
1SFTTĻ56#465612'0)+0'ĻĻUIF
FOHJOFĻTUPQT
p
*GĻUIFĻDBSĻIBTĻBOĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻBOE
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻOPUĻJOĻBĻQPTJUJPOĻ2ĻPS
JGĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻĻ1SFTTĻUXJDFĻPSĻIPME
UIFĻ56#465612'0)+0'ĻCVUUPO
EFQSFTTFEĻVOUJMĻUIFĻFOHJOFĻTUPQT
5VGGTKPINQEM
"ĻNFDIBOJDBMĻOPJTFĻDBOĻCFĻQFSDFJWFEĻXIFO
UIFĻTUFFSJOHĻMPDLĻVOMPDLTĻPSĻMPDLT
p
5IFĻTUFFSJOHĻMPDLĻVOMPDLTĻXIFOĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻJOĻUIFĻJHOJUJPO
TXJUDI
ĻBOEĻUIFĻ56#465612'0)+0'
CVUUPOĻJTĻEFQSFTTFE
p
5IFĻTUFFSJOHĻMPDLĻMPDLTĻXIFOĻUIFĻESJWFST
EPPSĻJTĻPQFOFEĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFO
TXJUDIFEĻPGG
-G[RQUKVKQPU
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZT
EJGGFSFOUĻLFZĻQPTJUJPOTĻĻTFFĻQBHFĻ
$BSTĻXJUIĻ,FZMFTTĻESJWFĻNVTUĻIBWFĻBĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOTJEFĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTVKPIVJGGPIKPGpGZVGTPCNDCVVGT[


,WORUVCTVKPI
*GĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻGMBUĻUIFOĻUIFĻDBSĻDBOĻCF
TUBSUFEĻXJUIĻDVSSFOUĻGSPNĻBOPUIFSĻCBUUFSZ
8IFOĻKVNQĻTUBSUJOHĻUIFĻDBSĻUIFĻGPMMPXJOH
TUFQTĻBSFĻSFDPNNFOEFEĻUPĻBWPJEĻTIPSUĻDJS
DVJUTĻPSĻPUIFSĻEBNBHF
 *OTFSUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻLFZĻQPTJ
UJPOĻĻTFFĻQBHFĻ
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻEPOPSĻCBUUFSZĻIBTĻBĻWPMU
BHFĻPGĻĻ7
 *GĻUIFĻEPOPSĻCBUUFSZĻJTĻJOTUBMMFEĻJOĻBOPUIFS
DBSĻĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻEPOPSĻDBSTĻFOHJOF
BOEĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻUXPĻDBSTĻEPĻOPU
UPVDIĻFBDIĻPUIFS
 $POOFDUĻPOFĻPGĻUIFĻSFEĻKVNQĻMFBET
DMBNQTĻUPĻUIFĻEPOPSĻCBUUFSZTĻQPTJUJWF
UFSNJOBMĻ
+/2146#06
$POOFDUĻUIFĻTUBSUĻDBCMFĻDBSFGVMMZĻUPĻBWPJE
TIPSUĻDJSDVJUTĻXJUIĻPUIFSĻDPNQPOFOUTĻJOĻUIF
FOHJOFĻDPNQBSUNFOU
 0QFOĻUIFĻDMJQTĻPOĻUIFĻGSPOUĻDPWFSĻPGĻUIF
CBUUFSZĻJOĻZPVSĻDBSĻBOEĻSFNPWFĻUIFĻDPWFS
 $POOFDUĻUIFĻSFEĻKVNQĻMFBETĻPUIFSĻDMBNQ
POUPĻUIFĻDBSTĻQPTJUJWFĻUFSNJOBMĻ
 $POOFDUĻPOFĻPGĻUIFĻCMBDLĻKVNQĻMFBET
DMBNQTĻUPĻUIFĻEPOPSĻCBUUFSZTĻOFHBUJWF
UFSNJOBMĻ
 $POOFDUĻUIFĻPUIFSĻDMBNQĻUPĻBĻHSPVOEJOH
QPJOUĻFHĻSJHIUIBOEĻFOHJOFĻNPVOUJOHĻBU
UIFĻUPQĻUIFĻPVUFSĻTDSFXĻIFBEĻ
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻKVNQĻMFBEĻDMBNQTĻBSF
BGGJYFEĻTFDVSFMZĻTPĻUIBUĻUIFSFĻBSFĻOP
TQBSLTĻEVSJOHĻUIFĻTUBSUJOHĻQSPDFEVSF
 4UBSUĻUIFĻFOHJOFĻPGĻUIFĻEPOPSĻDBSĻBOE
BMMPXĻJUĻUPĻSVOĻBĻGFXĻNJOVUFTĻBUĻBĻTQFFE
TMJHIUMZĻIJHIFSĻUIBOĻJEMF
BQQSPYĻĻSQN
 4UBSUĻUIFĻFOHJOFĻJOĻUIFĻDBSĻXJUIĻUIFĻEJT
DIBSHFEĻCBUUFSZ
+/2146#06
%PĻOPUĻVTFĻUIFĻDPOOFDUJPOTĻXIFOĻBUUFNQU
JOHĻUPĻTUBSUĻBTĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻTQBSLJOH
 3FNPWFĻUIFĻKVNQĻMFBETĻJOĻSFWFSTFĻPSEFSĻ
GJSTUĻUIFĻCMBDLĻBOEĻUIFOĻUIFĻSFE
.BLFĻTVSFĻUIBUĻOPOFĻPGĻUIFĻCMBDLĻKVNQ
MFBETĻDMBNQTĻDPNFTĻJOUPĻDPOUBDUĻXJUI
UIFĻCBUUFSZTĻQPTJUJWFĻUFSNJOBMĻPSĻUIF
DMBNQĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻSFEĻKVNQĻMFBE
9#40+0)
p
5IFĻCBUUFSZĻDBOĻHFOFSBUFĻPYZIZESPHFO
HBTĻXIJDIĻJTĻIJHIMZĻFYQMPTJWFĻ"ĻTQBSL
DBOĻCFĻGPSNFEĻJGĻBĻKVNQĻMFBEĻJTĻDPO
OFDUFEĻJODPSSFDUMZĻBOEĻUIJTĻDBOĻCF
FOPVHIĻGPSĻUIFĻCBUUFSZĻUPĻFYQMPEF
p
5IFĻCBUUFSZĻDPOUBJOTĻTVMQIVSJDĻBDJE
XIJDIĻDBOĻDBVTFĻTFSJPVTĻCVSOT
p
*GĻTVMQIVSJDĻBDJEĻDPNFTĻJOUPĻDPOUBDU
XJUIĻFZFTĻTLJOĻPSĻDMPUIJOHĻGMVTIĻXJUI
MBSHFĻRVBOUJUJFTĻPGĻXBUFSĻ*GĻBDJE
TQMBTIFTĻJOUPĻUIFĻFZFTĻĻTFFLĻNFEJDBM
BUUFOUJPOĻJNNFEJBUFMZ
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻDBSTĻCBUUFSZĻ
TFFĻQBHFĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
*5#
5IFĻ)4"Ļ)JMMĻ4UBSUĻ"TTJTUĻGVODUJPOĻJTĻBWBJMB
CMFĻGPSĻCPUIĻNBOVBMĻBOEĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJT
TJPOT
5IFĻGVODUJPOĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻQFEBMĻQSFTTVSFĻJO
UIFĻCSBLFĻTZTUFNĻSFNBJOTĻGPSĻTFWFSBMĻTFDPOET
XIJMFĻUIFĻGPPUĻJTĻNPWFEĻGSPNĻUIFĻCSBLFĻQFEBM
UPĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻCFGPSFĻTFUUJOHĻPGGĻPS
SFWFSTJOHĻVQIJMM
5IFĻUFNQPSBSZĻCSBLJOHĻFGGFDUĻSFMFBTFTĻBGUFS
TFWFSBMĻTFDPOETĻPSĻXIFOĻUIFĻESJWFSĻBDDFMFS
BUFT
+/2146#06
5IFĻPQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSFĻPGĻUIFĻHFBSCPY
JTĻDIFDLFEĻJOĻPSEFSĻUPĻQSFWFOUĻEBNBHFĻUP
BOZĻPGĻUIFĻESJWFĻTZTUFNTĻDPNQPOFOUTĻ*O
UIFĻFWFOUĻPGĻBĻSJTLĻPGĻPWFSIFBUJOHĻBĻXBSOJOH
TZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
DPNCJOFEĻXJUIĻBĻUFYUĻNFTTBHFĻĻ*OĻXIJDI
DBTFĻGPMMPXĻUIFĻSFDPNNFOEBUJPOĻHJWFO
/CPWCNIGCTDQZ
)GCTKPIRCVVGTP
-PPLĻBUĻUIFĻBDUVBMĻHFBSTIJGUĻQBUUFSOĻJNQSJOUFE
POĻUIFĻHFBSĻMFWFS
p
%FQSFTTĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻGVMMZĻEVSJOH
FBDIĻHFBSĻDIBOHF
p
5BLFĻZPVSĻGPPUĻPGGĻUIFĻDMVUDIĻQFEBM
CFUXFFOĻHFBSĻDIBOHFT
9#40+0)
"MXBZTĻBQQMZĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻXIFO
QBSLJOHĻPOĻBĻTMPQFĻĻMFBWJOHĻUIFĻDBSĻJOĻHFBS
JTĻOPUĻTVGGJDJFOUĻUPĻIPMEĻUIFĻDBSĻJOĻBMMĻTJUVB
UJPOT
4GXGTUGIGCTKPJKDKVQT
5IFĻSFWFSTFĻHFBSĻJOIJCJUPSĻIJOEFSTĻUIFĻQPTTJ
CJMJUZĻPGĻNJTUBLFOMZĻBUUFNQUJOHĻUPĻFOHBHF
SFWFSTFĻHFBSĻEVSJOHĻOPSNBMĻGPSXBSEĻUSBWFM
p
'PMMPXĻUIFĻHFBSJOHĻQBUUFSOĻQSJOUFEĻPOĻUIF
HFBSĻMFWFSĻBOEĻTUBSUĻGSPNĻOFVUSBMĻQPTJUJPO
0ĻUIFOĻFGRTGUUĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻCFGPSF
NPWJOHĻJUĻUPĻ4ĻQPTJUJPO
p
&OHBHFĻSFWFSTFĻHFBSĻPOMZĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
TUBUJPOBSZ
)GCTKPFKECVQT
"OĻFTTFOUJBMĻEFUBJMĻJOĻDPOOFDUJPOĻXJUIĻFOWJSPO
NFOUBMĻESJWJOHĻJTĻUPĻESJWFĻJOĻUIFĻSJHIUĻHFBSĻBOE
UPĻDIBOHFĻHFBSĻJOĻQMFOUZĻPGĻUJNF
"OĻJOEJDBUPSĻJTĻBWBJMBCMFĻBTĻBOĻBJEĻPOĻTPNF
WBSJBOUTĻĻ(4*Ļ(FBSĻ4IJGUĻ*OEJDBUPSĻĻXIJDI
OPUJGJFTĻUIFĻESJWFSĻXIFOĻJUĻJTĻBQQSPQSJBUFĻUP
FOHBHFĻUIFĻOFYUĻIJHIFSĻPSĻMPXFSĻHFBSĻJOĻPSEFS
UPĻPCUBJOĻUIFĻMPXFTUĻQPTTJCMFĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPOĻ)PXFWFSĻUBLJOHĻJOUPĻDPOTJEFSBUJPOĻDIB
SBDUFSJTUJDTĻTVDIĻBTĻQFSGPSNBODFĻBOEĻWJCSB
UJPOGSFFĻSVOOJOHĻJUĻNBZĻCFĻBEWBOUBHFPVTĻUP
DIBOHFĻHFBSĻBUĻBĻIJHIFSĻFOHJOFĻTQFFEĻ5IF
GSBNFEĻOVNCFSĻJOEJDBUFTĻUIFĻDVSSFOUĻHFBS
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

+PUVTWOGPVRCPGN&KIKVCNYKVJIGCTKPFKECVQT
(FBSĻJOEJDBUPSĻGPSĻNBOVBM
CPYĻ0OMZĻPOFĻNBSLFSĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻBUĻBĻUJNFĻĻJUĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻPOMZ
EVSJOHĻOPSNBMĻESJWJOH
8IFOĻHFBSJOHĻVQEPXOĻBT
SFDPNNFOEFEĻUIFĻVQQFSĻPOFĻJTĻJMMVNJOBUFEĻBU
ĻPSĻUIFĻMPXFSĻBUĻĻNBSLFEĻSFEĻJOĻUIFĻJMMVT
USBUJPO
8JUIĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻ"OB
MPHVFĻUIFĻHFBSĻQPTJUJPOT
BOEĻJOEJDBUPSĻBSSPXTĻBSFĻEJT
QMBZFEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻPGĻUIF
DPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
#WVQOCVKEIGCTDQZ)GCTVTQPKE
&#WVQOCVKEIGCTRQUKVKQPUp/CPWCNIGCT
RQUKVKQPU
)GCTRQUKVKQPU
"VUPNBUJDĻHFBSĻQPTJUJPOTĻBSF
JOEJDBUFEĻPOĻUIFĻSJHIUĻPGĻUIF
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻJOĻUIJTĻNBO
OFSĻ0OMZĻPOFĻNBSLFSĻJTĻJMMV
NJOBUFEĻBUĻBĻUJNFĻĻUIFĻPOF
TIPXJOHĻUIFĻDVSSFOUĻHFBS
TFMFDUPSĻQPTJUJPO
4ZNCPMĻ5ĻGPSĻ4QPSUĻNPEFĻJTĻ03"/(&ĻXIFO
UIFĻNPEFĻJTĻBDUJWF
2p2CTMKPIRQUKVKQP
4FMFDUĻ2ĻXIFOĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻPSĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻQBSLFEĻ5IFĻCSBLFĻQFEBMĻNVTUĻCF
EFQSFTTFEĻUPĻEJTFOHBHFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPS
GSPNĻUIFĻ2ĻQPTJUJPO
5IFĻHFBSCPYĻJTĻNFDIBOJDBMMZĻCMPDLFEĻXIFO
UIFĻ2ĻQPTJUJPOĻJTĻFOHBHFEĻ"QQMZĻUIFĻQBSLJOH
CSBLFĻBTĻXFMMĻBTĻBĻQSFDBVUJPOĻĻTFF
QBHFĻ
016'
5IFĻHFBSĻTFMFDUPSĻNVTUĻCFĻJOĻ2ĻQPTJUJPOĻUP
BMMPXĻUIFĻDBSĻUPĻCFĻMPDLFEĻBOEĻBMBSNFE
+/2146#06
5IFĻDBSĻNVTUĻCFĻTUBUJPOBSZĻXIFOĻQPTJ
UJPOĻ2ĻJTĻTFMFDUFE
9#40+0)
"MXBZTĻBQQMZĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻXIFO
QBSLJOHĻPOĻBĻTMPQFĻĻUIFĻBVUPNBUJDĻUSBOT
NJTTJPOĻJOĻ2ĻJTĻOPUĻTVGGJDJFOUĻUPĻIPMEĻUIFĻDBS
JOĻBMMĻTJUVBUJPOT
4p4GXGTUG
5IFĻDBSĻNVTUĻCFĻTUBUJPOBSZĻXIFOĻQPTJUJPOĻ4ĻJT
TFMFDUFE
0p0GWVTCN
/PĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻDBOĻCF
TUBSUFEĻ"QQMZĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻJGĻUIFĻDBSĻJT
TUBUJPOBSZĻXJUIĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOĻQPTJUJPOĻ0
&p&TKXG
&ĻJTĻUIFĻOPSNBMĻESJWJOHĻQPTJUJPOĻ4IJGUJOHĻVQ
BOEĻEPXOĻUBLFTĻQMBDFĻBVUPNBUJDBMMZĻCBTFEĻPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU


UIFĻMFWFMĻPGĻBDDFMFSBUJPOĻBOEĻTQFFEĻ5IFĻDBS
NVTUĻCFĻTUBUJPOBSZĻXIFOĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJT
NPWFEĻUPĻQPTJUJPOĻ&ĻGSPNĻQPTJUJPOĻ4
)GCTVTQPKEp/CPWCNIGCTRQUKVKQPU
5IFĻESJWFSĻDBOĻBMTPĻDIBOHFĻHFBSĻNBOVBMMZ
VTJOHĻUIFĻ(FBSUSPOJDĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻ5IF
DBSĻFOHJOFCSBLFTĻXIFOĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBM
JTĻSFMFBTFE
5IFĻNBOVBMĻHFBSĻQPTJUJPOĻJTĻSFBDIFEĻCZĻNPW
JOHĻUIFĻMFWFSĻUPĻUIFĻTJEFĻGSPNĻQPTJUJPOĻ&ĻUPĻUIF
FOEĻQPTJUJPOĻBUĻĻ5IFĻJOGPSNBUJPOĻEJT
QMBZmTĻTZNCPMĻĻDIBOHFTĻDPMPVSĻGSPN
8)*5&ĻUPĻPSBOHFĻBOEĻUIFĻEJHJUTĻ
ĻĻJTĻEJT
QMBZFEĻJOĻBĻCPYĻXIJDIĻDPSSFTQPOETĻUPĻUIF
HFBSĻXIJDIĻIBTĻKVTUĻCFFOĻTFMFDUFE
p
.PWFĻUIFĻMFWFSĻGPSXBSETĻUPXBSETĻĻQMVT
UPĻDIBOHFĻVQĻBĻHFBSĻBOEĻSFMFBTFĻUIF
MFWFSĻXIJDIĻSFUVSOTĻUPĻJUTĻSFTUĻQPTJUJPO
CFUXFFOĻĻBOEĻp
PS
p
1VMMĻUIFĻMFWFSĻCBDLĻUPXBSETĻpĻNJOVTĻUP
DIBOHFĻEPXOĻBĻHFBSĻBOEĻSFMFBTFĻJU
5IFĻNBOVBMĻHFBSTIJGUĻNPEFĻĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻBUĻBOZĻUJNFĻXIJMFĻESJWJOH
(FBSUSPOJDĻBVUPNBUJDBMMZĻTIJGUTĻEPXOĻJGĻUIF
ESJWFSĻBMMPXTĻUIFĻTQFFEĻUPĻEFDSFBTFĻMPXFS
UIBOĻBĻMFWFMĻTVJUBCMFĻGPSĻUIFĻTFMFDUFEĻHFBSĻJO
PSEFSĻUPĻBWPJEĻKFSLJOHĻBOEĻTUBMMJOH
5PĻSFUVSOĻUPĻBVUPNBUJDĻESJWJOHĻNPEF
p
.PWFĻUIFĻMFWFSĻUPĻUIFĻTJEFĻUPĻUIFĻFOE
QPTJUJPOĻBUĻ&
016'
GĻUIFĻHFBSCPYĻIBTĻBĻ4QPSUĻQSPHSBNNFĻUIFO
UIFĻHFBSCPYĻXJMMĻPOMZĻCFDPNFĻNBOVBMĻBGUFS
UIFĻMFWFSĻIBTĻCFFOĻNPWFEĻGPSXBSETĻPS
CBDLXBSETĻJOĻJUTĻĻQPTJUJPOĻ5IFĻJOGPS
NBUJPOĻEJTQMBZĻUIFOĻTIJGUTĻUIFĻJOEJDBUJPO
GSPNĻ
5ĻUPĻTIPXĻXIJDIĻPGĻUIFĻHFBSTĻĻJT
FOHBHFE
)GCTVTQPKE5RQTVOQFG5
5IFĻ4QPSUĻQSPHSBNNFĻQSPWJEFTĻTQPSUJFSĻDIB
SBDUFSJTUJDTĻBOEĻBMMPXTĻIJHIFSĻFOHJOFĻTQFFE
GPSĻUIFĻHFBSTĻ"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻJUĻSFTQPOET
NPSFĻRVJDLMZĻUPĻBDDFMFSBUJPOĻ%VSJOHĻBDUJWF
ESJWJOHĻUIFĻVTFĻPGĻBĻMPXFSĻHFBSĻJTĻQSJPSJUJTFE
MFBEJOHĻUPĻBĻEFMBZFEĻVQTIJGU
4QPSUĻNPEFĻJTĻPCUBJOFEĻCZĻNPWJOHĻUIFĻMFWFS
UPĻUIFĻTJEFĻGSPNĻ&ĻQPTJUJPOĻUPĻUIFĻFOEĻQPTJUJPO
BUĻĻ5IFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIJGUTĻUIF
JOEJDBUJPOĻGSPNĻ
&ĻUPĻ5
4QPSUĻNPEFĻDBOĻCFĻTFMFDUFEĻBUĻBOZĻUJNFĻXIJMF
ESJWJOH
)GCTVTQPKE9KPVGTOQFG
*UĻDBOĻCFĻFBTJFSĻUPĻQVMMĻBXBZĻPOĻTMJQQFSZĻSPBET
JGĻSEĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻNBOVBMMZ
 %FQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻBOEĻNPWFĻUIF
HFBSĻMFWFSĻGSPNĻUIFĻ&ĻQPTJUJPOĻUPĻUIFĻFOE
QPTJUJPOĻBUĻĻĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
EJTQMBZĻTIJGUTĻUIFĻJOEJDBUJPOĻGSPNĻ
&ĻUPĻUIF
GJHVSFĻ
 4DSPMMĻVQĻUPĻHFBSĻĻCZĻQVTIJOHĻUIFĻMFWFS
GPSXBSEĻUPXBSETĻĻQMVTĻUXJDFĻĻUIFĻEJT
QMBZĻTIJGUTĻUIFĻJOEJDBUJPOĻGSPNĻ
ĻUPĻ
 3FMFBTFĻUIFĻCSBLFĻBOEĻBDDFMFSBUFĻDBSF
GVMMZ
5IFĻHFBSCPYĻXJOUFSĻNPEFĻNFBOTĻUIBUĻUIF
DBSĻNPWFTĻPGGĻXJUIĻBĻMPXFSĻFOHJOFĻTQFFEĻBOE
SFEVDFEĻFOHJOFĻQPXFSĻPOĻUIFĻESJWFĻXIFFMT
-KEMFQYP
8IFOĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻJTĻQSFTTFEĻBMMĻUIF
XBZĻUPĻUIFĻGMPPSĻCFZPOEĻUIFĻQPTJUJPOĻOPSNBMMZ
SFHBSEFEĻBTĻGVMMĻBDDFMFSBUJPOĻBĻMPXFSĻHFBSĻJT
JNNFEJBUFMZĻFOHBHFEĻ5IJTĻJTĻLOPXOĻBTĻLJDL
EPXO
*GĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻJTĻSFMFBTFEĻGSPNĻUIFĻLJDL
EPXOĻQPTJUJPOĻUIFĻHFBSCPYĻBVUPNBUJDBMMZ
DIBOHFTĻVQ
,JDLEPXOĻJTĻVTFEĻXIFOĻNBYJNVNĻBDDFMFSB
UJPOĻJTĻOFFEFEĻTVDIĻBTĻGPSĻPWFSUBLJOH
5CHGV[HWPEVKQP
5PĻQSFWFOUĻPWFSSFWWJOHĻUIFĻFOHJOFĻUIFĻHFBS
CPYĻDPOUSPMĻQSPHSBNĻIBTĻBĻQSPUFDUJWFĻEPXO
TIJGUĻJOIJCJUPSĻXIJDIĻQSFWFOUTĻUIFĻLJDLEPXO
GVODUJPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU

``

(FBSUSPOJDĻEPFTĻOPUĻQFSNJUĻEPXOTIJGUJOH
LJDLEPXOĻXIJDIĻXPVMEĻSFTVMUĻJOĻBOĻFOHJOF
TQFFEĻIJHIĻFOPVHIĻUPĻEBNBHFĻUIFĻFOHJOF
/PUIJOHĻIBQQFOTĻJGĻUIFĻESJWFSĻTUJMMĻUSJFTĻUPĻTIJGU
EPXOĻJOĻUIJTĻXBZĻBUĻIJHIĻFOHJOFĻTQFFEĻqĻUIF
PSJHJOBMĻHFBSĻSFNBJOTĻFOHBHFE
8IFOĻLJDLEPXOĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFĻDBSĻDBO
DIBOHFĻPOFĻPSĻNPSFĻHFBSTĻBUĻBĻUJNFĻEFQFOE
JOHĻPOĻFOHJOFĻTQFFEĻ5IFĻDBSĻDIBOHFTĻVQ
XIFOĻUIFĻFOHJOFĻSFBDIFTĻJUTĻNBYJNVNĻTQFFE
JOĻPSEFSĻUPĻQSFWFOUĻEBNBHFĻUPĻUIFĻFOHJOF
/GEJCPKECNIGCTUGNGEVQTKPJKDKVQT
G021351
5IFĻHFBSĻTFMFDUPSĻDBOĻCFĻNPWFEĻGPSXBSEĻBOE
CBDLĻGSFFMZĻCFUXFFOĻ0ĻBOEĻ&Ļ0UIFSĻQPTJUJPOT
BSFĻMPDLFEĻXJUIĻBĻMBUDIĻUIBUĻJTĻSFMFBTFEĻXJUI
UIFĻJOIJCJUPSĻCVUUPOĻPOĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPS
8JUIĻUIFĻJOIJCJUPSĻCVUUPOĻEFQSFTTFEĻUIFĻMFWFS
DBOĻCFĻNPWFEĻGPSXBSETĻPSĻCBDLXBSET
CFUXFFOĻ2Ļ4Ļ0ĻBOEĻ&
#WVQOCVKEIGCTUGNGEVQTKPJKDKVQT
5IFĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻIBTĻTQFDJBMĻTBGFUZ
TZTUFNT
2CTMKPIRQUKVKQP2
4UBUJPOBSZĻDBSĻXJUIĻFOHJOFĻSVOOJOH
,FFQĻZPVSĻGPPUĻPOĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻXIFOĻNPW
JOHĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻBOPUIFSĻQPTJUJPO
'NGEVTKEIGCTKPJKDKVQTp5JKHVNQEM
2CTMKPIRQUKVKQP2
5PĻCFĻBCMFĻUPĻNPWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻGSPNĻ2
UPĻPUIFSĻHFBSĻQPTJUJPOTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻNVTU
CFĻEFQSFTTFEĻBOEĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
NVTUĻCFĻJOĻQPTJUJPOĻ++ĻTFFĻQBHFĻ
5JKHVNQEMp0GWVTCN0
*GĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻJOĻUIFĻ0ĻQPTJUJPOĻBOE
UIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻTUBUJPOBSZĻGPSĻBUĻMFBTUĻĻTFD
POETĻJSSFTQFDUJWFĻPGĻXIFUIFSĻUIFĻFOHJOFĻJT
SVOOJOHĻUIFOĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻMPDLFE
5PĻCFĻBCMFĻUPĻNPWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻGSPNĻ0
UPĻPUIFSĻHFBSĻQPTJUJPOTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻNVTU
CFĻEFQSFTTFEĻBOEĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
NVTUĻCFĻJOĻQPTJUJPOĻ++ĻTFFĻQBHFĻ
&GCEVKXCVGCWVQOCVKEIGCTUGNGEVQT
KPJKDKVQT
*GĻUIFĻDBSĻDBOOPUĻCFĻESJWFOĻFHĻEVFĻUPĻBĻGMBU
CBUUFSZĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻNVTUĻCFĻNPWFE
GSPNĻUIFĻ2ĻQPTJUJPOĻTPĻUIBUĻUIFĻDBSĻDBOĻCF
NPWFE
-JGUĻUIFĻSVCCFSĻNBUĻJOĻUIFĻDPNQBSUNFOU
CFIJOEĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMF
1SFTTĻBOEĻSFMFBTFĻUIFĻZFMMPXĻCVUUPOĻJOĻUIF
DPOTPMF
.PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻGSPNĻUIFĻ2ĻQPTJ
UJPO
 1VUĻUIFĻSVCCFSĻNBUĻCBDLĻJOĻQMBDF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
#WVQOCVKEIGCTDQZ2QYGTUJKHV
&#WVQOCVKEIGCTRQUKVKQPUp/CPWCNIGCT
RQUKVKQPU
1PXFSTIJGUĻJTĻBOĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻUIBUĻIBT
EPVCMFĻNFDIBOJDBMĻDMVUDIĻEJTDTĻJOĻDPOUSBTUĻUP
BĻDPOWFOUJPOBMĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻ"OĻBVUP
NBUJDĻHFBSCPYĻIBTĻBĻIZESBVMJDĻUPSRVFĻDPO
WFSUFSĻJOTUFBEĻUIBUĻUSBOTGFSTĻQPXFSĻGSPN
FOHJOFĻUPĻHFBSCPY
1PXFSTIJGUĻHFBSCPYĻXPSLTĻJOĻUIFĻTBNFĻXBZ
BOEĻIBTĻUIFĻTBNFĻDPOUSPMTĻBOEĻGVODUJPOTĻBT
UIFĻ(FBSUSPOJDĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJTTJPO
EFTDSJCFEĻJOĻUIFĻQSFWJPVTĻTFDUJPO
2QYGTUJKHVQT)GCTVTQPKE!
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻVODFSUBJOUZĻBTĻUPĻXIFUIFSĻPS
OPUĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻ1PXFSTIJGUĻUSBOT
NJTTJPOĻUIJTĻDBOĻCFĻWFSJGJFEĻCZĻDIFDLJOHĻUIF
EFTJHOBUJPOĻPOĻUIFĻHFBSCPYĻMBCFMĻVOEFSĻUIF
CPOOFUĻĻTFFĻQBHFĻĻ5IFĻEFTJHOB
UJPOĻo.14oĻNFBOTĻUIBUĻJUĻJTĻ1PXFSTIJGUĻUSBOT
NJTTJPOĻĻPUIFSXJTFĻJUĻJTĻ(FBSUSPOJDĻBVUPNBUJD
USBOTNJTTJPO
6QDGCTKPOKPF
5IFĻUSBOTNJTTJPOTĻEPVCMFĻDMVUDIĻIBTĻPWFS
MPBEĻQSPUFDUJPOĻUIBUĻJTĻBDUJWBUFEĻJGĻJUĻCFDPNFT
UPPĻIPUĻFHĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻIFMEĻTUBUJPOBSZĻXJUI
UIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻPOĻBOĻVQIJMMĻHSBEJFOUĻGPS
BĻMPOHĻUJNF
0WFSIFBUFEĻUSBOTNJTTJPOĻDBVTFTĻUIFĻDBSĻUP
TIBLFĻBOEĻWJCSBUFĻBOEĻUIFĻXBSOJOHĻTZNCPM
JMMVNJOBUFTĻBOEĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTIPXT
BĻNFTTBHFĻ5IFĻUSBOTNJTTJPOĻDBOĻBMTPĻPWFS
IFBUĻEVSJOHĻTMPXĻESJWJOHĻJOĻRVFVFTĻĻLNI
PSĻTMPXFSĻPOĻBOĻVQIJMMĻHSBEJFOUĻPSĻXJUIĻB
USBJMFSĻIJUDIFEĻ5IFĻUSBOTNJTTJPOĻDPPMTĻEPXO
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻTUBUJPOBSZĻXJUIĻGPPUĻCSBLF
EFQSFTTFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻSVOOJOHĻBUĻJEMJOH
TQFFE
0WFSIFBUJOHĻEVSJOHĻTMPXĻESJWJOHĻJOĻRVFVFT
DBOĻCFĻBWPJEFEĻCZĻESJWJOHĻJOĻTUBHFT
p
4UPQĻUIFĻDBSĻBOEĻXBJUĻXJUIĻZPVSĻGPPUĻPO
UIFĻCSBLFĻQFEBMĻVOUJMĻUIFSFĻJTĻBĻNPEFSBUF
EJTUBODFĻUPĻUIFĻUSBGGJDĻBIFBEĻESJWFĻGPS
XBSEĻBĻTIPSUĻEJTUBODFĻBOEĻUIFOĻXBJU
BOPUIFSĻNPNFOUĻXJUIĻZPVSĻGPPUĻPOĻUIF
CSBLFĻQFEBM
+/2146#06
6TFĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻUPĻIPMEĻUIFĻDBSĻTUBUJPO
BSZĻPOĻBOĻVQIJMMĻHSBEJFOUĻĻEPĻOPUĻIPMEĻUIF
DBSĻXJUIĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻ5IFĻHFBS
CPYĻDPVMEĻUIFOĻPWFSIFBU
'PSĻJNQPSUBOUĻJOGPSNBUJPOĻSFHBSEJOH
1PXFSTIJGUĻUSBOTNJTTJPOĻBOEĻUPXJOHĻĻTFF
QBHFĻ
6GZVOGUUCIGCPFCEVKQP
*OĻTPNFĻTJUVBUJPOTĻUIFĻEJTQMBZĻNBZĻTIPXĻB
NFTTBHFĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBTĻBĻTZNCPMĻJTĻJMMV
NJOBUFE
0OFĻFYDFQUJPOĻJTĻUIFĻIFBEJOHĻ(FBSUSPOJDĻĻ8JOUFSĻNPEFĻ1PXFSTIJGUĻFOBCMFTĻESJWJOHĻBXBZĻPOĻBĻTMJQQFSZĻSPBEĻTVSGBDFĻJGĻOEĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻNBOVBMMZĻĻOPUĻSEĻHFBS
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
)GCTDQZGU


5[ODQN &KURNC[ &TKXKPIEJCTCEVGTKUVKEU #EVKQP
6TCPUOQXGTJGCV
DTCMGVQJQNF
%JGGJDVMUZĻJOĻNBJOUBJOJOHĻFWFOĻTQFFEĻBU
DPOTUBOUĻFOHJOFĻTQFFE
5SBOTNJTTJPOĻPWFSIFBUFEĻ,FFQĻUIFĻDBSĻTUBUJPOBSZĻVTJOHĻUIF
GPPUĻCSBLF
"
6TCPUOQXGTJGCVRCTM
UCHGN[
4JHOJGJDBOUĻQVMMJOHĻJOĻUIFĻDBSTĻUSBDUJPO 5SBOTNJTTJPOĻPWFSIFBUFEĻ1BSLĻUIFĻDBSĻJNNFEJBUFMZĻJOĻBĻTBGF
NBOOFS
"
6TCPUOEQQNKPINGV
GPIKPGTWP
/PĻESJWFĻEVFĻUPĻPWFSIFBUFEĻHFBSCPY 5SBOTNJTTJPOĻPWFSIFBUFEĻ'PSĻGBTUFTUĻDPPMJOHĻ3VOĻUIFĻFOHJOF
BUĻJEMJOHĻTQFFEĻXJUIĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJOĻUIFĻ0ĻPSĻ2ĻQPTJUJPOĻVOUJM
UIFĻNFTTBHFĻDMFBST
"
'PSĻGBTUFTUĻDPPMJOHĻSVOĻUIFĻFOHJOFĻBUĻJEMJOHĻTQFFEĻXJUIĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJOĻUIFĻ0ĻPSĻ2ĻQPTJUJPOĻVOUJMĻUIFĻNFTTBHFĻDMFBST
5IFĻUBCMFĻTIPXTĻUISFFĻTUFQTĻXJUIĻBO
JODSFBTFEĻEFHSFFĻPGĻTFSJPVTOFTTĻTIPVMEĻUIF
USBOTNJTTJPOĻCFDPNFĻUPPĻIPUĻ*OĻQBSBMMFMĻXJUI
UIFĻEJTQMBZĻUFYUĻUIFĻESJWFSĻJTĻBMTPĻBEWJTFEĻUIBU
UIFĻDBSTĻFMFDUSPOJDTĻBSFĻUFNQPSBSJMZĻDIBOHJOH
UIFĻESJWJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻ'PMMPXĻUIFĻJOTUSVD
UJPOTĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻXIFSFĻBQQSP
QSJBUF
016'
5IFĻFYBNQMFTĻJOĻUIFĻUBCMFĻBSFĻOPĻJOEJDBUJPO
PGĻUIFĻDBSĻCFJOHĻEFGFDUJWFĻCVUĻTIPXĻUIBUĻB
TBGFUZĻGVODUJPOĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFEĻXJUIĻB
WJFXĻUPĻQSFWFOUJOHĻEBNBHFĻUPĻBOZĻPGĻUIF
DBSTĻDPNQPOFOUT
9#40+0)
*GĻBĻXBSOJOHĻTZNCPMĻDPNCJOFEĻXJUIĻUIFĻUFYU
6TCPUOQXGTJGCVRCTMUCHGN[ĻJTĻJHOPSFE
UIFOĻUIFĻIFBUĻJOĻUIFĻHFBSCPYĻNBZĻCFDPNF
TPĻIJHIĻUIBUĻUIFĻQPXFSĻUSBOTNJTTJPO
CFUXFFOĻFOHJOFĻBOEĻHFBSCPYĻJTĻUFNQPSBS
JMZĻIBMUFEĻJOĻPSEFSĻUPĻQSFWFOUĻUIFĻDMVUDI
GSPNĻNBMGVODUJPOJOHĻĻUIFĻDBSĻUIFOĻMPTFT
ESJWFĻBOEĻJTĻTUBUJPOBSZĻVOUJMĻHFBSCPYĻUFN
QFSBUVSFĻIBTĻDPPMFEĻUPĻBOĻBDDFQUBCMF
MFWFM
'PSĻNPSFĻQPTTJCMFĻEJTQMBZĻNFTTBHFTĻXJUI
UIFJSĻSFTQFDUJWFĻQSPQPTBMTĻGPSĻTPMVUJPOTĻDPO
DFSOJOHĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJTTJPOĻTFF
QBHFĻ
"ĻEJTQMBZĻUFYUĻDMFBSTĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻUIF
BDUJPOĻIBTĻCFFOĻDBSSJFEĻPVUĻPSĻBGUFSĻPOFĻQSFTT
POĻUIFĻJOEJDBUPSĻTUBMLĻ1-ĻCVUUPO
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
'EQ)WKFG2QYGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFTFĻNFUFSTĻIFMQĻUIFĻESJWFSĻUPĻESJWFĻUIFĻDBS
XIJMFĻNBJOUBJOJOHĻUIFĻCFTUĻQPTTJCMFĻFDPOPNZ
5PĻEJTQMBZĻPSĻDMPTFĻBĻEJTQMBZĻPGĻUIFTFĻGVOD
UJPOTĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻDBSĻBMTPĻTUPSFTĻTUBUJTUJDTĻPGĻKPVSOFZT
NBEFĻXIJDIĻDBOĻCFĻWJFXFEĻJOĻUIFĻGPSNĻPGĻB
CMPDLĻEJBHSBNĻTFFĻQBHFĻ
'EQ)WKFG
5IJTĻNFUFSĻQSPWJEFTĻBOĻJOEJDBUJPOĻPGĻIPXĻFDP
OPNJDBMMZĻUIFĻDBSĻJTĻCFJOHĻESJWFO
*OTUBOUBOFPVTĻWBMVF
"WFSBHFĻWBMVF
+PUVCPVCPGQWUXCNWG
5IFĻJOTUBOUBOFPVTĻWBMVFĻJTĻEJTQMBZFEĻIFSFĻ
UIFĻIJHIFSĻUIFĻSFTVMUĻPOĻUIFĻTDBMFĻUIFĻCFUUFS
5IFĻJOTUBOUBOFPVTĻWBMVFĻJTĻDBMDVMBUFEĻPOĻUIF
CBTJTĻPGĻTQFFEĻFOHJOFĻTQFFEĻFOHJOFĻQPXFS
VUJMJTFEĻQMVTĻVTFĻPGĻUIFĻGPPUĻCSBLF
0QUJNVNĻTQFFEĻĻLNIĻBOEĻMPXĻSFWT
BSFĻFODPVSBHFEĻ5IFĻQPJOUFSTĻGBMMĻVOEFS
BDDFMFSBUJPOĻBOEĻCSBLJOH
7FSZĻMPXĻJOTUBOUBOFPVTĻWBMVFTĻJMMVNJOBUFĻUIF
HBVHFTĻSFEĻ[POFĻXJUIĻBĻTIPSUĻUJNFĻEFMBZ
XIJDIĻNFBOTĻQPPSĻESJWJOHĻFDPOPNZĻBOE
TIPVMEĻUIFSFGPSFĻCFĻBWPJEFE
#XGTCIGXCNWG
5IFĻBWFSBHFĻWBMVFĻTMPXMZĻGPMMPXTĻUIFĻJOTUBOUB
OFPVTĻWBMVFĻBOEĻEFTDSJCFTĻIPXĻUIFĻDBSĻIBT
CFFOĻESJWFOĻPGĻMBUFĻ5IFĻIJHIFSĻUIFĻQPJOUFST
POĻUIFĻTDBMFĻUIFĻCFUUFSĻUIFĻFDPOPNZĻBDI
JFWFEĻCZĻUIFĻESJWFS
2QYGT
5IJTĻNFUFSĻTIPXTĻIPXĻNVDIĻQPXFSĻJTĻCFJOH
UBLFOĻGSPNĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻIPXĻNVDIĻQPXFS
JTĻBWBJMBCMF
"WBJMBCMFĻFOHJOFĻQPXFS
&OHJOFĻQPXFSĻVUJMJTFE
#XCKNCDNGRQYGT
5IFĻTNBMMFSĻVQQFSĻQPJOUFSĻTIPXTĻUIFĻBWBJMB
CMFĻFOHJOFĻQPXFS
Ļ5IFĻIJHIFSĻUIFĻSFTVMUĻPO
UIFĻTDBMFĻUIFĻNPSFĻQPXFSĻJTĻBWBJMBCMFĻJOĻUIF
DVSSFOUĻHFBS
7VKNKUGFRQYGT
5IFĻMBSHFSĻMPXFSĻQPJOUFSĻTIPXTĻUIFĻFOHJOF
QPXFSĻVUJMJTFE
Ļ5IFĻIJHIFSĻUIFĻSFTVMUĻPOĻUIF
1PXFSĻJTĻEFQFOEFOUĻPOĻFOHJOFĻTQFFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
'EQ)WKFG2QYGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

TDBMFĻUIFĻNPSFĻQPXFSĻJTĻCFJOHĻUBLFOĻGSPNĻUIF
FOHJOF
"ĻMBSHFĻHBQĻCFUXFFOĻUIFĻUXPĻQPJOUFSTĻJOEJ
DBUFTĻBĻMBSHFĻQPXFSĻSFTFSWF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
3WKGVGTCPFENGCPGT
&OWJSPONFOUBMĻDBSFĻJTĻPOFĻPGĻ7PMWPĻ$BSĻ$PS
QPSBUJPOTĻDPSFĻWBMVFTĻBOEĻJUĻJOGMVFODFTĻBMMĻPG
PVSĻPQFSBUJPOTĻ5IJTĻUBSHFUĻPSJFOUBUJPOĻIBT
SFTVMUFEĻJOĻTFWFSBMĻTFQBSBUFĻFOFSHZTBWJOH
GVODUJPOTĻPGĻXIJDIĻ4UBSU4UPQĻJTĻPOFĻBMMĻXJUI
UIFĻDPMMFDUJWFĻUBTLĻPGĻSFEVDJOHĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPOĻXIJDIĻJOĻUVSOĻIFMQTĻUPĻSFEVDFĻFYIBVTU
FNJTTJPOT
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP5VCTV5VQR
6JGGPIKPGKUUYKVEJGFQHHKVDGEQOGUSWKGVGT
CPFENGCPGT
4PNFĻFOHJOFĻBOEĻHFBSCPYĻDPNCJOBUJPOT
DPNFĻGJUUFEĻXJUIĻBĻ4UBSUĻBOEĻ4UPQĻGVODUJPO
XIJDIĻFOHBHFTĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻFHĻTUBUJPOBSZ
USBGGJDĻPSĻXBJUJOHĻBUĻUSBGGJDĻMJHIUTĻĻUIFĻFOHJOFĻJT
UIFOĻTXJUDIFEĻPGGĻUFNQPSBSJMZĻBOEĻSFTUBSUT
BVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻKPVSOFZĻJTĻEVFĻUPĻDPO
UJOVF
5IFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻHJWFTĻUIFĻESJWFSĻUIF
PQQPSUVOJUZĻGPSĻBĻNPSFĻBDUJWFĻFOWJSPONFOUBMMZ
DPOTDJPVTĻXBZĻPGĻESJWJOHĻUIFĻDBSĻCZĻNFBOTĻPG
CFJOHĻBCMFĻUPĻBMMPXĻUIFĻFOHJOFĻUPĻTUPQĻBVUP
NBUJDBMMZĻXIFOFWFSĻBQQSPQSJBUF
/CPWCNQT#WVQOCVKE
/PUFĻUIBUĻUIFSFĻBSFĻEJGGFSFODFTĻJOĻUIF
4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻEFQFOEJOHĻPOĻXIFUIFSĻUIF
HFBSCPYĻJTĻNBOVBMĻPSĻBVUPNBUJD
(WPEVKQPCPFQRGTCVKQP
4UBSU4UPQ5IFĻGVODUJPOĻJT
BDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFO
UIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻXJUIĻUIF
LFZĻ5IFĻESJWFSĻJTĻBMFSUFEĻUP
UIFĻGVODUJPOĻCZĻNFBOTĻPGĻUIJT
TZNCPMĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOU
QBOFMĻJMMVNJOBUJOHĻCSJFGMZĻUIF
EJTQMBZĻUFYUĻ
'PIKPGKP#WVQ5VCTVĻCFJOH
TIPXOĻBOEĻUIFĻHSFFOĻMBNQĻGPSĻUIF
0O0GGĻCVUUPOĻJMMVNJOBUJOH
"MMĻPGĻUIFĻDBSTĻOPSNBMĻTZTUFNTĻTVDIĻBTĻMJHIU
JOHĻSBEJPĻFUDĻXPSLĻBTĻOPSNBMĻFWFOĻXJUIĻBO
FOHJOFĻUIBUĻIBTĻTUPQQFEĻBVUPNBUJDBMMZ
FYDFQUĻUIBUĻTPNFĻFRVJQNFOUĻNBZĻIBWFĻUIF
GVODUJPOĻUFNQPSBSJMZĻSFEVDFEĻFHĻUIFĻDMJNBUF
DPOUSPMĻTZTUFNTĻGBOĻTQFFEĻPSĻFYUSFNFMZĻIJHI
WPMVNFĻPOĻUIFĻBVEJPĻTZTUFN
#WVQUVQRRKPIVJGGPIKPG
*OĻPSEFSĻUIBUĻUIFĻFOHJOFĻTIPVMEĻTUPQĻBVUPNBUJ
DBMMZĻUIFĻDBSĻNVTUĻCFĻDPNQMFUFMZĻTUBUJPOBSZ
%QPFKVKQPU /#
#
%FDMVUDIĻTFUĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJOĻOFV
USBMĻQPTJUJPOĻBOEĻSFMFBTFĻUIFĻDMVUDI
QFEBMĻĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
.
4UPQĻUIFĻDBSĻXJUIĻUIFĻGPPUĻCSBLF
BOEĻUIFOĻLFFQĻZPVSĻGPPUĻPOĻUIF
QFEBMĻĻUIFĻFOHJOFĻTUPQTĻBVUPNBUJ
DBMMZ
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
5IFĻ#76156#46ĻTZNCPMĻPOĻUIF
JOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻJMMVNJOBUFTĻBT
WFSJGJDBUJPOĻBOEĻSFNJOEFSĻUIBUĻUIF
FOHJOFĻIBTĻTUPQQFEĻBVUPNBUJDBMMZ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

#WVQUVCTVKPIVJGGPIKPG
%QPFKVKQPU /
#
#
8JUIĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJOĻOFVUSBMĻQPTJ
UJPO
 %FQSFTTĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻPS
QSFTTĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻ
UIFĻFOHJOFĻTUBSUT
 &OHBHFĻBĻTVJUBCMFĻHFBSĻBOE
ESJWF
.
5IFĻGPMMPXJOHĻPQUJPOĻJTĻBMTPĻBWBJMB
CMFĻPOĻBĻEPXOIJMMĻHSBEJFOU
3FMFBTFĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻBOEĻMFUĻUIF
DBSĻNPWFĻPGGĻĻUIFĻFOHJOFĻTUBSUT
BVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻTQFFE
FYDFFETĻOPSNBMĻXBMLJOHĻQBDF
.
3FMFBTFĻUIFĻGPPUĻQSFTTVSFĻPOĻUIF
GPPUĻCSBLFĻĻUIFĻFOHJOFĻTUBSUTĻBVUP
NBUJDBMMZĻBOEĻUIFĻKPVSOFZĻDBOĻDPO
UJOVF
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
5VCTVCUUKUVCPEG*5#
5IFĻGPPUĻCSBLFĻDBOĻBMTPĻCFĻSFMFBTFEĻPOĻBO
VQIJMMĻHSBEJFOUĻUPĻTUBSUĻUIFĻFOHJOFĻBVUPNBUJ
DBMMZĻĻUIFĻ)4"ĻGVODUJPOĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻDBS
EPFTĻOPUĻSPMMĻCBDLXBSET
)4"Ļ)JMMĻ4UBSUĻ"TTJTUĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻQSFT
TVSFĻJOĻUIFĻCSBLFĻTZTUFNĻSFNBJOTĻUFNQPSBSJMZ
BWBJMBCMFĻXIJMFĻUIFĻESJWFSĻNPWFTĻIJTIFSĻGPPU
GSPNĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻUPĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBM
GPSĻESJWJOHĻPGGĻXJUIĻUIFĻFOHJOFĻIBWJOHĻTUPQQFE
BVUPNBUJDBMMZĻ5IFĻUFNQPSBSZĻCSBLJOHĻFGGFDU
SFMFBTFTĻBGUFSĻBĻDPVQMFĻPGĻTFDPOETĻPSĻXIFO
UIFĻESJWFSĻBDDFMFSBUFT
5IFSFĻJTĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBWBJMBCMFĻPOĻ)4"
POĻQBHFĻ
&GCEVKXCVKPIVJG5VCTV5VQRHWPEVKQP
*OĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻJUĻNBZ
BEWJTBCMFĻUPĻUFNQPSBSJMZ
TXJUDIĻPGGĻUIFĻBVUPNBUJD
4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻĻUIJTĻJT
DBSSJFEĻPVUĻCZĻQSFTTJOHĻUIJT
CVUUPOĻPODFĻBUĻXIJDIĻQPJOU
UIFĻCVUUPOTĻMBNQĻHPFTĻPVU
%JTFOHBHFEĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻJTĻJOEJDBUFE
CZĻNFBOTĻPGĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻTZNCPM
TXJUDIJOHĻPGGĻBOEĻUIFĻNFTTBHFĻ
'EQ&4+8G
1((
ĻCFJOHĻTIPXOĻGPSĻTFWFSBMĻTFDPOETĻĻXIJMF
UIFĻCVUUPOTĻMBNQĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBUĻUIFĻTBNF
UJNF
5IFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻJTĻEJTFOHBHFEĻVOUJMĻJU
JTĻSFBDUJWBUFEĻXJUIĻUIFĻCVUUPOĻPSĻVOUJMĻUIFĻOFYU
UJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻXJUIĻUIFĻLFZ
.KOKVCVKQPU
6JGGPIKPGFQGUPQVCWVQUVQR
&WFOĻJGĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
UIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPUĻTUPQĻBVUPNBUJDBMMZĻJG
%QPFKVKQPU /
#
#
UIFĻDBSĻIBTĻOPUĻBDIJFWFE
BQQSPYĻĻLNIĻĻGBTUĻXBMLJOHĻQBDF
GJSTUĻBGUFSĻBĻLFZĻTUBSUĻPSĻUIFĻMBTUĻBVUP
TUPQ
.
Ļ"
UIFĻESJWFSĻIBTĻPQFOFEĻUIFĻTFBUCFMUT
CVDLMF
.
Ļ"
UIFĻDBQBDJUZĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻCFMPX
UIFĻNJOJNVNĻQFSNJTTJCMFĻMFWFM
.
Ļ"
UIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPUĻIBWFĻOPSNBM
PQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSF
.
Ļ"
PVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻJTĻCFMPXĻGSFF[
JOHĻQPJOUĻPSĻBCPWFĻBQQSPYĻĻ$
.
Ļ"
UIFĻFOWJSPONFOUĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻEJGGFSTĻGSPNĻUIFĻQSFTFU
WBMVFT
#
ĻĻJOEJDBUFEĻCZĻUIFĻWFOUJMBUJPO
GBOĻSVOOJOHĻBUĻBĻIJHIĻTQFFE
.
Ļ"
UIFĻDBSĻJTĻSFWFSTFE .
Ļ"
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%QPFKVKQPU /
#
#
UIFĻTUBSUFSĻCBUUFSZTĻUFNQFSBUVSFĻJT
CFMPXĻGSFF[JOHĻQPJOUĻPSĻUPPĻIJHI
.
Ļ"
UIFĻESJWFSĻNBLFTĻHSFBUFSĻTUFFSJOH
XIFFMĻNPWFNFOUT
.
Ļ"
UIFĻFYIBVTUĻTZTUFNTĻQBSUJDVMBUFĻGJM
UFSĻJTĻGVMMĻĻUIFĻUFNQPSBSJMZĻEJTFO
HBHFEĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻJTĻSFBDUJ
WBUFEĻPODFĻBOĻBVUPNBUJDĻDMFBOJOH
DZDMFĻIBTĻCFFOĻQFSGPSNFEĻTFF
QBHFĻ
.
Ļ"
UIFĻSPBEĻJTĻWFSZĻTUFFQ .
Ļ"
BĻUSBJMFSĻJTĻDPOOFDUFEĻFMFDUSJDBMMZĻUP
UIFĻDBSmTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
.
Ļ"
UIFĻBUNPTQIFSJDĻBJSĻQSFTTVSFĻJTĻMFTT
UIBOĻFRVJWBMFOUĻUP
ĻNFUSFTĻBCPWFĻTFBĻMFWFMĻ
UIFĻDVSSFOUĻBJSĻQSFTTVSFĻWBSJFTĻXJUI
UIFĻQSFWBJMJOHĻXFBUIFSĻDPOEJUJPOT
.
Ļ"
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻ2VFVFĻ"TTJTU
JTĻBDUJWBUFE
"
%QPFKVKQPU /
#
#
UIFĻESJWFSmTĻEPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFE
XJUIĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOĻ&ĻQPTJUJPO
"
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻNPWFEĻPVUĻPGĻUIF
&ĻQPTJUJPOĻUPĻ5ĻQPTJUJPO
$
ĻPSĻ
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
#
$BSĻXJUIĻ&$$
$
4QPSUĻNPEF
6JGGPIKPGCWVQUVCTVU
"OĻFOHJOFĻUIBUĻIBTĻTUPQQFEĻBVUPNBUJDBMMZ
NBZĻSFTUBSUĻJOĻTPNFĻDBTFTĻXJUIPVUĻUIFĻESJWFS
IBWJOHĻEFDJEFEĻUIBUĻUIFĻKPVSOFZĻTIPVMEĻDPO
UJOVFĻ*OĻUIFĻGPMMPXJOHĻDBTFTĻUIFĻFOHJOFĻBMTP
TUBSUTĻBVUPNBUJDBMMZĻJGĻUIFĻESJWFSĻIBTĻOPU
EFQSFTTFEĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻNBOVBMĻHFBSCPY
PSĻUBLFTĻIJTIFSĻGPPUĻPGGĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻBVUP
NBUJDĻHFBSCPY
%QPFKVKQPU
/#
#
.JTUJOHĻGPSNTĻPOĻUIFĻXJOEPXT .ĻĻ"
5IFĻFOWJSPONFOUĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻEFWJBUFTĻGSPNĻUIF
QSFTFUĻWBMVFT
#
.ĻĻ"
%QPFKVKQPU
/#
#
5IFĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻGBMMT
CFMPXĻGSFF[JOHĻQPJOUĻPSĻFYDFFET
BQQSPYĻĻ$
.ĻĻ"
5IFSFĻJTĻBĻUFNQPSBSJMZĻIJHIĻDVSSFOU
UBLFPGGĻPSĻCBUUFSZĻDBQBDJUZĻESPQT
CFMPXĻUIFĻMPXFTUĻQFSNJTTJCMF
MFWFM
.ĻĻ"
3FQFBUFEĻQVNQJOHĻPGĻUIFĻCSBLF
QFEBM
.ĻĻ"
5IFĻDBSĻTUBSUTĻUPĻSPMMĻĻGBTUFSĻUIBO
UIFĻFRVJWBMFOUĻOPSNBMĻXBMLJOH
QBDF
.
5IFĻESJWFSTĻCFMUĻMPDLĻJTĻPQFOFE
XJUIĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOĻ&ĻPSĻ0
QPTJUJPO
"
4UFFSJOHĻXIFFMĻNPWFNFOUT "
5IFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻNPWFEĻGSPN
UIFĻ&ĻQPTJUJPOĻUPĻĻPSĻ4
"
5IFĻESJWFSmTĻEPPSĻJTĻPQFOFEĻXJUI
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOĻ&ĻQPTJUJPO
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
%PĻOPUĻPQFOĻUIFĻCPOOFUĻXIFOĻUIFĻFOHJOF
IBTĻTUPQQFEĻBVUPNBUJDBMMZĻĻUIFĻFOHJOF
NBZĻTVEEFOMZĻTUBSUĻBVUPNBUJDBMMZĻ'JSTU
TXJUDIĻPGGĻUIFĻFOHJOFĻBTĻOPSNBMĻVTJOHĻUIF
56#465612'0)+0'ĻCVUUPOĻCFGPSF
PQFOJOHĻUIFĻCPOOFU
6JGGPIKPGFQGUPQVCWVQUVCTV
*OĻUIFĻGPMMPXJOHĻDBTFTĻUIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPU
BVUPTUBSUĻBGUFSĻIBWJOHĻBVUPTUPQQFE
%QPFKVKQPU /
#
#
"ĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻXJUIPVU
EFDMVUDIJOHĻĻBĻEJTQMBZĻUFYU
QSPNQUTĻUIFĻESJWFSĻUPĻTFUĻUIFĻHFBS
MFWFSĻJOĻOFVUSBMĻQPTJUJPOĻJOĻPSEFSĻUP
FOBCMFĻBVUPNBUJDĻTUBSUJOH
.
5IFĻESJWFSĻJTĻVOSFTUSBJOFEĻUIFĻHFBS
TFMFDUPSĻJTĻJOĻ2ĻQPTJUJPOĻBOEĻUIF
ESJWFSmTĻEPPSĻJTĻPQFOĻĻBĻOPSNBM
FOHJOFĻTUBSUĻNVTUĻUBLFĻQMBDF
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
+PXQNWPVCT[GPIKPGUVQRYKVJOCPWCN
IGCTDQZ
*OĻUIFĻFWFOUĻUIBUĻBĻTUBSUVQĻGBJMTĻBOEĻUIF
FOHJOFĻTUPQTĻQSPDFFEĻBTĻGPMMPXT
 %FQSFTTĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻBHBJOĻĻUIF
FOHJOFĻTUBSUTĻBVUPNBUJDBMMZ
 *OĻDFSUBJOĻDBTFTĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻNVTUĻCF
TFUĻJOĻOFVUSBMĻQPTJUJPOĻ5IFĻJOGPSNBUJPO
EJTQMBZĻUIFOĻTIPXTĻUIFĻUFYUĻ
2WVIGCTKP
PGWVTCN
/QTGKPHQTOCVKQPCPFUGVVKPIU
5IFĻDBSTĻ/;%#4ĻNFOVĻTZTUFNĻVOEFSĻUIF
IFBEJOHĻ
&4+8GĻDPOUBJOTĻBOĻJOUSPEVDUJPOĻPG
7PMWPTĻ4UBSU4UPQĻTZTUFNĻBTĻXFMMĻBTĻSFDPN
NFOEBUJPOTĻGPSĻFOFSHZTBWJOHĻESJWJOHĻUFDIOJ
RVFTĻĻTFFĻQBHFĻ
6GZVOGUUCIG
*OĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻUIJTĻJOEJDBUPS
MBNQĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻNBZ
EJTQMBZĻUFYUĻNFTTBHFTĻPOĻUIFĻJOGPS
NBUJPOĻEJTQMBZĻGPSĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻ'PS
TPNFĻPGĻUIFNĻUIFSFĻJTĻBĻSFDPNNFOEFEĻBDUJPO
UIBUĻTIPVMEĻCFĻQFSGPSNFEĻ5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMF
TIPXTĻTPNFĻFYBNQMFT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5[ODQN /GUUCIG +PHQ#EVKQP
/#
#
'PIKPGKP#WVQ5VCTV
*MMVNJOBUFTĻGPSĻBĻGFXĻTFDPOETĻBGUFSĻ4UBSU4UPQĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFE .ĻĻ"
'EQ&4+8G1((
*MMVNJOBUFTĻGPSĻBĻGFXĻTFDPOETĻBGUFSĻ4UBSU4UPQĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPGG .ĻĻ"
#WVQ5VCTV5VQR5GTXKEG
TGSWKTGF
4UBSU4UPQĻJTĻOPUĻPQFSBUJPOBMĻ$POUBDUĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFD
PNNFOEFE
.ĻĻ"
'PIKPGOCPCIGOGPVU[U
VGO
"OĻBVUPNBUJDĻGVODUJPOĻDIFDLĻJTĻDBSSJFEĻPVU .ĻĻ"
'PIKPGKP#WVQ5VCTV
5IFĻFOHJOFĻJTĻSFBEZĻUPĻTUBSUĻBVUPNBUJDBMMZĻĻXBJUJOHĻGPSĻUIFĻCSBLFĻPSĻDMVUDIĻQFEBMĻUPĻCF
EFQSFTTFE
.
2TGUU5VCTVDWVVQP
5IFĻFOHJOFĻXJMMĻOPUĻTUBSUĻBVUPNBUJDBMMZĻĻTUBSUĻUIFĻFOHJOFĻBTĻOPSNBMĻXJUIĻUIFĻ56#465612
'0)+0'ĻCVUUPO
.
&GRTGUUENWVEJRGFCNVQ
UVCTV
5IFĻFOHJOFĻJTĻSFBEZĻUPĻBVUPTUBSUĻĻXBJUJOHĻGPSĻUIFĻDMVUDIĻQFEBMĻUPĻCFĻEFQSFTTFE .
&GRTGUUDTCMGRGFCNVQ
UVCTV
5IFĻFOHJOFĻJTĻSFBEZĻUPĻBVUPTUBSUĻĻXBJUJOHĻGPSĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻUPĻCFĻEFQSFTTFE .
2TGUUDTCMGCPFENWVEJVQ
UVCTV
5IFĻFOHJOFĻJTĻSFBEZĻUPĻBVUPTUBSUĻĻXBJUJOHĻGPSĻUIFĻCSBLFĻPSĻDMVUDIĻQFEBMĻUPĻCFĻEFQSFTTFE .
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
5VCTV5VQR

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQN /GUUCIG +PHQ#EVKQP
/#
#
2WVIGCTKPPGWVTCNVQUVCTV
(FBSĻJTĻFOHBHFEĻXJUIPVUĻEFDMVUDIJOHĻĻEJTFOHBHFĻBOEĻTFUĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJOĻOFVUSBMĻQPTJUJPO .
'PIKPGKP#WVQ5VCTV
5IFĻFOHJOFĻJTĻSFBEZĻUPĻTUBSUĻBVUPNBUJDBMMZĻĻXBJUJOHĻGPSĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻUPĻCFĻSFMFBTFE "
5GNGEV2QT0VQUVCTV
4UBSU4UPQĻIBTĻCFFOĻEFBDUJWBUFEĻĻNPWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻ0ĻPSĻ2ĻQPTJUJPOĻBOEĻTUBSUĻUIF
FOHJOFĻBTĻOPSNBMĻXJUIĻUIFĻ56#465612'0)+0'ĻCVUUPO
"
2TGUU5VCTVDWVVQP
5IFĻFOHJOFĻXJMMĻOPUĻTUBSUĻBVUPNBUJDBMMZĻĻTUBSUĻUIFĻFOHJOFĻBTĻOPSNBMĻXJUIĻUIFĻ56#465612
'0)+0'ĻCVUUPOĻBOEĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOĻ2ĻPSĻ0
"
"
.ĻĻ.BOVBMĻHFBSCPYĻ"ĻĻ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
*GĻBĻNFTTBHFĻEPFTĻOPUĻHPĻPVUĻGPMMPXJOHĻDPN
QMFUJPOĻPGĻUIFĻBDUJPOĻUIFOĻBĻXPSLTIPQĻTIPVME
CFĻDPOUBDUFEĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
JTĻSFDPNNFOEFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
#NN9JGGN&TKXG#9&


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
#NN9JGGN&TKXGKUCNYC[UCXCKNCDNG
#9&RTKPEKRNG
"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻ"8%ĻqĻ"MMĻ8IFFMĻ%SJWF
NFBOTĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻCZĻBMMĻGPVS
XIFFMT
5IFĻQPXFSĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻEJTUSJCVUFE
CFUXFFOĻUIFĻGSPOUĻBOEĻSFBSĻXIFFMTĻ"OĻFMFD
USPOJDBMMZĻDPOUSPMMFEĻDMVUDIĻTZTUFNĻEJTUSJCVUFT
UIFĻQPXFSĻUPĻUIFĻXIFFMTĻUIBUĻIBWFĻUIFĻCFTU
HSJQĻPOĻUIFĻDVSSFOUĻSPBEĻTVSGBDFĻ5IJTĻQSP
WJEFTĻUIFĻCFTUĻUSBDUJPOĻBOEĻQSFWFOUTĻXIFFM
TQJOĻ6OEFSĻOPSNBMĻESJWJOHĻDPOEJUJPOTĻUIF
NBKPSJUZĻPGĻQPXFSĻJTĻUSBOTNJUUFEĻUPĻUIFĻGSPOU
XIFFMT
"MMXIFFMĻESJWFĻJNQSPWFTĻESJWJOHĻTBGFUZĻJOĻSBJO
TOPXĻBOEĻJDZĻDPOEJUJPOT
5IFĻGJHVSFĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻNBSLFUĻBOEĻNPEFM
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
(QQVDTCMG


)GPGTCN
5IFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻUXPĻCSBLFĻDJSDVJUTĻ*G
POFĻCSBLFĻDJSDVJUĻJTĻEBNBHFEĻUIFOĻUIJTĻXJMM
NFBOĻUIBUĻUIFĻCSBLFTĻFOHBHFĻBUĻBĻEFFQFS
MFWFMĻBOEĻIBSEFSĻQSFTTVSFĻPOĻUIFĻQFEBMĻJTĻOFF
EFEĻUPĻQSPEVDFĻUIFĻOPSNBMĻCSBLJOHĻFGGFDU
5IFĻESJWFSTĻCSBLFĻQFEBMĻQSFTTVSFĻJTĻBTTJTUFE
CZĻBĻCSBLFĻTFSWP
9#40+0)
5IFĻCSBLFĻTFSWPĻPOMZĻXPSLTĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻSVOOJOH
*GĻUIFĻCSBLFĻJTĻVTFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻUIFOĻUIFĻQFEBMĻXJMMĻGFFMĻTUJGGĻBOE
NPSFĻGPSDFĻNVTUĻCFĻVTFEĻUPĻCSBLFĻUIFĻDBS
*OĻWFSZĻIJMMZĻUFSSBJOĻPSĻXIFOĻESJWJOHĻXJUIĻB
IFBWZĻMPBEĻUIFĻCSBLFTĻDBOĻCFĻSFMJFWFEĻCZ
VTJOHĻFOHJOFĻCSBLJOHĻ&OHJOFĻCSBLJOHĻJTĻNPTU
FGGJDJFOUMZĻVTFEĻJGĻUIFĻTBNFĻHFBSĻJTĻVTFE
EPXOIJMMĻBTĻVQ
'PSĻNPSFĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻIFBWZĻMPBET
POĻUIFĻDBSĻTFFĻQBHFĻ
#PVKNQEMDTCMKPIU[UVGO
5IFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻ"#4Ļ"OUJMPDL
#SBLJOHĻ4ZTUFNĻXIJDIĻQSFWFOUTĻUIFĻXIFFMT
GSPNĻMPDLJOHĻEVSJOHĻCSBLJOHĻ5IJTĻNFBOTĻUIF
BCJMJUZĻUPĻTUFFSĻJTĻNBJOUBJOFEĻBOEĻJUĻJTĻFBTJFSĻUP
TXFSWFĻUPĻBWPJEĻBĻIB[BSEĻGPSĻFYBNQMFĻ7JCSB
UJPOĻNBZĻCFĻGFMUĻJOĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻXIFOĻUIJT
JTĻFOHBHFEĻBOEĻUIJTĻJTĻOPSNBM
"ĻTIPSUĻUFTUĻPGĻUIFĻ"#4ĻTZTUFNĻJTĻNBEFĻBVUP
NBUJDBMMZĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFOĻTUBSUFE
XIFOĻUIFĻESJWFSĻSFMFBTFTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻ"
GVSUIFSĻBVUPNBUJDĻUFTUĻPGĻUIFĻ"#4ĻTZTUFNĻNBZ
CFĻNBEFĻXIFOĻUIFĻDBSĻSFBDIFTĻĻLNIĻ5IF
UFTUĻNBZĻCFĻFYQFSJFODFEĻBTĻQVMTFTĻJOĻUIF
CSBLFĻQFEBM
'OGTIGPE[DTCMGNKIJVUCPFCWVQOCVKE
JC\CTFYCTPKPIHNCUJGTU
&NFSHFODZĻCSBLFĻMJHIUTĻBSFĻBDUJWBUFEĻUPĻBMFSU
WFIJDMFTĻCFIJOEĻBCPVUĻTVEEFOĻCSBLJOHĻ5IF
GVODUJPOĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻCSBLFĻMJHIUĻGMBTIFT
JOTUFBEĻPGĻĻBTĻJOĻOPSNBMĻCSBLJOHĻĻTIJOJOH
XJUIĻBĻDPOTUBOUĻHMPX
&NFSHFODZĻCSBLFĻMJHIUTĻBSFĻBDUJWBUFEĻBU
TQFFETĻBCPWFĻĻLNIĻJGĻUIFĻ"#4ĻTZTUFNĻJT
XPSLJOHĻBOEPSĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTVEEFOĻCSBL
JOHĻ0ODFĻUIFĻDBSTĻTQFFEĻIBTĻCFFOĻCSBLFEĻUP
CFMPXĻĻLNIĻUIFĻCSBLFĻMJHIUĻTUPQTĻGMBTIJOH
BOEĻSFUVSOTĻUPĻBĻOPSNBMĻDPOTUBOUĻHMPXĻĻIB[
BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFSTĻBSFĻBDUJWBUFEĻBUĻUIF
TBNFĻUJNFĻXIJDIĻGMBTIĻVOUJMĻUIFĻESJWFSĻBDDFM
FSBUFTĻUIFĻDBSĻUPĻBUĻMFBTUĻĻLNIĻPSĻUIFZĻBSF
TXJUDIFEĻPGGĻXJUIĻUIFJSĻCVUUPOĻTFFĻQBHFĻ
%NGCPKPIVJGDTCMGFKUEU
$PBUJOHTĻPGĻEJSUĻBOEĻXBUFSĻPOĻUIFĻCSBLFĻEJTDT
NBZĻSFTVMUĻJOĻEFMBZFEĻCSBLFĻGVODUJPOĻ5IJT
EFMBZĻJTĻNJOJNJTFEĻCZĻDMFBOJOHĻUIFĻCSBLFĻMJO
JOHT
.BOVBMĻDMFBOJOHĻJTĻBEWJTBCMFĻXJUIĻXFUĻSPBE
TVSGBDFTĻQSJPSĻUPĻMPOHTUBZĻQBSLJOHĻBOEĻBGUFS
UIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻXBTIFEĻ$BSSZĻUIJTĻPVUĻCZ
CSBLJOHĻHFOUMZĻEVSJOHĻBĻTIPSUĻQFSJPEĻXIJMFĻFO
SPVUF
'OGTIGPE[$TCMG#UUKUVCPEG
&NFSHFODZĻ#SBLFĻ"TTJTUBODFĻ&#"
&NFSHFODZĻ#SBLFĻ"TTJTUĻIFMQTĻUPĻJODSFBTF
CSBLFĻGPSDFĻBOEĻTPĻSFEVDFĻCSBLJOHĻEJTUBODF
&#"ĻEFUFDUTĻUIFĻESJWFSTĻCSBLJOHĻTUZMFĻBOE
JODSFBTFTĻCSBLFĻGPSDFĻBTĻOFDFTTBSZĻ5IF
CSBLFĻGPSDFĻDBOĻCFĻSFJOGPSDFEĻVQĻUPĻUIFĻMFWFM
XIFOĻUIFĻ"#4ĻTZTUFNĻJTĻFOHBHFEĻ5IFĻ&#"
GVODUJPOĻJTĻJOUFSSVQUFEĻXIFOĻUIFĻQSFTTVSFĻPO
UIFĻCSBLFĻQFEBMĻJTĻSFEVDFE
016'
8IFOĻ&#"ĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFĻCSBLFĻQFEBM
MPXFSTĻTMJHIUMZĻNPSFĻUIBOĻVTVBMĻEFQSFTT
IPMEĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻBTĻMPOHĻBTĻOFDFT
TBSZĻ*GĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻJTĻSFMFBTFEĻUIFOĻBMM
CSBLJOHĻDFBTFT
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
(QQVDTCMG


/CKPVGPCPEG
5PĻLFFQĻUIFĻDBSĻBTĻTBGFĻBOEĻSFMJBCMFĻBTĻQPTTJ
CMFĻGPMMPXĻUIFĻ7PMWPĻTFSWJDFĻJOUFSWBMTĻBT
TQFDJGJFEĻJOĻUIFĻ4FSWJDFĻBOEĻ8BSSBOUZĻ#PPL
MFUĻTFFĻQBHFĻ
+/2146#06
5IFĻXFBSĻPOĻUIFĻCSBLFĻTZTUFNTĻDPNQP
OFOUTĻNVTUĻCFĻDIFDLFEĻSFHVMBSMZ
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQĻGPSĻJOGPSNBUJPOĻBCPVU
UIFĻQSPDFEVSFĻPSĻFOHBHFĻBĻXPSLTIPQĻUP
DBSSZĻPVUĻUIFĻJOTQFDUJPOĻĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
5[ODQNUKPVJGEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGN
5[ODQN 5RGEKHKECVKQP
$POTUBOUĻHMPXĻqĻ$IFDLĻUIF
CSBLFĻGMVJEĻMFWFMĻ*GĻUIFĻMFWFMĻJT
MPXĻGJMMĻXJUIĻCSBLFĻGMVJEĻBOE
DIFDLĻGPSĻUIFĻDBVTFĻPGĻUIF
CSBLFĻGMVJEĻMPTT
$POTUBOUĻHMPXĻGPSĻĻTFDPOET
XIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻ
BVUPNBUJDĻGVODUJPOĻDIFDL
9#40+0)
*GĻ ĻBOEĻ ĻJMMVNJOBUFĻBUĻUIFĻTBNF
UJNFĻUIFSFĻNBZĻCFĻBĻGBVMUĻJOĻUIFĻCSBLFĻTZT
UFN
*GĻUIFĻMFWFMĻJOĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFSWPJSĻJT
OPSNBMĻBUĻUIJTĻTUBHFĻESJWFĻDBSFGVMMZĻUPĻUIF
OFBSFTUĻXPSLTIPQĻBOEĻIBWFĻUIFĻCSBLFĻTZT
UFNĻDIFDLFEĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
*GĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻJTĻCFMPXĻUIFĻ/+0ĻMFWFMĻJO
UIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFSWPJSĻEPĻOPUĻESJWFĻGVS
UIFSĻCFGPSFĻUPQQJOHĻVQĻUIFĻCSBLFĻGMVJE
5IFĻSFBTPOĻGPSĻUIFĻMPTTĻPGĻCSBLFĻGMVJEĻNVTU
CFĻJOWFTUJHBUFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*&%*KNN&GUEGPV%QPVTQN


)GPGTCN
)%$ĻDBOĻCFĻDPNQBSFEĻUPĻBOĻBVUPNBUJD
FOHJOFĻCSBLFĻ8IFOĻZPVĻSFMFBTFĻUIFĻBDDFMFSB
UPSĻPOĻEPXOIJMMĻHSBEJFOUTĻUIFĻDBSĻJTĻOPSNBMMZ
CSBLFEĻCZĻNFBOTĻPGĻUIFĻFOHJOFĻTUSJWJOHĻGPS
MPXĻFOHJOFĻJEMJOHĻTQFFETĻTPDBMMFEĻFOHJOF
CSBLJOHĻ#VUĻUIFĻTUFFQFSĻUIFĻSPBEĻBOEĻUIF
NPSFĻMPBEĻUIFSFĻJTĻJOĻUIFĻDBSĻUIFĻGBTUFSĻUIF
DBSĻSPMMTĻEFTQJUFĻFOHJOFĻCSBLJOHĻ*OĻPSEFSĻUP
UIFOĻSFEVDFĻTQFFEĻUIFĻESJWFSĻIBTĻUPĻBTTJTU
VTJOHĻUIFĻGPPUCSBLF
5IFĻGVODUJPOĻNBLFTĻJUĻQPTTJCMFĻUPĻJODSFBTF
SFEVDFĻTQFFEĻPOĻTUFFQĻEPXOIJMMĻHSBEJFOUT
XJUIĻBĻGPPUĻPOMZĻPOĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBM
XJUIPVUĻVTJOHĻUIFĻGPPUCSBLFĻ5IFĻTFOTJUJWJUZĻPG
UIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻEFDSFBTFTĻBOE
CFDPNFTĻNPSFĻQSFDJTFĻCZĻNFBOTĻPGĻUIFĻGVMM
BDUVBUJPOĻPGĻUIFĻQFEBMĻCFJOHĻSFTUSJDUFEĻUP
BEKVTUJOHĻFOHJOFĻTQFFEĻXJUIJOĻBĻMJNJUFEĻSBOHF
5IFĻCSBLFĻTZTUFNĻCSBLFTĻJUTFMGĻBOEĻQSPWJEFT
UIFĻDBSĻXJUIĻBĻMPXĻBOEĻFWFOĻTQFFEĻTPĻBMMPX
JOHĻUIFĻESJWFSĻUPĻGVMMZĻGPDVTĻPOĻTUFFSJOH
)%$ĻJTĻQBSUJDVMBSMZĻIFMQGVMĻPOĻTUFFQĻHSBEJFOUT
XJUIĻBOĻVOFWFOĻSPBEĻTVSGBDFĻBOEĻTMJQQFSZ
TFDUJPOTĻ&HĻXIFOĻMBVODIJOHĻBĻCPBUĻPOĻB
USBJMFSĻGSPNĻBĻSBNQ
9#40+0)
)%$ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻCVUĻJT
EFTJHOFEĻNFSFMZĻBTĻBĻTVQQMFNFOUBSZĻBJE
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZ
(WPEVKQP
)%$ĻJTĻFOHBHFEĻPSĻEJTFOHBHFEĻVTJOHĻB
TXJUDIĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ"OĻJOEJDBUPS
MBNQĻJOĻUIFĻCVUUPOĻJMMVNJOBUFTĻXIFOĻUIFĻGVOD
UJPOĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻ8IFOĻ)%$ĻJTĻPQFSBUJOH
UIFĻ
ĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻBOEĻUIFĻEJTQMBZ
TIPXTĻ
*KNNFGUEGPVEQPVTQN10
5IFĻGVODUJPOĻPOMZĻPQFSBUFTĻJOĻGJSTUĻHFBSĻQPTJ
UJPOĻBOEĻJOĻSFWFSTFĻHFBSĻ'PSĻBOĻBVUPNBUJD
HFBSCPYĻHFBSĻQPTJUJPOĻĻNVTUĻCFĻTFMFDUFE
XIJDIĻJTĻTIPXOĻXJUIĻUIFĻGJHVSFĻ
ĻJOĻUIFĻUSJQ
DPNQVUFSĻEJTQMBZĻTFFĻQBHFĻ
016'
)%$ĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFEĻPOĻBOĻBVUPNBUJD
HFBSCPYĻJOĻQPTJUJPOĻ&
1RGTCVKQP
)%$ĻBMMPXTĻUIFĻDBSĻUPĻSPMMĻBUĻBĻNBYJNVNĻPG
ĻLNIĻGPSXBSETĻXJUIĻFOHJOFĻCSBLJOHĻBOE
ĻLNIĻCBDLXBSETĻ)PXFWFSĻBOZĻTQFFE
XJUIJOĻUIFĻHFBSTĻTQFFEĻSFHJTUFSĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻVTJOHĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻ8IFO
UIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻJTĻSFMFBTFEĻUIFĻDBSĻJT
CSBLFEĻRVJDLMZĻUPĻĻPSĻĻLNIĻSFTQFDUJWFMZ
JSSFTQFDUJWFĻPGĻUIFĻIJMMTĻHSBEJFOUĻBOEĻXJUIPVU
UIFĻOFFEĻGPSĻUIFĻGPPUCSBLF
5IFĻCSBLFĻMJHIUTĻDPNFĻPOĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFO
UIFĻGVODUJPOĻJTĻPQFSBUJOHĻ5IFĻESJWFSĻDBOĻCSBLF
PSĻTUPQĻUIFĻDBSĻBUĻBOZĻUJNFĻCZĻVTJOHĻUIFĻGPPU
CSBLF
)%$ĻJTĻEFBDUJWBUFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*&%*KNN&GUEGPV%QPVTQN


p
XJUIĻUIFĻPOPGGĻCVUUPOĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPO
TPMF
p
JGĻBĻHFBSĻIJHIFSĻUIBOĻĻJTĻTFMFDUFEĻPOĻB
NBOVBMĻHFBSCPY
p
JGĻBĻHFBSĻIJHIFSĻUIBOĻĻJTĻTFMFDUFEĻPOĻBO
BVUPNBUJDĻHFBSCPYĻPSĻJGĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPS
JTĻNPWFEĻUPĻQPTJUJPOĻ&
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻEJTFOHBHFEĻBUĻBOZĻUJNF
*GĻJUĻUBLFTĻQMBDFĻPOĻBĻTUFFQĻEPXOIJMMĻHSBEJFOU
UIFOĻUIFĻCSBLJOHĻFGGFDUĻXJMMĻOPUĻSFMFBTF
EJSFDUMZĻCVUĻTMPXMZĻJOTUFBE
016'
8JUIĻ)%$ĻBDUJWBUFEĻZPVĻNBZĻFYQFSJFODFĻB
EFMBZĻCFUXFFOĻBDDFMFSBUJPOĻQFEBMĻBDUJWB
UJPOĻBOEĻFOHJOFĻSFTQPOTF
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
2CTMKPIDTCMG


)GPGTCN
9#40+0)
"MXBZTĻBQQMZĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻXIFO
QBSLJOHĻPOĻBĻTMPQFĻĻMFBWJOHĻUIFĻDBSĻJO
HFBSĻPSĻJOĻ2ĻJGĻJUĻIBTĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJT
TJPOĻJTĻOPUĻTVGGJDJFOUĻUPĻIPMEĻUIFĻDBSĻJOĻBMM
TJUVBUJPOT
6JGKPUVTWOGPVRCPGNiUYCTPKPIU[ODQN
5IFĻMFWFSĻJTĻMPDBUFEĻCFUXFFOĻUIFĻGSPOUĻTFBUT
#RRN[KPIVJGRCTMKPIDTCMG
 1SFTTĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻQFEBMĻEPXOĻGJSNMZ
 1VMMĻUIFĻMFWFSĻGJSNMZ
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMmTĻXBSOJOHĻTZNCPM
MJHIUTĻVQ
016'
ĻĻ5IFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJOĻUIFĻDPN
CJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻDPNFTĻPOĻJSSFTQFD
UJWFĻPGĻXIFUIFSĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻJT
BQQMJFEĻMJHIUMZĻPSĻIBSE
 3FMFBTFĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻQFEBMĻBOEĻNBLF
TVSFĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻBUĻBĻTUBOETUJMMĻQPTJUJPO
 *GĻUIFĻWFIJDMFĻNPWFTĻUIFOĻUIFĻQBSLJOH
CSBLFĻMFWFSĻNVTUĻCFĻBQQMJFEĻBUĻMFBTUĻBĻMJU
UMFĻNPSFĻGJSNMZ
p
8IFOĻQBSLJOHĻUIFĻWFIJDMFĻBMXBZTĻFOHBHF
TUĻHFBSĻGPSĻNBOVBMĻHFBSCPYĻPSĻQVUĻUIF
HFBSĻTFMFDUPSĻJOĻQPTJUJPOĻ2ĻGPSĻBVUPNBUJD
HFBSCPY
2CTMKPIQPCJKNN
*GĻUIFĻDBSĻJTĻQBSLFEĻGBDJOHĻVQIJMM
p
5VSOĻUIFĻXIFFMTĻCYC[HTQOĻUIFĻLFSC
*GĻUIFĻDBSĻJTĻQBSLFEĻGBDJOHĻEPXOIJMM
p
5VSOĻUIFĻXIFFMTĻVQYCTFUĻUIFĻLFSC
&KUGPICIKPIVJGRCTMKPIDTCMG
 1SFTTĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻQFEBMĻEPXOĻGJSNMZ
 1VMMĻUIFĻMFWFSĻVQĻTMJHIUMZĻQSFTTĻUIFĻCVUUPO
SFMFBTFĻUIFĻMFWFSĻBOEĻSFMFBTFĻUIFĻCVUUPO
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMmTĻXBSOJOHĻTZNCPM
HPFTĻPVU
*GĻUIFĻESJWFSĻGPSHFUTĻUPĻSFMFBTFĻUIFĻQBSLJOH
CSBLFĻqĻJOĻBEEJUJPOĻUPĻUIFĻJMMVNJOBUFEĻXBSOJOH
MBNQĻqĻBĻQJOHJOHĻTPVOEĻDPNCJOFEĻXJUIĻB
NFTTBHFĻJOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBMFSUTĻUIF
ESJWFSĻPGĻUIJTĻXIFOĻUIFĻDBSTĻTQFFEĻFYDFFET
ĻLNI
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*QOG.KPM



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
)PNF-JOL
ĻJTĻBĻQSPHSBNNBCMFĻSFNPUFĻDPO
USPMĻXIJDIĻJTĻJOUFHSBUFEĻJOĻUIFĻSFBSWJFXĻNJSSPS
BOEĻDBOĻSFNPUFMZĻDPOUSPMĻVQĻUPĻUISFFĻEJGGFSFOU
EFWJDFTĻFHĻHBSBHFĻEPPSĻPQFOFSĻBMBSNĻTZT
UFNĻPVUEPPSĻMJHIUJOHĻBOEĻJOEPPSĻMJHIUJOHĻFUD
BOEĻJOĻEPJOHĻTPĻSFQMBDFĻUIFJSĻSFNPUFĻDPOUSPMT
*OĻBEEJUJPOĻUPĻUIFĻUISFFĻQSPHSBNNBCMFĻCVU
UPOTĻUIFSFĻJTĻBMTPĻBOĻJOEJDBUPSĻMBNQĻJOĻUIF
QBOFMĻ)PNF-JOL
ĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFEĻXIFO
UIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻGSPNĻUIFĻPVUTJEFĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻPOĻ)PNF-JOL
ĻWJTJU
XXXIPNFMJOLDPNĻPSĻSJOH
ĻĻĻĻĻPSĻQSFNJVNĻSBUFĻQIPOF
OVNCFSĻĻĻĻ
9#40+0)
p
*GĻ)PNF-JOL
ĻJTĻVTFEĻUPĻPQFSBUFĻB
HBSBHFĻEPPSĻPSĻHBUFĻNBLFĻTVSFĻUIBU
UIFSFĻJTĻOPPOFĻJOĻUIFĻWJDJOJUZĻPGĻUIF
EPPSĻPSĻHBUFĻXIJMFĻJUĻJTĻNPWJOH
p
5IFĻDBSĻTIPVMEĻSFNBJOĻPVUTJEFĻUIF
HBSBHFĻXIJMFĻBĻHBSBHFĻEPPSĻPQFOFSĻJT
CFJOHĻQSPHSBNNFE
p
%PĻOPUĻVTFĻ)PNF-JOL
ĻGPSĻBOZĻHBSBHF
EPPSĻUIBUĻEPFTĻOPUĻIBWFĻTBGFUZĻTUPQ
BOEĻTBGFUZĻSFWFSTF
4BWFĻUIFĻPSJHJOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMTĻGPSĻGVUVSF
QSPHSBNNJOHĻFHĻXIFOĻDIBOHJOHĻUPĻBOPUIFS
DBSĻPSĻGPSĻVTFĻJOĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻ*UĻJTĻBMTP
SFDPNNFOEFEĻUIBUĻUIFĻQSPHSBNNJOHĻGPSĻUIF
CVUUPOTĻJTĻEFMFUFEĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻTPMEĻ4FFĻUIF
TFDUJPOĻ3FTFUUJOHĻUIFĻ)PNF-JOLĻCVUUPOT
POĻQBHFĻ
2TQITCOOKPI*QOG.KPM
016'
*OĻDFSUBJOĻWFIJDMFTĻUIFĻJHOJUJPOĻNVTUĻCF
TXJUDIFEĻPOĻPSĻJOĻBDDFTTPSZĻQPTJUJPO
CFGPSFĻ)PNF-JOL
ĻDBOĻCFĻQSPHSBNNFEĻPS
VTFEĻ*GĻQPTTJCMFĻGJUĻOFXĻCBUUFSJFTĻJOĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻUIBUĻTIBMMĻCFĻSFQMBDFEĻCZ
)PNF-JOL
ĻGPSĻGBTUFSĻQSPHSBNNJOHĻBOE
JNQSPWFEĻUSBOTNJTTJPOĻPGĻUIFĻSBEJPĻTJHOBM
5IFĻ)PNF-JOL
ĻCVUUPOTĻTIPVMEĻCFĻSFTFU
CFGPSFĻQSPHSBNNJOHĻ8IFOĻUIJTĻIBTĻCFFO
EPOFĻ)PNF-JOL
ĻJTĻTFUĻJOĻMFBSOĻNPEF
BOEĻSFBEZĻGPSĻQSPHSBNNJOH

1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻEFTJSFEĻ)PNF-JOL
CVUUPOĻVOUJMĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻGMBTIFTĻZFM
MPXĻ5IJTĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻCVUUPOĻJT
SFBEZĻGPSĻQSPHSBNNJOH
 "JNĻUIFĻPSJHJOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUPXBSET
UIFĻ)PNF-JOL
ĻCVUUPOĻUPĻCFĻQSPHSBNNFE
BOEĻIPMEĻJUĻĻDNĻGSPNĻUIFĻCVUUPOĻ%P
OPUĻPCTUSVDUĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻPO
)PNF-JOL
 1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻCVUUPOĻPOĻUIFĻPSJHJOBM
SFNPUFĻDPOUSPMĻ%PĻOPUĻSFMFBTFĻUIFĻCVUUPO
VOUJMĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻIBTĻDIBOHFEĻGSPN
BĻZFMMPXĻMJHIUĻUPĻFJUIFSĻSFEĻPSĻHSFFOĻ*GĻUIF
JOEJDBUPSĻMBNQĻJTĻSFEĻqĻNBLFĻBĻOFX
)PNF-JOLĻBOEĻUIFĻ)PNF-JOLĻIPVTFĻTZNCPMĻBSFĻSFHJTUFSFEĻUSBEFNBSLTĻPGĻ+PIOTPOĻ$POUSPMTĻ*OD
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*QOG.KPM


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

BUUFNQUĻUPĻQSPHSBNĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
IPMEJOHĻUIFĻPSJHJOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻBUĻB
EJGGFSFOUĻEJTUBODFĻGSPNĻUIFĻ)PNF-JOL
CVUUPOĻ"ĻHSFFOĻMJHIUĻJOEJDBUFTĻUIBUĻQSP
HSBNNJOHĻXBTĻTVDDFTTGVM

&GRTGUUVJG*QOG.KPM
DWVVQPDGKPI
RTQITCOOGFJQNFKVFGRTGUUGFHQT
UGEQPFUCPFVJGPTGNGCUGKVĻ3FQFBUĻJG
OFDFTTBSZĻVOUJMĻUIFĻHBSBHFĻEPPSĻJTĻBDUJ
WBUFEĻ*GĻUIFĻEPPSĻJTĻOPUĻBDUJWBUFEĻQSFTT
UIFĻQSPHSBNNFEĻ)PNF-JOL
ĻCVUUPOĻBOE
IPMEĻJUĻEFQSFTTFEĻBOEĻDIFDLĻUIFĻJOEJDBUPS
MBNQ
5VGCF[ITGGPNKIJVĻ5IFĻJOEJDBUPSĻMBNQ
JMMVNJOBUFTĻXJUIĻBĻDPOTUBOUĻHMPXĻXIFO
UIFĻCVUUPOĻJTĻLFQUĻEFQSFTTFEĻUIJTĻJOEJ
DBUFTĻUIBUĻUIFĻRTQITCOOKPIKUEQO
RNGVGĻ5IFĻHBSBHFĻEPPSĻHBUFĻPSĻTJNJMBS
TIPVMEĻOPXĻCFĻBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻQSP
HSBNNFEĻ)PNF-JOL
ĻCVUUPOĻJT
EFQSFTTFE
(NCUJKPIITGGPNKIJVĻ5IFĻJOEJDBUPS
MBNQĻGMBTIFTĻXIJMFĻUIFĻCVUUPOĻJTĻIFME
EFQSFTTFEĻ*OĻXIJDIĻDBTFĻDPOUJOVF
XJUIĻUIFĻQSPHSBNNJOHĻTUFQTĻĻJO
PSEFSĻUPĻDPNQMFUFĻUIFĻQSPHSBNNJOHĻPG
BĻEFWJDFĻXJUIĻSPMMJOHĻDPEFĻVTVBMMZĻB
HBSBHFĻEPPSĻPQFOFS

-PDBUFĻUIFĻQSPHSBNNJOHĻCVUUPO
ĻPOĻUIF
SFDFJWFSĻGPSĻUIFĻHBSBHFĻEPPSĻGPSĻFYBNQMF
OPSNBMMZĻMPDBUFEĻDMPTFĻUPĻUIFĻBOUFOOBT
CSBDLFUĻPOĻUIFĻSFDFJWFS
 %FQSFTTĻBOEĻSFMFBTFĻUIFĻSFDFJWFSTĻQSP
HSBNNJOHĻCVUUPOĻ5IFĻCVUUPOĻGMBTIFTĻGPS
BQQSPYĻĻTFDPOETĻBOEĻUIFĻOFYUĻTUFQ
NVTUĻCFĻDBSSJFEĻPVUĻXJUIJOĻUIJTĻQFSJPE
 8IJMFĻUIFĻSFDFJWFSTĻQSPHSBNNJOHĻCVU
UPOĻJTĻTUJMMĻGMBTIJOHĻQSFTTĻUIFĻCVUUPOĻPO
)PNF-JOL
ĻCFJOHĻQSPHSBNNFEĻBOEĻIPME
JUĻEFQSFTTFEĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻBOE
UIFOĻSFMFBTFĻJUĻ3FQFBUĻUIFĻQSFTTIPME
SFMFBTFĻTFRVFODFĻVQĻUPĻĻUJNFTĻUPĻDPO
DMVEFĻUIFĻQSPHSBNNJOH
1RGTCVKQP
8IFOĻ)PNF-JOL
ĻJTĻGVMMZĻQSPHSBNNFEĻJUĻDBO
CFĻVTFEĻJOĻQMBDFĻPGĻUIFĻTFQBSBUFĻPSJHJOBM
SFNPUFĻDPOUSPMT
1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻQSPHSBNNFEĻCVUUPO
ĻVOUJM
UIFĻHBSBHFĻEPPSĻBMBSNĻTZTUFNĻFUDĻJTĻBDUJ
WBUFEĻNBZĻUBLFĻTFWFSBMĻTFDPOETĻ/BUVSBMMZ
UIFĻPSJHJOBMĻSFNPUFĻDPOUSPMTĻDBOĻTUJMMĻCFĻVTFE
JOĻQBSBMMFMĻXJUIĻ)PNF-JOL
ĻJGĻSFRVJSFE
016'
*GĻUIFĻJHOJUJPOĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻ)PNF-JOL
XJMMĻXPSLĻGPSĻĻNJOVUFTĻBGUFSĻUIFĻESJWFST
EPPSĻIBTĻCFFOĻPQFOFE
*GĻQSPHSBNNJOHĻQSPCMFNTĻQFSTJTUĻDPOUBDU
)PNF-JOL
ĻPOĻXXXIPNFMJOLDPNĻPSĻSJOH
ĻĻĻĻĻPSĻQSFNJVNĻSBUFĻQIPOF
OVNCFSĻĻĻĻ
4GUGVVKPIVJG*QOG.KPM
DWVVQPU
*UĻJTĻPOMZĻQPTTJCMFĻUPĻSFTFUĻBMMĻPGĻUIF
)PNF-JOL
ĻCVUUPOTĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻOPU
FBDIĻCVUUPOĻJOEJWJEVBMMZĻ)PXFWFSĻJOEJWJEVBM
CVUUPOTĻDBOĻCFĻSFQSPHSBNNFEĻTFFĻUIFĻGPM
MPXJOHĻTFDUJPOĻ1SPHSBNNJOHĻJOEJWJEVBMĻCVU
UPOT
 1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻUXPĻPVUFSĻCVUUPOTĻPO
)PNF-JOL
Ļ%PĻOPUĻSFMFBTFĻUIFNĻVOUJMĻUIF
JOEJDBUPSĻMBNQĻIBTĻDIBOHFEĻGSPNĻBĻZFMMPX
MJHIUĻUPĻFJUIFSĻSFEĻPSĻHSFFO
 3FMFBTFĻUIFĻCVUUPOT
)PNF-JOL
ĻJTĻOPXĻTFUĻJOĻTPDBMMFE
MFBSOĻNPEFĻBOEĻJTĻSFBEZĻUPĻCF
SFQSPHSBNNFEĻTFFĻTFDUJPOĻ1SPHSBN
NJOHĻ)PNF-JOLĻPOĻQBHFĻ
#VUUPOĻEFTJHOBUJPOĻBOEĻDPMPVSĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻNBOVGBDUVSFS
5IFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻSFNBJOTĻMJUĻXIJMFĻUIFĻCVUUPOĻJTĻIFMEĻEFQSFTTFE
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV
*QOG.KPM



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
2TQITCOOKPIKPFKXKFWCNDWVVQPU
5PĻSFQSPHSBNĻBOĻJOEJWJEVBMĻ)PNF-JOL
ĻCVU
UPOĻQSPDFFEĻBTĻGPMMPXT
 %FQSFTTĻUIFĻSFRVJSFEĻCVUUPOĻBOEĻFQPQV
TGNGCUG

8IFOĻUIFĻJOEJDBUPSĻMBNQĻPOĻ)PNF-JOL
TUBSUTĻUPĻGMBTIĻZFMMPXĻBGUFSĻBCPVUĻĻTFD
POETĻSFMFBTFĻUIFĻCVUUPOĻBOEĻTUBSUĻXJUI
TUFQĻĻPGĻTFDUJPOĻ1SPHSBNNJOHĻ)PNF
-JOLĻPOĻQBHFĻ
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPSĻUPĻMFBWFĻDPNNFOUT
BCPVUĻ)PNF-JOL
ĻWJTJUĻXXXIPNFMJOLDPN
PSĻSJOHĻĻĻĻĻĻPSĻQSFNJVNĻSBUF
QIPOFĻOVNCFSĻĻĻĻ
;QWTFTKXKPIGPXKTQPOGPV


G000000

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%45$ĻqĻ4UBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZTUFN 
3PBEĻTJHOĻJOGPSNBUJPOĻĻ34* 
4QFFEĻMJNJUFS 
$SVJTFĻDPOUSPM 
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
%JTUBODFĻ8BSOJOH 
$JUZĻ4BGFUZs 
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFTUSJBOĻ%FUFDUJPO 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ%"$ 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JE 
1BSLĻBTTJTUĻTZTU 
1BSLĻBTTJTUĻDBNFSB 
1BSLĻ"TTJTUĻ1JMPUĻĻ1"1 
#-*4ĻBOEĻ$5" 
%3*7&3Ļ4611035
&TKXGTUWRRQTV
&56%p5VCDKNKV[CPFVTCEVKQPEQPVTQNU[UVGO


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP&56%
5IFĻTUBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZTUFN
%45$Ļ%ZOBNJDĻ4UBCJMJUZĻĻ5SBDUJPOĻ$POUSPM
IFMQTĻUIFĻESJWFSĻUPĻBWPJEĻTLJEEJOHĻBOE
JNQSPWFTĻUIFĻDBSTĻUSBDUJPO
5IFĻBDUJWBUJPOĻPGĻUIFĻTZTUFNĻEVSJOHĻCSBLJOH
NBZĻCFĻOPUJDFEĻBTĻBĻUISPCCJOHĻTPVOEĻ5IF
DBSĻNBZĻBDDFMFSBUFĻTMPXFSĻUIBOĻFYQFDUFE
XIFOĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻJTĻEFQSFTTFE
9#40+0)
5IFĻTUBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZTUFNĻJT
BĻTVQQMFNFOUBSZĻGVODUJPOĻĻJUĻDBOOPUĻIBO
EMFĻBMMĻTJUVBUJPOTĻJOĻBMMĻSPBEĻDPOEJUJPOT
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻSFTQPOTJCJMJUZĻGPS
FOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFOĻTBGFMZ
BOEĻUIBUĻBQQMJDBCMFĻSPBEĻUSBGGJDĻSVMFTĻBOE
SFHVMBUJPOTĻBSFĻGPMMPXFE
#EVKXG;CY%QPVTQN
5IFĻGVODUJPOĻMJNJUTĻUIFĻESJWJOHĻBOEĻCSBLFĻGPSDF
PGĻUIFĻXIFFMTĻJOEJWJEVBMMZĻJOĻPSEFSĻUPĻTUBCJMJTF
UIFĻDBS
5RKP%QPVTQN
5IFĻGVODUJPOĻSFEVDFTĻFOHJOFĻQPXFSĻJGĻUIF
ESJWFĻXIFFMTĻTMJQĻBHBJOTUĻUIFĻVOEFSMZJOHĻTVS
GBDFĻJOĻPSEFSĻUPĻNBJOUBJOĻTUBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPO
6TCEVKQPEQPVTQNU[UVGO
5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBUĻMPXĻTQFFEĻBOEĻUSBOT
GFSTĻQPXFSĻGSPNĻUIFĻESJWJOHĻXIFFMĻUIBUĻJTĻTQJO
OJOHĻUPĻUIFĻPOFĻUIBUĻJTĻOPU
'PIKPGFTCIEQPVTQN'&%
&%$Ļ&OHJOFĻ%SBHĻ$POUSPMĻQSFWFOUTĻJOWPMVO
UBSZĻXIFFMĻMPDLJOHĻFHĻBGUFSĻTIJGUJOHĻEPXOĻPS
FOHJOFĻCSBLJOHĻXIFOĻESJWJOHĻJOĻMPXĻHFBSTĻPO
TMJQQFSZĻSPBEĻTVSGBDFT
*OWPMVOUBSZĻXIFFMĻMPDLJOHĻXIJMFĻESJWJOHĻDBO
BNPOHTUĻPUIFSĻUIJOHTĻJNQBJSĻUIFĻESJWFSTĻBCJM
JUZĻUPĻTUFFSĻUIFĻDBS
%QTPGT6TCEVKQP%QPVTQNp%6%
$5$ĻDPNQFOTBUFTĻGPSĻVOEFSTUFFSĻBOEĻBMMPXT
IJHIFSĻUIBOĻOPSNBMĻBDDFMFSBUJPOĻJOĻBĻCFOE
XJUIPVUĻXIFFMTQJOĻPOĻUIFĻJOOFSĻXIFFMĻFHĻPO
BOĻBSDJOHĻNPUPSXBZĻFOUSBODFĻSPBEĻUPĻRVJDLMZ
SFBDIĻUIFĻQSFWBJMJOHĻUSBGGJDĻTQFFE
&TKXGT5VGGTKPI4GEQOOGPFCVKQPp&54
%43Ļ%SJWFSĻ4UFFSJOHĻ3FDPNNFOEBUJPOĻIFMQT
UIFĻESJWFSĻTUFFSĻUIFĻDBSĻJOĻUIFĻSJHIUĻEJSFDUJPO
XIFOĻUIFSFĻJTĻSFEVDFEĻUSBDUJPOĻPSĻXIFOĻUIF
"#4ĻTZTUFNĻFOHBHFT
5IFĻQSJNBSZĻSPMFĻPGĻUIFĻ%43ĻGVODUJPOĻJTĻUP
IFMQĻUIFĻESJWFSĻTUFFSĻJOĻUIFĻSJHIUĻEJSFDUJPO
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻTLJEEJOH
%43ĻFOHBHFTĻCZĻBQQMZJOHĻTMJHIUĻUPSRVFĻUPĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻJOĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOĻXIJDIĻUIF
DBSĻTIPVMEĻCFĻTUFFSFEĻUPĻNBJOUBJOBDIJFWF
NBYJNVNĻQPTTJCMFĻUSBDUJPOĻBOEĻTUBCJMJTFĻUIF
DBS
6TCKNGT5VCDKNKV[#UUKUV65#
5IFĻGVODUJPOĻTFSWFTĻUPĻTUBCJMJTFĻUIFĻDBSĻBOE
USBJMFSĻDPNCJOBUJPOĻJGĻJUĻCFHJOTĻUPĻTOBLFĻTFF
QBHFĻ
016'
5IFĻGVODUJPOĻJTĻEFBDUJWBUFEĻJGĻUIFĻESJWFS
TFMFDUTĻ5RQTVĻNPEF
1RGTCVKQP
5GNGEVKQPQHNGXGN5RQTVOQFG
5IFĻ%45$ĻTZTUFNĻJTĻBMXBZTĻBDUJWBUFEĻĻJU
DBOOPUĻCFĻEFBDUJWBUFE
)PXFWFSĻUIFĻESJWFSĻDBOĻTFMFDUĻUIFĻ5RQTV
NPEFĻXIJDIĻBMMPXTĻGPSĻBĻNPSFĻBDUJWFĻESJWJOH
FYQFSJFODFĻ*OĻ5RQTVĻNPEFĻUIFĻTZTUFN
EFUFDUTĻXIFUIFSĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻTUFFS
JOHĻXIFFMĻNPWFNFOUTĻBOEĻDPSOFSJOHĻBSFĻNPSF
BDUJWFĻUIBOĻJOĻOPSNBMĻESJWJOHĻBOEĻUIFOĻBMMPXT
DPOUSPMMFEĻTLJEEJOHĻXJUIĻUIFĻSFBSĻTFDUJPOĻVQĻUP
BĻDFSUBJOĻMFWFMĻCFGPSFĻJUĻJOUFSWFOFTĻBOEĻTUBCJM
JTFTĻUIFĻDBS
*GĻUIFĻESJWFSĻTUPQTĻBĻDPOUSPMMFEĻTLJEĻCZĻSFMFBT
JOHĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻUIFOĻUIFĻ%45$ĻTZT
UFNĻJOUFSWFOFTĻBOEĻTUBCJMJTFTĻUIFĻDBS
&TKXGTUWRRQTV
&56%p5VCDKNKV[CPFVTCEVKQPEQPVTQNU[UVGO

``

8JUIĻ5RQTVĻNPEFĻNBYJNVNĻUSBDUJPOĻJT
PCUBJOFEĻJGĻUIFĻDBSĻIBTĻCFDPNFĻTUVDLĻPS
XIFOĻESJWJOHĻPOĻBĻMPPTFĻTVSGBDFĻĻFHĻTBOEĻPS
EFFQĻTOPX
1SPDFFEĻBTĻGPMMPXTĻUPĻTFMFDUĻ5RQTVĻNPEF
 1SFTTĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCVUUPOĻ/;%#4
BOEĻTFBSDIĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻTDSFFOTĻNFOV
TZTUFNĻBOEĻMPDBUFĻ/[8
&56%Ļ'PS
JOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
 6ODIFDLĻUIFĻCPYĻBOEĻCBDLĻPVUĻPGĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻXJUIĻ':+6
5IFĻTZTUFNĻUIFOĻBMMPXTĻBĻNPSFĻTQPSUZ
ESJWJOHĻTUZMF
5IFĻ5RQTVĻNPEFĻJTĻBDUJWFĻVOUJMĻUIFĻESJWFS
EFTFMFDUTĻJUĻPSĻVOUJMĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
ĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻUIFĻOFYUĻUJNFĻUIF
%45$ĻTZTUFNĻJTĻCBDLĻJOĻJUTĻOPSNBMĻNPEF
BHBJO
5[ODQNUCPFOGUUCIGUKPVJGFKURNC[
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
&56%6GORQTCTKN[1((
%45$ĻTZTUFNĻUFNQPSBSJMZĻSFEVDFEĻEVFĻUPĻFYDFTTJWFĻCSBLFĻEJTDĻUFNQFSBUVSFĻĻ5IFĻGVODUJPOĻJTĻSFBDUJ
WBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIFĻCSBLFTĻIBWFĻDPPMFE
&56%5GTXKEGTGSWKTGF
%45$ĻTZTUFNĻEJTFOHBHFE
p
4UPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻQMBDFĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻTUBSUĻJUĻBHBJO
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
BOE
/GUUCIG
5IFSFĻJTĻBĻNFTTBHFĻPOĻUIFĻTQFFEPNFUFSTĻEJTQMBZĻĻ3FBEĻJU
$POTUBOUĻHMPXĻGPS
ĻTFDPOET
4ZTUFNĻDIFDLĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFE
&TKXGTUWRRQTV
&56%p5VCDKNKV[CPFVTCEVKQPEQPVTQNU[UVGO


5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
'MBTIJOHĻMJHIU %45$ĻTZTUFNĻJTĻCFJOHĻBDUJWBUFE
5RQTVĻNPEFĻJTĻBDUJWBUFE
"
5IFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJD
&TKXGTUWRRQTV
4QCFUKIPKPHQTOCVKQP45+

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP45+
'ZCORNGUQHTGCFCDNGURGGFTGNCVGF
UKIPU
5IFĻ3PBEĻTJHOĻJOGPSNBUJPOĻGVODUJPOĻ34*Ļq
3PBEĻ4JHOĻ*OGPSNBUJPOĻIFMQTĻUIFĻESJWFSĻUP
SFNFNCFSĻXIJDIĻSPBEĻTJHOTĻUIFĻDBSĻIBT
QBTTFEĻUISPVHIĻJOGPSNBUJPOĻPOĻĻBNPOHĻPUIFS
UIJOHTĻĻUIFĻDVSSFOUĻTQFFEĻUIFĻTUBSUFOEĻPGĻB
NPUPSXBZĻPSĻSPBEĻBOEĻXIFOĻPWFSUBLJOHĻJT
QSPIJCJUFE
*GĻBĻTJHOĻGPSĻCPUIĻBĻNPUPSXBZSPBEĻGPSĻNPUPS
JTFEĻUSBGGJDĻBOEĻBĻTJHOĻTIPXJOHĻUIFĻNBYJNVN
QFSNJUUFEĻTQFFEĻBSFĻQBTTFEĻ34*ĻEFDJEFTĻUP
TIPXĻUIFĻTJHOĻTZNCPMĻGPSĻNBYJNVNĻQFSNJUUFE
TQFFE
9#40+0)
34*ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻCVUĻJT
EFTJHOFEĻNFSFMZĻBTĻBĻTVQQMFNFOUBSZĻBJE
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZĻBOEĻUIBUĻBQQMJDBCMFĻSPBEĻUSBGGJDĻSVMFT
BOEĻSFHVMBUJPOTĻBSFĻGPMMPXFE
1RGTCVKQP
4GEQTFGFURGGFKPHQTOCVKQP
8IFOĻ34*ĻIBTĻSFDPSEFEĻBĻSPBEĻTJHOĻXJUIĻBO
JNQPTFEĻTQFFEĻUIFĻTJHOĻJTĻEJTQMBZFEĻBTĻB
TZNCPMĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
5PHFUIFSĻXJUIĻUIFĻTZNCPMĻGPS
UIFĻDVSSFOUĻTQFFEĻMJNJUĻB
TJHOĻTIPXJOHĻUIBUĻPWFSUBLJOH
JTĻQSPIJCJUFEĻNBZĻBMTPĻCF
EJTQMBZFEĻXIFSFĻBQQSPQSJBUF
'PFQHTGUVTKEVKQPQTOQVQTYC[
"ĻDPSSFTQPOEJOHĻSPBEĻTJHOĻJTĻTIPXOĻPOĻUIF
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻJO
TJUVBUJPOTĻXIFSFĻ34*ĻEFUFDUTĻBĻTJHOĻUIBU
JOWPMWFTĻUIFĻFOEĻPGĻBĻTQFFEĻMJNJUĻĻPSĻPUIFS
TQFFESFMBUFEĻJOGPSNBUJPOĻFHĻFOEĻPGĻB
NPUPSXBZ
&YBNQMFTĻPGĻTVDIĻTJHOTĻBSF
&OEĻPGĻBMMĻSFTUSJDUJPOT
&OEĻPGĻNPUPSXBZ
3PBEĻTJHOTĻTIPXOĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBSFĻNBSLFUEFQFOEFOUĻĻUIFĻJMMVTUSBUJPOTĻJOĻUIFĻNBOVBMĻPOMZĻTIPXĻBĻGFXĻFYBNQMFT
&TKXGTUWRRQTV
4QCFUKIPKPHQTOCVKQP45+


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
'PMMPXJOHĻXIJDIĻUIFĻTJHOĻJOGPSNBUJPOĻJTĻIJE
EFOĻVOUJMĻUIFĻOFYUĻTQFFESFMBUFEĻTJHOĻJT
EFUFDUFE
#FFKVKQPCNUKIPU
'ZCORNGUQHCFFKVKQPCNUKIPU
4PNFUJNFTĻEJGGFSFOUĻTQFFEĻMJNJUTĻBSFĻTJHOQPT
UFEĻGPSĻUIFĻTBNFĻSPBEĻĻBOĻBEEJUJPOBMĻTJHO
UIFOĻJOEJDBUFTĻUIFĻDJSDVNTUBODFTĻVOEFSĻXIJDI
UIFĻEJGGFSFOUĻTQFFETĻBQQMZĻ5IFĻSPBEĻTFDUJPO
NBZĻCFĻQBSUJDVMBSMZĻTVTDFQUJCMFĻUPĻBDDJEFOUT
JOĻSBJOĻBOEPSĻGPHĻGPSĻFYBNQMF
"OĻBEEJUJPOBMĻTJHOĻSFMBUJOHĻUPĻSBJOĻJTĻEJTQMBZFE
POMZĻJGĻUIFĻXJOETDSFFOĻXJQFSTĻBSFĻJOĻVTF
5IFĻTQFFEĻBQQMJDBCMFĻPOĻBO
FYJUĻJTĻJOEJDBUFEĻCZĻNFBOTĻPG
BOĻBEEJUJPOBMĻTJHOĻDPOUBJOJOH
BOĻBSSPX
4QFFEĻTJHOTĻMJOLFEĻUPĻUIJT
UZQFĻPGĻBEEJUJPOBMĻTJHOĻBSF
EJTQMBZFEĻPOMZĻJGĻUIFĻESJWFSĻJTĻVTJOHĻUIFĻEJSFD
UJPOĻJOEJDBUPS
4PNFĻTQFFETĻBSFĻBQQMJDBCMF
POMZĻBGUFSĻBĻTQFDJGJDĻEJTUBODF
PSĻBUĻBĻDFSUBJOĻUJNFĻPGĻEBZ
5IFĻESJWFSTĻBUUFOUJPOĻJT
ESBXOĻUPĻUIFĻTJUVBUJPOĻCZ
NFBOTĻPGĻBOĻFNQUZĻGSBNF
VOEFSĻUIFĻTZNCPMĻTIPXJOH
UIFĻTQFFE
&KURNC[QHCFFKVKQPCNKPHQTOCVKQP
"OĻFNQUZĻGSBNFĻVOEFSĻUIF
TQFFEĻTZNCPMĻPOĻUIFĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻNFBOTĻUIBUĻ34*
IBTĻEFUFDUFEĻBOĻBEEJUJPOBM
TJHOĻXJUIĻTVQQMFNFOUBSZ
JOGPSNBUJPOĻGPSĻUIFĻDVSSFOU
TQFFEĻMJNJU
5GVVKPIKP/;%#4
5IFSFĻBSFĻPQUJPOTĻGPSĻ34*ĻJOĻUIFĻ/;%#4
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
4QCFUKIPKPHQTOCVKQP1P1HH
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMmTĻTQFFEĻTZNCPMĻEJTQMBZ
DBOĻCFĻEJTBCMFEĻ5PĻEFBDUJWBUFĻUIFĻ34*ĻGVOD
UJPO
p
6ODIFDLĻUIFĻPQUJPOĻ4QCF5KIP
+PHQTOCVKQP
ĻBUĻ5GVVKPIU %CTUGVVKPIU
4QCF5KIP+PHQTOCVKQPĻBOEĻHPĻCBDL
PVUĻCZĻQSFTTJOHĻ':+6
3PBEĻTJHOTĻTIPXOĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBSFĻNBSLFUEFQFOEFOUĻĻUIFĻJMMVTUSBUJPOTĻJOĻUIFĻNBOVBMĻPOMZĻTIPXĻBĻGFXĻFYBNQMFT
&TKXGTUWRRQTV
4QCFUKIPKPHQTOCVKQP45+

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5RGGFYCTPKPI
5IFĻESJWFSĻDBOĻPQUĻUPĻSFDFJWFĻBĻXBSOJOHĻXIFO
UIFĻBQQMJDBCMFĻTQFFEĻMJNJUĻJTĻFYDFFEFEĻCZ
ĻLNIĻPSĻNPSFĻ5IJTĻXBSOJOHĻJTĻHJWFOĻCZĻUIF
TZNCPMĻTIPXJOHĻUIFĻBQQMJDBCMFĻNBYJNVN
TQFFEĻUFNQPSBSJMZĻGMBTIJOHĻXIFOĻUIJTĻTQFFEĻJT
FYDFFEFE
5PĻBDUJWBUFĻTQFFEĻXBSOJOH
p
$IFDLĻUIFĻPQUJPOĻ5RGGFCNGTVĻBU
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU 5RGGFCNGTV
BOEĻHPĻCBDLĻPVUĻCZĻQSFTTJOHĻ':+6
.KOKVCVKQPU
5IFĻ34*ĻGVODUJPOTĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻMJNJUFEĻ
KVTUĻMJLFĻUIFĻIVNBOĻFZFĻ'JOEĻPVUĻNPSFĻBCPVU
UIJTĻPOĻQBHFĻ
4JHOTĻXIJDIĻJOEJSFDUMZĻQSPWJEFĻJOGPSNBUJPOĻPO
BĻQSFWBJMJOHĻTQFFEĻMJNJUĻFHĻOBNFĻTJHOTĻGPS
UPXOTEJTUSJDUTĻBSFĻOPUĻSFDPSEFEĻCZĻUIFĻ34*
GVODUJPO
)FSFĻBSFĻTPNFĻPUIFSĻFYBNQMFTĻPGĻXIBUĻDBO
EJTSVQUĻUIFĻGVODUJPO
p
'BEFEĻTJHOT
p
4JHOTĻQPTJUJPOFEĻPOĻCFOET
p
3PUBUFEĻPSĻEBNBHFEĻTJHOT
p
$PODFBMFEĻPSĻQPPSMZĻQPTJUJPOFEĻTJHOT
p
4JHOTĻDPNQMFUFMZĻPSĻQBSUMZĻDPWFSFEĻXJUI
GSPTUĻTOPXĻBOEPSĻEJSU
&TKXGTUWRRQTV
5RGGFNKOKVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPVJGURGGF
NKOKVGT
"Ļ4QFFEĻ-JNJUFSĻDBOĻCFĻSFHBSEFEĻBTĻB
SFWFSTFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻĻUIFĻESJWFSĻSFHVMBUFT
UIFĻTQFFEĻVTJOHĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻCVUĻJT
QSFWFOUFEĻGSPNĻBDDJEFOUBMMZĻFYDFFEJOHĻBĻQSF
TFMFDUFETFUĻTQFFEĻCZĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS
1RGTCVKQP
5VGGTKPIYJGGNMG[RCFCPFKPUVTWOGPVRCPGN
&KIKVCNQT#PCNQIWG
4QFFEĻMJNJUFSĻĻ0O0GG
4UBOECZĻNPEFĻDFBTFTĻBOEĻUIFĻTUPSFE
TQFFEĻJTĻSFTVNFE
4UBOECZĻNPEF
"DUJWBUFĻBOEĻBEKVTUĻUIFĻNBYĻTQFFE
4FMFDUFEĻTQFFE
4QFFEĻMJNJUFSĻBDUJWF
5YKVEJQPCPFCEVKXCVG
8IFOĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJTĻBDUJWFĻJUTĻTZNCPM
ĻJTĻEJTQMBZFEĻJOĻDPNCJOBUJPOĻXJUIĻBĻNBSLĻ
CZĻUIFĻTFUĻNBYJNVNĻTQFFEĻJOĻUIFĻEJTQMBZ
4FMFDUJPOĻBOEĻTUPSBHFĻPGĻUIFĻIJHIFTUĻQPTTJCMF
TQFFEĻJOĻUIFĻNFNPSZĻDBOĻCFĻNBEFĻCPUIĻEVS
JOHĻBĻKPVSOFZĻBOEĻXIJMFĻTUBUJPOBSZ
9JKNGFTKXKPI

1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
ĻUP
TXJUDIĻPOĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS
5IFĻTZNCPMĻĻGPSĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJT
JMMVNJOBUFEĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
EJTQMBZ
 8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻBUĻUIFĻEFTJSFE
IJHIFTUĻQPTTJCMFĻTQFFEĻ1SFTTĻPOFĻPGĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOTĻ
ĻPSĻ ĻVOUJMĻUIF
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻNBSLĻ
OFYUĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻNBYJNVNĻTQFFE
5IFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJTĻUIFOĻBDUJWFĻBOEĻUIF
TFMFDUFEĻNBYĻTQFFEĻJTĻTUPSFEĻJOĻUIF
NFNPSZ
9JGPUVCVKQPCT[

1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
ĻUP
TXJUDIĻPOĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻ
ĻCVUUPOĻVOUJMĻUIFĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻNBSLĻĻOFYU
UPĻUIFĻEFTJSFEĻNBYJNVNĻTQFFE
5IFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJTĻUIFOĻBDUJWFĻBOEĻUIF
TFMFDUFEĻNBYĻTQFFEĻJTĻTUPSFEĻJOĻUIF
NFNPSZ
%JCPIKPIVJGURGGF
5PĻDIBOHFĻUIFĻTUPSFEĻTQFFE
p
"EKVTUĻXJUIĻTIPSUĻQSFTTFTĻPOĻ ĻPSĻ Ļ
FWFSZĻQSFTTĻHJWFTĻĻĻLNIĻ5IFĻMBTU
QSFTTFTĻNBEFĻBSFĻTUPSFEĻJOĻUIFĻNFNPSZ
5PĻBEKVTUĻĻĻLNI
p
)PMEĻEPXOĻUIFĻCVUUPOĻBOEĻSFMFBTFĻJUĻXIFO
UIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMmTĻEJTQMBZĻTIPXTĻB
NBSLĻĻOFYUĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻNBYJNVN
TQFFE
6GORQTCT[FGCEVKXCVKQPUVCPFD[OQFG
5PĻUFNQPSBSJMZĻEFBDUJWBUFĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS
BOEĻTFUĻJUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
p
1SFTTĻ
5IFĻEJTQMBZĻNBSLĻĻDIBOHFTĻDPMPVS
GSPNĻ(3&&/ĻUPĻ8)*5&Ļ%JHJUBMĻPSĻGSPN
8)*5&ĻUPĻ(3&:Ļ"OBMPHVFĻBOEĻUIF
ESJWFSĻDBOĻUFNQPSBSJMZĻFYDFFEĻUIFĻTFU
NBYJNVNĻTQFFE
&TKXGTUWRRQTV
5RGGFNKOKVGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5IFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJTĻSFBDUJWBUFEĻXJUI
POFĻQSFTTĻPOĻ
Ļ5IFĻNBSLĻĻJOĻUIF
EJTQMBZĻUIFOĻDIBOHFTĻDPMPVSĻGSPN
8)*5&ĻUPĻ(3&&/Ļ%JHJUBMĻPSĻ(3&:ĻUP
8)*5&Ļ"OBMPHVFĻBOEĻUIFĻDBSTĻNBYJ
NVNĻTQFFEĻJTĻMJNJUFEĻBHBJO
6GORQTCT[FGCEVKXCVKQPYKVJVJG
CEEGNGTCVQTRGFCN
5IFĻTQFFEĻMJNJUFSĻDBOĻBMTPĻCFĻTFUĻJOĻTUBOECZ
NPEFĻXJUIĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻFHĻGPSĻSBQ
JEMZĻBDDFMFSBUJOHĻUIFĻDBSĻPVUĻPGĻBĻTJUVBUJPO
p %FQSFTTĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻGVMMZ
5IFĻEJTQMBZĻTIPXTĻUIFĻTUPSFEĻNBYJ
NVNĻTQFFEĻXJUIĻBĻDPMPVSFEĻNBSLĻ
BOEĻUIFĻESJWFSĻDBOĻUFNQPSBSJMZĻFYDFFE
UIFĻTFUĻNBYJNVNĻTQFFEĻqĻUIFĻEJTQMBZ
NBSLĻĻDIBOHFTĻDPMPVSĻGSPNĻ(3&&/
UPĻ8)*5&Ļ%JHJUBMĻPSĻ8)*5&ĻUPĻ(3&:
"OBMPHVFĻEVSJOHĻUIBUĻUJNF
5IFĻTQFFEĻMJNJUFSĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻSF
BDUJWBUFEĻBGUFSĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBMĻJT
SFMFBTFEĻBOEĻUIFĻDBSTĻTQFFEĻJTĻTMPXFE
EPXOĻUPĻCFMPXĻUIFĻTFMFDUFETUPSFE
NBYJNVNĻTQFFEĻĻUIFĻNBSLĻĻJOĻUIF
EJTQMBZĻDIBOHFTĻDPMPVSĻGSPNĻ8)*5&ĻUP
(3&&/Ļ%JHJUBMĻPSĻ(3&:ĻUPĻ8)*5&
"OBMPHVFĻBOEĻUIFĻDBSTĻNBYJNVN
TQFFEĻJTĻBHBJOĻMJNJUFE
#NCTOHQTURGGFGZEGGFGF
0OĻTUFFQĻSPBETĻUIFĻFOHJOFĻCSBLJOHĻFGGFDUĻNBZ
CFĻJOBEFRVBUFĻBOEĻUIFĻTFMFDUFEĻNBYJNVN
TQFFEĻFYDFFEFEĻ5IFĻESJWFSĻJTĻBMFSUFEĻBCPVU
UIJTĻXJUIĻBOĻBDPVTUJDĻTJHOBM
5IFĻTJHOBMĻJTĻBDUJWFĻVOUJMĻUIFĻESJWFSĻIBTĻTMPXFE
UPĻCFMPXĻUIFĻTFMFDUFEĻNBYJNVNĻTQFFE
016'
5IFĻBMBSNĻJTĻPOMZĻBDUJWBUFEĻBGUFSĻĻTFDPOET
JGĻUIFĻTQFFEĻIBTĻCFFOĻFYDFFEFEĻCZĻBUĻMFBTU
ĻLNIĻQSPWJEFEĻUIBUĻOPOFĻPGĻUIFĻCVUUPOT
ĻPSĻ ĻIBTĻCFFOĻEFQSFTTFEĻEVSJOHĻUIF
MBTUĻIBMGĻNJOVUF
&GCEVKXCVG
5PĻEFBDUJWBUFĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
5IFĻEJTQMBZTĻTQFFEĻMJNJUFSĻTZNCPMĻ
BOEĻUIFĻTFUĻTQFFEĻNBSLĻĻBSFĻDMFBSFE
5IFĻTFMFDUFEĻBOEĻTUPSFEĻTQFFEĻBSF
UIVTĻEFMFUFEĻGSPNĻUIFĻNFNPSZĻBOE
DBOOPUĻCFĻSFTVNFEĻXJUIĻUIFĻ
ĻCVUUPO
5IFĻESJWFSĻDBOĻUIFOĻVTFĻUIFĻBDDFMFSBUPS
QFEBMĻUPĻDIPPTFĻBĻTQFFEĻXJUIPVUĻMJNJ
UBUJPO
&TKXGTUWRRQTV
%TWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP%%
5IFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻ$$ĻqĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻIFMQT
UIFĻESJWFSĻNBJOUBJOĻBOĻFWFOĻTQFFEĻSFTVMUJOHĻJO
NPSFĻSFMBYJOHĻESJWJOHĻPOĻNPUPSXBZTĻBOEĻMPOH
TUSBJHIUĻSPBETĻXJUIĻSFHVMBSĻUSBGGJDĻGMPXT
9#40+0)
5IFĻESJWFSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻPCTFSWBOUĻXJUI
SFHBSEĻUPĻUIFĻUSBGGJDĻDPOEJUJPOTĻBOEĻJOUFS
WFOFĻXIFOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻOPUĻNBJO
UBJOJOHĻBĻTVJUBCMFĻTQFFEĻBOEPSĻTVJUBCMF
EJTUBODF
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZ
1RGTCVKQP
6JGUVGGTKPIYJGGNDWVVQPUCPFFKURNC[KPECTU
YKVJQWVURGGFNKOKVGT
6JGUVGGTKPIYJGGNDWVVQPUCPFFKURNC[KPECTU
YKVJURGGFNKOKVGT
$SVJTFĻDPOUSPMĻĻ0O0GG
4UBOECZĻNPEFĻDFBTFTĻBOEĻUIFĻTUPSFE
TQFFEĻJTĻSFTVNFE
4UBOECZĻNPEF
"DUJWBUFĻBOEĻBEKVTUĻUIFĻTQFFE
4FMFDUFEĻTQFFEĻ(3&:ĻĻ4UBOECZĻNPEF
$SVJTFĻDPOUSPMĻBDUJWFĻĻ8)*5&ĻTZNCPM
(3&:ĻĻ4UBOECZĻNPEF
#EVKXCVKPICPFUGVVKPIVJGURGGF
5PĻFOBCMFĻDSVJTFĻDPOUSPM
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
"Ļ7PMWPĻEFBMFSĻIBTĻVQEBUFEĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻXIBUĻBQQMJFTĻJOĻFBDIĻSFTQFDUJWFĻNBSLFU
&TKXGTUWRRQTV
%TWKUGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

4ZNCPMĻĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻDIBOHFTĻGSPN
(3&:ĻUPĻ8)*5&ĻBOEĻTIPXTĻUIBUĻUIF
DSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻJOĻTUBOECZĻNPEF
5PĻBDUJWBUFĻDSVJTFĻDPOUSPM
p
"UĻUIFĻSFRVJSFEĻTQFFEĻĻQSFTTĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻCVUUPOĻ
ĻPSĻ
5IFĻDVSSFOUĻTQFFEĻJTĻTUPSFEĻJOĻUIFĻNFN
PSZĻBOEĻUIFĻEJTQMBZĻEPUĻĻDPNFTĻPOĻBU
UIFĻTFMFDUFEĻTQFFE
016'
$SVJTFĻ$POUSPMĻDBOOPUĻCFĻFOBCMFEĻBU
TQFFETĻCFMPXĻĻLNI
%JCPIKPIVJGURGGF
5PĻDIBOHFĻUIFĻTUPSFEĻTQFFE
p
"EKVTUĻXJUIĻTIPSUĻQSFTTFTĻPOĻ ĻPSĻ Ļ
FWFSZĻQSFTTĻHJWFTĻĻĻLNIĻ5IFĻMBTU
QSFTTFTĻNBEFĻBSFĻTUPSFEĻJOĻUIFĻNFNPSZ
5PĻBEKVTUĻĻĻLNI
p
)PMEĻEPXOĻUIFĻCVUUPOĻBOEĻSFMFBTFĻJUĻBU
UIFĻSFRVJSFEĻTQFFE
"ĻUFNQPSBSZĻJODSFBTFĻJOĻTQFFEĻXJUIĻUIFĻBDDFM
FSBUPSĻQFEBMĻFHĻEVSJOHĻPWFSUBLJOHĻEPFTĻOPU
BGGFDUĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻTFUUJOHĻĻUIFĻDBS
SFUVSOTĻUPĻUIFĻTFUĻTQFFEĻXIFOĻUIFĻBDDFMFSBUPS
QFEBMĻJTĻSFMFBTFE
016'
*GĻBOZĻPGĻUIFĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻCVUUPOTĻBSF
IFMEĻEFQSFTTFEĻGPSĻTFWFSBMĻNJOVUFTĻUIFOĻJU
JTĻCMPDLFEĻBOEĻEFBDUJWBUFEĻ5PĻCFĻBCMFĻUP
SFBDUJWBUFĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻUIFĻDBSĻNVTUĻCF
TUPQQFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻSFTUBSUFE
6GORQTCT[FGCEVKXCVKQPUVCPFD[OQFG
5PĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBOE
TFUĻJUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
p
1SFTTĻ
5IFĻEJTQMBZĻEPUĻĻBOEĻTZNCPMĻĻDIBOHF
DPMPVSĻGSPNĻ8)*5&ĻUPĻ(3&:
#WVQOCVKEUVCPFD[OQFG
$SVJTFĻDPOUSPMĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFEĻBOE
TFUĻJOĻTUBOECZĻNPEFĻJG
p
XIFFMTĻMPTFĻUSBDUJPO
p
UIFĻGPPUĻCSBLFĻJTĻVTFE
p
TQFFEĻGBMMTĻCFMPXĻBQQSPYĻĻLNI
p
UIFĻDMVUDIĻQFEBMĻJTĻEFQSFTTFEĻGPSĻMPOHFS
UIBOĻĻNJOVUF
p
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻNPWFEĻUPĻOFVUSBM
QPTJUJPOĻBVUPNBUJDĻHFBSCPY
p
UIFĻESJWFSĻNBJOUBJOTĻBĻTQFFEĻIJHIFSĻUIBO
UIFĻTFUĻTQFFEĻGPSĻMPOHFSĻUIBOĻĻNJOVUF
5IFĻESJWFSĻNVTUĻUIFOĻSFHVMBUFĻUIFĻTQFFE
4GUWOGUGVURGGF
5PĻSFBDUJWBUFĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻGSPNĻTUBOECZ
NPEF
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
5IFĻEJTQMBZĻEPUĻĻBOEĻTZNCPMĻĻDIBOHF
DPMPVSĻGSPNĻ(3&:ĻUPĻ8)*5&ĻBOEĻUIF
TQFFEĻJTĻUIFOĻTFUĻUPĻUIFĻMBTUĻTQFFE
TUPSFE
016'
"ĻNBSLFEĻTQFFEĻJODSFBTFĻNBZĻPDDVSĻPODF
UIFĻTQFFEĻIBTĻCFFOĻSFTVNFEĻCZĻTFMFDUJOH
&GCEVKXCVG
5IFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻXJUIĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻĻPSĻCZĻTXJUDIJOHĻPGG
UIFĻFOHJOFĻĻUIFĻTFUĻTQFFEĻJTĻEFMFUFEĻGSPNĻUIF
NFNPSZĻBOEĻDBOOPUĻCFĻSFTVNFEĻXJUIĻUIFĻ
CVUUPO
%JTFOHBHJOHĻBOEĻTFMFDUJOHĻBĻIJHIFSĻPSĻMPXFSĻHFBSĻEPFTĻOPUĻJOWPMWFĻTUBOECZĻNPEF
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP#%%
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻ"$$ĻqĻ"EBQUJWF
$SVJTFĻ$POUSPMĻIFMQTĻUIFĻESJWFSĻNBJOUBJOĻB
TBGFĻEJTUBODFĻGSPNĻUIFĻWFIJDMFĻBIFBEĻ"EBQ
UJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻQSPWJEFTĻBĻNPSFĻSFMBYJOH
ESJWJOHĻFYQFSJFODFĻPOĻMPOHĻKPVSOFZTĻPO
NPUPSXBZTĻBOEĻMPOHĻTUSBJHIUĻNBJOĻSPBETĻJO
TNPPUIĻUSBGGJDĻGMPXT
5IFĻESJWFSĻTFUTĻUIFĻEFTJSFEĻTQFFEĻBOEĻUJNF
JOUFSWBMĻUPĻUIFĻDBSĻJOĻGSPOUĻ8IFOĻUIFĻSBEBS
EFUFDUPSĻEFUFDUTĻBĻTMPXFSĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻPG
UIFĻDBSĻUIFĻTQFFEĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻBEBQUFEĻUP
UIBUĻ8IFOĻUIFĻSPBEĻJTĻDMFBSĻBHBJOĻUIFĻDBS
SFUVSOTĻUPĻUIFĻTFMFDUFEĻTQFFE
*GĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
PSĻTFUĻUPĻUIFĻTUBOECZĻNPEFĻBOEĻUIFĻDBS
DPNFTĻUPPĻDMPTFĻUPĻBĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIFOĻUIF
ESJWFSĻJTĻXBSOFEĻJOTUFBEĻCZĻ%JTUBODFĻ8BSOJOH
TFFĻQBHFĻĻBCPVUĻUIFĻTIPSUĻEJTUBODF
9#40+0)
5IFĻESJWFSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻPCTFSWBOUĻXJUI
SFHBSEĻUPĻUIFĻUSBGGJDĻDPOEJUJPOTĻBOEĻJOUFS
WFOFĻXIFOĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJT
OPUĻNBJOUBJOJOHĻBĻTVJUBCMFĻTQFFEĻPSĻTVJUB
CMFĻEJTUBODF
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOOPUĻIBOEMF
BMMĻUSBGGJDĻXFBUIFSĻBOEĻSPBEĻDPOEJUJPOT
3FBEĻUIFĻXIPMFĻPGĻUIJTĻTFDUJPOĻGPSĻJOGPSNB
UJPOĻPOĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻBEBQUJWF
DSVJTFĻDPOUSPMĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻCFĻGBNJMJBS
XJUIĻUIJTĻJOGPSNBUJPOĻCFGPSFĻVTJOHĻUIF
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻSFTQPOTJCJMJUZĻGPS
NBJOUBJOJOHĻUIFĻDPSSFDUĻEJTUBODFĻBOE
TQFFEĻFWFOĻXIFOĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPO
USPMĻJTĻCFJOHĻVTFE
+/2146#06
.BJOUFOBODFĻPGĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM
DPNQPOFOUTĻNVTUĻPOMZĻCFĻQFSGPSNFEĻBUĻB
XPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
JTĻSFDPNNFOEFE
#WVQOCVKEIGCTDQZ
$BSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻIBWFĻFOIBODFE
GVODUJPOBMJUZĻXJUIĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMT
2VFVFĻ"TTJTUBOUĻTFFĻQBHFĻ
(WPEVKQP
(WPEVKQPQXGTXKGY
8BSOJOHĻMBNQĻĻCSBLJOHĻCZĻESJWFSĻSFRVJSFE
4UFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
3BEBSĻTFOTPS
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDPOTJTUTĻPGĻBĻDSVJTF
DPOUSPMĻTZTUFNĻBOEĻBĻDPPSEJOBUFEĻTQBDJOH
TZTUFN
/05&Ļ5IFĻJMMVTUSBUJPOĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻEJGGFSĻEFQFOEJOHĻPOĻDBSĻNPEFM
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻOPUĻBĻDPMMJTJPO
BWPJEBODFĻTZTUFNĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻJOUFS
WFOFĻJGĻUIFĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻEFUFDUĻBĻWFIJ
DMFĻJOĻGSPOU
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻEPFTĻOPUĻCSBLF
GPSĻIVNBOTĻPSĻBOJNBMTĻBOEĻOPUĻGPSĻTNBMM
WFIJDMFTĻTVDIĻBTĻCJDZDMFTĻBOEĻNPUPSDZ
DMFTĻ/PSĻGPSĻPODPNJOHĻTMPXĻPSĻTUBUJPOBSZ
WFIJDMFTĻBOEĻPCKFDUT
%PĻOPUĻVTFĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻGPS
FYBNQMFĻJOĻDJUZĻUSBGGJDĻJOĻEFOTFĻUSBGGJDĻBU
KVODUJPOTĻPOĻTMJQQFSZĻTVSGBDFTĻXJUIĻBĻMPU
PGĻXBUFSĻPSĻTMVTIĻPOĻUIFĻSPBEĻJOĻIFBWZ
SBJOTOPXĻJOĻQPPSĻWJTJCJMJUZĻPOĻXJOEJOH
SPBETĻPSĻPOĻTMJQĻSPBET
5IFĻEJTUBODFĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻBIFBEĻJTĻNBJOMZ
NFBTVSFEĻCZĻBĻSBEBSĻTFOTPSĻ$SVJTFĻDPOUSPM
SFHVMBUFTĻUIFĻTQFFEĻXJUIĻBDDFMFSBUJPOĻBOE
CSBLJOHĻ*UĻJTĻOPSNBMĻGPSĻUIFĻCSBLFTĻUPĻFNJUĻB
MPXĻTPVOEĻXIFOĻUIFZĻBSFĻCFJOHĻVTFEĻCZĻUIF
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM
9#40+0)
5IFĻCSBLFĻQFEBMĻNPWFTĻXIFOĻ$SVJTFĻ$PO
USPMĻCSBLFTĻ%PĻOPUĻSFTUĻZPVSĻGPPUĻCFOFBUI
UIFĻCSBLFĻQFEBMĻBTĻJUĻNBZĻCFDPNFĻUSBQQFE
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBJNTĻUPĻGPMMPXĻUIF
WFIJDMFĻBIFBEĻJOĻUIFĻTBNFĻMBOFĻBUĻBĻUJNFĻJOUFS
WBMĻTFUĻCZĻUIFĻESJWFSĻ*GĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻDBO
OPUĻTFFĻBOZĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIFOĻUIFĻDBSĻXJMM
JOTUFBEĻNBJOUBJOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMTĻTFU
TQFFEĻ5IJTĻBMTPĻIBQQFOTĻJGĻUIFĻTQFFEĻPGĻUIF
WFIJDMFĻJOĻGSPOUĻFYDFFETĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMT
TFUĻTQFFE
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBJNTĻUPĻDPOUSPM
UIFĻTQFFEĻJOĻBĻTNPPUIĻXBZĻ*OĻTJUVBUJPOTĻUIBU
EFNBOEĻTVEEFOĻCSBLJOHĻUIFĻESJWFSĻNVTU
CSBLFĻIJNTFMGIFSTFMGĻ5IJTĻBQQMJFTĻXJUIĻMBSHF
EJGGFSFODFTĻJOĻTQFFEĻPSĻJGĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOU
CSBLFTĻIFBWJMZĻ%VFĻUPĻMJNJUBUJPOTĻJOĻUIFĻSBEBS
TFOTPSĻCSBLJOHĻNBZĻDPNFĻVOFYQFDUFEMZĻPS
OPUĻBUĻBMMĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOĻCFĻBDUJWBUFE
UPĻGPMMPXĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻBUĻTQFFETĻGSPN
ĻLNI
ĻVQĻUPĻĻLNIĻ*GĻUIFĻTQFFEĻGBMMT
CFMPXĻĻLNIĻPSĻJGĻUIFĻFOHJOFĻTQFFE
CFDPNFTĻUPPĻMPXĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTFUĻJO
TUBOECZĻNPEFĻBUĻXIJDIĻBVUPNBUJDĻCSBLJOH
DFBTFTĻĻUIFĻESJWFSĻNVTUĻUIFOĻUBLFĻPWFSĻIJN
TFMGIFSTFMGĻUPĻNBJOUBJOĻBĻTBGFĻEJTUBODFĻUPĻUIF
WFIJDMFĻBIFBE
9CTPKPINCORDTCMKPID[FTKXGT
TGSWKTGF
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻIBTĻBĻCSBLJOH
DBQBDJUZĻUIBUĻJTĻFRVJWBMFOUĻUPĻNPSFĻUIBOĻ
PGĻUIFĻDBSTĻCSBLJOHĻDBQBDJUZ
*GĻUIFĻDBSĻOFFETĻUPĻCFĻCSBLFEĻNPSFĻIFBWJMZ
UIBOĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBQBDJUZĻBOEĻUIFĻESJWFS
EPFTĻOPUĻCSBLFĻUIFOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻVTFT
UIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNTĻXBSOJOHĻMBNQ
BOEĻXBSOJOHĻTPVOEĻTFFĻGJHVSFĻPOĻQBHFĻ
UPĻBMFSUĻUIFĻESJWFSĻUIBUĻJNNFEJBUFĻJOUFSWFOUJPO
JTĻSFRVJSFE
016'
5IFĻXBSOJOHĻMBNQĻNBZĻCFĻEJGGJDVMUĻUPĻTFFĻJO
TUSPOHĻTVOMJHIUĻPSĻXIFOĻXFBSJOHĻTVO
HMBTTFT
9#40+0)
$SVJTFĻ$POUSPMĻXBSOTĻPOMZĻPGĻWFIJDMFT
XIJDIĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻIBTĻEFUFDUFE
)FODFĻUIFĻXBSOJOHĻNBZĻOPUĻCFĻHJWFOĻPSĻJU
NBZĻCFĻHJWFOĻXJUIĻBĻDFSUBJOĻEFMBZĻ%PĻOPU
XBJUĻGPSĻBĻXBSOJOHĻXJUIPVUĻCSBLJOHĻXIFOĻTP
SFRVJSFE
2VFVFĻ"TTJTUBOUĻJOĻDBSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻDBOĻPQFSBUFĻJOĻUIFĻSBOHFĻPGĻĻLNIĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5VGGRTQCFUCPFQTJGCX[NQCF
#FBSĻJOĻNJOEĻUIBUĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM
JTĻQSJNBSJMZĻJOUFOEFEĻGPSĻVTFĻXIFOĻESJWJOHĻPO
MFWFMĻSPBEĻTVSGBDFTĻ*UĻNBZĻIBWFĻEJGGJDVMUZĻJO
LFFQJOHĻUIFĻDPSSFDUĻEJTUBODFĻGSPNĻUIFĻWFIJDMF
BIFBEĻXIFOĻESJWJOHĻPOĻTUFFQĻEPXOIJMMĻTMPQFT
XJUIĻBĻIFBWZĻMPBEĻPSĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻĻJOĻXIJDI
DBTFĻCFĻFYUSBĻBUUFOUJWFĻBOEĻSFBEZĻUPĻTMPX
EPXO
1RGTCVKQP
5IFĻEFTJHOĻPGĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBEĻEJG
GFSTĻEFQFOEJOHĻPOĻXIFUIFSĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQ
QFEĻXJUIĻUIFĻTQFFEĻMJNJUFS
9+6*URGGFNKOKVGT
$SVJTFĻDPOUSPMĻĻ0O0GG
4UBOECZĻNPEFĻDFBTFTĻBOEĻUIFĻTUPSFE
TQFFEĻJTĻSFTVNFE
4UBOECZĻNPEF
5JNFĻJOUFSWBMĻĻ*ODSFBTFEFDSFBTF
"DUJWBUFĻBOEĻBEKVTUĻUIFĻTQFFE
(SFFOĻNBSLJOHĻBUĻTUPSFEĻTQFFEĻ8)*5&Ļ
TUBOECZĻNPEF
5JNFĻEJTUBODF
"$$ĻJTĻBDUJWFĻBUĻUIFĻ(3&&/ĻTZNCPM
8)*5&ĻĻTUBOECZĻNPEF
9+6*176URGGFNKOKVGT
4UBOECZĻNPEFĻDFBTFTĻBOEĻUIFĻTUPSFE
TQFFEĻJTĻSFTVNFE
$SVJTFĻDPOUSPMĻĻ0O0GGĻPSĻ4UBOECZĻNPEF
5JNFĻJOUFSWBMĻĻ*ODSFBTFEFDSFBTF
"DUJWBUFĻBOEĻBEKVTUĻUIFĻTQFFE
/PUĻVTFE
(SFFOĻNBSLJOHĻBUĻTUPSFEĻTQFFEĻ8)*5&Ļ
TUBOECZĻNPEF
5JNFĻEJTUBODF
"$$ĻJTĻBDUJWFĻBUĻUIFĻ(3&&/ĻTZNCPM
8)*5&ĻĻTUBOECZĻNPEF
"Ļ7PMWPĻEFBMFSĻIBTĻVQEBUFEĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻXIBUĻBQQMJFTĻJOĻFBDIĻSFTQFDUJWFĻNBSLFU
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

#EVKXCVKPICPFUGVVKPIVJGURGGF
5PĻFOBCMFĻDSVJTFĻDPOUSPM
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ ĻĻB
TJNJMBSĻ8)*5&ĻTZNCPMĻDPNFTĻPOĻJOĻUIF
EJTQMBZĻĻXIJDIĻTIPXTĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPM
JTĻJOĻTUBOECZĻNPEF
5PĻBDUJWBUFĻDSVJTFĻDPOUSPM
p
"UĻUIFĻSFRVJSFEĻTQFFEĻĻQSFTTĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻCVUUPOĻ
ĻPSĻ
5IFĻDVSSFOUĻTQFFEĻJTĻTUPSFEĻJOĻUIFĻNFN
PSZĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻNBHOJGZJOH
HMBTTĻBSPVOEĻUIFĻTFMFDUFEĻTQFFEĻGPSĻB
TFDPOEĻPSĻTPĻBOEĻJUTĻNBSLJOHĻĻDIBOHFT
GSPNĻ8)*5&ĻUPĻ(3&&/
8IFOĻUIJTĻEJTQMBZĻTZNCPMĻDIBOHFT
DPMPVSĻGSPNĻ8)*5&ĻUPĻ(3&&/ĻUIF
DSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻBDUJWFĻBOEĻUIFĻDBS
NBJOUBJOTĻUIFĻTUPSFEĻTQFFE
0OMZĻXIFOĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXT
BĻQJDUVSFĻPGĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻJT
UIFĻFKUVCPEGĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻJO
GSPOUĻDPOUSPMMFEĻCZĻUIFĻDSVJTF
DPOUSPM
"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBĻTQFFE
SBOHFĻJTĻNBSLFE
pĻUIFĻIJHIFSĻTQFFEĻXJUI
(3&&/ĻNBSLJOHĻĻJTĻUIF
QSFQSPHSBNNFEĻTQFFE
pĻUIFĻMPXFSĻTQFFEĻJTĻUIF
TQFFEĻPGĻUIFĻDBSĻJOĻGSPOU
%JCPIKPIVJGURGGF
5PĻDIBOHFĻUIFĻTUPSFEĻTQFFE
p
"EKVTUĻXJUIĻTIPSUĻQSFTTFTĻPOĻ ĻPSĻ Ļ
FWFSZĻQSFTTĻHJWFTĻĻĻLNIĻ5IFĻMBTU
QSFTTFTĻNBEFĻBSFĻTUPSFEĻJOĻUIFĻNFNPSZ
*GĻTQFFEĻJTĻJODSFBTFEĻVTJOHĻUIFĻBDDFMFSB
UPSĻQFEBMĻQSJPSĻUPĻQSFTTJOHĻUIFĻ
ĻCVU
UPOĻUIFOĻJUĻJTĻUIFĻDBSTĻDVSSFOUĻTQFFE
XIFOĻUIFĻCVUUPOĻJTĻQSFTTFEĻUIBUĻJTĻTUPSFE
JOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPM
5PĻBEKVTUĻĻĻLNI
p
)PMEĻEPXOĻUIFĻCVUUPOĻBOEĻSFMFBTFĻJUĻBU
UIFĻSFRVJSFEĻTQFFE
016'
*GĻBOZĻPGĻUIFĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻCVUUPOTĻBSF
IFMEĻEFQSFTTFEĻGPSĻTFWFSBMĻNJOVUFTĻUIFOĻJU
JTĻCMPDLFEĻBOEĻEFBDUJWBUFEĻ5PĻCFĻBCMFĻUP
SFBDUJWBUFĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻUIFĻDBSĻNVTUĻCF
TUPQQFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻSFTUBSUFE
*OĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOOPU
CFĻBDUJWBUFEĻ5IFOĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXT
%TWKUGEQPVTQN7PCXCKNCDNGĻTFF
QBHFĻ
5GVVKOGKPVGTXCN
%JGGFSFOUĻUJNFĻJOUFSWBMTĻUPĻUIF
WFIJDMFĻJOĻGSPOUĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻBOEĻTIPXOĻJOĻUIF
EJTQMBZĻBTĻĻIPSJ[POUBM
MJOFTĻĻUIFĻNPSFĻMJOFTĻUIF
MPOHFSĻUIFĻUJNFĻJOUFSWBMĻ0OF
MJOFĻDPSSFTQPOETĻUP
BQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOEĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻJO
GSPOUĻĻMJOFTĻBQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOET
5PĻTFUDIBOHFĻUIFĻUJNFĻEJTUBODF
p
5VSOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻTFUT
UIVNCXIFFMĻPSĻVTFĻUIFĻ
ĻCVUUPOTĻGPS
DBSTĻXJUIPVUĻ4QFFEĻMJNJUFST
"UĻMPXĻTQFFEĻXIFOĻUIFĻEJTUBODFTĻBSFĻTIPSU
UIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJODSFBTFTĻUIFĻUJNF
JOUFSWBMĻTMJHIUMZ
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBMMPXTĻUIFĻUJNF
JOUFSWBMĻUPĻWBSZĻOPUJDFBCMZĻJOĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOT
JOĻPSEFSĻUPĻBMMPXĻUIFĻDBSĻUPĻGPMMPXĻUIFĻWFIJDMF
JOĻGSPOUĻTNPPUIMZĻBOEĻDPNGPSUBCMZ
/PUFĻUIBUĻBĻTIPSUĻUJNFĻJOUFSWBMĻPOMZĻBMMPXTĻUIF
ESJWFSĻBĻTIPSUĻUJNFĻUPĻSFBDUĻBOEĻUBLFĻBDUJPOĻJG
BOZĻVOGPSFTFFOĻUSBGGJDĻQSPCMFNĻTIPVMEĻBSJTF
5IFĻTBNFĻTZNCPMĻJTĻBMTPĻTIPXOĻXIFOĻ%JT
UBODFĻ8BSOJOHĻJTĻBDUJWBUFEĻTFFĻQBHFĻ
016'
0OMZĻVTFĻUIFĻUJNFĻJOUFSWBMTĻQFSNJUUFEĻCZ
MPDBMĻUSBGGJDĻSFHVMBUJPOT
*GĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻEPFTĻOPUĻBQQFBSĻUPĻSFBDU
XIFOĻBDUJWBUFEĻUIJTĻNBZĻCFĻCFDBVTFĻUIF
UJNFĻEJTUBODFĻUPĻUIFĻDBSĻJOĻGSPOUĻJTĻQSFWFOU
JOHĻBOĻJODSFBTFĻJOĻTQFFE
5IFĻIJHIFSĻUIFĻTQFFEĻUIFĻMPOHFSĻUIFĻDBMDV
MBUFEĻEJTUBODFĻJOĻNFUSFTĻGPSĻBĻHJWFOĻUJNF
JOUFSWBM
6GORQTCT[FGCEVKXCVKQPUVCPFD[OQFG
5PĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBOE
TFUĻJUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
5IJTĻEJTQMBZĻTZNCPMĻBOEĻTUPSFE
TQFFEĻNBSLJOHĻUIFOĻDIBOHFTĻDPMPVS
GSPNĻ(3&&/ĻUPĻ8)*5&
-G[RCFYKVJQWV5RGGFNKOKVGT
5PĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBOE
TFUĻJUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
5VCPFD[OQFGFWGVQFTKXGTKPVGTXGPVKQP
$SVJTFĻDPOUSPMĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFEĻBOE
TFUĻBVUPNBUJDBMMZĻJOĻTUBOECZĻNPEFĻJG
p
UIFĻGPPUĻCSBLFĻJTĻVTFE
p
UIFĻDMVUDIĻQFEBMĻJTĻEFQSFTTFEĻGPSĻMPOHFS
UIBOĻĻNJOVUF
p
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻNPWFEĻUPĻ0ĻQPTJUJPO
BVUPNBUJDĻHFBSCPY
p
UIFĻESJWFSĻNBJOUBJOTĻBĻTQFFEĻIJHIFSĻUIBO
UIFĻTFUĻTQFFEĻGPSĻMPOHFSĻUIBOĻĻNJOVUF
5IFĻESJWFSĻNVTUĻUIFOĻSFHVMBUFĻUIFĻTQFFE
"ĻUFNQPSBSZĻJODSFBTFĻJOĻTQFFEĻXJUIĻUIFĻBDDFM
FSBUPSĻQFEBMĻFHĻEVSJOHĻPWFSUBLJOHĻEPFTĻOPU
BGGFDUĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻTFUUJOHĻĻUIFĻDBS
SFUVSOTĻUPĻUIFĻMBTUĻTUPSFEĻTQFFEĻXIFOĻUIF
BDDFMFSBUPSĻQFEBMĻJTĻSFMFBTFE
#WVQOCVKEUVCPFD[OQFG
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻEFQFOEFOUĻPO
PUIFSĻTZTUFNTĻTVDIĻBTĻ%45$ĻTFFĻQBHFĻ
*GĻBOZĻPGĻUIFTFĻTZTUFNTĻTUPQĻXPSLJOHĻUIFO
DSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻEFBDUJWBUFE
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBVUPNBUJDĻEFBDUJWBUJPOĻBĻTJHOBM
XJMMĻTPVOEĻBOEĻUIFĻNFTTBHFĻ
%TWKUGEQPVTQN
%CPEGNNGF
ĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻ5IFĻESJWFS
NVTUĻUIFOĻJOUFSWFOFĻBOEĻBEBQUĻUIFĻTQFFEĻBOE
EJTUBODFĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻBIFBE
"OĻBVUPNBUJDĻEFBDUJWBUJPOĻDBOĻCFĻEVFĻUP
p
UIFĻESJWFSĻPQFOTĻUIFĻEPPS
p
UIFĻESJWFSĻUBLFTĻPGGĻIJTĻTFBUCFMU
p
FOHJOFĻTQFFEĻJTĻUPPĻMPXIJHI
p
TQFFEĻGBMMTĻCFMPXĻĻLNI
p
XIFFMTĻMPTFĻUSBDUJPO
p
CSBLFĻUFNQFSBUVSFĻJTĻIJHI
p
UIFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻDPWFSFEĻFHĻCZĻXFU
TOPXĻPSĻIFBWZĻSBJOĻSBEBSĻXBWFTĻCMPDLFE
4GUWOGUGVURGGF
$SVJTFĻDPOUSPMĻJOĻTUBOECZĻNPEFĻJTĻSFBDUJ
WBUFEĻXJUIĻPOFĻQSFTTĻPOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
CVUUPOĻ
ĻĻUIFĻTQFFEĻJTĻUIFOĻTFUĻUPĻUIFĻMBTU
TUPSFEĻTQFFE
%JTFOHBHJOHĻBOEĻTFMFDUJOHĻBĻIJHIFSĻPSĻMPXFSĻHFBSĻEPFTĻOPUĻJOWPMWFĻTUBOECZĻNPEF
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻBĻDBSĻXJUIĻ2VFVFĻ"TTJTUBOUĻĻJUĻNBOBHFTĻSJHIUĻEPXOĻUPĻTUBUJPOBSZ
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

016'
"ĻNBSLFEĻTQFFEĻJODSFBTFĻNBZĻPDDVSĻPODF
UIFĻTQFFEĻIBTĻCFFOĻSFTVNFEĻCZĻTFMFDUJOH
1XGTVCMKPICPQVJGTXGJKENG
8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻGPMMPXJOHĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻBOE
UIFĻESJWFSĻJOEJDBUFTĻBOĻJNQFOEJOHĻPWFSUBLF
XJUIĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPS
ĻUIFĻDSVJTFĻDPO
USPMĻIFMQTĻUPĻCSJFGMZĻBDDFMFSBUFĻUIFĻDBSĻUPXBSET
UIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOU
5IJTĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBUĻTQFFET
BCPWFĻĻLNI
9#40+0)
#FĻBXBSFĻUIBUĻUIJTĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJ
WBUFEĻJOĻNPSFĻTJUVBUJPOTĻPUIFSĻUIBOĻEVSJOH
PWFSUBLJOHĻFHĻXIFOĻBĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPS
JTĻVTFEĻUPĻJOEJDBUFĻBĻDIBOHFĻPGĻMBOFĻPSĻFYJU
UPĻBOPUIFSĻSPBEĻĻUIFĻDBSĻXJMMĻUIFOĻBDDFMFS
BUFĻCSJFGMZ
&GCEVKXCVG
-G[RCFYKVJ5RGGFNKOKVGT
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻEJTFOHBHFE
XJUIĻBĻUJQTVĻQSFTTĻPGĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVU
UPOĻ
Ļ5IFĻTFUĻTQFFEĻJTĻDMFBSFEĻBOEĻDBOOPU
CFĻSFTVNFEĻXJUIĻUIFĻ
ĻCVUUPO
-G[RCFYKVJQWV5RGGFNKOKVGT
UJQTVĻQSFTTĻPOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPO
ĻTFUTĻDSVJTFĻDPOUSPMĻUPĻTUBOECZĻNPEFĻ8JUI
BĻGVSUIFSĻTIPSUĻQSFTTĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJT
EFBDUJWBUFEĻ5IFĻTFUĻTQFFEĻJTĻDMFBSFEĻBOE
DBOOPUĻCFĻSFTVNFEĻXJUIĻUIFĻ
ĻCVUUPO
5YKVEJHTQO#%%VQ%%
"ĻCVUUPOĻQSFTTĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻEFBDUJWBUFĻUIF
BEBQUJWFĻFMFNFOUĻTQBDJOHĻTZTUFNĻJOĻUIF
DSVJTFĻDPOUSPMĻUIFĻDBSĻUIFOĻPOMZĻGPMMPXJOHĻUIF
TFUĻTQFFE
p
*QNFFQYPĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
ĻUIFĻEJTQMBZmTĻTZNCPMĻDIBOHFTĻGSPNĻ
UPĻ
5IJTĻBDUJWBUFTĻUIFĻTUBOEBSEĻDSVJTFĻDPOUSPM
$$Ļ$SVJTFĻ$POUSPMĻTFFĻQBHFĻ
9#40+0)
5IFĻDBSĻOPĻMPOHFSĻCSBLFTĻBVUPNBUJDBMMZ
BGUFSĻTXJUDIJOHĻGSPNĻ"$$ĻUPĻ$$ĻĻJUĻNFSFMZ
GPMMPXTĻUIFĻTFUĻTQFFE
5YKVEJHTQO%%DCEMVQ#%%
%FBDUJWBUFĻ$$ĻXJUIĻĻQSFTTFTĻPOĻ ĻBT
EFTDSJCFEĻVOEFSĻUIFĻIFBEJOHĻ4XJUDIĻPGGĻq
,FZQBEĻXJUIPVUĻTQFFEĻMJNJUFSĻ"$$ĻXJMMĻCF
BDUJWBUFEĻUIFĻOFYUĻUJNFĻUIFĻTZTUFNĻJT
TXJUDIFEĻPO
3WGWG#UUKUVCPV
*OĻDBSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻUIFĻBEBQUJWF
DSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTVQQMFNFOUFEĻXJUIĻUIF
2VFVFĻ"TTJTUĻGVODUJPOĻBMTPĻSFGFSSFEĻUPĻBT
2VFVFĻ"TTJTU
2VFVFĻ"TTJTUBOUĻIBTĻUIFĻGPMMPXJOHĻGVODUJPOT
p
&YUFOEFEĻTQFFEĻSBOHFĻĻBMTPĻCFMPXĻ
LNIĻBOEĻBUĻTUBOETUJMM
p
$IBOHFĻPGĻUBSHFU
p
"VUPNBUJDĻCSBLJOHĻDFBTFTĻXIFOĻTUBUJPO
BSZ
/PUFĻUIBUĻUIFĻMPXFTUĻQSPHSBNNBCMFĻTQFFEĻGPS
UIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻĻLNIĻĻFWFOĻUIPVHI
UIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻDBQBCMFĻPGĻGPMMPXJOH
BOPUIFSĻWFIJDMFĻEPXOĻUPĻBĻTUBOETUJMMĻBĻMPXFS
TQFFEĻECPPQVĻCFĻTFMFDUFE
0OĻMFGUĻGMBTIĻPOMZĻJOĻMFGUIBOEESJWFĻDBSĻPSĻSJHIUĻGMBTIĻJOĻSJHIUIBOEESJWFĻDBS
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
'ZVGPFGFURGGFTCPIG
016'
*OĻPSEFSĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻUIF
ESJWFSTĻEPPSĻNVTUĻCFĻDMPTFEĻBOEĻUIFĻESJWFS
NVTUĻCFĻXFBSJOHĻUIFĻTFBUCFMU
8JUIĻBOĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPM
DBOĻGPMMPXĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻXJUIJOĻUIFĻSBOHF
ĻLNI
016'
"DUJWBUJPOĻPGĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻCFMPX
ĻLNIĻSFRVJSFTĻBĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻXJUIJOĻB
SFBTPOBCMFĻEJTUBODF
'PSĻTIPSUFSĻTUPQTĻJOĻDPOOFDUJPOĻXJUIĻJODIJOH
JOĻTMPXĻUSBGGJDĻPSĻBUĻUSBGGJDĻMJHIUTĻESJWJOHĻJT
BVUPNBUJDBMMZĻSFTVNFEĻJGĻUIFĻTUPQTĻEPĻOPU
FYDFFEĻBCPVUĻĻTFDPOETĻĻJGĻJUĻUBLFTĻMPOHFS
CFGPSFĻUIFĻDBSĻJOĻGSPOUĻTUBSUTĻNPWJOHĻBHBJO
UIFOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTFUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
XJUIĻBVUPNBUJDĻCSBLJOHĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻUIFO
SFBDUJWBUFĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJOĻPOFĻPGĻUIFĻGPM
MPXJOHĻXBZT
p
1SFTTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVUUPOĻ
PS
p
%FQSFTTĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBM
5IFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻXJMMĻUIFOĻSFTVNFĻGPM
MPXJOHĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOU
016'
2VFVFĻ"TTJTUĻDBOĻLFFQĻUIFĻDBSĻTUBUJPOBSZ
GPSĻBĻNBYJNVNĻPGĻĻNJOVUFTĻĻUIFOĻUIF
CSBLFTĻSFMFBTF
4FFĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻVOEFSĻUIFĻIFBEFS
CFMPXĻ$FTTBUJPOĻPGĻBVUPNBUJDĻCSBLJOH
XIFOĻTUBUJPOBSZ
%JCPIGQHVCTIGV
+HVJGVCTIGVXGJKENGKPHTQPVUWFFGPN[VWTPUVJGP
VJGTGOC[DGUVCVKQPCT[VTCHHKEKPHTQPV
8IFOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻGPMMPXJOHĻBOPUIFS
WFIJDMFĻBUĻTQFFETĻDGNQYĻĻLNIĻBOE
DIBOHFTĻUBSHFUĻGSPNĻBĻNPWJOHĻUPĻBĻTUBUJPOBSZ
WFIJDMFĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻXJMMĻTMPXĻEPXOĻGPS
UIFĻTUBUJPOBSZĻWFIJDMF
9#40+0)
8IFOĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻGPMMPXJOH
BOPUIFSĻWFIJDMFĻBUĻTQFFETĻKPGZEGUUQH
ĻLNIĻBOEĻUIFĻUBSHFUĻJTĻDIBOHFEĻGSPNĻB
NPWJOHĻWFIJDMFĻUPĻBĻTUBUJPOBSZĻWFIJDMFĻUIF
DSVJTFĻDPOUSPMĻXJMMĻJHOPSFĻUIFĻTUBUJPOBSZ
WFIJDMFĻBOEĻJOTUFBEĻTFMFDUĻUIFĻTUPSFE
TQFFE
p
5IFĻESJWFSĻNVTUĻJOUFSWFOFĻIJNIFSTFMG
BOEĻCSBLF
#WVQOCVKEUVCPFD[OQFGYKVJEJCPIG
QHVCTIGV
$SVJTFĻDPOUSPMĻJTĻEJTFOHBHFEĻBOEĻTFUĻJO
TUBOECZĻNPEF
p
XIFOĻUIFĻTQFFEĻJTĻCFMPXĻĻLNIĻBOE
DSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻOPUĻTVSFĻXIFUIFSĻUIFĻUBS
HFUĻPCKFDUĻJTĻBĻTUBUJPOBSZĻWFIJDMFĻPSĻTPNF
PUIFSĻPCKFDUĻFHĻBĻTQFFEĻCVNQ
p
XIFOĻUIFĻTQFFEĻJTĻCFMPXĻĻLNIĻBOEĻUIF
WFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUVSOTĻPGGĻTPĻUIFĻDSVJTF
DPOUSPMĻOPĻMPOHFSĻIBTĻBĻWFIJDMFĻUPĻGPMMPX
6GTOKPCVKQPQHCWVQOCVKEDTCMKPICVC
UVCPFUVKNN
*OĻUIFĻGPMMPXJOHĻTJUVBUJPOTĻ2VFVFĻ"TTJTU
TUPQTĻBVUPNBUJDĻCSBLJOHĻBUĻBĻTUBOETUJMM
p
UIFĻESJWFSĻPQFOTĻUIFĻEPPS
p
UIFĻESJWFSĻUBLFTĻPGGĻIJTĻTFBUCFMU
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5IJTĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻCSBLFTĻBSFĻSFMFBTFEĻBOE
UIFĻDBSĻXJMMĻTUBSUĻUPĻSPMMĻĻUIFĻESJWFSĻNVTUĻUIFSF
GPSFĻJOUFSWFOFĻBOEĻCSBLFĻUIFĻDBSĻIJNTFMGĻJO
PSEFSĻUPĻNBJOUBJOĻJUTĻQPTJUJPO
+/2146#06
2VFVFĻ"TTJTUĻDBOĻLFFQĻUIFĻDBSĻTUBUJPOBSZ
GPSĻBĻNBYJNVNĻPGĻĻNJOVUFTĻĻUIFOĻUIF
CSBLFTĻSFMFBTF
5IFĻESJWFSTĻBUUFOUJPOĻJTĻESBXOĻUPĻUIJTĻPWFS
TFWFSBMĻTUBHFTĻXJUIĻJODSFBTJOHĻJOUFOTJUZ
 "DPVTUJDĻBMBSNĻQJOHJOHĻBOEĻUFYUĻNFT
TBHF
 "ĻXBSOJOHĻMBNQĻJOĻUIFĻXJOETDSFFOĻBMTP
TUBSUTĻUPĻGMBTI
 4UBCCJOHĻCSBLJOHĻPDDVST
2VFVFĻ"TTJTUĻSFMFBTFTĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻBOEĻJT
TFUĻUPĻTUBOECZĻNPEFĻJOĻUIFTFĻTJUVBUJPOTĻBT
XFMM
p
UIFĻESJWFSĻQVUTĻIJTIFSĻGPPUĻPOĻUIFĻCSBLF
QFEBM
p
UIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJTĻNPWFEĻUPĻ2Ļ0ĻPSĻ4
QPTJUJPO
p
UIFĻESJWFSĻTFUTĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJO
TUBOECZĻNPEF
p
UIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻJTĻBQQMJFE
6JGTCFCTUGPUQTCPFKVUNKOKVCVKQPU
5IFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻVTFEĻĻBQBSUĻGSPNĻCZ
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻĻCZĻUIFĻGPMMPXJOH
GVODUJPOTĻBTĻXFMM
p
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻTFF
QBHFĻ
p
%JTUBODFĻ8BSOJOHĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻGVODUJPOĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻUPĻEFUFDU
DBSTĻPSĻMBSHFSĻWFIJDMFTĻJOĻUIFĻTBNFĻEJSFDUJPO
JOĻUIFĻTBNFĻMBOF
.PEJGJDBUJPOĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻDPVMEĻSFTVMU
JOĻJUĻCFJOHĻJMMFHBMĻUPĻVTF
+/2146#06
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻWJTJCMFĻEBNBHFĻUPĻUIFĻDBST
HSJMMFĻPSĻJGĻZPVĻTVTQFDUĻUIBUĻUIFĻSBEBSĻTFO
TPSĻNBZĻCFĻEBNBHFE
p
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
5IFĻGVODUJPOĻNBZĻDPNQMFUFMZĻPSĻQBSUJBMMZ
EJTBQQFBSĻĻPSĻNBMGVODUJPOĻĻJGĻUIFĻHSJMMF
UIFĻSBEBSĻTFOTPSĻPSĻJUTĻCSBDLFUĻJTĻEBNBHFE
PSĻIBTĻMPPTFOFE
9#40+0)
5IFĻESJWFSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻPCTFSWBOUĻXJUI
SFHBSEĻUPĻUIFĻUSBGGJDĻDPOEJUJPOTĻBOEĻJOUFS
WFOFĻXIFOĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJT
OPUĻNBJOUBJOJOHĻBĻTVJUBCMFĻTQFFEĻPSĻTVJUB
CMFĻEJTUBODF
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOOPUĻIBOEMF
BMMĻUSBGGJDĻXFBUIFSĻBOEĻSPBEĻDPOEJUJPOT
3FBEĻUIFĻXIPMFĻPGĻUIJTĻTFDUJPOĻGPSĻJOGPSNB
UJPOĻPOĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻBEBQUJWF
DSVJTFĻDPOUSPMĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻCFĻGBNJMJBS
XJUIĻUIJTĻJOGPSNBUJPOĻCFGPSFĻVTJOHĻUIF
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻSFTQPOTJCJMJUZĻGPS
NBJOUBJOJOHĻUIFĻDPSSFDUĻEJTUBODFĻBOE
TQFFEĻFWFOĻXIFOĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPO
USPMĻJTĻCFJOHĻVTFE
9#40+0)
"DDFTTPSJFTĻPSĻPUIFSĻPCKFDUTĻTVDIĻBTĻBVYJM
JBSZĻMBNQTĻNVTUĻOPUĻCFĻGJUUFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
HSJMMF
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
9#40+0)
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻOPUĻBĻDPMMJTJPO
BWPJEBODFĻTZTUFNĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻJOUFS
WFOFĻJGĻUIFĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻEFUFDUĻBĻWFIJ
DMFĻJOĻGSPOU
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻEPFTĻOPUĻCSBLF
GPSĻIVNBOTĻPSĻBOJNBMTĻBOEĻOPUĻGPSĻTNBMM
WFIJDMFTĻTVDIĻBTĻCJDZDMFTĻBOEĻNPUPSDZ
DMFTĻ/PSĻGPSĻPODPNJOHĻTMPXĻPSĻTUBUJPOBSZ
WFIJDMFTĻBOEĻPCKFDUT
%PĻOPUĻVTFĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻGPS
FYBNQMFĻJOĻDJUZĻUSBGGJDĻJOĻEFOTFĻUSBGGJDĻBU
KVODUJPOTĻPOĻTMJQQFSZĻTVSGBDFTĻXJUIĻBĻMPU
PGĻXBUFSĻPSĻTMVTIĻPOĻUIFĻSPBEĻJOĻIFBWZ
SBJOTOPXĻJOĻQPPSĻWJTJCJMJUZĻPOĻXJOEJOH
SPBETĻPSĻPOĻTMJQĻSPBET
5IFĻDBQBDJUZĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻUPĻEFUFDU
WFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻJTĻSFEVDFEĻTJHOJGJDBOUMZ
p
JGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻCFDPNFTĻCMPDLFEĻBOE
DBOOPUĻEFUFDUĻPUIFSĻWFIJDMFTĻFHĻJOĻIFBWZ
SBJOĻPSĻTMVTIĻPSĻJGĻPUIFSĻPCKFDUTĻIBWFĻDPM
MFDUFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPS
016'
,FFQĻUIFĻBSFBĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPS
DMFBOĻĻTFFĻUIFĻ.BJOUFOBODFĻQBHFĻ
p
JGĻUIFĻTQFFEĻPGĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻJTĻTJHOJGJ
DBOUMZĻEJGGFSFOUĻGSPNĻZPVSĻPXOĻTQFFE
'ZCORNGUYJGTGVJGETWKUGEQPVTQNFQGU
PQVYQTMQRVKOCNN[
5IFĻSBEBSĻTFOTPSĻIBTĻBĻMJNJUFEĻGJFMEĻPGĻWJTJPO
*OĻTPNFĻTJUVBUJPOTĻBOPUIFSĻWFIJDMFĻJTĻOPU
EFUFDUFEĻPSĻUIFĻEFUFDUJPOĻJTĻNBEFĻMBUFSĻUIBO
FYQFDUFE
#%%HKGNFQHXKUKQP
4PNFUJNFTĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻMBUFĻBU
EFUFDUJOHĻWFIJDMFTĻBUĻDMPTFĻEJTUBODFTĻFH
BĻWFIJDMFĻUIBUĻESJWFTĻJOĻCFUXFFOĻUIFĻDBS
BOEĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOU
4NBMMĻWFIJDMFTĻTVDIĻBTĻNPUPSDZDMFTĻPS
WFIJDMFTĻOPUĻESJWJOHĻJOĻUIFĻDFOUSFĻPGĻUIF
MBOFĻDBOĻSFNBJOĻVOEFUFDUFE
*OĻCFOETĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻNBZĻEFUFDUĻUIF
XSPOHĻWFIJDMFĻPSĻMPTFĻBĻEFUFDUFEĻWFIJDMF
GSPNĻWJFX
(CWNVVTCEKPICPFCEVKQP
*GĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXTĻUIFĻNFTTBHFĻ4CFCT
DNQEMGF5GGOCPWCN
ĻUIJTĻNFBOTĻUIBUĻUIF
SBEBSĻTJHOBMTĻGSPNĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻBSF
CMPDLFEĻBOEĻUIBUĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBS
DPVMEĻOPUĻCFĻEFUFDUFE
*OĻUVSOĻUIJTĻNFBOTĻUIBUĻĻBQBSUĻGSPNĻ"EBQUJWF
$SVJTFĻ$POUSPMĻĻ%JTUBODFĻ8BSOJOHĻBOEĻ$PMMJ
TJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻGVODUJPOTĻBSF
OPUĻPQFSBUJOHĻFJUIFS
5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻQSFTFOUTĻQPTTJCMFĻDBVTFT
GPSĻBĻNFTTBHFĻCFJOHĻTIPXOĻBMPOHĻXJUIĻUIF
BQQSPQSJBUFĻBDUJPO
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

%CWUG #EVKQP
5IFĻSBEBSĻTVSGBDFĻJOĻUIFĻHSJMMFĻJTĻEJSUZĻPSĻDPWFSFEĻXJUIĻJDFĻPSĻTOPX $MFBOĻUIFĻSBEBSĻTVSGBDFĻJOĻUIFĻHSJMMFĻGSPNĻEJSUĻJDFĻBOEĻTOPX
)FBWZĻSBJOĻPSĻTOPXĻCMPDLJOHĻUIFĻSBEBSĻTJHOBMT /PĻBDUJPOĻ4PNFUJNFTĻUIFĻSBEBSĻEPFTĻOPUĻXPSLĻEVSJOHĻIFBWZĻSBJOĻPSĻTOPXGBMM
8BUFSĻPSĻTOPXĻGSPNĻUIFĻSPBEĻTVSGBDFĻTXJSMTĻVQĻBOEĻCMPDLTĻUIF
SBEBSĻTJHOBMT
/PĻBDUJPOĻ4PNFUJNFTĻUIFĻSBEBSĻEPFTĻOPUĻXPSLĻPOĻBĻWFSZĻXFUĻPSĻTOPXZĻSPBE
TVSGBDF
5IFĻSBEBSĻTVSGBDFĻIBTĻCFFOĻDMFBOFEĻCVUĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOT 8BJUĻ*UĻDPVMEĻUBLFĻTFWFSBMĻNJOVUFTĻGPSĻUIFĻSBEBSĻUPĻTFOTFĻUIBUĻJUĻJTĻOPĻMPOHFS
CMPDLFE
5[ODQNUCPFOGUUCIGUKPVJGFKURNC[
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
5IFĻTZNCPMĻJTĻ8)*5& "EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTFUĻUPĻTUBOECZĻNPEF
5IFĻTZNCPMĻJTĻ(3&&/ 5IFĻDBSĻNBJOUBJOTĻUIFĻTUPSFEĻTQFFE
4UBOEBSEĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻTFMFDUFEĻNBOVBMMZ
&56%0QTOCNVQGPCDNG
%TWKUG
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFEĻVOUJMĻ&56%ĻIBTĻCFFOĻTFUĻUPĻ/PSNBMĻQPTJUJPOĻĻTFF
QBHFĻ
%TWKUGEQPVTQN%CPEGNNGF
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻIBTĻCFFOĻEFBDUJWBUFEĻĻUIFĻESJWFSĻIBTĻUPĻSFHVMBUFĻUIFĻTQFFEĻIJNTFMG
&TKXGTUWRRQTV
#FCRVKXGETWKUGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
%TWKUGEQPVTQN7PCXCKNCDNG
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFE
5IJTĻDPVMEĻCFĻEVFĻUP
p
CSBLFĻUFNQFSBUVSFĻJTĻIJHI
p
UIFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻCZĻFHĻXFUĻTOPXĻPSĻSBJO
4CFCTDNQEMGF5GGOCP
WCN
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
p
5IFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻBOEĻDBOOPUĻEFUFDUĻPUIFSĻWFIJDMFTĻ'PSĻFYBNQMFĻJOĻUIFĻFWFOUĻPG
IFBWZĻSBJOĻPSĻJGĻTMVTIĻIBTĻDPMMFDUFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPS
5IFĻESJWFSĻDBOĻUIFOĻDIPPTFĻUPĻTXJUDIĻUPĻPSEJOBSZĻ$SVJTFĻDPOUSPMĻ$$ĻTFFĻQBHFĻĻĻBĻEJTQMBZĻUFYU
QSPWJEFTĻJOGPSNBUJPOĻPOĻBQQSPQSJBUFĻBMUFSOBUJWFT
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
%TWKUGEQPVTQN5GTXKEG
TGSWKTGF
5IFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻEJTFOHBHFE
p
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
2TGUU$TCMG6QJQNFĻ
BDPVTUJDĻBMBSNĻĻXBSOJOH
MJHIUĻJOĻXJOETDSFFOĻĻQVMM
JOHĻCSBLFT
0OMZĻXJUIĻ2VFVFĻ"TTJTUBOU
5IFĻDBSĻJTĻBUĻBĻTUBOETUJMMĻBOEĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻXJMMĻSFMFBTFĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻXIJDIĻJTĻXIZĻUIF
DBSĻNBZĻTUBSUĻSPMMJOHĻTPPO
p
5IFĻESJWFSĻNVTUĻCSBLFĻIJNTFMGIFSTFMGĻ5IFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻBOEĻUIFĻBMBSNĻTPVOETĻVOUJMĻUIF
ESJWFSĻEFQSFTTFTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻPSĻVTFTĻUIFĻBDDFMFSBUPSĻQFEBM
$GNQYMOJ1PN[HQN
NQYKPI
0OMZĻXJUIĻ2VFVFĻ"TTJTUBOU
4IPXOĻXJUIĻBUUFNQUTĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBUĻTQFFETĻCFMPXĻĻLNIĻXJUIPVUĻB
WFIJDMFĻJOĻGSPOUĻXJUIJOĻUIFĻBDUJWBUJPOĻEJTUBODFĻBQQSPYĻĻNFUSFT
"
5IFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJD
&TKXGTUWRRQTV
&KUVCPEG9CTPKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
%JTUBODFĻ8BSOJOHĻ%JTUBODFĻ"MFSUĻJTĻBĻGVOD
UJPOĻUIBUĻJOGPSNTĻUIFĻESJWFSĻBCPVUĻUIFĻUJNF
JOUFSWBMĻUPĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOU
%JTUBODFĻ8BSOJOHĻJTĻBDUJWFĻBUĻTQFFETĻBCPWF
ĻLNIĻBOEĻPOMZĻSFBDUTĻUPĻWFIJDMFTĻESJWJOHĻJO
GSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻJOĻUIFĻTBNFĻEJSFDUJPOĻ/PĻEJT
UBODFĻJOGPSNBUJPOĻJTĻQSPWJEFEĻGPSĻPODPNJOH
TMPXĻPSĻTUBUJPOBSZĻWFIJDMFT
1TCPIGYCTPKPINCOR
"OĻPSBOHFĻXBSOJOHĻMBNQĻJOĻUIFĻXJOETDSFFO
JMMVNJOBUFTĻXJUIĻBĻDPOTUBOUĻHMPXĻJGĻUIFĻEJT
UBODFĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻJTĻTIPSUFSĻUIBOĻUIF
TFUĻUJNFĻJOUFSWBM
016'
%JTUBODFĻXBSOJOHĻJTĻEFBDUJWBUFEĻEVSJOHĻUIF
UJNFĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻBDUJWF
9#40+0)
%JTUBODFĻXBSOJOHĻPOMZĻSFBDUTĻJGĻUIFĻEJT
UBODFĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻBIFBEĻJTĻTIPSUFSĻUIBO
UIFĻQSFTFUĻWBMVFĻĻUIFĻTQFFEĻPGĻUIFĻESJWFST
WFIJDMFĻJTĻOPUĻBGGFDUFE
1RGTCVKQP
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻUP
TXJUDIĻUIFĻGVODUJPOĻPOĻPSĻPGGĻ5IFĻGVODUJPOĻJT
TXJUDIFEĻPOĻJGĻPOFĻMBNQĻJTĻJMMVNJOBUFEĻJOĻUIF
CVUUPO
4PNFĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻUIFĻTFMFDUFEĻFRVJQ
NFOUĻMFBWFĻOPĻWBDBOUĻTQBDFĻGPSĻBĻCVUUPOĻJO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻĻJOĻXIJDIĻDBTFĻUIFĻGVOD
UJPOĻJTĻIBOEMFEĻCZĻUIFĻDBSTĻNFOVĻTZTUFNĻ/;
%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU
&KUVCPEG#NGTVĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻĻTFFĻQBHFĻ
5GVVKOGKPVGTXCN
%QPVTQNUCPFFKURNC[HQTVKOGKPVGTXCN
5JNFĻJOUFSWBMĻĻ*ODSFBTFEFDSFBTF
5JNFĻJOUFSWBMĻĻ0OĻEVSJOHĻBEKVTUNFOU
/05&Ļ5IFĻJMMVTUSBUJPOĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻDBSĻNPEFM
&TKXGTUWRRQTV
&KUVCPEG9CTPKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%JGGFSFOUĻUJNFĻJOUFSWBMTĻUPĻUIF
WFIJDMFĻJOĻGSPOUĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻBOEĻTIPXOĻJOĻUIF
EJTQMBZĻBTĻĻIPSJ[POUBM
MJOFTĻĻUIFĻNPSFĻMJOFTĻUIF
MPOHFSĻUIFĻUJNFĻJOUFSWBMĻ0OF
MJOFĻDPSSFTQPOETĻUP
BQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOEĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻJO
GSPOUĻĻMJOFTĻBQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOET
5IFĻTBNFĻTZNCPMĻJTĻBMTPĻTIPXOĻXIFOĻBEBQ
UJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻBDUJWBUFE
016'
5IFĻIJHIFSĻUIFĻTQFFEĻUIFĻMPOHFSĻUIFĻDBMDV
MBUFEĻEJTUBODFĻJOĻNFUSFTĻGPSĻBĻHJWFOĻUJNF
JOUFSWBM
5IFĻTFUĻUJNFĻJOUFSWBMĻJTĻBMTPĻVTFEĻCZĻUIF
"EBQUJWFĻ$SVJTFĻ$POUSPMĻGVODUJPOĻTFF
QBHFĻ
0OMZĻVTFĻUIFĻUJNFĻJOUFSWBMĻQFSNJUUFEĻCZĻUIF
MPDBMĻUSBGGJDĻSFHVMBUJPOT
.KOKVCVKQPU
5IFĻGVODUJPOĻVTFTĻUIFĻTBNFĻSBEBSĻTFOTPSĻBT
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻBOEĻUIFĻDPMMJTJPO
XBSOJOHĻTZTUFNĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIF
SBEBSĻTFOTPSĻBOEĻJUTĻMJNJUBUJPOTĻTFF
QBHFĻ
016'
4USPOHĻTVOMJHIUĻSFGMFDUJPOTĻPSĻTUSPOHĻWBSJB
UJPOTĻJOĻMJHIUĻJOUFOTJUZĻBTĻXFMMĻBTĻXFBSJOH
TVOHMBTTFTĻDPVMEĻNFBOĻUIBUĻUIFĻXBSOJOH
MJHIUĻJOĻUIFĻXJOETDSFFOĻDBOOPUĻCFĻTFFO
1PPSĻXFBUIFSĻPSĻXJOEJOHĻSPBETĻDPVME
BGGFDUĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSTĻDBQBDJUZĻUPĻEFUFDU
WFIJDMFTĻJOĻGSPOU
5IFĻTJ[FĻPGĻPUIFSĻWFIJDMFTĻDPVMEĻBMTPĻBGGFDU
EFUFDUJPOĻDBQBDJUZĻFHĻNPUPSDZDMFTĻ5IJT
DPVMEĻNFBOĻUIBUĻUIFĻXBSOJOHĻMBNQĻJMMVNJ
OBUFTĻBUĻBĻTIPSUFSĻEJTUBODFĻUIBOĻUIFĻTFUUJOH
PSĻUIBUĻUIFĻXBSOJOHĻJTĻUFNQPSBSJMZĻBCTFOU
&YUSFNFMZĻIJHIĻTQFFETĻDBOĻBMTPĻDBVTFĻUIF
MBNQĻUPĻJMMVNJOBUFĻBUĻBĻTIPSUFSĻEJTUBODF
UIBOĻUIBUĻTFUĻEVFĻUPĻMJNJUBUJPOTĻJOĻTFOTPS
SBOHF
&TKXGTUWRRQTV
&KUVCPEG9CTPKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQNUCPFOGUUCIGUKPVJGFKURNC[
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
4CFCTDNQEMGF5GG
OCPWCN
%JTUBODFĻ8BSOJOHĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
5IFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻBOEĻDBOOPUĻEFUFDUĻPUIFSĻWFIJDMFTĻFHĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻIFBWZĻSBJOĻPSĻJGĻTMVTIĻIBT
DPMMFDUFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
%QNNKUKQPYCTP
5GTXKEGTGSWKTGF
%JTUBODFĻ8BSOJOHĻBOEĻ$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻGVMMZĻPSĻQBSUJBMMZĻEJTFOHBHFE
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
"
5IFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJD
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻBĻGVODUJPOĻGPSĻIFMQJOHĻUIF
ESJWFSĻUPĻBWPJEĻBĻDPMMJTJPOĻXIFOĻESJWJOHĻJO
RVFVFTĻBNPOHTUĻPUIFSĻUIJOHTĻXIFOĻDIBOHFT
JOĻUIFĻUSBGGJDĻBIFBEĻDPNCJOFEĻXJUIĻBĻMBQTFĻJO
BUUFOUJPOĻDPVMEĻMFBEĻUPĻBOĻJODJEFOU
5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBUĻTQFFETĻVOEFS
ĻLNIĻBOEĻJUĻIFMQTĻUIFĻESJWFSĻCZĻBVUPNBUJ
DBMMZĻCSBLJOHĻUIFĻDBSĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻJNNJOFOU
SJTLĻPGĻDPMMJTJPOĻXJUIĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻTIPVME
UIFĻESJWFSĻOPUĻSFBDUĻJOĻUJNFĻCZĻCSBLJOHĻBOEPS
TUFFSJOHĻBXBZ
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻBDUJWBUFEĻJOĻTJUVBUJPOTĻXIFSF
UIFĻESJWFSĻTIPVMEĻIBWFĻTUBSUFEĻCSBLJOHĻFBSMJFS
XIJDIĻJTĻXIZĻJUĻDBOOPUĻIFMQĻUIFĻESJWFSĻJOĻFWFSZ
TJUVBUJPO
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻEFTJHOFEĻUPĻCFĻBDUJWBUFEĻBT
MBUFĻBTĻQPTTJCMFĻJOĻPSEFSĻUPĻBWPJEĻVOOFDFTTBSZ
JOUFSWFOUJPO
$JUZĻ4BGFUZsĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻBTĻBOĻFYDVTF
GPSĻUIFĻESJWFSĻUPĻDIBOHFĻIJTIFSĻESJWJOHĻTUZMFĻ*G
UIFĻESJWFSĻTPMFMZĻSFMJFTĻPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻUPĻEP
UIFĻCSBLJOHĻUIFSFĻXJMMĻCFĻBĻDPMMJTJPOĻTPPOFSĻPS
MBUFS
5IFĻESJWFSĻPSĻQBTTFOHFSTĻOPSNBMMZĻPOMZĻOPUJDF
$JUZĻ4BGFUZsĻJGĻBĻTJUVBUJPOĻBSJTFTĻXIFSFĻUIF
DBSĻJTĻFYUSFNFMZĻDMPTFĻUPĻCFJOHĻJOĻBĻDPMMJTJPO
*GĻUIFĻDBSĻJTĻBMTPĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻ$PMMJTJPO
8BSOJOHĻGVODUJPOĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻUIFTFĻUXP
TZTUFNTĻDPNQMFNFOUĻFBDIĻPUIFSĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻPOĻ$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻGVODUJPOĻXJUI
"VUPĻ#SBLFĻTFFĻQBHFĻ
+/2146#06
.BJOUFOBODFĻBOEĻSFQMBDFNFOUĻPGĻ$JUZ
4BGFUZsĻDPNQPOFOUTĻNVTUĻPOMZĻCFĻQFS
GPSNFEĻCZĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
9#40+0)
$JUZĻ4BGFUZsĻEPFTĻOPUĻFOHBHFĻJOĻBMMĻESJW
JOHĻTJUVBUJPOTĻPSĻUSBGGJDĻXFBUIFSĻPSĻSPBE
DPOEJUJPOT
$JUZĻ4BGFUZsĻEPFTĻOPUĻSFBDUĻUPĻWFIJDMFT
ESJWJOHĻJOĻBĻEJGGFSFOUĻEJSFDUJPOĻGSPNĻUIFĻDBS
UPĻTNBMMĻWFIJDMFTĻNPUPSDZDMFTĻBOEĻCJDZ
DMFTĻPSĻUPĻIVNBOTĻBOEĻBOJNBMT
$JUZĻ4BGFUZsĻDBOĻQSFWFOUĻDPMMJTJPOĻBUĻB
TQFFEĻEJGGFSFODFĻPGĻMFTTĻUIBOĻĻLNIĻĻBU
BĻIJHIFSĻTQFFEĻEJGGFSFODFĻJUĻJTĻPOMZĻQPTTJ
CMFĻUPĻSFEVDFĻDPMMJTJPOĻTQFFEĻ*OĻPSEFSĻUP
PCUBJOĻGVMMĻCSBLFĻGVODUJPOĻUIFĻESJWFSĻNVTU
EFQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBM
/FWFSĻXBJUĻGPSĻ$JUZĻ4BGFUZsĻUPĻFOHBHF
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻSFTQPOTJCJMJUZĻGPS
NBJOUBJOJOHĻUIFĻQSPQFSĻEJTUBODFĻBOE
TQFFE
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


(WPEVKQP
.CUGTUGPUQTVTCPUOKVVGTCPFTGEGKXGTYKPFQY
$JUZĻ4BGFUZsĻEFUFDUTĻUIFĻUSBGGJDĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
DBSĻXJUIĻBĻMBTFSĻTFOTPSĻGJUUFEĻJOĻUIFĻUPQĻFEHF
PGĻUIFĻXJOETDSFFOĻ*GĻUIFSFĻJTĻBOĻJNNJOFOUĻSJTL
PGĻDPMMJTJPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻXJMMĻBVUPNBUJDBMMZ
CSBLFĻUIFĻDBSĻXIJDIĻNBZĻCFĻFYQFSJFODFEĻBT
TVEEFOĻCSBLJOH
*GĻUIFĻTQFFEĻEJGGFSFODFĻJTĻĻLNIĻJOĻSFMBUJPO
UPĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIFOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻDBO
DPNQMFUFMZĻQSFWFOUĻBĻDPMMJTJPO
$JUZĻ4BGFUZsĻBDUJWBUFTĻBĻTIPSUĻTIBSQĻCSBLJOH
BOEĻTUPQTĻUIFĻDBSĻJOĻOPSNBMĻDJSDVNTUBODFT
KVTUĻCFIJOEĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻ'PSĻNPTUĻESJ
WFSTĻUIJTĻJTĻXFMMĻPVUTJEFĻOPSNBMĻESJWJOHĻTUZMF
BOEĻNBZĻCFĻFYQFSJFODFEĻBTĻCFJOHĻVODPNGPSU
BCMF
*GĻUIFĻEJGGFSFODFĻJOĻTQFFEĻCFUXFFOĻUIFĻWFIJ
DMFTĻJTĻHSFBUFSĻUIBOĻĻLNIĻUIFOĻ$JUZ
4BGFUZsĻNBZĻOPUĻQSFWFOUĻUIFĻDPMMJTJPOĻPOĻJUT
PXOĻ5PĻPCUBJOĻGVMMĻCSBLFĻGPSDFĻUIFĻESJWFS
NVTUĻEFQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻ5IJTĻDPVME
UIFOĻNBLFĻJUĻQPTTJCMFĻUPĻQSFWFOUĻBĻDPMMJTJPO
FWFOĻBUĻTQFFEĻEJGGFSFODFTĻBCPWFĻĻLNI
8IFOĻUIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻBOEĻCSBLFT
UIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻTIPXTĻBĻNFT
TBHFĻUPĻUIFĻFGGFDUĻUIBUĻUIFĻGVODUJPOĻJTIBT
CFFOĻBDUJWF
016'
8IFOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻCSBLFTĻUIFĻCSBLF
MJHIUTĻDPNFĻPO
1RGTCVKQP
016'
5IFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻGVODUJPOĻJTĻBMXBZTĻFOB
CMFEĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFOĻTUBSUFEĻWJB
LFZĻQPTJUJPOĻ+ĻBOEĻ++ĻTFFĻQBHFĻĻPOĻLFZ
QPTJUJPOT
1PCPF1HH
*OĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻJUĻNBZĻBEWJTBCMFĻUPĻEJTB
CMFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻFHĻXIFSFĻMFBGZĻCSBODIFT
DPVMEĻTXFFQĻPWFSĻUIFĻCPOOFUĻBOEPSĻXJOE
TDSFFO
"GUFSĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻDBOĻCF
EFBDUJWBUFEĻBTĻGPMMPXT
p
6TJOHĻ/;%#4ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMF
EJTQMBZĻTDSFFOĻXJUIĻJUTĻNFOVĻTZTUFN
TFBSDIĻBOEĻMPDBUFĻ5GVVKPIU
%CT
UGVVKPIU
&TKXGTUWRRQTVU[UVGOU
%KV[5CHGV[Ļ4FMFDUĻUIFĻ1HHĻPQUJPOĻ'PS
NPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
/;%#4ĻTFFĻQBHFĻ
)PXFWFSĻUIFĻGVODUJPOĻXJMMĻCFĻFOBCMFEĻUIF
OFYUĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻSFHBSEMFTT
PGĻXIFUIFSĻUIFĻTZTUFNĻXBTĻFOBCMFEĻPS
EJTBCMFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻXBTĻTXJUDIFE
PGG
9#40+0)
5IFĻMBTFSĻTFOTPSĻFNJUTĻMBTFSĻMJHIUĻFWFO
XIFOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻEJTBCMFEĻNBOVBMMZ
5PĻFOBCMFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻBHBJO
p
'PMMPXĻUIFĻTBNFĻQSPDFEVSFĻBTĻGPSĻEJTB
CMJOHĻCVUĻTFMFDUĻUIFĻ
1PĻPQUJPO
/05&Ļ5IFĻJMMVTUSBUJPOĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻDBSĻNPEFM
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


.KOKVCVKQPU
5IFĻTFOTPSĻJOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻEFTJHOFEĻUP
EFUFDUĻDBSTĻBOEĻPUIFSĻMBSHFĻWFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻPG
UIFĻDBSĻJSSFTQFDUJWFĻPGĻXIFUIFSĻJUĻJTĻEBZĻPS
OJHIU
)PXFWFSĻUIFĻTFOTPSĻIBTĻMJNJUBUJPOTĻBOEĻIBT
QPPSFSĻGVODUJPOBMJUZĻĻPSĻOPOFĻBUĻBMMĻĻJOĻFH
IFBWZĻTOPXGBMMĻPSĻSBJOĻEFOTFĻGPHĻEVTU
TUPSNTĻPSĻXIJUFPVUĻTJUVBUJPOTĻ.JTUĻEJSUĻJDF
PSĻTOPXĻPOĻUIFĻXJOETDSFFOĻNBZĻEJTSVQUĻUIF
GVODUJPO
-PXIBOHJOHĻPCKFDUTĻFHĻBĻGMBHQFOOBOUĻGPS
QSPKFDUJOHĻMPBEĻPSĻBDDFTTPSJFTĻTVDIĻBTĻBVYJMJ
BSZĻMBNQTĻBOEĻCVMMĻCBSTĻUIBUĻBSFĻIJHIFSĻUIBO
UIFĻCPOOFUĻMJNJUĻUIFĻGVODUJPO
5IFĻMBTFSĻMJHIUĻGSPNĻUIFĻTFOTPSĻJOĻ$JUZ
4BGFUZsĻNFBTVSFTĻIPXĻUIFĻMJHIUĻJTĻSFGMFDUFE
5IFĻTFOTPSĻDBOOPUĻEFUFDUĻPCKFDUTĻXJUIĻMPX
SFGMFDUJPOĻDBQBDJUZĻ5IFĻSFBSĻTFDUJPOTĻPGĻUIF
WFIJDMFĻHFOFSBMMZĻSFGMFDUĻUIFĻMJHIUĻTVGGJDJFOUMZ
UIBOLTĻUPĻUIFĻOVNCFSĻQMBUFĻBOEĻSFBSĻMJHIU
SFGMFDUPST
0OĻTMJQQFSZĻSPBEĻTVSGBDFTĻUIFĻCSBLJOHĻEJT
UBODFĻJTĻFYUFOEFEĻXIJDIĻNBZĻSFEVDFĻUIF
DBQBDJUZĻPGĻ$JUZĻ4BGFUZsĻUPĻBWPJEĻBĻDPMMJTJPO
*OĻTVDIĻTJUVBUJPOTĻUIFĻ"#4ĻBOEĻ%45$ĻTZT
UFNTĻXJMMĻQSPWJEFĻCFTUĻQPTTJCMFĻCSBLJOHĻGPSDF
XJUIĻNBJOUBJOFEĻTUBCJMJUZ
8IFOĻZPVSĻPXOĻDBSĻJTĻSFWFSTJOHĻ$JUZĻ4BGFUZs
JTĻUFNQPSBSJMZĻEFBDUJWBUFE
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻOPUĻBDUJWBUFEĻBUĻMPXĻTQFFETĻ
VOEFSĻĻLNIĻXIJDIĻJTĻXIZĻUIFĻTZTUFNĻEPFT
OPUĻJOUFSWFOFĻJOĻTJUVBUJPOTĻXIFSFĻBĻWFIJDMFĻJO
GSPOUĻJTĻCFJOHĻBQQSPBDIFEĻWFSZĻTMPXMZĻFH
XIFOĻQBSLJOH
%SJWFSĻDPNNBOETĻBSFĻBMXBZTĻQSJPSJUJTFE
XIJDIĻJTĻXIZĻ$JUZĻ4BGFUZsĻEPFTĻOPUĻJOUFSWFOF
JOĻTJUVBUJPOTĻXIFSFĻUIFĻESJWFSĻJTĻTUFFSJOHĻPS
BDDFMFSBUJOHĻJOĻBĻDMFBSĻNBOOFSĻFWFOĻJGĻBĻDPMMJ
TJPOĻJTĻVOBWPJEBCMF
8IFOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻIBTĻQSFWFOUFEĻBĻDPMMJTJPO
XJUIĻBĻTUBUJPOBSZĻPCKFDUĻUIFĻDBSĻSFNBJOTĻTUB
UJPOBSZĻGPSĻBĻNBYJNVNĻPGĻĻTFDPOETĻ*GĻUIF
DBSĻJTĻCSBLFEĻGPSĻBĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIBUĻJTĻNPW
JOHĻUIFOĻTQFFEĻJTĻSFEVDFEĻUPĻUIFĻTBNFĻTQFFE
BTĻUIBUĻNBJOUBJOFEĻCZĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOU
0OĻBĻDBSĻXJUIĻNBOVBMĻHFBSCPYĻUIFĻFOHJOF
TUPQTĻXIFOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻIBTĻTUPQQFEĻUIF
DBSĻVOMFTTĻUIFĻESJWFSĻNBOBHFTĻUPĻEFQSFTTĻUIF
DMVUDIĻQFEBMĻCFGPSFIBOE
016'
p
,FFQĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOU
PGĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻGSFFĻGSPNĻJDFĻTOPX
BOEĻEJSUĻTFFĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻGPSĻTFOTPS
MPDBUJPOĻQBHFĻ
p
%PĻOPUĻBGGJYĻPSĻNPVOUĻBOZUIJOHĻPOĻUIF
XJOETDSFFOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻMBTFSĻTFOTPS
p
3FNPWFĻJDFĻBOEĻTOPXĻGSPNĻUIFĻCPOOFU
ĻTOPXĻBOEĻJDFĻNVTUĻOPUĻFYDFFEĻB
IFJHIUĻPGĻĻDN
(CWNVVTCEKPICPFCEVKQP
*GĻUIFĻNFTTBHFĻ9KPFUETGGPUGPUQTU
DNQEMGF5GGOCPWCN
ĻJTĻTIPXOĻPOĻUIFĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻUIFOĻJUĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIF
MBTFSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻBOEĻDBOOPUĻEFUFDU
WFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻ5IJTĻNFBOTĻUIBU
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻOPUĻPQFSBUJPOBM
)PXFWFSĻUIFĻNFTTBHFĻ
9KPFUETGGPUGPUQTU
DNQEMGF5GGOCPWCN
ĻJTĻOPUĻTIPXOĻGPSĻBMMĻTJU
VBUJPOTĻJOĻXIJDIĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFE
5IFĻESJWFSĻNVTUĻUIFSFGPSFĻCFĻEJMJHFOUĻBCPVU
LFFQJOHĻUIFĻXJOETDSFFOĻBOEĻBSFBĻJOĻGSPOUĻPG
UIFĻMBTFSĻTFOTPSĻDMFBO
5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻQSFTFOUTĻQPTTJCMFĻDBVTFT
GPSĻUIFĻNFTTBHFĻCFJOHĻTIPXOĻBMPOHĻXJUI
TVHHFTUJPOTĻGPSĻBQQSPQSJBUFĻBDUJPO
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


%CWUG #EVKQP
5IFĻXJOETDSFFOĻTVS
GBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
MBTFSĻTFOTPSĻJTĻEJSUZĻPS
DPWFSFEĻXJUIĻJDFĻPS
TOPX
$MFBOĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻTVSGBDFĻJO
GSPOUĻPGĻUIFĻTFOTPS
GSPNĻEJSUĻJDFĻBOE
TOPX
5IFĻMBTFSĻTFOTPSĻGJFME
PGĻWJTJPOĻJTĻCMPDLFE
3FNPWFĻUIF
CMPDLJOHĻPCKFDU
+/2146#06
*GĻUIFSFĻBSFĻDSBDLTĻTDSBUDIFTĻPSĻTUPOF
DIJQTĻJOĻUIFĻXJOETDSFFOĻJOĻGSPOUĻPGĻFJUIFSĻPG
UIFĻMBTFSĻTFOTPSTĻXJOEPXTĻBOEĻUIFZ
DPWFSĻBĻTVSGBDFĻPGĻBQQSPYĻĻYĻĻNN
PSĻMBSHFSĻUIFOĻBĻXPSLTIPQĻNVTUĻCFĻDPO
UBDUFEĻGPSĻSFQBJSĻPSĻSFQMBDFNFOUĻPGĻUIF
XJOETDSFFOĻTFFĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻGPSĻTFOTPS
MPDBUJPOĻQBHFĻĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
'BJMVSFĻUPĻUBLFĻBDUJPOĻNBZĻSFTVMUĻJO
SFEVDFEĻQFSGPSNBODFĻGPSĻ$JUZĻ4BGFUZs
5PĻBWPJEĻUIFĻSJTLĻPGĻSFEVDJOHĻ$JUZĻ4BGFUZs
QFSGPSNBODFĻUIFĻGPMMPXJOHĻBMTPĻBQQMJFT
p
#FGPSFĻSFQMBDJOHĻBĻXJOETDSFFOĻDPO
UBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻUP
WFSJGZĻUIBUĻUIFĻDPSSFDUĻXJOETDSFFOĻJT
PSEFSFEĻBOEĻGJUUFEĻ6TJOHĻUIFĻXSPOH
XJOETDSFFOĻNBZĻSFTVMUĻJOĻUIFĻ$JUZ
4BGFUZĻGVODUJPOĻGBJMJOHĻUPĻPQFSBUFĻPS
PQFSBUJOHĻJODPSSFDUMZ
p
5IFĻTBNFĻUZQFĻPSĻ7PMWPBQQSPWFE
XJOETDSFFOĻXJQFSTĻNVTUĻCFĻGJUUFEĻEVS
JOHĻSFQMBDFNFOU
.CUGTUGPUQT
5IFĻ$JUZĻ4BGFUZsĻGVODUJPOĻJODMVEFTĻBĻTFOTPS
XIJDIĻUSBOTNJUTĻMBTFSĻMJHIUĻ$POUBDUĻBĻRVBMJ
GJFEĻXPSLTIPQĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻGBVMUĻPSĻJGĻUIF
MBTFSĻTFOTPSĻOFFETĻTFSWJDJOHĻĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFEĻ*UĻJTĻBCTP
MVUFMZĻFTTFOUJBMĻUPĻGPMMPXĻUIFĻQSFTDSJCFE
JOTUSVDUJPOTĻXIFOĻIBOEMJOHĻUIFĻMBTFSĻTFOTPS
5IFĻGPMMPXJOHĻUXPĻMBCFMTĻBSFĻBGGJYFEĻEJSFDUMZ
POĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻVOJU
5IFĻVQQFSĻMBCFMĻJOĻUIFĻGJHVSFĻEFTDSJCFTĻUIF
MBTFSĻCFBNTĻDMBTTJGJDBUJPO
p
-BTFSĻSBEJBUJPOĻĻ%PĻOPUĻMPPLĻJOUPĻUIF
MBTFSĻCFBNĻXJUIĻPQUJDBMĻJOTUSVNFOUTĻ
$MBTTĻ.ĻMBTFSĻQSPEVDU
5IFĻMPXFSĻMBCFMĻJOĻUIFĻGJHVSFĻEFTDSJCFTĻUIF
QIZTJDBMĻEBUBĻPGĻUIFĻMBTFSĻCFBN
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


p
*&$ĻĻĻ"Ļ$PNQMJFT
XJUIĻ'%"Ļ64Ļ'PPEĻ"ENJOJTUSBUJPO
TUBOEBSETĻGPSĻMBTFSĻQSPEVDUĻEFTJHOĻXJUI
UIFĻFYDFQUJPOĻPGĻEFWJBUJPOTĻJOĻBDDPSEBODF
XJUIĻ-BTFSĻ/PUJDFĻ/PĻĻGSPN
Ļ+VMZĻ
4CFKCVKQPFCVCHQTVJGNCUGTUGPUQT
5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻTQFDJGJFTĻUIFĻMBTFSĻTFO
TPSTĻQIZTJDBMĻEBUB
.BYJNVNĻQVMTFĻFOFSHZ Ļ¦+
.BYJNVNĻBWFSBHFĻPVUQVU ĻN8
1VMTFĻEVSBUJPO ĻOT
%JWFSHFODFĻIPSJ[POUBMĻYĻWFSUJ
DBM
Ļ¯Ļ
9#40+0)
*GĻBOZĻPGĻUIFTFĻJOTUSVDUJPOTĻBSFĻOPUĻGPMMPXFE
UIFOĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻFZFĻJOKVSZ
p
/FWFSĻMPPLĻJOUPĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻXIJDI
FNJUTĻTQSFBEJOHĻJOWJTJCMFĻMBTFSĻSBEJB
UJPOĻBUĻBĻEJTUBODFĻPGĻĻNNĻPSĻDMPTFS
XJUIĻNBHOJGZJOHĻPQUJDTĻTVDIĻBTĻBĻNBH
OJGZJOHĻHMBTTĻNJDSPTDPQFĻMFOTĻPSĻTJNJ
MBSĻPQUJDBMĻJOTUSVNFOUT
p
5FTUJOHĻSFQBJSĻSFNPWBMĻBEKVTUNFOU
BOEPSĻSFQMBDFNFOUĻPGĻUIFĻMBTFSĻTFO
TPSTĻTQBSFĻQBSUTĻNVTUĻPOMZĻCFĻDBSSJFE
PVUĻCZĻBĻRVBMJGJFEĻXPSLTIPQĻĻXFĻSFD
PNNFOEĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
p
5PĻBWPJEĻFYQPTVSFĻUPĻIBSNGVMĻSBEJB
UJPOĻEPĻOPUĻDBSSZĻPVUĻBOZĻSFBEKVTU
NFOUTĻPSĻNBJOUFOBODFĻPUIFSĻUIBO
UIPTFĻTQFDJGJFEĻIFSF
p
5IFĻSFQBJSFSĻNVTUĻGPMMPXĻTQFDJBMMZ
ESBXOĻVQĻXPSLTIPQĻJOGPSNBUJPOĻGPSĻUIF
MBTFSĻTFOTPS
p
%PĻOPUĻSFNPWFĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻUIJT
JODMVEFTĻSFNPWJOHĻUIFĻMFOTFTĻ"
SFNPWFEĻMBTFSĻTFOTPSĻEPFTĻOPUĻGVMGJM
MBTFSĻDMBTTĻ#ĻBTĻQFSĻTUBOEBSEĻ*&$
Ļ-BTFSĻDMBTTĻ#ĻJTĻOPUĻFZF
TBGFĻBOEĻUIFSFGPSFĻFOUBJMTĻBĻSJTLĻPG
JOKVSZ
p
5IFĻMBTFSĻTFOTPSTĻDPOOFDUPSĻNVTUĻCF
VOQMVHHFEĻCFGPSFĻSFNPWBMĻGSPNĻUIF
XJOETDSFFO
p
5IFĻMBTFSĻTFOTPSĻNVTUĻCFĻGJUUFEĻPOUP
UIFĻXJOETDSFFOĻCFGPSFĻUIFĻTFOTPST
DPOOFDUPSĻJTĻQMVHHFEĻJO
p
5IFĻMBTFSĻTFOTPSĻUSBOTNJUTĻMBTFSĻMJHIU
XIFOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻJOĻQPTJ
UJPOĻ++ĻBOEĻBMTPĻXJUIĻUIFĻFOHJOF
TXJUDIFEĻPGGĻTFFĻQBHFĻĻPOĻLFZĻQPTJ
UJPOT
5[ODQNUCPFOGUUCIGUKPVJGFKURNC[
*OĻDPOKVODUJPOĻXJUIĻBVUPNBUJDĻCSBLJOHĻCZĻUIF
$JUZĻ4BGFUZsĻTZTUFNĻPOFĻPSĻNPSFĻTZNCPMT
NBZĻJMMVNJOBUFĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBOEĻB
NFTTBHFĻNBZĻBQQFBSĻPOĻJUTĻEJTQMBZ
"ĻUFYUĻNFTTBHFĻDBOĻCFĻBDLOPXMFEHFEĻCZ
CSJFGMZĻQSFTTJOHĻUIFĻ1-ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻEJSFD
UJPOĻJOEJDBUPSĻTUBML
&TKXGTUWRRQTV
%KV[5CHGV[


5[ODQN
#
/GUUCIG /GCPKPI#EVKQP
#WVQDTCMKPID[%KV[5CHGV[
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻCSBLJOHĻPSĻIBTĻBVUPNBUJDBMMZĻCSBLFE
9KPFUETGGPUGPUQTUDNQEMGF
5GGOCPWCN
5IFĻMBTFSĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻOPOPQFSBUJPOBMĻCFDBVTFĻTPNFUIJOHĻJTĻCMPDLJOHĻJU
p
3FNPWFĻUIFĻPCKFDUĻCMPDLJOHĻUIFĻTFOTPSĻBOEPSĻDMFBOĻUIFĻXJOETDSFFOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻMBTFSĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
%KV[5CHGV[5GTXKEGTGSWKTGF
$JUZĻ4BGFUZsĻJTĻOPUĻPQFSBUJPOBM
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
"
5IFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJD
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFT
USJBOĻ%FUFDUJPOĻJTĻBOĻBJEĻUPĻBTTJTUĻUIFĻESJWFS
XIFOĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻDPMMJEJOHĻXJUIĻBĻQFEFT
USJBOĻPSĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIBUĻJTĻTUBUJPOBSZĻPS
NPWJOHĻJOĻUIFĻTBNFĻEJSFDUJPO
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFT
USJBOĻ%FUFDUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻJOĻTJUVBUJPOTĻXIFSF
UIFĻESJWFSĻTIPVMEĻIBWFĻTUBSUFEĻCSBLJOHĻFBSMJFS
XIJDIĻJTĻXIZĻJUĻDBOOPUĻIFMQĻUIFĻESJWFSĻJOĻFWFSZ
TJUVBUJPO
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFT
USJBOĻ%FUFDUJPOĻJTĻEFTJHOFEĻUPĻCFĻBDUJWBUFEĻBT
MBUFĻBTĻQPTTJCMFĻJOĻPSEFSĻUPĻBWPJEĻVOOFDFTTBSZ
JOUFSWFOUJPO
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFT
USJBOĻ%FUFDUJPOĻNBZĻQSFWFOUĻBĻDPMMJTJPOĻPS
SFEVDFĻUIFĻDPMMJTJPOĻTQFFE
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFT
USJBOĻ%FUFDUJPOĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻBTĻBO
FYDVTFĻGPSĻUIFĻESJWFSĻUPĻDIBOHFĻIJTIFSĻESJWJOH
TUZMFĻ*GĻUIFĻESJWFSĻTPMFMZĻSFMJFTĻPOĻ$PMMJTJPO
8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻUPĻEPĻUIFĻCSBLJOH
UIFSFĻXJMMĻCFĻBĻDPMMJTJPOĻTPPOFSĻPSĻMBUFS
6YQU[UVGONGXGNU
%FQFOEJOHĻPOĻIPXĻUIFĻDBSĻFRVJQQFEĻUIFĻ$PM
MJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻ1FEFTUSJBO
%FUFDUJPOĻGVODUJPOĻNBZĻBQQFBSĻJOĻUXPĻWBSJ
BOUTĻ.GXGNĻBOEĻ.GXGN
.GXGN
5IFĻESJWFSĻJTĻNFSFMZĻXBSOFEĻPGĻPDDVSSJOH
PCTUBDMFTĻCZĻNFBOTĻPGĻWJTVBMĻBOEĻBDPVTUJD
TJHOBMTĻĻOPĻBVUPNBUJDĻCSBLJOHĻJOUFSWFOFTĻUIF
ESJWFSĻNVTUĻIJNTFMGĻCSBLF
.GXGN
5IFĻESJWFSĻJTĻXBSOFEĻPGĻPDDVSSJOHĻPCTUBDMFT
CZĻNFBOTĻPGĻWJTVBMĻBOEĻBDPVTUJDĻTJHOBMTĻĻUIF
DBSĻJTĻCSBLFEĻBVUPNBUJDBMMZĻJGĻUIFĻESJWFSĻIJN
TFMGĻEPFTĻOPUĻBDUĻXJUIJOĻBĻSFBTPOBCMFĻUJNF
+/2146#06
.BJOUFOBODFĻPGĻDPNQPOFOUTĻJODMVEFEĻJO
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻ
1FEFTUSJBOĻ%FUFDUJPOĻNVTUĻPOMZĻCFĻDBSSJFE
PVUĻJOĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
(WPEVKQP
(WPEVKQPQXGTXKGY
"VEJPWJTVBMĻXBSOJOHĻTJHOBMĻJOĻUIFĻFWFOU
PGĻBĻDPMMJTJPOĻSJTL
3BEBSĻTFOTPS
$BNFSBĻTFOTPS
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻFYFDVUFT
UISFFĻTUFQTĻJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻPSEFS

%QNNKUKQPYCTPKPI

$TCMGUWRRQTV

#WVQ$TCMG
/05&Ļ5IFĻJMMVTUSBUJPOĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻDBSĻNPEFM
8JUIĻTZTUFNĻ-FWFMĻĻPOMZ
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻBOEĻ$JUZ
4BGFUZsĻDPNQMFNFOUĻFBDIĻPUIFSĻ'PSĻNPSF
JOGPSNBUJPOĻPOĻ$JUZĻ4BGFUZsĻTFFĻQBHFĻ
%QNNKUKQPYCTPKPI
5IFĻESJWFSĻJTĻGJSTUĻXBSOFEĻPGĻBĻQPUFOUJBMMZ
JNNJOFOUĻDPMMJTJPO
5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻEFUFDUTĻQFEFT
USJBOTĻTUBUJPOBSZĻWFIJDMFTĻBTĻXFMMĻBTĻWFIJDMFT
ESJWJOHĻJOĻUIFĻTBNFĻEJSFDUJPOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
DBS
*GĻUIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻDPMMJTJPOĻXJUIĻBĻQFEFTUSJBO
PSĻBĻWFIJDMFĻUIFĻESJWFSTĻBUUFOUJPOĻJTĻBUUSBDUFE
XJUIĻBĻGMBTIJOHĻSFEĻXBSOJOHĻTJHOBMĻOPĻ<>ĻJO
UIFĻJMMVTUSBUJPOĻPOĻQBHFĻĻBOEĻBOĻBDPVTUJD
TJHOBM
$TCMGUWRRQTV
*GĻUIFĻSJTLĻPGĻDPMMJTJPOĻIBTĻJODSFBTFEĻGVSUIFS
BGUFSĻUIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻUIFOĻUIFĻCSBLFĻTVQ
QPSUĻJTĻBDUJWBUFE
5IJTĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻCSBLFĻTZTUFNĻJTĻQSFQBSFE
GPSĻGBTUĻCSBLJOHĻCZĻBQQMZJOHĻUIFĻCSBLFTĻHFOUMZ
XIJDIĻNBZĻCFĻFYQFSJFODFEĻBTĻBĻTMJHIUĻKFSL
*GĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻJTĻEFQSFTTFEĻTVGGJDJFOUMZ
RVJDLMZĻUIFOĻGVMMĻCSBLFĻGVODUJPOĻJTĻJNQMF
NFOUFE
#SBLFĻTVQQPSUĻBMTPĻSFJOGPSDFTĻUIFĻESJWFST
CSBLJOHĻJGĻUIFĻTZTUFNĻDPOTJEFSTĻUIBUĻUIFĻCSBL
JOHĻJTĻOPUĻTVGGJDJFOUĻUPĻBWPJEĻBĻDPMMJTJPO
#WVQ$TCMG
5IFĻBVUPNBUJDĻCSBLFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
MBTU
*GĻJOĻUIJTĻTJUVBUJPOĻUIFĻESJWFSĻIBTĻOPUĻZFU
TUBSUFEĻUPĻUBLFĻFWBTJWFĻBDUJPOĻBOEĻUIFĻSJTLĻPG
DPMMJTJPOĻJTĻJNNJOFOUĻUIFOĻUIFĻBVUPNBUJDĻCSBL
JOHĻGVODUJPOĻJTĻEFQMPZFEĻĻUIJTĻUBLFTĻQMBDF
JSSFTQFDUJWFĻPGĻXIFUIFSĻPSĻOPUĻUIFĻESJWFS
CSBLFTĻ#SBLJOHĻUIFOĻUBLFTĻQMBDFĻXJUIĻGVMM
CSBLFĻGPSDFĻJOĻPSEFSĻUPĻSFEVDFĻDPMMJTJPOĻTQFFE
PSĻXJUIĻMJNJUFEĻCSBLFĻGPSDFĻJGĻJUĻJTĻTVGGJDJFOUĻUP
BWPJEĻBĻDPMMJTJPO
9#40+0)
5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻEPFTĻOPU
FOHBHFĻJOĻBMMĻESJWJOHĻTJUVBUJPOTĻPSĻUSBGGJD
XFBUIFSĻPSĻSPBEĻDPOEJUJPOTĻ5IFĻDPMMJTJPO
XBSOJOHĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻSFBDUĻUPĻWFIJDMFT
ESJWJOHĻJOĻBOPUIFSĻEJSFDUJPOĻUPĻUIFĻDBSĻPSĻUP
BOJNBMT
8BSOJOHĻPOMZĻBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻB
IJHIĻSJTLĻGPSĻDPMMJTJPOĻ5IJTĻTFDUJPOĻ'VOD
UJPOĻBOEĻUIFĻTFDUJPOĻ-JNJUBUJPOTĻJOGPSN
BCPVUĻMJNJUBUJPOTĻUIBUĻUIFĻESJWFSĻNVTUĻCF
BXBSFĻPGĻCFGPSFĻVTJOHĻUIFĻ$PMMJTJPOĻ8BSO
JOHĻTZTUFNĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLF
8BSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFSWFOUJPOTĻGPS
QFEFTUSJBOTĻBSFĻTXJUDIFEĻPGGĻBUĻWFIJDMF
TQFFETĻFYDFFEJOHĻĻLNI
8BSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFSWFOUJPOTĻGPS
QFEFTUSJBOTĻEPĻOPUĻXPSLĻJOĻEBSLOFTTĻBOE
UVOOFMTĻĻOPUĻFWFOĻXIFOĻTUSFFUMJHIUTĻBSFĻMJU
5IFĻBVUPCSBLFĻGVODUJPOĻDBOĻQSFWFOUĻBĻDPM
MJTJPOĻPSĻSFEVDFĻDPMMJTJPOĻTQFFEĻ5PĻFOTVSF
GVMMĻCSBLFĻQFSGPSNBODFĻUIFĻESJWFSĻTIPVME
BMXBZTĻEFQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻĻFWFO
XIFOĻUIFĻDBSĻBVUPCSBLFT
/FWFSĻXBJUĻGPSĻBĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻ5IF
ESJWFSĻJTĻBMXBZTĻSFTQPOTJCMFĻUIBUĻUIFĻDPS
SFDUĻEJTUBODFĻBOEĻTQFFEĻBSFĻNBJOUBJOFEĻ
FWFOĻXIFOĻUIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN
XJUIĻBVUPCSBLFĻJTĻVTFE
8JUIĻTZTUFNĻ-FWFMĻĻPOMZ
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
&GVGEVKQPQHRGFGUVTKCPU
1RVKOCNGZCORNGUQHYJCVVJGU[UVGOTGICTFUCU
RGFGUVTKCPUYKVJENGCTDQF[EQPVQWTU
0QUJNBMĻQFSGPSNBODFĻPGĻUIFĻTZTUFNĻSFRVJSFT
UIBUĻUIFĻTZTUFNĻGVODUJPOĻUIBUĻEFUFDUTĻQFEFT
USJBOTĻSFDFJWFTĻBTĻVOBNCJHVPVTĻJOGPSNBUJPO
BTĻQPTTJCMFĻBCPVUĻUIFĻDPOUPVSTĻPGĻUIFĻCPEZĻ
UIJTĻJNQMJFTĻUIFĻPQQPSUVOJUZĻUPĻJEFOUJGZĻUIF
IFBEĻBSNTĻTIPVMEFSTĻMFHTĻVQQFSĻBOEĻMPXFS
CPEZĻDPNCJOFEĻXJUIĻBĻOPSNBMĻIVNBOĻQBUUFSO
PGĻNPWFNFOU
*GĻMBSHFĻQBSUTĻPGĻUIFĻCPEZĻBSFĻOPUĻWJTJCMFĻUPĻUIF
DBNFSBĻUIFOĻUIFĻTZTUFNĻDBOOPUĻEFUFDUĻB
QFEFTUSJBO
p
*OĻPSEFSĻGPSĻBĻQFEFTUSJBOĻUPĻCFĻEFUFDUFE
IFTIFĻNVTUĻBQQFBSĻGVMMMFOHUIĻBOEĻIBWF
BĻIFJHIUĻPGĻBUĻMFBTUĻĻDN
p
5IFĻTZTUFNĻDBOOPUĻEFUFDUĻBĻQFEFTUSJBO
DBSSZJOHĻMBSHFSĻJUFNT
p
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSTĻBCJMJUZĻUPĻTFFĻQFEFT
USJBOTĻBUĻEVTLĻBOEĻEBXOĻJTĻMJNJUFEĻĻKVTU
MJLFĻUIFĻIVNBOĻFZF
p
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSTĻDBQBDJUZĻUPĻEFUFDU
QFEFTUSJBOTĻJTĻEFBDUJWBUFEĻXIFOĻESJWJOHĻJO
EBSLOFTTĻBOEĻUVOOFMTĻĻFWFOĻXIFOĻTUSFFU
MJHIUTĻBSFĻMJU
9#40+0)
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻ
1FEFTUSJBOĻ%FUFDUJPOĻJTĻBOĻBTTJTUBODFĻUPPM
5IJTĻGVODUJPOĻDBOOPUĻEFUFDUĻBMMĻQFEFTUSJBOT
JOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻBOEĻJUĻDBOOPUĻTFFĻFHĻQBSUJ
BMMZĻPCTDVSFEĻQFEFTUSJBOTĻQFPQMFĻJOĻDMPUI
JOHĻUIBUĻIJEFTĻUIFĻDPOUPVSTĻPGĻUIFĻCPEZĻPS
QFEFTUSJBOTĻTIPSUFSĻUIBOĻĻDN
p
5IFĻESJWFSĻJTĻBMXBZTĻSFTQPOTJCMFĻUIBU
UIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFOĻQSPQFSMZĻBOEĻXJUI
BĻTBGFUZĻEJTUBODFĻBEBQUFEĻUPĻUIF
TQFFE
1RGTCVKQP
4FUUJOHTĻBSFĻNBEFĻGSPNĻ/;%#4ĻWJBĻUIFĻDFO
USFĻDPOTPMFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻBOEĻNFOVĻTZTUFN
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻIPXĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻJT
VTFEĻTFFĻQBHFĻ
9CTPKPIUKIPCNU1PCPF1HH
:PVĻDBOĻTFMFDUĻXIFUIFSĻUIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOH
TZTUFNTĻBDPVTUJDĻBOEĻWJTVBMĻXBSOJOHĻTJHOBMT
TIPVMEĻCFĻTXJUDIFEĻPOĻPSĻPGG
8IFOĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻUIFĻTFUUJOHĻUIBUĻXBT
TFMFDUFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻXBTĻTXJUDIFEĻPGGĻJT
PCUBJOFEĻBVUPNBUJDBMMZ
016'
5IFĻ#SBLFĻ4VQQPSUĻBOEĻ"VUPĻ#SBLFĻGVOD
UJPOTĻBSFĻBMXBZTĻBDUJWBUFEĻĻUIFZĻDBOOPUĻCF
EFBDUJWBUFE
.KIJVCPFCEQWUVKEUKIPCNU
5PĻEFBDUJWBUFĻUIFĻMJHIUĻBOEĻBDPVTUJDĻTJHOBMT
p
-PDBUFĻ5GVVKPIU %CTUGVVKPIU
&TKXGTUWRRQTVU[UVGOU %QNNKUKQP
9CTPKPIĻĻUIFSFĻTFMFDUĻUPĻVODIFDLĻUIF
CPY
5IFĻXBSOJOHĻMBNQĻOPĻ<>ĻJOĻUIFĻGJHVSFĻQBHF
ĻJTĻUFTUFEĻFWFSZĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFE
CZĻCSJFGMZĻJMMVNJOBUJOHĻUIFĻXBSOJOHĻMBNQTĻTFQ
BSBUFĻQPJOUTĻPGĻMJHIUĻJGĻUIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOH
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

TZTUFNTĻMJHIUĻBOEĻBDPVTUJDĻXBSOJOHTĻBSFĻBDUJ
WBUFE
#EQWUVKEUKIPCN
5IFĻXBSOJOHĻTPVOEĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJ
WBUFEĻTFQBSBUFMZ
p
4FMFDUĻ1PĻPSĻ1HHĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
VOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU &TKXGT
UWRRQTVU[UVGOU
%QNNKUKQP9CTPKPI
9CTPKPIUQWPF
5GVYCTPKPIFKUVCPEG
5IFĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻSFHVMBUFTĻUIFĻEJTUBODF
BUĻXIJDIĻUIFĻWJTVBMĻBOEĻBDPVTUJDĻXBSOJOHTĻBSF
EFQMPZFE
p
4FMFDUĻ.QPIĻ0QTOCNĻPSĻ5JQTVĻJOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU &TKXGTUWRRQTV
U[UVGOU
%QNNKUKQP9CTPKPI
9CTPKPIFKUVCPEG
5IFĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻEFUFSNJOFTĻUIFĻTZT
UFNTĻTFOTJUJWJUZĻ8BSOJOHĻEJTUBODFĻ
.QPIĻQSP
WJEFTĻBOĻFBSMJFSĻXBSOJOHĻ'JSTUĻUFTUĻXJUIĻ
.QPI
BOEĻJGĻUIJTĻTFUUJOHĻQSPEVDFTĻUPPĻNBOZĻXBSO
JOHTĻXIJDIĻDPVMEĻCFĻQFSDFJWFEĻBTĻJSSJUBUJOHĻJO
DFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻUIFOĻDIBOHFĻUPĻXBSOJOH
EJTUBODFĻ
0QTOCN
0OMZĻVTFĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻ
5JQTVĻJOĻFYDFQ
UJPOBMĻDBTFTĻFHĻGPSĻEZOBNJDĻESJWJOH
016'
8IFOĻUIFĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻJTĻJOĻVTF
UIFĻXBSOJOHĻMBNQĻBOEĻXBSOJOHĻTPVOEĻXJMM
CFĻVTFEĻCZĻUIFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻFWFOĻJGĻUIF
DPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻXBSOTĻUIF
ESJWFSĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻSJTLĻPGĻBĻDPMMJTJPO
CVUĻUIFĻGVODUJPOĻDBOOPUĻTIPSUFOĻESJWFS
SFBDUJPOĻUJNF
*OĻPSEFSĻGPSĻUIFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻUP
CFĻFGGFDUJWFĻBMXBZTĻESJWFĻXJUIĻUIFĻ%JT
UBODFĻ"MFSUĻTFUĻBUĻUJNFĻJOUFSWBMĻqĻTFF
QBHFĻ
016'
&WFOĻJGĻUIFĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻIBTĻCFFOĻTFU
UPĻ
.QPIĻXBSOJOHTĻDPVMEĻCFĻQFSDFJWFEĻBT
CFJOHĻMBUFĻJOĻDFSUBJOĻTJUVBUJPOTĻFHĻXIFO
UIFSFĻBSFĻMBSHFĻEJGGFSFODFTĻJOĻTQFFEĻPSĻJG
WFIJDMFTĻJOĻGSPOUĻCSBLFĻIFBWJMZ
9#40+0)
/PĻBVUPNBUJDĻTZTUFNĻDBOĻHVBSBOUFF
ĻĻDPSSFDUĻGVODUJPOĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOT
5IFSFGPSFĻOFWFSĻUFTUĻ$PMMJTJPOĻ8BSOJOH
XJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻCZĻESJWJOHĻBUĻQFPQMFĻPS
WFIJDMFTĻĻUIJTĻNBZĻDBVTFĻTFWFSFĻEBNBHF
BOEĻJOKVSZĻBOEĻSJTLĻMJWFT
%JGEMKPIUGVVKPIU
5IFĻTFUUJOHTĻSFRVJSFEĻDBOĻCFĻDPOUSPMMFEĻPO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻ4FBSDI
XJUIĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFS
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU &TKXGTUWRRQTV
U[UVGOU
%QNNKUKQP9CTPKPIĻTFF
QBHFĻ
/CKPVGPCPEG
%COGTCCPFTCFCTUGPUQT
'PSĻUIFĻTFOTPSTĻUPĻXPSLĻDPSSFDUMZĻUIFZĻNVTU
CFĻLFQUĻDMFBSĻPGĻEJSUĻJDFĻBOEĻTOPXĻBOEĻCF
DMFBOFEĻSFHVMBSMZĻXJUIĻXBUFSĻBOEĻDBSĻTIBN
QPP
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
016'
%JSUĻJDFĻBOEĻTOPXĻDPWFSJOHĻUIFĻTFOTPST
XJMMĻSFEVDFĻUIFJSĻGVODUJPOĻBOEĻNBZĻQSFWFOU
NFBTVSFNFOU
.KOKVCVKQPU
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻBOE
1FEFTUSJBOĻ%FUFDUJPOĻJTĻBDUJWFĻGSPN
BQQSPYĻĻLNI
5IFĻWJTVBMĻXBSOJOHĻTJHOBMĻOPĻ<>ĻJOĻUIFĻJMMVT
USBUJPOĻPOĻQBHFĻĻNBZĻCFĻEJGGJDVMUĻUPĻOPUJDF
JOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTUSPOHĻTVOMJHIUĻSFGMFDUJPOT
XIFOĻTVOHMBTTFTĻBSFĻCFJOHĻXPSOĻPSĻJGĻUIF
ESJWFSĻJTĻOPUĻMPPLJOHĻTUSBJHIUĻBIFBEĻ5IFĻXBSO
JOHĻTPVOEĻTIPVMEĻUIFSFGPSFĻBMXBZTĻCFĻBDUJ
WBUFE
0OĻTMJQQFSZĻSPBEĻTVSGBDFTĻUIFĻCSBLJOHĻEJT
UBODFĻJTĻFYUFOEFEĻXIJDIĻNBZĻSFEVDFĻUIF
DBQBDJUZĻUPĻBWPJEĻBĻDPMMJTJPOĻ*OĻTVDIĻTJUVB
UJPOTĻUIFĻ"#4ĻBOEĻ%45$ĻTZTUFNTĻXJMMĻQSPWJEF
CFTUĻQPTTJCMFĻCSBLJOHĻGPSDFĻXJUIĻNBJOUBJOFE
TUBCJMJUZ
016'
5IFĻWJTVBMĻXBSOJOHĻTJHOBMĻDBOĻCFĻUFNQPSBS
JMZĻEJTFOHBHFEĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻIJHIĻQBTTFO
HFSĻDPNQBSUNFOUĻUFNQFSBUVSFĻDBVTFEĻCZ
TUSPOHĻTVOMJHIUĻGPSĻFYBNQMFĻ*GĻUIJTĻPDDVST
UIFOĻUIFĻXBSOJOHĻTPVOEĻJTĻBDUJWBUFEĻFWFOĻJG
JUĻJTĻEFBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
p
8BSOJOHTĻNBZĻOPUĻBQQFBSĻJGĻUIFĻEJT
UBODFĻUPĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻJTĻTNBMMĻPS
JGĻTUFFSJOHĻXIFFMĻBOEĻQFEBMĻNPWF
NFOUTĻBSFĻMBSHFĻFHĻBĻWFSZĻBDUJWFĻESJW
JOHĻTUZMF
9#40+0)
8BSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFSWFOUJPOTĻDPVMEĻCF
JNQMFNFOUFEĻMBUFĻPSĻOPUĻBUĻBMMĻJGĻUIFĻUSBGGJD
TJUVBUJPOĻPSĻFYUFSOBMĻJOGMVFODFTĻNFBOĻUIBU
UIFĻSBEBSĻPSĻDBNFSBĻTFOTPSĻDBOOPUĻEFUFDU
BĻQFEFTUSJBOĻPSĻBĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻDPSSFDUMZ
5IFĻTFOTPSĻTZTUFNĻIBTĻBĻMJNJUFEĻSBOHFĻGPS
QFEFTUSJBOTĻBOEĻUIFĻTZTUFNĻUIFSFGPSFĻQSP
WJEFTĻFGGFDUJWFĻXBSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFS
WFOUJPOTĻBUĻWFIJDMFĻTQFFETĻVQĻUPĻĻLNI
'PSĻTUBUJPOBSZĻPSĻTMPXNPWJOHĻWFIJDMFT
XBSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFSWFOUJPOTĻBSF
FGGFDUJWFĻBUĻWFIJDMFĻTQFFETĻVQĻUPĻĻLNI
8BSOJOHTĻGPSĻTUBUJPOBSZĻPSĻTMPXNPWJOH
WFIJDMFTĻDPVMEĻCFĻEJTFOHBHFEĻEVFĻUPĻEBSL
OFTTĻPSĻQPPSĻWJTJCJMJUZ
8BSOJOHTĻBOEĻCSBLFĻJOUFSWFOUJPOTĻGPS
QFEFTUSJBOTĻBSFĻTXJUDIFEĻPGGĻBUĻWFIJDMF
TQFFETĻFYDFFEJOHĻĻLNI
5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻVTFTĻUIFĻTBNF
SBEBSĻTFOTPSTĻBTĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPMĻ'PS
NPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻBOEĻJUT
MJNJUBUJPOTĻTFFĻQBHFĻ
*GĻXBSOJOHTĻBSFĻQFSDFJWFEĻBTĻCFJOHĻUPPĻGSF
RVFOUĻPSĻEJTUVSCJOHĻUIFOĻUIFĻXBSOJOHĻEJTUBODF
DBOĻCFĻSFEVDFEĻ5IJTĻUIFOĻMFBETĻUPĻUIFĻTZT
UFNĻQSPWJEJOHĻBĻXBSOJOHĻBUĻBĻMBUFSĻTUBHF
XIJDIĻSFEVDFTĻUIFĻUPUBMĻOVNCFSĻPGĻXBSOJOHT
TFFĻUIFĻTFDUJPOĻ4FUĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻPO
QBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻJTĻUFNQP
SBSJMZĻEFBDUJWBUFEĻXJUIĻSFWFSTFĻHFBSĻFOHBHFE
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻJTĻOPUĻBDUJ
WBUFEĻBUĻMPXĻTQFFETĻĻVOEFSĻĻLNIĻXIJDIĻJT
XIZĻUIFĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻJOUFSWFOFĻJOĻTJUVB
UJPOTĻXIFSFĻUIFĻDBSĻJTĻBQQSPBDIJOHĻBĻWFIJDMF
JOĻGSPOUĻWFSZĻTMPXMZĻFHĻXIFOĻQBSLJOH
*OĻTJUVBUJPOTĻXIFSFĻUIFĻESJWFSĻEFNPOTUSBUFT
BDUJWFĻBXBSFĻESJWJOHĻCFIBWJPVSĻBĻDPMMJTJPO
XBSOJOHĻNBZĻCFĻQPTUQPOFEĻTMJHIUMZĻJOĻPSEFSĻUP
LFFQĻVOOFDFTTBSZĻXBSOJOHTĻUPĻBĻNJOJNVN
8IFOĻ"VUPĻ#SBLFĻIBTĻQSFWFOUFEĻBĻDPMMJTJPO
XJUIĻBĻTUBUJPOBSZĻPCKFDUĻUIFĻDBSĻSFNBJOTĻTUB
UJPOBSZĻGPSĻBĻNBYJNVNĻPGĻĻTFDPOETĻ*GĻUIF
DBSĻJTĻCSBLFEĻGPSĻBĻWFIJDMFĻJOĻGSPOUĻUIBUĻJTĻNPW
JOHĻUIFOĻTQFFEĻJTĻSFEVDFEĻUPĻUIFĻTBNFĻTQFFE
BTĻUIBUĻNBJOUBJOFEĻCZĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻGSPOU
0OĻBĻDBSĻXJUIĻNBOVBMĻHFBSCPYĻUIFĻFOHJOF
TUPQTĻXIFOĻ"VUPĻ#SBLFĻIBTĻTUPQQFEĻUIFĻDBS
VOMFTTĻUIFĻESJWFSĻNBOBHFTĻUPĻEFQSFTTĻUIF
DMVUDIĻQFEBMĻCFGPSFIBOE
%COGTCUGPUQTNKOKVCVKQPU
5IFĻDBSmTĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻBMTPĻVTFEĻĻBT
XFMMĻBTĻCZĻ$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLF
ĻCZĻUIFĻGVODUJPOT
p
"VUPNBUJDĻNBJOEJQQFEĻCFBNĻEJNNJOHĻ
TFFĻQBHFĻ
p
3PBEĻTJHOĻJOGPSNBUJPOĻĻTFFĻQBHFĻ
p
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻqĻTFFĻQBHFĻ
p
-BOFĻLFFQJOHĻBTTJTUBOUĻĻTFFĻQBHFĻ
016'
,FFQĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
DBNFSBĻTFOTPSĻGSFFĻGSPNĻJDFĻTOPXĻNJTU
BOEĻEJSU
%PĻOPUĻTUJDLĻPSĻBUUBDIĻBOZUIJOHĻUPĻUIF
XJOETDSFFOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS
BTĻUIJTĻNBZĻSFEVDFĻFGGFDUJWFOFTTĻPSĻDBVTF
POFĻPSĻNPSFĻPGĻUIFĻTZTUFNTĻEFQFOEFOUĻPO
UIFĻDBNFSBĻUPĻTUPQĻXPSLJOH
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSTĻIBWFĻMJNJUBUJPOTĻTJNJMBS
UPĻUIFĻIVNBOĻFZFĻJFĻUIFZĻTFFĻXPSTFĻJO
EBSLOFTTĻIFBWZĻTOPXGBMMĻPSĻSBJOĻBOEĻJOĻUIJDL
GPHĻGPSĻFYBNQMFĻ6OEFSĻTVDIĻDPOEJUJPOTĻUIF
GVODUJPOTĻPGĻDBNFSBEFQFOEFOUĻTZTUFNT
DPVMEĻCFĻTJHOJGJDBOUMZĻSFEVDFEĻPSĻUFNQPSBSJMZ
EJTFOHBHFE
4USPOHĻPODPNJOHĻMJHIUĻSFGMFDUJPOTĻJOĻUIFĻDBS
SJBHFXBZĻTOPXĻPSĻJDFĻPOĻUIFĻSPBEĻTVSGBDF
EJSUZĻSPBEĻTVSGBDFTĻPSĻVODMFBSĻMBOFĻNBSLJOHT
DPVMEĻBMTPĻTJHOJGJDBOUMZĻSFEVDFĻDBNFSBĻTFOTPS
GVODUJPOĻXIFOĻJUĻJTĻVTFEĻUPĻTDBOĻUIFĻDBSSJBHF
XBZĻBOEĻEFUFDUĻQFEFTUSJBOTĻBOEĻPUIFSĻWFIJ
DMFT
5IFĻGJFMEĻPGĻWJTJPOĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻMJN
JUFEĻXIJDIĻJTĻXIZĻQFEFTUSJBOTĻBOEĻWFIJDMFT
DBOOPUĻCFĻEFUFDUFEĻJOĻTPNFĻTJUVBUJPOTĻPS
UIFZĻBSFĻEFUFDUFEĻMBUFSĻUIBOĻBOUJDJQBUFE
%VSJOHĻWFSZĻIJHIĻUFNQFSBUVSFTĻUIFĻDBNFSBĻJT
UFNQPSBSJMZĻTXJUDIFEĻPGGĻGPSĻBCPVUĻĻNJOVUFT
BGUFSĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻJOĻPSEFSĻUPĻQSPUFDU
DBNFSBĻGVODUJPOBMJUZ
(CWNVVTCEKPICPFCEVKQP
*GĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXTĻUIFĻNFTTBHF
9KPFUETGGP5GPUQTUDNQEMGFĻUIFOĻUIJT
NFBOTĻUIBUĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻBOE
DBOOPUĻEFUFDUĻQFEFTUSJBOTĻWFIJDMFTĻPSĻSPBE
NBSLJOHTĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBS
"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻUIJTĻNFBOTĻUIBUĻĻCFTJEFT
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻĻUIFĻ"VUP
NBUJDĻNBJOEJQQFEĻCFBNĻEJNNJOHĻ3PBEĻ4JHO
*OGPSNBUJPOĻ%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻBOEĻ-BOF
,FFQJOHĻ"JEĻGVODUJPOTĻXJMMĻOPUĻIBWFĻGVMMĻGVOD
UJPOBMJUZĻFJUIFS
5IFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻQSFTFOUTĻQPTTJCMFĻDBVTFT
GPSĻBĻNFTTBHFĻCFJOHĻTIPXOĻBMPOHĻXJUIĻUIF
BQQSPQSJBUFĻBDUJPO
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%CWUG #EVKQP
5IFĻXJOETDSFFO
TVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPG
UIFĻDBNFSBĻJTĻEJSUZ
PSĻDPWFSFEĻXJUIĻJDF
PSĻTOPX
$MFBOĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻTVSGBDFĻJO
GSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSB
GSPNĻEJSUĻJDFĻBOE
TOPX
5IJDLĻGPHĻIFBWZ
SBJOĻPSĻTOPXĻNFBOT
UIBUĻUIFĻDBNFSB
EPFTĻOPUĻXPSLĻTVGGJ
DJFOUMZĻXFMM
/PĻBDUJPOĻ"UĻUJNFT
UIFĻDBNFSBĻEPFT
OPUĻXPSLĻEVSJOH
IFBWZĻSBJOĻPSĻTOPX
GBMM
%CWUG #EVKQP
5IFĻXJOETDSFFO
TVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPG
UIFĻDBNFSBĻIBT
CFFOĻDMFBOFEĻCVU
UIFĻNFTTBHF
SFNBJOT
8BJUĻ*UĻNBZĻUBLF
TFWFSBMĻNJOVUFTĻGPS
UIFĻDBNFSBĻUP
NFBTVSFĻUIFĻWJTJCJM
JUZ
%CWUG #EVKQP
%JSUĻIBTĻBQQFBSFE
CFUXFFOĻUIFĻJOTJEF
PGĻUIFĻXJOETDSFFO
BOEĻUIFĻDBNFSB
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻUP
IBWFĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻJOTJEFĻUIF
DBNFSBĻDPWFS
DMFBOFEĻĻBOĻBVUIPS
JTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQĻJTĻSFDPN
NFOEFE
5[ODQNUCPFOGUUCIGUKPVJGFKURNC[
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
%QNNKUiPYCTPKPI1((
$PMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻTXJUDIFEĻPGG
4IPXOĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFE
5IFĻNFTTBHFĻDMFBSTĻBGUFSĻBCPVUĻĻTFDPOETĻPSĻBGUFSĻPOFĻQSFTTĻPGĻUIFĻ1-ĻCVUUPO
%QNNKUKQPYCTP
7PCXCKNCDNG
5IFĻDPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFNĻDBOOPUĻCFĻBDUJWBUFE
4IPXOĻXIFOĻUIFĻESJWFSĻBUUFNQUTĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻGVODUJPO
5IFĻNFTTBHFĻDMFBSTĻBGUFSĻBCPVUĻĻTFDPOETĻPSĻBGUFSĻPOFĻQSFTTĻPGĻUIFĻ1-ĻCVUUPO
#WVQDTCMKPIYCU
CEVKXCVGF
"VUPĻ#SBLFĻIBTĻCFFOĻBDUJWF
5IFĻNFTTBHFĻDMFBSTĻBGUFSĻPOFĻQSFTTĻPGĻUIFĻ1-ĻCVUUPO
&TKXGTUWRRQTV
%QNNKUKQP9CTPKPIYKVJ#WVQ$TCMG2GFGUVTKCP&GVGEVKQP

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
9KPFUETGGPUGPUQTU
DNQEMGF5GGOCPWCN
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
4IPXOĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTOPXĻJDFĻPSĻEJSUĻPOĻUIFĻXJOETDSFFOĻGPSĻFYBNQMF
p
$MFBOĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
4CFCTDNQEMGF5GG
OCPWCN
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
5IFĻSBEBSĻTFOTPSĻJTĻCMPDLFEĻBOEĻDBOOPUĻEFUFDUĻPUIFSĻWFIJDMFTĻ'PSĻFYBNQMFĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻIFBWZĻSBJOĻPSĻJG
TMVTIĻIBTĻDPMMFDUFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻSBEBSĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
%QNNKUKQPYCTP5GTX
KEGTGSWKTGF
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLFĻJTĻGVMMZĻPSĻQBSUJBMMZĻEJTFOHBHFE
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
"
4ZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJDĻĻNBZĻWBSZĻCZĻNBSLFUĻBOEĻDBSĻNPEFM
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP&TKXGT#NGTV
5[UVGO
5IFĻ%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻJTĻJOUFOEFEĻUPĻBTTJTU
ESJWFSTĻXIPTFĻESJWJOHĻBCJMJUZĻJTĻEFUFSJPSBUJOHĻPS
XIPĻBSFĻJOBEWFSUFOUMZĻMFBWJOHĻUIFĻMBOFĻUIFZ
BSFĻESJWJOHĻPO
5IFĻ%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻEJGGFSFOU
GVODUJPOTĻXIJDIĻDBOĻFJUIFSĻCFĻTXJUDIFEĻPOĻBU
UIFĻTBNFĻUJNFĻPSĻJOEJWJEVBMMZ
p
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻqĻ%"$ĻTFF
QBHFĻ
p
-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻĻ-,"ĻTFFĻQBHFĻ
"ĻTXJUDIFEPOĻGVODUJPOĻJTĻTFUĻJOĻTUBOECZ
NPEFĻBOEĻJTĻOPUĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻVOUJM
TQFFEĻFYDFFETĻĻLNI
5IFĻGVODUJPOĻJTĻEFBDUJWBUFEĻBHBJOĻXIFOĻTQFFE
EFDSFBTFTĻUPĻCFMPXĻĻLNI
5IFĻGVODUJPOTĻVTFĻBĻDBNFSBĻXIJDIĻJTĻEFQFOE
FOUĻPOĻUIFĻMBOFĻIBWJOHĻTJEFĻNBSLJOHTĻQBJOUFE
POĻFBDIĻTJEF
9#40+0)
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFNĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻBMM
TJUVBUJPOTĻCVUĻJTĻEFTJHOFEĻNFSFMZĻBTĻBĻTVQ
QMFNFOUBSZĻBJE
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZ
&TKXGTCKFUVCVWU
5IFĻDVSSFOUĻTUBUVTĻGPSĻBMMĻESJWFSĻBJETĻDBOĻCF
DIFDLFEĻJOĻ/;%#4ĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP&#%
5IFĻ%"$Ļ%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPMĻGVODUJPOĻJT
JOUFOEFEĻUPĻBUUSBDUĻUIFĻESJWFSTĻBUUFOUJPOĻXIFO
IFTIFĻTUBSUTĻUPĻESJWFĻMFTTĻDPOTJTUFOUMZĻFHĻJG
IFTIFĻCFDPNFTĻEJTUSBDUFEĻPSĻTUBSUTĻUPĻGBMM
BTMFFQ
"ĻDBNFSBĻEFUFDUTĻUIFĻTJEFĻNBSLJOHTĻQBJOUFE
POĻUIFĻDBSSJBHFXBZĻBOEĻDPNQBSFTĻUIFĻTFDUJPO
PGĻUIFĻSPBEĻXJUIĻUIFĻESJWFSTĻTUFFSJOHĻXIFFM
NPWFNFOUTĻ5IFĻESJWFSĻJTĻBMFSUFEĻJGĻUIFĻWFIJDMF
EPFTĻOPUĻGPMMPXĻUIFĻDBSSJBHFXBZĻFWFOMZ
016'
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSĻIBTĻDFSUBJOĻMJNJUBUJPOTĻ
TFFĻQBHFĻ
5IFĻPCKFDUJWFĻGPSĻ%"$ĻJTĻUPĻEFUFDUĻTMPXMZ
EFUFSJPSBUJOHĻESJWJOHĻBCJMJUZĻBOEĻJUĻJTĻQSJNBSJMZ
JOUFOEFEĻGPSĻNBKPSĻSPBETĻ5IFĻGVODUJPOĻJTĻOPU
JOUFOEFEĻGPSĻDJUZĻUSBGGJD
*OĻTPNFĻDBTFTĻESJWJOHĻBCJMJUZĻJTĻOPUĻBGGFDUFE
EFTQJUFĻESJWFSĻGBUJHVFĻ*OĻXIJDIĻDBTFĻUIFSF
NBZĻOPUĻCFĻBOZĻXBSOJOHĻJTTVFEĻGPSĻUIFĻESJWFS
'PSĻUIJTĻSFBTPOĻJUĻJTĻBMXBZTĻJNQPSUBOUĻUPĻTUPQ
BOEĻUBLFĻBĻCSFBLĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBOZĻTJHOTĻPG
ESJWFSĻGBUJHVFĻJSSFTQFDUJWFĻPGĻXIFUIFSĻPSĻOPU
%"$ĻJTTVFTĻBĻXBSOJOH
016'
5IFĻGVODUJPOĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻUPĻFYUFOEĻB
QFSJPEĻPGĻESJWJOHĻ"MXBZTĻQMBOĻCSFBLTĻBU
SFHVMBSĻJOUFSWBMTĻBOEĻNBLFĻTVSFĻZPVĻBSF
XFMMĻSFTUFE
.KOKVCVKQP
*OĻTPNFĻDBTFTĻUIFĻTZTUFNĻNBZĻJTTVFĻBĻXBSO
JOHĻEFTQJUFĻESJWJOHĻBCJMJUZĻOPUĻEFUFSJPSBUJOHĻGPS
FYBNQMF
p
JOĻTUSPOHĻTJEFĻXJOET
p
POĻSVUUFEĻSPBEĻTVSGBDFT
1RGTCVKQP
4FUUJOHTĻBSFĻNBEFĻGSPNĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMF
EJTQMBZĻTDSFFOĻBOEĻJUTĻNFOVĻTZTUFNĻ'PS
JOGPSNBUJPOĻPOĻIPXĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻJTĻVTFE
TFFĻQBHFĻ
1P1HH
5PĻTFUĻ%SJWFSĻ"MFSUĻJOĻTUBOECZĻNPEF
p
*OĻ/;%#4ĻTFBSDIĻGPSĻ%CTUGVVKPIU
&TKXGTUWRRQTVU[UVGOU &TKXGT#NGTV
BOEĻDIFDLĻUIFĻCPYĻĻ/PĻDIFDLĻJOĻUIFĻCPY
'VODUJPOĻEJTFOHBHFE
(WPEVKQP
%SJWFSĻ"MFSUĻJTĻBDUJWBUFEĻXIFOĻTQFFEĻFYDFFET
ĻLNIĻBOEĻSFNBJOTĻBDUJWFĻBTĻMPOHĻBTĻUIF
TQFFEĻJTĻPWFSĻĻLNI
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
*GĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻCFJOHĻESJWFOĻFSSBUJ
DBMMZĻUIFĻESJWFSĻJTĻOPUJGJFEĻXJUIĻBO
BVEJCMFĻTJHOBMĻQMVTĻUIFĻUFYUĻNFTTBHF
&TKXGT#NGTV6KOGHQTCDTGCMĻĻUIF
MJOLFEĻTZNCPMĻJTĻMJUĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBU
UIFĻTBNFĻUJNFĻ5IFĻXBSOJOHĻJTĻSFQFBUFEĻBGUFS
BĻUJNFĻJGĻESJWJOHĻBCJMJUZĻEPFTĻOPUĻJNQSPWF
5IFĻXBSOJOHĻTZNCPMĻDBOĻHPĻPGG
p
1SFTTĻUIFĻMFGUĻTUBMLĻTXJUDIĻ1-ĻCVUUPO
9#40+0)
"OĻBMBSNĻTIPVMEĻCFĻUBLFOĻWFSZĻTFSJPVTMZ
BTĻBĻTMFFQZĻESJWFSĻJTĻPGUFOĻOPUĻBXBSFĻPG
IJTIFSĻPXOĻDPOEJUJPO
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBOĻBMBSNĻPSĻBĻGFFMJOHĻPG
UJSFEOFTTĻTUPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻNBOOFSĻBT
TPPOĻBTĻQPTTJCMFĻBOEĻSFTU
4UVEJFTĻIBWFĻTIPXOĻUIBUĻJUĻJTĻFRVBMMZĻBT
EBOHFSPVTĻUPĻESJWFĻXIJMFĻUJSFEĻBTĻJUĻJTĻVOEFS
UIFĻJOGMVFODFĻPGĻBMDPIPM
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO&#%

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQNUCPFOGUUCIGU
+PUVTWOGPVRCPGN
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
&TKXGT#NGTV6KOGHQTC
DTGCM
5IFĻWFIJDMFĻIBTĻCFFOĻESJWFOĻJODPOTJTUFOUMZĻĻUIFĻESJWFSĻJTĻBMFSUFEĻCZĻBOĻBDPVTUJDĻXBSOJOHĻTJHOBMĻĻUFYU
9KPFUETGGPUGPUQTU
DNQEMGF5GGOCPWCN
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
4IPXOĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTOPXĻJDFĻPSĻEJSUĻPOĻUIFĻXJOETDSFFOĻGPSĻFYBNQMF
p
$MFBOĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGT#NGTVU[UVGO5GTX
KEGTGSWKTGF
5IFĻTZTUFNĻJTĻEJTFOHBHFE
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
"
5IFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJD
&KURNC[
5[O
DQN
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
&TKXGT#NGTV1((
5IFĻGVODUJPOĻJTĻEJTFOHBHFE
&TKXGT#NGTVĻ#XCKNCDNG
5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
&TKXGT#NGTV5VCPFD[MOJ
5IFĻGVODUJPOĻJTĻTFUĻJOĻTUBOECZĻNPEFĻEVFĻUPĻTQFFEĻCFJOHĻMPXFSĻUIBOĻĻLNI
&TKXGT#NGTV7PCXCKNCDNG
5IFĻDBSSJBHFXBZĻEPFTĻOPUĻIBWFĻDMFBSĻTJEFĻNBSLJOHTĻPSĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFO
HBHFEĻ3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO.CPG-GGRKPI#KF


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPVJG.CPG
-GGRKPI#KF
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻGVODUJPOĻ-BOFĻ,FFQJOH
"JEĻJTĻJOUFOEFEĻGPSĻVTFĻPOĻNPUPSXBZTĻBOE
TJNJMBSĻNBKPSĻSPBETĻUPĻSFEVDFĻUIFĻSJTLĻPGĻUIF
WFIJDMFĻBDDJEFOUBMMZĻMFBWJOHĻJUTĻPXOĻMBOFĻJO
DFSUBJOĻTJUVBUJPOT
"ĻDBNFSBĻSFBETĻUIFĻQBJOUFEĻTJEFĻMJOFTĻPGĻUIF
SPBEMBOFĻ*GĻUIFĻDBSĻJTĻBCPVUĻUPĻDSPTTĻBĻTJEF
MJOFĻUIFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻBDUJWFMZĻTUFFSTĻUIF
DBSĻCBDLĻJOUPĻUIFĻMBOFĻXJUIĻTMJHIUĻTUFFSJOHĻUPS
RVFĻJOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
*GĻUIFĻDBSĻSFBDIFTĻPSĻQBTTFTĻBĻTJEFĻMJOFĻUIF
-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻXBSOTĻUIFĻESJWFSĻXJUIĻQVMT
JOHĻWJCSBUJPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
9#40+0)
-,"ĻJTĻNFSFMZĻBĻESJWFSTĻBJEĻBOEĻEPFTĻOPU
FOHBHFĻJOĻBMMĻESJWJOHĻTJUVBUJPOTĻPSĻUSBGGJD
XFBUIFSĻPSĻSPBEĻDPOEJUJPOT
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZĻBOEĻUIBUĻBQQMJDBCMFĻMBXTĻBOEĻSPBE
USBGGJDĻSFHVMBUJPOTĻBSFĻGPMMPXFE
(WPEVKQP
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻJTĻBDUJWFĻXJUIJOĻUIF
TQFFEĻJOUFSWBMĻĻLNIĻPOĻSPBETĻXJUI
DMFBSMZĻWJTJCMFĻTJEFĻMJOFTĻ5IFĻGVODUJPOĻJTĻUFN
QPSBSJMZĻEFBDUJWBUFEĻPOĻOBSSPXĻSPBETĻXJUI
MFTTĻUIBOĻĻNFUSFTĻCFUXFFOĻUIFĻMBOFĻTJEF
MJOFT
1HH1P
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻUPĻBDUJ
WBUFĻPSĻEFBDUJWBUFĻUIFĻGVODUJPOĻ5IFĻGVODUJPO
JTĻTXJUDIFEĻPOĻJGĻPOFĻMBNQĻJTĻJMMVNJOBUFEĻJOĻUIF
CVUUPO
4PNFĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻUIFĻTFMFDUFEĻFRVJQ
NFOUĻMFBWFĻOPĻWBDBOUĻTQBDFĻGPSĻBOĻ0O0GG
CVUUPOĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻĻJOĻXIJDIĻDBTF
UIFĻGVODUJPOĻJTĻIBOEMFEĻJOTUFBEĻCZĻUIFĻDBST
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4Ļ)FSFĻQSPDFFEĻBTĻGPM
MPXT
p
4FMFDUĻ1PĻPSĻ1HHĻVOEFSĻ5GVVKPIU %CT
UGVVKPIU
.CPG-GGRKPI#KF
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻĻTFF
QBHFĻ
*OĻBEEJUJPOĻUIFĻGPMMPXJOHĻTFMFDUJPOTĻDBOĻCF
NBEFĻJOĻ/;%#4
p
8BSOJOHĻXJUIĻWJCSBUJPOĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻ
8KDTCVKQPQPN[ĻĻ1PĻPSĻ1HH
p
"DUJWFĻTUFFSJOHĻ5VGGTKPICUUKUVQPN[Ļ
1PĻPSĻ1HH
p
#PUIĻ8BSOJOHĻXJUIĻWJCSBUJPOĻJOĻUIFĻTUFFS
JOHĻXIFFMĻBOEĻ"DUJWFĻTUFFSJOHĻ
(WNN
HWPEVKQP
ĻĻ1PĻPSĻ1HH
#EVKXGUVGGTKPI
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻTUSJWFTĻUPĻLFFQĻUIFĻDBS
XJUIJOĻUIFĻTJEFĻMJOFTĻGPSĻUIFĻMBOF
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO.CPG-GGRKPI#KF

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

.-#KPVGTXGPGUCPFUVGGTUCYC[
*GĻUIFĻWFIJDMFĻBQQSPBDIFTĻUIFĻMFGUĻPSĻSJHIUĻTJEF
MJOFĻPGĻUIFĻMBOFĻBOEĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻJT
OPUĻBDUJWBUFEĻUIFĻDBSĻJTĻTUFFSFEĻCBDLĻJOUPĻUIF
MBOF
9CTPKPIYKVJXKDTCVKQPKPVJGUVGGTKPI
YJGGN
.-#UVGGTUCPFYCTPUYKVJRWNUKPIUVGGTKPI
YJGGNXKDTCVKQPU
*GĻUIFĻWFIJDMFĻQBTTFTĻBĻTJEFĻMJOFĻUIFĻ-BOF
,FFQJOHĻ"JEĻXBSOTĻUIFĻESJWFSĻXJUIĻQVMTJOH
WJCSBUJPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻ5IJTĻPDDVST
SFHBSEMFTTĻPGĻXIFUIFSĻUIFĻDBSĻJTĻBDUJWFMZ
TUFFSFEĻCBDLĻCZĻBQQMZJOHĻBĻTMJHIUĻTUFFSJOHĻUPS
RVF
&[PCOKEEQTPGTKPI
.-#FQGUPQVGPICIGKPUJCTRKPUKFGEWTXGU
*OĻDFSUBJOĻDBTFTĻUIFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻBMMPXT
UIFĻDBSĻUPĻDSPTTĻTJEFĻMJOFTĻXJUIPVUĻFOHBHJOH
BDUJWFĻTUFFSJOHĻPSĻXBSOJOHĻXJUIĻQVMTJOHĻWJCSB
UJPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻ6TJOHĻBOĻBEKBDFOU
MBOFĻGPSĻEZOBNJDĻDPSOFSJOHĻXIFOĻUIFSFĻJTĻB
DMFBSĻMJOFĻPGĻWJTJPOĻJTĻBOĻFYBNQMFĻPGĻPOFĻTVDI
DBTF
5IFĻGJHVSFĻTIPXTĻĻQVMTJOHĻWJCSBUJPOTĻXIFOĻUIFĻTJEFĻMJOFĻJTĻQBTTFE
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO.CPG-GGRKPI#KF


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
1RGTCVKQP
5IFĻGVODUJPOĻJTĻTVQQMFNFOUFEĻXJUIĻTFMG
FYQMBOBUPSZĻHSBQIJDTĻJOĻEJGGFSFOUĻTJUVBUJPOT
)FSFĻBSFĻTPNFĻFYBNQMFT
016'
-,"ĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEFBDUJWBUFEĻGPSĻBTĻMPOH
BTĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻJTĻTXJUDIFEĻPO
.-#UGGUVJGHQNNQYKPIUKFGNKPGU
*GĻUIFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻJTĻBDUJWFĻBOE
EFUFDUTTFFTĻUIFĻTJEFĻMJOFTĻUIFĻ-,"ĻTZNCPM
JTĻTIPXOĻXJUIĻ8)*5&ĻMJOFT
p
(3&:ĻTJEFĻMJOFĻqĻUIFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JE
EPFTĻOPUĻTFFĻBĻMJOFĻPOĻUIBUĻTJEFĻPGĻUIFĻDBS
.-#GPICIGUQPVJGTKIJVUKFG
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻJOUFSWFOFTĻBOEĻTUFFST
BXBZĻGSPNĻUIFĻTJEFĻMJOFĻĻUIJTĻJTĻJOEJDBUFE
XJUI
p
3&%ĻMJOFĻGPSĻUIFĻTJEFĻJOĻRVFTUJPO
.KOKVCVKQPU
p
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻDBNFSBĻTFOTPSĻJT
SFTUSJDUFEĻJOĻBĻTJNJMBSĻXBZĻUPĻUIFĻIVNBO
FZFĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
016'
*OĻDFSUBJOĻEFNBOEJOHĻTJUVBUJPOTĻ-,"ĻNBZ
GJOEĻJUĻEJGGJDVMUĻUPĻBTTJTUĻUIFĻESJWFSĻDPSSFDUMZ
ĻJOĻXIJDIĻDBTFĻJUĻJTĻSFDPNNFOEFEĻUIBU
-,"ĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
&YBNQMFTĻPGĻTVDIĻBĻTJUVBUJPOĻDPVMEĻCF
p
SPBEXPSLT
p
XJOUFSĻSPBEĻDPOEJUJPOT
p
QPPSĻSPBEĻTVSGBDF
p
WFSZĻTQPSUZĻESJWJOHĻTUZMF
p
QPPSĻXFBUIFSĻXJUIĻSFEVDFEĻWJTJCJMJUZ
*CPFUQPVJGUVGGTKPIYJGGN
*OĻPSEFSĻGPSĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻUPĻPQFSBUFĻUIF
ESJWFSĻNVTUĻIBWFĻIJTIFSĻIBOETĻPOĻUIFĻTUFFS
JOHĻXIFFMĻ-,"ĻDPOUJOVBMĻNPOJUPSTĻUIJTĻ*G
IBOETĻBSFĻOPUĻEFUFDUFEĻPOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
BĻUFYUĻNFTTBHFĻFODPVSBHJOHĻUIFĻESJWFSĻUP
BDUJWFMZĻTUFFSĻUIFĻDBSĻJTĻTIPXO
*GĻUIFĻESJWFSĻEPFTĻOPUĻGPMMPXĻUIFĻSFRVFTUĻUP
CFHJOĻTUFFSJOHĻUIFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻHPFT
JOUPĻTUBOECZĻNPEFĻBOEĻXJMMĻSFNBJOĻJOĻUIJT
NPEFĻVOUJMĻUIFĻESJWFSĻCFHJOTĻUPĻTUFFSĻUIFĻDBS
BHBJO
5[ODQNUCPFOGUUCIGU
*OĻTJUVBUJPOTĻXIFSFĻUIFĻ-,"ĻGVODUJPOĻJTĻOPU
XPSLJOHĻPSĻJTĻTFUĻUPĻTUBOECZĻNPEFĻBĻNFT
&TKXGTUWRRQTV
&TKXGT#NGTV5[UVGO.CPG-GGRKPI#KF

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

TBHFĻNBZĻCFĻEJTQMBZFEĻJOĻUIFĻJOTUSVNFOU
QBOFMĻBMPOHĻXJUIĻBOĻFYQMBOBUPSZĻNFTTBHFĻPO
UIFĻEJTQMBZĻPSĻ57ĻTDSFFOĻ*GĻTPĻGPMMPXĻUIF
HJWFOĻSFDPNNFOEBUJPO
.FTTBHFĻFYBNQMFT
5[ODQN
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
.CPG-GGRKPI#KFĻ7PCXCKNCDNG
CVVJKUURGGF
5IFĻ-BOFĻ,FFQJOHĻ"JEĻJTĻTFUĻUPĻTUBOECZĻNPEFĻCFDBVTFĻUIFĻTQFFEĻJTĻMPXFSĻUIBOĻĻLNI
.CPG-GGRKPI#KFĻ7PCXCKNCDNG
HQTEWTTGPVOCTMKPIU
5IFĻMBOFĻEPFTĻOPUĻIBWFĻDMFBSĻTJEFĻMJOFTĻPSĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFEĻ3FBE
BCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
.CPG-GGRKPI#KFĻ#XCKNCDNG
5IFĻGVODUJPOĻTDBOTĻUIFĻMBOFTĻTJEFĻMJOFT
9KPFUETGGPUGPUQTUDNQEMGF
5GGOCPWCN
5IFĻDBNFSBĻTFOTPSĻJTĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
4IPXOĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTOPXĻJDFĻPSĻEJSUĻPOĻUIFĻXJOETDSFFOĻGPSĻFYBNQMF
p
$MFBOĻUIFĻXJOETDSFFOĻTVSGBDFĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS
3FBEĻBCPVUĻUIFĻMJNJUBUJPOTĻPGĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPSĻTFFĻQBHFĻ
.CPG-GGRKPI#KF5GTXKEG
TGSWKTGF
5IFĻTZTUFNĻJTĻEJTFOHBHFE
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIFĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
.CPG-GGRKPI#KF+PVGTTWRVGF
-,"ĻIBTĻCFFOĻTFUĻUPĻTUBOECZĻNPEFĻ5IFĻMJOFTĻPGĻUIFĻ-,"ĻTZNCPMĻJOEJDBUFĻXIFOĻUIFĻGVODUJPOĻJT
BDUJWFĻBHBJO
"
5IFĻUBCMFĻTZNCPMTĻBSFĻTDIFNBUJDĻ5IFĻTZNCPMTĻPOĻUIFĻEJTQMBZĻNBZĻIBWFĻBĻTMJHIUMZĻEJGGFSFOUĻBQQFBSBODF
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVU[UV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
1BSLJOHĻBTTJTUBODFĻJTĻVTFEĻBTĻBOĻBJEĻUPĻQBSL
JOHĻ"OĻBDPVTUJDĻTJHOBMĻBTĻXFMMĻBTĻTZNCPMTĻPO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFTĻEJTQMBZĻTDSFFOĻJOEJDBUF
UIFĻEJTUBODFĻUPĻUIFĻEFUFDUFEĻPCTUBDMF
1BSLJOHĻBTTJTUBODFĻTPVOEĻMFWFMĻDBOĻCF
BEKVTUFEĻEVSJOHĻUIFĻPOHPJOHĻBDPVTUJDĻTJHOBM
VTJOHĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFTĻ81.ĻLOPCĻPSĻJOĻUIF
DBSTĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻĻTFFĻQBHFĻ
1BSLJOHĻBTTJTUBODFĻJTĻBWBJMBCMFĻJOĻUXPĻWBSJ
BOUT
p
3FBSĻPOMZ
p
#PUIĻGSPOUĻBOEĻSFBS
016'
8IFOĻBĻUPXCBSĻJTĻDPOGJHVSFEĻXJUIĻUIFĻDBST
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻUIFĻQSPUSVTJPOĻPGĻUIF
UPXCBSĻJTĻJODMVEFEĻXIFOĻUIFĻGVODUJPO
NFBTVSFTĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDF
9#40+0)
p
1BSLJOHĻBTTJTUBODFĻEPFTĻOPUĻSFMJORVJTI
UIFĻESJWFSTĻPXOĻSFTQPOTJCJMJUZĻEVSJOH
QBSLJOH
p
5IFĻTFOTPSTĻIBWFĻCMJOEĻTQPUTĻXIFSF
PCTUBDMFTĻDBOOPUĻCFĻEFUFDUFE
p
#FĻBXBSFĻPGĻFHĻQFPQMFĻBOEĻBOJNBMT
OFBSĻUIFĻDBS
(WPEVKQP
1P1HHHQTVJGUGPUQTUHQTRCTMKPICUUKUVCPEGCPF
%6#
5IFĻTZTUFNĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻBDUJWBUFEĻXIFO
UIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFEĻĻUIFĻTXJUDITĻ0O0GG
MBNQĻJTĻJMMVNJOBUFEĻ*GĻQBSLJOHĻBTTJTUBODFĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻXJUIĻUIFĻCVUUPOĻUIFĻMBNQĻHPFT
PVU
&KURNC[UETGGPXKGYUJQYKPICPQDUVCENGNGHV
HTQPVCPFTKIJVTGCT
5IFĻDFOUSFĻDPOTPMFTĻEJTQMBZĻTDSFFOĻTIPXT
BOĻPWFSWJFXĻPGĻUIFĻSFMBUJPOTIJQĻCFUXFFOĻUIF
DBSĻBOEĻEFUFDUFEĻPCTUBDMF
.BSLFEĻTFDUPSTĻTIPXĻXIJDIĻPGĻUIFĻGPVSĻTFO
TPSTĻEFUFDUFEĻBOĻPCTUBDMFĻ5IFĻDMPTFSĻUPĻUIF
DBSĻTZNCPMĻBĻTFMFDUFEĻTFDUPSĻCPYĻJTĻUIF
TIPSUFSĻUIFĻEJTUBODFĻCFUXFFOĻUIFĻDBSĻBOEĻB
EFUFDUFEĻPCTUBDMF
5IFĻGSFRVFODZĻPGĻUIFĻTJHOBMĻJODSFBTFTĻUIF
TIPSUFSĻUIFĻEJTUBODFĻUPĻBOĻPCTUBDMFĻJOĻGSPOUĻPG
PSĻCFIJOEĻUIFĻDBSĻ0UIFSĻTPVOEĻGSPNĻUIFĻBVEJP
TZTUFNĻJTĻNVUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
4JEFĻXBSOJOHĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVU[UV

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

8IFOĻUIFĻEJTUBODFĻJTĻXJUIJOĻĻDNĻUIFĻUPOFĻJT
DPOTUBOUĻBOEĻUIFĻBDUJWFĻTFOTPSTĻGJFMEĻOFBSFTU
UIFĻDBSĻJTĻGJMMFEĻJOĻ*GĻUIFĻEFUFDUFEĻPCTUBDMFĻJT
XJUIJOĻUIFĻEJTUBODFĻGPSĻUIFĻDPOTUBOUĻUPOFĻCPUI
CFIJOEĻBOEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻUIFOĻUIFĻUPOF
TPVOETĻBMUFSOBUFMZĻGSPNĻUIFĻMPVETQFBLFST
+/2146#06
$FSUBJOĻPCKFDUTĻFHĻDIBJOTĻUIJOĻHMPTTZ
QPMFTĻPSĻMPXĻCBSSJFSTĻNBZĻCFĻJOĻUIFĻTJHOBM
TIBEPXĻBOEĻBSFĻUIFOĻUFNQPSBSJMZĻOPU
EFUFDUFEĻCZĻUIFĻTFOTPSTĻĻUIFĻQVMTBUJOH
UPOFĻNBZĻUIFOĻVOFYQFDUFEMZĻTUPQĻJOTUFBE
PGĻDIBOHJOHĻPWFSĻUPĻUIFĻFYQFDUFEĻDPOTUBOU
UPOF
p
*OĻXIJDIĻDBTFĻQBZĻFYUSBĻBUUFOUJPOĻBOE
NBOPFVWSFSFQPTJUJPOĻUIFĻDBSĻQBSUJDV
MBSMZĻTMPXMZĻPSĻTUPQĻUIFĻDVSSFOUĻQBSLJOH
NBOPFVWSFĻĻUIFSFĻNBZĻCFĻBĻIJHIĻSJTL
PGĻEBNBHFĻUPĻWFIJDMFTĻPSĻPUIFSĻPCKFDUT
TJODFĻUIFĻTFOTPSTĻBSFĻVOBCMFĻUPĻGVOD
UJPOĻPQUJNBMMZ
4GCTRCTMKPICUUKUVCPEG
5IFĻEJTUBODFĻDPWFSFEĻUPĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻDBSĻJT
BCPVUĻĻNFUSFTĻ5IFĻBDPVTUJDĻTJHOBMĻGPS
PCTUBDMFTĻCFIJOEĻDPNFTĻGSPNĻPOFĻPGĻUIFĻSFBS
MPVETQFBLFST
3FBSĻQBSLJOHĻBTTJTUBODFĻJTĻBDUJWBUFEĻXIFO
SFWFSTFĻHFBSĻJTĻFOHBHFE
5IFĻTZTUFNĻJTĻBVUPNBUJDBMMZĻEFBDUJWBUFEĻXIFO
SFWFSTJOHĻXJUIĻFHĻBĻUSBJMFSĻPSĻCJLFĻDBSSJFSĻPO
UIFĻUPXCBSĻJOĻPSEFSĻUPĻQSFWFOUĻUIFĻTFOTPST
GSPNĻSFBDUJOHĻUPĻUIFN
016'
8IFOĻSFWFSTJOHĻXJUIĻFHĻUSBJMFSĻPSĻCJLFĻDBS
SJFSĻPOĻUIFĻUPXCBSĻĻXJUIPVUĻ7PMWPĻHFOVJOF
USBJMFSĻDBCMFĻĻ1BSLĻ"TTJTUĻNBZĻOFFEĻUPĻCF
EFBDUJWBUFEĻNBOVBMMZĻJOĻPSEFSĻUIBUĻUIFĻTFO
TPSTĻEPĻOPUĻSFBDUĻUPĻUIFĻUSBJMFSĻPSĻCJLFĻDBS
SJFS
(TQPVRCTMKPICUUKUVCPEG
5IFĻEJTUBODFĻDPWFSFEĻJOĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻJT
BCPVUĻĻNFUSFTĻ5IFĻBDPVTUJDĻTJHOBMĻGPS
PCTUBDMFTĻJOĻGSPOUĻDPNFTĻGSPNĻPOFĻPGĻUIFĻGSPOU
MPVETQFBLFST
'SPOUĻQBSLĻBTTJTUĻJTĻBDUJWFĻVQĻUP
BQQSPYĻĻLNIĻ5IFĻMBNQĻJOĻUIFĻCVUUPOĻJT
JMMVNJOBUFEĻJOĻPSEFSĻUPĻJOEJDBUFĻUIBUĻUIFĻTZT
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVU[UV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
UFNĻJTĻBDUJWBUFEĻ8IFOĻUIFĻTQFFEĻJTĻCFMPX
ĻLNIĻUIFĻTZTUFNĻJTĻSFBDUJWBUFE
+/2146#06
8IFOĻBVYJMJBSZĻMBNQTĻBSFĻGJUUFEĻ3FNFNCFS
UIBUĻUIFTFĻNVTUĻOPUĻPCTDVSFĻUIFĻTFOTPSTĻ
UIFĻBVYJMJBSZĻMBNQTĻNBZĻUIFOĻCFĻQFSDFJWFE
BTĻBOĻPCTUBDMF
(CWNVKPFKECVQT
*GĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFT
XJUIĻDPOTUBOUĻHMPXĻBOEĻUIFĻJOGPSNB
UJPOĻEJTQMBZĻTIPXTĻ
2CTMCUUKUVU[UV
5GTXKEGTGSWKTGF
ĻUIFOĻQBSLJOHĻBTTJTUBODFĻJT
EJTFOHBHFE
+/2146#06
6OEFSĻTPNFĻDJSDVNTUBODFTĻUIFĻQBSLJOH
TFOTPSTĻDBOĻHJWFĻGBMTFĻXBSOJOHĻTJHOBMTĻEVF
UPĻFYUFSOBMĻTPVOEĻTPVSDFTĻXIJDIĻFNJUĻUIF
TBNFĻVMUSBTPVOEĻGSFRVFODJFTĻBTĻUIPTFĻXJUI
XIJDIĻUIFĻTZTUFNĻXPSLT
&YBNQMFTĻPGĻTVDIĻTPVSDFTĻJODMVEFĻIPSOT
XFUĻUZSFTĻPOĻBTQIBMUĻQOFVNBUJDĻCSBLFT
BOEĻFYIBVTUĻOPJTFTĻGSPNĻNPUPSDZDMFTĻFUD
%NGCPKPIVJGUGPUQTU
5GPUQTNQECVKQPHTQPV
5GPUQTNQECVKQPTGCT
5IFĻTFOTPSTĻNVTUĻCFĻDMFBOFEĻSFHVMBSMZĻUP
FOTVSFĻUIBUĻUIFZĻXPSLĻQSPQFSMZĻ$MFBOĻUIFN
XJUIĻXBUFSĻBOEĻDBSĻTIBNQPP
016'
%JSUĻJDFĻBOEĻTOPXĻDPWFSJOHĻUIFĻTFOTPST
XJMMĻSFEVDFĻUIFJSĻGVODUJPOĻBOEĻNBZĻQSFWFOU
NFBTVSFNFOU
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVECOGTC

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
5IFĻQBSLJOHĻDBNFSBĻJTĻBOĻBTTJTUĻTZTUFNĻBOE
JTĻBDUJWBUFEĻXIFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻFOHBHFE
DBOĻCFĻDIBOHFEĻJOĻUIFĻTFUUJOHTĻNFOVĻTFF
QBHFĻ
5IFĻDBNFSBĻJNBHFĻJTĻTIPXOĻPOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFTĻTDSFFO
016'
8IFOĻBĻUPXCBSĻJTĻDPOGJHVSFEĻXJUIĻUIFĻDBST
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻUIFĻQSPUSVTJPOĻPGĻUIF
UPXCBSĻJTĻJODMVEFEĻXIFOĻUIFĻGVODUJPO
NFBTVSFTĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDF
9#40+0)
p
5IFĻQBSLJOHĻDBNFSBĻJTĻBOĻBJEĻBOEĻDBO
OFWFSĻSFQMBDFĻUIFĻSFTQPOTJCJMJUJFTĻPG
UIFĻESJWFSĻXIFOĻSFWFSTJOH
p
5IFĻDBNFSBĻIBTĻCMJOEĻTQPUTĻXIFSF
PCTUBDMFTĻDBOOPUĻCFĻEFUFDUFE
p
#FĻBXBSFĻPGĻQFPQMFĻBOEĻBOJNBMTĻOFBS
UIFĻDBS
(WPEVKQPCPFQRGTCVKQP
%#/DWVVQPNQECVKQP
5IFĻDBNFSBĻTIPXTĻXIBUĻJTĻCFIJOEĻUIFĻDBS
BOEĻJGĻTPNFUIJOHĻBQQFBSTĻGSPNĻUIFĻTJEFT
5IFĻDBNFSBĻTIPXTĻBĻXJEFĻBSFBĻCFIJOEĻUIF
DBSĻBOEĻQBSUĻPGĻUIFĻCVNQFSĻBOEĻBOZĻUPXCBS
0CKFDUTĻPOĻUIFĻTDSFFOĻNBZĻBQQFBSĻUPĻUJMU
TMJHIUMZĻĻUIJTĻJTĻOPSNBM
016'
0CKFDUTĻPOĻUIFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻNBZĻCF
DMPTFSĻUPĻUIFĻDBSĻUIBOĻUIFZĻBQQFBSĻUPĻCFĻPO
UIFĻTDSFFO
*GĻBOPUIFSĻWJFXĻJTĻBDUJWFĻUIFĻQBSLJOHĻDBNFSB
TZTUFNĻUBLFTĻPWFSĻBVUPNBUJDBMMZĻBOEĻUIF
DBNFSBĻJNBHFĻJTĻEJTQMBZFEĻPOĻUIFĻTDSFFO
8IFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻFOHBHFEĻUXPĻVOCSPLFO
MJOFTĻBSFĻTIPXOĻHSBQIJDBMMZĻXIJDIĻJMMVTUSBUF
XIFSFĻUIFĻDBSTĻSFBSĻXIFFMTĻXJMMĻSPMMĻXJUIĻUIF
DVSSFOUĻTUFFSJOHĻXIFFMĻBOHMFĻUIJTĻGBDJMJUBUFT
UJHIUĻQBSLJOHĻSFWFSTJOHĻJOUPĻUJHIUĻTQBDFTĻBOE
GPSĻIJUDIJOHĻBĻUSBJMFSĻ5IFĻDBSmTĻBQQSPYJNBUF
FYUFSOBMĻEJNFOTJPOTĻBSFĻJMMVTUSBUFEĻCZĻNFBOT
PGĻUXPĻEBTIFEĻMJOFTĻ5IFTFĻIFMQĻMJOFTĻDBOĻCF
TXJUDIFEĻPGGĻJOĻUIFĻTFUUJOHTĻNFOV
*GĻUIFĻDBSĻJTĻBMTPĻFRVJQQFEĻXJUIĻQBSLJOHĻBTTJT
UBODFĻTFOTPSTĻUIFOĻUIFJSĻJOGPSNBUJPOĻJTĻEJT
QMBZFEĻHSBQIJDBMMZĻBTĻDPMPVSFEĻGJFMETĻJOĻPSEFS
UPĻJMMVTUSBUFĻUIFĻEJTUBODFĻUPĻEFUFDUFEĻPCTUB
DMFTĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻDBNFSBĻJTĻBDUJWFĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻBGUFS
SFWFSTFĻHFBSĻIBTĻCFFOĻEJTFOHBHFEĻPSĻVOUJMĻUIF
DBSTĻTQFFEĻFYDFFETĻĻLNIĻGPSXBSEĻPS
ĻLNIĻCBDLXBSE
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVECOGTC


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%COGTCNQECVKQPPGZVVQVJGQRGPKPIJCPFNG
.KIJVEQPFKVKQPU
5IFĻDBNFSBĻJNBHFĻJTĻBEKVTUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
BDDPSEJOHĻUPĻQSFWBJMJOHĻMJHIUĻDPOEJUJPOT
#FDBVTFĻPGĻUIJTĻUIFĻJNBHFĻNBZĻWBSZĻTMJHIUMZ
JOĻCSJHIUOFTTĻBOEĻRVBMJUZĻ1PPSĻMJHIUĻDPOEJ
UJPOTĻDBOĻSFTVMUĻJOĻBĻTMJHIUMZĻSFEVDFEĻJNBHF
RVBMJUZ
016'
,FFQĻUIFĻDBNFSBĻMFOTĻDMFBSĻPGĻEJSUĻTOPX
BOEĻJDFĻUPĻFOTVSFĻPQUJNVNĻGVODUJPOĻ5IJT
JTĻQBSUJDVMBSMZĻJNQPSUBOUĻJOĻQPPSĻMJHIU
2CTMCUUKUVNKPGU
'ZCORNGUQHJQYVJGRCTMCUUKUVNKPGUECPDGFKU
RNC[GFHQTVJGFTKXGT
5IFĻMJOFTĻPOĻUIFĻTDSFFOĻBSFĻQSPKFDUFEĻBTĻJG
UIFZĻXFSFĻBUĻHSPVOEĻMFWFMĻCFIJOEĻUIFĻDBSĻBOE
BSFĻEJSFDUMZĻSFMBUFEĻUPĻTUFFSJOHĻXIFFMĻNPWF
NFOUĻXIJDIĻTIPXTĻUIFĻESJWFSĻUIFĻQBUIĻUIFĻDBS
XJMMĻUBLFĻXIFOĻJUĻUVSOT
016'
p
8IFOĻSFWFSTJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻXIJDIĻJT
OPUĻDPOOFDUFEĻFMFDUSJDBMMZĻUPĻUIFĻDBS
UIFĻMJOFTĻPOĻUIFĻEJTQMBZĻTIPXĻUIFĻSPVUF
UIFĻECTĻXJMMĻUBLFĻĻOPUĻUIFĻUSBJMFS
p
5IFĻTDSFFOĻTIPXTĻOPĻMJOFTĻXIFOĻB
USBJMFSĻJTĻDPOOFDUFEĻFMFDUSJDBMMZĻUPĻUIF
DBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
p
5IFĻQBSLJOHĻDBNFSBĻJTĻEFBDUJWBUFE
BVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUPXJOHĻBĻUSBJMFSĻJGĻB
7PMWPĻHFOVJOFĻUSBJMFSĻDBCMFĻJTĻVTFE
+/2146#06
3FNFNCFSĻUIBUĻUIFĻEJTQMBZĻPOMZĻTIPXTĻUIF
BSFBĻCFIJOEĻUIFĻDBSĻĻTPĻQBZĻBUUFOUJPOĻUP
UIFĻTJEFTĻBOEĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻXIFOĻUVSOJOH
UIFĻTUFFSJOHĻXIJMFĻSFWFSTJOH
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVECOGTC

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

$QWPFCT[NKPGU
&KHHGTGPVNKPGUKPVJGU[UVGO
#PVOEBSZĻMJOFĻGSFFĻSFWFSTJOHĻ[POF
8IFFMĻUSBDLT
5IFĻEBTIFEĻMJOFĻĻGSBNFTĻJOĻBĻ[POFĻVQĻUP
BCPVUĻĻNĻCBDLĻGSPNĻUIFĻCVNQFSĻ*UĻJTĻBMTP
UIFĻMJNJUĻPGĻUIFĻDBSTĻNPTUĻQSPUSVEJOHĻQBSUT
TVDIĻBTĻEPPSĻNJSSPSTĻBOEĻDPSOFSTĻĻBMTPĻEVS
JOHĻUVSOJOH
5IFĻXJEFĻXIFFMĻUSBDLTĻĻCFUXFFOĻUIFĻTJEF
MJOFTĻJOEJDBUFĻXIFSFĻUIFĻXIFFMTĻXJMMĻSPMMĻBOE
DBOĻFYUFOEĻBCPVUĻĻNĻCBDLĻGSPNĻUIF
CVNQFSĻJGĻOPĻPCTUBDMFĻJTĻJOĻUIFĻXBZ
%CTUYKVJTGXGTUKPIUGPUQTU
%QNQWTGFCTGCUZQPGRGTUGPUQTUJQYFKU
VCPEG
*GĻUIFĻDBSĻJTĻBMTPĻFRVJQQFEĻXJUIĻQBSLJOHĻBTTJT
UBODFĻTFOTPSTĻTFFĻQBHFĻĻUIFĻEJTUBODF
JOEJDBUJPOĻXJMMĻCFĻNPSFĻQSFDJTFĻBOEĻUIFĻDPM
PVSFEĻBSFBTĻTIPXĻXIJDIĻPGĻUIFĻĻTFOTPST
JTBSFĻSFHJTUFSJOHĻBOĻPCTUBDMF
5IFĻDPMPVSĻPGĻUIFĻBSFBTĻDIBOHFTĻXJUI
EFDSFBTJOHĻEJTUBODFĻUPĻUIFĻPCTUBDMFĻĻGSPN
MJHIUĻZFMMPXĻUPĻZFMMPXĻUPĻPSBOHFĻUPĻSFE
%QNQWTRCKPV &KUVCPEGOGVTGU
-JHIUĻZFMMPX q
:FMMPX q
%QNQWTRCKPV &KUVCPEGOGVTGU
0SBOHF q
3FE q
5GVVKPIU
1SFTTĻ1-/'07ĻXIFOĻBĻDBNFSBĻWJFXĻJT
TIPXOĻ.BLFĻUIFĻTFUUJOHTĻBTĻEFTJSFE
/KUEGNNCPGQWU
p
5IFĻEFGBVMUĻTFUUJOHĻJTĻUIBUĻUIFĻDBNFSBĻJT
BDUJWBUFEĻXIFOĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻFOHBHFE
p
0OFĻQSFTTĻPOĻ%#/ĻBDUJWBUFTĻUIFĻDBNFSB
FWFOĻJGĻSFWFSTFĻHFBSĻJTĻOPUĻFOHBHFE
p
$IBOHFĻCFUXFFOĻOPSNBMĻBOEĻ[PPNFE
JNBHFĻCZĻUVSOJOHĻ670'ĻPSĻCZĻQSFTTJOH
%#/
6QYDCT
5IFĻDBNFSBĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻBEWBOUBHFĻXIFO
IJUDIJOHĻBĻUSBJMFSĻ"ĻIFMQĻMJOFĻGPSĻUIFĻUPXCBST
JOUFOEFEĻDPVSTFĻUPXBSETĻUIFĻUSBJMFSĻDBOĻCF
TIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻĻKVTUĻBTĻGPSĻUIFĻXIFFM
USBDLT
p
5IFĻUPXCBSĻDBOĻCFĻ[PPNFEĻJOĻGPSĻQSFDJ
TJPOĻNBOPFVWSJOHĻXJUIĻPOFĻQSFTTĻPO
%#/Ļ1SFTTJOHĻBHBJOĻHJWFTĻOPSNBMĻWJFX
5IFĻUPXCBSTĻQBSLĻBTTJTUĻMJOFĻJTĻBDUJWBUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻXIFSFĻBĻTFMFDUJPO
DBOĻCFĻNBEFĻCFUXFFOĻEJTQMBZJOHĻUIFĻXIFFM
&TKXGTUWRRQTV
2CTMCUUKUVECOGTC


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
USBDLTĻPSĻUPXCBSĻDPVSTFĻĻCPUIĻPQUJPOTĻDBO
OPUĻCFĻEJTQMBZFEĻTJNVMUBOFPVTMZ
.KOKVCVKQPU
016'
#JDZDMFĻSBDLTĻPSĻPUIFSĻBDDFTTPSJFTĻNPVO
UFEĻPOĻUIFĻCBDLĻPGĻUIFĻDBSĻNBZĻPCTDVSF
UIFĻMJOFĻPGĻTJHIUĻPGĻUIFĻDBNFSB
1BZĻBUUFOUJPOĻUPĻUIFĻQPTTJCJMJUZĻUIBUĻFWFOĻJGĻJU
POMZĻMPPLTĻMJLFĻBĻSFMBUJWFMZĻTNBMMĻQBSUĻPGĻUIF
JNBHFĻJTĻPCTDVSFEĻJUĻDPVMEĻCFĻBĻSFMBUJWFMZ
MBSHFĻTFDUPSĻUIBUĻJTĻIJEEFOĻGSPNĻWJFXĻ0CTUB
DMFTĻDPVMEĻUIFSFCZĻHPĻVOEFUFDUFEĻVOUJMĻUIFZ
BSFĻWFSZĻDMPTFĻUPĻUIFĻDBS
6QDGCTKPOKPF
p
,FFQĻUIFĻDBNFSBĻMFOTĻGSFFĻGSPNĻEJSUĻJDF
BOEĻTOPX
p
$MFBOĻUIFĻDBNFSBĻMFOTĻSFHVMBSMZĻXJUIĻMVLF
XBSNĻXBUFSĻBOEĻDBSĻTIBNQPPĻĻUBLFĻDBSF
OPUĻUPĻTDSBUDIĻUIFĻMFOT
&TKXGTUWRRQTV
2CTM#UUKUV2KNQV2#2

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
6JG1P1HHDWVVQPKUQPVJGEGPVTGEQPUQNG
5IFĻ1BSLĻ"TTJTUĻ1JMPUĻ1"1ĻqĻ1BSLĻ"TTJTUĻ1JMPU
IFMQTĻUIFĻESJWFSĻUPĻQBSLĻCZĻGJSTUĻDIFDLJOH
XIFUIFSĻBĻTQBDFĻJTĻTVGGJDJFOUMZĻMBSHFĻBOEĻUIFO
UVSOJOHĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻBOEĻTUFFSJOHĻUIF
DBSĻJOUPĻUIFĻTQBDFĻ4ZNCPMTĻHSBQIJDTĻBOE
UFYUĻJOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZ
TIPXĻXIFOĻWBSJPVTĻUIJOHTĻBSFĻUPĻCFĻEPOF
016'
8IFOĻBĻUPXCBSĻJTĻDPOGJHVSFEĻXJUIĻUIFĻDBST
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻUIFĻQSPUSVTJPOĻPGĻUIF
UPXCBSĻJTĻJODMVEFEĻXIFOĻUIFĻGVODUJPO
NFBTVSFTĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDF
9#40+0)
1"1ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻCVUĻJT
EFTJHOFEĻNFSFMZĻBTĻBĻTVQQMFNFOUBSZĻBJE
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻIBTĻUIFĻGJOBMĻSFTQPOTJCJM
JUZĻGPSĻESJWJOHĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻBĻTBGFĻNBOOFS
BOEĻGPSĻQBZJOHĻBUUFOUJPOĻUPĻUIFĻTVSSPVOE
JOHTĻBOEĻPUIFSĻSPBEĻVTFSTĻBQQSPBDIJOHĻPS
QBTTJOHĻEVSJOHĻQBSLJOH
(WPEVKQP
016'
5IFĻ1"1ĻGVODUJPOĻNFBTVSFTĻUIFĻTQBDFĻBOE
UVSOTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻĻUIFĻESJWFSTĻUBTL
JTĻUPĻGPMMPXĻUIFĻEJTQMBZTĻJOTUSVDUJPOTĻBOE
TFMFDUĻUIFĻHFBSĻSFWFSTFGPSXBSEĻDPOUSPM
UIFĻTQFFEĻCSBLFĻBOEĻTUPQ
1"1ĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻJGĻUIFĻGPMMPXJOHĻDSJUFSJB
BSFĻNFUĻPODFĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFOĻTUBSUFE
p
5IFĻGVODUJPOTĻ%45$ĻPSĻ"#4ĻNVTUĻOPU
JOUFSGFSFĻXIJMFĻUIFĻ1"1ĻGVODUJPOĻJTĻFOB
CMFEĻĻUIFTFĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEĻEVFĻUPĻB
TUFFQĻPSĻTMJQQFSZĻTVSGBDFĻGPSĻFYBNQMF
TFFĻQBHFTĻĻBOEĻĻGPSĻNPSFĻJOGPSNB
UJPO
p
5SBJMFSTĻNVTUĻOPUĻCFĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻDBS
p
5IFĻTQFFEĻNVTUĻCFĻCFMPXĻĻLNI
2TKPEKRNGHQT2#2
5IFĻ1"1ĻGVODUJPOĻQBSLTĻUIFĻDBSĻVTJOHĻUIFĻGPM
MPXJOHĻTUFQT
 5IFĻGVODUJPOĻTFBSDIFTĻGPSĻBĻQBSLJOHĻTQBDF
BOEĻNFBTVSFTĻJUĻ"ĻĻ#Ļ%VSJOHĻNFBTVSF
NFOUĻTQFFEĻNVTUĻOPUĻFYDFFEĻĻLNI
 5IFĻDBSĻJTĻTUFFSFEĻJOUPĻUIFĻTQBDFĻXIJMF
SFWFSTJOHĻ$ĻĻ%
 5IFĻDBSĻJTĻTUSBJHIUFOFEĻVQĻJOĻUIFĻTQBDFĻCZ
ESJWJOHĻCBDLĻBOEĻGPSUIĻ&ĻĻ'
&TKXGTUWRRQTV
2CTM#UUKUV2KNQV2#2


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
1RGTCVKQP
5IFĻESJWFSĻJTĻJOTUSVDUFEĻCZĻNFBOTĻPGĻTJNQMF
DMFBSĻJOTUSVDUJPOTĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻ
VTJOHĻCPUIĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYU
016'
3FNFNCFSĻUIBUĻDFSUBJOĻTUFFSJOHĻXIFFM
QPTJUJPOTĻNBZĻPCTUSVDUĻUIFĻJOTUSVNFOU
QBOFMTĻJOTUSVDUJPOTĻXIFOĻZPVĻUVSOĻJUĻEVSJOH
UIFĻQBSLJOHĻNBOPFVWSF
5GCTEJKPICPFEJGEMKPI
OGCUWTGOGPVU
5IFĻ1"1ĻGVODUJPOĻTFBSDIFTĻGPSĻBĻQBSLJOH
TQBDFĻBOEĻDIFDLTĻXIFUIFSĻJUĻJTĻCJHĻFOPVHI
1SPDFFEĻBTĻGPMMPXT
Ļ"DUJWBUFĻ1"1ĻCZĻQSFTTJOH
UIJTĻCVUUPOĻBOEĻEPĻOPUĻESJWF
GBTUFSĻUIBOĻĻLNI
 ,FFQĻBOĻFZFĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJT
QMBZĻBOEĻCFĻQSFQBSFEĻUPĻTUPQĻUIFĻDBS
XIFOĻUIFĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYUĻTPĻSFRVFTU
 4UPQĻUIFĻDBSĻXIFOĻUIFĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYU
TPĻSFRVFTU
016'
1"1ĻTFBSDIFTĻUIFĻBSFBĻGPSĻBĻQBSLJOH
TQBDFĻEJTQMBZTĻJOTUSVDUJPOTĻBOEĻHVJEFT
UIFĻDBSĻJOĻPOĻJUTĻQBTTFOHFSĻTJEFĻ#VUĻJG
SFRVJSFEĻUIFĻDBSĻDBOĻBMTPĻCFĻQBSLFEĻPOĻUIF
ESJWFSTĻTJEFĻPGĻUIFĻTUSFFU
p
"DUJWBUFĻUIFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSĻGPSĻUIF
ESJWFSTĻTJEFĻĻUIFĻDBSĻJTĻUIFOĻQBSLFE
POĻUIBUĻTJEFĻPGĻUIFĻTUSFFUĻJOTUFBE
4GXGTUKPIKP
%VSJOHĻUIFĻ3FWFSTJOHĻTUFQĻ1"1ĻXJMMĻTUFFSĻUIF
DBSĻJOUPĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDFĻ1SPDFFEĻBTĻGPM
MPXT
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻBSFBĻCFIJOEĻUIFĻDBSĻJT
DMFBSĻUIFOĻFOHBHFĻSFWFSTFĻHFBS
 3FWFSTFĻTMPXMZĻBOEĻDBSFGVMMZĻXJUIPVU
UPVDIJOHĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻĻBOEĻOP
GBTUFSĻUIBOĻBQQSPYĻĻLNI
 ,FFQĻBOĻFZFĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJT
QMBZĻBOEĻCFĻQSFQBSFEĻUPĻTUPQĻUIFĻDBS
XIFOĻUIFĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYUĻTPĻSFRVFTU
&TKXGTUWRRQTV
2CTM#UUKUV2KNQV2#2

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

016'
p
,FFQĻZPVSĻIBOETĻBXBZĻGSPNĻUIFĻTUFFS
JOHĻXIFFMĻXIFOĻUIFĻ1"1ĻGVODUJPOĻJT
BDUJWBUFE
p
.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻJT
OPUĻIJOEFSFEĻJOĻBOZĻXBZĻBOEĻDBOĻSPUBUF
GSFFMZ
p
'PSĻPQUJNVNĻSFTVMUTĻĻ8BJUĻVOUJMĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻIBTĻCFFOĻUVSOFEĻCFGPSF
TUBSUJOHĻUPĻESJWFĻCBDLXBSETGPSXBSET
5VTCKIJVGPKPIWR
8IFOĻUIFĻDBSĻIBTĻSFWFSTFEĻJOUPĻUIFĻQBSLJOH
TQBDFĻJUĻNVTUĻCFĻTUSBJHIUFOFEĻVQĻBOEĻTUPQ
QFE
 &OHBHFĻGJSTUĻHFBSĻPSĻ&ĻQPTJUJPOĻXBJUĻVOUJM
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻIBTĻCFFOĻUVSOFEĻUIFO
ESJWFĻTMPXMZĻGPSXBSET
 4UPQĻUIFĻDBSĻXIFOĻUIFĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYU
NFTTBHFĻTPĻSFRVFTU
 &OHBHFĻSFWFSTFĻHFBSĻBOEĻESJWFĻCBDL
XBSETĻTMPXMZĻVOUJMĻUIFĻHSBQIJDTĻBOEĻUFYU
NFTTBHFĻUFMMĻZPVĻUPĻTUPQ
5IFĻGVODUJPOĻJTĻEJTFOHBHFEĻBVUPNBUJDBMMZ
XIFOĻQBSLJOHĻJTĻDPNQMFUFĻBOEĻUIFĻHSBQIJDT
BOEĻUFYUĻNFTTBHFĻTIPXĻUIBUĻQBSLJOHĻJTĻDPN
QMFUFĻ*UĻNBZĻCFĻOFDFTTBSZĻGPSĻUIFĻESJWFSĻUP
DPSSFDUĻUIFĻQPTJUJPOJOHĻ0OMZĻUIFĻESJWFSĻDBO
EFUFSNJOFĻXIFUIFSĻUIFĻDBSĻJTĻQSPQFSMZĻQBSLFE
+/2146#06
5IFĻXBSOJOHĻEJTUBODFĻJTĻTIPSUFSĻXIFOĻUIF
TFOTPSTĻBSFĻVTFEĻCZĻ"DUJWFĻ1BSLĻ"TTJTU
DPNQBSFEĻXJUIĻXIFOĻ1BSLĻ"TTJTUĻVTFTĻUIF
TFOTPST
.KOKVCVKQPU
5IFĻ1"1ĻTFRVFODFĻJTĻTUPQQFE
p
JGĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻUPPĻRVJDLMZĻĻBCPWF
ĻLNI
p
JGĻUIFĻESJWFSĻUPVDIFTĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
p
JGĻUIFĻ"#4ĻPSĻ%45$ĻGVODUJPOĻJTĻFOBCMFEĻ
FHĻJGĻBĻXIFFMĻMPTFTĻHSJQĻPOĻBĻTMJQQFSZ
SPBE
p
JGĻBĻQBTTFOHFSĻEPPSĻJTĻPQFOFEĻĻCVUĻUIF
ESJWFSTĻEPPSĻNBZĻCFĻPQFOFE
"ĻUFYUĻNFTTBHFĻJOEJDBUFTĻXIFSFĻUIFĻ1"1
TFRVFODFĻXBTĻTUPQQFE
016'
%JSUĻJDFĻBOEĻTOPXĻDPWFSJOHĻUIFĻTFOTPST
XJMMĻSFEVDFĻUIFJSĻGVODUJPOĻBOEĻNBZĻQSFWFOU
NFBTVSFNFOU
+/2146#06
6OEFSĻDFSUBJOĻDJSDVNTUBODFTĻ1"1ĻJT
VOBCMFĻUPĻGJOEĻQBSLJOHĻTQBDFTĻĻPOFĻSFBTPO
GPSĻUIJTĻNBZĻCFĻUIFĻGBDUĻUIBUĻUIFSFĻJTĻJOUFS
GFSFODFĻXJUIĻUIFĻTFOTPSTĻGSPNĻFYUFSOBM
TPVOEĻTPVSDFTĻXIJDIĻFNJUĻUIFĻTBNFĻVMUSB
TPVOEĻGSFRVFODJFTĻBTĻUIPTFĻXJUIĻXIJDIĻUIF
TZTUFNĻXPSLT
&YBNQMFTĻPGĻTVDIĻTPVSDFTĻJODMVEFĻIPSOT
XFUĻUZSFTĻPOĻBTQIBMUĻQOFVNBUJDĻCSBLFT
BOEĻFYIBVTUĻOPJTFTĻGSPNĻNPUPSDZDMFTĻFUD
6QDGCTKPOKPF
5IFĻESJWFSĻTIPVMEĻCFBSĻJOĻNJOEĻUIBUĻUIFĻ1BSL
"TTJTUĻ1JMPUĻJTĻBOĻBJEĻqĻOPUĻBOĻJOGBMMJCMFĻGVMMZ
BVUPNBUJDĻGVODUJPOĻ5IFĻESJWFSĻNVTUĻUIFSFGPSF
CFĻQSFQBSFEĻUPĻJOUFSWFOFĻ5IFSFĻBSFĻBMTP
EFUBJMTĻUPĻCFBSĻJOĻNJOEĻXIJMFĻQBSLJOHĻFH
p
1"1ĻTUBSUTĻPVUĻGSPNĻUIFĻDVSSFOUĻMPDBUJPO
PGĻUIFĻQBSLFEĻWFIJDMFTĻĻJGĻUIFZĻBSFĻJOBQ
&TKXGTUWRRQTV
2CTM#UUKUV2KNQV2#2


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
QSPQSJBUFMZĻQBSLFEĻUIFOĻUIFĻDBSTĻUZSFT
BOEĻXIFFMĻSJNTĻNBZĻCFĻEBNBHFEĻBHBJOTU
LFSCT
p
1"1ĻJTĻEFTJHOFEĻGPSĻQBSLJOHĻPOĻTUSBJHIU
TUSFFUTĻOPUĻTIBSQĻDVSWFTĻPSĻCFOETĻ'PS
UIJTĻSFBTPOĻNBLFĻTVSFĻUIFĻDBSĻJTĻQBSBMMFM
UPĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDFĻXIFOĻ1"1ĻNFBTVSFT
UIFĻTQBDF
p
*UĻJTĻOPUĻBMXBZTĻQPTTJCMFĻUPĻGJOEĻQBSLJOH
TQBDFTĻPOĻOBSSPXĻTUSFFUTĻTJODFĻUIFSFĻJT
OPUĻFOPVHIĻTQBDFĻGPSĻNBOPFVWSJOHĻ*O
TVDIĻQBSLJOHĻTJUVBUJPOTĻJUĻIFMQTĻUIFĻTZT
UFNĻUPĻESJWFĻBTĻDMPTFĻUPĻUIFĻTJEFĻPGĻUIF
SPBEĻBTĻQPTTJCMFĻXIFSFĻZPVĻJOUFOEĻUP
QBSL
p
#FBSĻJOĻNJOEĻUIBUĻUIFĻGSPOUĻPGĻUIFĻDBSĻNBZ
TXJOHĻPVUĻUPXBSETĻPODPNJOHĻUSBGGJDĻXIJMF
CFJOHĻQBSLFE
p
0CKFDUTĻTJUVBUFEĻIJHIFSĻUIBOĻUIFĻEFUFDUJPO
BSFBTĻPGĻUIFĻTFOTPSTĻBSFĻOPUĻJODMVEFE
XIFOĻDBMDVMBUJPOTĻBSFĻNBEFĻGPSĻUIFĻQBSL
JOHĻNBOPFVWSFĻ5IJTĻNBZĻDBVTFĻ1"1ĻUP
TXJOHĻJOUPĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDFĻUPPĻFBSMZ
p
5IFĻESJWFSĻJTĻSFTQPOTJCMFĻGPSĻEFUFSNJOF
XIFUIFSĻUIFĻTQBDFĻTFMFDUFEĻCZĻ1"1ĻJT
TVJUBCMFĻGPSĻQBSLJOH
p
6TFĻBQQSPWFEĻUZSFT
ĻXJUIĻUIFĻDPSSFDUĻUZSF
QSFTTVSFĻBTĻUIJTĻBGGFDUTĻ1"1TĻBCJMJUZĻUP
QBSLĻUIFĻDBS
p
)FBWZĻSBJOĻPSĻTOPXĻNBZĻDBVTFĻUIFĻTZT
UFNĻUPĻNFBTVSFĻUIFĻQBSLJOHĻTQBDFĻJODPS
SFDUMZ
p
%PĻOPUĻVTFĻ1"1ĻJGĻTOPXĻDIBJOTĻPSĻBĻTQBSF
XIFFMĻBSFĻGJUUFE
p
%PĻOPUĻVTFĻ1"1ĻJGĻMPBEFEĻPCKFDUTĻBSFĻQSP
USVEJOHĻGSPNĻUIFĻDBS
+/2146#06
5IFĻ1"1ĻTZTUFNTĻQBSBNFUFSTĻNBZĻOFFE
UPĻCFĻVQEBUFEĻXIFOĻDIBOHJOHĻUPĻBOPUIFS
BQQSPWFEĻXIFFMĻSJNĻTJ[FĻJOWPMWJOHĻDIBOHFE
UZSFĻDJSDVNGFSFODFĻ$POTVMUĻBĻXPSLTIPQĻ
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPN
NFOEFE
/CKPVGPCPEG
6JG2#2UGPUQTUCTGNQECVGFKPVJGDWORGTU
HTQPVCPFTGCT
'PSĻUIFĻ1"1ĻGVODUJPOĻUPĻXPSLĻDPSSFDUMZĻJUT
TFOTPSTĻNVTUĻCFĻDMFBOFEĻSFHVMBSMZĻXJUIĻXBUFS
BOEĻDBSĻTIBNQPPĻĻUIFTFĻBSFĻUIFĻTBNFĻTFO
TPSTĻBTĻBSFĻVTFEĻCZĻQBSLJOHĻBTTJTUBODFĻTFF
QBHFĻ
"QQSPWFEĻUZSFTĻSFGFSTĻUPĻUZSFTĻPGĻUIFĻTBNFĻUZQFĻBOEĻNBLFĻBTĻUIPTFĻGJUUFEĻOFXĻPOĻEFMJWFSZĻGSPNĻUIFĻGBDUPSZ
&TKXGTUWRRQTV
2CTM#UUKUV2KNQV2#2

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQNUCPFOGUUCIGU
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻEJTQMBZĻDBOĻTIPXĻEJG
GFSFOUĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻTZNCPMTĻBOEĻUFYUĻXJUI
WBSZJOHĻDPOUFOUĻĻTPNFUJNFTĻXJUIĻBĻTFMG
FYQMBOBUPSZĻQJFDFĻPGĻBEWJDFĻPOĻBQQSPQSJBUF
BDUJPO
*GĻBĻNFTTBHFĻTBZTĻUIBUĻ1"1ĻJTĻEJTFOHBHFE
DPOUBDUĻXJUIĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJT
SFDPNNFOEFE
&TKXGTUWRRQTV
$.+5CPF%6#


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQP$.+5CPF%6#
5IFĻ#-*4ĻGVODUJPOĻ#MJOEĻ4QPUĻ*OGPSNBUJPO
4ZTUFNĻJTĻEFTJHOFEĻGPSĻESJWJOHĻJOĻEFOTFĻUSBG
GJDĻPOĻSPBETĻXJUIĻTFWFSBMĻMBOFTĻJOĻUIFĻTBNF
EJSFDUJPOĻ#-*4ĻJTĻBĻESJWFSTĻBJEĻJOUFOEFEĻUP
QSPWJEFĻBĻXBSOJOHĻBCPVU
p
WFIJDMFTĻJOĻUIFĻDBSTĻCMJOEĻTQPU
p
RVJDLMZĻBQQSPBDIJOHĻWFIJDMFTĻJOĻUIFĻMFGU
BOEĻSJHIUĻMBOFTĻDMPTFTUĻUPĻUIFĻDBS
5IFĻ#-*4ĻGVODUJPOĻ$5"Ļ$SPTTĻ5SBGGJDĻ"MFSUĻJT
BĻESJWFSTĻBJEĻJOUFOEFEĻUPĻQSPWJEFĻBĻXBSOJOH
BCPVU
p
DSPTTJOHĻUSBGGJDĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻSFWFSTFE
9#40+0)
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻBSFĻBĻTVQQMFNFOUĻĻOPUĻB
SFQMBDFNFOUĻGPSĻBĻTBGFĻESJWJOHĻTUZMFĻBOE
UIFĻVTFĻPGĻSFBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPSTĻ5IF
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻGVODUJPOTĻDBOĻOFWFSĻSFQMBDF
ESJWFSĻSFTQPOTJCJMJUZĻBOEĻBUUFOUJPO
*UĻJTĻBMXBZTĻUIFĻSFTQPOTJCJMJUZĻPGĻUIFĻESJWFS
UPĻDIBOHFĻMBOFTĻBOEĻSFWFSTFĻJOĻBĻTBGFĻXBZ
1RGTCVKQP
2QUKVKQPQHVJG$.+5NCOR
*OEJDBUPSĻMBNQ
#-*4ĻTZNCPM
016'
5IFĻMBNQĻJMMVNJOBUFTĻPOĻUIFĻTJEFĻPGĻUIFĻDBS
XIFSFĻUIFĻTZTUFNĻIBTĻEFUFDUFEĻUIFĻWFIJ
DMFĻ*GĻUIFĻDBSĻJTĻPWFSUBLFOĻPOĻCPUIĻTJEFTĻBU
UIFĻTBNFĻUJNFĻUIFOĻCPUIĻMBNQTĻJMMVNJOBUF
(WPEVKQP
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻBSFĻBDUJWBUFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOF
JTĻTUBSUFEĻ5IJTĻJTĻDPOGJSNFEĻCZĻUIFĻJOEJDBUPS
MBNQTĻJOĻUIFĻEPPSĻQBOFMTĻGMBTIJOHĻPODF
#EVKXCVGFGCEVKXCVG$.+5
$WVVQPHQTCEVKXCVKPIFGCEVKXCVKPI
5IFĻ$.+5ĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEBDUJ
WBUFEĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻ$.+5ĻCVUUPOĻPOĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMF
4PNFĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻUIFĻTFMFDUFEĻFRVJQ
NFOUĻMFBWFĻOPĻWBDBOUĻTQBDFĻGPSĻBĻCVUUPOĻJO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻĻJOĻXIJDIĻDBTFĻUIFĻGVOD
UJPOĻJTĻIBOEMFEĻCZĻUIFĻDBSTĻNFOVĻTZTUFNĻ/;
%#4
/05&Ļ5IFĻJMMVTUSBUJPOĻJTĻTDIFNBUJDĻĻEFUBJMTĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻDBSĻNPEFM
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
$.+5CPF%6#

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

p
4FMFDUĻ1PĻPSĻ1HHĻBUĻ5GVVKPIU %CT
UGVVKPIU
$.+5
8IFOĻ#-*4ĻJTĻEFBDUJWBUFEBDUJWBUFEĻUIFĻMBNQ
JOĻUIFĻCVUUPOĻHPFTĻPVUJMMVNJOBUFTĻBOEĻUIF
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZĻDPOGJSNTĻUIFĻDIBOHF
XJUIĻBĻUFYUĻNFTTBHFĻ5IFĻEPPSĻQBOFMĻJOEJDBUPS
MBNQTĻGMBTIĻPODFĻVQPOĻBDUJWBUJPO
5PĻFYUJOHVJTIĻUIFĻNFTTBHF
p
1SFTTĻUIFĻMFGUĻTUBMLĻTXJUDIĻ1-ĻCVUUPO
PS
p
8BJUĻBQQSPYĻĻTFDPOETĻqĻUIFĻNFTTBHF
FYUJOHVJTIFT
9JGP$.+5QRGTCVGU
2TKPEKRNGHQT$.+5<QPGKPDNKPFURQV<QPG
HQTSWKEMN[CRRTQCEJKPIXGJKENG
5IFĻ#-*4ĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBUĻTQFFETĻBCPWF
BQQSPYĻĻLNI
5IFĻTZTUFNĻJTĻEFTJHOFEĻUPĻSFBDUĻXIFO
p
UIFĻWFIJDMFĻJTĻPWFSUBLFOĻCZĻPUIFSĻWFIJDMFT
p
BOPUIFSĻWFIJDMFĻJTĻRVJDLMZĻBQQSPBDIJOH
UIFĻWFIJDMF
8IFOĻ#-*4ĻEFUFDUTĻBĻWFIJDMFĻJOĻ[POFĻĻPSĻB
RVJDLMZĻBQQSPBDIJOHĻWFIJDMFĻJOĻ[POFĻĻUIF
EPPSĻQBOFMĻ#-*4ĻMBNQĻJMMVNJOBUFTĻXJUIĻBĻDPO
TUBOUĻHMPXĻ*GĻUIFĻESJWFSĻBDUJWBUFTĻUIFĻEJSFDUJPO
JOEJDBUPSĻPOĻUIFĻTBNFĻTJEFĻBTĻUIFĻXBSOJOH
UIFĻ#-*4ĻMBNQĻXJMMĻDIBOHFĻGSPNĻBĻDPOTUBOU
HMPXĻUPĻGMBTIJOHĻXJUIĻBĻNPSFĻJOUFOTFĻMJHIU
9#40+0)
#-*4ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻTIBSQĻCFOET
#-*4ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻCFJOH
SFWFSTFE
#EVKXCVGFGCEVKXCVG%6#
*OĻDBSTĻFRVJQQFEĻXJUIĻQBSLJOHĻBTTJTUBODFĻTFF
QBHFĻĻUIFĻ$5"ĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻEFBDUJ
WBUFEBDUJWBUFEĻXJUIĻUIFĻ1"4ĻCVUUPO
1P1HHHQTRCTMKPICUUKUVCPEGCPF%6#UGPUQTU
$5"ĻJUTFMGĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻ/;%#4
NFOVĻTZTUFNĻBTĻGPMMPXT
p
(PĻUPĻ5GVVKPIU %CTUGVVKPIU $.+5
%TQUU6TCHHKE#NGTVĻBOEĻEFTFMFDUĻ5IF
$5"ĻGVODUJPOĻJTĻUIFOĻEFBDUJWBUFEĻ#-*4
SFNBJOTĻBDUJWBUFE
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTV
$.+5CPF%6#


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
9JGP%6#QRGTCVGU
2TKPEKRNGHQT%6#
$5"ĻTVQQMFNFOUTĻUIFĻ#-*4ĻGVODUJPOĻCZĻCFJOH
BCMFĻUPĻTFFĻDSPTTJOHĻUSBGGJDĻGSPNĻUIFĻTJEFĻEVS
JOHĻSFWFSTJOHĻTVDIĻBTĻXIFOĻSFWFSTJOHĻPVUĻPGĻB
QBSLJOHĻTQBDF
$5"ĻJTĻQSJNBSJMZĻEFTJHOFEĻUPĻEFUFDUĻWFIJDMFT
*OĻGBWPVSBCMFĻDPOEJUJPOTĻJUĻNBZĻBMTPĻCFĻBCMF
UPĻEFUFDUĻTNBMMFSĻPCKFDUTĻTVDIĻBTĻDZDMJTUT
BOEĻQFEFTUSJBOT
$5"ĻJTĻPOMZĻBDUJWFĻEVSJOHĻSFWFSTJOHĻBOEĻJT
BDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻSFWFSTFĻJT
TFMFDUFEĻBUĻUIFĻHFBSCPY
p
*GĻ$5"ĻEFUFDUTĻTPNFUIJOHĻBQQSPBDIJOH
GSPNĻUIFĻTJEFĻBOĻBDPVTUJDĻXBSOJOHĻTJHOBM
TPVOETĻ5IFĻTJHOBMĻDPNFTĻGSPNĻFJUIFSĻUIF
MFGUĻPSĻUIFĻSJHIUĻTQFBLFSĻEFQFOEJOHĻPO
XIJDIĻEJSFDUJPOĻUIFĻBQQSPBDIJOHĻPCKFDUĻJT
DPNJOHĻGSPN
p
$5"ĻBMTPĻXBSOTĻCZĻJMMVNJOBUJOHĻUIFĻ#-*4
MBNQT
p
"OĻBEEJUJPOBMĻXBSOJOHĻJTĻQSPWJEFEĻJOĻUIF
GPSNĻPGĻBĻMJUĻJDPOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOTĻ1"4
HSBQIJDT
9#40+0)
$5"ĻEPFTĻOPUĻXPSLĻJOĻBMMĻTJUVBUJPOTĻCVUĻJT
EFTJHOFEĻNFSFMZĻBTĻBĻTVQQMFNFOUBSZĻBJE
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻCFBSTĻVMUJNBUFĻSFTQPOTJ
CJMJUZĻGPSĻFOTVSJOHĻUIBUĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻESJWFO
TBGFMZ
/CKPVGPCPEG
.QECVKQPQH$.+5CPF%6#UGPUQTU
5IFĻ#-*4ĻBOEĻ$5"ĻTFOTPSTĻBSFĻMPDBUFEĻJOTJEF
UIFĻSFBSĻXJOHCVNQFSĻPOĻFBDIĻTJEFĻPGĻUIFĻDBS
p
5PĻFOTVSFĻPQUJNBMĻGVODUJPOBMJUZĻUIFĻBSFBT
JOĻGSPOUĻPGĻUIFĻTFOTPSTĻNVTUĻCFĻLFQU
DMFBO
.KOKVCVKQPU
p
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻBSFĻEFBDUJWBUFEĻXIFOĻB
USBJMFSĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻDBSmTĻFMFDUSJDBM
TZTUFN
p
%JSUĻJDFĻBOEĻTOPXĻDPWFSJOHĻTFOTPSTĻDBO
SFEVDFĻGVODUJPOBMJUZĻBOEĻNBLFĻJUĻJNQPTTJ
CMFĻUPĻQSPWJEFĻXBSOJOHTĻ#-*4ĻBOEĻ$5"
BSFĻVOBCMFĻUPĻEFUFDUĻIB[BSETĻJGĻDPWFSFE
p
%PĻOPUĻBGGJYĻBOZĻPCKFDUTĻUBQFĻPSĻMBCFMTĻJO
UIFĻBSFBĻPGĻUIFĻTFOTPST
+/2146#06
3FQBJSĻPGĻUIFĻ#-*4ĻBOEĻ$5"ĻGVODUJPOT
DPNQPOFOUTĻNVTUĻPOMZĻCFĻQFSGPSNFEĻCZĻB
XPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
JTĻSFDPNNFOEFE
&TKXGTUWRRQTV
$.+5CPF%6#

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

/GUUCIGUQPVJGFKURNC[
*OĻTJUVBUJPOTĻXIFSFĻUIFĻ#-*4ĻBOEĻ$5"ĻGVOD
UJPOTĻGBJMĻPSĻBSFĻJOUFSSVQUFEĻBĻTZNCPMĻNBZĻCF
TIPXOĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻTVQQMFNFO
UFEĻCZĻBOĻFYQMBOBUPSZĻNFTTBHFĻ'PMMPXĻBOZ
SFDPNNFOEBUJPOĻHJWFO
.FTTBHFĻFYBNQMFT
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
%6#1((
$5"ĻIBTĻCFFOĻEFBDUJWBUFE
NBOVBMMZĻ#-*4ĻJTĻBDUJWF
$.+5CPF
%6#1((
6TCKNGT
CVVCEJGF
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻBSFĻUFNQP
SBSJMZĻEJTBCMFEĻCFDBVTFĻB
USBJMFSĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIF
DBSmTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
$.+5CPF
%6#5GTX
KEGTGSWKTGF
#-*4ĻBOEĻ$5"ĻBSFĻOPU
XPSLJOH
p
7JTJUĻBĻXPSLTIPQĻJGĻUIF
NFTTBHFĻSFNBJOTĻĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
"ĻUFYUĻNFTTBHFĻDBOĻCFĻBDLOPXMFEHFEĻCZ
CSJFGMZĻQSFTTJOHĻUIFĻ1-ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻEJSFD
UJPOĻJOEJDBUPSĻTUBML

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
.FOVTĻBOEĻNFTTBHFT 
.FOVĻTPVSDFĻ.:Ļ$"3 
$MJNBUFĻDPOUSPM 
&OHJOFĻBOEĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻIFBUFS 
"EEJUJPOBMĻIFBUFS 
5SJQĻDPNQVUFS 
"EBQUJOHĻESJWJOHĻDIBSBDUFSJTUJDT 
$PNGPSUĻJOTJEFĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU 
$0.'035Ļ"/%Ļ%3*7*/(Ļ1-&"463&
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUCPFOGUUCIGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%QODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
+PHQTOCVKQPFKURNC[CPCNQIWGEQODKPGFKPUVTW
OGPVRCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
+PHQTOCVKQPFKURNC[UFKIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
1-ĻĻBDDFTTĻUIFĻNFOVĻBDLOPXMFEHF
NFTTBHFTĻBOEĻDPOGJSNĻNFOVĻTFMFDUJPOT
5IVNCXIFFMĻqĻCSPXTFĻCFUXFFOĻNFOV
PQUJPOT
4'5'6ĻĻSFTFUĻEBUBĻJOĻUIFĻTFMFDUFEĻUSJQ
DPNQVUFSĻTUFQĻBOEĻHPĻCBDLĻJOĻUIFĻNFOV
TUSVDUVSF
5IFĻNFOVTĻTIPXOĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
JOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻBSFĻDPO
USPMMFEĻXJUIĻUIFĻMFGUIBOEĻTUBMLĻTXJUDIĻ5IF
NFOVTĻTIPXOĻEFQFOEĻPOĻLFZĻQPTJUJPOĻTFF
QBHFĻĻ*GĻBĻNFTTBHFĻBQQFBSTĻUIFOĻUIJTĻNVTU
CFĻBDLOPXMFEHFEĻXJUIĻ1-ĻGPSĻUIFĻNFOVTĻUP
CFĻTIPXO
/GPWQXGTXKGY
4PNFĻPGĻUIFĻGPMMPXJOHĻNFOVĻPQUJPOTĻSFRVJSF
UIFĻGVODUJPOĻBOEĻIBSEXBSFĻUPĻCFĻJOTUBMMFEĻJO
UIFĻDBS
#PCNQIWGEQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
&KIKVCNURGGF
2CTMKPIJGCVGT
#FFKVKQPCNJGCVGT
6%QRVKQPU
5GTXKEGUVCVWU
1KNNGXGN
/GUUCIGU
&KIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
5GVVKPIU
6JGOGU
%QPVTCUVOQFG%QNQWTOQFG
5GTXKEGUVCVWU
/GUUCIGU
1KNNGXGN
2CTMKPIJGCVGT
6TKREQORWVGTTGUGV
$FSUBJOĻFOHJOFT
5IFĻOVNCFSĻPGĻNFTTBHFTĻJTĻJOEJDBUFEĻJOĻCSBDLFUT
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUCPFOGUUCIGU


/GUUCIG
8IFOĻBĻXBSOJOHĻJOGPSNBUJPOĻPSĻJOEJDBUPS
TZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻBĻDPSSFTQPOEJOHĻNFTTBHF
BQQFBSTĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻ"OĻFSSPS
NFTTBHFĻJTĻTUPSFEĻJOĻBĻNFNPSZĻMJTUĻVOUJMĻUIF
GBVMUĻIBTĻCFFOĻSFDUJGJFE
1SFTTĻ1-ĻTFFĻUIFĻGJHVSFĻJOĻUIFĻTFDUJPOĻ$PN
CJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻPOĻQBHFĻĻJOĻPSEFS
UPĻDPOGJSN
ĻBĻNFTTBHFĻ4DSPMMĻUISPVHIĻNFT
TBHFTĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFM
016'
*GĻBĻXBSOJOHĻNFTTBHFĻBQQFBSTĻXIJMFĻZPV
BSFĻVTJOHĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFSĻUIFĻNFTTBHF
NVTUĻCFĻSFBEĻQSFTTĻ1-ĻCFGPSFĻUIFĻQSFWJ
PVTĻBDUJWJUZĻDBOĻCFĻSFTVNFE
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
5VQRUCHGN[
"
4UPQĻBOEĻTXJUDIĻPGGĻUIF
FOHJOFĻ4FSJPVTĻSJTLĻPG
EBNBHFĻĻDPOTVMUĻBĻXPSL
TIPQ
#
5VQRGPIKPG
"
4UPQĻBOEĻTXJUDIĻPGGĻUIF
FOHJOFĻ4FSJPVTĻSJTLĻPG
EBNBHFĻĻDPOTVMUĻBĻXPSL
TIPQ
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
5GTXKEG
WTIGPV
"
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
ĻUP
DIFDLĻUIFĻDBSĻJNNFEJ
BUFMZ
5GTXKEG
TGSWKTGF
"
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
ĻUP
DIFDLĻUIFĻDBSĻBTĻTPPOĻBT
QPTTJCMF
5GGOCPWCN
"
3FBEĻUIFĻPXOFSTĻNBO
VBM
$QQMVKOG
HQTOCKPVG
PCPEG
5JNFĻUPĻCPPLĻSFHVMBS
TFSWJDFĻĻDPOUBDUĻBĻXPSL
TIPQ
#
6KOGHQTTGI
WNCTOCKPVG
PCPEG
5JNFĻGPSĻSFHVMBSĻTFSWJDFĻ
DPOUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
Ļ5IF
UJNJOHĻJTĻEFUFSNJOFEĻCZ
UIFĻOVNCFSĻPGĻLJMPNFUSFT
ESJWFOĻOVNCFSĻPGĻNPOUIT
TJODFĻUIFĻMBTUĻTFSWJDF
FOHJOFĻSVOOJOHĻUJNFĻBOE
PJMĻHSBEF
/CKPVGPCPEG
QXGTFWG
*GĻUIFĻTFSWJDFĻJOUFSWBMTĻBSF
OPUĻGPMMPXFEĻUIFOĻUIF
XBSSBOUZĻEPFTĻOPUĻDPWFS
BOZĻEBNBHFEĻQBSUTĻ
DPOUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
6TCPUOKUUKQP
1KNEJCPIG
PGGFGF
$POUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
ĻUP
DIFDLĻUIFĻDBSĻBTĻTPPOĻBT
QPTTJCMF
6TCPUOKUUKQP
4GFWEGF
RGTHQTOCPEG
5IFĻHFBSCPYĻDBOOPUĻIBO
EMFĻGVMMĻDBQBDJUZĻ%SJWF
DBSFGVMMZĻVOUJMĻUIFĻNFT
TBHFĻDMFBST
$
*GĻTIPXOĻSFQFBUFEMZĻ
DPOUBDUĻBĻXPSLTIPQ
#
6TCPUOKUUKQP
JQV4GFWEG
URGGF
%SJWFĻNPSFĻTNPPUIMZĻPS
TUPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGF
NBOOFSĻ%JTFOHBHFĻUIF
HFBSĻBOEĻSVOĻUIFĻFOHJOF
BUĻJEMJOHĻTQFFEĻVOUJMĻUIF
NFTTBHFĻDMFBST
$
6TCPUOKUUKQP
JQV5VQR
UCHGN[9CKV
HQTEQQNKPI
$SJUJDBMĻGBVMUĻ4UPQĻUIFĻDBS
JNNFEJBUFMZĻJOĻBĻTBGF
NBOOFSĻBOEĻDPOUBDUĻB
XPSLTIPQ
#
"ĻNFTTBHFĻDBOĻBMTPĻCFĻBDLOPXMFEHFEĻWJBĻUIFĻUIVNCXIFFMĻPSĻ4'5'6ĻCVUUPO
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUCPFOGUUCIGU


/GUUCIG 5RGEKHKECVKQP
6GORQTCTKN[
QHH
"
"ĻGVODUJPOĻIBTĻCFFOĻUFN
QPSBSJMZĻTXJUDIFEĻPGGĻBOE
JTĻSFTFUĻBVUPNBUJDBMMZ
XIJMFĻESJWJOHĻPSĻBGUFSĻTUBS
UJOHĻBHBJO
.QYDCVVGT[
EJCTIG
2QYGTUCXG
OQFG
5IFĻBVEJPĻTZTUFNĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻUPĻTBWF
FOFSHZĻ$IBSHFĻUIFĻCBU
UFSZ
"
1BSUĻPGĻNFTTBHFĻTIPXOĻUPHFUIFSĻXJUIĻJOGPSNBUJPOĻPO
XIFSFĻUIFĻQSPCMFNĻIBTĻBSJTFO
#
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
$
'PSĻNPSFĻNFTTBHFTĻDPODFSOJOHĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJTTJPO
TFFĻQBHFĻ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4

``

)GPGTCNKPHQTOCVKQPCDQWV/;%#4
.BOZĻPGĻUIFĻDBSTĻGFBUVSFTĻBSFĻIBOEMFE
JOĻUIJTĻNFOVĻTPVSDFĻFHĻTFUUJOHĻUIF
DMPDLĻEPPSĻNJSSPSTĻBOEĻMPDLT
/BWJHBUJPOĻJOĻUIFĻNFOVTĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻVTJOH
CVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻXJUIĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMTĻSJHIUIBOEĻLFZQBE
$FSUBJOĻGVODUJPOTĻBSFĻTUBOEBSEĻPUIFSTĻBSF
PQUJPOBMĻĻUIFĻSBOHFĻBMTPĻWBSJFTĻEFQFOEJOHĻPO
UIFĻNBSLFU
1RGTCVKQP
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNU
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNUHQTOGPWPCXKICVKQP
1SFTTĻ/;%#4ĻUPĻPQFOĻUIFĻNFOVTĻVOEFS
/;%#4
1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻTFMFDUUJDLĻJOĻUIF
IJHIMJHIUFEĻNFOVĻPQUJPOĻPSĻUPĻTUPSFĻUIF
TFMFDUFEĻGVODUJPOĻJOĻUIFĻNFNPSZ
5VSOĻUIFĻ670'ĻLOPCĻUPĻTDSPMMĻVQEPXO
BNPOHĻUIFĻNFOVĻPQUJPOT
':+6
':+6HWPEVKQPU
%FQFOEJOHĻPOĻUIFĻGVODUJPOĻJOĻXIJDIĻUIFĻDVS
TPSĻJTĻMPDBUFEĻXIFOĻ':+6ĻJTĻQSFTTFEĻBOEĻBU
XIJDIĻNFOVĻMFWFMĻPOFĻPGĻUIFĻGPMMPXJOHĻNBZ
IBQQFO
p
UFMFQIPOFĻDBMMĻSFKFDUFE
p
DVSSFOUĻGVODUJPOĻDBODFMMFE
p
JOQVUĻDIBSBDUFSTĻEFMFUFE
p
MBTUĻTFMFDUJPOĻVOEPOF
p
NPWFĻVQĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
4IPSUĻBOEĻMPOHĻQSFTTFTĻDBOĻBMTPĻQSPEVDF
WBSZJOHĻSFTVMUT
"ĻMPOHĻQSFTTĻUBLFTĻZPVĻUPĻUIFĻUPQĻNFOVĻMFWFM
1BSFOUĻWJFXĻGSPNĻXIJDIĻBMMĻDBSĻGVODUJPOT
NFOVĻTPVSDFTĻDBOĻCFĻBDDFTTFEĻTFF
QBHFĻ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5VGGTKPIYJGGNMG[RCF
6JGMG[RCFOC[XCT[FGRGPFKPIQPCWFKQNGXGN
UGGRCIG
6WTPĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻTDSPMMĻVQEPXO
BNPOHĻUIFĻNFOVĻPQUJPOT
2TGUUĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻTFMFDUUJDLĻJO
UIFĻIJHIMJHIUFEĻNFOVĻPQUJPOĻPSĻUPĻTUPSF
UIFĻTFMFDUFEĻGVODUJPOĻJOĻUIFĻNFNPSZ
':+6ĻTFFĻIFBEJOHĻ&9*5ĻGVODUJPOTĻQBHF

5GCTEJRCVJU
$VSSFOUĻNFOVĻMFWFMĻJTĻTIPXOĻBUĻUIFĻUPQĻSJHIU
PGĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻ4FBSDI
QBUITĻUPĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻGVODUJPOTĻBSF
EFTDSJCFEĻJOĻUIJTĻNBOVBMĻJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻGPSN
5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU .QEMUGVVKPIU
&QQTUWPNQEM &TKXGTFQQTVJGPCNN
5IFĻGPMMPXJOHĻJTĻBOĻFYBNQMFĻPGĻIPXĻBĻGVODUJPO
DBOĻCFĻBDDFTTFEĻBOEĻBEKVTUFEĻVTJOHĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
 1SFTTĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCVUUPOĻ/;
%#4

4DSPMMĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻNFOVĻFHĻ
5GVVKPIU
XJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻĻBOEĻUIFOĻRTGUU
UIFĻUIVNCXIFFMĻĻBĻTVCNFOVĻPQFOT

4DSPMMĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻNFOVĻFHĻ
%CT
UGVVKPIU
ĻBOEĻQSFTTĻUIFĻUIVNCXIFFMĻĻB
TVCNFOVĻPQFOT

4DSPMMĻUPĻ
.QEMUGVVKPIUĻBOEĻQSFTTĻUIF
UIVNCXIFFMĻĻBĻOFXĻTVCNFOVĻPQFOT

4DSPMMĻUPĻ
&QQTUWPNQEMĻBOEĻQSFTTĻUIF
UIVNCXIFFMĻĻBĻTVCNFOVĻPGĻTFMFDUBCMF
GVODUJPOTĻPQFOT

$IPPTFĻCFUXFFOĻUIFĻPQUJPOTĻ
#NNFQQTU
BOEĻ&TKXGTFQQTVJGPCNNĻBOEĻQSFTTĻUIF
UIVNCXIFFMĻĻBĻDSPTTĻJTĻNBSLFEĻJOĻUIF
PQUJPOTĻFNQUZĻCPY
 &YJUĻUIFĻQSPHSBNNJOHĻCZĻCBDLJOHĻPVUĻPG
UIFĻNFOVTĻJODSFNFOUBMMZĻXJUIĻTIPSU
QSFTTFTĻPOĻ':+6ĻĻPSĻXJUIĻPOFĻMPOH
QSFTT
5IFĻQSPDFEVSFĻJTĻUIFĻTBNFĻBTĻXJUIĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFTĻCVUUPOTĻĻTFFĻQBHFĻĻ1-/'07
Ļ':+6ĻĻBOEĻUIFĻ670'ĻLOPCĻ
/;%#4
5IFĻGPMMPXJOHĻPQUJPOTĻBSFĻBWBJMBCMFĻJOĻNFOV
TPVSDFĻ
/;%#4
p
/[8
p
6TKRUVCVKUVKEU
p
&4+8G
p
5WRRQTVU[UVGOU
p
5GVVKPIU
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4

``

/[8
/;%#4 /[8
5IFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻTIPXTĻBĻHSPVQJOHĻPGĻBMMĻPG
UIFĻDBSTĻESJWFSĻTVQQPSUĻTZTUFNTĻĻUIFTFĻDBO
CFĻBDUJWBUFEĻPSĻEFBDUJWBUFEĻIFSF
6TKRUVCVKUVKEU
/;%#4 6TKRUVCVKUVKEU
5IFĻ57ĻTDSFFOĻTIPXTĻUIFĻIJTUPSZĻBTĻBĻCBS
DIBSUĻXJUIĻBWFSBHFĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻBOE
BWFSBHFĻTQFFEĻTFFĻQBHFĻ
&4+8G
/;%#4 &4+8G
"OĻJOUSPEVDUJPOĻPGĻ7PMWPTĻ4UBSU4UPQĻTZTUFN
JTĻQSFTFOUFEĻIFSFĻBTĻXFMMĻBTĻSFDPNNFOEB
UJPOTĻGPSĻFOFSHZTBWJOHĻESJWJOHĻUFDIOJRVFT
p
5VCTV5VQR
p
'EQFTKXKPIIWKFG
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻĻTFFĻQBHFĻ
&TKXGTUWRRQTVU[UVGO
/;%#4 5WRRQTVU[UVGOU
5IFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻTIPXTĻBĻTVNNBSZĻPGĻUIF
DVSSFOUĻTUBUVTĻPGĻUIFĻDBSTĻESJWFSĻTVQQPSUĻTZT
UFNT
5GVWROGPWU
5IJTĻJTĻIPXĻUIFĻNFOVTĻBSFĻTUSVDUVSFE
/GPWNGXGN
/GPWNGXGN
.FOVĻMFWFMĻ
.FOVĻMFWFMĻ
QĻ
4IPXOĻIFSFĻBSFĻUIFĻĻGJSTUĻNFOVĻMFWFMTĻVOEFS
/;%#4
5GVVKPIUĻ4PNFĻNFOVTĻIBWFĻGVS
UIFSĻTVCNFOVTĻĻUIFTFĻBSFĻUIFOĻEFTDSJCFEĻJO
EFUBJMĻJOĻUIFJSĻSFTQFDUJWFĻTFDUJPOT
8IFOĻTFMFDUJOHĻXIFUIFSĻBĻGVODUJPOĻTIPVMEĻCF
BDUJWBUFE
1PĻPSĻEFBDUJWBUFE1HHĻBĻTRVBSFĻJT
EJTQMBZFE
1PĻ4FMFDUFEĻTRVBSF
1HHĻ&NQUZĻTRVBSF
p
4FMFDUĻ1P1HHĻXJUIĻ1-ĻĻUIFOĻCBDLĻPVUĻPG
UIFĻNFOVĻXJUIĻ':+6
%CTUGVVKPIU
%CTMG[OGOQT[
0O
0GG
QĻ
BOE

%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4


.QEMUGVVKPIU
"VUPNBUJDĻEPPSĻMPDLJOH
0O
0GG
%PPSTĻVOMPDL
"MMĻEPPST
%SJWFSĻEPPSĻUIFOĻBMM
,FZMFTTĻFOUSZ
"MMĻEPPST
"OZĻEPPS
%PPSTĻPOĻTBNF
TJEF
#PUIĻGSPOUĻEPPST
"VEJCMFĻDPOGJSNBUJPO
0O
0GG
Q


BOE

4GFWEGF)WCTF
"DUJWBUFĻPODF
"TLĻXIFOĻFYJUJOH
QĻ
BOE

5KFGOKTTQTUGVVKPIU
'PMEĻNJSSPST
5JMUĻMFGUĻNJSSPS
5JMUĻSJHIUĻNJSSPS
Q

.KIJVUGVVKPIU
*OUFSJPSĻMJHIU
'MPPSĻMJHIUT
"NCJFOUĻMJHIU
"NCJFOUĻMJHIUĻDPM
PVST
QĻ
%PPSĻMPDLĻDPOGJSNBUJPOĻMJHIU
0O
0GG
6OMPDLĻDPOGJSNBUJPOĻMJHIU
0O
0GG
QĻ
"QQSPBDIĻMJHIUĻEVSBUJPO
0GG
ĻTFD
ĻTFD
ĻTFD
QĻ
BOE

)PNFĻTBGFĻMJHIUĻEVSBUJPO
ĻTFD
ĻTFD
ĻTFD
QĻ
5SJQMFĻJOEJDBUPS
0O
0GG
QĻ
5FNQPSBSZĻ-)ĻUSBGGJD
0O
0GG
PS
5FNQPSBSZĻ3)ĻUSBGGJD
0O
0GG
QĻ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

"DUJWFĻCFOEJOHĻMJHIUT
0O
0GG
QĻ
"VYJMJBSZĻMJHIUT
0O
0GG
QĻ
5VGGTKPIYJGGNHQTEG
-PX
.FEJVN
)JHI
Q

5RGGFKPKPHQVCKPOGPVFKURNC[
0O
0GG
4GUGVECTUGVVKPIU
"MMĻNFOVTĻJOĻ%CTUGVVKPIUĻBSF
HJWFOĻPSJHJOBMĻGBDUPSZĻTFUUJOHT
&TKXGTUWRRQTVU[UVGOU
%QNNKUKQP9CTPKPI
0O
0GG
8BSOJOHĻEJTUBODF
-POH
/PSNBM
4IPSU
8BSOJOHĻTPVOE
0O
0GG
Q

.CPG-GGRKPI#KF
0O
0GG
0OĻBUĻTUBSUVQ
0O
0GG
*ODSFBTFEĻTFOTJUJWJUZ
0O
0GG
"TTJTUBODFĻBMUFSOBUJWFT
7JCSBUJPOĻPOMZ
4UFFSJOHĻBTTJTUĻPOMZ
'VMMĻGVODUJPO
Q

4QCF5KIP+PHQTOCVKQP
0O
0GG
5RGGFCNGTV
0O
0GG
Q

%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4


&56%
0O
0GG
Q

%KV[5CHGV[
0O
0GG
Q

$.+5
0O
0GG
%TQUU6TCHHKE#NGTV
0O
0GG
Q

&KUVCPEG#NGTV
0O
0GG
Q

&TKXGT#NGTV
0O
0GG
Q

5[UVGOQRVKQPU
6KOG
5IFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻDMPDLĻJTĻTFU
IFSF
QĻ
6KOGHQTOCV
ĻI
ĻI
QĻ
5ETGGPUCXGT
0O
0GG
5IFĻ57ĻTDSFFOTĻDVSSFOUĻDPOUFOU
GBEFTĻPVUĻBGUFSĻBĻQFSJPEĻPGĻJOBDUJWJUZ
BOEĻJTĻSFQMBDFEĻCZĻBĻCMBOLĻTDSFFOĻJG
UIJTĻPQUJPOĻJTĻTFMFDUFE
5IFĻDVSSFOUĻTDSFFOĻDPOUFOUĻSFUVSOT
JGĻBOZĻPGĻUIFĻ57ĻTDSFFOTĻCVUUPOTĻPS
DPOUSPMTĻBSFĻBDUVBUFE
Q

.CPIWCIG
4FMFDUTĻMBOHVBHFĻGPSĻNFOVĻUFYUT
5JQYJGNRVGZV
0O
0GG
&YQMBOBUPSZĻUFYUĻGPSĻUIFĻEJTQMBZ
TDSFFOTĻDVSSFOUĻDPOUFOUĻJTĻTIPXO
XJUIĻUIJTĻPQUJPOĻTFMFDUFE
&KUVCPEGCPFHWGNWPKVU
.1(Ļ6,
.1(Ļ64
LNM
MLN
Q

6GORGTCVWTGWPKV
$FMTJVT
'BISFOIFJU
4FMFDUTĻUIFĻVOJUĻGPSĻUIFĻEJTQMBZĻPG
PVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻBOEĻTFUUJOHĻPG
UIFĻDMJNBUFĻDPOUSPMĻTZTUFN
8QNWOGNGXGNU
7PJDFĻPVUQVUĻWPMVNF
'SPOUĻQBSLĻBTTJTUĻWPMVNF
3FBSĻQBSLĻBTTJTUĻWPMVNF
1IPOFĻSJOHJOHĻWPMVNF
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

4GUGVU[UVGOQRVKQPU
"MMĻNFOVTĻJOĻ5[UVGOQRVKQPUĻBSF
HJWFOĻPSJHJOBMĻGBDUPSZĻTFUUJOHT
8QKEGUGVVKPIU
0OMZĻJOĻDBSTĻXJUIĻ7PMWPĻ(14ĻOBWJ
HBUPSĻ35*ĻĻTFFĻTFQBSBUFĻNBOVBM
8QKEGVWVQTKCN
5IJTĻNFOVĻPQUJPOĻĻ1-ĻQSPWJEFT
TQPLFOĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻIPXĻUIF
TZTUFNĻXPSLT
8QKEGEQOOCPFNKUV
1IPOFĻDPNNBOET
1IPOF
1IPOFĻDBMMĻDPOUBDU
1IPOFĻEJBMĻOVNCFS
/BWJHBUJPOĻDPNNBOET
/BWJHBUJPO
/BWJHBUJPOĻSFQFBU
JOTUSVDUJPO
/BWJHBUJPOĻHPĻUP
BEESFTT
(FOFSBMĻDPNNBOET
)FMQ
$BODFM
7PJDFĻUVUPSJBM
5IFĻNFOVĻPQUJPOTĻVOEFSĻ
2JQPG
EQOOCPFU
ĻTIPXĻTFWFSBMĻFYBN
QMFTĻPGĻBWBJMBCMFĻWPJDFĻDPNNBOETĻ
POMZĻXJUIĻBĻ#MVFUPPUI
FOBCMFE
NPCJMFĻQIPOFĻJOTUBMMFEĻ'PSĻNPSF
BOEĻEFUBJMFEĻJOGPSNBUJPOĻĻTFF
QBHFĻ
5IFĻNFOVĻPQUJPOTĻVOEFSĻ
0CXKIC
VKQPEQOOCPFU
ĻTIPXĻTFWFSBM
FYBNQMFTĻPGĻBWBJMBCMFĻWPJDFĻDPN
NBOETĻJOĻUIFĻ/BWJHBUJPOĻTZTUFN
8QKEGWUGTUGVVKPI
%FGBVMUĻTFUUJOH
6TFSĻ
6TFSĻ
)FSFĻUIFSFĻJTĻUIFĻPQUJPOĻUPĻDSFBUFĻB
TFDPOEĻVTFSĻQSPGJMFĻĻBOĻBEWBOUBHF
JGĻNPSFĻUIBOĻPOFĻQFSTPOĻTIBMMĻVTF
UIFĻDBSTZTUFNĻSFHVMBSMZĻ
&GHCWNV
UGVVKPI
ĻSFTUPSFTĻGBDUPSZĻTFUUJOHT
8QKEGVTCKPKPI
6TFSĻ
6TFSĻ
8JUIĻ
8QKEGVTCKPKPIĻUIFĻWPJDFĻSFD
PHOJUJPOĻTZTUFNĻJTĻUBVHIUĻUPĻSFDPH
OJTFĻUIFĻESJWFSTĻWPJDFĻBOEĻQSPOVO
DJBUJPOĻ"ĻOVNCFSĻPGĻQISBTFTĻBSF
QSFTFOUFEĻPOĻUIFĻTDSFFOĻGPSĻUIF
ESJWFSĻUPĻSFBEĻBMPVEĻ8IFOĻUIFĻTZT
UFNĻIBTĻMFBSOUĻIPXĻUIFĻESJWFSĻUBMLT
UIFĻQSFTFOUBUJPOĻPGĻUIFĻQISBTFT
TUPQTĻ'PMMPXJOHĻXIJDIĻFHĻ
7UGT
DBOĻCFĻTFMFDUFEĻJOĻ8QKEGWUGTUGV
VKPI
ĻJOĻPSEFSĻUIBUĻUIFĻTZTUFNĻTIBMM
MJTUFOĻUPĻUIFĻSJHIUĻVTFS
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
/GPWUQWTEG/;%#4


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
8QKEGQWVRWVXQNWOG
"ĻWPMVNFĻDPOUSPMĻBQQFBSTĻPOĻUIF
TDSFFOĻĻBUĻXIJDIĻQPJOUĻQSPDFFEĻBT
GPMMPXT
 "EKVTUĻUIFĻWPMVNFĻXJUIĻUIF
UIVNCXIFFM
 5FTUMJTUFOĻVTJOHĻ1-
 6TFĻ':+6ĻUPĻTUPSFĻUIFĻTFUUJOH
BOEĻUIFĻNFOVĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
8QKEG21+NKUV
&EJUĻMJTU
5IFĻOVNCFSĻPGĻGBDJMJUJFTĻJTĻFYUFO
TJWFĻBOEĻWBSJFTĻEFQFOEJOHĻPOĻNBS
LFUĻ.BYJNVNĻĻGBWPVSJUFĻGBDJMJUJFT
DBOĻCFĻTUPSFEĻJOĻUIJTĻMJTU
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ'BDJMJUJFT
BOEĻ7PJDFĻSFDPHOJUJPOĻĻTFFĻUIF
/BWJHBUJPOĻTZTUFNTĻPXOFSTĻNBO
VBM
#WFKQUGVVKPIU
Q

%NKOCVGUGVVKPIU
#WVQOCVKEDNQYGTCFLWUVOGPV
/PSNBM
)JHI
-PX
4GEKTEWNCVKQPVKOGT
0O
0GG
#WVQOCVKETGCTFGHTQUVGT
0O
0GG
+PVGTKQTCKTSWCNKV[U[UVGO
0O
0GG
4GUGVENKOCVGUGVVKPIU
"MMĻNFOVTĻJOĻ
%NKOCVGUGVVKPIUĻBSF
HJWFOĻPSJHJOBMĻGBDUPSZĻTFUUJOHT
Q

(CXQWTKVGU(#8
Q

8QNXQ1P%CNN
%FTDSJCFEĻJOĻBĻTFQBSBUFĻNBOVBM
+PHQTOCVKQP
0WODGTQHMG[U
QĻ
8+0PWODGT
Q

&KX:¥81&EQFG
Q

$NWGVQQVJUQHVYCTGXGTUKQPKP
ECT
Q

/CRCPFUQHVYCTGXGTUKQP
0OMZĻJOĻDBSTĻXJUIĻ7PMWPĻ(14ĻOBWJ
HBUPSĻĻTFFĻTFQBSBUFĻNBOVBM
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


)GPGTCN
%NKOCVGEQPVTQN
5IFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻFMFDUSPOJDĻDMJNBUF
DPOUSPMĻ5IFĻDMJNBUFĻDPOUSPMĻTZTUFNĻDPPMTĻPS
IFBUTĻBTĻXFMMĻBTĻEFIVNJEJGJFTĻUIFĻBJSĻJOĻUIF
QBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
016'
5IFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻTZTUFNĻ"$ĻDBOĻCF
TXJUDIFEĻPGGĻCVUĻUPĻFOTVSFĻUIFĻCFTUĻQPTTJ
CMFĻDMJNBUFĻDPNGPSUĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOUĻBOEĻUPĻQSFWFOUĻUIFĻXJOEPXTĻGSPN
NJTUJOHĻJUĻTIPVMEĻBMXBZTĻCFĻPO
#EVWCNVGORGTCVWTG
5IFĻUFNQFSBUVSFĻZPVĻTFMFDUĻDPSSFTQPOETĻUP
UIFĻQIZTJDBMĻFYQFSJFODFĻXJUIĻSFGFSFODFĻUPĻGBD
UPSTĻTVDIĻBTĻBJSĻTQFFEĻIVNJEJUZĻBOEĻTPMBS
SBEJBUJPOĻFUDĻJOĻBOEĻBSPVOEĻUIFĻDBS
5IFĻTZTUFNĻJODMVEFTĻBĻTVOĻTFOTPSĻXIJDI
EFUFDUTĻPOĻXIJDIĻTJEFĻUIFĻTVOĻJTĻTIJOJOHĻJOUP
UIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻ5IJTĻNFBOT
UIBUĻUIFĻUFNQFSBUVSFĻDBOĻEJGGFSĻCFUXFFOĻUIF
SJHIUĻBOEĻMFGUIBOEĻBJSĻWFOUTĻEFTQJUFĻUIFĻDPO
USPMTĻCFJOHĻTFUĻGPSĻUIFĻTBNFĻUFNQFSBUVSFĻPO
CPUIĻTJEFT
5GPUQTNQECVKQP
p
5IFĻTVOĻTFOTPSĻJTĻMPDBUFEĻPOĻUIFĻUPQĻTJEF
PGĻUIFĻEBTICPBSE
p
5IFĻUFNQFSBUVSFĻTFOTPSĻGPSĻUIFĻQBTTFO
HFSĻDPNQBSUNFOUĻJTĻMPDBUFEĻCFMPXĻUIFĻDMJ
NBUFĻDPOUSPMĻQBOFM
p
5IFĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻTFOTPSĻJT
MPDBUFEĻJOĻUIFĻEPPSĻNJSSPS
016'
%PĻOPUĻDPWFSĻPSĻCMPDLĻUIFĻTFOTPSTĻXJUI
DMPUIJOHĻPSĻPUIFSĻPCKFDUT
5KFGYKPFQYU
5PĻFOTVSFĻUIBUĻUIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻXPSLT
PQUJNBMMZĻUIFĻTJEFĻXJOEPXTĻNVTUĻCFĻDMPTFE
/KUVKPIYKPFQYU
3FNPWFĻNJTUJOHĻPOĻUIFĻJOTJEFTĻPGĻUIFĻXJO
EPXTĻCZĻQSJNBSJMZĻVTJOHĻUIFĻEFGSPTUFSĻGVOD
UJPO
5PĻSFEVDFĻUIFĻSJTLĻPGĻNJTUJOHĻLFFQĻUIFĻXJO
EPXTĻDMFBOĻBOEĻVTFĻXJOEPXĻDMFBOFS
6GORQTCT[UJWVQHHQHVJGCKT
EQPFKVKQPKPI
8IFOĻUIFĻFOHJOFĻSFRVJSFTĻGVMMĻQPXFSĻFHĻGPS
GVMMĻBDDFMFSBUJPOĻPSĻESJWJOHĻVQIJMMĻXJUIĻBĻUSBJMFS
UIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻDBOĻCFĻUFNQPSBSJMZ
TXJUDIFEĻPGGĻ5IFSFĻNBZĻUIFOĻCFĻBĻUFNQPSBSZ
JODSFBTFĻJOĻUFNQFSBUVSFĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOU
%QPFGPUCVKQP
*OĻXBSNĻXFBUIFSĻDPOEFOTBUJPOĻGSPNĻUIFĻBJS
DPOEJUJPOJOHĻNBZĻESJQĻVOEFSĻUIFĻDBSĻ5IJTĻJT
OPSNBM
+EGCPFUPQY
3FNPWFĻJDFĻBOEĻTOPXĻGSPNĻUIFĻDMJNBUFĻDPO
USPMĻTZTUFNĻBJSĻJOUBLFĻUIFĻHSJMMFĻCFUXFFOĻUIF
CPOOFUĻBOEĻUIFĻXJOETDSFFO
6QVCNCKTKPIHWPEVKQP
5IFĻGVODUJPOĻPQFOTDMPTFTĻBMMĻTJEFĻXJOEPXT
TJNVMUBOFPVTMZĻBOEĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻFYBNQMF
UPĻRVJDLMZĻBJSĻUIFĻDBSĻEVSJOHĻIPUĻXFBUIFSĻTFF
QBHFĻ
2CUUGPIGTEQORCTVOGPVHKNVGT
"MMĻBJSĻFOUFSJOHĻUIFĻDBSTĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOUĻJTĻDMFBOFEĻXJUIĻBĻGJMUFSĻ5IJTĻNVTUĻCF
SFQMBDFEĻBUĻSFHVMBSĻJOUFSWBMTĻ'PMMPXĻUIFĻ7PMWP
4FSWJDFĻ1SPHSBNNFĻGPSĻUIFĻSFDPNNFOEFE
SFQMBDFNFOUĻJOUFSWBMTĻ*GĻUIFĻDBSĻJTĻVTFEĻJOĻB
TFWFSFMZĻDPOUBNJOBUFEĻFOWJSPONFOUĻJUĻNBZ
CFĻOFDFTTBSZĻUPĻSFQMBDFĻUIFĻGJMUFSĻNPSFĻPGUFO
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ&$$
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
016'
5IFSFĻBSFĻEJGGFSFOUĻUZQFTĻPGĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻGJMUFSĻ.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻDPS
SFDUĻGJMUFSĻJTĻGJUUFE
%NGCP<QPG+PVGTKQT2CEMCIG%<+2
5IJTĻPQUJPOĻLFFQTĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOUĻDMFBSĻPGĻBMMFSHZĻBOEĻBTUINBĻJOEVDJOH
TVCTUBODFTĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ$;*1
TFFĻUIFĻCSPDIVSFĻJODMVEFEĻXJUIĻUIFĻQVSDIBTF
PGĻUIFĻDBS
5IFĻGPMMPXJOHĻJTĻJODMVEFE
p
"OĻFOIBODFEĻGBOĻGVODUJPOĻUIBUĻNFBOTĻUIBU
UIFĻGBOĻTUBSUTĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻPQFOFEĻXJUI
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻ5IFĻGBOĻGJMMTĻUIF
QBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻXJUIĻGSFTIĻBJS
5IFĻGVODUJPOĻTUBSUTĻXIFOĻSFRVJSFEĻBOEĻJT
EJTFOHBHFEĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻBĻUJNFĻPS
XIFOĻPOFĻPGĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
EPPSTĻJTĻPQFOFEĻ5IFĻBNPVOUĻPGĻUJNFĻUIF
GBOĻSVOTĻJTĻSFEVDFEĻHSBEVBMMZĻEVFĻUP
SFEVDFEĻOFFEĻVQĻVOUJMĻUIFĻDBSĻJTĻĻZFBST
PME
p
5IFĻBJSĻRVBMJUZĻTZTUFNĻ*"24ĻJTĻBĻGVMMZ
BVUPNBUJDĻTZTUFNĻUIBUĻDMFBOTĻUIFĻBJSĻJO
UIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻGSPNĻDPO
UBNJOBOUTĻTVDIĻBTĻQBSUJDMFTĻIZESPDBS
CPOTĻOJUSPVTĻPYJEFTĻBOEĻHSPVOEMFWFM
P[POF
016'
5PĻNBJOUBJOĻUIFĻ$;*1ĻTUBOEBSEĻJOĻDBSTĻXJUI
$;*1ĻUIFĻ*"24ĻGJMUFSĻTIPVMEĻCFĻDIBOHFE
BGUFSĻĻĻLNĻPSĻPODFĻQFSĻZFBSĻEFQFOE
JOHĻPOĻXIJDIFWFSĻPDDVSTĻGJSTUĻ)PXFWFSĻVQ
UPĻĻĻLNĻPWFSĻĻZFBSTĻ*OĻDBSTĻXJUIPVU
$;*1ĻBOEĻXIFSFĻUIFĻDVTUPNFSĻEPFTĻOPU
XBOUĻUPĻSFUBJOĻUIFĻ$;*1ĻTUBOEBSEĻUIFĻ*"24
GJMUFSĻNVTUĻCFĻSFQMBDFEĻEVSJOHĻBĻSFHVMBS
TFSWJDF
7UGQHVGUVGFOCVGTKCNUKPVJGKPVGTKQT
GSWKROGPV
5IFĻNBUFSJBMTĻIBWFĻCFFOĻEFWFMPQFEĻJOĻPSEFS
UPĻNJOJNJTFĻUIFĻRVBOUJUZĻPGĻEVTUĻJOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻBOEĻUIFZĻDPOUSJCVUFĻUP
NBLJOHĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻFBTJFSĻUP
LFFQĻDMFBOĻ5IFĻDBSQFUTĻJOĻCPUIĻUIFĻQBTTFO
HFSĻDPNQBSUNFOUĻBOEĻUIFĻDBSHPĻBSFBĻBSF
SFNPWBCMFĻBOEĻFBTZĻUPĻSFNPWFĻBOEĻDMFBO
6TFĻDMFBOJOHĻBHFOUTĻBOEĻDBSĻDBSFĻQSPEVDUT
SFDPNNFOEFEĻCZĻ7PMWPĻTFFĻQBHFĻ
/GPWUGVVKPIU
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻBDUJWBUFEFBDUJWBUFĻPSĻDIBOHF
UIFĻEFGBVMUĻTFUUJOHTĻGPSĻGPVSĻPGĻUIFĻDMJNBUF
DPOUSPMĻTZTUFNTĻGVODUJPOTĻWJBĻUIFĻDFOUSFĻDPO
TPMFĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻNFOV
OBWJHBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
p
'BOĻTQFFEĻJOĻBVUPNBUJDĻNPEFĻTFF
QBHFĻ
p
3FDJSDVMBUJPOĻUJNFSĻGPSĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOUĻBJSĻTFFĻQBHFĻ
p
"VUPNBUJDĻSFBSĻXJOEPXĻEFGSPTUJOHĻTFF
QBHFĻ
p
"JSĻRVBMJUZĻTZTUFNĻ*"24ĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻDMJNBUFĻDPOUSPMĻTZTUFNTĻGVODUJPOTĻDBOĻCF
SFTFUĻUPĻUIFĻEFGBVMUĻTFUUJOHTĻWJBĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻJOĻ/;%#4ĻBOEĻUIJTĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻVOEFS
5GVVKPIU
%NKOCVGUGVVKPIU 4GUGV
ENKOCVGUGVVKPIU
#KTFKUVTKDWVKQP
5IFĻJODPNJOHĻBJSĻJTĻEJWJEFEĻCFUXFFOĻBĻOVN
CFSĻPGĻEJGGFSFOUĻWFOUTĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOU
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

"JSĻEJTUSJCVUJPOĻJTĻGVMMZĻBVUPNBUJDĻJOĻ#761
NPEF
*GĻOFDFTTBSZĻJUĻDBOĻCFĻDPOUSPMMFEĻNBOVBMMZ
TFFĻQBHFĻ
#KTXGPVUKPVJGFCUJDQCTF
0QFO
$MPTFE
-BUFSBMĻBJSGMPX
7FSUJDBMĻBJSGMPX
"JNĻUIFĻWFOUTĻBUĻUIFĻTJEFĻXJOEPXTĻUPĻSFNPWF
NJTUJOH
016'
3FNFNCFSĻUIBUĻTNBMMĻDIJMESFOĻNBZĻCFĻTFO
TJUJWFĻUPĻBJSĻGMPXTĻBOEĻESBVHIUT
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
'NGEVTQPKEENKOCVGEQPVTQN'%%
'BO
#761
&MFDUSJDBMMZĻIFBUFEĻGSPOUĻTFBUĻMFGUIBOE
TJEF
)FBUFEĻXJOETDSFFOĻBOEĻNBYĻEFGSPTUFS
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻWFOUJMBUJPOĻGMPPS
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻBJSĻWFOUĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻEFGSPTUFSĻXJOETDSFFO
3FBSĻXJOEPXĻBOEĻEPPSĻNJSSPSĻEFGSPTUFST
TFFĻQBHFĻ
4FUUJOHĻMFGUSJHIUĻTJEFĻGPSĻUFNQFSBUVSF
SFHVMBUJPO
&MFDUSJDBMMZĻIFBUFEĻGSPOUĻTFBUĻSJHIUIBOE
TJEF
5FNQFSBUVSFĻDPOUSPM
3FDJSDVMBUJPO
#%ĻqĻqĻ"JSĻDPOEJUJPOJOHĻPOPGG
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

'NGEVTQPKE6GORGTCVWTG%QPVTQN'6%
'BO
&MFDUSJDBMMZĻIFBUFEĻGSPOUĻTFBUĻMFGUIBOE
TJEF
#%ĻqĻqĻ"JSĻDPOEJUJPOJOHĻPOPGG
)FBUFEĻXJOETDSFFOĻBOEĻNBYĻEFGSPTUFS
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻWFOUJMBUJPOĻGMPPS
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻBJSĻWFOUĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻEFGSPTUFSĻXJOETDSFFO
3FBSĻXJOEPXĻBOEĻEPPSĻNJSSPSĻEFGSPTUFST
TFFĻQBHFĻ
3FDJSDVMBUJPO
&MFDUSJDBMMZĻIFBUFEĻGSPOUĻTFBUĻSJHIUIBOE
TJEF
5FNQFSBUVSFĻDPOUSPM
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
1RGTCVKPIVJGEQPVTQNU
*GCVGFUGCVU
(TQPVUGCVU
%WTTGPVJGCVNGXGNKUUJQYPKPVJGEGPVTGEQPUQNG
68UETGGP
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻPODFĻGPSĻUIF
IJHIFTUĻIFBUĻMFWFMĻĻUISFF
PSBOHFĻGJFMETĻBSFĻMJUĻJOĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻ57ĻTDSFFO
TFFĻGJHVSFĻBCPWF
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻUXJDFĻGPSĻB
MPXFSĻIFBUĻMFWFMĻqĻUXPĻPSBOHFĻGJFMETĻBSFĻMJUĻJO
UIFĻ57ĻTDSFFO
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻUISFFĻUJNFTĻGPSĻUIFĻMPXFTU
IFBUĻMFWFMĻqĻPOFĻPSBOHFĻGJFMEĻJUĻMJUĻJOĻUIFĻ57
TDSFFO
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPVSĻUJNFTĻUPĻTXJUDIĻPGGĻUIF
IFBUĻqĻOPĻGJFMETĻBSFĻMJU
9#40+0)
)FBUFEĻTFBUTĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻCZĻQFPQMF
XIPĻGJOEĻJUĻEJGGJDVMUĻUPĻQFSDFJWFĻBOĻJODSFBTF
JOĻUFNQFSBUVSFĻEVFĻUPĻBĻMBDLĻPGĻTFOTBUJPO
PSĻXIPĻPUIFSXJTFĻIBWFĻQSPCMFNTĻPQFSBUJOH
UIFĻDPOUSPMTĻGPSĻUIFĻIFBUFEĻTFBUTĻ0UIFS
XJTFĻUIFZĻNBZĻTVGGFSĻCVSOĻJOKVSJFT
4GCTUGCV
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻPODFĻGPSĻUIFĻIJHIFTUĻIFBU
MFWFMĻqĻUISFFĻMBNQTĻJMMVNJOBUF
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻUXJDFĻGPSĻBĻMPXFSĻIFBUĻMFWFMĻq
UXPĻMBNQTĻJMMVNJOBUF
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻUISFFĻUJNFTĻGPSĻUIFĻMPXFTU
IFBUĻMFWFMĻqĻPOFĻMBNQĻJMMVNJOBUFT
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPVSĻUJNFTĻUPĻTXJUDIĻPGGĻUIF
IFBUĻqĻOPĻMBNQTĻJMMVNJOBUF
(CP
016'
*GĻUIFĻGBOĻJTĻGVMMZĻTXJUDIFEĻPGGĻUIFOĻUIFĻBJS
DPOEJUJPOJOHĻJTĻOPUĻFOHBHFEĻĻXIJDIĻDBO
DBVTFĻBĻSJTLĻPGĻNJTUJOHĻPOĻUIFĻXJOEPXT
(CPMPQDHQT'%%
5VSOĻUIFĻLOPCĻUPĻJODSFBTFĻPS
EFDSFBTFĻGBOĻTQFFEĻ#761
JTĻEJTFOHBHFEĻ*GĻ#761ĻJT
TFMFDUFEĻUIFĻGBOĻTQFFEĻJT
SFHVMBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻĻUIF
GBOĻTQFFEĻQSFWJPVTMZĻTFUĻJT
EJTFOHBHFE
(CPMPQDHQT'6%
5VSOĻUIFĻLOPCĻUPĻJODSFBTFĻPS
EFDSFBTFĻGBOĻTQFFE
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


#KTFKUVTKDWVKQP
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻEFGSPTUFSĻXJOETDSFFO
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻBJSĻWFOUĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
"JSĻEJTUSJCVUJPOĻĻWFOUJMBUJPOĻGMPPS
5IFĻGJHVSFĻDPOTJTUTĻPGĻUISFFĻCVUUPOTĻ8IFO
QSFTTJOHĻUIFĻCVUUPOTĻUIFĻDPSSFTQPOEJOHĻGJHVSF
JTĻJMMVNJOBUFEĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻTFFĻGJHVSF
CFMPXĻBOEĻBOĻBSSPXĻJOĻGSPOUĻPGĻFBDIĻQBSUĻPG
UIFĻGJHVSFĻTIPXTĻUIFĻBJSĻEJTUSJCVUJPOĻUIBUĻJT
TFMFDUFEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻBJSĻEJTUSJCV
UJPOĻTFFĻQBHFĻ
6JGUGNGEVGFCKTFKUVTKDWVKQPKUUJQYPKPVJGEGP
VTGEQPUQNG68UETGGP
#761
5IFĻ"VUPĻGVODUJPOĻBVUPNBUJ
DBMMZĻSFHVMBUFTĻUFNQFSBUVSF
BJSĻDPOEJUJPOJOHĻGBOĻTQFFE
SFDJSDVMBUJPOĻBOEĻBJSĻEJTUSJCV
UJPO
*GĻZPVĻTFMFDUĻPOFĻPSĻNPSFĻNBOVBMĻGVODUJPOT
UIFĻPUIFSĻGVODUJPOTĻDPOUJOVFĻUPĻCFĻDPOUSPMMFE
BVUPNBUJDBMMZĻ"MMĻNBOVBMĻTFUUJOHTĻBSFĻEJTFO
HBHFEĻXIFOĻ#761ĻJTĻQSFTTFEĻ5IFĻ57ĻTDSFFO
TIPXTĻ
#761%.+/#6'
'BOĻTQFFEĻJOĻBVUPNBUJDĻNPEFĻDBOĻCFĻTFUĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%NKOCVGUGVVKPIU
#WVQOCVKEDNQYGT
CFLWUVĻ$IPPTFĻCFUXFFOĻ
.QYĻ0QTOCNĻPS
*KIJ
p
.QYĻĻ"VUPNBUJDĻGBOĻDPOUSPMĻ-PXĻBJSGMPX
JTĻQSJPSJUJTFE
p
0QTOCNĻĻ"VUPNBUJDĻGBOĻDPOUSPM
p
*KIJĻĻ"VUPNBUJDĻGBOĻDPOUSPMĻ"ĻNPSF
JOUFOTFĻBJSGMPXĻJTĻQSJPSJUJTFE
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
6GORGTCVWTGEQPVTQN
8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻTUBSUFEĻUIFĻNPTUĻSFDFOUĻTFU
UJOHĻJTĻSFTVNFE
016'
)FBUJOHĻPSĻDPPMJOHĻDBOOPUĻCFĻIBTUFOFEĻCZ
TFMFDUJOHĻBĻIJHIFSĻPSĻMPXFSĻUFNQFSBUVSF
UIBOĻUIFĻBDUVBMĻEFTJSFEĻUFNQFSBUVSF
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ&$$
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
6GORGTCVWTGTGIWNCVKQP'%%
%WTTGPVVGORGTCVWTGHQTGCEJUKFGKUUJQYPKP
VJGEGPVTGEQPUQNGiU68UETGGP
5IFĻUFNQFSBUVSFTĻPOĻUIF
ESJWFSĻBOEĻQBTTFOHFSĻTJEFT
DBOĻCFĻTFUĻJOEFQFOEFOUMZ
3FQFBUFEMZĻQSFTTĻ.4ĻJOĻUIF
CVUUPOĻUPĻTFMFDUĻUIFĻTFUUJOH
GPSĻMFGUĻSJHIUĻPSĻCPUIĻTJEFT
4FUĻUIFĻUFNQFSBUVSFĻVTJOH
UIFĻLOPCĻĻUIFĻTFMFDUFEĻUFNQFSBUVSFĻGPSĻFJUIFS
TJEFĻJTĻEJTQMBZFEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻEJT
QMBZ
6GORGTCVWTGTGIWNCVKQP'6%
5IFĻUFNQFSBUVSFĻJOĻUIFĻQBT
TFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻDBOĻCF
BEKVTUFEĻXJUIĻUIFĻLOPC
#%p#KTEQPFKVKQPKPIQPQHH
8IFOĻUIFĻMBNQĻJOĻUIFĻ#%
CVUUPOĻJMMVNJOBUFTĻUIFĻBJS
DPOEJUJPOJOHĻJTĻDPOUSPMMFEĻCZ
UIFĻTZTUFNTĻBVUPNBUJDĻGVOD
UJPOĻ5IJTĻXBZĻJODPNJOHĻBJS
JTĻDPPMFEĻBOEĻEFIVNJEJGJFE
BTĻSFRVJSFE
8IFOĻUIFĻMBNQĻJOĻUIFĻ#%ĻCVUUPOĻJTĻTXJUDIFE
PGGĻUIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻJTĻEJTDPOOFDUFEĻ0UIFS
GVODUJPOTĻBSFĻTUJMMĻDPOUSPMMFEĻBVUPNBUJDBMMZ
8IFOĻUIFĻNBYĻEFGSPTUFSĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
UIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻJTĻTXJUDIFEĻPOĻBVUPNBUJ
DBMMZĻTPĻUIBUĻUIFĻBJSĻJTĻEFIVNJEJGJFEĻBUĻUIF
NBYJNVNĻTFUUJOH
*GCVGFYKPFUETGGPCPFOCZFGHTQUVGT
6JGUGNGEVGFUGVVKPIKUUJQYPKPVJGEGPVTGEQP
UQNG68UETGGP
&MFDUSJDĻIFBUJOH
.BYĻEFGSPTUFS
6TFEĻUPĻRVJDLMZĻSFNPWFĻNJTU
JOHĻBOEĻJDFĻGSPNĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻBOEĻTJEFĻXJOEPXT
5IFĻMJHIUĻJOĻUIFĻEFGSPTUFSĻCVU
UPOĻJMMVNJOBUFTĻXIFOĻUIF
GVODUJPOĻJTĻBDUJWF
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

'PSĻDBSTĻXJUIPVUĻIFBUFEĻXJOETDSFFOT
p
0OFĻQSFTTĻPOĻUIFĻCVUUPOĻNBLFTĻBJSĻGMPXĻUP
UIFĻXJOEPXTĻĻTZNCPMĻĻTIJOFTĻJOĻUIF
EJTQMBZ
p
5XPĻQSFTTFTĻTXJUDIFTĻPGGĻUIFĻGVODUJPOĻ
OPĻTZNCPMĻTIJOFT
'PSĻDBSTĻXJUIĻIFBUFEĻXJOETDSFFOTĻUIFĻGVOD
UJPOĻPQFSBUFTĻBTĻGPMMPXT
p
0OFĻQSFTTĻPOĻUIFĻCVUUPOĻTUBSUTĻIFBUJOH
UIFĻXJOETDSFFO
ĻĻTZNCPMĻĻTIJOFTĻJOĻUIF
EJTQMBZ
p
5XPĻQSFTTFTĻPOĻUIFĻCVUUPOĻTUBSUĻIFBUJOH
UIFĻXJOETDSFFO
ĻBOEĻBJSĻGMPXTĻUPĻUIFĻXJO
EPXTĻĻUIFĻTZNCPMTĻĻBOEĻĻTIJOFĻJO
UIFĻEJTQMBZ
p
5ISFFĻQSFTTFTĻTXJUDIFTĻPGGĻUIFĻGVODUJPOĻ
OPĻTZNCPMĻTIJOFT
016'
&MFDUSJDBMMZĻIFBUFEĻXJOETDSFFOĻJTĻOPUĻBWBJM
BCMFĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻBVUPTUPQQFEĻTFF
QBHFĻ
5IFĻGPMMPXJOHĻBMTPĻUBLFTĻQMBDFĻXIFOĻUIFĻGVOD
UJPOĻJTĻBDUJWFĻJOĻPSEFSĻUPĻQSPWJEFĻNBYJNVN
EFIVNJEJGJDBUJPOĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOU
p
UIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻJTĻBVUPNBUJDBMMZ
FOHBHFE
p
SFDJSDVMBUJPOĻBOEĻUIFĻBJSĻRVBMJUZĻTZTUFN
BSFĻBVUPNBUJDBMMZĻEJTFOHBHFE
016'
5IFĻOPJTFĻMFWFMĻJODSFBTFTĻBTĻUIFĻGBOĻJT
PQFSBUJOHĻBUĻNBY
8IFOĻUIFĻEFGSPTUFSĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻUIFĻDMJNBUF
DPOUSPMĻSFUVSOTĻUPĻUIFĻQSFWJPVTĻTFUUJOHT
4GEKTEWNCVKQP
8IFOĻSFDJSDVMBUJPOĻJT
FOHBHFEĻUIFĻPSBOHFĻMBNQĻJO
UIFĻCVUUPOĻJMMVNJOBUFTĻ5IF
GVODUJPOĻJTĻTFMFDUFEĻUPĻTIVU
PVUĻCBEĻBJSĻFYIBVTUĻHBTFT
FUDĻGSPNĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOUĻ5IFĻBJSĻJOĻUIF
QBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻJTĻSFDJSDVMBUFEĻJF
OPĻPVUTJEFĻBJSĻJTĻUBLFOĻJOUPĻUIFĻDBSĻXIFOĻUIJT
GVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
+/2146#06
*GĻUIFĻBJSĻJOĻUIFĻDBSĻSFDJSDVMBUFTĻGPSĻUPPĻMPOH
UIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻNJTUJOHĻPOĻUIFĻJOTJEFTĻPG
UIFĻXJOEPXT
6KOGT
8JUIĻUIFĻUJNFSĻGVODUJPOĻBDUJWBUFEĻUIFĻTZTUFN
XJMMĻFYJUĻNBOVBMMZĻBDUJWBUFEĻSFDJSDVMBUJPOĻNPEF
BDDPSEJOHĻUPĻBĻUJNFĻUIBUĻEFQFOETĻPOĻUIFĻPVU
TJEFĻUFNQFSBUVSFĻ5IJTĻSFEVDFTĻUIFĻSJTLĻPGĻJDF
NJTUJOHĻBOEĻCBEĻBJSĻ"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻUIF
GVODUJPOĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFS
5GVVKPIU
%NKOCVGUGVVKPIU
4GEKTEWNCVKQPVKOGTĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
016'
8IFOĻNBYĻEFGSPTUFSĻJTĻTFMFDUFEĻSFDJSDVMB
UJPOĻJTĻBMXBZTĻEFBDUJWBUFE
#KTSWCNKV[U[UVGO+#35
5IFĻBJSĻRVBMJUZĻTZTUFNĻTFQBSBUFTĻHBTFTĻBOE
QBSUJDMFTĻUPĻSFEVDFĻUIFĻMFWFMTĻPGĻPEPVSTĻBOE
QPMMVUJPOĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻ*G
UIFĻPVUTJEFĻBJSĻJTĻDPOUBNJOBUFEĻUIFOĻUIFĻBJS
JOUBLFĻJTĻDMPTFEĻBOEĻUIFĻBJSĻJTĻSFDJSDVMBUFE
"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻUIFĻGVODUJPOĻJOĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
%NKOCVG
UGVVKPIU
+PVGTKQTCKTSWCNKV[U[UVGOĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻ
5IFĻDPNQBTTĻHPFTĻPGGĻXIFOĻUIFĻIFBUFEĻXJOETDSFFOĻJTĻBDUJWF
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
016'
5IFĻBJSĻRVBMJUZĻTFOTPSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻFOB
CMFEĻUPĻFOTVSFĻUIFĻCFTUĻBJSĻJOĻUIFĻQBTTFO
HFSĻDPNQBSUNFOU
*OĻBĻDPMEĻDMJNBUFĻBVUPNBUJDĻSFDJSDVMBUJPOĻJT
MJNJUFEĻTPĻBTĻUPĻQSFWFOUĻNJTUJOH
%CTUYKVJ5VCTV5VQR
8JUIĻBOĻBVUPTUPQQFEĻFOHJOFĻDFSUBJOĻFRVJQ
NFOUĻIBTĻJUTĻGVODUJPOĻUFNQPSBSJMZĻSFEVDFE
FHĻDMJNBUFĻDPOUSPMĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻBOEĻGBO
TQFFEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
#KTFKUVTKDWVKQPVCDNG
#KTFKUVTKDWVKQP 7UG #KTFKUVTKDWVKQP 7UG
"ĻMBSHFĻBNPVOUĻPGĻIPUĻBJS
GMPXTĻUPĻUIFĻXJOEPXT
UPĻSFNPWFĻJDFĻBOE
NJTUJOHĻRVJDLMZ
"JSĻUPĻUIFĻGMPPSĻBOEĻXJO
EPXTĻ4PNFĻBJSĻGMPXT
GSPNĻUIFĻEBTICPBSEĻBJS
WFOUT
UPĻFOTVSFĻDPNGPSUBCMF
DPOEJUJPOTĻBOEĻHPPE
EFNJTUJOHĻJOĻDPMEĻPS
IVNJEĻXFBUIFS
"JSĻUPĻXJOETDSFFOĻWJB
EFGSPTUFSĻWFOUĻBOEĻTJEF
XJOEPXTĻ4PNFĻBJSĻGMPXT
GSPNĻUIFĻBJSĻWFOUT
UPĻQSFWFOUĻNJTUJOHĻBOE
JDJOHĻJOĻBĻDPMEĻBOE
IVNJEĻDMJNBUFĻOPUĻBU
UPPĻMPXĻGBOĻTQFFEĻUP
FOBCMFĻUIJT
"JSĻUPĻGMPPSĻBOEĻGSPN
EBTICPBSEĻBJSĻWFOUT
JOĻTVOOZĻXFBUIFSĻXJUI
DPPMĻPVUTJEFĻUFNQFSB
UVSFT
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%NKOCVGEQPVTQN


#KTFKUVTKDWVKQP 7UG #KTFKUVTKDWVKQP 7UG
"JSGMPXĻUPĻXJOEPXTĻBOE
GSPNĻEBTICPBSEĻBJSĻWFOUT
UPĻFOTVSFĻHPPEĻDPNGPSU
JOĻXBSNĻESZĻXFBUIFS
"JSĻUPĻGMPPSĻ4PNFĻBJS
GMPXTĻUPĻUIFĻEBTICPBSE
BJSĻWFOUTĻBOEĻXJOEPXT
UPĻEJSFDUĻIFBUĻPSĻDPMEĻUP
UIFĻGMPPS
"JSGMPXĻUPĻUIFĻIFBEĻBOE
DIFTUĻGSPNĻUIFĻEBTICPBSE
BJSĻWFOUT
UPĻFOTVSFĻFGGJDJFOUĻDPPM
JOHĻJOĻXBSNĻXFBUIFS
"JSGMPXĻUPĻXJOEPXT
GSPNĻEBTICPBSEĻBJS
WFOUTĻBOEĻUPĻUIFĻGMPPS
UPĻQSPWJEFĻDPPMFSĻBJS
BMPOHĻUIFĻGMPPSĻPSĻXBSNFS
BJSĻIJHIFSĻVQĻJOĻDPME
XFBUIFSĻPSĻIPUĻESZ
XFBUIFS
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
'PIKPGCPFRCUUGPIGTEQORCTVOGPVJGCVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFĻQBSLJOHĻIFBUFSĻGVFMESJWFOĻQSFQBSFTĻUIF
FOHJOFĻBOEĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻCFGPSF
EFQBSUVSFĻTPĻUIBUĻXFBSĻBOEĻFOFSHZĻOFFET
EVSJOHĻUIFĻKPVSOFZĻBSFĻSFEVDFEĻ8BSNJOHĻVQ
ZPVSĻDBSĻXJMMĻBMTPĻFYUFOEĻUIFĻESJWJOHĻEJTUBODF
5IFĻIFBUFSĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻEJSFDUMZĻPSĻXJUI
UJNFS
5XPĻEJGGFSFOUĻUJNFTĻDBOĻCFĻTFMFDUFEĻVTJOHĻUIF
UJNFSĻ)FSFĻUJNFĻSFGFSTĻUPĻUIFĻUJNFĻXIFOĻUIF
DBSĻJTĻIFBUFEĻBOEĻSFBEZĻ5IFĻDBSTĻFMFDUSPOJD
TZTUFNĻDBMDVMBUFTĻXIFOĻIFBUJOHĻTIPVMEĻCF
TUBSUFEĻCBTFEĻPOĻUIFĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSF
(WGNFTKXGPJGCVGT
5IFĻGVFMESJWFOĻIFBUFSĻDBOOPUĻTUBSUĻJGĻUIFĻPVU
TJEFĻUFNQFSBUVSFĻFYDFFETĻĻ$Ļ"UĻqĻ$ĻPS
MPXFSĻUIFĻNBYJNVNĻSVOOJOHĻUJNFĻPGĻUIFĻIFBUFS
JTĻĻNJOVUFT
9#40+0)
%PĻOPUĻVTFĻUIFĻGVFMESJWFOĻIFBUFSĻJOEPPST
&YIBVTUĻHBTFTĻBSFĻTFDSFUFE
016'
8IFOĻUIFĻGVFMESJWFOĻBVYJMJBSZĻIFBUFSĻJT
BDUJWFĻUIFSFĻNBZĻCFĻTNPLFĻGSPNĻVOEFS
OFBUIĻUIFĻDBSĻXIJDIĻJTĻQFSGFDUMZĻOPSNBM
4GHWGNNKPI
9CTPKPINCDGNQPHWGNHKNNGTHNCR
9#40+0)
'VFMĻXIJDIĻTQJMMTĻPVUĻDPVMEĻCFĻJHOJUFE
4XJUDIĻPGGĻUIFĻGVFMESJWFOĻBVYJMJBSZĻIFBUFS
CFGPSFĻTUBSUJOHĻUPĻSFGVFM
$IFDLĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻUIBUĻUIF
IFBUFSĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻ5IFĻIFBUJOHĻTZNCPM
JTĻTIPXOĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻXIFOĻJU
JTĻXPSLJOH
2CTMKPIQPCJKNN
*GĻUIFĻDBSĻJTĻQBSLFEĻPOĻBĻTUFFQĻIJMMĻUIFĻGSPOUĻPG
UIFĻDBSĻTIPVMEĻQPJOUĻEPXOIJMMĻUPĻFOTVSFĻUIBU
UIFSFĻJTĻBĻTVQQMZĻPGĻGVFMĻUPĻUIFĻGVFMESJWFO
IFBUFS
$CVVGT[CPFHWGN
*GĻUIFĻCBUUFSZĻIBTĻJOTVGGJDJFOUĻDIBSHFĻPSĻUIF
GVFMĻMFWFMĻJTĻUPPĻMPXĻUIFĻIFBUFSĻXJMMĻCF
TXJUDIFEĻPGGĻBVUPNBUJDBMMZĻBOEĻBĻNFTTBHF
BQQFBSTĻPOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZĻ"DLOPXM
FEHFĻUIFĻNFTTBHFĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻJOEJDBUPS
TUBMLĻ1-ĻCVUUPOĻPODFĻTFFĻQBHFĻ
+/2146#06
3FQFBUFEĻVTFĻPGĻUIFĻIFBUFSĻDPNCJOFEĻXJUI
TIPSUĻKPVSOFZTĻMFBETĻUPĻUIFĻCBUUFSZĻEJT
DIBSHJOHĻBOEĻDPOTFRVFOUJBMĻTUBSUJOHĻQSPC
MFNT
5IFĻDBSĻTIPVMEĻCFĻESJWFOĻGPSĻUIFĻTBNFĻUJNF
BTĻUIFĻIFBUFSĻJTĻVTFEĻUPĻFOTVSFĻUIBUĻUIF
DBSTĻCBUUFSZĻJTĻSFDIBSHFEĻBEFRVBUFMZĻUP
SFQMBDFĻUIFĻFOFSHZĻDPOTVNFEĻCZĻUIF
IFBUFSĻXIFOĻJUĻJTĻVTFEĻPOĻBĻSFHVMBSĻCBTJT
5IFĻIFBUFSĻJTĻVTFEĻGPSĻBĻNBYJNVNĻPGĻ
NJOVUFTĻFBDIĻUJNF
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
'PIKPGCPFRCUUGPIGTEQORCTVOGPVJGCVGT

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

1RGTCVKQP
+PHQTOCVKQPFKURNC[CPCNQIWGEQODKPGFKPUVTW
OGPVRCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
+PHQTOCVKQPFKURNC[UFKIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
1-ĻCVUUPO
5IVNCXIFFM
4'5'6
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
BOEĻ1-ĻTFFĻQBHFTĻĻBOEĻ
5[ODQNUCPFFKURNC[OGUUCIGU
8IFOĻUIFĻIFBUFSĻIBTĻCFFOĻBDUJWBUFE
UIFĻIFBUĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻJOĻUIF
JOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
8IFOĻPOFĻPGĻUIFĻUJNFSTĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFĻTZN
CPMĻGPSĻBDUJWBUFEĻUJNFSĻJMMVNJOBUFTĻJOĻUIFĻJOGPS
NBUJPOĻEJTQMBZĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBTĻUIFĻTFU
UJNFĻJTĻTIPXOĻOFYUĻUPĻUIFĻTZNCPM
4ZNCPMĻGPSĻBDUJWBUFEĻUJNFSĻJOĻBOB
MPHVFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
4ZNCPMĻGPSĻBDUJWBUFEĻUJNFSĻJOĻEJHJUBM
DPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
5IFĻUBCMFĻTIPXTĻTZNCPMTĻBOEĻEJTQMBZĻUFYUT
UIBUĻBQQFBS
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
'PIKPGCPFRCUUGPIGTEQORCTVOGPVJGCVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5[O
DQN
&KURNC[ 5RGEKHKECVKQP
5IFĻIFBUFSĻJT
TXJUDIFEĻPOĻBOE
SVOOJOH
5IFĻIFBUFSTĻUJNFS
JTĻBDUJWBUFEĻBGUFS
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻIBTĻCFFO
SFNPWFEĻGSPNĻUIF
JHOJUJPOĻTXJUDIĻBOE
MFBWJOHĻUIFĻDBSĻ
UIFĻFOHJOFĻBOE
QBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOUĻBSF
IFBUFEĻBUĻUIFĻTFU
UJNF
(WGN
QRGTCVGF
JGCVGT
UVQRRGF
$CVVGT[
UCXKPI
OQFG
5IFĻIFBUFSĻIBT
CFFOĻTUPQQFEĻCZ
UIFĻDBSTĻFMFDUSPO
JDTĻJOĻPSEFSĻUP
GBDJMJUBUFĻTUBSUJOH
UIFĻFOHJOF
5[O
DQN
&KURNC[ 5RGEKHKECVKQP
(WGN
QRGTCVGF
JGCVGT
UVQRRGF
.QYHWGN
NGXGN
4FUUJOHĻUIFĻIFBUFS
JTĻOPUĻQPTTJCMFĻEVF
UPĻGVFMĻMFWFMĻCFJOH
UPPĻMPXĻĻUIJTĻJTĻJO
PSEFSĻUPĻGBDJMJUBUF
TUBSUJOHĻUIFĻFOHJOF
BTĻXFMMĻBT
BQQSPYĻĻLN
ESJWJOH
(WGN
QRGTCVGF
JGCVGT
5GTXKEG
TGSWKTGF
)FBUFSĻOPUĻXPSL
JOHĻ$POUBDUĻB
XPSLTIPQĻGPS
SFQBJSĻ7PMWPĻSFD
PNNFOETĻUIBUĻZPV
DPOUBDUĻBOĻBVUIPS
JTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
"ĻEJTQMBZĻUFYUĻDMFBSTĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻBĻUJNF
PSĻBGUFSĻPOFĻQSFTTĻPOĻUIFĻJOEJDBUPSĻTUBMLĻ1-
CVUUPO
&KTGEVUVCTVCPFKOOGFKCVGUVQR
'PMMPXJOHĻUIFĻEJSFDUĻTUBSUĻPGĻUIFĻIFBUFSĻJUĻXJMM
CFĻBDUJWBUFEĻGPSĻĻNJOVUFT
)FBUJOHĻPGĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻXJMM
CFHJOĻBTĻTPPOĻBTĻUIFĻFOHJOFĻDPPMBOUĻIBT
SFBDIFEĻUIFĻDPSSFDUĻUFNQFSBUVSF
016'
5IFĻDBSĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻBOEĻESJWFOĻXIJMF
UIFĻIFBUFSĻJTĻSVOOJOH
 1SFTTĻ1-ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻNFOV

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻ
2CTMKPI
JGCVGT
ĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-

4DSPMMĻGPSXBSEĻJOĻUIFĻOFYUĻNFOVĻUPĻ
&KTGEV
UVCTV
5VQRĻJOĻPSEFSĻUPĻBDUJWBUFEFBDUJWBUF
UIFĻIFBUFSĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-
 &YJUĻUIFĻNFOVĻXJUIĻ4'5'6
6KOGT
5IFĻUJNFĻXIFOĻUIFĻDBSĻTIBMMĻCFĻVTFEĻBOE
IFBUFEĻJTĻTQFDJGJFEĻXJUIĻUIFĻUJNFS
5GVVKPIVJGVKOGT
 1SFTTĻ1-ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻNFOV

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻ
2CTMKPI
JGCVGT
ĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
'PIKPGCPFRCUUGPIGTEQORCTVOGPVJGCVGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

 4FMFDUĻPOFĻPGĻUIFĻUXPĻUJNFSTĻVTJOHĻUIF
UIVNCXIFFMĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
 #SJFGMZĻQSFTTĻ1-ĻUPĻNPWFĻUPĻUIFĻMJUĻIPVST
TFUUJOH
 4FMFDUĻUIFĻSFRVJSFEĻIPVSĻVTJOHĻUIFĻUIVNC
XIFFM
 #SJFGMZĻQSFTTĻ1-ĻUPĻNPWFĻUPĻUIFĻMJU
NJOVUFTĻTFUUJOH
 4FMFDUĻUIFĻSFRVJSFEĻNJOVUFĻVTJOHĻUIF
UIVNCXIFFM

1SFTTĻ1-
ĻUPĻDPOGJSNĻUIFĻTFUUJOH
 (PĻCBDLĻJOĻUIFĻNFOVĻTUSVDUVSFĻVTJOH
4'5'6
 4FMFDUĻUIFĻPUIFSĻUJNFĻDPOUJOVFĻGSPNĻTUFQ
ĻPSĻFYJUĻUIFĻNFOVĻXJUIĻ4'5'6
5VCTVVJGVKOGT
 1SFTTĻ1-ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻNFOV

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻ
2CTMKPI
JGCVGT
ĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-
 4FMFDUĻPOFĻPGĻUIFĻUXPĻUJNFSTĻVTJOHĻUIF
UIVNCXIFFMĻBOEĻBDUJWBUFĻXJUIĻ1-
 &YJUĻUIFĻNFOVĻXJUIĻ4'5'6
&GCEVKXCVKPIVJGVKOGT
"ĻUJNFSTUBSUFEĻIFBUFSĻDBOĻCFĻTXJUDIFEĻPGG
NBOVBMMZĻCFGPSFĻUIFĻTFUĻUJNFĻIBTĻFMBQTFE
1SPDFFEĻBTĻGPMMPXT
 1SFTTĻ1-ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻNFOV

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻ
2CTMKPI
JGCVGT
ĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-
*GĻBĻUJNFSĻJTĻTFUĻCVUĻOPUĻBDUJWBUFEĻB
DMPDLĻJDPOĻJTĻTIPXOĻOFYUĻUPĻUIFĻTFU
UJNF
 4FMFDUĻPOFĻPGĻUIFĻUXPĻUJNFSTĻVTJOHĻUIF
UIVNCXIFFMĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
 %FBDUJWBUFĻUIFĻUJNFSĻBTĻGPMMPXT
p
MPOHĻQSFTTĻPOĻ1-ĻPS
p
TIPSUĻQSFTTĻPOĻ1-ĻUPĻDPOUJOVFĻJOĻUIF
NFOVĻ5IFOĻTFMFDUĻUPĻTUPQĻUIFĻUJNFS
BOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
 &YJUĻUIFĻNFOVĻXJUIĻ4'5'6
"ĻUJNFSTUBSUFEĻIFBUFSĻDBOĻCFĻTXJUDIFEĻPGGĻBT
EFTDSJCFEĻJOĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻJOĻUIFĻTFDUJPO
%JSFDUĻTUBSUĻBOEĻJNNFEJBUFĻTUPQĻTFFĻQBHF

%NQEMVKOGT
5IFĻIFBUFSTĻUJNFĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻDBST
DMPDL
016'
"MMĻUJNFSĻQSPHSBNNJOHĻXJMMĻCFĻDMFBSFEĻJGĻUIF
DBSTĻDMPDLĻJTĻSFTFU
1SFTTĻ1-ĻBHBJOĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻUJNFS
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
#FFKVKQPCNJGCVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPCDQWVVJG
CFFKVKQPCNJGCVGT
'PSĻDBSTĻXJUIĻEJFTFMĻFOHJOFTĻTPMEĻJOĻDPMEĻDMJ
NBUFĻ[POFT
ĻBOĻBEEJUJPOBMĻIFBUFSĻNBZĻCF
SFRVJSFEĻUPĻPCUBJOĻUIFĻDPSSFDUĻPQFSBUJOHĻUFN
QFSBUVSFĻJOĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻUPĻPCUBJOĻTVGGJDJFOU
IFBUJOHĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
*OĻTVDIĻJOTUBODFTĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUI
FJUIFS
p
BOĻBEEJUJPOBMĻFMFDUSJDĻIFBUFSĻPS
p
BĻGVFMESJWFOĻBEEJUJPOBMĻIFBUFS
'NGEVTKECFFKVKQPCNJGCVGT
5IFĻIFBUFSĻDBOOPUĻCFĻDPOUSPMMFEĻNBOVBMMZĻCVU
JTĻJOTUFBEĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻBGUFSĻUIF
FOHJOFĻIBTĻCFFOĻTUBSUFEĻJOĻPVUTJEFĻUFNQFSB
UVSFTĻCFMPXĻĻ$ĻBOEĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBGUFSĻUIF
TFUĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻUFNQFSBUVSFĻIBT
CFFOĻSFBDIFE
(WGNFTKXGPCFFKVKQPCNJGCVGT
5IFĻIFBUFSĻTUBSUTĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻFYUSB
IFBUĻJTĻSFRVJSFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOH
5IFĻIFBUFSĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFO
UIFĻDPSSFDUĻUFNQFSBUVSFĻJTĻSFBDIFEĻPSĻXIFO
UIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
016'
8IFOĻUIFĻBVYJMJBSZĻIFBUFSĻJTĻBDUJWFĻUIFSF
NBZĻCFĻTNPLFĻGSPNĻVOEFSOFBUIĻUIFĻDBS
XIJDIĻJTĻQFSGFDUMZĻOPSNBM
#WVQOQFGQTUJWVFQYP
5IFĻBEEJUJPOBMĻIFBUFSTĻBVUPNBUJDĻTUBSU
TFRVFODFĻDBOĻCFĻTXJUDIFEĻPGGĻJGĻSFRVJSFE
+PHQTOCVKQPFKURNC[CPCNQIWGEQODKPGFKPUVTW
OGPVRCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻEFBMFSĻIBTĻJOGPSNBUJPOĻSFHBSEJOHĻUIFĻHFPHSBQIJDBMĻBSFBTĻDPODFSOFE
'PSĻDBSTĻGJUUFEĻXJUIĻQBSLJOHĻIFBUFSTĻTFFĻQBHFĻ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
#FFKVKQPCNJGCVGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

+PHQTOCVKQPFKURNC[UFKIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGNCPFOGPWPCXKICVKQPEQPVTQNU
1-ĻCVUUPO
5IVNCXIFFM
4'5'6ĻCVUUPO
 #FGPSFĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻ4FMFDUĻLFZ
QPTJUJPOĻ+ĻTFFĻQBHFĻ
 1SFTTĻ1-ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻNFOV

4DSPMMĻXJUIĻUIFĻUIVNCXIFFMĻUPĻ
#FFKVKQPCN
JGCVGT
ĻPSĻ5GVVKPIU
ĻBOEĻTFMFDUĻXJUIĻ1-

4FMFDUĻPOFĻPGĻUIFĻPQUJPOTĻ
10ĻPSĻ1((
VTJOHĻUIFĻUIVNCXIFFMĻBOEĻDPOGJSNĻXJUI
1-
 &YJUĻUIFĻNFOVĻXJUIĻ4'5'6
016'
5IFĻNFOVĻPQUJPOTĻBSFĻPOMZĻWJTJCMFĻJOĻLFZ
QPTJUJPOĻ+ĻĻBOZĻBEKVTUNFOUTĻNVTUĻUIFSFGPSF
CFĻNBEFĻCFGPSFĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOF
"OBMPHVFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
%JHJUBMĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
6TKREQORWVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFĻUSJQĻDPNQVUFSĻDPNFTĻJOĻUXPĻWBSJBOUTĻXJUI
EJGGFSJOHĻDPOUFOUĻBOEĻBQQFBSBODFĻ"OBMPHĻPS
%JHJUBM
5IFĻUSJQĻDPNQVUFSTĻNFOVĻJTĻJOĻBĻWBSJBCMF
MPPQĻ0OFĻPGĻUIFĻ"OBMPHĻPQUJPOTĻJTĻBĻCMBOL
EJTQMBZĻĻJUĻBMTPĻNBSLTĻUIFĻCFHJOOJOHFOEĻPG
UIFĻMPPQĻ5IFĻFRVJWBMFOUĻPGĻUIJTĻPQUJPOĻJOĻUIF
%JHJUBMĻJOTUSVNFOUĻJTĻUIBUĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFST
EJTQMBZĻHPFTĻCMBOL
+PUVTWOGPVRCPGN#PCNQI
+PHQTOCVKQPFKURNC[#PCNQICPFEQPVTQNU
1-ĻĻ0QFOTĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFSĻNFOVTĻBOE
BDUJWBUFTĻUIFĻSFMFWBOUĻPQUJPO
6JWODYJGGNĻĻ4DSPMMTĻUISPVHIĻPQUJPOT
4'5'6ĻĻ$BODFMTĻPSĻHPFTĻCBDLĻPOFĻTUFQ
016'
*GĻBĻXBSOJOHĻNFTTBHFĻBQQFBSTĻXIFOĻUIF
USJQĻDPNQVUFSĻJTĻVTFEĻUIFOĻUIFĻNFTTBHF
NVTUĻGJSTUĻCFĻBDLOPXMFEHFEĻCFGPSFĻUIFĻUSJQ
DPNQVUFSĻDBOĻCFĻSFBDUJWBUFEĻ"DLOPXM
FEHFĻUIFĻXBSOJOHĻNFTTBHFĻCZĻCSJFGMZ
QSFTTJOHĻUIFĻJOEJDBUPSĻMFWFSTĻ1-ĻCVUUPO
/GPWQRVKQPU +PHQTOCVKQP
&KIKVCNURGGF
4FMFDUĻLNIĻPS
NQI
2CTMKPIJGCVGT
Ļ%JSFDUĻTUBSU
Ļ5JNFSĻĻĻMFBET
UPĻUIFĻNFOVĻGPS
TFMFDUJOHĻUJNF
Ļ5JNFSĻĻĻMFBET
UPĻUIFĻNFOVĻGPS
TFMFDUJOHĻUJNF
 4FMFDUĻUIFĻCPYĻGPS
)PVSTĻPSĻ.JOVUFT
VTJOHĻUIFĻVJWOD
YJGGNĻBOEĻBDUJ
WBUFĻUIFĻCPYĻXJUI
1-
 4FMFDUĻBĻOVNCFS
VTJOHĻUIFĻVJWOD
YJGGNĻBOEĻQSP
HSBNĻJUĻXJUIĻ1-
 4FMFDUĻUIFĻOFYU
CPYĻPSĻCBDLĻPVU
XJUIĻ4'5'6
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
/GPWQRVKQPU +PHQTOCVKQP
#FFKVKQPCN
JGCVGT
#WVQ1P
1HH
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
6%QRVKQPU
Ļ&KUVCPEGVQ
GORV[
ĻLNĻUP
FNQUZĻUBOL
(WGNEQPUWOR
VKQP
#XGTCIGURGGF
5SJQĻNFUFSĻ6CPF
VQVCNFKUV
5SJQĻNFUFSĻ6CPF
VQVCNFKUV
&TKXGT5WRRQTV
Ļ/PĻUFYUĻĻ-PPQ
TUBSUTUPQ
4FMFDUĻUIFĻPQUJPOĻUP
CFĻTIPXOĻJOĻUIFĻEJT
QMBZ
p
4DSPMMĻBNPOHĻUIF
PQUJPOTĻVTJOHĻUIF
VJWODYJGGNĻBOE
TFMFDUĻXJUIĻ1-
5GTXKEGUVCVWU
4IPXTĻUIFĻOVNCFSĻPG
NPOUITĻBOEĻUIFĻEJT
UBODFĻVOUJMĻUIFĻOFYU
TFSWJDF
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
6TKREQORWVGT

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

/GPWQRVKQPU +PHQTOCVKQP
'PIKPGQKNNGXGN
9CKV
#
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
/GUUCIGU
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
"
$FSUBJOĻFOHJOFT
+PUVTWOGPVRCPGN&KIKVCN
+PHQTOCVKQPFKURNC[U&KIKVCNCPFEQPVTQNU
1-ĻĻ0QFOTĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFSĻNFOVTĻBOE
BDUJWBUFTĻUIFĻSFMFWBOUĻPQUJPO
6JWODYJGGNĻĻ4DSPMMTĻUISPVHIĻPQUJPOT
4'5'6ĻĻ$BODFMTĻPSĻHPFTĻCBDLĻPOFĻTUFQ
*OĻUIFĻ%JHJUBMĻEJTQMBZĻWFSTJPOĻUISFFĻUSJQ
DPNQVUFSĻGVODUJPOTĻDBOĻCFĻTIPXOĻTJNVMUBOF
PVTMZĻĻPOFĻGVODUJPOĻJOĻFBDIĻPGĻUIFĻQSFDFEJOH
GJHVSFTĻUISFFĻXJOEPXT
5IFĻGPMMPXJOHĻDPNCJOBUJPOTĻDBOĻCFĻBDDFTTFE
XJUIĻUIFĻVJWODYJGGN
p
"WFSBHFĻĻ5SJQĻNFUFSĻĻ.FUFSĻSFBEJOHĻ
"WFSBHFĻTQFFE
p
*OTUBOUBOFPVTĻĻ5SJQĻNFUFSĻĻ.FUFS
SFBEJOHĻĻ%JTUBODFĻUPĻFNQUZĻUBOL
p
/PĻJOGPSNBUJPO
/GPWQRVKQPU +PHQTOCVKQP
6TKREQORWVGT
TGUGV
ĻMĻLN
ĻLNI
Ļ3FTFUĻCPUI
4FMFDUĻUIFĻEFTJSFE
PQUJPOĻVTJOHĻUIF
VJWODYJGGNĻBOEĻBDUJ
WBUFĻXJUIĻ1-
/GUUCIGU
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
6JGOGU
*OTUSVNFOUĻQBOFM
BQQFBSBODFĻJTĻTFMFDUFE
IFSFĻTFFĻQBHFĻ
5GVVKPIU
#FFKVKQPCN
JGCVGT
4FMFDUĻ#WVQ1PĻPSĻ1HH
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
/GPWQRVKQPU +PHQTOCVKQP
%QPVTCUV
OQFG
%QNQWT
OQFG
"EKVTUĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
BQQFBSBODF
2CTMKPI
JGCVGT
&KTGEVUVCTV
Ļ5JNFSĻĻ
MFBETĻUPĻUIF
NFOVĻGPSĻTFMFDU
JOHĻUJNF
Ļ5JNFSĻĻ
MFBETĻUPĻUIF
NFOVĻGPSĻTFMFDU
JOHĻUJNF
 4FMFDUĻUIFĻCPYĻGPS
)PVSTĻPSĻ.JOVUFT
VTJOHĻUIFĻVJWOD
YJGGNĻBOEĻBDUJWBUF
UIFĻCPYĻXJUIĻ1-
 4FMFDUĻBĻOVNCFS
VTJOHĻUIFĻVJWOD
YJGGNĻBOEĻQSPHSBN
JUĻXJUIĻ1-
 4FMFDUĻUIFĻOFYUĻCPY
PSĻCBDLĻPVUĻXJUI
4'5'6
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
5GTXKEGUVCVWU
4IPXTĻUIFĻOVNCFSĻPG
NPOUITĻBOEĻUIFĻEJT
UBODFĻVOUJMĻUIFĻOFYU
TFSWJDF
'PIKPGQKNNGXGN
9CKV
#
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPO
TFFĻQBHFĻ
"
$FSUBJOĻFOHJOFT
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
6TKREQORWVGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(WPEVKQPU
)FSFĻJTĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻTPNFĻPGĻUIFĻUSJQĻDPN
QVUFSTĻGVODUJPOT
#XGTCIG
"WFSBHFĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻJTĻDBMDVMBUFEĻGSPN
UIFĻMBTUĻSFTFUUJOH
016'
5IFSFĻNBZĻCFĻBĻTMJHIUĻFSSPSĻJOĻUIFĻSFBEJOHĻJG
BĻGVFMESJWFOĻIFBUFSĻIBTĻCFFOĻVTFE
#XGTCIGURGGF
"WFSBHFĻTQFFEĻJTĻDBMDVMBUFEĻGSPNĻUIFĻMBTU
SFTFUUJOH
+PUVCPVCPGQWU
5IFĻJOGPSNBUJPOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻGPSĻDVSSFOUĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻJTĻVQEBUFEĻBQQSPYJNBUFMZĻPODF
QFSĻTFDPOEĻ8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻBUĻMPX
TQFFEĻUIFĻDPOTVNQUJPOĻJTĻTIPXOĻQFSĻUJNF
VOJUĻĻBUĻBĻIJHIFSĻTQFFEĻJUĻJTĻTIPXOĻSFMBUFEĻUP
NJMFBHF
%JGGFSFOUĻVOJUTĻLNNJMFTĻDBOĻCFĻTFMFDUFEĻGPS
UIFĻEJTQMBZĻĻTFFĻVOEFSĻUIFĻGPMMPXJOHĻIFBEJOH
$IBOHFĻVOJU
-OVQGORV[VCPM
5IFĻDBMDVMBUJPOĻJTĻCBTFEĻPOĻUIFĻBWFSBHFĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻPWFSĻUIFĻMBTUĻĻLNĻBOEĻUIF
SFNBJOJOHĻESJWFBCMFĻGVFMĻRVBOUJUZĻ5IFĻEJTQMBZ
TIPXTĻUIFĻBQQSPYJNBUFĻEJTUBODFĻUIBUĻDBOĻCF
ESJWFOĻXJUIĻUIFĻGVFMĻRVBOUJUZĻSFNBJOJOHĻJOĻUIF
UBOL
"OĻFDPOPNJDĻESJWJOHĻTUZMFĻHFOFSBMMZĻSFTVMUTĻJO
BĻMPOHFSĻESJWJOHĻEJTUBODFĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNB
UJPOĻPOĻIPXĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻDBOĻCFĻJOGMV
FODFEĻTFFĻQBHFĻ
/PĻHVBSBOUFFEĻSBOHFĻSFNBJOTĻXIFOĻUIFĻEJT
QMBZĻTIPXTĻ
MOVQGORV[VCPMĻ*O
XIJDIĻDBTFĻSFGVFMĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMF
016'
5IFSFĻNBZĻCFĻBĻTMJHIUĻFSSPSĻJOĻUIFĻSFBEJOHĻJG
UIFĻESJWJOHĻTUZMFĻIBTĻCFFOĻDIBOHFE
&KIKVCNURGGFFKURNC[
5IFĻTQFFEĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻPQQPTJUFĻVOJU
LNINQIĻJOĻSFMBUJPOĻUPĻUIFĻNBJOĻJOTUSVNFOU
*GĻUIFĻTQFFEPNFUFSĻJTĻDBMJCSBUFEĻJOĻNQIĻUIFO
UIFĻEJTQMBZĻJTĻDIBOHFEĻUPĻLNI
4GUGVVKPIYKVJ#PCNQI

4FMFDUĻ
MOJCXGTCIGURGGFĻPSĻN
MOCXGTCIG
 "ĻCSJFGĻQSFTTĻBQQSPYĻĻTFDPOEĻPO
4'5'6ĻSFTFUTĻUIFĻTFMFDUFEĻGVODUJPO
4GUGVVKPIYKVJ&KIKVCN
'JOEĻ3FTFUĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻBOEĻTFMFDU
UIBUĻPQUJPO
3FTFUĻJTĻBMTPĻBDUJWBUFEĻWJBĻBĻMPOHĻQSFTTĻ
TFDPOETĻPOĻ4'5'6Ļ5IFĻEJTQMBZFEĻUSJQĻNFUFS
5ĻPSĻ5ĻJTĻBMTPĻSFTFU
%JCPIGWPKV
5PĻDIBOHFĻVOJUĻLNNJMFTĻGPSĻEJTUBODFĻBOE
TQFFEĻĻHPĻUPĻ/;%#4
5GVVKPIU
5[UVGOQRVKQPU &KUVCPEGCPFHWGNWPKVU
TFFĻQBHFĻ
016'
*OĻBEEJUJPOĻUPĻUIFĻUSJQĻDPNQVUFSĻUIFTF
VOJUTĻBSFĻBMTPĻDIBOHFEĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻJO
7PMWPTĻ(14ĻOBWJHBUPSĻ35*
0OMZĻGPSĻUIFĻ%JHJUBMĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
6TKREQORWVGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

,QWTPG[UVCVKUVKEU
5IFĻDBSĻTUPSFTĻJOGPSNBUJPOĻPOĻDPNQMFUFE
USJQTĻJODMVEJOHĻBWFSBHFĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻBOE
BWFSBHFĻTQFFEĻ5IFTFĻDBOĻCFĻWJFXFEĻPOĻUIF
57ĻTDSFFOĻBTĻBĻCBSĻDIBSU
(WPEVKQP
6TKRUVCVKUVKEU
&BDIĻCBSĻTZNCPMJTFTĻĻLNĻPSĻĻLNĻESJWFO
EJTUBODFĻEFQFOEJOHĻPOĻUIFĻTDBMFĻTFMFDUFEĻ
UIFĻCBSĻBUĻUIFĻGBSĻSJHIUĻTIPXTĻUIFĻWBMVFĻGPSĻUIF
DVSSFOUĻLJMPNFUSFĻPSĻĻLN
5IFĻ670'ĻLOPCĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻDIBOHFĻUIF
TDBMFĻGPSĻFBDIĻCBSĻCFUXFFOĻĻLNĻBOEĻĻLNĻ
UIFĻDVSTPSĻBUĻUIFĻGBSĻSJHIUĻDIBOHFTĻQPTJUJPO
CFUXFFOĻVQĻBOEĻEPXOĻEFQFOEJOHĻPOĻUIF
TDBMFĻTFMFDUFE
1RGTCVKQP
"ĻTFUUJOHĻDBOĻCFĻEFGJOFEĻJOĻUIFĻ/;%#4
NFOVĻTZTUFN
/;%#4
/[8 6TKRUVCVKUVKEU
p
5VCTVPGYVTKRĻĻ'06'4ĻJTĻVTFEĻUPĻEFMFUF
BMMĻQSFWJPVTĻTUBUJTUJDTĻCBDLĻPVUĻPGĻUIF
NFOVĻCZĻTFMFDUJOHĻ':+6
p
4GUGVHQTGXGT[FTKXKPIE[ENGĻĻDIFDL
UIFĻCPYĻCZĻTFMFDUJOHĻ'06'4ĻBOEĻCBDL
PVUĻPGĻUIFĻNFOVĻCZĻTFMFDUJOHĻ':+6
8JUIĻUIFĻ
4GUGVHQTGXGT[FTKXKPIE[ENG
PQUJPOĻDIFDLFEĻBMMĻTUBUJTUJDTĻBSFĻEFMFUFE
BVUPNBUJDBMMZĻPODFĻESJWJOHĻJTĻDPNQMFUFĻBOE
UIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻTUPQQFEĻGPSĻĻIPVSTĻ5IF
KPVSOFZĻTUBUJTUJDTĻTUBSUĻBHBJOĻGSPNĻ[FSPĻUIF
OFYUĻUJNFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTUBSUFE
*GĻBĻOFXĻESJWFĻDZDMFĻCFHJOTĻCFGPSFĻĻIPVST
IBWFĻQBTTFEĻUIFĻDVSSFOUĻQFSJPEĻIBTĻUPĻCF
EFMFUFEĻNBOVBMMZĻGJSTUĻVTJOHĻUIFĻ
5VCTVPGY
VTKR
ĻPQUJPO
4FFĻBMTPĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ&DPĻ(VJEFĻPOĻQBHF

5IFĻGJHVSFĻJTĻTDIFNBUJDĻĻMBZPVUĻNBZĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻVQEBUFEĻTPGUXBSFĻBOEĻDBSĻNPEFM
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
#FCRVKPIFTKXKPIEJCTCEVGTKUVKEU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5RGGFTGNCVGFRQYGTUVGGTKPI
4UFFSJOHĻGPSDFĻJODSFBTFTĻXJUIĻUIFĻTQFFEĻPGĻUIF
DBSĻUPĻHJWFĻUIFĻESJWFSĻFOIBODFEĻTFOTJUJWJUZ
5IFĻTUFFSJOHĻJTĻGJSNFSĻBOEĻNPSFĻJNNFEJBUFĻPO
NPUPSXBZTĻ4UFFSJOHĻJTĻMJHIUĻBOEĻSFRVJSFTĻOP
FYUSBĻFGGPSUĻXIFOĻQBSLJOHĻBOEĻBUĻMPXĻTQFFE
5IFĻESJWFSĻDBOĻDIPPTFĻCFUXFFOĻUISFFĻEJGGFS
FOUĻMFWFMTĻPGĻTUFFSJOHĻGPSDFĻGPSĻSPBEĻSFTQPO
TJWFOFTTĻPSĻTUFFSJOHĻTFOTJUJWJUZĻ(PĻUPĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻBOEĻMPDBUFĻ5GVVKPIU
%CTUGVVKPIU 5VGGTKPIYJGGNHQTEGĻBOE
TFMFDUĻ
.QYĻ/GFKWOĻPSĻ*KIJ
'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFF
QBHFĻĻ5IJTĻNFOVĻDBOOPUĻCFĻBDDFTTFE
XIJMFĻUIFĻDBSĻJTĻJOĻNPUJPO
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%QOHQTVKPUKFGVJGRCUUGPIGTEQORCTVOGPV

``

5VQTCIGURCEGU
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%QOHQTVKPUKFGVJGRCUUGPIGTEQORCTVOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOU
ĻJOĻEPPSĻQBOFM
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻESJWFSmTĻTJEF
5JDLFUĻDMJQ
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOU
(MPWFCPY
4UPSBHFĻQPDLFUĻ
POĻGSPOUĻFEHFĻPGĻGSPOU
TFBUĻDVTIJPOT
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻDVQĻIPMEFS
+BDLFUĻIPMEFS
$VQĻIPMEFSĻJOĻSFBSĻTFBU
4UPSBHFĻQPDLFU
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻSFBSĻTFBU
9#40+0)
,FFQĻMPPTFĻPCKFDUTĻTVDIĻBTĻNPCJMF
QIPOFTĻDBNFSBTĻSFNPUFĻDPOUSPMTĻGPS
BDDFTTPSJFTĻFUDĻJOĻUIFĻHMPWFĻDPNQBSUNFOU
PSĻPUIFSĻDPNQBSUNFOUTĻ0UIFSXJTFĻUIFZ
NBZĻJOKVSFĻQFPQMFĻJOĻUIFĻDBSĻJOĻUIFĻFWFOUĻPG
TVEEFOĻCSBLJOHĻPSĻBĻDPMMJTJPO
5VQTCIGEQORCTVOGPVFTKXGTUUKFG
9#40+0)
%PĻOPUĻLFFQĻBOZĻTIBSQĻPCKFDUTĻJOĻUIFĻDPN
QBSUNFOUĻPSĻPCKFDUTĻXIJDIĻQSPUSVEF
,CEMGVJQNFGT
5IFĻKBDLFUĻIPMEFSĻJTĻPOMZĻEFTJHOFEĻGPSĻMJHIU
DMPUIJOH
6WPPGNEQPUQNG
4UPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻFHĻGPSĻ$%TĻBOE
64#"69ĻJOQVUĻVOEFSĻUIFĻBSNSFTU
*ODMVEFTĻDVQĻIPMEFSĻGPSĻESJWFSĻBOEĻQBT
TFOHFSĻ*GĻBTIUSBZĻBOEĻDJHBSFUUFĻMJHIUFS
BSFĻTQFDJGJFEĻUIFOĻUIFSFĻJTĻBĻDJHBSFUUF
MJHIUFSĻJOĻUIFĻĻ7ĻTPDLFUĻGPSĻUIFĻGSPOU
TFBUĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻBĻEFUBDIBCMF
BTIUSBZĻJOĻUIFĻDVQĻIPMEFS
#TOTGUV
8IFOĻDMPTFEĻUIFĻBSNSFTUĻDBOĻCFĻBEKVTUFE
MPOHJUVEJOBMMZ
%KICTGVVGNKIJVGTCPFCUJVTC[
5IFĻBTIUSBZĻJOĻUIFĻUVOOFMĻDPOTPMFĻJTĻEFUBDIFE
CZĻMJGUJOHĻUIFĻUSBZĻTUSBJHIUĻVQ
"DUJWBUFĻUIFĻMJHIUFSĻCZĻQVTIJOHĻJOĻUIFĻCVUUPO
5IFĻCVUUPOĻQPQTĻPVUĻXIFOĻUIFĻMJHIUFSĻJTĻIPU
1VMMĻPVUĻUIFĻMJHIUFSĻBOEĻMJHIUĻBĻDJHBSFUUFĻPOĻUIF
IFBUFEĻDPJMT
8JUIĻJDFĻTDSBQFSĻIPMEFSĻPOĻUIFĻESJWFSmTĻTJEF
/PUĻBQQMJDBCMFĻUPĻUFYUJMFĻVQIPMTUFSZ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%QOHQTVKPUKFGVJGRCUUGPIGTEQORCTVOGPV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)NQXGDQZ
5IFĻPXOFSTĻNBOVBMĻBOEĻNBQTĻDBOĻCFĻLFQU
IFSFĻGPSĻFYBNQMFĻ5IFSFĻBSFĻBMTPĻIPMEFSTĻGPS
QFOTĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻMJEĻ5IFĻHMPWFCPY
DBOĻCFĻMPDLFEĻVTJOHĻUIFĻLFZĻCMBEFĻTFF
QBHFTĻĻBOEĻ
%QQNKPI
5IFĻHMPWFCPYĻDBOĻBMTPĻCFĻVTFEĻBTĻBĻDPPMFE
BSFB
4UBSUĻDPPMJOHĻCZĻNPWJOHĻUIFĻDPOUSPMĻJO
UPXBSETĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻUP
UIFĻFOEĻQPTJUJPO
4XJUDIĻPGGĻUIFĻDPPMJOHĻCZĻNPWJOHĻUIFĻDPO
USPMĻGPSXBSETĻUPĻUIFĻFOEĻQPTJUJPO
$PPMJOHĻJTĻBDUJWFĻXIFOĻUIFĻDMJNBUFĻDPOUSPM
TZTUFNĻJTĻBDUJWFĻJFĻXIFOĻUIFĻLFZĻJTĻJOĻQPTJ
UJPOĻ++ĻPSĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOH
+PNC[OCVU
7PMWPĻTVQQMJFTĻTQFDJBMMZĻNBOVGBDUVSFEĻJOMBZ
NBUT
9#40+0)
#FGPSFĻTFUUJOHĻPGGĻDIFDLĻUIBUĻUIFĻJOMBJEĻNBU
JOĻUIFĻESJWFSĻBSFBĻJTĻGJSNMZĻBGGJYFEĻBOE
TFDVSFEĻJOĻUIFĻQJOTĻJOĻPSEFSĻUPĻBWPJEĻHFU
UJOHĻDBVHIUĻBEKBDFOUĻUPĻBOEĻVOEFSĻUIFĻQFE
BMT
8CPKV[OKTTQT
8CPKV[OKTTQTYKVJNKIJVKPI
5IFĻMJHIUĻJMMVNJOBUFTĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIF
DPWFSĻJTĻMJGUFE
"QQMJDBCMFĻPOMZĻUPĻDBSTĻXJUIĻ&$$
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG
%QOHQTVKPUKFGVJGRCUUGPIGTEQORCTVOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
8UQEMGV
8UQEMGVKPVWPPGNEQPUQNGHTQPVUGCV
5IFĻFMFDUSJDBMĻTPDLFUTĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻWBSJPVT
BDDFTTPSJFTĻEFTJHOFEĻGPSĻĻ7ĻFHĻ57
TDSFFOTĻNVTJDĻQMBZFSTĻBOEĻNPCJMFĻQIPOFT
'PSĻUIFĻTPDLFUTĻUPĻTVQQMZĻDVSSFOUĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻNVTUĻCFĻJOĻBUĻMFBTUĻLFZĻQPTJUJPOĻ+
TFFĻQBHFĻ
9#40+0)
"MXBZTĻMFBWFĻUIFĻQMVHĻJOĻUIFĻTPDLFUĻXIFO
UIFĻTPDLFUĻJTĻOPUĻJOĻVTF
016'
0QUJPOBMĻFRVJQNFOUĻBOEĻBDDFTTPSJFTĻĻFH
57ĻTDSFFOTĻNVTJDĻQMBZFSTĻBOEĻNPCJMF
QIPOFTĻĻXIJDIĻBSFĻDPOOFDUFEĻUPĻPOFĻPG
UIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUTĻ7ĻFMFDUSJ
DBMĻTPDLFUTĻDPVMEĻCFĻBDUJWBUFEĻCZĻUIFĻDMJ
NBUFĻDPOUSPMĻTZTUFNĻFWFOĻXIFOĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻIBTĻCFFOĻSFNPWFEĻPS
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻMPDLFEĻGPSĻFYBNQMFĻXIFO
UIFĻQBSLJOHĻIFBUFSĻJTĻBDUJWBUFEĻBUĻBĻQSFTFU
UJNF
'PSĻUIJTĻSFBTPOĻSFNPWFĻUIFĻQMVHTĻGSPNĻUIF
FMFDUSJDBMĻTPDLFUTĻGPSĻPQUJPOBMĻFRVJQNFOU
PSĻBDDFTTPSJFTĻXIFOĻOPUĻJOĻVTFĻCFDBVTF
UIFĻCBUUFSZĻDPVMEĻCFĻESBJOFEĻJOĻUIFĻFWFOUĻPG
TVDIĻBOĻPDDVSSFODF
+/2146#06
.BYĻQPXFSĻUBLFPGGĻJTĻĻ"ĻĻ8ĻJO
FJUIFSĻTPDLFU
016'
5IFĻDPNQSFTTPSĻGPSĻUFNQPSBSZĻFNFSHFODZ
QVODUVSFĻSFQBJSĻIBTĻCFFOĻUFTUFEĻBOE
BQQSPWFEĻCZĻ7PMWPĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIF
VTFĻPGĻ7PMWPTĻSFDPNNFOEFEĻUFNQPSBSZ
FNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻ5.,ĻTFF
QBHFĻ
'NGEVTKECNUQEMGVKPECTIQCTGC
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
%QOHQTVCPFFTKXKPIRNGCUWTG



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(FOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻJOGPUBJONFOU 
3BEJP 
.FEJBĻQMBZFS 
&YUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFĻWJBĻ"6964#ĻJOQVU 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
#MVFUPPUI
ĻIBOETGSFF 
7PJDFĻSFDPHOJUJPOĻNPCJMFĻQIPOF 
57 
3FNPUFĻDPOUSPMĻ 
*/'05"*/.&/5Ļ4:45&.
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFĻ*OGPUBJONFOUĻTZTUFNĻDPOTJTUTĻPGĻBĻSBEJP
NFEJBĻQMBZFSĻ57ĻBOEĻUIFĻPQUJPOĻUPĻDPNNV
OJDBUFĻXJUIĻBĻNPCJMFĻQIPOFĻ*OGPSNBUJPOĻJT
QSFTFOUFEĻPOĻBĻĻPSĻJODIĻTDSFFOĻJOĻUIF
VQQFSĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'VOD
UJPOTĻDBOĻCFĻDPOUSPMMFEĻWJBĻCVUUPOTĻJOĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCFMPXĻUIF
TDSFFOĻPSĻWJBĻBĻSFNPUFĻDPOUSPM
*GĻUIFĻ*OGPUBJONFOUĻ4ZTUFNĻJTĻBDUJWFĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻUIFOĻJUĻJTĻBVUPNBUJDBMMZ
BDUJWBUFEĻUIFĻOFYUĻUJNFĻUIFĻLFZĻJTĻJOTFSUFEĻJOUP
LFZĻQPTJUJPOĻ+ĻPSĻIJHIFSĻBOEĻJUĻDPOUJOVFTĻXJUI
UIFĻTBNFĻTPVSDFĻFHĻSBEJPĻBTĻCFGPSFĻUIF
FOHJOFĻXBTĻTXJUDIFEĻPGGĻUIFĻESJWFSTĻEPPS
NVTUĻCFĻDMPTFEĻPOĻDBSTĻXJUIĻ,FZMFTTĻTZT
UFNT
5IFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻ
NJOVUFTĻBUĻBĻUJNFĻXJUIPVUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
LFZĻCFJOHĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻCZĻQSFTTJOH
UIFĻ0O0GGĻCVUUPO
8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻCFJOHĻTUBSUFEĻUIFĻJOGPUBJO
NFOUĻTZTUFNĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻUFNQPSBSJMZĻBOE
DPOUJOVFTĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻTUBSUFE
016'
3FNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻGSPNĻUIF
JHOJUJPOĻTXJUDIĻJGĻUIFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻJT
VTFEĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻ5IJT
JTĻUPĻBWPJEĻEJTDIBSHJOHĻUIFĻCBUUFSZĻVOOFD
FTTBSJMZ
&QND[2TQ.QIKE
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
.BEFĻVOEFSĻMJDFOTFĻGSPNĻ%PMCZĻ-BCPSBUPSJFT
%PMCZĻ1SPĻ-PHJDĻBOEĻUIFĻEPVCMF%ĻTZNCPM
BSFĻUSBEFNBSLTĻPGĻ%PMCZĻ-BCPSBUPSJFT
#WF[UUG[/WNV'3
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
5IFĻ"VEZTTFZĻ.VMU&2ĻTZTUFNĻIBTĻCFFOĻVTFE
JOĻUIFĻEFWFMPQNFOUĻBOEĻUVOJOHĻPGĻUIFĻTPVOE
UPĻFOTVSFĻBĻXPSMEDMBTTĻTPVOEĻFYQFSJFODF
1XGTXKGY
"69ĻPOMZĻBQQMJFTĻUPĻ1FSGPSNBODFĻĻBOE
64#ĻEPFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODFĻ
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

JOQVUTĻGPSĻFYUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFTĻFH
J1PE

4UFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBEĻXJUIXJUIPVU
UIVNCXIFFM
57ĻTDSFFOĻ5IFĻ57ĻTDSFFOĻJTĻBWBJMBCMFĻJO
UXPĻTJ[FTĻĻBOEĻJODIĻ5IFĻNBOVBM
TIPXTĻBĻJODIĻ57ĻTDSFFO
$FOUSFĻDPOTPMFĻDPOUSPMĻQBOFM
1RGTCVKPIVJGU[UVGO
Ļ5ETQNNHCUVYKPFUGCTEJĻ5JQTVRTGUU
TDSPMMTĻCFUXFFOĻEJTDĻUSBDLTĻQSFTFUĻSBEJPĻTUB
UJPOTĻEPFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ%"#ĻPSĻDIBQUFSĻPOMZ
BQQMJFTĻUPĻ%7%ĻEJTDTĻ"ĻNQPIRTGUUĻGBTUĻGPS
XBSETĻUISPVHIĻEJTDĻUSBDLTĻPSĻTFBSDIFTĻGPSĻUIF
OFYUĻBWBJMBCMFĻSBEJPĻTUBUJPO
Ļ5170&ĻĻQSFTTĻGPSĻBDDFTTĻUPĻBVEJPĻTFU
UJOHTĻCBTTĻUSFCMFĻFUDĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNB
UJPOĻTFFĻQBHFĻ
Ļ81.ĻĻSBJTFĻPSĻMPXFSĻWPMVNF
Ļ Ļ101((/76'ĻĻUJQTVRTGUUĻTUBSUT
UIFĻTZTUFNĻBOEĻNQPIRTGUUĻVOUJMĻUIFĻTDSFFOĻJT
PGGĻTXJUDIFTĻPGGĻ/PUFĻUIBUĻUIFĻXIPMFĻPGĻUIF
4FOTVTĻTZTUFNĻJODMVEJOHĻOBWJHBUJPOĻĻBOE
QIPOFĻGVODUJPOTĻTUBSUTTXJUDIFTĻPGGĻBUĻUIF
TBNFĻUJNFĻ#SJFGMZĻQSFTTĻUPĻNVUFĻUIFĻTPVOE
.65&ĻPSĻSFTUPSFĻUIFĻTPVOEĻJGĻJUĻIBEĻCFFO
TXJUDIFEĻPGG
Ļ%JTDĻJOTFSUĻBOEĻFKFDUĻTMPU
Ļ%JTDĻFKFDU
Ļ/CKPUQWTEGUĻĻQSFTTĻUPĻTFMFDUĻUIFĻNBJO
TPVSDFĻFHĻ4#&+1Ļ/'&+#Ļ-BTUĻBDUJWF
TPVSDFĻJTĻTIPXOĻFHĻ(/Ļ"ĻOFXĻTPVSDF
WJFXĻJTĻTFMFDUFEĻJGĻUIFĻNBJOĻTPVSDFĻCVUUPOĻJT
QSFTTFEĻXIJMFĻJOĻ4#&+1ĻPSĻ/'&+#Ļ*GĻZPVĻBSF
JOĻ6'.ĻPSĻ0#8ĻBOEĻQSFTTĻUIFĻNBJOĻTPVSDF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
CVUUPOĻUIFOĻBĻTIPSUDVUĻNFOVĻJTĻTIPXOĻXJUI
DPNNPOMZĻVTFEĻNFOVĻPQUJPOT
Ļ1-/'07ĻĻQSFTTĻUIFĻUIVNCXIFFMĻJOĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻPSĻUIFĻCVUUPOĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻUPĻBDDFQUĻBĻNFOVĻTFMFDUJPOĻ*GĻ1-
/'07ĻJTĻQSFTTFEĻXIJMFĻJOĻUIFĻOPSNBMĻWJFXĻB
NFOVĻGPSĻUIFĻTFMFDUFEĻTPVSDFĻPQFOTĻFH
4#&+1ĻPSĻ/'&+#Ļ"SSPXĻUPĻUIFĻSJHIUĻPGĻUIF
TDSFFOĻJTĻTIPXOĻXIFOĻUIFSFĻBSFĻVOEFSMZJOH
NFOVT
Ļ670'ĻĻUVSOĻUIFĻUIVNCXIFFMĻJOĻUIFĻTUFFS
JOHĻXIFFMĻPSĻUIFĻLOPCĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻUP
TDSPMMĻBNPOHĻUSBDLTGPMEFSTĻSBEJPĻBOEĻ57
TUBUJPOTĻQIPOFĻDPOUBDUTĻPSĻUPĻOBWJHBUF
BNPOHĻDIPJDFTĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
Ļ':+6ĻĻUJQTVRTGUUĻMFBETĻVQXBSETĻJOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻJOUFSSVQUTĻDVSSFOUĻGVODUJPO
JOUFSSVQUTSFKFDUTĻQIPOFĻDBMMTĻPSĻFSBTFT
FOUFSFEĻDIBSBDUFSTĻ.QPIRTGUUĻMFBETĻUPĻOPS
NBMĻWJFXĻPSĻJGĻZPVĻBSFĻJOĻOPSNBMĻWJFXĻUPĻUIF
IJHIFTUĻNFOVĻMFWFMĻNBJOĻTPVSDFĻWJFXĻGSPN
XIFSFĻZPVĻDBOĻSFBDIĻUIFĻTBNFĻNBJOĻTPVSDF
CVUUPOTĻMPDBUFEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ
Ļ+0(1ĻĻ*GĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻUIBOĻDBOĻCF
TIPXOĻPOĻUIFĻTDSFFOĻJTĻBWBJMBCMFĻQSFTTĻUIF
+0(1ĻCVUUPOĻUPĻTFFĻUIFĻSFNBJOJOHĻJOGPSNB
UJPO
Ļ1SFTFUĻCVUUPOTĻJOQVUĻPGĻOVNCFSTĻBOEĻMFU
UFST
Ļ(#8ĻqĻTIPSUDVUĻUPĻBĻGBWPVSJUFĻTFUUJOHĻ5IF
CVUUPOĻDBOĻCFĻQSPHSBNNFEĻGPSĻBĻDPNNPOMZ
VTFEĻGVODUJPOĻJOĻ".Ļ'.ĻFUDĻ'PSĻNPSFĻJOGPS
NBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
Ļ/76'ĻDBSTĻXJUIPVUĻOBWJHBUJPOĻĻQSFTTĻUP
EFBDUJWBUFĻUIFĻSBEJPNFEJBĻBVEJPĻPSĻSFTUPSF
UIFĻBVEJPĻJGĻJUĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPGG
Ļ8QKEGTGEQIPKVKQPĻDBSTĻXJUIĻOBWJHBUJPOĻ
QSFTTĻUPĻBDUJWBUFĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻGPSĻ#MVF
UPPUI
DPOOFDUFEĻNPCJMFĻQIPOFĻBOEĻOBWJHB
UJPOĻTZTUFN
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV

``

/GPWU
6JGGZCORNGUJQYUPCXKICVKQPVQFKHHGTGPVHWPEVKQPUYJGPCFKUEKURNC[GFDCEM/CKPUQWTEGDWVVQP0QTOCNXKGY5JQTVEWVUQWTEGOGPW3WKEM
OGPW5QWTEGOGPW
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4FMFDUĻNBJOĻTPVSDFĻCZĻQSFTTJOHĻBĻNBJO
TPVSDFĻCVUUPOĻĻ4#&+1/'&+#6'.Ļ5P
OBWJHBUFĻUISPVHIĻUIFĻTPVSDFĻNFOVTĻVTFĻUIF
DPOUSPMTĻ670'1-/'07Ļ':+6ĻPSĻUIFĻNBJO
TPVSDFĻCVUUPOĻ
'PSĻ.FOVĻPWFSWJFXĻTFFĻQBHFĻ
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻXJUIĻBĻUIVNCXIFFMĻUIFTFĻDBOĻCF
VTFEĻJOTUFBEĻPGĻUIFĻDPOUSPMTĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻ670'1-/'07':+6ĻTFF
QBHFĻ
/GPWUCPFXKGYUKPVJG68UETGGP
5IFĻBQQFBSBODFĻEFQFOETĻPOĻUIFĻTPVSDF
FRVJQNFOUĻJOĻUIFĻDBSĻTFUUJOHTĻFUD
Ļ/CKPUQWTEGDWVVQPĻĻQSFTTĻUPĻTXJUDIĻUIF
NBJOĻTPVSDFĻPSĻUPĻTIPXĻUIFĻ4IPSUDVU4PVSDF
NFOVĻJOĻUIFĻBDUJWFĻTPVSDF
Ļ0QTOCNXKGYĻOPSNBMĻNPEFĻGPSĻUIF
TPVSDF
Ļ5JQTVEWV5QWTEGOGPWĻTIPXTĻDPN
NPOMZĻVTFEĻNFOVĻPQUJPOTĻJOĻUIFĻNBJO
TPVSDFTĻFHĻ6'.ĻBOEĻ/'&+#ĻBDDFTTFEĻCZ
QSFTTJOHĻUIFĻBDUJWFĻTPVSDFTĻNBJOĻTPVSDFĻCVU
UPOĻ
Ļ3WKEMOGPWĻGBTUĻNPEFĻXIFOĻ670'ĻJT
UVSOFEĻFHĻGPSĻDIBOHJOHĻEJTDĻUSBDLTĻSBEJP
TUBUJPOĻFUD
Ļ5QWTEGOGPWĻGPSĻNFOVĻOBWJHBUJPO
BDDFTTFEĻCZĻQSFTTJOHĻ1-/'07
(#8UVQTGCRTGUGV
5IFĻ(#8ĻCVUUPOĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻTUPSFĻGVOD
UJPOTĻUIBUĻBSFĻVTFEĻGSFRVFOUMZĻTPĻUIBUĻUIF
GVODUJPOĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻTJNQMZĻCZĻQSFTTJOH
(#8Ļ:PVĻDBOĻTFMFDUĻBĻGBWPVSJUFĻFH
'SWCNK\GTĻGPSĻFBDIĻGVODUJPOĻBTĻGPMMPXT
*OĻ4#&+1ĻNPEF
p
".
p
'.'.
p
%"#%"#
*OĻ/'&+#ĻNPEF
p
%*4$
p
64#
p
J1PE
p
#MVFUPPUI
p
"69
p
57
*UĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUPĻTFMFDUĻBOEĻTUPSFĻB
GBWPVSJUFĻGPSĻ/;%#4Ļ%#/ĻBOEĻ0#8
'BWPVSJUFTĻDBOĻBMTPĻCFĻTFMFDUFEĻBOEĻTUPSFE
VOEFSĻ/;%#4Ļ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻTFFĻQBHFĻ
5PĻTUPSFĻBĻGVODUJPOĻJOĻUIFĻ(#8ĻCVUUPO
 4FMFDUĻBĻNBJOĻTPVSDFĻFHĻ4#&+1
/'&+#

4FMFDUĻBĻXBWFMFOHUIĻPSĻTPVSDFĻ
#/Ļ&KUE
FUD
 1SFTTĻBOEĻIPMEĻUIFĻ(#8ĻCVUUPOĻVOUJMĻUIF
GBWPVSJUFTĻNFOVĻJTĻTIPXO
 5VSOĻ670'ĻUPĻTFMFDUĻBOĻPQUJPOĻGSPNĻUIF
MJTUĻBOEĻQSFTTĻ1-/'07ĻUPĻTBWF
8IFOĻUIFĻNBJOĻTPVSDFĻFHĻ4#&+1
/'&+#ĻJTĻBDUJWFĻUIFĻTUPSFEĻGVODUJPOĻJT
BWBJMBCMFĻWJBĻBĻTIPSUĻQSFTTĻPOĻ(#8
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCNCWFKQUGVVKPIU
1SFTTĻ5170&ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻBVEJPĻTFUUJOHT
NFOVĻ
$CUUĻ6TGDNGĻFUDĻ4DSPMMĻGPSXBSEĻXJUI
5170&ĻPSĻ1-/'07ĻUPĻZPVSĻTFMFDUJPOĻFH
6TGDNG
"EKVTUĻUIFĻTFUUJOHĻCZĻUVSOJOHĻ670'ĻBOEĻTBWF
UIFĻTFUUJOHĻXJUIĻ1-/'07
$POUJOVFĻQSFTTJOHĻ5170&ĻPSĻ1-/'07ĻUP
BDDFTTĻPUIFSĻPQUJPOT
p
5WTTQWPF
ĻĻ$BOĻCFĻTFUĻUPĻUIFĻ0O0GG
QPTJUJPOĻ8IFOĻ0OĻJTĻTFMFDUFEĻUIFĻTZT
UFNĻTFMFDUTĻUIFĻTFUUJOHĻGPSĻPQUJNBMĻTPVOE
SFQSPEVDUJPOĻ/PSNBMMZĻ%1-**ĻBOEĻ
UIFOĻBQQFBSĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ*GĻUIF
SFDPSEJOHĻJTĻNBEFĻXJUIĻ%PMCZĻ%JHJUBMĻUFDI
OPMPHZĻUIFOĻQMBZCBDLĻXJMMĻUBLFĻQMBDFĻXJUI
UIJTĻTFUUJOHĻ
ĻUIFOĻBQQFBSTĻJOĻUIF
57ĻTDSFFOĻ8IFOĻ0GGĻJTĻTFMFDUFEĻDIBO
OFMĻTUFSFPĻJTĻBWBJMBCMF
p
$CUUĻĻ#BTTĻMFWFM
p
6TGDNGĻĻ5SFCMFĻMFWFM
p
(CFGTĻqĻ#BMBODFĻCFUXFFOĻUIFĻGSPOUĻBOE
SFBSĻTQFBLFST
p
$CNCPEGĻqĻ#BMBODFĻCFUXFFOĻUIFĻMFGUĻBOE
SJHIUIBOEĻTQFBLFST
p
5WDYQQHGT
ĻĻ#BTTĻTQFBLFSĻMFWFM
p
&2.++EGPVTGNGXGNEJCPPGNEGPVTG
NGXGN
ĻĻ7PMVNFĻGPSĻDFOUSFĻTQFBLFS
p
&2.++UWTTQWPFNGXGN
Ļ
ĻqĻ-FWFMĻGPSĻTVS
SPVOE
#FXCPEGFCWFKQUGVVKPIU
'SWCNK\GT
5IFĻWPMVNFĻMFWFMĻDBOĻCFĻBEKVTUFEĻTFQBSBUFMZ
GPSĻEJGGFSFOUĻXBWFMFOHUIT

1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻBDDFTTĻ
#WFKQ
UGVVKPIU
ĻBOEĻTFMFDUĻ'SWCNK\GT
 4FMFDUĻXBWFMFOHUIĻCZĻUVSOJOHĻ670'ĻBOE
DPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
 "EKVTUĻUIFĻBVEJPĻTFUUJOHTĻCZĻUVSOJOH
670'ĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07Ļ$PO
UJOVFĻJOĻUIFĻTBNFĻXBZĻXJUIĻPUIFSĻXBWF
MFOHUITĻZPVĻXBOUĻUPĻDIBOHF
 8IFOĻZPVĻIBWFĻGJOJTIFEĻXJUIĻBVEJPĻTFU
UJOHTĻQSFTTĻ':+6ĻUPĻDPOGJSNĻBOEĻSFUVSOĻUP
OPSNBMĻWJFX
'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJHBUJPO
TFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
5QWPFUVCIG
5IFĻTPVOEĻFYQFSJFODFĻDBOĻCFĻPQUJNJTFEĻGPS
UIFĻESJWFSTĻTFBUĻCPUIĻGSPOUĻTFBUTĻPSĻUIFĻSFBS
TFBUĻ*GĻUIFSFĻBSFĻQBTTFOHFSTĻJOĻCPUIĻUIFĻGSPOU
BOEĻSFBSĻTFBUTĻUIFOĻUIFĻPQUJPOĻSFDPNNFOEFE
JTĻCPUIĻGSPOUĻTFBUTĻ5IFĻPQUJPOTĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻVOEFSĻ#WFKQUGVVKPIU
5QWPF
UVCIG
'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJHBUJPO
TFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
#WFKQXQNWOGCPFCWVQOCVKEXQNWOG
EQPVTQN
5IFĻBVEJPĻTZTUFNĻDPNQFOTBUFTĻGPSĻEJTSVQUJOH
OPJTFTĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻCZ
JODSFBTJOHĻUIFĻWPMVNFĻJOĻSFMBUJPOĻUPĻUIFĻTQFFE
PGĻUIFĻDBSĻ5IFĻDPNQFOTBUJPOĻMFWFMĻDBOĻCFĻTFU
UPĻMPXĻNFEJVNĻIJHIĻPSĻPGGĻ4FMFDUĻUIFĻMFWFM
VOEFSĻ#WFKQUGVVKPIU
8QNWOG
EQORGPUCVKQP
'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJHBUJPO
TFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
0OMZĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
0OMZĻXIFOĻ4VSSPVOEĻJTĻBDUJWBUFE
/PUĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


'ZVGTPCNCWFKQUQWTEGCWFKQXQNWOG
*GĻBOĻFYUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFĻFHĻBOĻ.1
QMBZFSĻPSĻJ1PE
ĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻ"69
JOQVUĻUIFOĻUIFĻBVEJPĻTPVSDFĻUIBUĻJTĻDPOOFDUFE
DBOĻIBWFĻBĻEJGGFSFOUĻWPMVNFĻUIBOĻUIFĻBVEJP
TZTUFNTĻJOUFSOBMĻWPMVNFĻFHĻSBEJPĻ$PSSFDU
UIJTĻCZĻBEKVTUJOHĻUIFĻWPMVNFĻPGĻUIFĻJOQVU
 1SFTTĻUIFĻ/'&+#ĻCVUUPOĻBOEĻUVSOĻ670'
UPĻ
#7:ĻBOEĻXBJUĻBĻGFXĻTFDPOETĻPSĻQSFTT
1-/'07
 1SFTTĻ1-/'07ĻBOEĻUIFOĻUVSOĻ670'ĻUP
#7:KPRWVXQNWOGĻ$POGJSNĻXJUIĻ1-
/'07
 5VSOĻ670'ĻUPĻBEKVTUĻUIFĻWPMVNFĻGPSĻUIF
"69ĻJOQVU
016'
*GĻUIFĻFYUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFTĻWPMVNFĻJTĻUPP
IJHIĻPSĻUPPĻMPXĻUIFĻRVBMJUZĻPGĻUIFĻTPVOE
NBZĻEFUFSJPSBUFĻ5IFĻBVEJPĻRVBMJUZĻNBZ
BMTPĻCFĻJNQBJSFEĻJGĻUIFĻQMBZFSĻJTĻDIBSHFE
XIJMFĻUIFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻJTĻJOĻ"69
NPEFĻ*OĻXIJDIĻDBTFĻBWPJEĻDIBSHJOHĻUIF
QMBZFSĻWJBĻUIFĻĻ7ĻTPDLFU
1RVKOWOUQWPFTGRTQFWEVKQP
5IFĻBVEJPĻTZTUFNĻJTĻQSFDBMJCSBUFEĻGPSĻPQUJ
NVNĻTPVOEĻSFQSPEVDUJPOĻCZĻNFBOTĻPGĻEJHJUBM
TJHOBMĻQSPDFTTJOH
5IJTĻDBMJCSBUJPOĻUBLFTĻJOUPĻBDDPVOUĻMPVE
TQFBLFSTĻBNQMJGJFSTĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU
BDPVTUJDTĻMJTUFOFSĻQPTJUJPOĻFUDĻGPSĻFBDIĻDPN
CJOBUJPOĻPGĻDBSĻNPEFMĻBOEĻBVEJPĻTZTUFN
5IFSFĻJTĻBĻBMTPĻBĻEZOBNJDĻDBMJCSBUJPOĻUIBU
UBLFTĻJOUPĻBDDPVOUĻUIFĻQPTJUJPOĻPGĻUIFĻWPMVNF
DPOUSPMĻSBEJPĻSFDFQUJPOĻBOEĻWFIJDMFĻTQFFE
5IFĻDPOUSPMTĻFYQMBJOFEĻJOĻUIFTFĻPQFSBUJOH
JOTUSVDUJPOTĻFHĻ
$CUUĻ6TGDNGĻBOE
'SWCNK\GTĻBSFĻPOMZĻJOUFOEFEĻGPSĻUIFĻVTFSĻUP
CFĻBCMFĻUPĻBEBQUĻUIFĻTPVOEĻSFQSPEVDUJPO
BDDPSEJOHĻUPĻQFSTPOBMĻUBTUF
/GPWQXGTXKGY
5IFĻNBJOĻTPVSDFTĻ4#&+1/'&+#ĻBOEĻ6'.
DPOUBJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻNFOVTĻ'PSĻJOGPSNBUJPO
BCPVUĻNFOVĻOBWJHBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
/GPWU4#&+1
/CKPOGPW#/
5JQYRTGUGVU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
QĻ
5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
4PVOEĻTUBHF
4FFĻGPPUOPUFĻ
$
Q
&RVBMJ[FS
4FFĻGPPUOPUFĻ
%
Q
7PMVNFĻDPNQFOTBUJPO
Q
3FTFUĻBMMĻBVEJPĻTFUUJOHT
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
5IFĻNFOVĻPQUJPOTĻGPSĻBVEJPĻTFUUJOHTĻBSFĻUIFĻTBNFĻGPSĻBMM
BVEJPĻTPVSDFT
$
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
%
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
/CKPOGPW(/(/
62
Q
5JQYTCFKQVGZV
Q
5JQYRTGUGVU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
Q
5ECP
Q
0GYUUGVVKPIU
Q
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

#FXCPEGFUGVVKPIU
3&(
Q
"MUFSOBUJWFĻGSFRVFODZ
Q
&0/
Q
4FUĻ51ĻGBWPVSJUF
Q
15:ĻTFUUJOHT
Q
3FTFUĻBMMĻ'.ĻTFUUJOHT
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW&#$&#$
'PUGODNGNGCTP
Q
26;HKNVGTKPI
Q
5VSOĻPGGĻ15:ĻGJMUFSJOH
Q
5JQYTCFKQVGZV
Q
5JQYRTGUGVU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
Q
5ECP
Q
#FXCPEGFUGVVKPIU
Q
%"#ĻMJOLJOH
Q
%"#ĻCBOE
Q
4VCĻDIBOOFMT
Q
4IPXĻ15:ĻUFYU
Q
3FTFUĻBMMĻ%"#ĻTFUUJOHT
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/GPWU/'&+#
/CKPOGPW%&#WFKQĻ&KUEOGPW
4CPFQO
Q
5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
Q
"
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW%&&8&
#
&CVCĻ&KUEOGPW
2NC[
2CWUG
Q
5VQR
Q
4CPFQO
Q
4GRGCVHQNFGT
Q
%JCPIGUWDVKVNGU
Q
%JCPIGCWFKQVTCEM
Q
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW&8&
#
8KFGQĻ&KUEOGPW
&8&FKUEOGPW
Q
2NC[2CWUG%QPVKPWG
Q
5VQR
Q
5WDVKVNGU
Q
#WFKQVTCEMU
Q
#FXCPEGFUGVVKPIU
Q
"OHMF
Q
%JW9Ļ70%ĻDPEF
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPWK2QF
#
4CPFQO
Q
5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW75$
#
2NC[
2CWUG
Q
5VQR
Q
4CPFQO
Q
4GRGCVHQNFGT
Q
5GNGEV75$FGXKEG
Q
%JCPIGUWDVKVNGU
Q
%JCPIGCWFKQVTCEM
Q
5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW/GFKC$NWG
VQQVJ
#
4CPFQO
Q
%JCPIGFGXKEG
Q
4GOQXG$NWGVQQVJ
FGXKEG
Q
5ECP
Q
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

$NWGVQQVJUQHVYCTG
XGTUKQPKPECT
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
"
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
#
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW#7:
#7:KPRWVXQNWOG
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
Q
"
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
/CKPOGPW68
5GNGEVEQWPVT[
Q
4GQTICPKUGRTGUGVU
Q
#WVQUVQTG
Q
5ECP
Q
#WFKQUGVVKPIU
4FFĻGPPUOPUFĻ
"
Q
"
'PSĻTVCNFOVTĻTFFĻ.BJOĻNFOVĻ".
2QRWROGPW
#
XKFGQCPF68
1SFTTĻ1-/'07ĻXIFOĻBĻWJEFPĻGJMFĻJTĻCFJOH
QMBZFEĻCBDLĻPSĻ57ĻJTĻCFJOHĻTIPXOĻJOĻPSEFS
UPĻBDDFTTĻUIFĻQPQVQĻNFOV
+OCIGUGVVKPIU
Q
5QWTEGOGPW
4FFĻGPPUOPUFĻ
#
Q
&8&FKUEOGPW
4FFĻGPPUOPUFĻ
$
Q
&8&FKUE612OGPW
%
Q
"
0OMZĻBQQMJFTĻXIFOĻQMBZJOHĻCBDLĻWJEFPTĻPSĻEJTQMBZJOHĻ57
#
8IBUĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻQPQVQĻNFOVĻGPSĻUIFĻTPVSDFĻNFOV
EFQFOETĻPOĻXIBUĻJTĻCFJOHĻQMBZFEĻCBDLĻPSĻEJTQMBZFEĻJUĻDBO
CFĻFHĻ$%%7%ĻEBUBĻNFOVĻPSĻ64#ĻNFOV
$
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDT
/GPWU6'.
/CKPOGPW$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG
#
2JQPGOGPW
#NNECNNU
Q
"MMĻDBMMT
Q
.JTTFEĻDBMMT
Q
"OTXFSFEĻDBMMT
Q
%JBMMFEĻDBMMT
Q
$BMMĻEVSBUJPO
Q
2JQPGDQQM
Q
4FBSDI
Q
/FXĻDPOUBDU
Q
4QFFEĻEJBMT
Q
3FDFJWFĻW$BSE
Q
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPKPHQVCKPOGPV


.FNPSZĻTUBUVT
Q
$MFBSĻQIPOFĻCPPL
Q
%JCPIGRJQPG
Q
4GOQXG$NWGVQQVJFGXKEG
Q
2JQPGUGVVKPIU
%JTDPWFSBCMF
Q
4PVOETĻBOEĻWPMVNF
Q
%PXOMPBEĻQIPOF
CPPL
Q
#MVFUPPUIĻTPGUXBSF
WFSTJPOĻJOĻDBS
Q
%CNNQRVKQPU
"VUPĻBOTXFS
Q
7PJDFNBJMĻOVNCFS
Q
&KUEQPPGEVRJQPG
Q
"
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNUHQTTCFKQHWPEVKQPU
4#&+1ĻCVUUPOĻGPSĻTFMFDUJOHĻUIFĻXBWF
MFOHUIĻ".Ļ'.Ļ'.Ļ%"#Ļ%"#
4UBUJPOĻQSFTFUTĻ
$POGJSNĻZPVSĻTFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIFĻSBEJP
NFOVĻCZĻQSFTTJOHĻ1-/'07
4FMFDUĻUIFĻEFTJSFEĻGSFRVFODZTUBUJPOĻPS
OBWJHBUFĻJOĻUIFĻSBEJPĻNFOVĻCZĻUVSOJOH
670'
)PMEĻJOĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻOFYUQSFWJPVTĻBWBJM
BCMFĻTUBUJPOĻ4IPSUĻQSFTTĻGPSĻQSFTFU
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJO4#&+1ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
4CFKQ#/(/
6WPKPI
016'
5IFĻSFDFQUJPOĻJTĻEFQFOEFOUĻCPUIĻPOĻIPX
HPPEĻUIFĻTJHOBMĻTUSFOHUIĻBOEĻTJHOBMĻRVBMJUZ
BSFĻ5IFĻUSBOTNJTTJPOĻNBZĻCFĻEJTUVSCFEĻCZ
WBSJPVTĻGBDUPSTĻTVDIĻBTĻUBMMĻCVJMEJOHTĻPSĻUIF
USBOTNJUUFSĻCFJOHĻGBSĻBXBZĻ$PWFSBHFĻMFWFM
DBOĻBMTPĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻXIFSFĻJOĻUIF
DPVOUSZĻZPVĻBSFĻMPDBUFE
#WVQOCVKEVWPKPI
 1SFTTĻ4#&+1ĻUVSOĻ670'ĻVOUJMĻUIF
EFTJSFEĻXBWFMFOHUIĻ
#/Ļ(/ĻFUDĻJT
TIPXOĻQSFTTĻ1-/'07

)PMEĻJOĻ
ĻĻ ĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMF
PSĻJOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBEĻ5IF
SBEJPĻTFBSDIFTĻGPSĻUIFĻOFYUQSFWJPVTĻBWBJM
BCMFĻTUBUJPO
5VCVKQPNKUV
5IFĻSBEJPĻBVUPNBUJDBMMZĻDPNQJMFTĻBĻMJTUĻPGĻUIF
TUSPOHFTUĻ'.ĻTUBUJPOTĻXIPTFĻTJHOBMTĻJUĻJTĻDVS
SFOUMZĻSFDFJWJOHĻ5IJTĻFOBCMFTĻZPVĻUPĻGJOEĻB
TUBUJPOĻXIFOĻZPVĻESJWFĻJOUPĻBOĻBSFBĻXIFSFĻZPV
EPĻOPUĻLOPXĻUIFĻSBEJPĻTUBUJPOTĻBOEĻUIFJSĻGSF
RVFODJFT
5PĻHPĻUPĻUIFĻMJTUĻBOEĻTFMFDUĻBĻTUBUJPO

4FMFDUĻUIFĻEFTJSFEĻXBWFMFOHUIĻ
(/ĻPS
(/
 5VSOĻ670'ĻPOFĻTUFQĻJOĻFJUIFSĻEJSFDUJPO
5IJTĻEJTQMBZTĻUIFĻMJTUĻPGĻBMMĻTUBUJPOTĻJOĻUIF
BSFBĻ5IFĻDVSSFOUMZĻUVOFEĻTUBUJPOĻJTĻJOEJ
DBUFEĻXJUIĻFOMBSHFEĻUFYUĻJOĻUIFĻMJTU
 5VSOĻ670'ĻBHBJOĻJOĻFJUIFSĻEJSFDUJPOĻUP
TFMFDUĻBĻTUBUJPOĻGSPNĻUIFĻMJTU
 $POGJSNĻZPVSĻDIPJDFĻCZĻQSFTTJOHĻ1-
/'07
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ


016'
p
5IFĻMJTUĻPOMZĻTIPXTĻUIFĻGSFRVFODJFTĻPG
TUBUJPOTĻUIBUĻBSFĻDVSSFOUMZĻCFJOH
SFDFJWFEĻPQVĻBĻDPNQMFUFĻMJTUĻPGĻBMM
SBEJPĻGSFRVFODJFTĻPOĻUIFĻTFMFDUFE
XBWFMFOHUI
p
*GĻUIFĻTJHOBMĻGSPNĻUIFĻDVSSFOUMZĻSFDFJWFE
TUBUJPOĻJTĻXFBLĻUIJTĻNBZĻQSFWFOUĻUIF
SBEJPĻGSPNĻVQEBUJOHĻUIFĻTUBUJPOĻMJTUĻ*G
UIJTĻPDDVSTĻQSFTTĻUIFĻ
ĻCVUUPO
XIJMFĻUIFĻTUBUJPOĻMJTUĻJTĻTIPXOĻJOĻUIF
EJTQMBZĻTDSFFOĻJOĻPSEFSĻUPĻDIBOHFĻUP
NBOVBMĻUVOJOHĻBOEĻTFUĻBĻGSFRVFODZĻ*G
UIFĻTUBUJPOĻMJTUĻJTĻOPĻMPOHFSĻTIPXOĻUVSO
670'ĻPOFĻTUFQĻJOĻFJUIFSĻEJSFDUJPOĻUP
TIPXĻUIFĻMJTUĻBHBJOĻBOEĻQSFTTĻ
ĻUP
TXJUDI
5IFĻMJTUĻEJTBQQFBSTĻGSPNĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻBGUFSĻB
GFXĻTFDPOET
*GĻUIFĻTUBUJPOĻMJTUĻJTĻOPĻMPOHFSĻTIPXOĻUVSO
670'ĻPOFĻTUFQĻJOĻFJUIFSĻEJSFDUJPOĻBOEĻQSFTT
UIFĻ ĻCVUUPOĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻUP
DIBOHFĻUPĻNBOVBMĻUVOJOHĻPSĻUPĻSFUVSOĻGSPN
NBOVBMĻUVOJOHĻUPĻUIFĻGVODUJPOĻGPSĻ4UBUJPO
MJTU
/CPWCNVWPKPI
5IFĻQSFTFUĻGSPNĻUIFĻGBDUPSZĻJTĻUIBUĻUIFĻSBEJP
TIPXTĻUIFĻTUBUJPOĻMJTUĻPGĻUIFĻTUSPOHFTUĻTUBUJPOT
JOĻUIFĻBSFBĻXIFOĻZPVĻUVSOĻ670'ĻTFFĻUIFĻTFD
UJPOĻ4UBUJPOĻMJTUĻQBHFĻĻ8IFOĻUIFĻTUB
UJPOĻMJTUĻJTĻTIPXOĻQSFTTĻUIFĻ
ĻCVUUPOĻJO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻUPĻDIBOHFĻUPĻNBOVBMĻUVO
JOHĻ5IJTĻBMMPXTĻZPVĻUPĻTFMFDUĻBĻGSFRVFODZ
GSPNĻUIFĻMJTUĻPGĻBMMĻBWBJMBCMFĻSBEJPĻGSFRVFODJFT
JOĻUIFĻTFMFDUFEĻXBWFMFOHUIĻ*OĻPUIFSĻXPSETĻJG
UVSOĻ670'ĻPOFĻTUFQĻJOĻBĻNBOVBMĻTFBSDIĻUIF
GSFRVFODZĻJTĻDIBOHFEĻGSPNĻFHĻĻUP
Ļ.)[ĻFUD
5PĻNBOVBMMZĻTFMFDUĻBĻTUBUJPO
 1SFTTĻUIFĻ4#&+1ĻCVUUPOĻUVSOĻ670'ĻVOUJM
UIFĻSFRVJSFEĻGSFRVFODZĻCBOEĻ
#/Ļ(/
FUDĻJTĻEJTQMBZFEĻQSFTTĻ1-/'07
 5VSOĻ670'ĻUPĻTFMFDUĻBĻGSFRVFODZ
016'
5IFĻQSFTFUĻGSPNĻUIFĻGBDUPSZĻJTĻUIBUĻUIF
SBEJPĻBVUPNBUJDBMMZĻTFBSDIFTĻGPSĻUIFĻTUB
UJPOTĻJOĻUIFĻBSFBĻXIFSFĻZPVĻBSFĻESJWJOHĻTFF
QSFWJPVTĻTFDUJPOĻ4UBUJPOĻMJTUĻBCPWF
#VUĻJGĻZPVĻIBWFĻDIBOHFEĻPWFSĻUPĻNBOVBM
UVOJOHĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻ
ĻCVUUPOĻJOĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻXIFOĻUIFĻTUBUJPOĻMJTUĻXBT
TIPXOĻUIFOĻUIFĻSBEJPĻSFNBJOTĻTFUĻJOĻUIF
GVODUJPOĻGPSĻNBOVBMĻUVOJOHĻUIFĻOFYUĻUJNF
ZPVĻTXJUDIĻPOĻUIFĻSBEJPĻ5PĻDIBOHFĻCBDL
UPĻUIFĻGVODUJPOĻGPSĻ4UBUJPOĻMJTUĻUVSOĻ670'
POFĻTUFQĻUPĻTIPXĻUIFĻDPNQMFUFĻMJTUĻPGĻTUB
UJPOTĻBOEĻQSFTTĻUIFĻCVUUPOĻ
/PUFĻUIBUĻJGĻZPVĻQSFTTĻ
ĻXIFOĻUIFĻTUB
UJPOĻMJTUĻJTĻOPUĻTIPXOĻUIFOĻ+0(1ĻJTĻBDUJ
WBUFEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIJTĻGVOD
UJPOĻTFFĻQBHFĻ
2TGUGV
ĻQSFTFUTĻDBOĻCFĻTUPSFEĻQFSĻXBWFMFOHUI
#/Ļ(/ĻFUD
5IFĻTUPSFEĻQSFTFUTĻBSFĻTFMFDUFEĻVTJOHĻUIF
QSFTFUĻCVUUPOT
 5VOFĻJOUPĻBĻTUBUJPOĻTFFĻ5VOJOHĻQBHF

 )PMEĻJOĻPOFĻPGĻUIFĻQSFTFUĻCVUUPOTĻGPSĻB
GFXĻTFDPOETĻUIFĻTPVOEĻEJTBQQFBSTĻEVS
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ


JOHĻUIJTĻUJNFĻBOEĻSFUVSOTĻXIFOĻUIFĻTUBUJPO
JTĻTUPSFEĻ5IFĻQSFTFUĻCVUUPOĻDBOĻOPXĻCF
VTFE
"ĻMJTUĻPGĻQSFTFMFDUFEĻDIBOOFMTĻDBOĻCFĻTIPXO
JOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
EFBDUJWBUFEĻJOĻ'.".ĻNPEFĻVOEFSĻ(/OGPW
5JQYRTGUGVUĻPSĻ#/OGPW 5JQY
RTGUGVU
4&5HWPEVKQPU
3%4Ļ3BEJPĻ%BUBĻ4ZTUFNĻMJOLTĻ'.ĻUSBOTNJU
UFSTĻJOUPĻBĻOFUXPSLĻ"OĻ'.ĻUSBOTNJUUFSĻJOĻTVDI
BĻOFUXPSLĻTFOETĻJOGPSNBUJPOĻUIBUĻHJWFTĻBO
3%4ĻSBEJPĻUIFĻGPMMPXJOHĻGVODUJPOT
p
"VUPNBUJDBMMZĻTXJUDIFTĻUPĻBĻTUSPOHFS
USBOTNJUUFSĻJGĻSFDFQUJPOĻJOĻUIFĻBSFBĻJTĻQPPS
p
4FBSDIFTĻGPSĻQSPHSBNNFĻUZQFĻTVDIĻBT
USBGGJDĻJOGPSNBUJPOĻPSĻOFXT
p
3FDFJWFTĻUFYUĻJOGPSNBUJPOĻPOĻDVSSFOUĻSBEJP
QSPHSBNNF
016'
4PNFĻSBEJPĻTUBUJPOTĻEPĻOPUĻVTFĻ3%4ĻPS
POMZĻTFMFDUFEĻQBSUTĻPGĻJUTĻGVODUJPOBMJUZ
*GĻBĻSFRVJSFEĻQSPHSBNNFĻUZQFĻJTĻMPDBUFEĻUIF
SBEJPĻDBOĻTXJUDIĻTUBUJPOTĻJOUFSSVQUJOHĻUIF
BVEJPĻTPVSDFĻDVSSFOUMZĻJOĻVTFĻ'PSĻFYBNQMFĻJG
UIFĻ$%ĻQMBZFSĻJTĻJOĻVTFĻJUĻJTĻQBVTFEĻ5IF
JOUFSSVQUJOHĻUSBOTNJTTJPOĻJTĻQMBZFEĻBUĻBĻQSFTFU
WPMVNFĻTFFĻQBHFĻĻ5IFĻSBEJPĻSFUVSOTĻUP
UIFĻQSFWJPVTĻBVEJPĻTPVSDFĻBOEĻWPMVNFĻXIFO
UIFĻTFUĻQSPHSBNNFĻUZQFĻJTĻOPĻMPOHFSĻCSPBE
DBTU
5IFĻQSPHSBNNFĻGVODUJPOTĻBMBSNĻ
#.#4/
USBGGJDĻJOGPSNBUJPOĻ
62ĻOFXTĻ0'95ĻBOE
QSPHSBNNFĻUZQFTĻ
26;ĻJOUFSSVQUĻPOFĻBOPUIFS
JOĻPSEFSĻPGĻQSJPSJUZĻXIFSFĻBMBSNĻIBTĻUIFĻIJHI
FTUĻQSJPSJUZĻBOEĻQSPHSBNNFĻUZQFTĻIBTĻUIF
MPXFTUĻ'PSĻBEEJUJPOBMĻTFUUJOHTĻPGĻQSPHSBN
NJOHĻJOUFSSVQUJPOTĻ
'10Ļ&KUVCPVĻBOEĻ'10
.QECN
ĻTFFĻUIFĻTFDUJPOĻ&OIBODFEĻ0UIFSĻ/FU
XPSLTĻqĻ&0/ĻCFMPXĻ1SFTTĻ':+6ĻUPĻSFUVSOĻUP
UIFĻJOUFSSVQUFEĻBVEJPĻTPVSDFĻQSFTTĻUIFĻ1-
/'07ĻUPĻDMFBSĻUIFĻNFTTBHF
#NCTO
5IJTĻGVODUJPOĻJTĻVTFEĻUPĻXBSOĻPGĻTFSJPVTĻBDDJ
EFOUTĻBOEĻDBUBTUSPQIFTĻ5IFĻBMBSNĻDBOOPUĻCF
UFNQPSBSJMZĻJOUFSSVQUFEĻPSĻEFBDUJWBUFEĻ5IF
NFTTBHFĻ
#.#4/ĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
XIFOĻBOĻBMBSNĻNFTTBHFĻJTĻUSBOTNJUUFE
6TCHHKEKPHQTOCVKQPp62
5IJTĻGVODUJPOĻBMMPXTĻUSBGGJDĻJOGPSNBUJPOĻTFOU
XJUIJOĻBĻTFUĻTUBUJPOTĻ3%4ĻOFUXPSLĻUPĻCSFBL
UISPVHIĻ5IFĻ
62ĻTZNCPMĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIF
GVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻ*GĻUIFĻQSFTFUĻTUBUJPOĻDBO
TFOEĻUSBGGJDĻJOGPSNBUJPOĻUIFOĻUIJTĻJTĻTIPXOĻCZ
62ĻHMPXJOHĻCSJHIUMZĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻPUIFS
XJTFĻ
62ĻXJMMĻCFĻHSFZ
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
62
'PJCPEGF1VJGT0GVYQTMUp'10
5IJTĻGVODUJPOĻJTĻVTFGVMĻJOĻVSCBOĻBSFBTĻXJUI
NBOZĻSFHJPOBMĻSBEJPĻTUBUJPOTĻ*UĻBMMPXTĻUIFĻEJT
UBODFĻCFUXFFOĻUIFĻDBSĻBOEĻUIFĻSBEJPĻTUBUJPO
USBOTNJUUFSĻUPĻEFUFSNJOFĻXIFOĻQSPHSBNNF
GVODUJPOTĻTIPVMEĻJOUFSSVQUĻUIFĻDVSSFOUĻBVEJP
TPVSDF
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻCZ
TFMFDUJOHĻPOFĻPGĻUIFĻPQUJPOTĻVOEFSĻ(/
OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU '10
p
.QECNĻqĻJOUFSSVQUTĻPOMZĻJGĻUIFĻSBEJPĻTUBUJPO
USBOTNJUUFSĻJTĻDMPTF
p
&KUVCPV
ĻqĻJOUFSSVQUTĻJGĻUIFĻTUBUJPOĻUSBOT
NJUUFSĻJTĻGBSĻBXBZĻFWFOĻJGĻUIFSFĻJTĻBĻMPUĻPG
TUBUJD
62HTQOUGNGEVGFUVCVKQPCNNUVCVKQPU
5IFĻSBEJPĻDBOĻPOMZĻJOUFSSVQUĻGPSĻUSBGGJDĻJOGPS
NBUJPOĻGSPNĻUIFĻTFMFDUFEĻTUBUJPOĻPSĻBMMĻTUB
UJPOTĻXJUIJOĻUIFĻ3%4ĻOFUXPSL
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
'BDUPSZĻTFUUJOHT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ


p
(PĻJOĻ'.ĻNPEFĻUPĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU 5GV62HCXQWTKVG
UPĻDIBOHF
0GYU
5IJTĻGVODUJPOĻBMMPXTĻOFXTĻCSPBEDBTUTĻTFOU
XJUIJOĻBĻTFUĻTUBUJPOTĻ3%4ĻOFUXPSLĻUPĻCSFBL
UISPVHIĻ5IFĻ
0'95ĻTZNCPMĻJOEJDBUFTĻUIBUĻUIF
GVODUJPOĻJTĻBDUJWF
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
0GYUUGVVKPIU 0GYU
0GYUHTQOUGNGEVGFUVCVKQPCNNUVCVKQPU
5IFĻSBEJPĻDBOĻPOMZĻJOUFSSVQUĻGPSĻOFXTĻGSPNĻUIF
TFMFDUFEĻTUBUJPOĻPSĻBMMĻTUBUJPOTĻJOĻUIFĻ3%4ĻOFU
XPSL
p
(PĻJOĻ'.ĻNPEFĻUPĻ(/OGPW
0GYU
UGVVKPIU
5GVPGYUHCXQWTKVGĻUP
DIBOHF
2TQITCOOGV[RGUp26;
5IFĻ15:ĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻTFMFDUĻPOF
PSĻNPSFĻQSPHSBNNFĻUZQFTĻTVDIĻBTĻQPQ
NVTJDĻBOEĻTFSJPVTĻDMBTTJDĻ5IFĻ15:ĻTZNCPM
JOEJDBUFTĻUIBUĻUIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻ5IJTĻGVOD
UJPOĻBMMPXTĻQSPHSBNNFĻUZQFTĻCSPBEDBTU
XJUIJOĻBĻTFUĻTUBUJPOTĻ3%4ĻOFUXPSLĻUPĻCSFBL
UISPVHI
 "DUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻCZĻGJSTUĻTFMFDUJOHĻUIF
QSPHSBNNFĻUZQFTĻVOEFSĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU 26;UGVVKPIU
5GNGEV26;
 5IFOĻUIFĻ15:ĻGVODUJPOĻNVTUĻCFĻBDUJWBUFE
VOEFSĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
26;UGVVKPIU 4GEGKXGVTCHHKE
DWNNGVKPUHTQOQVJGTPGVYQTMU
"OĻJOEJDBUPSĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻXIFO
15:ĻJTĻBDUJWBUFE
%FBDUJWBUJPOĻPGĻUIFĻ15:ĻGVODUJPOĻJTĻQFSGPSNFE
JOĻ'.ĻNPEFĻVOEFSĻ(/OGPW
#FXCPEGF
UGVVKPIU
26;UGVVKPIU 4GEGKXGVTCHHKE
DWNNGVKPUHTQOQVJGTPGVYQTMUĻ4FMFDUFE
QSPHSBNNFĻUZQFTĻ15:ĻBSFĻOPUĻSFTFU
3FTFUUJOHĻBOEĻSFNPWJOHĻ15:ĻBSFĻQFSGPSNFE
VOEFSĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
26;UGVVKPIU 5GNGEV26; %NGCTCNN
26;UGCTEJ
5IJTĻGVODUJPOĻTFBSDIFTĻUIFĻFOUJSFĻXBWFMFOHUI
GPSĻUIFĻTFMFDUFEĻQSPHSBNNFĻUZQF
 *OĻ'.ĻNPEFĻTFMFDUĻPOFĻPSĻNPSFĻ15:
VOEFSĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
26;UGVVKPIU 5GNGEV26;

(PĻUPĻ(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
26;UGVVKPIU 5GGM26;
5PĻGJOJTIĻTFBSDIJOHĻQSFTTĻ':+6
p 5PĻDPOUJOVFĻTFBSDIJOHĻGPSĻBOPUIFSĻCSPBE
DBTUĻPGĻUIFĻTFMFDUFEĻQSPHSBNNFĻUZQFT
QSFTTĻPOĻ
ĻPSĻ
&KURNC[QHRTQITCOOGV[RG
5IFĻQSPHSBNNFĻUZQFĻPGĻUIFĻDVSSFOUĻTUBUJPO
DBOĻCFĻTIPXOĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU 26;
UGVVKPIU
5JQY26;VGZV
4CFKQVGZV
4PNFĻ3%4ĻTUBUJPOTĻUSBOTNJUĻJOGPSNBUJPOĻPO
QSPHSBNNFĻDPOUFOUĻBSUJTUTĻFUDĻ5IJTĻJOGPSNB
UJPOĻDBOĻCFĻTIPXOĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
5JQYTCFKQVGZV
#WVQOCVKEHTGSWGPE[WRFCVGp#(
5IFĻGVODUJPOĻTFMFDUTĻUIFĻTUSPOHFTUĻUSBOTNJUUFS
GPSĻUIFĻTFUĻTUBUJPOĻ*OĻPSEFSĻUPĻGJOEĻBĻTUSPOH
USBOTNJUUFSĻUIFĻGVODUJPOĻNBZĻJOĻFYDFQUJPOBM
DBTFTĻOFFEĻUPĻTFBSDIĻUIFĻFOUJSFĻ'.ĻXBWF
MFOHUI
0OMZĻDBSTĻXJUIĻJODIĻTDSFFO
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
#NVGTPCVKXGHTGSWGPE[
4GIKQPCNTCFKQRTQITCOOGUp4')
5IJTĻGVODUJPOĻDBVTFTĻUIFĻSBEJPĻUPĻDPOUJOVF
XJUIĻBĻSFHJPOBMĻUSBOTNJUUFSĻFWFOĻJGĻJUTĻTJHOBM
TUSFOHUIĻJTĻMPXĻ5IFĻTZNCPMĻ
4')ĻTIPXTĻUIBU
UIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWF
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU 4')
4GUGVVKPI4&5HWPEVKQPU
"MMĻSBEJPĻTFUUJOHTĻDBOĻCFĻSFTFUĻUPĻUIFĻPSJHJOBM
GBDUPSZĻTFUUJOHT
p 5IFĻSFTFUĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻJOĻ'.ĻNPEFĻVOEFS
(/OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
4GUGVCNN(/UGVVKPIU
8QNWOGEQPVTQNRTQITCOOGV[RGU
5IFĻJOUFSSVQUJOHĻQSPHSBNNFĻUZQFTĻFH
0'95ĻPSĻ62ĻBSFĻIFBSEĻBUĻUIFĻWPMVNF
TFMFDUFEĻGPSĻFBDIĻSFTQFDUJWFĻQSPHSBNNF
UZQFĻ*GĻUIFĻWPMVNFĻMFWFMĻJTĻBEKVTUFEĻEVSJOHĻUIF
QSPHSBNNFĻJOUFSSVQUJPOĻUIFĻOFXĻMFWFMĻJT
TBWFEĻVOUJMĻUIFĻOFYUĻQSPHSBNNFĻJOUFSSVQUJPO
5ECPYCXGNGPIVJ
5IFĻGVODUJPOĻBVUPNBUJDBMMZĻTFBSDIFTĻGPSĻBWBJM
BCMFĻDIBOOFMTĻBOEĻUBLFTĻJOUPĻBDDPVOUĻBOZ
QSPHSBNNFĻUZQFĻGJMUFSJOHĻ8IFOĻBĻTUBUJPOĻJT
GPVOEĻJUĻJTĻQMBZFEĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOET
CFGPSFĻTDBOOJOHĻJTĻSFTVNFEĻ8IFOĻBĻTUBUJPO
JTĻQMBZJOHĻCBDLĻJUĻDBOĻCFĻTBWFEĻBTĻBĻQSFTFUĻJO
UIFĻVTVBMĻXBZĻTFFĻUIFĻTFDUJPOĻ1SFTFUĻQBHF

p 5PĻTUBSUĻTDBOOJOHĻHPĻJOĻ'.".ĻNPEFĻUP
(/OGPW
5ECPĻPSĻ#/OGPW 5ECP
016'
4DBOOJOHĻTUPQTĻJGĻBĻTUBUJPOĻJTĻTBWFE
4CFKQU[UVGO&#$
)GPGTCN
%"#Ļ%JHJUBMĻ"VEJPĻ#SPBEDBTUJOHĻJTĻBĻEJHJUBM
CSPBEDBTUJOHĻTZTUFNĻGPSĻSBEJPĻ5IJTĻTZTUFN
TVQQPSUTĻ%"#Ļ%"#ĻBOEĻ%.#
016'
$PWFSBHFĻGPSĻ%"#ĻJTĻOPUĻBWBJMBCMFĻJOĻBMM
MPDBUJPOTĻ*GĻUIFSFĻJTĻOPĻDPWFSBHFĻUIFOĻUIF
NFTTBHFĻ
0QTGEGRVKQPĻJTĻTIPXOĻJOĻUIF
EJTQMBZĻTDSFFO
5GTXKEGCPF'PUGODNG
p
5GTXKEGĻĻ$IBOOFMĻSBEJPĻDIBOOFMĻPOMZ
BVEJPĻTFSWJDFTĻBSFĻTVQQPSUFEĻCZĻUIFĻTZT
UFN
p
'PUGODNGĻĻ"ĻDPMMFDUJPOĻPGĻSBEJPĻDIBO
OFMTĻPOĻUIFĻTBNFĻGSFRVFODZ
5VQTKPIEJCPPGNITQWRU'PUGODNG
NGCTP
8IFOĻUIFĻWFIJDMFĻJTĻNPWFEĻUPĻBĻOFXĻCSPBE
DBTUJOHĻBSFBĻQSPHSBNNJOHĻPGĻFYJTUJOHĻDIBO
OFMĻHSPVQTĻJOĻUIFĻBSFBĻNBZĻCFĻOFDFTTBSZ
1SPHSBNNJOHĻPGĻDIBOOFMĻHSPVQTĻDSFBUFTĻBO
VQEBUFEĻMJTUĻPGĻBMMĻBWBJMBCMFĻDIBOOFMĻHSPVQT
5IFĻMJTUĻJTĻOPUĻVQEBUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
1SPHSBNNJOHĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻJOĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻJOĻ%"#ĻNPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
'PUGODNGNGCTPĻ1SPHSBNNJOHĻDBOĻBMTPĻUBLF
QMBDFĻBTĻGPMMPXT
 5VSOĻ670'ĻPOFĻTUFQĻJOĻFJUIFSĻEJSFDUJPO
'PUGODNGNGCTPĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻMJTUĻPG
BWBJMBCMFĻDIBOOFMĻHSPVQT
 1SFTTĻ1-/'07
/FXĻQSPHSBNNJOHĻJTĻTUBSUFE
1SPHSBNNJOHĻDBOĻCFĻDBODFMMFEĻXJUIĻ':+6
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ


0CXKICVKQPKPEJCPPGNITQWRNKUV
'PUGODNG
5PĻOBWJHBUFĻJOĻBOEĻBDDFTTĻUIFĻDIBOOFMĻHSPVQ
MJTUĻUVSOĻ670'Ļ5IFĻOBNFĻPGĻUIFĻ&OTFNCMFĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻVQQFSĻQBSUĻPGĻUIFĻ57ĻTDSFFO
8IFOĻTXJUDIJOHĻUPĻUIFĻOFXĻ&OTFNCMFĻUIF
OBNFĻDIBOHFTĻUPĻUIFĻOFXĻPOF
p
5GTXKEGĻĻ4IPXTĻDIBOOFMTĻJSSFTQFDUJWFĻPG
UIFĻDIBOOFMĻHSPVQĻUPĻXIJDIĻUIFZĻBSFĻBMMP
DBUFEĻ5IFĻMJTUĻDBOĻBMTPĻCFĻGJMUFSFEĻVTJOH
UIFĻTFMFDUJPOĻPGĻQSPHSBNNFĻUZQFĻ
26;
HKNVGTKPI
ĻTFFĻCFMPX
5ECPPKPI
5IFĻGVODUJPOĻBVUPNBUJDBMMZĻTFBSDIFTĻUIFĻDVS
SFOUĻXBWFMFOHUIĻGPSĻTUSPOHĻTUBUJPOTĻ8IFOĻB
TUBUJPOĻJTĻGPVOEĻJUĻJTĻQMBZFEĻGPSĻBQQSPYĻ
TFDPOETĻCFGPSFĻTDBOOJOHĻJTĻSFTVNFEĻ8IFOĻB
TUBUJPOĻJTĻQMBZJOHĻCBDLĻJUĻJTĻTBWFEĻBTĻBĻQSFTFU
JOĻUIFĻVTVBMĻXBZĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPO
QSFTFUTĻTFFĻ1SFTFUĻCFMPX
p
(PĻJOĻ%"#ĻNPEFĻUPĻ&#$OGPW
5ECP
UPĻTUBSUĻTDBOOJOH
016'
4DBOOJOHĻTUPQTĻJGĻBĻTUBUJPOĻJTĻTBWFE
4DBOOJOHĻDBOĻBMTPĻCFĻTFMFDUFEĻJOĻ%"#15:
NPEFĻ*OĻXIJDIĻDBTFĻPOMZĻDIBOOFMTĻPGĻUIF
QSFTFMFDUFEĻQSPHSBNNFĻUZQFĻBSFĻQMBZFE
2TQITCOOGV[RG26;
7BSJPVTĻUZQFTĻPGĻSBEJPĻQSPHSBNNFTĻDBOĻCF
TFMFDUFEĻVTJOHĻUIFĻQSPHSBNNFĻUZQFĻGVODUJPO
5IFSFĻBSFĻBĻOVNCFSĻPGĻEJGGFSFOUĻQSPHSBNNF
UZQFTĻXIJDIĻBMTPĻJODMVEFĻEJGGFSFOUĻQSPHSBNNF
DBUFHPSJFTĻ"GUFSĻTFMFDUJOHĻBĻQSPHSBNNFĻUZQF
OBWJHBUJPOĻPOMZĻUBLFTĻQMBDFĻXJUIJOĻUIFĻDIBO
OFMTĻUIBUĻBSFĻCSPBEDBTUJOHĻUIBUĻUZQF
1SPHSBNNFĻUZQFĻJTĻTFMFDUFEĻJOĻ%"#ĻNPEF
VOEFSĻ&#$OGPW
26;HKNVGTKPIĻ&YJUĻUIJT
NPEFĻBTĻGPMMPXT
p 1SFTTĻ':+6
"OĻJOEJDBUPSĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
XIFOĻ15:ĻJTĻBDUJWBUFE
*OĻDFSUBJOĻDBTFTĻ%"#ĻSBEJPĻXJMMĻFYJUĻ15:ĻNPEF
XIFOĻ%"#ĻUPĻ%"#ĻMJOLJOHĻTFFĻCFMPXĻJT
JNQMFNFOUFE
2TGUGV
ĻTUBUJPOĻQSFTFUTĻDBOĻCFĻTUPSFEĻQFSĻXBWF
MFOHUIĻ%"#ĻIBTĻĻNFNPSJFTĻGPSĻQSFTFUT
&#$ĻBOEĻ&#$Ļ4UPSBHFĻPGĻQSFTFUTĻJTĻNBEF
CZĻNFBOTĻPGĻBĻMPOHĻQSFTTĻPOĻUIFĻEFTJSFEĻQSF
TFUĻCVUUPOĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFF
QBHFĻĻ5IFĻTUPSFEĻQSFTFUTĻBSFĻTFMFDUFE
VTJOHĻUIFĻQSFTFUĻCVUUPOT
"ĻQSFTFUĻDPOUBJOTĻPOFĻDIBOOFMĻCVUĻOPĻTVC
DIBOOFMTĻ*GĻBĻTVCDIBOOFMĻJTĻCFJOHĻQMBZFEĻBOE
BĻQSFTFUĻJTĻTBWFEĻUIFOĻPOMZĻUIFĻNBJOĻDIBOOFM
JTĻSFHJTUFSFEĻ5IJTĻJTĻCFDBVTFĻTVCDIBOOFMT
BSFĻUFNQPSBSZĻ"UĻUIFĻOFYUĻBUUFNQUĻUPĻSFUSJFWF
UIFĻQSFTFUĻUIFĻDIBOOFMĻXIJDIĻDPOUBJOFEĻUIF
TVCDIBOOFMĻXJMMĻCFĻQMBZFEĻ5IFĻQSFTFUĻJTĻOPU
EFQFOEFOUĻPOĻUIFĻDIBOOFMĻMJTU
"ĻMJTUĻPGĻQSFTFMFDUFEĻDIBOOFMTĻDBOĻCFĻTIPXO
JOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
EFBDUJWBUFEĻJOĻ%"#ĻNPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
5JQYRTGUGVU
016'
5IFĻBVEJPĻTZTUFNTĻ%"#ĻTZTUFNĻEPFTĻOPU
TVQQPSUĻBMMĻGVODUJPOTĻJOĻUIFĻ%"#ĻTUBOEBSE
4CFKQVGZV
4PNFĻSBEJPĻTUBUJPOTĻUSBOTNJUĻJOGPSNBUJPOĻPO
QSPHSBNNFĻDPOUFOUĻBSUJTUTĻFUDĻ5IJTĻJOGPSNB
UJPOĻJTĻTIPXOĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
5IFĻGVODUJPOĻJTĻEFBDUJWBUFEBDUJWBUFEĻJOĻ%"#
NPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
5JQYTCFKQVGZV
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4CFKQ


016'
0OMZĻPOFĻPGĻUIFĻGVODUJPOTĻ5JQYTCFKQ
VGZV
ĻBOEĻ5JQYRTGUGVUĻDBOĻCFĻBDUJ
WBUFEĻBUĻBĻUJNFĻ*GĻPOFĻPGĻUIFNĻJTĻBDUJWBUFE
XIFOĻUIFĻPUIFSĻJTĻBMSFBEZĻBDUJWBUFEĻUIFO
UIFĻQSFWJPVTMZĻBDUJWBUFEĻGVODUJPOĻJTĻEFBDUJ
WBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻ#PUIĻGVODUJPOTĻDBOĻCF
EFBDUJWBUFE
#FXCPEGFUGVVKPIU
&#$VQ&#$NKPM
%"#ĻUPĻ%"#ĻMJOLJOHĻNFBOTĻUIBUĻUIFĻ%"#ĻSBEJP
DBOĻHPĻGSPNĻPOFĻDIBOOFMĻXJUIĻQPPSĻPSĻOP
SFDFQUJPOĻUPĻUIFĻTBNFĻDIBOOFMĻJOĻBOPUIFS
DIBOOFMĻHSPVQĻXJUIĻCFUUFSĻSFDFQUJPOĻ5IFSF
NBZĻCFĻBĻDFSUBJOĻEFMBZĻXIFOĻDIBOHJOHĻDIBO
OFMĻHSPVQĻ5IFSFĻNBZĻCFĻBĻQFSJPEĻPGĻTJMFODF
CFUXFFOĻUIFĻDVSSFOUĻDIBOOFMĻOPĻMPOHFSĻCFJOH
BWBJMBCMFĻUPĻUIFĻOFXĻDIBOOFMĻCFDPNJOHĻBWBJM
BCMF
5IFĻGVODUJPOĻDBOĻCFĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJO
%"#ĻNPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
#FXCPEGF
UGVVKPIU
&#$NKPMKPI
9CXGNGPIVJ
%"#ĻDBOĻCFĻUSBOTNJUUFEĻPOĻUXP
ĻXBWF
MFOHUIT
p
$CPF+++ĻĻDPWFSTĻNPTUĻBSFBT
p
.$CPFĻĻBWBJMBCMFĻPOMZĻJOĻBĻGFXĻBSFBT
#ZĻTFMFDUJOHĻGPSĻFYBNQMFĻ
$CPF+++ĻPOĻJUTĻPXO
DIBOOFMĻQSPHSBNNJOHĻUBLFTĻQMBDFĻNPSF
RVJDLMZĻUIBOĻJGĻCPUIĻ
$CPF+++ĻBOEĻ.$CPFĻIBWF
CFFOĻTFMFDUFEĻ*UĻJTĻOPUĻDFSUBJOĻUIBUĻBMMĻDIBOOFM
HSPVQTĻXJMMĻCFĻGPVOEĻ8BWFMFOHUIĻTFMFDUJPO
EPFTĻOPUĻBGGFDUĻUIFĻTUPSFEĻNFNPSJFT
8BWFMFOHUITĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFEBDUJWBUFEĻJO
%"#ĻNPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
#FXCPEGF
UGVVKPIU
&#$DCPF
5WDEJCPPGN
4FDPOEBSZĻDPNQPOFOUTĻBSFĻVTVBMMZĻOBNFE
TVCDIBOOFMTĻ5IFTFĻBSFĻUFNQPSBSZĻBOEĻDBO
DPOUBJOĻFHĻUSBOTMBUJPOTĻPGĻUIFĻNBJOĻQSP
HSBNNFĻJOUPĻPUIFSĻMBOHVBHFT
*GĻPOFĻPSĻNPSFĻTVCDIBOOFMTĻBSFĻCSPBEDBTU
UIFOĻUIFĻ
ĻTZNCPMĻJTĻTIPXOĻUPĻUIFĻMFGUĻPGĻUIF
DIBOOFMĻOBNFĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ"ĻTVCDIBOOFM
JTĻJOEJDBUFEĻCZĻUIFĻ
ĻTZNCPMĻBQQFBSJOHĻUPĻUIF
MFGUĻPGĻUIFĻDIBOOFMĻOBNFĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
1SFTTĻ
ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻTVCDIBOOFMT
4VCDIBOOFMTĻDBOĻPOMZĻCFĻBDDFTTFEĻPOĻUIF
TFMFDUFEĻNBJOĻDIBOOFMĻBOEĻOPUĻPOĻBOZĻPUIFS
DIBOOFMĻXJUIPVUĻTFMFDUJOHĻJU
%JTQMBZĻPGĻTVCDIBOOFMTĻDBOĻCFĻEFBDUJWBUFE
BDUJWBUFEĻJOĻ%"#ĻNPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU 5WDEJCPPGNU
2TQITCOOGV[RGVGZV
4PNFĻSBEJPĻTUBUJPOTĻCSPBEDBTUĻJOGPSNBUJPO
BCPVUĻQSPHSBNNFĻUZQFĻBOEĻQSPHSBNNFĻDBUF
HPSZĻGPSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ1SPHSBNNFĻUZQFTĻq
15:ĻTFFĻQBHFĻĻ5IJTĻJOGPSNBUJPOĻJTĻTIPXO
POĻUIFĻ57ĻTDSFFO
5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEEFBDUJWBUFEĻJOĻ%"#
NPEFĻVOEFSĻ&#$OGPW
#FXCPEGF
UGVVKPIU
5JQY26;VGZV
4GUGVVKPIVJG&#$UGVVKPIU
"MMĻ%"#ĻTFUUJOHTĻDBOĻCFĻSFTFUĻUPĻUIFĻPSJHJOBM
GBDUPSZĻTFUUJOHT
p 5IFĻSFTFUĻJTĻDBSSJFEĻPVUĻJOĻ%"#ĻNPEF
VOEFSĻ&#$OGPW
#FXCPEGFUGVVKPIU
4GUGVCNN&#$UGVVKPIU
/PUĻBMMĻBSFBTDPVOUSJFTĻVTFĻCPUIĻXBWFMFOHUIT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKCRNC[GT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFĻNFEJBĻQMBZFSĻDBOĻQMBZCBDLĻBVEJPĻBOE
WJEFPĻGSPNĻ$%%7%ĻEJTDTĻBOEĻFYUFSOBMMZ
DPOOFDUFEĻBVEJPĻTPVSDFTĻWJBĻUIFĻ"6964#
JOQVUĻPSĻXJSFMFTTMZĻTUSFBNĻBVEJPĻGJMFTĻGSPN
FYUFSOBMĻEFWJDFTĻVTJOHĻ#MVFUPPUI
Ļ$FSUBJO
NFEJBĻQMBZFSTĻDBOĻTIPXĻ57ĻBOEĻIBWFĻUIF
PQUJPOĻUPĻDPNNVOJDBUFĻXJUIĻBĻNPCJMFĻQIPOF
TFFĻQBHFĻĻWJBĻ#MVFUPPUI
%&&8&
HWPEVKQPU
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNRCPGN
%JTDĻJOTFSUĻBOEĻFKFDUĻTMPU
%JTDĻFKFDU
/'&+#ĻCVUUPOĻBDUJWBUFTĻMBTUĻBDUJWF
NFEJBĻTPVSDFĻ*GĻZPVĻBSFĻBMSFBEZĻJOĻB
NFEJBĻTPVSDFĻBOEĻQSFTTĻUIFĻ/'&+#ĻCVU
UPOĻUIFOĻBĻTIPSUDVUĻNFOVĻJTĻTIPXOĻGPS
DPNNPOMZĻVTFEĻNFOVĻPQUJPOT
*OQVUĻPGĻOVNCFSTĻBOEĻMFUUFST
$POGJSNĻZPVSĻTFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIFĻNFOV
GPSĻUIFĻTFMFDUFEĻNFEJBĻTPVSDFĻCZĻQSFTTJOH
1-/'07
4FMFDUĻUIFĻEJTDĻUSBDLTGPMEFSTĻPSĻOBWJHBUF
UISPVHIĻNFOVĻPQUJPOTĻCZĻUVSOJOHĻ670'
'BTUĻGPSXBSESFWFSTFĻBOEĻDIBOHFĻEJTD
USBDLĻPSĻDIBQUFS
5IFĻNFEJBĻQMBZFSĻTVQQPSUTĻBOEĻDBOĻQMBZĻUIF
GPMMPXJOHĻNBJOĻUZQFTĻPGĻEJTDTĻBOEĻGJMFT
p
1SFSFDPSEFEĻ$%ĻEJTDTĻ$%Ļ"VEJP
p
#VSOFEĻ$%ĻEJTDTĻXJUIĻBVEJPĻBOEPSĻWJEFP
GJMFT
p
1SFSFDPSEFEĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDT
p
#VSOFEĻ%7%ĻEJTDT
ĻXJUIĻBVEJPĻBOEPS
WJEFPĻGJMFT
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻTVQQPSUFE
GPSNBUTĻTFFĻQBHFĻ
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJO/'&+#ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
5VCTVKPIRNC[DCEMQHCFKUE
1SFTTĻUIFĻ/'&+#ĻCVUUPOĻUVSOĻ670'ĻVOUJM
&KUEĻJTĻEJTQMBZFEĻQSFTTĻ1-/'07Ļ*GĻUIFSF
JTĻBĻEJTDĻJOĻUIFĻNFEJBĻQMBZFSĻUIFOĻUIFĻEJTD
TUBSUTĻQMBZJOHĻCBDLĻBVUPNBUJDBMMZĻPUIFSXJTF
+PUGTVFKUEĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ5IFO
JOTFSUĻBĻEJTDĻXJUIĻUFYUĻTJEFĻVQĻ5IFĻEJTDĻTUBSUT
UPĻQMBZĻCBDLĻBVUPNBUJDBMMZ
*GĻBĻEJTDĻXJUIĻBVEJPWJEFPĻGJMFTĻJTĻJOTFSUFEĻJOUP
UIFĻQMBZFSĻUIFOĻUIFĻEJTDTĻGPMEFSĻTUSVDUVSF
OFFETĻUPĻCFĻMPBEFEĻ%FQFOEJOHĻPOĻUIFĻRVBMJUZ
PGĻUIFĻEJTDĻBOEĻUIFĻRVBOUJUZĻPGĻJOGPSNBUJPO
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ%7%ĻEJTDT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKCRNC[GT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

UIFSFĻNBZĻCFĻBĻDFSUBJOĻEFMBZĻCFGPSFĻQMBZCBDL
TUBSUT
&KUEGLGEV
"ĻEJTDĻSFNBJOTĻJOĻUIFĻFKFDUFEĻQPTJUJPOĻGPS
BCPVUĻĻTFDPOETĻBGUFSĻXIJDIĻJUĻJTĻJOTFSUFE
CBDLĻJOUPĻUIFĻQMBZFSĻGPSĻTBGFUZĻSFBTPOT
2CWUG
8IFOĻUIFĻWPMVNFĻJTĻSFEVDFEĻFOUJSFMZĻPSĻ.65&
JTĻQSFTTFEĻUIFĻNFEJBĻQMBZFSĻJTĻQBVTFEĻ8IFO
UIFĻWPMVNFĻJTĻJODSFBTFEĻPSĻ.65&ĻJTĻQSFTTFE
BHBJOĻUIFĻNFEJBĻQMBZFSĻTUBSUTĻ*UĻJTĻBMTPĻQPTTJ
CMFĻUPĻQBVTFĻWJBĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
ĻQSFTT
1-/'07ĻTFMFDUĻ
2NC[2CWUG
2NC[DCEMCPFPCXKICVKQP
%&CWFKQFKUEU
5VSOĻ670'ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻEJTDTĻQMBZMJTUĻBOE
OBWJHBUFĻJOĻUIFĻMJTUĻ6TFĻ1-/'07ĻUPĻDPOGJSN
UIFĻTFMFDUJPOĻPGĻUIFĻEJTDĻUSBDLĻBOEĻTUBSUĻQMBZ
CBDLĻ1SFTTĻ':+6ĻUPĻDBODFMĻBOEĻFYJUĻUIFĻQMBZ
MJTUĻ"ĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ':+6ĻMFBETĻUPĻUIFĻQMBZ
MJTUTĻSPPUĻMFWFM
%JTDĻUSBDLTĻDBOĻBMTPĻCFĻDIBOHFEĻCZĻQSFTTJOH
POĻ
ĻĻ ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
$WTPGFFKUEUCWFKQXKFGQHKNGU
5VSOĻ670'ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻEJTDTĻQMBZMJTUGPMEFS
TUSVDUVSFĻBOEĻOBWJHBUFĻJOĻUIFĻMJTUTUSVDUVSF
6TFĻ1-/'07ĻUPĻDPOGJSNĻFJUIFSĻTFMFDUJPOĻPG
TVCGPMEFSĻPSĻTUBSUĻPGĻQMBZCBDLĻPGĻUIFĻTFMFDUFE
BVEJPWJEFPĻGJMFĻ1SFTTĻ':+6ĻUPĻFJUIFSĻTUPQĻBOE
FYJUĻUIFĻQMBZMJTUĻPSĻHPĻVQĻCBDLĻJOĻUIFĻGPMEFS
TUSVDUVSFĻ"ĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ':+6ĻMFBETĻUPĻUIF
QMBZMJTUTĻSPPUĻMFWFM
"VEJPWJEFPĻGJMFTĻDBOĻBMTPĻCFĻDIBOHFEĻCZ
QSFTTJOHĻ
ĻĻ ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPS
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
"VEJPĻGJMFTĻIBWFĻUIFĻTZNCPMĻ
ĻWJEFPĻGJMFT
IBWFĻUIFĻTZNCPMĻ ĻBOEĻGPMEFSTĻIBWFĻUIF
TZNCPMĻ
8IFOĻQMBZCBDLĻPGĻBĻGJMFĻJTĻDPNQMFUFĻUIFĻQMBZ
CBDLĻPGĻUIFĻPUIFSĻGJMFTĻPGĻUIFĻTBNFĻUZQFĻJO
UIBUĻQBSUJDVMBSĻGPMEFSĻDPOUJOVFTĻ$IBOHF
ĻPG
GPMEFSĻUBLFTĻQMBDFĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻBMMĻUIF
GJMFTĻJOĻUIFĻDVSSFOUĻGPMEFSĻIBWFĻCFFOĻQMBZFE
CBDLĻ5IFĻTZTUFNĻBVUPNBUJDBMMZĻEFUFDUTĻBOE
DIBOHFTĻTFUUJOHĻXIFOĻBĻEJTDĻDPOUBJOJOHĻPOMZ
BVEJPĻGJMFTĻPSĻPOMZĻWJEFPĻGJMFTĻJTĻMPBEFEĻJOUP
UIFĻNFEJBĻQMBZFSĻBOEĻUIFOĻQMBZTĻCBDLĻUIFTF
GJMFTĻ)PXFWFSĻUIFĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻDIBOHF
TFUUJOHĻJGĻBĻEJTDĻDPOUBJOJOHĻBĻNJYUVSFĻPGĻBVEJP
BOEĻWJEFPĻGJMFTĻJTĻMPBEFEĻJOUPĻUIFĻNFEJB
QMBZFSĻCVUĻJOTUFBEĻUIFĻQMBZFSĻDPOUJOVFTĻUP
QMBZĻCBDLĻUIFĻQSFWJPVTĻGJMFĻUZQF
016'
"ĻWJEFPĻGJMNĻJTĻPOMZĻTIPXOĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
TUBUJPOBSZĻ8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻBUĻB
TQFFEĻPGĻPWFSĻBCPVUĻĻLNIĻOPĻQJDUVSFĻJT
TIPXOĻBOEĻ
0QXKUWCNOGFKCCXCKNCDNG
YJKNGFTKXKPI
ĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻEJTQMBZ
TDSFFOĻBMUIPVHIĻUIFĻBVEJPĻJTĻIFBSEĻEVSJOH
UIJTĻUJNFĻ5IFĻQJDUVSFĻJTĻTIPXOĻBHBJOĻBT
TPPOĻBTĻUIFĻDBSTĻTQFFEĻGBMMTĻCFMPXĻBCPVU
ĻLNI
016'
4PNFĻBVEJPĻGJMFTĻUIBUĻBSFĻDPQZQSPUFDUFE
CZĻSFDPSEĻDPNQBOJFTĻPSĻQSJWBUFMZĻDPQJFE
BVEJPĻGJMFTĻDBOOPUĻCFĻMPBEFEĻCZĻUIFĻQMBZFS
&8&XKFGQFKUEU
'PSĻQMBZCBDLĻPGĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDTĻTFF
QBHFĻ
(CUVHQTYCTFTGXGTUG
)PMEĻJOĻUIFĻCVUUPOTĻ ĻĻ ĻUPĻGBTUĻGPSXBSE
SFXJOEĻ"VEJPĻGJMFTĻBSFĻGBTUĻGPSXBSEFE
SFXPVOEĻBUĻPOFĻTQFFEĻXIJMFĻWJEFPĻGJMFTĻBSF
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ$%Ļ"VEJP
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
*GĻ3FQFBUĻGPMEFSĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFOĻUIJTĻEPFTĻOPUĻUBLFĻQMBDF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKCRNC[GT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
GBTUĻGPSXBSEFESFXPVOEĻBUĻTFWFSBMĻTQFFET
3FQFBUFEMZĻQSFTTĻUIFĻCVUUPOTĻ
ĻĻ ĻUP
JODSFBTFĻUIFĻGBTUĻGPSXBSESFXJOEĻTQFFEĻGPS
WJEFPĻGJMFTĻ3FMFBTFĻUIFĻCVUUPOĻUPĻSFUVSOĻUP
WJFXJOHĻBUĻOPSNBMĻTQFFE
5ECP
5IJTĻGVODUJPOĻQMBZTĻUIFĻGJSTUĻUFOĻTFDPOETĻPG
FBDIĻEJTDĻUSBDLBVEJPĻGJMFĻ5PĻTDBO
 1SFTTĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
5ECP
5IFĻGJSTUĻĻTFDPOETĻPGĻFBDIĻEJTDĻUSBDL
PSĻBVEJPĻGJMFĻBSFĻQMBZFE
 $BODFMĻUIFĻTDBOĻXJUIĻ':+6ĻUIFĻEJTDĻUSBDL
PSĻBVEJPĻGJMFĻCFJOHĻQMBZFEĻCBDLĻXJMMĻDPO
UJOVFĻQMBZJOH
4CPFQO
5IJTĻGVODUJPOĻQMBZTĻUIFĻUSBDLTĻJOĻSBOEPN
PSEFSĻ5PĻMJTUFOĻUPĻUIFĻUSBDLTĻJOĻSBOEPNĻPSEFS
 1SFTTĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
4CPFQO
 1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻBDUJWBUFEFBDUJWBUF
UIFĻGVODUJPO
%JTDĻUSBDLTBVEJPĻGJMFTĻDBOĻCFĻDIBOHFEĻCZ
QSFTTJOHĻ
ĻĻ ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPS
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
4GRGCVHQNFGT
5IJTĻGVODUJPOĻNBLFTĻJUĻQPTTJCMFĻUPĻQMBZĻGJMFTĻJO
BĻGPMEFSĻPWFSĻBOEĻPWFSĻBHBJOĻ8IFOĻUIFĻMBTU
GJMFĻIBTĻCFFOĻQMBZFEĻPVUĻQMBZCBDLĻPGĻUIFĻGJSTU
GJMFĻTUBSUTĻBHBJO
 1SFTTĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
4GRGCVHQNFGT
 1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻBDUJWBUFEFBDUJWBUF
UIFĻGVODUJPO
2NC[DCEMQH&8&XKFGQFKUEU
2NC[DCEM
8IFOĻQMBZJOHĻCBDLĻBĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDĻBĻEJTD
NFOVĻNBZĻBQQFBSĻPOĻUIFĻEJTQMBZĻTDSFFOĻ5IF
EJTDĻNFOVĻHJWFTĻBDDFTTĻUPĻBEEJUJPOBMĻGVOD
UJPOTĻBOEĻTFUUJOHTĻTVDIĻBTĻTFMFDUJOHĻTVCUJUMFT
MBOHVBHFĻBOEĻTDFOFĻTFMFDUJPO
016'
"ĻWJEFPĻGJMNĻJTĻPOMZĻTIPXOĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
TUBUJPOBSZĻ8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻBUĻB
TQFFEĻPGĻPWFSĻBCPVUĻĻLNIĻOPĻQJDUVSFĻJT
TIPXOĻBOEĻ
0QXKUWCNOGFKCCXCKNCDNG
YJKNGFTKXKPI
ĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻEJTQMBZ
TDSFFOĻBMUIPVHIĻUIFĻBVEJPĻJTĻIFBSEĻEVSJOH
UIJTĻUJNFĻ5IFĻQJDUVSFĻJTĻTIPXOĻBHBJOĻBT
TPPOĻBTĻUIFĻDBSTĻTQFFEĻGBMMTĻCFMPXĻBCPVU
ĻLNI
0CXKICVKQPKPVJG&8&XKFGQFKUEiU
OGPW
/BWJHBUJPOĻJOĻUIFĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDTĻNFOVĻJT
QFSGPSNFEĻVTJOHĻUIFĻOVNCFSĻLFZTĻJOĻUIFĻDFO
USFĻDPOTPMFĻBTĻJMMVTUSBUFEĻBCPWF
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDT
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻBVEJPWJEFPĻGJMFTĻPOĻCVSOFEĻEJTDTĻPSĻ64#
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKCRNC[GT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

%JCPIKPIEJCRVGTQTVKVNG
5VSOĻ670'ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻMJTUĻPGĻDIBQUFSTĻBOE
OBWJHBUFĻUISPVHIĻUIFNĻJGĻUIFĻGJMNĻJTĻCFJOH
QMBZFEĻCBDLĻUIFOĻJUĻJTĻQBVTFEĻ1SFTTĻ1-
/'07ĻUPĻTFMFDUĻUIFĻDIBQUFSĻUIJTĻBMTPĻMFBET
CBDLĻUPĻUIFĻPSJHJOBMĻQPTJUJPOĻJGĻUIFĻGJMNĻXBT
CFJOHĻQMBZFEĻCBDLĻUIFOĻJUĻJTĻSFTUBSUFEĻ1SFTT
':+6ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻUJUMFĻMJTU
5JUMFTĻBSFĻTFMFDUFEĻJOĻUIFĻUJUMFĻMJTUĻCZĻUVSOJOH
670'ĻBOEĻUIFĻTFMFDUJPOĻJTĻDPOGJSNFEĻXJUI
1-/'07ĻUIJTĻBMTPĻMFBETĻCBDLĻUPĻUIFĻDIBQ
UFSĻMJTUĻ1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻBDUJWBUFĻUIF
TFMFDUJPOĻBOEĻSFUVSOĻUPĻUIFĻTUBSUĻQPTJUJPOĻ6TF
':+6ĻUPĻDBODFMĻUIFĻTFMFDUJPOĻBOEĻUIJTĻMFBET
CBDLĻUPĻUIFĻPSJHJOBMĻQPTJUJPOĻXJUIPVUĻBOZ
TFMFDUJPOĻCFJOHĻNBEF
5IFĻDIBQUFSĻDBOĻBMTPĻCFĻDIBOHFEĻCZĻQSFTTJOH
POĻ
ĻĻ ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻUIF
TUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
#FXCPEGFUGVVKPIU
#PING
*GĻUIFĻ%7%ĻWJEFPĻEJTDĻTVQQPSUTĻJUĻUIFĻGVODUJPO
DBOĻCFĻVTFEĻUPĻDIPPTFĻGSPNĻXIJDIĻDBNFSB
QPTJUJPOĻBĻQBSUJDVMBSĻTDFOFĻTIPVMEĻCFĻTIPXO
(PĻJOĻEJTDĻNPEFĻUPĻ&KUEOGPW
#FXCPEGF
UGVVKPIU
#PING
&KX:
8KFGQ1P&GOCPF
5IFĻNFEJBĻQMBZFSĻDBOĻCFĻSFHJTUFSFEĻJOĻPSEFS
UPĻQMBZĻ%JW9Ļ70%ĻUZQFĻGJMFTĻGSPNĻCVSOFEĻEJTDT
PSĻ64#Ļ5IFĻDPEFĻGPSĻSFHJTUSBUJPOĻDBOĻCF
GPVOEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4Ļ5GVVKPIU
+PHQTOCVKQP &KX:¥81&EQFGĻ'PS
HFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVTĻTFFĻVOEFS
/;%#4ĻTFFĻQBHFĻ
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻWJTJUĻXXXEJWYDPN
WPE
2KEVWTGUGVVKPIU
:PVĻDBOĻBEKVTUĻUIFĻTFUUJOHTĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
TUBUJPOBSZĻGPSĻCSJHIUOFTTĻBOEĻDPOUSBTU

1SFTTĻ1-/'07ĻBOEĻTFMFDUĻ
+OCIG
UGVVKPIU
ĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
 5VSOĻ670'ĻUPĻUIFĻBEKVTUNFOUĻPQUJPOĻBOE
DPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
 "EKVTUĻUIFĻTFUUJOHĻCZĻUVSOJOHĻ670'ĻBOE
DPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
5PĻSFUVSOĻUPĻUIFĻTFUUJOHTĻMJTUĻQSFTTĻUIFĻ1-
/'07ĻPSĻ':+6
5IFĻQJDUVSFĻTFUUJOHTĻDBOĻCFĻSFTFUĻUPĻGBDUPSZ
TFUUJOHTĻXJUIĻUIFĻ
4GUGVPQUJPO
%QORCVKDNGHKNGHQTOCVU
5IFĻNFEJBĻQMBZFSĻDBOĻQMBZĻCBDLĻBĻWBSJFUZĻPG
GJMFĻUZQFTĻBOEĻJTĻDPNQBUJCMFĻXJUIĻUIFĻGPSNBUT
JOĻUIFĻGPMMPXJOHĻUBCMF
016'
%VBMĻGPSNBUĻEPVCMFTJEFEĻEJTDTĻ%7%
1MVTĻ$%%7%ĻGPSNBUĻBSFĻUIJDLFSĻUIBOĻSFH
VMBSĻ$%ĻEJTDTĻBOEĻUIFSFGPSFĻQMBZCBDLĻDBO
OPUĻCFĻHVBSBOUFFEĻBOEĻNBMGVODUJPOĻNBZ
BSJTF
*GĻBĻ$%ĻDPOUBJOTĻBĻNJYUVSFĻPGĻ.1ĻBOE
$%%"ĻUSBDLTĻBMMĻ.1TĻXJMMĻCFĻJHOPSFE
"VEJPĻGPSNBU
"
$%ĻBVEJPĻNQĻXNB
"VEJPĻGPSNBU
#
$%ĻBVEJPĻNQĻXNBĻBBD
NB
7JEFPĻGPSNBU
$
$%ĻWJEFPĻ%7%ĻWJEFP
EJWYĻBWJĻBTG
"
"QQMJFTĻUPĻ1FSGPSNBODF
#
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻ1FSGPSNBODF
$
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
"QQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
'ZVGTPCNCWFKQUQWTEGXKC#7:75$KPRWV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
%QPPGEVKQPRQKPVUHQTGZVGTPCNCWFKQUQWTEGU
"OĻFYUFSOBMĻBVEJPĻTPVSDFĻFHĻBOĻJ1PE
ĻPS
.1ĻQMBZFSĻDBOĻCFĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻBVEJP
TZTUFNĻWJBĻBOZĻPGĻUIFĻDPOOFDUJPOTĻJOĻUIFĻDFO
USFĻDPOTPMFĻ"OĻBVEJPĻTPVSDFĻDPOOFDUFEĻUP
UIFĻ64#ĻJOQVUĻDBOĻUIFOĻCFĻIBOEMFE
ĻXJUIĻUIF
DBSTĻBVEJPĻDPOUSPMTĻ"ĻEFWJDFĻDPOOFDUFEĻWJB
UIFĻ"69ĻJOQVUĻDBOOPUĻCFĻDPOUSPMMFEĻWJBĻUIF
DBS
5IFSFĻJTĻBĻSFDFTTĻJOĻUIFĻSJHIUIBOEĻSFBSĻFEHF
PGĻUIFĻUVOOFMĻDPOTPMFĻXIFSFĻDBCMFTĻDBOĻCF
SPVUFEĻTPĻUIBUĻUIFĻIBUDIĻDBOĻCFĻDMPTFEĻXJUI
PVUĻDBCMFTĻCFJOHĻQJODIFE
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
"OĻJ1PE
ĻPSĻ.1ĻQMBZFSĻXJUIĻSFDIBSHFBCMF
CBUUFSJFTĻJTĻSFDIBSHFEĻXIFOĻUIFĻJHOJUJPOĻJTĻPO
PSĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOHĻJGĻUIFĻEFWJDFĻJTĻQMVH
HFEĻJOUPĻUIFĻ64#ĻDPOOFDUJPO
5PĻDPOOFDUĻUIFĻBVEJPĻTPVSDF
 1SFTTĻ/'&+#ĻUVSOĻ670'ĻUPĻUIFĻSFRVJSFE
TPVOEĻTPVSDFĻ
75$ĻK2QFĻPSĻ#7:ĻQSFTT
1-/'07
*GĻ64#ĻJTĻTFMFDUFEĻUIFOĻ
%QPPGEV75$
JTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
 $POOFDUĻZPVSĻBVEJPĻTPVSDFĻUPĻPOFĻPGĻUIF
DPOOFDUJPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFTĻTUPS
BHFĻDPNQBSUNFOUĻTFFĻQSFWJPVTĻJMMVTUSB
UJPO
5IFĻUFYUĻ
4GCFKPI75$ĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57
TDSFFOĻXIFOĻUIFĻTZTUFNĻJTĻMPBEJOHĻUIFĻTUPS
BHFĻNFEJBTĻGJMFĻTUSVDUVSFĻ%FQFOEJOHĻPOĻUIF
GJMFĻTUSVDUVSFĻBOEĻOVNCFSĻPGĻGJMFTĻUIFSFĻNBZĻCF
TPNFĻEFMBZĻCFGPSFĻMPBEJOHĻJTĻGJOJTIFE
016'
5IFĻTZTUFNĻTVQQPSUTĻNPTUĻJ1PE
ĻNPEFMT
QSPEVDFEĻJOĻĻPSĻMBUFS
016'
5PĻQSFWFOUĻEBNBHFĻUPĻUIFĻ64#ĻDPOOFD
UJPOĻUIJTĻJTĻTIVUĻPGGĻJGĻUIFĻ64#ĻDPOOFDUJPO
JTĻTIPSUDJSDVJUFEĻPSĻJGĻBĻDPOOFDUFEĻ64#
VOJUĻJTĻUBLJOHĻUPPĻNVDIĻQPXFSĻUIJTĻNBZ
IBQQFOĻJGĻUIFĻVOJUĻDPOOFDUFEĻEPFTĻOPU
NFFUĻUIFĻ64#ĻTUBOEBSEĻ5IFĻ64#ĻDPO
OFDUJPOĻJTĻSFBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻUIF
OFYUĻUJNFĻUIFĻJHOJUJPOĻJTĻUVSOFEĻPOĻVOMFTT
UIFĻGBVMUĻQFSTJTUT
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJO/'&+#ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻUIFĻNFEJBĻTPVSDFĻDPOOFDUFEĻWJBĻUIFĻ64#ĻDPOOFDUJPO
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
'ZVGTPCNCWFKQUQWTEGXKC#7:75$KPRWV

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

2NC[DCEMCPFPCXKICVKQP
5VSOĻ670'ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻQMBZMJTUGPMEFSĻTUSVD
UVSFĻBOEĻOBWJHBUFĻJOĻUIFĻMJTUTUSVDUVSFĻ6TF
1-/'07ĻUPĻFJUIFSĻDPOGJSNĻTFMFDUJPOĻPGĻTVC
GPMEFSĻPSĻTUBSUĻPGĻQMBZCBDLĻPGĻUIFĻTFMFDUFE
BVEJPWJEFPĻGJMFĻ1SFTTĻ':+6ĻUPĻFJUIFSĻTUPQĻBOE
FYJUĻUIFĻQMBZMJTUĻPSĻHPĻVQĻCBDLĻJOĻUIFĻGPMEFS
TUSVDUVSFĻ"ĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ':+6ĻMFBETĻUPĻUIF
QMBZMJTUTĻSPPUĻMFWFM
"VEJPWJEFPĻGJMFTĻDBOĻBMTPĻCFĻDIBOHFEĻCZ
QSFTTJOHĻ
ĻĻ ĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPS
UIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
"VEJPĻGJMFTĻIBWFĻUIFĻTZNCPMĻ
ĻWJEFPĻGJMFT
IBWFĻUIFĻTZNCPMĻ ĻBOEĻGPMEFSTĻIBWFĻUIF
TZNCPMĻ
8IFOĻQMBZCBDLĻPGĻBĻGJMFĻJTĻDPNQMFUFĻUIFĻQMBZ
CBDLĻPGĻUIFĻPUIFSĻGJMFTĻPGĻUIFĻTBNFĻUZQFĻJO
UIBUĻQBSUJDVMBSĻGPMEFSĻDPOUJOVFTĻ$IBOHF
ĻPG
GPMEFSĻUBLFTĻQMBDFĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻBMMĻUIF
GJMFTĻJOĻUIFĻDVSSFOUĻGPMEFSĻIBWFĻCFFOĻQMBZFE
CBDLĻ5IFĻTZTUFNĻBVUPNBUJDBMMZĻEFUFDUTĻBOE
DIBOHFTĻTFUUJOHĻXIFOĻBĻEFWJDFĻDPOUBJOJOH
POMZĻBVEJPĻGJMFTĻPSĻPOMZĻWJEFPĻGJMFTĻJTĻDPO
OFDUFEĻUPĻUIFĻ64#ĻQPSUĻBOEĻUIFOĻJUĻQMBZTĻCBDL
UIFTFĻGJMFTĻ)PXFWFSĻUIFĻTZTUFNĻEPFTĻOPU
DIBOHFĻTFUUJOHĻJGĻBĻEFWJDFĻDPOUBJOJOHĻBĻNJY
UVSFĻPGĻBVEJPĻBOEĻWJEFPĻGJMFTĻJTĻDPOOFDUFEĻUP
UIFĻ64#ĻQPSUĻCVUĻJOTUFBEĻUIFĻQMBZFSĻDPOUJO
VFTĻUPĻQMBZĻCBDLĻUIFĻQSFWJPVTĻGJMFĻUZQF
(CUVHQTYCTFTGXGTUG
4FFĻQBHFĻ
5ECP
4FFĻQBHFĻ
4CPFQO
4FFĻQBHFĻ
5GCTEJHWPEVKQP
5IFĻLFZQBEĻPOĻUIFĻDPOUSPMĻQBOFMĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻDBOĻCFĻVTFEĻUPĻGJOEĻBĻGJMFOBNFĻJOĻUIF
DVSSFOUĻGPMEFS
5IFĻTFBSDIĻGVODUJPOĻJTĻBDDFTTFEĻFJUIFSĻCZ
UVSOJOHĻ670'ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻGPMEFSĻTUSVDUVSF
PSĻCZĻQSFTTJOHĻPOFĻPGĻUIFĻMFUUFSĻLFZTĻ"TĻBĻMFU
UFSĻPSĻDIBSBDUFSĻJOĻBĻTFBSDIĻTUSJOHĻJTĻFOUFSFE
ZPVĻHFUĻDMPTFSĻUPĻZPVSĻTFBSDIĻUBSHFU
4UBSUĻQMBZCBDLĻPGĻBĻGJMFĻCZĻQSFTTJOHĻ1-
/'07
4GRGCVHQNFGT
4FFĻQBHFĻ
2CWUG
8IFOĻUIFĻWPMVNFĻJTĻSFEVDFEĻFOUJSFMZĻPSĻ.65&
JTĻQSFTTFEĻUIFĻNFEJBĻQMBZFSĻJTĻQBVTFEĻ8IFO
UIFĻWPMVNFĻJTĻJODSFBTFEĻPSĻ.65&ĻJTĻQSFTTFE
BHBJOĻUIFĻNFEJBĻQMBZFSĻTUBSUTĻ*UĻJTĻBMTPĻQPTTJ
CMFĻUPĻQBVTFĻWJBĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
ĻQSFTT
1-/'07ĻTFMFDUĻ
2NC[2CWUG
#WFKQUQWTEGU
75$OGOQT[
5PĻGBDJMJUBUFĻUIFĻVTFĻPGĻBĻ64#ĻNFNPSZĻTUJDL
POMZĻTUPSFĻNVTJDĻGJMFTĻPOĻJUĻ*UĻUBLFTĻBĻMPU
MPOHFSĻGPSĻUIFĻTZTUFNĻUPĻMPBEĻTUPSBHFĻNFEJB
UIBUĻDPOUBJOTĻBOZUIJOHĻPUIFSĻUIBOĻDPNQBUJCMF
NVTJDĻGJMFT
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ64#ĻBOEĻJ1PE
"QQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
*GĻ3FQFBUĻGPMEFSĻJTĻBDUJWBUFEĻUIFOĻUIJTĻEPFTĻOPUĻUBLFĻQMBDF
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ64#
%PFTĻOPUĻBQQMZĻUPĻJ1PE
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
'ZVGTPCNCWFKQUQWTEGXKC#7:75$KPRWV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
016'
5IFĻTZTUFNĻTVQQPSUTĻNPCJMFĻNFEJBĻDPN
QMJBOUĻXJUIĻ64#ĻĻBOEĻUIFĻ'"5ĻGJMFĻTZT
UFNĻBOEĻDBOĻIBOEMFĻĻGPMEFSTĻXJUIĻB
NBYJNVNĻPGĻĻTVCGPMEFSTGJMFTĻJOĻFWFSZ
GPMEFSĻ5IFĻUPQĻMFWFMĻXIJDIĻDBOĻIBOEMFĻVQ
UPĻĻTVCGPMEFSTGJMFTĻJTĻBOĻFYDFQUJPOĻUP
UIJT
016'
8IFOĻVTJOHĻBĻMPOHFSĻNPEFMĻ64#ĻNFNPSZ
TUJDLĻUIFĻVTFĻPGĻBĻ64#ĻBEBQUFSĻDBCMFĻJT
SFDPNNFOEFEĻ5IJTĻJTĻUPĻBWPJEĻNFDIBOJDBM
XFBSĻUPĻUIFĻ64#ĻJOQVUĻBOEĻUIFĻDPOOFDUFE
64#ĻNFNPSZĻTUJDL
75$JWD
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻDPOOFDUĻBĻ64#ĻIVCĻUPĻUIF
64#ĻDPOOFDUJPOĻBOEĻUIFSFCZĻDPOOFDUĻNVMUJ
QMFĻ64#ĻEFWJDFTĻTJNVMUBOFPVTMZĻ4FMFDUJPOĻPG
64#ĻEFWJDFĻJTĻNBEFĻJOĻ
75$ĻNPEFĻVOEFS
75$OGPW
5GNGEV75$FGXKEG
/2RNC[GT
.BOZĻ.1ĻQMBZFSTĻIBWFĻUIFJSĻPXOĻGJMFĻTZT
UFNTĻUIBUĻBSFĻOPUĻTVQQPSUFEĻCZĻUIFĻBVEJPĻTZT
UFNĻ'PSĻVTFĻJOĻUIFĻTZTUFNĻBOĻ.1ĻQMBZFS
NVTUĻCFĻTFUĻJOĻ
75$4GOQXCDNGFGXKEG
/CUU5VQTCIG&GXKEG
ĻNPEF
K2QF
"OĻJ1PE
ĻJTĻDIBSHFEĻBOEĻTVQQMJFEĻXJUIĻQPXFS
CZĻUIFĻ64#ĻDPOOFDUJPOĻWJBĻUIFĻQMBZFSTĻDPO
OFDUJPOĻDBCMF
016'
5IFĻTZTUFNĻPOMZĻTVQQPSUTĻUIFĻQMBZCBDLĻPG
BVEJPĻGJMFTĻGSPNĻJ1PE
016'
8IFOĻBOĻJ1PE
ĻJTĻVTFEĻBTĻBVEJPĻTPVSDF
UIFĻDBSTĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻIBTĻBĻNFOV
TUSVDUVSFĻUIBUĻJTĻTJNJMBSĻUPĻUIFĻJ1PE
ĻQMBZ
FSTĻPXOĻNFOVĻTUSVDUVSF
%QORCVKDNGHKNGHQTOCVUXKCVJG75$
EQPPGEVKQP
"VEJPĻBOEĻWJEFPĻGJMFTĻJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻUBCMFĻBSF
TVQQPSUFEĻCZĻUIFĻTZTUFNĻGPSĻQMBZCBDLĻWJBĻUIF
64#ĻDPOOFDUJPO
"VEJPĻGPSNBU NQĻXNBĻBBDĻNB
7JEFPĻGPSNBU
"
EJWYĻBWJĻBTG
"
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SF
NJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKC$NWGVQQVJ


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
5IFĻDBSTĻNFEJBĻQMBZFSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUI
#MVFUPPUI
ĻBOEĻDBOĻXJSFMFTTMZĻQMBZĻTUSFBN
JOHĻBVEJPĻGJMFTĻGSPNĻFYUFSOBMĻEFWJDFTĻXJUI
#MVFUPPUI
ĻTVDIĻBTĻNPCJMFĻQIPOFTĻBOE
1%"TĻ/BWJHBUJPOĻBOEĻDPOUSPMĻPGĻUIFĻTPVOE
DBOĻCFĻDBSSJFEĻPVUĻWJBĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCVU
UPOTĻPSĻWJBĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBEĻ*O
TPNFĻFYUFSOBMĻEFWJDFTĻJUĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUP
DIBOHFĻUSBDLTĻGSPNĻUIFĻEFWJDF
5PĻQMBZĻCBDLĻUIFĻBVEJPĻUIFĻDBSTĻNFEJBĻQMBZFS
NVTUĻGJSTUĻCFĻTFUĻJOĻ
$NWGVQQVJĻNPEF
8IFOĻBĻNPCJMFĻQIPOFĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIF
DBSĻJUĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUPĻSFNPUFMZĻDPOUSPMĻB
TFMFDUJPOĻPGĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFTĻGVODUJPOTĻTFF
QBHFĻĻ4XJUDIĻCFUXFFOĻUIFĻNBJOĻTPVSDFT
6'.ĻBOEĻ/'&+#ĻUPĻPQFSBUFĻFBDIĻPOFTĻGVOD
UJPOT
016'
5IFĻ#MVFUPPUI
ĻNFEJBĻQMBZFSĻNVTUĻTVQQPSU
UIFĻ"VEJP7JEFPĻ3FNPUFĻ$POUSPMĻ1SPGJMF
"73$1ĻBOEĻ"EWBODFEĻ"VEJPĻ%JTUSJCVUJPO
1SPGJMFĻ"%1Ļ5IFĻQMBZFSĻTIPVMEĻVTF
"73$1ĻWFSTJPOĻĻ"%1ĻĻ0UIFSXJTF
TPNFĻGVODUJPOTĻNBZĻOPUĻXPSL
/PUĻBMMĻNPCJMFĻQIPOFTĻBOEĻFYUFSOBMĻNFEJB
QMBZFSTĻBWBJMBCMFĻJOĻUIFĻNBSLFUĻBSFĻGVMMZ
DPNQBUJCMFĻXJUIĻUIFĻ#MVFUPPUI
ĻGVODUJPOĻJO
UIFĻDBSTĻNFEJBĻQMBZFSĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
EFBMFSĻPSĻWJTJUĻXXXWPMWPDBSTDPNĻGPS
JOGPSNBUJPOĻPOĻDPNQBUJCMFĻQIPOFTĻBOE
FYUFSOBMĻNFEJBĻQMBZFST
016'
5IFĻDBSTĻNFEJBĻQMBZFSĻDBOĻPOMZĻQMBZĻUIF
BVEJPĻGJMFTĻWJBĻUIFĻ#MVFUPPUI
ĻGVODUJPO
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJO/'&+#ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
1XGTXKGY
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNRCPGN
81.ĻqĻWPMVNF
/'&+#ĻCVUUPOĻ-BTUĻBDUJWFĻTPVSDFĻFH
J1PE
ĻJTĻBDUJWBUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻ*GĻB
TPVSDFĻJTĻBDUJWBUFEĻBOEĻZPVĻQSFTTĻ/'&+#
UIFOĻBĻTIPSUDVUĻNFOVĻJTĻTIPXOĻXJUIĻDPN
NPOMZĻVTFEĻNFOVĻPQUJPOT
$POGJSNĻZPVSĻTFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIFĻNFOV
CZĻQSFTTJOHĻ1-/'07
/BWJHBUFĻJOĻUIFĻNFOVĻCZĻUVSOJOHĻ670'
"QQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKC$NWGVQQVJ



Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
':+6ĻĻMFBETĻVQĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
TUPQTĻUIFĻGVODUJPOĻJOĻQSPHSFTT
5JQTVRTGUUGUĻBSFĻVTFEĻUPĻTDSPMMĻCFUXFFO
BVEJPĻGJMFTĻ.QPIRTGUUGUĻBSFĻVTFEĻUP
GBTUĻGPSXBSEĻBOEĻSFXJOEĻBVEJPĻGJMFT
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
)GVVKPIUVCTVGF
%QPPGEVCPGZVGTPCN$NWGVQQVJ
FGXKEG
"ĻNBYJNVNĻPGĻUFOĻFYUFSOBMĻEFWJDFTĻDBOĻCF
SFHJTUFSFEĻ5IFĻDPOOFDUJPOĻJTĻNBEFĻJOĻUIF
TBNFĻXBZĻBTĻGPSĻUIFĻQIPOFĻTFFĻ$POOFDUĻBO
FYUFSOBMĻ#MVFUPPUIĻEFWJDFĻQBHFĻ
#WVQOCVKEEQPPGEVKQP
8IFOĻUIFĻ#MVFUPPUI
ĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBOE
UIFĻMBTUĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻDPOOFDUFEĻJTĻJOĻSBOHF
JUĻJTĻDPOOFDUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻ8IFOĻUIFĻJOGP
UBJONFOUĻTZTUFNĻTFBSDIFTĻGPSĻUIFĻMBTUĻEFWJDF
DPOOFDUFEĻJUTĻOBNFĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57
TDSFFOĻ5PĻDPOOFDUĻUPĻBOPUIFSĻEFWJDFĻQSFTT
':+6Ļ$POOFDUĻBĻOFXĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻTFF
$IBOHFĻUPĻBOPUIFSĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻCFMPX
%JCPIGVQCPQVJGTGZVGTPCNFGXKEG
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻDIBOHFĻBĻDPOOFDUFEĻEFWJDF
XJUIĻBOPUIFSĻEFWJDFĻJGĻUIFSFĻBSFĻTFWFSBMĻEFWJ
DFTĻJOĻUIFĻDBSĻ)PXFWFSĻUIFĻEFWJDFĻNVTUĻGJSTU
IBWFĻCFFOĻQBJSFEĻTFFĻ$POOFDUĻBOĻFYUFSOBM
#MVFUPPUIĻEFWJDFĻBCPWFĻ5PĻDIBOHFĻUP
BOPUIFSĻEFWJDF

1SFTTĻ/'&+#ĻUVSOĻ670'ĻVOUJMĻ
$NWGVQQVJ
JTĻEJTQMBZFEĻQSFTTĻ1-/'07
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻJTĻTFBSDI
BCMFWJTJCMFĻWJBĻ#MVFUPPUI
ĻTFFĻUIFĻNBO
VBMĻGPSĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
 1SFTTĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
%JCPIGFGXKEGĻBOEĻDPO
GJSNĻXJUIĻ1-/'07
"GUFSĻBĻXIJMFĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDFT
OBNFĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ*GĻTFW
FSBMĻFYUFSOBMĻEFWJDFTĻIBWFĻCFFOĻQBJSFE
UIFOĻUIFTFĻBSFĻBMTPĻTIPXO
 4FMFDUĻUIFĻEFWJDFĻUPĻCFĻDPOOFDUFEĻCZ
UVSOJOHĻ670'ĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
/'07
$POOFDUJPOĻPGĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
UBLFTĻQMBDF
$IBOHFĻBVEJPĻGJMFĻCZĻQSFTTJOHĻ
ĻĻ ĻPO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBE
&KUEQPPGEVKPIVJGFGXKEG
"VUPNBUJDĻEJTDPOOFDUJPOĻUBLFTĻQMBDFĻJGĻUIF
FYUFSOBMĻEFWJDFĻNPWFTĻPVUĻPGĻUIFĻJOGPUBJONFOU
TZTUFNTĻSBOHFĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻDPO
OFDUJPOĻTFFĻQBHFĻ
4GOQXGVJGEQPPGEVGFFGXKEG
 1SFTTĻ#MVFUPPUIĻNPEFĻPOĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
4GOQXG$NWGVQQVJ
FGXKEG
ĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
 4FMFDUĻUIFĻEFWJDFĻUPĻCFĻSFNPWFEĻCZĻUVSO
JOHĻ670'ĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
"ĻQSPNQUĻBTLJOHĻXIFUIFSĻPSĻOPUĻZPV
XBOUĻUPĻSFNPWFĻUIFĻDPOOFDUJPOĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
 1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻDPOGJSN
':+6ĻDBODFMT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
/GFKC$NWGVQQVJ


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

4CPFQO
5IJTĻGVODUJPOĻQMBZTĻCBDLĻUIFĻBVEJPĻGJMFTĻPOĻUIF
FYUFSOBMĻEFWJDFĻJOĻSBOEPNĻPSEFSĻ"DUJWBUF
EFBDUJWBUFĻUIFĻSBOEPNĻGVODUJPOĻJOĻ#MVFUPPUI
NPEFĻVOEFSĻ$NWGVQQVJOGPW
4CPFQO
$IBOHFĻBVEJPĻGJMFĻCZĻQSFTTJOHĻ
ĻĻ ĻPO
UIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBE
5ECPPKPIQHCWFKQHKNGUKPGZVGTPCN
FGXKEG
5IJTĻGVODUJPOĻQMBZĻCBDLTĻUIFĻGJSTUĻUFOĻTFDPOET
PGĻFBDIĻBVEJPĻGJMFĻ"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻUIF
GVODUJPOĻJOĻ#MVFUPPUIĻNPEFĻVOEFSĻ$NWGVQQVJ
OGPW
5ECP
$BODFMĻTDBOOJOHĻXJUIĻ':+6
8GTUKQPKPHQTOCVKQP$NWGVQQVJ
5IFĻDBSTĻDVSSFOUĻ#MVFUPPUI
ĻWFSTJPOĻDBOĻCF
TFFOĻJOĻ#MVFUPPUIĻNPEFĻVOEFSĻ$NWGVQQVJ
OGPW $NWGVQQVJUQHVYCTGXGTUKQPKPECT
/PUĻTVQQPSUFEĻCZĻBMMĻNPCJMFĻQIPOFT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
"ĻNPCJMFĻQIPOFĻFRVJQQFEĻXJUIĻ#MVFUPPUI
DBOĻCFĻDPOOFDUFEĻXJSFMFTTMZĻUPĻUIFĻ*OGPUBJO
NFOUĻTZTUFN
Ļ5IFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻUIFO
XPSLTĻIBOETGSFFĻXJUIĻUIFĻPQUJPOĻUPĻDPOUSPMĻB
SBOHFĻPGĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFTĻGVODUJPOT
SFNPUFMZĻ5IFĻNJDSPQIPOFĻVTFEĻJTĻMPDBUFEĻCZ
UIFĻESJWFSTĻTVOĻWJTPSĻĻ5IFĻNPCJMFĻQIPOF
DBOĻCFĻPQFSBUFEĻCZĻJUTĻPXOĻLFZTĻJSSFTQFDUJWF
PGĻXIFUIFSĻPSĻOPUĻJUĻJTĻDPOOFDUFE
016'
0OMZĻBĻTFMFDUJPOĻPGĻNPCJMFĻQIPOFTĻBSFĻGVMMZ
DPNQBUJCMFĻXJUIĻUIFĻIBOETGSFFĻGVODUJPO
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻTFFLĻBTTJT
UBODFĻGSPNĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻEFBMFSĻPS
WJTJUĻXXXWPMWPDBSTDPNĻGPSĻJOGPSNBUJPO
POĻDPNQBUJCMFĻQIPOFT
8IFOĻBĻNPCJMFĻQIPOFĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIF
DBSĻJUĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUPĻTUSFBNĻBVEJPĻGJMFT
GSPNĻUIFĻQIPOFĻTFFĻQBHFĻĻ4XJUDI
CFUXFFOĻUIFĻNBJOĻTPVSDFTĻ6'.ĻBOEĻ/'&+#
UPĻPQFSBUFĻFBDIĻPOFTĻGVODUJPOT
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJOĻ6'.ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
1XGTXKGY
5[UVGOQXGTXKGY
.PCJMFĻQIPOF
.JDSPQIPOF
4UFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
$FOUSFĻDPOTPMFĻDPOUSPMĻQBOFM
2JQPGHWPEVKQPUEQPVTQNUQXGTXKGY
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNRCPGN
/VNCFSĻBOEĻMFUUFSĻCVUUPOT
6'.ĻCVUUPOĻBDUJWBUFTTFBSDIFTĻMBTUĻDPO
OFDUFEĻQIPOFĻ*GĻBĻQIPOFĻJTĻBMSFBEZĻDPO
OFDUFEĻBOEĻ6'.ĻJTĻQSFTTFEĻBĻTIPSUDVU
NFOVĻJTĻTIPXOĻXJUIĻDPNNPOMZĻVTFE
NFOVĻPQUJPOTĻGPSĻUIFĻQIPOF
"DDFQUĻJODPNJOHĻDBMMTĻDPOGJSNĻZPVS
TFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIFĻ1IPOFĻNFOVĻCZ
QSFTTJOHĻ1-/'07
670'ĻĻ5VSOĻJOĻOPSNBMĻWJFXĻUPĻUIFĻSJHIUĻUP
BDDFTTĻUIFĻQIPOFĻCPPLĻBOEĻUPĻUIFĻMFGUĻGPS
UIFĻDBMMĻSFHJTUFSĻGPSĻBMMĻDBMMTĻBMTPĻVTFEĻGPS
"QQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

OBWJHBUJPOĻBNPOHĻUIFĻPQUJPOTĻPOĻUIFĻ57
TDSFFO
':+6ĻĻ$BODFMTSFKFDUTĻQIPOFĻDBMMTĻEFMF
UFTĻJOQVUĻDIBSBDUFSTĻMFBETĻVQĻJOĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻBOEĻDBODFMTĻUIFĻDVSSFOUĻGVODUJPO
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
4GOGODGT
#EVKXCVG
"ĻTIPSUĻQSFTTĻPOĻ6'.ĻBDUJWBUFTTFBSDIFTĻMBTU
DPOOFDUFEĻQIPOFĻ*GĻBĻQIPOFĻJTĻBMSFBEZĻDPO
OFDUFEĻBOEĻ6'.ĻJTĻQSFTTFEĻBĻTIPSUDVUĻNFOV
JTĻTIPXOĻXJUIĻDPNNPOMZĻVTFEĻNFOVĻPQUJPOT
GPSĻUIFĻQIPOFĻ5IFĻ
ĻTZNCPMĻJOEJDBUFT
UIBUĻBĻQIPOFĻJTĻDPOOFDUFE
%QPPGEVCPGZVGTPCN$NWGVQQVJ
FGXKEG
"ĻNBYJNVNĻPGĻUFOĻFYUFSOBMĻEFWJDFTĻDBOĻCF
SFHJTUFSFEĻ3FHJTUSBUJPOĻJTĻQFSGPSNFEĻPODF
QFSĻEFWJDFĻ"GUFSĻSFHJTUSBUJPOĻUIFĻEFWJDFĻOP
MPOHFSĻOFFETĻUPĻCFĻBDUJWBUFEĻBTĻWJTJCMF
TFBSDIBCMF
016'
*GĻUIFĻQIPOFTĻPQFSBUJOHĻTZTUFNĻJTĻVQEBUFE
UIFOĻJUĻJTĻQPTTJCMFĻUIBUĻUIFĻSFHJTUSBUJPOĻPG
UIFĻQIPOFĻJTĻJOUFSSVQUFEĻ*OĻXIJDIĻDBTF
EJTDPOOFDUĻUIFĻQIPOFĻTFFĻQBHFĻĻBOE
UIFOĻSFDPOOFDUĻJUĻTFFĻQBHFĻ
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻIBWFĻUXPĻ#MVFUPPUI
ĻEFWJDFT
DPOOFDUFEĻTJNVMUBOFPVTMZĻ0OFĻQIPOFĻBOE
POFĻNFEJBĻEFWJDFĻXIJDIĻJUĻJTĻQPTTJCMFĻUP
TXJUDIĻCFUXFFOĻTFFĻQBHFĻĻPSĻTFF
QBHFĻĻ*UĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUPĻVTFĻUIFĻQIPOF
XIJMFĻTUSFBNJOHĻBVEJPĻGJMFTĻGSPNĻBĻDPOOFDUFE
EFWJDF
$POOFDUJOHĻBOĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻUBLFTĻQMBDFĻJO
EJGGFSFOUĻXBZTĻEFQFOEJOHĻPOĻXIFUIFSĻPSĻOPU
UIFĻEFWJDFĻIBTĻCFFOĻDPOOFDUFEĻQSFWJPVTMZ
5IFĻDPOOFDUJPOĻPQUJPOTĻCFMPXĻQSFTVNFĻUIBU
UIJTĻJTĻUIFĻGJSTUĻUJNFĻUIFĻEFWJDFĻJTĻCFJOHĻDPO
OFDUFEĻBOEĻUIBUĻOPĻPUIFSĻEFWJDFĻJTĻDPOOFDUFE
5IFSFĻBSFĻUXPĻQPTTJCMFĻXBZTĻPGĻDPOOFDUJOH
EFWJDFTĻFJUIFSĻTFBSDIĻGPSĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
GSPNĻUIFĻDBSĻPSĻTFBSDIĻGPSĻUIFĻDBSĻGSPNĻUIF
FYUFSOBMĻEFWJDFĻ*GĻPOFĻPQUJPOĻEPFTĻOPUĻXPSL
UIFOĻUSZĻXJUIĻUIFĻPUIFS
'ZCORNGQHPQTOCNXKGYHQTRJQPG
*GĻZPVĻBSFĻOPUĻBMSFBEZĻJOĻUIFĻOPSNBMĻWJFX
QSFTTĻ6'.ĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMF
#NVGTPCVKXGĻĻTFBSDIĻGPSĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
WJBĻUIFĻDBSTĻNFOVĻTZTUFN
 .BLFĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻTFBSDIBCMFWJTJ
CMFĻWJBĻ#MVFUPPUI
ĻTFFĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJ
DFTĻNBOVBMĻPSĻXXXWPMWPDBSTDPN
 1SFTTĻ1-/'07ĻBOEĻGPMMPXĻUIFĻJOTUSVD
UJPOTĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
5IFĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻJTĻOPXĻDPOOFDUFE
UPĻUIFĻDBSĻBOEĻDBOĻCFĻDPOUSPMMFEĻGSPN
UIFĻDBS
*GĻDPOOFDUJPOĻGBJMFEĻQSFTTĻ':+6ĻUXJDFĻBOE
DPOOFDUĻUIFĻEFWJDFĻBTĻEFTDSJCFEĻVOEFSĻ"MUFS
OBUJWFĻ
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
#NVGTPCVKXGĻĻ4FBSDIĻGPSĻUIFĻDBSĻXJUIĻUIF
#MVFUPPUI
ĻGVODUJPOĻPGĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
 .BLFĻUIFĻDBSĻTFBSDIBCMFWJTJCMFĻWJB
#MVFUPPUI
Ļ5VSOĻ670'ĻUPĻ2JQPG
UGVVKPIUĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07ĻTFMFDU
&KUEQXGTCDNGĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
/'07

4FMFDUĻ
/[8QNXQ%CTĻPOĻUIFĻTDSFFOĻPGĻUIF
FYUFSOBMĻEFWJDFĻBOEĻGPMMPXĻUIFĻJOTUSVD
UJPOT
 &OUFSĻBĻ1*/ĻDPEFĻJOĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
BOEĻUIFOĻTFMFDUĻUPĻDPOOFDU
 1SFTTĻ1-/'07ĻBOEĻFOUFSĻUIFĻTBNFĻ1*/
DPEFĻWJBĻUIFĻDBSĻLFZQBEĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMF
0ODFĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻJTĻDPOOFDUFEĻJUT
#MVFUPPUI
ĻOBNFĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻDBSTĻ57
TDSFFOĻBOEĻUIFĻVOJUĻDBOĻCFĻDPOUSPMMFEĻGSPN
UIFĻDBS
#WVQOCVKEEQPPGEVKQP
8IFOĻUIFĻIBOETGSFFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWFĻBOEĻUIF
MBTUĻNPCJMFĻQIPOFĻDPOOFDUFEĻJTĻJOĻSBOHFĻJUĻJT
DPOOFDUFEĻBVUPNBUJDBMMZĻ*GĻUIFĻMBTUĻDPO
OFDUFEĻNPCJMFĻQIPOFĻJTĻOPUĻBWBJMBCMFĻUIFOĻUIF
TZTUFNĻXJMMĻUSZĻUPĻDPOOFDUĻBĻNPCJMFĻQIPOF
UIBUĻXBTĻQBJSFEĻFBSMJFSĻ8IFOĻUIFĻBVEJPĻTZT
UFNĻTFBSDIFTĻGPSĻUIFĻMBTUĻQIPOFĻDPOOFDUFEĻJUT
OBNFĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
/CPWCNEQPPGEVKQP
*GĻZPVĻXBOUĻUPĻDIBOHFĻUIFĻDPOOFDUFEĻNPCJMF
QIPOFĻHPĻJOĻQIPOFĻNPEFĻUPĻ2JQPGOGPW
%JCPIGRJQPG
%JCPIGVQCPQVJGTGZVGTPCNFGXKEG
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻDIBOHFĻBĻDPOOFDUFEĻEFWJDF
XJUIĻBOPUIFSĻEFWJDFĻJGĻUIFSFĻBSFĻTFWFSBMĻEFWJ
DFTĻJOĻUIFĻDBSĻ)PXFWFSĻUIFĻEFWJDFĻNVTUĻGJSTU
IBWFĻCFFOĻSFHJTUFSFEĻUPĻUIFĻDBSĻTFFĻ$POOFDU
BOĻFYUFSOBMĻ#MVFUPPUIĻEFWJDFĻ5PĻDIBOHFĻUP
BOPUIFSĻEFWJDF
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDFĻJTĻTFBSDI
BCMFWJTJCMFĻWJBĻ#MVFUPPUI
ĻTFFĻUIFĻNBO
VBMĻGPSĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF

1SFTTĻ6'.ĻBOEĻUIFOĻTFMFDUĻ
%JCPIG
RJQPG
5IFĻDBSĻTFBSDIFTĻGPSĻQSFWJPVTMZĻDPO
OFDUFEĻEFWJDFTĻ5IFĻFYUFSOBMĻEFWJDFT
EFUFDUFEĻBSFĻTQFDJGJFEĻXJUIĻUIFJS
SFTQFDUJWFĻ#MVFUPPUI
ĻOBNFĻJOĻUIFĻ57
TDSFFO
 4FMFDUĻUIFĻEFWJDFĻUPĻCFĻDPOOFDUFEĻCZ
UVSOJOHĻ670'ĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
/'07
$POOFDUJPOĻPGĻUIFĻFYUFSOBMĻEFWJDF
UBLFTĻQMBDF
6QECNN

.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻ
ĻTZNCPMĻBQQFBST
BUĻUIFĻUPQĻPGĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻBOEĻUIBUĻUIF
IBOETGSFFĻGVODUJPOĻJTĻJOĻQIPOFĻNPEF
 %JBMĻFJUIFSĻUIFĻEFTJSFEĻOVNCFSĻPSĻTQFFE
EJBMĻOVNCFSĻTFFĻQBHFĻĻ0SĻJOĻOPSNBM
WJFXĻUVSOĻ670'ĻUPĻUIFĻSJHIUĻUPĻBDDFTTĻUIF
QIPOFĻCPPLĻBOEĻUPĻUIFĻMFGUĻGPSĻUIFĻDBMM
SFHJTUFSĻGPSĻBMMĻDBMMTĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPO
UIFĻQIPOFĻCPPLĻTFFĻQBHFĻ
 1SFTTĻ1-/'07
5IFĻDBMMĻJTĻJOUFSSVQUFEĻXJUIĻ':+6
&KUEQPPGEVKPIVJGOQDKNGRJQPG
"VUPNBUJDĻEJTDPOOFDUJPOĻUBLFTĻQMBDFĻJGĻUIF
NPCJMFĻQIPOFĻNPWFTĻPVUĻPGĻUIFĻBVEJPĻTZT
UFNTĻSBOHFĻ5IFĻDPOOFDUJPOĻUPĻUIFĻNPCJMF
QIPOFĻDBOĻCFĻNBOVBMMZĻCSPLFOĻJOĻQIPOF
NPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
&KUEQPPGEV
RJQPGĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻDPOOFDUJPO
TFFĻQBHFĻ
5IFĻIBOETGSFFĻGVODUJPOĻJTĻEFBDUJWBUFEĻXIFO
UIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻBOEĻUIFĻEPPSĻJT
PQFOFE
0OMZĻ,FZMFTTĻ%SJWF
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

8IFOĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFĻIBTĻCFFOĻEJTDPO
OFDUFEĻBOĻPOHPJOHĻDBMMĻDBOĻCFĻDPOUJOVFEĻCZ
VTJOHĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFTĻCVJMUJOĻNJDSPQIPOF
BOEĻTQFBLFS
016'
&WFOĻXIFOĻZPVSĻNPCJMFĻQIPOFĻIBTĻCFFO
NBOVBMMZĻEJTDPOOFDUFEĻTPNFĻNPCJMF
QIPOFTĻNBZĻBVUPNBUJDBMMZĻDPVQMFĻVQĻUP
UIFĻMBTUĻIBOETGSFFĻVOJUĻDPOOFDUFEĻFH
XIFOĻBĻOFXĻDBMMĻCFHJOT
4GOQXGVJGFGXKEG
"ĻDPOOFDUFEĻNPCJMFĻQIPOFĻDBOĻCFĻEFSFHJT
UFSFEĻBOEĻSFNPWFEĻ5IJTĻJTĻQFSGPSNFEĻJO
QIPOFĻNPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
4GOQXG
$NWGVQQVJFGXKEG
/CMKPICPFTGEGKXKPIECNNU
+PEQOKPIECNN
p 1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻBOTXFSĻUIFĻDBMMĻFWFO
JGĻUIFĻBVEJPĻTZTUFNĻJTĻJOĻFHĻ
4#&+1ĻPS
/'&+#ĻNPEF
3FGVTFĻPSĻFOEĻXJUIĻ':+6
#WVQOCVKECPUYGT
5IFĻBVUPNBUJDĻBOTXFSĻGVODUJPOĻNFBOTĻUIBU
DBMMTĻBSFĻBDDFQUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFS
2JQPGOGPW
%CNNQRVKQPU #WVQ
CPUYGT
+PECNNOGPW
1SFTTĻ1-/'07ĻEVSJOHĻBOĻPOHPJOHĻDBMMĻUP
BDDFTTĻUIFĻGPMMPXJOHĻGVODUJPOT
p
/WVGĻĻBVEJPĻTZTUFNĻNJDSPQIPOFĻJT
NVUFE
p
/QDKNGRJQPGĻĻUIFĻDBMMĻJTĻUSBOTGFSSFE
GSPNĻIBOETGSFFĻUPĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFĻ'PS
TPNFĻNPCJMFĻQIPOFTĻUIFĻDPOOFDUJPOĻJT
JOUFSSVQUFEĻ5IJTĻJTĻOPSNBMĻ5IFĻIBOETGSFF
GVODUJPOĻBTLTĻJGĻZPVĻXBOUĻUPĻSFDPOOFDU
p
&KCNPWODGTĻĻPQUJPOĻUPĻDBMMĻBĻUIJSEĻQBSUZ
VTJOHĻUIFĻOVNCFSĻLFZTĻDVSSFOUĻDBMMĻTFUĻJO
TUBOECZ
%CNNNKUVU
5IFĻDBMMĻMJTUTĻBSFĻDPQJFEĻUPĻUIFĻIBOETGSFF
GVODUJPOĻBUĻFBDIĻOFXĻDPOOFDUJPOĻBOEĻBSFĻUIFO
VQEBUFEĻEVSJOHĻUIFĻDPOOFDUJPOĻ*OĻOPSNBM
WJFXĻUVSOĻUPĻUIFĻMFGUĻXJUIĻ670'ĻUPĻTFFĻUIFĻDBMM
SFHJTUFSĻGPSĻ
#NNECNNU
*OĻQIPOFĻNPEFĻJUĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻTFFĻBMMĻUIFĻDBMM
MJTUTĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
#NNECNNU
p
#NNECNNU
p
/KUUGFECNNU
p
#PUYGTGFECNNU
p
&KCNNGFECNNU
p
%CNNFWTCVKQP
016'
$FSUBJOĻNPCJMFĻQIPOFTĻTIPXĻBĻMJTUĻPGĻUIF
MBTUĻEJBMMFEĻOVNCFSTĻJOĻSFWFSTFĻPSEFS
8QKEGOCKNDQZ
*OĻOPSNBMĻWJFXĻBĻTQFFEĻEJBMĻOVNCFSĻGPSĻUIF
WPJDFĻNBJMCPYĻDBOĻCFĻQSPHSBNNFEĻJOĻBOE
UIFOĻBDDFTTFEĻMBUFSĻWJBĻBĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ
7PJDFĻNBJMCPYĻOVNCFSĻJTĻDIBOHFEĻJOĻQIPOF
NPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
%CNNQRVKQPU
8QKEGOCKNPWODGT %JCPIGPWODGTĻ*G
UIFSFĻJTĻOPĻOVNCFSĻTUPSFEĻUIFOĻUIJTĻNFOVĻDBO
CFĻSFBDIFEĻXJUIĻPOFĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ
#WFKQUGVVKPIU
2JQPGECNNXQNWOG
5IFĻQIPOFĻDBMMĻWPMVNFĻDBOĻPOMZĻCFĻDIBOHFE
EVSJOHĻBĻDBMMĻ6TFĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZQBE
PSĻUVSOĻUIFĻ81.ĻDPOUSPM
#WFKQU[UVGOXQNWOG
1SPWJEJOHĻUIFSFĻJTĻOPĻPOHPJOHĻDBMMĻUBLJOH
QMBDFĻUIFĻBVEJPĻTZTUFNĻWPMVNFĻJTĻDPOUSPMMFE
BTĻVTVBMĻCZĻUVSOJOHĻ81.
*GĻBOĻBVEJPĻTPVSDFĻJTĻBDUJWFĻEVSJOHĻBOĻJODPN
JOHĻDBMMĻUIFOĻJUĻDBOĻCFĻNVUFEĻBVUPNBUJDBMMZ
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
"DUJWBUFEFBDUJWBUFĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFS
2JQPGOGPW
2JQPGUGVVKPIU 5QWPFU
CPFXQNWOG
/WVGTCFKQOGFKC
4KPIXQNWOG
*OĻQIPOFĻNPEFĻHPĻUPĻ2JQPGOGPW 2JQPG
UGVVKPIU
5QWPFUCPFXQNWOG 4KPI
XQNWOGĻBOEĻBEKVTUĻCZĻUVSOJOHĻ81.Ļ1SFTT
1-/'07ĻUPĻIFBSĻUIFĻBVEJPĻWPMVNFĻ1SFTT
':+6ĻUPĻTBWF
4KPIUKIPCNU
5IFĻIBOETGSFFĻGVODUJPOĻIBTĻJOUFHSBUFEĻSJOH
TJHOBMTĻUIBUĻDBOĻCFĻTFMFDUFEĻJOĻQIPOFĻNPEF
VOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPGUGVVKPIU
5QWPFUCPFXQNWOG 4KPIUKIPCNU 4KPI
UKIPCNĻFUD
016'
'PSĻTPNFĻNPCJMFĻQIPOFTĻUIFĻSJOHUPOFĻPO
UIFĻQIPOFĻDPOOFDUFEĻXJMMĻOPUĻCFĻTXJUDIFE
PGGĻXIFOĻPOFĻPGĻUIFĻJOCVJMUĻTJHOBMTĻGPSĻUIF
IBOETGSFFĻTZTUFNĻJTĻVTFE
*OĻPSEFSĻUPĻTFMFDUĻUIFĻDPOOFDUFEĻQIPOFTĻSJOH
TJHOBM
ĻHPĻJOĻQIPOFĻNPEFĻUPĻ2JQPGOGPW
2JQPGUGVVKPIU 5QWPFUCPFXQNWOG
4KPIUKIPCNU /QDKNGRJQPGTKPI
UKIPCN
2JQPGDQQM
5IFSFĻBSFĻUXPĻQIPOFĻCPPLTĻ5IFTFĻBSF
NFSHFEĻJOUPĻPOFĻJOĻUIFĻDBSĻBOEĻBSFĻEJTQMBZFE
BTĻBĻTJOHMFĻQIPOFĻCPPLĻJOĻUIFĻDBS
p
5IFĻDBSĻEPXOMPBETĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFT
QIPOFĻCPPLĻBOEĻPOMZĻEJTQMBZTĻUIJTĻQIPOF
CPPLĻXIFOĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFĻGSPNĻXIJDI
UIJTĻQIPOFĻCPPLĻXBTĻEPXOMPBEFEĻJTĻDPO
OFDUFE
p
5IFĻDBSĻBMTPĻIBTĻBĻCVJMUJOĻQIPOFĻCPPL
5IJTĻDPOUBJOTĻBMMĻUIFĻDPOUBDUTĻTUPSFEĻJO
UIFĻDBSĻJSSFTQFDUJWFĻPGĻXIJDIĻQIPOFĻXBT
DPOOFDUFEĻXIFOĻTBWJOHĻUIFNĻ5IFTFĻDPO
UBDUTĻBSFĻWJTJCMFĻGPSĻBMMĻVTFSTĻSFHBSEMFTTĻPG
UIFĻNPCJMFĻQIPOFĻUIBUĻJTĻDPOOFDUFEĻUPĻUIF
DBSĻ*GĻBĻDPOUBDUĻJTĻTBWFEĻJOĻUIFĻDBSĻUIFO
UIFĻTZNCPMĻ
ĻJTĻTIPXOĻJOĻGSPOUĻPGĻUIF
DPOUBDUĻJOĻUIFĻQIPOFĻCPPL
016'
$IBOHFTĻNBEFĻGSPNĻUIFĻDBSĻUPĻBĻSFDPSEĻJO
UIFĻNPCJMFĻQIPOFTĻUFMFQIPOFĻCPPLĻXJMM
SFTVMUĻJOĻBĻOFXĻSFDPSEĻJOĻUIFĻDBSTĻUFMF
QIPOFĻCPPLĻJFĻDIBOHFTĻXJMMĻOPUĻCFĻTBWFE
UPĻUIFĻQIPOFĻ'SPNĻUIFĻDBSĻUIJTĻXJMMĻOPX
MPPLĻMJLFĻZPVĻIBWFĻEPVCMFĻSFDPSETĻXJUIĻEJG
GFSFOUĻJDPOTĻ/PUFĻBMTPĻUIBUĻXIFOĻBĻTIPSU
DVUĻOVNCFSĻJTĻTBWFEĻPSĻBĻDIBOHFĻUPĻBĻDPO
UBDUĻJTĻNBEFĻUIJTĻXJMMĻSFTVMUĻJOĻBĻOFX
SFDPSEĻJOĻUIFĻDBSTĻQIPOFĻCPPL
"MMĻVTFĻPGĻUIFĻQIPOFĻCPPLĻSFRVJSFTĻUIBUĻUIF
ĻTZNCPMĻBQQFBSTĻBUĻUIFĻUPQĻPGĻUIFĻ57
TDSFFOĻBOEĻUIBUĻUIFĻIBOETGSFFĻGVODUJPOĻJTĻJO
QIPOFĻNPEF
5IFĻBVEJPĻTZTUFNĻTUPSFTĻBĻDPQZĻPGĻUIFĻQIPOF
CPPLĻGSPNĻFBDIĻQBJSFEĻNPCJMFĻQIPOFĻ5IF
QIPOFĻCPPLĻDBOĻCFĻDPQJFEĻBVUPNBUJDBMMZĻUP
UIFĻBVEJPĻTZTUFNĻEVSJOHĻFBDIĻDPOOFDUJPO
p "DUJWBUFEFBDUJWBUFĻUIFĻGVODUJPOĻJOĻQIPOF
NPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPG
UGVVKPIU
&QYPNQCFRJQPGDQQM
*GĻUIFĻQIPOFĻCPPLĻDPOUBJOTĻBĻSJOHJOHĻDBMMFST
DPOUBDUĻJOGPSNBUJPOĻUIFOĻUIJTĻJTĻTIPXOĻJOĻUIF
57ĻTDSFFO
/PUĻTVQQPSUFEĻCZĻBMMĻNPCJMFĻQIPOFT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

3WKEMUGCTEJHQTEQPVCEVU
*OĻOPSNBMĻWJFXĻUVSOĻ670'ĻUPĻUIFĻSJHIUĻUP
PCUBJOĻBĻMJTUĻPGĻDPOUBDUTĻ5VSOĻ670'ĻUPĻTFMFDU
BOEĻQSFTTĻ1-/'07ĻUPĻDBMM
6OEFSĻUIFĻOBNFĻPGĻUIFĻDPOUBDUĻJTĻUIFĻQIPOF
OVNCFSĻUIBUĻJTĻTFMFDUFEĻCZĻEFGBVMUĻ*GĻUIFĻTZN
CPMĻ!ĻBQQFBSTĻUPĻUIFĻSJHIUĻPGĻUIFĻDPOUBDUĻUIFO
UIFSFĻBSFĻTFWFSBMĻQIPOFĻOVNCFSTĻTUPSFEĻGPS
UIFĻDPOUBDUĻ1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻTIPXĻUIF
OVNCFSTĻ$IBOHFĻBOEĻEJBMĻBĻOVNCFSĻPUIFS
UIBOĻUIBUĻTFMFDUFEĻCZĻEFGBVMUĻCZĻUVSOJOH
670'Ļ1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻEJBM
4FBSDIĻJOĻUIFĻMJTUĻPGĻDPOUBDUTĻCZĻVTJOHĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFTĻLFZQBEĻUPĻLFZĻJOĻUIFĻTUBSUĻPG
UIFĻDPOUBDUTĻOBNFĻTFFĻ$IBSBDUFSĻUBCMFĻLFZ
QBEĻJOĻDFOUSFĻDPOTPMFĻGPSĻCVUUPOĻGVODUJPOT
5IFĻMJTUĻPGĻDPOUBDUTĻDBOĻBMTPĻCFĻBDDFTTFE
GSPNĻOPSNBMĻWJFXĻCZĻQSFTTJOHĻBOEĻIPMEJOHĻUIF
CVUUPOĻPOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFTĻLFZQBEĻXJUI
UIFĻMFUUFSĻUIBUĻUIFĻDPOUBDUĻTFBSDIFEĻGPSĻTUBSUT
XJUIĻ'PSĻFYBNQMFĻBĻMPOHĻQSFTTĻPOĻUIFĻCVUUPO
GPSĻĻHJWFTĻJOTUBOUĻBDDFTTĻUPĻUIBUĻQBSUĻPGĻUIF
MJTUĻXIFSFĻUIFĻDPOUBDUTĻXJUIĻUIFĻMFUUFSĻ
/ĻBSF
MPDBUFE
%JCTCEVGTVCDNGMG[RCFKPEGPVTG
EQPUQNG
-G[ (WPEVKQP
4QBDFĻĻĻĻ Ļ!ĻĻĻĻĻĻ
"Ļ#Ļ$ĻèĻĻĐĻĴĻĻ
%Ļ&Ļ'ĻĜĻ¡Ļ
(Ļ)Ļ*ĻĢĻ
+Ļ,Ļ-Ļ
.Ļ/Ļ0Ļ®ĻĦĻĤĻćĻ
1Ļ2Ļ3Ļ4Ļ·Ļ
5Ļ6Ļ7Ļ´ĻøĻ
8Ļ9Ļ:Ļ;Ļ
4IJGUĻCFUXFFOĻVQQFSĻBOEĻMPXFS
DBTFĻMFUUFS
-G[ (WPEVKQP
ĻĻQĻX
Ļ
5GCTEJKPIHQTEQPVCEVU
5GCTEJEQPVCEVUWUKPIVJGVGZVYJGGN
$IBSBDUFSĻMJTU
$IBOHJOHĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻTFFĻUBCMF
CFMPX
1IPOFĻCPPL
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5PĻTFBSDIĻGPSĻPSĻFEJUĻBĻDPOUBDUĻHPĻJOĻQIPOF
NPEFĻUPĻ2JQPGOGPW
2JQPGDQQM
5GCTEJ
016'
5IFSFĻJTĻOPĻUFYUĻXIFFMĻGPSĻ)JHIĻ1FSGPSN
BODFĻTPĻ670'ĻDBOOPUĻCFĻVTFEĻUIFSFĻUP
JOQVUĻDIBSBDUFSTĻPOMZĻUIFĻEJHJUĻBOEĻMFUUFS
CVUUPOTĻPOĻUIFĻDPOUSPMĻQBOFMĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻUIJT

5VSO
Ļ670'ĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻMFUUFSĻQSFTT
1-/'07ĻUPĻDPOGJSNĻ5IFĻOVNCFSĻBOE
MFUUFSĻCVUUPOTĻPOĻUIFĻDPOUSPMĻQBOFMĻJOĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻDBOĻBMTPĻCFĻVTFE
 $POUJOVFĻXJUIĻUIFĻOFYUĻMFUUFSĻBOEĻTPĻPO
5IFĻSFTVMUĻPGĻUIFĻTFBSDIĻJTĻTIPXOĻJOĻUIF
QIPOFĻCPPLĻ
 5PĻDIBOHFĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻUPĻOVNCFSTĻPS
TQFDJBMĻDIBSBDUFSTĻPSĻUPĻHPĻUPĻUIFĻQIPOF
CPPLĻUVSOĻ670'ĻUPĻPOFĻPGĻUIFĻPQUJPOT
TFFĻFYQMBOBUJPOĻJOĻUIFĻUBCMFĻCFMPXĻJOĻUIF
MJTUĻGPSĻDIBOHJOHĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻĻQSFTT
1-/'07
#$%
$IBOHFĻCFUXFFOĻMFUUFSTĻBOE
OVNCFSTĻXJUIĻ1-/'07
/QTG
$IBOHFĻUPĻTQFDJBMĻDIBSBDUFST
XJUIĻ1-/'07
-FBETĻUPĻUIFĻQIPOFĻCPPLĻ
5VSOĻ670'ĻUPĻTFMFDUĻBĻDPOUBDU
QSFTTĻ1-/'07ĻUPĻTFFĻUIF
TBWFEĻOVNCFSTĻBOEĻPUIFS
JOGPSNBUJPO
"ĻTIPSUĻQSFTTĻPOĻ':+6ĻEFMFUFTĻBOĻJOQVUĻDIBS
BDUFSĻ"ĻMPOHĻQSFTTĻPOĻ':+6ĻXJMMĻDMFBSĻBMM
FOUFSFEĻDIBSBDUFST
#ZĻQSFTTJOHĻBĻOVNCFSĻLFZĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPO
TPMFĻXIFOĻUIFĻUFYUĻXIFFMĻJTĻTIPXOĻTFFĻJMMVT
USBUJPOĻBCPWFĻBĻOFXĻDIBSBDUFSĻMJTUĻ
BQQFBSTĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ$POUJOVFĻSFQFBU
FEMZĻQSFTTJOHĻUIFĻOVNCFSĻLFZĻUPĻUIFĻEFTJSFE
MFUUFSĻBOEĻUIFOĻSFMFBTFĻ$POUJOVFĻXJUIĻUIF
OFYUĻMFUUFSĻBOEĻTPĻPOĻ8IFOĻBĻCVUUPOĻJT
EFQSFTTFEĻUIFĻFOUSZĻJTĻDPOGJSNFEĻXIFO
BOPUIFSĻCVUUPOĻJTĻEFQSFTTFE
5PĻFOUFSĻBĻOVNCFSĻIPMEĻJOĻUIFĻDPSSFTQPOEJOH
OVNCFSĻLFZ
0GYEQPVCEV
'PVGTKPINGVVGTUHQT0GYEQPVCEV
$IBOHJOHĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻTFFĻUBCMF
CFMPX
*OQVUĻGJFME
/FXĻDPOUBDUTĻDBOĻCFĻBEEFEĻJOĻQIPOFĻNPEF
VOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPGDQQM 0GY
EQPVCEV
016'
5IFSFĻJTĻOPĻUFYUĻXIFFMĻGPSĻ)JHIĻ1FSGPSN
BODFĻTPĻ670'ĻDBOOPUĻCFĻVTFEĻUIFSFĻUP
JOQVUĻDIBSBDUFSTĻPOMZĻUIFĻEJHJUĻBOEĻMFUUFS
CVUUPOTĻPOĻUIFĻDPOUSPMĻQBOFMĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMFĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻUIJT
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO


8IFOĻUIFĻ
0COGĻSPXĻJTĻTFMFDUFEĻQSFTT
1-/'07ĻUPĻSFBDIĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻJMMVT
USBUJPOĻBCPWF

5VSO
Ļ670'ĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻMFUUFSĻQSFTT
1-/'07ĻUPĻDPOGJSNĻ5IFĻOVNCFSĻBOE
MFUUFSĻCVUUPOTĻPOĻUIFĻDPOUSPMĻQBOFMĻJOĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻDBOĻBMTPĻCFĻVTFE
 $POUJOVFĻXJUIĻUIFĻOFYUĻMFUUFSĻBOEĻTPĻPO
5IFĻOBNFĻFOUFSFEĻJTĻTIPXOĻJOĻUIFĻJOQVU
GJFMEĻĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
 5PĻDIBOHFĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻUPĻOVNCFST
TQFDJBMĻDIBSBDUFSTĻDIBOHFĻCFUXFFO
VQQFSDBTFMPXFSDBTFĻMFUUFSTĻFUDĻUVSO
670'ĻUPĻPOFĻPGĻUIFĻPQUJPOTĻTFFĻFYQMBOB
UJPOĻJOĻUIFĻUBCMFĻCFMPXĻJOĻUIFĻMJTUĻĻBOE
UIFOĻQSFTTĻ1-/'07
8IFOĻUIFĻOBNFĻIBTĻCFFOĻGVMMZĻFOUFSFEĻTFMFDU
1-ĻJOĻUIFĻMJTUĻPOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻĻBOEĻQSFTT
1-/'07Ļ/PXĻDPOUJOVFĻXJUIĻUIFĻUFMFQIPOF
OVNCFSĻJOĻUIFĻTBNFĻXBZĻBTĻBCPWF
8IFOĻUIFĻUFMFQIPOFĻOVNCFSĻIBTĻCFFO
FOUFSFEĻQSFTTĻ1-/'07ĻBOEĻTFMFDUĻBĻUFMF
QIPOFĻOVNCFSĻUZQFĻ
/QDKNGRJQPGĻ*QOG
9QTMĻPSĻ)GPGTCNĻ1SFTTĻ1-/'07ĻUPĻDPO
GJSN
8IFOĻBMMĻEFUBJMTĻIBWFĻCFFOĻGJMMFEĻJOĻTFMFDU
5CXGEQPVCEVĻJOĻUIFĻNFOVĻUPĻTBWFĻUIFĻDPO
UBDU
#$%
$IBOHFĻCFUXFFOĻMFUUFSTĻBOE
OVNCFSTĻXJUIĻ1-/'07
/QTG
$IBOHFĻUPĻTQFDJBMĻDIBSBDUFST
XJUIĻ1-/'07
1- 4BWFĻBOEĻHPĻCBDLĻUPĻ#FF
EQPVCEV
ĻXJUIĻ1-/'07
$IBOHFĻCFUXFFOĻVQQFSDBTF
BOEĻMPXFSDBTFĻMFUUFSTĻXJUIĻ1-
/'07
1SFTTĻ1-/'07ĻUIFĻDVSTPS
NPWFTĻUPĻUIFĻJOQVUĻGJFMEĻĻBU
UIFĻUPQĻPGĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻ5IF
DVSTPSĻDBOĻOPXĻCFĻNPWFE
XJUIĻ670'ĻUPĻUIFĻBQQSPQSJBUF
QMBDFĻUPĻFHĻJOTFSUĻOFXĻMFUUFST
PSĻEFMFUFĻXJUIĻ':+6Ļ5PĻCFĻBCMF
UPĻJOTFSUĻOFXĻMFUUFSTĻGJSTUĻHP
CBDLĻUPĻUIFĻJOQVUĻNPEFĻCZ
QSFTTJOHĻ1-/'07
5RGGFFKCNPWODGTU
6TFĻQIPOFĻNPEFĻUPĻBEEĻTQFFEĻEJBMĻOVNCFST
VOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPGDQQM
5RGGFFKCN
%JBMMJOHĻXJUIĻTQFFEĻEJBMĻOVNCFSTĻDBOĻCFĻQFS
GPSNFEĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVTJOHĻUIFĻOVNCFS
LFZTĻPOĻUIFĻLFZQBEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻCZ
QSFTTJOHĻBĻOVNCFSĻLFZĻBOEĻUIFOĻQSFTTJOH
1-/'07Ļ*GĻUIFSFĻJTĻOPĻDPOUBDUĻTUPSFEĻPO
UIFĻTQFFEĻEJBMĻOVNCFSĻUIFOĻBOĻPQUJPOĻJT
TIPXOĻUPĻTBWFĻBĻDPOUBDUĻUPĻUIFĻTFMFDUFE
TQFFEĻEJBMĻOVNCFS
4GEGKXKPICX%CTF
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻSFDFJWFĻBĻW$BSEĻUPĻUIFĻDBST
QIPOFĻCPPLĻGSPNĻPUIFSĻNPCJMFĻQIPOFTĻPUIFS
UIBOĻUIFĻPOFĻDVSSFOUMZĻDPOOFDUFEĻUPĻUIFĻDBS
*OĻPSEFSĻUPĻBMMPXĻUIJTĻUIFĻDBSĻJTĻTFUĻUPĻWJTJCMF
NPEFĻGPSĻ#MVFUPPUI
Ļ5IFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJ
WBUFEĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPGDQQM 4GEGKXGX%CTF
/GOQT[UVCVWU
.FNPSZĻTUBUVTĻPGĻUIFĻDBSTĻQIPOFĻCPPLĻBOE
UIFĻDPOOFDUFEĻNPCJMFĻQIPOFTĻQIPOFĻCPPL
DBOĻCFĻTFFOĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFSĻ2JQPG
OGPW
2JQPGDQQM /GOQT[UVCVWU
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻ)JHIĻ1FSGPSNBODFĻ.VMUJNFEJBĻBOEĻ1SFNJVNĻ4PVOEĻ.VMUJNFEJB
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
$NWGVQQVJ
JCPFUHTGG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
&GNGVGRJQPGDQQM
5IFĻDBSTĻQIPOFĻCPPLĻDBOĻCFĻEFMFUFEĻUIJTĻJT
DBSSJFEĻPVUĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFSĻ2JQPG
OGPW 2JQPGDQQM %NGCTRJQPGDQQM
016'
%FMFUJOHĻUIFĻDBSTĻUFMFQIPOFĻCPPLĻPOMZ
EFMFUFTĻDPOUBDUTĻJOĻUIFĻDBSTĻUFMFQIPOF
CPPLĻ$POUBDUTĻJOĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFT
QIPOFĻCPPLĻBSFĻOPUĻEFMFUFE
8GTUKQPKPHQTOCVKQP$NWGVQQVJ
5IFĻDBSTĻDVSSFOUĻ#MVFUPPUI
ĻWFSTJPOĻDBOĻCF
TFFOĻJOĻQIPOFĻNPEFĻVOEFSĻ2JQPGOGPW
2JQPGUGVVKPIU $NWGVQQVJUQHVYCTG
XGTUKQPKPECT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
8QKEGTGEQIPKVKQPOQDKNGRJQPG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
5IFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNTĻWPJDFĻSFDPHOJUJPO
BMMPXTĻUIFĻESJWFSĻUPĻWPJDFBDUJWBUFĻDFSUBJO
GVODUJPOTĻJOĻBĻ#MVFUPPUI
DPOOFDUFEĻNPCJMF
QIPOFĻPSĻJOĻ7PMWPTĻOBWJHBUJPOĻTZTUFNĻĻ35*
3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFN
016'
p
5IFĻJOGPSNBUJPOĻJOĻUIJTĻTFDUJPO
EFTDSJCFTĻUIFĻVTFĻPGĻWPJDFĻDPNNBOET
UPĻDPOUSPMĻBĻOQDKNGRJQPGEQPPGEVGF
WUKPI$NWGVQQVJ
Ļ'PSĻEFUBJMFEĻJOGPS
NBUJPOĻPOĻVTJOHĻBĻNPCJMFĻQIPOFĻDPO
OFDUFEĻVTJOHĻ#MVFUPPUI
ĻXJUIĻUIFĻDBST
*OGPUBJONFOUĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
p
5IFĻ7PMWPĻOBWJHBUJPOĻTZTUFNĻ35*
3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFN
IBTĻBĻTFQBSBUFĻVTFSĻNBOVBMĻXIJDI
DPOUBJOTĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻWPJDF
DPOUSPMĻBOEĻWPJDFĻDPNNBOETĻUPĻDPO
USPMĻUIBUĻTZTUFN
7PJDFĻDPNNBOETĻPGGFSĻDPOWFOJFODFĻBOEĻIFMQ
UIFĻESJWFSĻUPĻBWPJEĻCFJOHĻEJTUSBDUFEĻBOE
JOTUFBEĻDPODFOUSBUFĻPOĻESJWJOHĻBOEĻGPDVT
BUUFOUJPOĻPOĻUIFĻSPBEĻBOEĻUSBGGJDĻDPOEJUJPOT
9#40+0)
5IFĻESJWFSĻBMXBZTĻIPMETĻPWFSBMMĻSFTQPOTJCJM
JUZĻGPSĻESJWJOHĻUIFĻWFIJDMFĻJOĻBĻTBGFĻNBOOFS
BOEĻDPNQMZJOHĻXJUIĻBMMĻBQQMJDBCMFĻSVMFTĻPG
UIFĻSPBE
5IFĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻTZTUFNĻBMMPXTĻUIF
ESJWFSĻUPĻWPJDFBDUJWBUFĻDFSUBJOĻGVODUJPOTĻPGĻB
#MVFUPPUI
DPOOFDUFEĻNPCJMFĻQIPOFĻBOEĻJO
7PMWPTĻOBWJHBUJPOĻTZTUFNĻĻ35*Ļ3PBEĻBOE
5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFNĻXIJMFĻUIFĻESJWFS
DBOĻLFFQĻIJTIFSĻIBOETĻPOĻUIFĻXIFFMĻBUĻUIF
TBNFĻUJNFĻ5IFĻJOQVUĻEBUBĻBSFĻJOĻEJBMPHVF
GPSNĻXJUIĻTQPLFOĻDPNNBOETĻGSPNĻUIFĻVTFS
BOEĻWFSCBMĻSFQMJFTĻGSPNĻUIFĻTZTUFNĻ5IFĻWPJDF
SFDPHOJUJPOĻTZTUFNĻVTFTĻUIFĻTBNFĻNJDSP
QIPOFĻBTĻUIFĻ#MVFUPPUI
ĻIBOETGSFFĻTZTUFN
TFFĻJMMVTUSBUJPOĻPOĻQBHFĻĻBOEĻUIFĻWPJDF
SFDPHOJUJPOĻTZTUFNTĻSFQMJFTĻDPNFĻWJBĻUIF
DBSTĻTQFBLFST
.CPIWCIG
.CPIWCIGNKUV
7PJDFĻSFDPHOJUJPOĻJTĻOPUĻQPTTJCMFĻGPSĻBMMĻMBO
HVBHFTĻ-BOHVBHFTĻBWBJMBCMFĻGPSĻWPJDFĻSFDPH
OJUJPOĻBSFĻNBSLFEĻXJUIĻBOĻJDPOĻJOĻUIFĻMBO
HVBHFĻMJTUĻĻ
Ļ$IBOHJOHĻUIFĻMBOHVBHFĻJTĻQFS
GPSNFEĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻTFF
QBHFĻ
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻWFIJDMFTĻFRVJQQFEĻXJUIĻ7PMWPTĻOBWJHBUJPOĻTZTUFNĻĻ35*Ļ3PBEĻBOEĻ5SBGGJDĻ*OGPSNBUJPOĻ4ZTUFN
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
8QKEGTGEQIPKVKQPOQDKNGRJQPG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
4GOGODGT
5VGGTKPIYJGGNMG[RCF
#VUUPOĻGPSĻWPJDFĻSFDPHOJUJPO
6QCEVKXCVGVJGU[UVGO
#FGPSFĻWPJDFĻDPNNBOETĻUPĻBĻNPCJMFĻQIPOF
DBOĻCFĻVTFEĻUIFĻNPCJMFĻQIPOFĻNVTUĻCF
QBJSFEĻBOEĻDPOOFDUFEĻWJBĻ#MVFUPPUI
ĻIBOET
GSFFĻ*GĻBĻUFMFQIPOFĻDPNNBOEĻJTĻHJWFOĻBOEĻOP
NPCJMFĻQIPOFĻJTĻQBJSFEĻUIFOĻUIFĻTZTUFNĻXJMM
QSPWJEFĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIJTĻ'PSĻJOGPSNB
UJPOĻPOĻQBJSJOHĻBOEĻDPOOFDUJOHĻBĻNPCJMF
QIPOFĻTFFĻQBHFĻ
p
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻ
JOĻPSEFSĻUPĻBDUJWBUFĻUIFĻTZTUFNĻBOEĻJOJUJBUF
BĻEJBMPHVFĻXJUIĻWPJDFĻDPNNBOETĻ5IF
TZTUFNĻXJMMĻUIFOĻEJTQMBZĻDPNNPOMZĻVTFE
DPNNBOETĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFOĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMF
,FFQĻUIFĻGPMMPXJOHĻUIJOHTĻJOĻNJOEĻXIFOĻZPV
VTFĻUIFĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻTZTUFN
p
'PSĻBĻDPNNBOEĻĻTQFBLĻBGUFSĻUIFĻUPOF
XJUIĻOPSNBMĻWPJDFĻBUĻOPSNBMĻTQFFE
p
%PĻOPUĻTQFBLĻXIJMFĻUIFĻTZTUFNĻJTĻSFQMZJOH
UIFĻTZTUFNĻDBOOPUĻVOEFSTUBOEĻDPN
NBOETĻEVSJOHĻUIJTĻUJNF
p
5IFĻDBSTĻEPPSTĻBOEĻXJOEPXTĻNVTUĻCF
DMPTFE
p
"WPJEĻCBDLHSPVOEĻOPJTFĻJOĻUIFĻQBTTFOHFS
DPNQBSUNFOU
016'
*GĻUIFĻESJWFSĻJTĻVOTVSFĻPGĻXIJDIĻDPNNBOE
UPĻVTFĻIFĻTIFĻDBOĻTBZĻ)FMQĻĻUIFĻTZT
UFNĻUIFOĻSFTQPOETĻXJUIĻBĻGFXĻEJGGFSFOU
DPNNBOETĻXIJDIĻDBOĻCFĻVTFEĻJOĻUIFĻDVS
SFOUĻTJUVBUJPO
7PJDFĻDPNNBOETĻDBOĻCFĻEJTBCMFEĻCZ
p
TBZJOHĻ$BODFM
p
OPUĻTQFBLJOH
p
BĻMPOHĻQSFTTĻPOĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻCVU
UPOĻGPSĻ7PJDFĻSFDPHOJUJPO
p
1SFTTĻ':+6ĻPSĻBOPUIFSĻNBJOĻTPVSDF
CVUUPOĻFHĻ/'&+#
*GNRHWPEVKQPUHQTXQKEGTGEQIPKVKQP
p
+PUVTWEVKQPUĻ"ĻGVODUJPOĻUIBUĻIFMQTĻZPV
HFUĻGBNJMJBSĻXJUIĻUIFĻTZTUFNĻBOEĻUIFĻQSP
DFEVSFĻGPSĻHJWJOHĻDPNNBOET
p
8QKEGVTCKPKPIĻ"ĻGVODUJPOĻUIBUĻFOBCMFT
UIFĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻTZTUFNĻUPĻMFBSOĻUP
LOPXĻZPVSĻWPJDFĻBOEĻZPVSĻBDDFOUĻ5IF
GVODUJPOĻQSPWJEFTĻBOĻPQQPSUVOJUZĻUPĻWPJDF
USBJOĻUXPĻVTFSĻQSPGJMFT
5IFĻIFMQĻGVODUJPOTĻDBOĻCFĻBDDFTTFEĻCZ
QSFTTJOHĻUIFĻ/;%#4ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻDPOUSPM
QBOFMĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFOĻUVSOJOH
670'ĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻNFOVĻPQUJPO
+PUVTWEVKQPU
5IFĻJOTUSVDUJPOTĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻJOĻUXPĻXBZT
016'
5IJTĻJOTUSVDUJPOĻBOEĻWPJDFĻUSBJOJOHĻDBOĻPOMZ
CFĻTUBSUFEĻXIFOĻUIFĻDBSĻJTĻQBSLFE
p
1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻ7PJDFĻSFDPHOJUJPO
BOEĻTBZĻ7PJDFĻJOTUSVDUJPOT
p
"DUJWBUFĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻJOĻUIFĻNFOVĻTZT
UFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
8QKEG
UGVVKPIU
8QKEGVWVQTKCNĻ'PSĻBĻEFTDSJQ
UJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻJOTUSVDUJPOTĻBSFĻEJWJEFEĻJOUPĻĻMFTTPOT
XIJDIĻUBLFĻBSPVOEĻĻNJOVUFTĻJOĻUPUBMĻUPĻDPN
QMFUFĻ5IFĻTZTUFNĻTUBSUTĻXJUIĻUIFĻGJSTUĻMFTTPO
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
8QKEGTGEQIPKVKQPOQDKNGRJQPG

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5PĻTLJQĻBĻMFTTPOĻBOEĻHPĻUPĻUIFĻOFYUĻPOF
QSFTTĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻWPJDFĻSFDPHOJUJPOĻBOEĻTBZ
/FYUĻ(PĻCBDLĻUPĻUIFĻQSFWJPVTĻMFTTPOĻCZ
TBZJOHĻ1SFWJPVT
&YJUĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻCZĻNFBOTĻPGĻBĻMPOHĻQSFTT
POĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻWPJDFĻSFDPHOJUJPO
8QKEGVTCKPKPI
5IFĻTZTUFNĻEJTQMBZTĻVQĻUPĻGJGUFFOĻQISBTFTĻGPS
ZPVĻUPĻTBZĻ7PJDFĻUSBJOJOHĻDBOĻCFĻTUBSUFEĻJO
UIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
8QKEGUGVVKPIU 8QKEGVTCKPKPIĻ$IPPTF
CFUXFFOĻ
7UGTĻPSĻ7UGTĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPO
PGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
"GUFSĻWPJDFĻUSBJOJOHĻIBTĻCFFOĻDPNQMFUFE
SFNFNCFSĻUPĻTFUĻZPVSĻVTFSĻQSPGJMFĻVOEFS
8QKEGWUGTUGVVKPI
#FFKVKQPCNUGVVKPIUKP/;%#4
p
7UGTUGVVKPIĻĻ5XPĻVTFSĻQSPGJMFTĻDBOĻCF
TFUĻUIFĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFEĻJOĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
8QKEG
UGVVKPIU
8QKEGWUGTUGVVKPIĻ$IPPTF
CFUXFFOĻ
7UGTĻPSĻ7UGTĻ'PSĻBĻEFTDSJQ
UJPOĻPGĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
p
8QKEGXQNWOGĻĻ$BOĻCFĻDIBOHFEĻJOĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
8QKEGUGVVKPIU 8QKEGQWVRWV
XQNWOGĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
7UKPIXQKEGEQOOCPFU
5IFĻESJWFSĻJOJUJBUFTĻBĻEJBMPHVFĻXJUIĻUIFĻWPJDF
DPNNBOETĻCZĻQSFTTJOHĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻWPJDF
SFDPHOJUJPOĻTFFĻJMMVTUSBUJPOĻPOĻQBHFĻ
0ODFĻBĻEJBMPHVFĻIBTĻCFFOĻTUBSUFEĻDPNNPOMZ
VTFEĻDPNNBOETĻXJMMĻCFĻTIPXOĻJOĻUIFĻ57
TDSFFOĻ(SFZFEPVUĻUFYUĻPSĻUFYUĻXJUIJOĻCSBDL
FUTĻJTĻOPUĻJODMVEFEĻJOĻUIFĻTQPLFOĻDPNNBOE
8IFOĻUIFĻESJWFSĻCFDPNFTĻBDDVTUPNFEĻUPĻUIF
TZTUFNĻIFTIFĻDBOĻTQFFEĻVQĻUIFĻDPNNBOE
EJBMPHVFĻBOEĻTLJQĻUIFĻQSPNQUTĻGSPNĻUIFĻTZT
UFNĻCZĻCSJFGMZĻQSFTTJOHĻUIFĻCVUUPOĻGPSĻWPJDF
SFDPHOJUJPO
%QOOCPFUECPDGIKXGPKPUGXGTCNYC[U
5IFĻDPNNBOEĻ1IPOFĻDBMMĻDPOUBDUĻDBOĻCF
QSPOPVODFEĻBTĻFH
p
1IPOFĻĻ$BMMĻDPOUBDUĻĻ4BZĻ1IPOF
XBJUĻGPSĻUIFĻTZTUFNTĻSFQMZĻBOEĻUIFOĻDPO
UJOVFĻCZĻTBZJOHĻ$BMMĻDPOUBDU
PS
p
1IPOFĻDBMMĻDPOUBDUĻĻ4BZĻUIFĻXIPMF
DPNNBOEĻJOĻPOFĻTFRVFODF
3WKEMEQOOCPFU
2VJDLĻDPNNBOETĻGPSĻUIFĻQIPOFĻDBOĻCFĻGPVOE
JOĻUIFĻNFOVĻTZTUFNĻ/;%#4ĻVOEFSĻ5GVVKPIU
8QKEGUGVVKPIU 8QKEGEQOOCPFNKUV
2JQPGEQOOCPFUĻBOEĻ)GPGTCN
EQOOCPFU
Ļ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻNFOV
TZTUFNĻTFFĻQBHFĻ
&KCNCPWODGT
5IFĻTZTUFNĻVOEFSTUBOETĻUIFĻOVNCFSTĻĻ[FSP
UPĻĻOJOFĻ5IFTFĻOVNCFSTĻDBOĻCFĻQSP
OPVODFEĻJOEJWJEVBMMZĻJOĻHSPVQTĻPGĻTFWFSBM
OVNCFSTĻBUĻBĻUJNFĻPSĻUIFĻXIPMFĻOVNCFSĻBMMĻBU
PODFĻ/VNCFSTĻHSFBUFSĻUIBOĻĻOJOFĻDBOOPU
CFĻIBOEMFEĻCZĻUIFĻTZTUFNĻFHĻĻUFOĻPSĻ
FMFWFOĻBSFĻOPUĻQPTTJCMF
5IFĻGPMMPXJOHĻJTĻBOĻFYBNQMFĻPGĻBĻEJBMPHVF
XJUIĻWPJDFĻDPNNBOETĻ5IFĻTZTUFNTĻSFQMZĻXJMM
WBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻUIFĻTJUVBUJPO
6JGWUGTUVCTVUVJGFKCNQIWGD[UC[KPI
1IPOFĻĻDBMMĻOVNCFS
PS
1IPOFĻDBMMĻOVNCFS
5[UVGOTGRN[
/VNCFS
7UGTCEVKQP
4UBSUĻTBZJOHĻUIFĻOVNCFSTĻBTĻJOEJWJEVBMĻVOJUT
JFĻTJYFJHIUTFWFOĻFUDĻJOĻUIFĻQIPOFĻOVN
CFSĻ*GĻZPVĻTBZĻTFWFSBMĻOVNCFSTĻBOEĻQBVTF
UIFĻTZTUFNĻXJMMĻSFQFBUĻUIFNĻBOEĻUIFOĻTBZ
$POUJOVF
$POUJOVFĻUPĻTBZĻUIFĻOVNCFSTĻ8IFOĻGJOJTIFE
GJOJTIĻUIFĻDPNNBOEĻCZĻTBZJOHĻ$BMM
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
8QKEGTGEQIPKVKQPOQDKNGRJQPG


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
p
:PVĻDBOĻBMTPĻDIBOHFĻUIFĻOVNCFSĻCZĻTBZ
JOHĻUIFĻDPNNBOETĻ$PSSFDUĻXIJDIĻEFMF
UFTĻUIFĻMBTUĻTQPLFOĻHSPVQĻPGĻOVNCFSTĻPS
%FMFUFĻXIJDIĻEFMFUFTĻUIFĻXIPMFĻTQPLFO
QIPOFĻOVNCFS
&KCNNKPIHTQOVJGECNNTGIKUVGT
5IFĻGPMMPXJOHĻEJBMPHVFĻBMMPXTĻZPVĻUPĻNBLFĻB
QIPOFĻDBMMĻGSPNĻPOFĻPGĻZPVSĻNPCJMFĻQIPOFT
DBMMĻSFHJTUFST
6JGWUGTUVCTVUVJGFKCNQIWGD[UC[KPI
1IPOFĻĻDBMMĻGSPNĻUIFĻDBMMĻSFHJTUFS
PS
1IPOFĻDBMMĻGSPNĻUIFĻDBMMĻSFHJTUFS
$POUJOVFĻCZĻSFTQPOEJOHĻUPĻUIFĻTZTUFNT
QSPNQUT
%CNNCEQPVCEV
5IFĻGPMMPXJOHĻEJBMPHVFĻBMMPXTĻZPVĻUPĻDBMMĻZPVS
QSFEFGJOFEĻDPOUBDUTĻJOĻUIFĻNPCJMFĻQIPOF
6JGWUGTUVCTVUVJGFKCNQIWGD[UC[KPI
1IPOFĻĻDBMMĻDPOUBDU
PS
1IPOFĻDBMMĻDPOUBDU
$POUJOVFĻCZĻSFTQPOEJOHĻUPĻUIFĻTZTUFNT
QSPNQUT
$POTJEFSĻUIFĻGPMMPXJOHĻXIFOĻZPVĻDBMMĻBĻDPO
UBDU
p
*GĻUIFSFĻBSFĻTFWFSBMĻDPOUBDUTĻXJUIĻTJNJMBS
OBNFTĻUIFZĻXJMMĻCFĻQSFTFOUFEĻJOĻUIFĻEJT
QMBZĻJOĻUIFĻOVNCFSFEĻSPXTĻBOEĻUIFĻTZT
UFNĻQSPNQUTĻZPVĻUPĻTFMFDUĻBĻSPXĻOVNCFS
p
*GĻUIFSFĻBSFĻNPSFĻSPXTĻJOĻUIFĻMJTUĻUIBOĻDBO
CFĻEJTQMBZFEĻTJNVMUBOFPVTMZĻTBZJOH
%PXOĻBMMPXTĻZPVĻUPĻTDSPMMĻEPXOĻJOĻUIF
MJTUĻBOEĻTBZJOHĻ6QĻBMMPXTĻZPVĻUPĻTDSPMM
VQĻJOĻUIFĻMJTU
%CNNKPIXQKEGOCKNDQZ
5IFĻGPMMPXJOHĻEJBMPHVFĻBMMPXTĻZPVĻUPĻDBMMĻZPVS
WPJDFĻNBJMCPYĻUPĻDIFDLĻJGĻZPVĻIBWFĻSFDFJWFE
BOZĻNFTTBHFTĻ5IFĻQIPOFĻOVNCFSĻGPSĻZPVS
WPJDFĻNBJMCPYĻNVTUĻCFĻSFHJTUFSFEĻJOĻUIF
#MVFUPPUI
ĻGVODUJPOĻTFFĻQBHFĻ
6JGWUGTUVCTVUVJGFKCNQIWGD[UC[KPI
1IPOFĻĻDBMMĻWPJDFĻNBJMCPY
PS
1IPOFĻDBMMĻWPJDFĻNBJMCPY
$POUJOVFĻCZĻSFTQPOEJOHĻUPĻUIFĻTZTUFNT
QSPNQUT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
68

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
016'
5IJTĻTZTUFNĻPOMZĻTVQQPSUTĻ57ĻUSBOTNJT
TJPOTĻJOĻDPVOUSJFTĻXIJDIĻUSBOTNJUĻTJHOBMTĻJO
NQFHĻGPSNBUĻBOEĻGPMMPXĻUIFĻ%7#5
TUBOEBSEĻ5IFĻTZTUFNĻEPFTĻOPUĻTVQQPSUĻ57
USBOTNJTTJPOTĻJOĻNQFHĻGPSNBUĻPSĻBOB
MPHVFĻUSBOTNJTTJPOT
016'
5IFĻ57ĻQJDUVSFĻJTĻPOMZĻTIPXOĻXIFOĻUIFĻDBS
JTĻTUBUJPOBSZĻ8IFOĻUIFĻDBSĻJTĻNPWJOHĻBUĻB
TQFFEĻPWFSĻBCPVUĻĻLNIĻUIFĻQJDUVSFĻEJT
BQQFBSTĻ
0QXKUWCNOGFKCCXCKNCDNG
YJKNGFTKXKPI
ĻBQQFBSTĻPOĻUIFĻEJTQMBZ
TDSFFOĻBMUIPVHIĻUIFĻBVEJPĻJTĻIFBSEĻEVSJOH
UIJTĻUJNFĻ5IFĻQJDUVSFĻSFBQQFBSTĻXIFOĻUIF
DBSĻIBTĻTUPQQFE
016'
5IFĻSFDFQUJPOĻJTĻEFQFOEFOUĻCPUIĻPOĻIPX
HPPEĻUIFĻTJHOBMĻTUSFOHUIĻBOEĻTJHOBMĻRVBMJUZ
BSFĻ5IFĻUSBOTNJTTJPOĻNBZĻCFĻEJTUVSCFEĻCZ
WBSJPVTĻGBDUPSTĻTVDIĻBTĻUBMMĻCVJMEJOHTĻPSĻUIF
57ĻUSBOTNJUUFSĻCFJOHĻGBSĻBXBZĻ$PWFSBHF
MFWFMĻDBOĻBMTPĻWBSZĻEFQFOEJOHĻPOĻXIFSFĻJO
UIFĻDPVOUSZĻZPVĻBSFĻMPDBUFE
+/2146#06
"Ļ57ĻMJDFODFĻJTĻSFRVJSFEĻGPSĻUIJTĻQSPEVDUĻJO
TPNFĻDPVOUSJFT
/GPWU
5IFĻNFOVTĻJO/'&+#ĻBSFĻDPOUSPMMFEĻGSPNĻUIF
DFOUSFĻDPOTPMFĻBOEĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻLFZ
QBEĻ'PSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻNFOVĻOBWJ
HBUJPOĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻNFOVĻPWFSWJFXĻTFF
QBHFĻ
1XGTXKGY
%GPVTGEQPUQNGEQPVTQNRCPGN
4UBUJPOĻQSFTFUTĻOVNFSJDĻJOQVU
/'&+#ĻCVUUPOĻ-BTUĻBDUJWFĻTPVSDFĻFH
J1PE
ĻPSĻ57ĻJTĻBDUJWBUFEĻ*GĻBĻTPVSDFĻJT
BDUJWBUFEĻBOEĻZPVĻQSFTTĻ/'&+#ĻUIFOĻB
TIPSUDVUĻNFOVĻJTĻTIPXOĻXJUIĻDPNNPOMZ
VTFEĻNFOVĻPQUJPOT
$POGJSNĻZPVSĻTFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIFĻNFOV
CZĻQSFTTJOHĻ1-/'07
/BWJHBUFĻJOĻDIBOOFMĻMJTUTĻPSĻNFOVTĻCZ
UVSOJOHĻ670'
':+6ĻĻMFBETĻVQĻJOĻUIFĻNFOVĻTZTUFN
TUPQTĻUIFĻGVODUJPOĻJOĻQSPHSFTT
5IFĻOFYUĻBWBJMBCMFĻDIBOOFMĻJTĻTIPXOĻCZ
QSFTTJOHĻ
ĻĻ
016'
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻTUFFSJOHĻXIFFM
LFZQBEĻBOEPSĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUIFOĻJO
NBOZĻDBTFTĻUIFTFĻDBOĻCFĻVTFEĻJOTUFBEĻPG
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻ'PSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻUIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFMĻTFFĻQBHFĻĻ'PSĻBĻEFTDSJQUJPOĻPG
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻTFFĻQBHFĻ
9CVEJ68
p
1SFTTĻ/'&+#ĻUVSOĻ670'ĻVOUJMĻ
68ĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻQSFTTĻ1-/'07
"ĻTFBSDIĻTUBSUTĻBOEĻBGUFSĻBĻTIPSUĻXIJMF
UIFĻNPTUĻSFDFOUMZĻVTFEĻDIBOOFMĻJT
TIPXO
%JCPIKPIEJCPPGN
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻDIBOHFĻDIBOOFMĻBTĻGPMMPXT
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
68


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
p
5VSOĻ670'ĻBĻMJTUĻPGĻBMMĻBWBJMBCMFĻDIBOOFMT
JOĻUIFĻBSFBĻJTĻTIPXOĻ*GĻBOZĻPGĻUIFTFĻDIBO
OFMTĻJTĻBMSFBEZĻTBWFEĻBTĻBĻQSFTFUĻUIFOĻJUT
QSFTFUĻOVNCFSĻJTĻTIPXOĻUPĻUIFĻSJHIUĻPGĻUIF
DIBOOFMĻOBNFĻ$POUJOVFĻUVSOJOHĻ670'ĻUP
SFBDIĻUIFĻEFTJSFEĻDIBOOFMĻBOEĻQSFTTĻ1-
/'07
p
#ZĻQSFTTJOHĻUIFĻQSFTFUĻCVUUPOTĻ
p
7JBĻBĻTIPSUĻQSFTTĻPOĻUIFĻ ĻĻ ĻCVU
UPOTĻUIFĻOFYUĻBWBJMBCMFĻDIBOOFMĻJOĻUIFĻBSFB
JTĻTIPXO
016'
*GĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻNPWFEĻXJUIJOĻUIFĻDPVO
USZĻGPSĻFYBNQMFĻGSPNĻPOFĻDJUZĻUPĻBOPUIFS
JUĻJTĻOPUĻDFSUBJOĻUIBUĻUIFĻQSFTFUTĻBSFĻBWBJMB
CMFĻBUĻUIFĻOFXĻMPDBUJPOĻBTĻUIFĻGSFRVFODZ
SBOHFĻNBZĻIBWFĻDIBOHFEĻ*OĻXIJDIĻDBTF
DBSSZĻPVUĻBĻOFXĻTFBSDIĻBOEĻTBWFĻBĻOFX
QSFTFUĻMJTUĻTFFĻUIFĻGVODUJPOĻ4BWFĻUIF
BWBJMBCMFĻ57ĻDIBOOFMTĻBTĻQSFTFUTĻQBHF

016'
*GĻOPĻSFDFQUJPOĻJTĻBWBJMBCMFĻPOĻUIFĻQSFTFU
CVUUPOTĻJUĻNBZĻCFĻCFDBVTFĻUIFĻDBSĻJTĻBUĻB
MPDBUJPOĻPUIFSĻUIBOĻXIFSFĻUIFĻTDBOĻPGĻ57
DIBOOFMTĻXBTĻSVOĻGPSĻFYBNQMFĻJGĻUIFĻDBS
XBTĻESJWFOĻGSPNĻ(FSNBOZĻUPĻ'SBODFĻ"
OFXĻTFMFDUJPOĻPGĻDPVOUSZĻBOEĻBĻOFXĻTFBSDI
NBZĻUIFOĻOFFEĻUPĻCFĻDBSSJFEĻPVU
5GCTEJKPI68EJCPPGNU2TGUGVNKUV
 1SFTTĻ57ĻNPEFĻPOĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
68OGPWĻBOEĻQSFTTĻ1-
/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
5GNGEVEQWPVT[ĻBOEĻQSFTT
1-/'07
*GĻPOFĻPSĻNPSFĻDPVOUSJFTĻIBWFĻQSFWJ
PVTMZĻCFFOĻTFMFDUFEĻUIFOĻUIFZĻBSF
TIPXOĻJOĻBĻMJTU

5VSOĻ670'ĻUPĻFJUIFSĻ
1VJGTEQWPVTKGUĻPS
POFĻPGĻUIFĻQSFWJPVTMZĻTFMFDUFEĻDPVOUSJFT
1SFTTĻ1-/'07
"ĻMJTUĻPGĻBMMĻBWBJMBCMFĻDPVOUSJFTĻJT
TIPXO
 5VSOĻ670'ĻUPĻUIFĻEFTJSFEĻDPVOUSZĻFH
4XFEFOĻBOEĻQSFTTĻ1-/'07
"OĻBVUPNBUJDĻTDBOĻGPSĻBWBJMBCMFĻ57
DIBOOFMTĻTUBSUTĻUIJTĻTDBOĻUBLFTĻBĻMJUUMF
XIJMFĻ%VSJOHĻUIJTĻUJNFĻUIFĻGJHVSFĻGPS
FBDIĻDIBOOFMĻGPVOEĻBOEĻBEEFEĻBTĻB
QSFTFUĻJTĻTIPXOĻ8IFOĻUIFĻTDBOĻJT
DPNQMFUFĻBĻNFTTBHFĻJTĻTIPXOĻBOEĻUIF
QJDUVSFĻJTĻTIPXOĻ"ĻQSFTFUĻMJTUĻNBYĻ
QSFTFUTĻIBTĻOPXĻCFFOĻDSFBUFEĻBOEĻJT
BWBJMBCMFĻ5PĻDIBOHFĻDIBOOFMĻTFF
QBHFĻ
5IFĻTDBOĻBOEĻQSFTFUĻTUPSBHFĻDBOĻCFĻDBODFM
MFEĻXJUIĻ':+6
%JCPPGNOCPCIGOGPV
5IFĻQSFTFUĻMJTUĻDBOĻCFĻFEJUFEĻ:PVĻDBOĻDIBOHF
UIFĻPSEFSĻPGĻUIFĻDIBOOFMTĻUIBUĻBSFĻTIPXOĻJO
UIFĻQSFTFUĻMJTUĻ"Ļ57ĻDIBOOFMĻDBOĻIBWFĻNPSF
UIBOĻPOFĻQMBDFĻJOĻUIFĻQSFTFUĻMJTUĻ5IFĻ57ĻDIBO
OFMĻQPTJUJPOTĻDBOĻBMTPĻWBSZĻJOĻUIFĻQSFTFUĻMJTU
5PĻDIBOHFĻUIFĻPSEFSĻJOĻUIFĻQSFTFUĻMJTUĻHPĻJO
57ĻNPEFĻUPĻ68OGPW
4GQTICPKUG
RTGUGVU
 5VSOĻ670'ĻUPĻUIFĻDIBOOFMĻZPVĻXBOUĻUP
NPWFĻJOĻUIFĻMJTUĻBOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-
/'07
5IFĻTFMFDUFEĻDIBOOFMĻJTĻIJHIMJHIUFE
 5VSOĻ670'ĻUPĻUIFĻOFXĻMPDBUJPOĻJOĻUIFĻMJTU
BOEĻDPOGJSNĻXJUIĻ1-/'07
5IFĻDIBOOFMTĻDIBOHFĻQMBDFTĻXJUIĻFBDI
PUIFS
"GUFSĻUIFĻQSFTFUĻDIBOOFMTĻNBYĻĻDPNFĻBMM
UIFĻPUIFSĻDIBOOFMTĻBWBJMBCMFĻJOĻUIFĻBSFBĻ*UĻJT
QPTTJCMFĻUPĻNPWFĻBĻDIBOOFMĻVQĻUPĻBĻQMBDFĻJO
UIFĻQSFTFUĻMJTU
5CXGVJGCXCKNCDNG68EJCPPGNUCU
RTGUGVU
*GĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻNPWFEĻXJUIJOĻUIFĻDPVOUSZ
GPSĻFYBNQMFĻGSPNĻPOFĻDJUZĻUPĻBOPUIFSĻJUĻJTĻOPU
DFSUBJOĻUIBUĻUIFĻQSFTFUTĻBSFĻBWBJMBCMFĻBUĻUIF
OFXĻMPDBUJPOĻBTĻUIFĻGSFRVFODZĻSBOHFĻNBZ
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
68

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

IBWFĻDIBOHFEĻ*OĻXIJDIĻDBTFĻDBSSZĻPVU
BOPUIFSĻTDBOĻBOEĻTBWFĻBĻOFXĻQSFTFUĻMJTU
 1SFTTĻ57ĻNPEFĻPOĻ1-/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
68OGPWĻBOEĻQSFTTĻ1-
/'07

5VSOĻ670'ĻUPĻ
#WVQUVQTGĻBOEĻQSFTTĻ1-
/'07
"OĻBVUPNBUJDĻTDBOĻGPSĻBWBJMBCMFĻ57
DIBOOFMTĻTUBSUTĻUIJTĻTDBOĻUBLFTĻBĻMJUUMF
XIJMFĻ%VSJOHĻUIJTĻUJNFĻUIFĻGJHVSFĻGPS
FBDIĻDIBOOFMĻGPVOEĻBOEĻBEEFEĻBTĻB
QSFTFUĻJTĻTIPXOĻ8IFOĻUIFĻTDBOĻJT
DPNQMFUFĻBĻNFTTBHFĻJTĻTIPXOĻBOEĻUIF
QJDUVSFĻJTĻTIPXOĻ"ĻQSFTFUĻMJTUĻNBYĻ
QSFTFUTĻIBTĻOPXĻCFFOĻDSFBUFEĻBOEĻJT
BWBJMBCMFĻ5PĻDIBOHFĻDIBOOFMĻTFF
QBHFĻ
5ECPPKPIVJG68EJCPPGNU
5IJTĻGVODUJPOĻBVUPNBUJDBMMZĻTDBOTĻUISPVHIĻUIF
GSFRVFODZĻSBOHFĻGPSĻBMMĻDIBOOFMTĻBWBJMBCMFĻJO
UIFĻBSFBĻXIFSFĻZPVĻBSFĻ8IFOĻBĻDIBOOFMĻJT
GPVOEĻJUĻJTĻTIPXOĻGPSĻBQQSPYĻĻTFDPOET
CFGPSFĻTDBOOJOHĻJTĻSFTVNFEĻ4DBOOJOHĻJT
TUPQQFEĻXJUIĻ':+6ĻUIFOĻUIFĻDIBOOFMĻUIBUĻZPV
KVTUĻXBUDIFEĻDPOUJOVFTĻUPĻCFĻTIPXOĻ4DBO
OJOHĻEPFTĻOPUĻBGGFDUĻUIFĻQSFTFUĻMJTU
"DUJWBUFĻTDBOOJOHĻJOĻ57ĻNPEFĻVOEFSĻ68
OGPW
5ECP
6GNGVGZV
*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻSFBEĻ5FMFUFYUĻ'PMMPXĻUIFTF
TUFQT

1SFTTĻUIFĻ
ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPM
 &OUFSĻUIFĻQBHFĻOVNCFSĻĻEJHJUTĻXJUIĻUIF
OVNCFSĻLFZTĻĻUPĻTFMFDUĻQBHF
5IFĻQBHFĻJTĻTIPXOĻBVUPNBUJDBMMZ
&OUFSĻOFXĻQBHFĻOVNCFSĻPSĻQSFTTĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻCVUUPOTĻ
ĻĻ ĻUPĻHPĻUPĻUIFĻOFYU
QBHF
3FUVSOĻUPĻ57ĻTDSFFOĻXJUIĻ':+6ĻPSĻCZĻQSFTTJOH
UIFĻ
ĻCVUUPOĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
*UĻJTĻBMTPĻQPTTJCMFĻUPĻDPOUSPMĻUIFĻUFMFUFYUĻXJUI
UIFĻDPMPVSFEĻCVUUPOTĻPOĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
+PHQTOCVKQPCDQWVVJGEWTTGPV
RTQITCOOG
1SFTTĻUIFĻ+0(1ĻCVUUPOĻJOĻPSEFSĻUPĻEJTQMBZĻUIF
JOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻDVSSFOUĻQSPHSBNNFĻUIF
OFYUĻQSPHSBNNFĻBOEĻJUTĻTUBSUĻUJNFĻ*GĻUIF
+0(1ĻCVUUPOĻJTĻQSFTTFEĻPODFĻNPSFĻUIFOĻBEEJ
UJPOBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻDVSSFOUĻQSPHSBNNF
DBOĻTPNFUJNFTĻCFĻEJTQMBZFEĻTVDIĻBTĻTUBSU
BOEĻFOEĻUJNFTĻBOEĻBĻCSJFGĻEFTDSJQUJPOĻPGĻUIF
DVSSFOUĻQSPHSBNNFĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPO
UIFĻ+0(1ĻCVUUPOĻTFFĻQBHFĻ
5PĻSFUVSOĻUPĻUIFĻ57ĻQJDUVSFĻXBJUĻTFWFSBMĻTFD
POETĻPSĻQSFTTĻ':+6
2KEVWTGUGVVKPIU
5IFĻTFUUJOHTĻGPSĻCSJHIUOFTTĻBOEĻDPOUSBTUĻDBO
CFĻBEKVTUFEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFF
QBHFĻ
6JGTGEGRVKQPKUNQUV
*GĻUIFĻSFDFQUJPOĻGPSĻUIFĻ57ĻDIBOOFMĻUIBUĻJT
CFJOHĻTIPXOĻEJTBQQFBSTĻUIFOĻUIFĻQJDUVSFĻXJMM
GSFF[FĻ4IPSUMZĻBGUFSĻUIJTĻBĻNFTTBHFĻBQQFBST
JOGPSNJOHĻUIBUĻUIFĻSFDFQUJPOĻIBTĻCFFOĻMPTUĻGPS
UIFĻDVSSFOUĻ57ĻDIBOOFMĻBOEĻBĻOFXĻTFBSDIĻGPS
UIFĻDIBOOFMĻDPOUJOVFTĻ8IFOĻUIFĻSFDFQUJPO
SFUVSOTĻUIFĻEJTQMBZĻPGĻUIFĻ57ĻDIBOOFMĻTUBSUT
JNNFEJBUFMZĻ*UĻJTĻQPTTJCMFĻUPĻDIBOHFĻDIBOOFM
BUĻBOZĻUJNFĻXIFOĻUIFĻNFTTBHFĻJTĻTIPXO
*GĻUIFĻNFTTBHFĻ
4GEGRVKQPNQUVUGCTEJKPIĻJT
TIPXOĻUIFOĻUIJTĻJTĻCFDBVTFĻUIFĻTZTUFNĻIBT
EFUFDUFEĻUIBUĻUIFSFĻJTĻOPĻSFDFQUJPOĻGPSĻBMMĻ57
DIBOOFMTĻ0OFĻQPTTJCMFĻSFBTPOĻNBZĻCFĻUIBUĻB
CPSEFSĻIBTĻCFFOĻDSPTTFEĻBOEĻUIBUĻUIFĻTZTUFN
JTĻTFUĻUPĻUIFĻXSPOHĻDPVOUSZĻ*OĻXIJDIĻDBTF
DIBOHFĻUPĻUIFĻSJHIUĻDPVOUSZĻJOĻBDDPSEBODF
XJUIĻ4FBSDIJOHĻ57ĻDIBOOFMT1SFTFUĻMJTUĻTFF
QBHFĻ
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4GOQVGEQPVTQN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
$PSSFTQPOETĻUPĻ670'ĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPO
TPMF
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻBMMĻGVOD
UJPOTĻJOĻUIFĻJOGPUBJONFOUĻTZTUFNĻ5IFĻSFNPUF
DPOUSPMTĻCVUUPOTĻIBWFĻUIFĻTBNFĻGVODUJPOTĻBT
UIFĻCVUUPOTĻJOĻUIFĻDFOUSFĻDPOTPMFĻPSĻTUFFSJOH
XIFFMĻLFZQBE
8IFOĻVTJOHĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻGJSTUĻQSFTTĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMTĻCVUUPOĻ
ĻUPĻQPTJUJPOĻ(
5IFOĻBJNĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻBUĻUIFĻ*3
SFDFJWFSĻXIJDIĻJTĻMPDBUFEĻUPĻUIFĻSJHIUĻPGĻUIF
+0(1ĻCVUUPOĻTFFĻQBHFĻĻJOĻUIFĻDFOUSF
DPOTPMF
9#40+0)
,FFQĻMPPTFĻPCKFDUTĻTVDIĻBTĻNPCJMF
QIPOFTĻDBNFSBTĻSFNPUFĻDPOUSPMTĻGPS
BDDFTTPSJFTĻFUDĻJOĻUIFĻHMPWFĻDPNQBSUNFOU
PSĻPUIFSĻDPNQBSUNFOUTĻ0UIFSXJTFĻUIFZ
NBZĻJOKVSFĻQFPQMFĻJOĻUIFĻDBSĻJOĻUIFĻFWFOUĻPG
TVEEFOĻCSBLJOHĻPSĻBĻDPMMJTJPO
016'
%PĻOPUĻFYQPTFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻUPĻEJSFDU
TVOMJHIUĻFHĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻ
PUIFSXJTFĻQSPCMFNTĻNBZĻBSJTFĻXJUIĻUIF
CBUUFSJFT
(WPEVKQPU
-G[ (WPEVKQP
(ĻĻ'SPOUĻ57ĻTDSFFO
$IBOHFĻUPĻOBWJHBUJPO
$IBOHFĻUPĻSBEJPĻTPVSDFĻ#/
(/ĻFUD
$IBOHFĻUPĻNFEJBĻTPVSDFĻ&KUE
68ĻFUD
$IBOHFĻUPĻ#MVFUPPUI
ĻIBOET
GSFF
4DSPMMGBTUĻSFXJOEĻDIBOHFĻUSBDL
TPOH
1MBZQBVTF
4UPQ
4DSPMMGBTUĻGPSXBSEĻDIBOHF
USBDLTPOH
.FOV
5PĻQSFWJPVTĻDBODFMTĻGVODUJPO
EFMFUFTĻJOQVUĻDIBSBDUFST
+PHQVCKPOGPVU[UVGO
4GOQVGEQPVTQN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

-G[ (WPEVKQP
/BWJHBUFĻVQEPXO
/BWJHBUFĻSJHIUMFGU
$POGJSNĻTFMFDUJPOĻPSĻHPĻUPĻUIF
NFOVĻTZTUFNĻGPSĻUIFĻTFMFDUFE
TPVSDF
7PMVNFĻEFDSFBTF
7PMVNFĻJODSFBTF
 1SFTFUĻDIBOOFMTĻOVNCFSĻBOE
MFUUFSĻJOQVU
4IPSUDVUTĻGPSĻGBWPVSJUFĻTFUUJOH
*OGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻDVSSFOU
QSPHSBNNFĻTPOHĻFUDĻ"MTP
VTFEĻXIFOĻUIFSFĻJTĻNPSFĻJOGPS
NBUJPOĻBWBJMBCMFĻUIBOĻDBOĻCF
TIPXOĻJOĻUIFĻ57ĻTDSFFO
4FMFDUJPOĻPGĻMBOHVBHFĻGPSĻTPVOE
USBDL
-G[ (WPEVKQP
4VCUJUMFTĻTFMFDUJPOĻPGĻMBOHVBHF
GPSĻUFYU
5FMFUFYUĻ0O0GG
4GRNCEKPIVJGDCVVGT[KPVJGTGOQVG
EQPVTQN
016'
#BUUFSZĻMJGFĻJTĻOPSNBMMZĻĻZFBSTĻBOE
EFQFOETĻPOĻIPXĻNVDIĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPM
JTĻVTFE
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻJTĻQPXFSFEĻCZĻGPVSĻCBUUFS
JFTĻPGĻUIFĻ""-3ĻUZQF
5BLFĻBMPOHĻFYUSBĻCBUUFSJFTĻGPSĻBĻMPOHĻKPVSOFZ
 1VTIĻEPXOĻUIFĻDBUDIĻPOĻUIFĻCBUUFSZĻDPWFS
BOEĻTMJEFĻUIFĻCBUUFSZĻDPWFSĻJOĻUIFĻEJSFD
UJPOĻPGĻUIFĻJOGSBSFEĻMFOT
 3FNPWFĻUIFĻVTFEĻCBUUFSJFTĻUVSOĻUIFĻOFX
CBUUFSJFTĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻUIFĻTZNCPMT
JOĻUIFĻCBUUFSZĻDPNQBSUNFOUĻBOEĻGJUĻUIFN
 3FGJUĻUIFĻDPWFS
016'
#FĻTVSFĻUPĻEJTQPTFĻPGĻUIFĻFYIBVTUFEĻCBU
UFSJFTĻJOĻBOĻFOWJSPONFOUBMMZĻTBGFĻNBOOFS

3FDPNNFOEBUJPOTĻEVSJOHĻESJWJOH 
3FGVFMMJOH 
'VFM 
-PBEJOH 
$BSHPĻBSFB 
%SJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS 
5PXJOHĻBOEĻSFDPWFSZ 
%63*/(Ļ:063Ļ+063/&:
&WTKPI[QWTLQWTPG[
4GEQOOGPFCVKQPUFWTKPIFTKXKPI


)GPGTCN
'EQPQOKECNFTKXKPI
%SJWJOHĻFDPOPNJDBMMZĻNFBOTĻESJWJOHĻTNPPUIMZ
XIJMFĻUIJOLJOHĻBIFBEĻBOEĻBEKVTUJOHĻZPVSĻESJW
JOHĻTUZMFĻBOEĻTQFFEĻUPĻUIFĻQSFWBJMJOHĻDPOEJ
UJPOT
p
%SJWFĻJOĻUIFĻIJHIFTUĻHFBSĻQPTTJCMFĻBEBQ
UFEĻUPĻUIFĻDVSSFOUĻUSBGGJDĻTJUVBUJPOĻBOE
SPBEĻĻMPXFSĻFOHJOFĻTQFFETĻSFTVMUĻJOĻMPXFS
GVFMĻDPOTVNQUJPO
p
"WPJEĻESJWJOHĻXJUIĻPQFOĻXJOEPXT
p
"WPJEĻTVEEFOĻVOOFDFTTBSZĻBDDFMFSBUJPO
BOEĻIFBWZĻCSBLJOH
p
3FNPWFĻVOOFDFTTBSZĻJUFNTĻGSPNĻUIFĻDBSĻ
UIFĻHSFBUFSĻUIFĻMPBEĻUIFĻIJHIFSĻUIFĻGVFM
DPOTVNQUJPO
p
6TFĻFOHJOFĻCSBLJOHĻUPĻTMPXĻEPXOĻXIFOĻJU
DBOĻUBLFĻQMBDFĻXJUIPVUĻSJTLĻUPĻPUIFSĻSPBE
VTFST
p
"ĻSPPGĻMPBEĻBOEĻTLJĻCPYĻJODSFBTFĻBJSĻSFTJT
UBODFĻMFBEJOHĻUPĻIJHIFSĻGVFMĻDPOTVNQUJPO
ĻSFNPWFĻUIFĻMPBEĻDBSSJFSTĻXIFOĻOPUĻJO
VTF
p
%PĻOPUĻSVOĻUIFĻFOHJOFĻUPĻPQFSBUJOHĻUFN
QFSBUVSFĻBUĻJEMJOHĻTQFFEĻCVUĻSBUIFSĻESJWF
XJUIĻBĻMJHIUĻMPBEĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMFĻĻB
DPMEĻFOHJOFĻDPOTVNFTĻNPSFĻGVFMĻUIBOĻB
XBSNĻPOF
p
$BSTĻXJUIĻNBOVBMĻUSBOTNJTTJPOĻBSF
TUBSUFEĻJOĻOEĻHFBSĻVOEFSĻOPSNBMĻDPOEJ
UJPOTĻPOĻGMBUĻHSPVOE
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBOEĻGVSUIFSĻBEWJDFĻTFF
UIFĻQBHFTĻĻBOEĻ
9#40+0)
/FWFSĻTXJUDIĻPGGĻUIFĻFOHJOFĻXIJMFĻNPWJOH
TVDIĻBTĻEPXOIJMMĻUIJTĻEFBDUJWBUFTĻJNQPS
UBOUĻTZTUFNTĻTVDIĻBTĻUIFĻQPXFSĻTUFFSJOH
BOEĻCSBLFĻTFSWP
&TKXKPIKPYCVGT
5IFĻDBSĻDBOĻCFĻESJWFOĻUISPVHIĻXBUFSĻBUĻB
NBYJNVNĻEFQUIĻPGĻĻDNĻBUĻBĻNBYJNVN
TQFFEĻPGĻĻLNIĻ&YUSBĻDBVUJPOĻTIPVMEĻCF
FYFSDJTFEĻXIFOĻQBTTJOHĻUISPVHIĻGMPXJOH
XBUFS
%VSJOHĻESJWJOHĻJOĻXBUFSĻNBJOUBJOĻBĻMPXĻTQFFE
BOEĻEPĻOPUĻTUPQĻUIFĻDBSĻ8IFOĻUIFĻXBUFSĻIBT
CFFOĻQBTTFEĻEFQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻMJHIUMZ
BOEĻDIFDLĻUIBUĻGVMMĻCSBLFĻGVODUJPOĻJTĻBDIJFWFE
8BUFSĻBOEĻNVEĻGPSĻFYBNQMFĻDBOĻNBLFĻUIF
CSBLFĻMJOJOHTĻXFUĻSFTVMUJOHĻJOĻEFMBZFEĻCSBLF
GVODUJPO
p
$MFBOĻUIFĻFMFDUSJDĻDPOUBDUTĻPGĻUIFĻFMFDUSJD
FOHJOFĻCMPDLĻIFBUFSĻBOEĻUSBJMFSĻDPVQMJOH
BGUFSĻESJWJOHĻJOĻXBUFSĻBOEĻNVE
p
%PĻOPUĻMFUĻUIFĻDBSĻTUBOEĻXJUIĻXBUFSĻPWFS
UIFĻTJMMTĻGPSĻBOZĻMPOHĻQFSJPEĻPGĻUJNFĻĻUIJT
DPVMEĻDBVTFĻFMFDUSJDBMĻNBMGVODUJPOT
+/2146#06
&OHJOFĻEBNBHFĻDBOĻPDDVSĻJGĻXBUFSĻFOUFST
UIFĻBJSĻGJMUFS
*OĻEFQUITĻHSFBUFSĻUIBOĻĻDNĻXBUFSĻDPVME
FOUFSĻUIFĻUSBOTNJTTJPOĻ5IJTĻSFEVDFTĻUIF
MVCSJDBUJOHĻBCJMJUZĻPGĻUIFĻPJMTĻBOEĻTIPSUFOT
UIFĻTFSWJDFĻMJGFĻPGĻUIFTFĻTZTUFNT
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻUIFĻFOHJOFĻTUBMMJOHĻJOĻXBUFS
EPĻOPUĻUSZĻSFTUBSUĻĻUPXĻUIFĻDBSĻGSPNĻUIF
XBUFSĻUPĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFEĻ3JTLĻPGĻFOHJOF
CSFBLEPXO
'PIKPGIGCTDQZCPFEQQNKPIU[UVGO
6OEFSĻTQFDJBMĻDPOEJUJPOTĻGPSĻFYBNQMFĻIBSE
ESJWJOHĻJOĻIJMMZĻUFSSBJOĻBOEĻIPUĻDMJNBUFĻUIFSFĻJT
BĻSJTLĻUIBUĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻESJWFĻTZTUFNĻNBZ
PWFSIFBUĻĻJOĻQBSUJDVMBSĻXJUIĻBĻIFBWZĻMPBE
'PSĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻPWFSIFBUJOHĻXIFOĻESJW
JOHĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻTFFĻQBHFĻ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
4GEQOOGPFCVKQPUFWTKPIFTKXKPI


p
3FNPWFĻBOZĻBVYJMJBSZĻMBNQTĻGSPNĻJOĻGSPOU
PGĻUIFĻHSJMMFĻXIFOĻESJWJOHĻJOĻIPUĻDMJNBUFT
p
*GĻUIFĻUFNQFSBUVSFĻJOĻUIFĻFOHJOFTĻDPPMJOH
TZTUFNĻJTĻUPPĻIJHIĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMT
XBSOJOHĻTZNCPMĻJTĻJMMVNJOBUFEĻBOEĻUIFSFĻJT
BĻUFYUĻNFTTBHFĻEJTQMBZFEĻUIFSFĻ
*KIJ
GPIKPGVGOR5VQRUCHGN[
ĻĻTUPQĻUIFĻDBS
JOĻBĻTBGFĻXBZĻBOEĻBMMPXĻUIFĻFOHJOFĻUPĻSVO
BUĻJEMJOHĻTQFFEĻGPSĻTFWFSBMĻNJOVUFTĻUPĻDPPM
EPXO
p
*GĻUIFĻUFYUĻNFTTBHFĻ*KIJGPIKPGVGOR
5VQRGPIKPG
ĻPSĻ%QQNCPVNGXGNNQY5VQR
GPIKPG
ĻJTĻTIPXOĻUIFOĻUIFĻFOHJOFĻNVTUĻCF
TXJUDIFEĻPGGĻBGUFSĻTUPQQJOHĻUIFĻDBS
p
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻPWFSIFBUJOHĻJOĻUIFĻHFBSCPY
BĻCVJMUJOĻQSPUFDUJPOĻGVODUJPOĻJTĻBDUJWBUFE
XIJDIĻBNPOHTUĻPUIFSĻUIJOHTĻJMMVNJOBUFT
UIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMTĻXBSOJOHĻTZNCPM
BOEĻUIFSFĻJTĻBĻUFYUĻNFTTBHFĻEJTQMBZFE
UIFSFĻ
6TCPUOKUUKQPJQV4GFWEGURGGF
PSĻ6TCPUOKUUKQPJQV5VQRUCHGN[ĻĻGPM
MPXĻUIFĻSFDPNNFOEBUJPOĻHJWFOĻBOEĻMPXFS
UIFĻTQFFEĻBOEĻTUPQĻUIFĻDBSĻJOĻBĻTBGFĻXBZ
BOEĻBMMPXĻUIFĻFOHJOFĻUPĻSVOĻBUĻJEMJOH
TQFFEĻGPSĻBĻGFXĻNJOVUFTĻUPĻBMMPXĻUIF
HFBSCPYĻUPĻDPPMĻEPXO
p
*GĻUIFĻDBSĻPWFSIFBUTĻUIFĻBJSĻDPOEJUJPOJOH
NBZĻCFĻTXJUDIFEĻPGGĻUFNQPSBSJMZ
p
%PĻOPUĻUVSOĻUIFĻFOHJOFĻPGGĻJNNFEJBUFMZ
ZPVĻTUPQĻBGUFSĻBĻIBSEĻESJWF
016'
*UĻJTĻOPSNBMĻGPSĻUIFĻFOHJOFTĻDPPMJOHĻGBOĻUP
PQFSBUFĻGPSĻBĻUJNFĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBT
CFFOĻTXJUDIFEĻPGG
1RGPVCKNICVG
9#40+0)
%PĻOPUĻESJWFĻXJUIĻBOĻPQFOĻUBJMHBUFĻ5PYJD
FYIBVTUĻGVNFTĻDPVMEĻCFĻESBXOĻJOUPĻUIFĻDBS
UISPVHIĻUIFĻDBSHPĻBSFB
&QPQVQXGTNQCFVJGDCVVGT[
5IFĻFMFDUSJDBMĻGVODUJPOTĻJOĻUIFĻDBSĻMPBEĻUIF
CBUUFSZĻUPĻWBSZJOHĻEFHSFFTĻ"WPJEĻVTJOHĻUIF
LFZĻQPTJUJPOĻ++ĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFE
PGGĻ*OTUFBEĻVTFĻUIFĻ+ĻNPEFĻĻXIJDIĻVTFTĻMFTT
QPXFS
"MTPĻCFĻBXBSFĻPGĻEJGGFSFOUĻBDDFTTPSJFTĻUIBU
MPBEĻUIFĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻ%PĻOPUĻVTFĻGVOD
UJPOTĻXIJDIĻVTFĻBĻMPUĻPGĻQPXFSĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻ&YBNQMFTĻPGĻTVDI
GVODUJPOTĻBSF
p
WFOUJMBUJPOĻGBO
p
IFBEMBNQT
p
XJOETDSFFOĻXJQFS
p
BVEJPĻTZTUFNĻIJHIĻWPMVNF
*GĻUIFĻCBUUFSZĻWPMUBHFĻJTĻMPXĻUIFĻJOGPSNBUJPO
EJTQMBZĻTIPXTĻUIFĻUFYUĻ
.QYDCVVGT[2QYGT
UCXGOQFG
Ļ5IFĻFOFSHZTBWJOHĻGVODUJPOĻUIFO
TIVUTĻEPXOĻDFSUBJOĻGVODUJPOTĻPSĻSFEVDFTĻDFS
UBJOĻGVODUJPOTĻTVDIĻBTĻUIFĻWFOUJMBUJPOĻGBO
BOEPSĻBVEJPĻTZTUFN
p *OĻXIJDIĻDBTFĻDIBSHFĻUIFĻCBUUFSZĻCZĻTUBS
UJOHĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻUIFOĻSVOOJOHĻJUĻGPSĻBU
MFBTUĻĻNJOVUFTĻĻCBUUFSZĻDIBSHJOHĻJT
NPSFĻFGGFDUJWFĻEVSJOHĻESJWJOHĻUIBOĻSVOOJOH
UIFĻFOHJOFĻBUĻJEMJOHĻTQFFEĻXIJMFĻTUBUJPO
BSZ
$GHQTGCNQPILQWTPG[
p
$IFDLĻUIBUĻUIFĻFOHJOFĻJTĻXPSLJOHĻOPSNBMMZ
BOEĻUIBUĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻJTĻOPSNBM
p
.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFSFĻBSFĻOPĻMFBLTĻGVFMĻPJM
PSĻPUIFSĻGMVJE
p
$IFDLĻBMMĻCVMCTĻBOEĻUZSFĻUSFBEĻEFQUIT
p
$BSSZJOHĻBĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻJTĻBĻMFHBM
SFRVJSFNFOUĻJOĻDFSUBJOĻDPVOUSJFT
9KPVGTFTKXKPI
$IFDLĻUIFĻGPMMPXJOHĻJOĻQBSUJDVMBSĻCFGPSFĻUIF
DPMEĻTFBTPO
p
5IFĻFOHJOFĻDPPMBOUĻNVTUĻDPOUBJOĻBUĻMFBTU
ĻHMZDPMĻ5IJTĻNJYUVSFĻQSPUFDUTĻUIF
FOHJOFĻBHBJOTUĻGSPTUĻFSPTJPOĻEPXOĻUP
BQQSPYJNBUFMZĻqĻ$Ļ5PĻBDIJFWFĻPQUJ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
4GEQOOGPFCVKQPUFWTKPIFTKXKPI


NVNĻBOUJGSFF[FĻQSPUFDUJPOĻEJGGFSFOUĻUZQFT
PGĻHMZDPMĻNVTUĻOPUĻCFĻNJYFE
p
5IFĻGVFMĻUBOLĻNVTUĻCFĻLFQUĻGJMMFEĻUPĻQSF
WFOUĻDPOEFOTBUJPO
p
&OHJOFĻPJMĻWJTDPTJUZĻJTĻJNQPSUBOUĻ0JMTĻXJUI
MPXFSĻWJTDPTJUZĻUIJOOFSĻPJMTĻGBDJMJUBUFĻTUBS
UJOHĻJOĻDPMEĻXFBUIFSĻBOEĻBMTPĻSFEVDFĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻXIJMFĻUIFĻFOHJOFĻJTĻDPMEĻ'PS
NPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻTVJUBCMFĻPJMTĻTFF
QBHFĻ
+/2146#06
-PXĻWJTDPTJUZĻPJMĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻGPSĻIBSE
ESJWJOHĻPSĻJOĻIPUĻXFBUIFS
p
5IFĻDPOEJUJPOĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻBOEĻDIBSHF
MFWFMĻNVTUĻCFĻJOTQFDUFEĻ$PMEĻXFBUIFS
QMBDFTĻHSFBUĻEFNBOETĻPOĻUIFĻCBUUFSZĻBOE
JUTĻDBQBDJUZĻJTĻSFEVDFEĻCZĻUIFĻDPME
p
6TFĻXBTIFSĻGMVJEĻUPĻBWPJEĻJDFĻGPSNJOHĻJO
UIFĻXBTIFSĻGMVJEĻSFTFSWPJS
5PĻBDIJFWFĻPQUJNVNĻSPBEIPMEJOHĻ7PMWPĻSFD
PNNFOETĻVTJOHĻXJOUFSĻUZSFTĻPOĻBMMĻXIFFMTĻJG
UIFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻTOPXĻPSĻJDF
016'
5IFĻVTFĻPGĻXJOUFSĻUZSFTĻJTĻBĻMFHBMĻSFRVJSF
NFOUĻJOĻDFSUBJOĻDPVOUSJFTĻ4UVEEFEĻUZSFT
BSFĻOPUĻQFSNJUUFEĻJOĻBMMĻDPVOUSJFT
5NKRRGT[FTKXKPIEQPFKVKQPU
1SBDUJTFĻESJWJOHĻPOĻTMJQQFSZĻTVSGBDFTĻVOEFS
DPOUSPMMFEĻDPOEJUJPOTĻUPĻMFBSOĻIPXĻUIFĻDBS
SFBDUT
&WTKPI[QWTLQWTPG[
4GHWGNNKPI


4GHWGNNKPI
1RGPKPIENQUKPIVJGHWGNHKNNGTHNCR
0QFOĻUIFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻCZĻTMJHIUMZĻQSFTT
JOHĻJOĻUIFĻSFBSĻQBSUĻPGĻUIFĻIBUDI
5BLFĻPVUĻUIFĻGMBQ
$MPTFĻUIFĻGMBQĻBGUFSĻGVFMMJOH
'PSĻMPDLJOHVOMPDLJOHĻPGĻUIFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻTFF
QBHFĻĻ5IFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻMPDLJOHĻMPHJDĻBMTP
GPMMPXTĻUIFĻMPDLJOHĻPSĻVOMPDLJOHĻPGĻUIF
LFZMFTTESJWFĻBOEĻUIFĻDFOUSBMĻMPDLJOHĻTZTUFN
'VFMĻGJMMFSĻGMBQĻMPDLJOHĻBMXBZTĻPDDVSTĻBGUFSĻB
NJOVUFĻEFMBZ
1RGPKPIVJGHWGNHKNNGTHNCROCPWCNN[
5IFĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQĻDBOĻCFĻPQFOFEĻNBOVBMMZ
XIFOĻJUĻDBOOPUĻCFĻPQFOFEĻGSPNĻPVUTJEF
0QFOSFNPWFĻUIFĻTJEFĻIBUDIĻJOĻUIFĻDBSHP
BSFBĻTBNFĻTJEFĻBTĻGVFMĻGJMMFSĻGMBQ
$BSFGVMMZĻQVMMĻUIFĻMJOFĻCBDLĻJOĻBĻTUSBJHIU
MJOFĻ5IFĻGMBQĻDBOĻOPXĻCFĻPQFOFEĻGSPN
PVUTJEF
+/2146#06
1VMMĻUIFĻXJSFĻHFOUMZĻĻNJOJNBMĻGPSDFĻJT
SFRVJSFEĻUPĻEJTFOHBHFĻUIFĻIBUDIĻMPDL
(KNNKPIWRYKVJHWGN
5IFĻGVFMĻUBOLĻJTĻGJUUFEĻXJUIĻBĻDPWFSMFTTĻGVFM
GJMMFSĻTZTUFN
p
*OTFSUĻUIFĻQVNQĻOP[[MFĻJOĻUIFĻGVFMĻGJMMFS
PQFOJOHĻ5BLFĻDBSFĻUPĻJOTFSUĻUIFĻOP[[MF
RTQRGTN[ĻJOUPĻUIFĻGJMMFSĻQJQFĻ5IFĻGJMMFSĻQJQF
DPOTJTUTĻPGĻUXPĻPQFOJOHĻDPWFSTĻ5IFĻOP[
[MFĻNVTUĻCFĻQVTIFEĻQBTUĻCPUIĻDPWFST
CFGPSFĻSFGVFMMJOHĻJTĻTUBSUFE
p
%PĻOPUĻPWFSGJMMĻUIFĻUBOLĻCVUĻGJMMĻVOUJMĻUIF
QVNQĻOP[[MFĻDVUTĻPVU
016'
&YDFTTĻGVFMĻJOĻUIFĻUBOLĻDBOĻPWFSGMPXĻJOĻIPU
XFBUIFS
&WTKPI[QWTLQWTPG[
4GHWGNNKPI


016'
"WPJEĻTQJMMBHFĻCZĻXBJUJOHĻBQQSPY
ĻTFDPOETĻBGUFSĻSFGVFMMJOHĻCFGPSFĻDBSF
GVMMZĻSFNPWJOHĻUIFĻOP[[MF
(KNNKPIYKVJCHWGNECP
8IFOĻGJMMJOHĻXJUIĻBĻGVFMĻDBOĻVTFĻUIFĻGVOOFM
MPDBUFEĻVOEFSĻUIFĻGMPPSĻIBUDIĻJOĻUIFĻDBSHP
BSFBĻ5BLFĻDBSFĻUPĻJOTFSUĻUIFĻGVOOFMĻRTQRGTN[
JOUPĻUIFĻGJMMFSĻQJQFĻ5IFĻGJMMFSĻQJQFĻDPOTJTUTĻPG
UXPĻPQFOJOHĻDPWFSTĻ5IFĻGVOOFMĻNVTUĻCF
QVTIFEĻQBTUĻCPUIĻDPWFSTĻCFGPSFĻGJMMJOHĻJT
TUBSUFE
&WTKPI[QWTLQWTPG[
(WGN


)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPHWGN
'VFMĻPGĻBĻMPXFSĻRVBMJUZĻUIBOĻUIBUĻSFDPN
NFOEFEĻCZĻ7PMWPĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFEĻBTĻFOHJOF
QPXFSĻBOEĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻJTĻOFHBUJWFMZ
BGGFDUFE
9#40+0)
"MXBZTĻBWPJEĻJOIBMJOHĻGVFMĻWBQPVSĻBOEĻGVFM
TQMBTIJOHĻJOĻUIFĻFZFT
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻGVFMĻJOĻUIFĻFZFTĻSFNPWFĻBOZ
DPOUBDUĻMFOTFTĻBOEĻSJOTFĻUIFĻFZFTĻJOĻQMFOUZ
PGĻXBUFSĻGPSĻBUĻMFBTUĻĻNJOVUFTĻBOEĻTFFL
NFEJDBMĻBUUFOUJPO
/FWFSĻTXBMMPXĻGVFMĻ'VFMTĻTVDIĻBTĻQFUSPM
BOEĻEJFTFMĻBSFĻIJHIMZĻUPYJDĻBOEĻDPVME
DBVTFĻQFSNBOFOUĻJOKVSZĻPSĻCFĻGBUBMĻJGĻTXBM
MPXFEĻ4FFLĻNFEJDBMĻBUUFOUJPOĻJNNFEJBUFMZ
JGĻGVFMĻIBTĻCFFOĻTXBMMPXFE
9#40+0)
'VFMĻXIJDIĻTQJMMTĻPOUPĻUIFĻHSPVOEĻDBOĻCF
JHOJUFE
4XJUDIĻPGGĻUIFĻGVFMESJWFOĻIFBUFSĻCFGPSF
TUBSUJOHĻUPĻSFGVFM
/FWFSĻDBSSZĻBOĻBDUJWBUFEĻNPCJMFĻQIPOF
XIFOĻSFGVFMMJOHĻ5IFĻSJOHĻTJHOBMĻDPVME
DBVTFĻTQBSLĻCVJMEVQĻBOEĻJHOJUFĻQFUSPM
GVNFTĻMFBEJOHĻUPĻGJSFĻBOEĻJOKVSZ
+/2146#06
.JYUVSFTĻPGĻWBSJPVTĻGVFMĻUZQFTĻPSĻVTFĻPG
GVFMTĻXIJDIĻBSFĻOPUĻSFDPNNFOEFEĻXJMM
JOWBMJEBUFĻ7PMWPTĻHVBSBOUFFTĻBOEĻBOZĻTVQ
QMFNFOUBSZĻTFSWJDFĻBHSFFNFOUTĻUIJTĻJT
BQQMJDBCMFĻUPĻBMMĻFOHJOFT
016'
&YUSFNFĻXFBUIFSĻDPOEJUJPOTĻESJWJOHĻXJUIĻB
USBJMFSĻPSĻESJWJOHĻBUĻIJHIĻBMUJUVEFTĻJOĻDPNCJ
OBUJPOĻXJUIĻGVFMĻHSBEFĻBSFĻGBDUPSTĻUIBU
DPVMEĻBGGFDUĻUIFĻDBSTĻQFSGPSNBODF
%CVCN[VKEEQPXGTVGTU
5IFĻQVSQPTFĻPGĻUIFĻDBUBMZUJDĻDPOWFSUFSTĻJTĻUP
QVSJGZĻFYIBVTUĻHBTFTĻ5IFZĻBSFĻMPDBUFEĻDMPTF
UPĻUIFĻFOHJOFĻTPĻUIBUĻPQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSFĻJT
SFBDIFEĻRVJDLMZ
5IFĻDBUBMZUJDĻDPOWFSUFSTĻDPOTJTUĻPGĻBĻNPOPMJUI
DFSBNJDĻPSĻNFUBMĻXJUIĻDIBOOFMTĻ5IFĻDIBOOFM
XBMMTĻBSFĻMJOFEĻXJUIĻBĻUIJOĻMBZFSĻPGĻQMBUJOVN
SIPEJVNQBMMBEJVNĻ5IFTFĻNFUBMTĻBDUĻBTĻDBUB
MZTUTĻJFĻUIFZĻQBSUJDJQBUFĻJOĻBOEĻBDDFMFSBUFĻB
DIFNJDBMĻSFBDUJPOĻXJUIPVUĻCFJOHĻVTFEĻVQ
UIFNTFMWFT
.CODFCUQPF
6/
QZ[IGPUGPUQT
5IFĻ-BNCEBTPOEĻJTĻQBSUĻPGĻBĻDPOUSPMĻTZTUFN
JOUFOEFEĻUPĻSFEVDFĻFNJTTJPOTĻBOEĻJNQSPWF
GVFMĻFDPOPNZ
"OĻPYZHFOĻTFOTPSĻNPOJUPSTĻUIFĻPYZHFOĻDPO
UFOUĻPGĻUIFĻFYIBVTUĻHBTFTĻMFBWJOHĻUIFĻFOHJOF
5IJTĻWBMVFĻJTĻGFEĻJOUPĻBOĻFMFDUSPOJDĻTZTUFN
UIBUĻDPOUJOVPVTMZĻDPOUSPMTĻUIFĻJOKFDUPSTĻ5IF
SBUJPĻPGĻGVFMĻUPĻBJSĻEJSFDUFEĻUPĻUIFĻFOHJOFĻJT
DPOUJOVPVTMZĻBEKVTUFEĻ5IFTFĻBEKVTUNFOUT
DSFBUFĻPQUJNBMĻDPOEJUJPOTĻGPSĻFGGJDJFOUĻDPN
CVTUJPOĻBOEĻUPHFUIFSĻXJUIĻUIFĻUISFFXBZĻDBU
BMZUJDĻDPOWFSUFSĻSFEVDFĻIBSNGVMĻFNJTTJPOT
IZESPDBSCPOTĻDBSCPOĻNPOPYJEFĻBOEĻOJUSPVT
PYJEFT
2GVTQN
1FUSPMĻNVTUĻGVMGJMĻUIFĻ&/ĻĻTUBOEBSEĻ.PTU
FOHJOFTĻDBOĻCFĻSVOĻXJUIĻPDUBOFĻSBUJOHTĻPGĻ
BOEĻĻ30/Ļ0OMZĻJOĻFYDFQUJPOBMĻDBTFT
TIPVMEĻĻ30/ĻCFĻVTFE
p
Ļ30/ĻDBOĻCFĻVTFEĻGPSĻOPSNBMĻESJWJOH
p
Ļ30/ĻJTĻSFDPNNFOEFEĻGPSĻPQUJNVN
QFSGPSNBODFĻBOEĻNJOJNVNĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPO
8IFOĻESJWJOHĻJOĻUFNQFSBUVSFTĻBCPWFĻĻ$
GVFMĻXJUIĻUIFĻIJHIFTUĻQPTTJCMFĻPDUBOFĻSBUJOHĻJT
SFDPNNFOEFEĻGPSĻPQUJNVNĻQFSGPSNBODFĻBOE
GVFMĻFDPOPNZ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
(WGN


+/2146#06
p
6TFĻPOMZĻVOMFBEFEĻQFUSPMĻUPĻBWPJE
EBNBHJOHĻUIFĻDBUBMZUJDĻDPOWFSUFS
p
%PĻOPUĻVTFĻBOZĻBEEJUJWFTĻXIJDIĻIBWF
OPUĻCFFOĻSFDPNNFOEFEĻCZĻ7PMWP
&KGUGN
0OMZĻVTFĻEJFTFMĻGVFMĻGSPNĻXFMMLOPXOĻQSPEVD
FSTĻ/FWFSĻVTFĻEJFTFMĻPGĻEVCJPVTĻRVBMJUZĻ%JF
TFMĻTIPVMEĻGVMGJMĻUIFĻ&/ĻĻPSĻ+*4Ļ,
TUBOEBSETĻ%JFTFMĻFOHJOFTĻBSFĻTFOTJUJWFĻUP
DPOUBNJOBOUTĻJOĻUIFĻGVFMĻTVDIĻBTĻFYDFTTJWFMZ
IJHIĻWPMVNFTĻPGĻTVMQIVSĻQBSUJDMFTĻGPSĻFYBN
QMF
"UĻMPXĻUFNQFSBUVSFTĻĻ$ĻUPĻĻ$ĻBĻQBS
BGGJOĻQSFDJQJUBUFĻNBZĻGPSNĻJOĻUIFĻEJFTFMĻGVFM
XIJDIĻNBZĻMFBEĻUPĻJHOJUJPOĻQSPCMFNTĻ4QFDJBM
EJFTFMĻGVFMĻEFTJHOFEĻGPSĻMPXĻUFNQFSBUVSFT
BSPVOEĻGSFF[JOHĻQPJOUĻJTĻBWBJMBCMFĻGSPNĻUIF
NBKPSĻPJMĻDPNQBOJFTĻ5IJTĻGVFMĻJTĻMFTTĻWJTDPVT
BUĻMPXĻUFNQFSBUVSFTĻBOEĻSFEVDFTĻUIFĻSJTLĻPG
QBSBGGJOĻQSFDJQJUBUF
5IFĻSJTLĻPGĻDPOEFOTBUJPOĻJOĻUIFĻGVFMĻUBOLĻJT
SFEVDFEĻJGĻUIFĻUBOLĻJTĻLFQUĻXFMMĻGJMMFEĻ8IFO
SFGVFMMJOHĻDIFDLĻUIBUĻUIFĻBSFBĻBSPVOEĻUIFĻGVFM
GJMMFSĻQJQFĻJTĻDMFBOĻ"WPJEĻTQJMMJOHĻGVFMĻPOUPĻUIF
QBJOUXPSLĻ8BTIĻPGGĻBOZĻTQJMMBHFĻXJUIĻEFUFS
HFOUĻBOEĻXBUFS
+/2146#06
0OMZĻFWFSĻVTFĻGVFMĻUIBUĻGVMGJMTĻUIFĻ&VSPQFBO
EJFTFMĻTUBOEBSE
5IFĻTVMQIVSĻDPOUFOUĻNVTUĻCFĻBĻNBYJNVN
PGĻĻQQN
+/2146#06
%JFTFMĻUZQFĻGVFMTĻUIBUĻNVTUĻOPUĻCFĻVTFE
p
4QFDJBMĻBEEJUJWFT
p
.BSJOFĻEJFTFMĻGVFM
p
)FBUJOHĻPJM
p
'".&
Ļ'BUUZĻ"DJEĻ.FUIZMĻ&TUFSĻBOE
WFHFUBCMFĻPJM
5IFTFĻGVFMTĻEPĻOPUĻGVMGJMĻUIFĻSFRVJSFNFOUTĻJO
BDDPSEBODFĻXJUIĻ7PMWPĻSFDPNNFOEBUJPOT
BOEĻHFOFSBUFĻJODSFBTFEĻXFBSĻBOEĻFOHJOF
EBNBHFĻUIBUĻJTĻOPUĻDPWFSFEĻCZĻUIFĻ7PMWP
XBSSBOUZ
'ORV[VCPM
5IFĻEFTJHOĻPGĻUIFĻGVFMĻTZTUFNĻJOĻBĻEJFTFM
FOHJOFĻNFBOTĻUIBUĻJGĻUIFĻWFIJDMFĻSVOTĻPVUĻPG
GVFMĻUIFĻUBOLĻNBZĻOFFEĻUPĻCFĻWFOUFEĻJOĻUIF
XPSLTIPQĻJOĻPSEFSĻUPĻSFTUBSUĻUIFĻFOHJOFĻBGUFS
GVFMMJOH
0ODFĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻTUPQQFEĻEVFĻUPĻGVFM
TUBSWBUJPOĻUIFĻGVFMĻTZTUFNĻOFFETĻBĻGFX
NPNFOUTĻUPĻDBSSZĻPVUĻBĻDIFDLĻ%PĻUIJTĻCFGPSF
TUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻPODFĻUIFĻGVFMĻUBOLĻIBT
CFFOĻGJMMFEĻXJUIĻEJFTFM
 *OTFSUĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJ
UJPOĻTXJUDIĻBOEĻQVTIĻJUĻJOĻUPĻUIFĻFOEĻQPTJ
UJPOĻTFFĻQBHFĻ
 1SFTTĻUIFĻ56#46ĻCVUUPOĻYKVJQWV
EFQSFTTJOHĻUIFĻCSBLFĻBOEPSĻDMVUDIĻQFEBM
 8BJUĻBQQSPYĻĻNJOVUF
 5PĻTUBSUĻUIFĻFOHJOFĻ%FQSFTTĻUIFĻCSBLF
BOEPSĻDMVUDIĻQFEBMĻBOEĻUIFOĻQSFTTĻUIF
56#46ĻCVUUPOĻBHBJO
016'
#FGPSFĻGJMMJOHĻXJUIĻGVFMĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻGVFM
TIPSUBHF
p
4UPQĻUIFĻDBSĻPOĻBTĻGMBUMFWFMĻHSPVOEĻBT
QPTTJCMFĻĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻUJMUJOHĻUIFSFĻJTĻB
SJTLĻPGĻBJSĻQPDLFUTĻJOĻUIFĻGVFMĻTVQQMZ
%JFTFMĻGVFMĻNBZĻDPOUBJOĻBĻDFSUBJOĻBNPVOUĻPGĻ'".&ĻCVUĻGVSUIFSĻBNPVOUTĻNVTUĻOPUĻCFĻBEEFE
&WTKPI[QWTLQWTPG[
(WGN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

&TCKPKPIEQPFGPUCVKQPHTQOVJGHWGN
HKNVGT
5IFĻGVFMĻGJMUFSĻTFQBSBUFTĻDPOEFOTBUJPOĻGSPN
UIFĻGVFMĻ$POEFOTBUJPOĻDBOĻEJTSVQUĻFOHJOF
PQFSBUJPO
5IFĻGVFMĻGJMUFSĻNVTUĻCFĻESBJOFEĻBUĻUIFĻJOUFSWBMT
TQFDJGJFEĻJOĻUIFĻ4FSWJDFĻBOEĻ8BSSBOUZĻ#PPLMFU
PSĻJGĻZPVĻTVTQFDUĻUIBUĻUIFĻDBSĻIBTĻCFFOĻGJMMFE
XJUIĻDPOUBNJOBUFEĻGVFM
+/2146#06
$FSUBJOĻTQFDJBMĻBEEJUJWFTĻSFNPWFĻUIFĻXBUFS
TFQBSBUJPOĻJOĻUIFĻGVFMĻGJMUFS
&KGUGNRCTVKENGHKNVGT&2(
%JFTFMĻDBSTĻBSFĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻQBSUJDMFĻGJMUFS
XIJDIĻSFTVMUTĻJOĻNPSFĻFGGJDJFOUĻFNJTTJPOĻDPO
USPMĻ5IFĻQBSUJDMFTĻJOĻUIFĻFYIBVTUĻHBTFTĻBSF
DPMMFDUFEĻJOĻUIFĻGJMUFSĻEVSJOHĻOPSNBMĻESJWJOH
4PDBMMFEĻSFHFOFSBUJPOĻJTĻTUBSUFEĻJOĻPSEFSĻUP
CVSOĻBXBZĻUIFĻQBSUJDMFTĻBOEĻFNQUZĻUIFĻGJMUFS
5IJTĻSFRVJSFTĻUIFĻFOHJOFĻUPĻIBWFĻSFBDIFEĻOPS
NBMĻPQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSF
'JMUFSĻSFHFOFSBUJPOĻUBLFTĻQMBDFĻBVUPNBUJDBMMZ
BOEĻOPSNBMMZĻUBLFTĻĻNJOVUFTĻ*UĻNBZ
UBLFĻBĻMJUUMFĻMPOHFSĻBUĻBĻMPXĻBWFSBHFĻTQFFE
'VFMĻDPOTVNQUJPOĻNBZĻJODSFBTFĻTMJHIUMZĻEVS
JOHĻSFHFOFSBUJPO
4GIGPGTCVKQPKPEQNFYGCVJGT
*GĻUIFĻDBSĻJTĻGSFRVFOUMZĻESJWFOĻTIPSUĻEJTUBODFT
JOĻDPMEĻXFBUIFSĻUIFOĻUIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPU
SFBDIĻOPSNBMĻPQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSFĻ5IJT
NFBOTĻUIBUĻSFHFOFSBUJPOĻPGĻUIFĻEJFTFMĻQBSUJDMF
GJMUFSĻEPFTĻOPUĻUBLFĻQMBDFĻBOEĻUIFĻGJMUFSĻJTĻOPU
FNQUJFE
8IFOĻUIFĻGJMUFSĻIBTĻCFDPNFĻBQQSPYJNBUFMZ
ĻGVMMĻPGĻQBSUJDMFTĻBĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻPOĻUIF
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻJMMVNJOBUFTĻBOEĻUIFĻNFT
TBHFĻ
5QQVHKNVGTHWNN5GGOCPWCNĻJTĻTIPXO
POĻUIFĻJOTUSVNFOUĻQBOFMĻEJTQMBZ
4UBSUĻSFHFOFSBUJPOĻPGĻUIFĻGJMUFSĻCZĻESJWJOHĻUIF
DBSĻVOUJMĻUIFĻFOHJOFĻSFBDIFTĻOPSNBMĻPQFSBUJOH
UFNQFSBUVSFĻQSFGFSBCMZĻPOĻBĻNBJOĻSPBEĻPS
NPUPSXBZĻ5IFĻDBSĻTIPVMEĻUIFOĻCFĻESJWFOĻGPS
BQQSPYJNBUFMZĻĻNJOVUFTĻNPSF
016'
5IFĻGPMMPXJOHĻNBZĻBSJTFĻEVSJOHĻSFHFOFSB
UJPO
p
BĻTNBMMFSĻSFEVDUJPOĻPGĻFOHJOFĻQPXFS
NBZĻCFĻOPUJDFEĻUFNQPSBSJMZ
p
GVFMĻDPOTVNQUJPOĻNBZĻJODSFBTFĻUFN
QPSBSJMZ
p
BĻTNFMMĻPGĻCVSOJOHĻNBZĻBSJTF
8IFOĻSFHFOFSBUJPOĻJTĻDPNQMFUFĻUIFĻXBSOJOH
UFYUĻJTĻDMFBSFEĻBVUPNBUJDBMMZ
6TFĻUIFĻQBSLJOHĻIFBUFSĻJOĻDPMEĻXFBUIFSĻTP
UIBUĻUIFĻFOHJOFĻSFBDIFTĻOPSNBMĻPQFSBUJOH
UFNQFSBUVSFĻNPSFĻRVJDLMZ
+/2146#06
*GĻUIFĻGJMUFSĻJTĻDPNQMFUFMZĻGJMMFEĻXJUIĻQBSUJ
DMFTĻJUĻNBZĻCFĻEJGGJDVMUĻUPĻTUBSUĻUIFĻFOHJOF
BOEĻUIFĻGJMUFSĻJTĻOPOGVODUJPOBMĻ5IFOĻUIFSF
JTĻBĻSJTLĻUIBUĻUIFĻGJMUFSĻXJMMĻOFFEĻUPĻCF
SFQMBDFE
(WGNEQPUWORVKQPCPFGOKUUKQPUQH
ECTDQPFKQZKFG
'VFMĻDPOTVNQUJPOĻGJHVSFTĻNBZĻDIBOHFĻJGĻUIF
DBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻFYUSBĻFRVJQNFOUĻUIBU
BGGFDUTĻUIFĻDBSTĻXFJHIUĻ4FFĻJOGPSNBUJPOĻPO
XFJHIUTĻQBHFĻĻBOEĻUBCMFĻQBHFĻ
5IFĻNBOOFSĻJOĻXIJDIĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻBOE
PUIFSĻOPOUFDIOJDBMĻGBDUPSTĻDBOĻBMTPĻBGGFDU
GVFMĻDPOTVNQUJPO
$POTVNQUJPOĻJTĻIJHIFSĻBOEĻQPXFSĻPVUQVU
MPXFSĻGPSĻGVFMĻXJUIĻBOĻPDUBOFĻSBUJOHĻPG
Ļ30/
016'
&YUSFNFĻXFBUIFSĻDPOEJUJPOTĻESJWJOHĻXJUIĻB
USBJMFSĻPSĻESJWJOHĻBUĻIJHIĻBMUJUVEFTĻJOĻDPNCJ
OBUJPOĻXJUIĻGVFMĻHSBEFĻBSFĻGBDUPSTĻUIBU
DPVMEĻBGGFDUĻUIFĻDBSTĻQFSGPSNBODF
&WTKPI[QWTLQWTPG[
.QCFKPI


)GPGTCNKPHQTOCVKQPQPNQCFKPI
1BZMPBEĻEFQFOETĻPOĻUIFĻDBSTĻLFSCĻXFJHIU
5IFĻUPUBMĻPGĻUIFĻXFJHIUĻPGĻUIFĻQBTTFOHFSTĻBOE
BMMĻBDDFTTPSJFTĻSFEVDFTĻUIFĻDBSTĻQBZMPBEĻCZ
BĻDPSSFTQPOEJOHĻXFJHIUĻ'PSĻNPSFĻEFUBJMFE
JOGPSNBUJPOĻPOĻXFJHIUTĻTFFĻQBHFĻ
5IFĻUBJMHBUFĻJTĻPQFOFEĻWJBĻBĻCVUUPO
POĻUIFĻMJHIUJOHĻQBOFMĻPSĻUIFĻSFNPUF
DPOUSPMĻLFZĻTFFĻQBHFĻ
9#40+0)
5IFĻDBSmTĻESJWJOHĻQSPQFSUJFTĻDIBOHF
EFQFOEJOHĻPOĻUIFĻXFJHIUĻBOEĻQPTJUJPOJOH
PGĻUIFĻMPBE
6QDGCTKPOKPFYJGPNQCFKPI
p
1PTJUJPOĻUIFĻMPBEĻGJSNMZĻBHBJOTUĻUIFĻSFBS
TFBUTĻCBDLSFTU
/PUFĻUIBUĻPCKFDUTĻNVTUĻOPUĻQSFWFOUĻUIFĻGVOD
UJPOĻPGĻUIFĻ8)*14ĻTZTUFNĻGPSĻUIFĻGSPOUĻTFBUTĻJG
BOZĻPGĻUIFĻSFBSĻTFBUTĻCBDLSFTUTĻJTĻGPMEFE
EPXOTFFĻQBHFĻ
p
$FOUSFĻUIFĻMPBE
p
)FBWZĻPCKFDUTĻTIPVMEĻCFĻQMBDFEĻBTĻMPX
BTĻQPTTJCMFĻ"WPJEĻQMBDJOHĻIFBWZĻMPBETĻPO
MPXFSFEĻCBDLSFTUT
p
$PWFSĻTIBSQĻFEHFTĻXJUIĻTPNFUIJOHĻTPGUĻUP
BWPJEĻEBNBHJOHĻUIFĻVQIPMTUFSZ
p
4FDVSFĻBMMĻMPBETĻUPĻUIFĻMPBEĻSFUBJOJOHĻFZF
MFUTĻXJUIĻTUSBQTĻPSĻXFCĻMBTIJOHT
9#40+0)
"ĻMPPTFĻPCKFDUĻXFJHIJOHĻĻLHĻDBOĻJOĻB
GSPOUBMĻDPMMJTJPOĻBUĻBĻTQFFEĻPGĻĻLNI
DBSSZĻUIFĻJNQBDUĻPGĻBOĻJUFNĻXFJHIJOH
ĻLH
9#40+0)
5IFĻQSPUFDUJPOĻQSPWJEFEĻCZĻUIFĻJOGMBUBCMF
DVSUBJOĻJOĻUIFĻIFBEMJOJOHĻNBZĻCFĻDPNQSP
NJTFEĻPSĻFMJNJOBUFEĻCZĻIJHIĻMPBET
p
/FWFSĻMPBEĻDBSHPĻBCPWFĻUIFĻCBDLSFTU
9#40+0)
"MXBZTĻTFDVSFĻUIFĻMPBEĻ"MXBZTĻTFDVSFĻUIF
MPBEĻ%VSJOHĻIFBWZĻCSBLJOHĻUIFĻMPBEĻNBZ
PUIFSXJTFĻTIJGUĻDBVTJOHĻQFSTPOBMĻJOKVSZĻUP
UIFĻDBSTĻPDDVQBOUT
$PWFSĻTIBSQĻFEHFTĻBOEĻTIBSQĻDPSOFSTĻXJUI
TPNFUIJOHĻTPGU
4XJUDIĻPGGĻUIFĻFOHJOFĻBOEĻBQQMZĻUIFĻQBSL
JOHĻCSBLFĻXIFOĻMPBEJOHVOMPBEJOHĻMPOH
JUFNTĻ0UIFSXJTFĻZPVĻNBZĻBDDJEFOUBMMZ
LOPDLĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻPSĻHFBSĻTFMFDUPSĻXJUI
UIFĻMPBEĻJOUPĻBĻESJWFĻQPTJUJPOĻĻBOEĻUIFĻDBS
DPVMEĻUIFOĻNPWFĻPGG
(TQPVUGCV
5IFĻQBTTFOHFSĻTFBUĻCBDLSFTUĻDBOĻBMTPĻCF
GPMEFEĻGPSĻBOĻFYUSBĻMPOHĻMPBEĻTFFĻQBHFĻ
4QQHNQCF
7UKPINQCFECTTKGTU
5PĻBWPJEĻEBNBHJOHĻUIFĻDBSĻBOEĻGPSĻNBYJNVN
QPTTJCMFĻTBGFUZĻXIJMFĻESJWJOHĻUIFĻMPBEĻDBSSJFST
EFTJHOFEĻCZĻ7PMWPĻBSFĻSFDPNNFOEFE
$BSFGVMMZĻGPMMPXĻUIFĻJOTUBMMBUJPOĻJOTUSVDUJPOT
TVQQMJFEĻXJUIĻUIFĻDBSSJFST
p
-PBEĻDBSSJFSTĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻNPVOUFE
POĻUIFĻBMVNJOJVNĻSBJM
p
$IFDLĻQFSJPEJDBMMZĻUIBUĻUIFĻMPBEĻDBSSJFST
BOEĻMPBEĻBSFĻQSPQFSMZĻTFDVSFEĻ-BTIĻUIF
MPBEĻTFDVSFMZĻXJUIĻSFUBJOJOHĻTUSBQT
p
%JTUSJCVUFĻUIFĻMPBEĻFWFOMZĻPWFSĻUIFĻMPBE
DBSSJFSTĻ1VUĻUIFĻIFBWJFTUĻPCKFDUTĻBUĻUIF
CPUUPN
p
5IFĻTJ[FĻPGĻUIFĻBSFBĻFYQPTFEĻUPĻUIFĻXJOE
BOEĻUIFSFGPSFĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻJODSFBTF
XJUIĻUIFĻTJ[FĻPGĻUIFĻMPBE
p
%SJWFĻHFOUMZĻ"WPJEĻRVJDLĻBDDFMFSBUJPO
IFBWZĻCSBLJOHĻBOEĻIBSEĻDPSOFSJOH
&WTKPI[QWTLQWTPG[
.QCFKPI

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9#40+0)
5IFĻDBSTĻDFOUSFĻPGĻHSBWJUZĻBOEĻESJWJOHĻDIB
SBDUFSJTUJDTĻBSFĻBMUFSFEĻCZĻSPPGĻMPBETĻ'PS
JOGPSNBUJPOĻBCPVUĻUIFĻNBYJNVNĻBMMPXBCMF
MPBEĻPOĻUIFĻSPPGĻJODMVEJOHĻMPBEĻDBSSJFST
BOEĻBOZĻTQBDFĻCPYĻTFFĻQBHFĻ
.QYGTKPIVJGTGCTUGCVDCEMTGUV
5PĻTJNQMJGZĻMPBEJOHĻJOĻUIFĻDBSHPĻBSFBĻUIFĻSFBS
TFBUĻCBDLSFTUĻDBOĻCFĻGPMEFEĻEPXOĻTFF
QBHFĻ
.QCFTGVCKPKPIG[GNGVU
5IFĻMPBEĻSFUBJOJOHĻFZFMFUTĻBSFĻVTFEĻUPĻGBTUFO
TUSBQTĻJOĻPSEFSĻUPĻBODIPSĻJUFNTĻJOĻUIFĻDBSHP
BSFB
9#40+0)
)BSEĻTIBSQĻBOEPSĻIFBWZĻPCKFDUTĻXIJDI
QSPUSVEFĻNBZĻDBVTFĻJOKVSZĻVOEFSĻWJPMFOU
CSBLJOH
"MXBZTĻTFDVSFĻMBSHFĻBOEĻIFBWZĻPCKFDUT
XJUIĻBĻTFBUCFMUĻPSĻDBSHPĻSFUBJOJOHĻTUSBQT
$CIJQNFGT
5IFĻCBHĻIPMEFSTĻLFFQĻDBSSJFSĻCBHTĻJOĻQMBDF
BOEĻQSFWFOUĻUIFNĻGSPNĻPWFSUVSOJOHĻBOE
TQSFBEJOHĻUIFJSĻDPOUFOUTĻBSPVOEĻUIFĻDBSHP
BSFBĻ5IFĻIPMEFSĻIBTĻBĻDBQBDJUZĻPGĻNBYĻĻLH
$CIJQNFGT
(QNFKPIDCIJQNFGT
(QNFKPIDCIJQNFGT
"ĻGPMEJOHĻCBHĻIPMEFSĻJOĻUIFĻGMPPSĻDBOĻCF
PQFOFEĻVQĻJOĻUISFFĻQPTJUJPOTĻ*UĻDBOĻCFĻTFUĻUP
UXPĻBEKVTUNFOUĻQPTJUJPOTĻBOEĻPOFĻTFSWJDF
QPTJUJPOĻBTĻJUĻJTĻLOPXOĻXIFSFĻJUĻJTĻGVMMZĻVOGPM
EFEĻ5IFSFĻBSFĻBMTPĻUXPĻGMPPSĻDPNCJOBUJPO
WBSJBOUTĻPOFĻXJUIĻBEKVTUNFOUĻQPTJUJPOTĻJOĻB
UVCĻVOEFSĻUIFĻGMPPSĻBOEĻPOFĻXJUIĻBEKVTUNFOU
QPTJUJPOTĻJOĻQMBTUJDĻSBJMTĻ5IFĻSBJTJOHĻCFMPX
TIPXTĻUIFĻBEKVTUNFOUĻQPTJUJPOĻJOĻBĻUVCĻVOEFS
UIFĻGMPPS
5IFĻMPBEĻPOĻUIFĻDFOUSBMĻIPMEFSĻJTĻNBYĻĻLH
BOEĻNBYĻĻLHĻPOĻUIFĻPVUFSĻIPMEFS
&WTKPI[QWTLQWTPG[
.QCFKPI


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
-JGUĻUIFĻIBOEMFĻPOĻUIFĻVQQFSĻGMPPSĻBOE
GPMEĻVQĻUIFĻGMPPS
.PWFĻUIFĻGMPPSĻGPSXBSETĻUPĻBOĻBQQSPQSJBUF
QPTJUJPOĻBOEĻQMBDFĻJUĻJOĻUIFĻBEKVTUNFOU
HSPPWF
 *OĻTFSWJDFĻQPTJUJPOĻUIFĻGMPPSĻJTĻNPWFEĻBMM
UIFĻXBZĻGPSXBSETĻUPXBSETĻUIFĻSFBSĻTFBU
CBDLĻBOEĻQMBDFEĻJOĻUIFĻQMBTUJDĻTVQQPSUĻJO
UIFĻDFOUSF
8UQEMGV
-PXFSĻUIFĻDPWFSĻUPĻBDDFTTĻUIFĻFMFDUSJDBM
TPDLFU
p
5IFĻTPDLFUĻBMTPĻQSPWJEFTĻWPMUBHFĻXIFO
UIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJTĻOPUĻJOĻUIFĻJHOJ
UJPOĻTXJUDI
+/2146#06
.BYĻTPDLFUĻDVSSFOUĻJTĻĻ"ĻĻ8
016'
3FNFNCFSĻUIBUĻVTJOHĻUIFĻFMFDUSJDBMĻTPDLFU
XJUIĻUIFĻFOHJOFĻTXJUDIFEĻPGGĻJOWPMWFTĻUIF
SJTLĻPGĻEJTDIBSHJOHĻUIFĻDBSTĻCBUUFSZ
016'
5IFĻDPNQSFTTPSĻGPSĻUFNQPSBSZĻFNFSHFODZ
QVODUVSFĻSFQBJSĻIBTĻCFFOĻUFTUFEĻBOE
BQQSPWFEĻCZĻ7PMWPĻ'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIF
VTFĻPGĻ7PMWPTĻSFDPNNFOEFEĻUFNQPSBSZ
FNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻ5.,ĻTFF
QBHFĻ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
%CTIQCTGC

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

%CTIQPGV
6JGECTIQPGVKUHKVVGFKPVQHQWTOQWPVKPIRQKPVU
"ĻDBSHPĻOFUĻQSFWFOUTĻDBSHPĻGSPNĻCFJOH
UISPXOĻGPSXBSEĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOUĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻIFBWZĻCSBLJOHĻ'PSĻTBGFUZ
SFBTPOTĻUIFĻDBSHPĻOFUĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻDPS
SFDUMZĻGBTUFOFEĻBOEĻTFDVSFEĻ5IFĻNFTIĻJT
NBEFĻPGĻBĻTUSPOHĻOZMPOĻGBCSJDĻBOEĻTFDVSFE
CFIJOEĻUIFĻGSPOUĻTFBUĻCBDLSFTUT
9#40+0)
-PBETĻJOĻUIFĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻNVTU
CFĻBODIPSFEĻXFMMĻBOEĻBMTPĻIBWFĻBĻDPS
SFDUMZĻGJUUFEĻTBGFUZĻOFU
#VVCEJKPI
016'
5IFĻFBTJFTUĻXBZĻUPĻGJUĻUIFĻTBGFUZĻOFUĻJTĻWJB
POFĻPGĻUIFĻSFBSĻEPPST
9#40+0)
*UĻJTĻOFDFTTBSZĻUPĻFOTVSFĻUIBUĻUIFĻVQQFS
TFDVSJOHĻQPJOUTĻPGĻUIFĻTBGFUZĻOFUĻBSFĻGJUUFE
DPSSFDUMZĻBOEĻUIBUĻUIFĻQVMMFSTUSBQTĻBSF
TFDVSFEĻQSPQFSMZĻ%BNBHFEĻOFUTĻNVTUĻOPU
CFĻVTFE
 6OGPMEĻUIFĻDBSHPĻOFUĻBOEĻNBLFĻTVSFĻUIBU
UIFĻTQMJUĻVQQFSĻSPEĻJTĻMPDLFEĻJOĻUIF
FYUFOEFEĻQPTJUJPO
 )PPLĻPOFĻFOEĻPGĻUIFĻSPEĻJOUPĻUIFĻSPPG
NPVOUJOHĻXJUIĻUIFĻBODIPSJOHĻTUSBQĻMPDLT
UVSOFEĻUPXBSETĻZPV
 )PPLĻUIFĻPUIFSĻFOEĻPGĻUIFĻSPEĻJOUPĻUIF
SPPGĻNPVOUJOHĻPOĻUIFĻPQQPTJUFĻTJEFĻĻUIF
UFMFTDPQJDĻTQSJOHMPBEFEĻSFUBJOJOHĻIPPLT
GBDJMJUBUFĻBMJHONFOUĻ5BLFĻDBSFĻUPĻQSFTT
GPSXBSEĻUIFĻSPETĻSFUBJOJOHĻIPPLTĻGPSĻFBDI
SFTQFDUJWFĻSPPGĻNPVOUJOHTĻGSPOUĻFOEĻQPTJ
UJPO
 )PPLĻUIFĻDBSHPĻOFUTĻBODIPSJOHĻTUSBQT
JOUPĻUIFĻFZFTĻPOĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻTFBUĻTMJEF
SBJMTĻĻJUĻJTĻFBTJFSĻJGĻUIFĻCBDLSFTUTĻBSF
TUSBJHIUFOFEĻBOEĻUIFĻTFBUTĻBSFĻNPWFE
GPSXBSEĻTMJHIUMZ
1BZĻBUUFOUJPOĻUPĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻZPVĻEP
OPUĻQSFTTĻUIFĻTFBUCBDLSFTUĻIBSEĻBHBJOTU
UIFĻOFUĻXIFOĻUIFĻTFBUCBDLSFTUĻJTĻNPWFE
CBDLĻBHBJOĻĻPOMZĻBEKVTUĻVOUJMĻUIFĻTFBU
CBDLSFTUĻNBLFTĻDPOUBDUĻXJUIĻUIFĻOFU
+/2146#06
*GĻBĻTFBUCBDLSFTUĻJTĻQVTIFEĻCBDLXBSET
IBSEĻJOUPĻUIFĻTBGFUZĻOFUĻUIFOĻUIFĻOFUĻBOEPS
JUTĻSPPGĻNPVOUTĻNBZĻCFĻEBNBHFE
 5FOTJPOĻUIFĻDBSHPĻOFUĻXJUIĻUIFĻBODIPSJOH
TUSBQT
&WTKPI[QWTLQWTPG[
%CTIQCTGC


4GOQXCNCPFUVQTCIG
6JGECTIQPGVECPDGGCUKN[TGOQXGFCPFHQNFGF
WR
3FMFBTFĻUIFĻUFOTJPOĻJOĻUIFĻOFUĻCZĻQSFTTJOH
JOĻUIFĻCVUUPOĻPOĻUIFĻBODIPSJOHĻTUSBQT
MPDLĻBOEĻGFFEJOHĻPVUĻQBSUĻPGĻUIFĻTUSBQ
1SFTTĻJOĻUIFĻDBUDIĻBOEĻEFUBDIĻCPUIĻPGĻUIF
BODIPSJOHĻTUSBQTĻIPPLT
6OIPPLĻUIFĻSPEĻGSPNĻJUTĻSPPGĻNPVOUJOHĻCZ
QVMMJOHĻCBDLĻPOĻUIFĻSPEĻJOĻUIFĻSPPGĻNPVOU
JOHTĻSFBSĻFOEĻQPTJUJPOĻ1SFTTĻUIFĻSPEĻJO
BOZĻEJSFDUJPOĻTPĻUIBUĻUIFĻIPPLĻFOHBHFTĻJO
UIFĻSPEĻXIJDIĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻSFMFBTFT
UIFĻIPPLĻPOĻUIFĻPUIFSĻTJEF
'JOBMMZĻSFNPWFĻUIFĻSFNBJOJOHĻSPPGĻNPVOU
JOHĻIPPLĻGSPNĻUIFĻSPPGĻNPVOUJOH
 #SFBLĻUIFĻSPEĻJOĻUIFĻDFOUSFĻGPMEĻJU
UPHFUIFSĻBOEĻSPMMĻVQĻUIFĻOFU
*OTFSUĻUIFĻOFUĻJOĻUIFĻTUPSBHFĻCBH
5IFĻGPMEFEĻDBSHPĻOFUĻJTĻTUPSFEĻJOĻJUTĻCBHĻJOĻUIF
MVHHBHFĻDPNQBSUNFOU
*CVUJGNH
5IFĻIBUĻTIFMGĻDBOĻCFĻSFNPWFEĻUPĻQSPWJEF
BEEJUJPOBMĻDBSHPĻTQBDF
*CVUJGNHTGOQXCN
6OEPĻUIFĻIBUĻTIFMGĻMJGUJOHĻFZFTĻPOĻCPUI
TJEFT
6OIPPLĻUIFĻGSPOUĻFEHFĻPGĻUIFĻIBUĻTIFMG
BOEĻSFNPWFĻJU
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
1BZMPBEĻEFQFOETĻPOĻUIFĻDBSTĻLFSCĻXFJHIU
5IFĻUPUBMĻPGĻUIFĻXFJHIUĻPGĻUIFĻQBTTFOHFSTĻBOE
BMMĻBDDFTTPSJFTĻFHĻUPXCBSĻSFEVDFTĻUIFĻDBST
QBZMPBEĻCZĻBĻDPSSFTQPOEJOHĻXFJHIUĻ'PSĻNPSF
EFUBJMFEĻJOGPSNBUJPOĻPOĻXFJHIUTĻTFF
QBHFĻ
*GĻUIFĻUPXJOHĻCSBDLFUĻJTĻNPVOUFEĻCZĻ7PMWP
UIFOĻUIFĻDBSĻJTĻEFMJWFSFEĻXJUIĻUIFĻOFDFTTBSZ
FRVJQNFOUĻGPSĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS
p
5IFĻDBSTĻUPXJOHĻCSBDLFUĻNVTUĻCFĻPGĻBO
BQQSPWFEĻUZQF
p
*GĻUIFĻUPXCBSĻJTĻSFUSPGJUUFEĻDIFDLĻXJUI
ZPVSĻ7PMWPĻEFBMFSĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻGVMMZ
FRVJQQFEĻGPSĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS
p
%JTUSJCVUFĻUIFĻMPBEĻPOĻUIFĻUSBJMFSĻTPĻUIBU
UIFĻXFJHIUĻPOĻUIFĻUPXJOHĻCSBDLFUĻDPN
QMJFTĻXJUIĻUIFĻTQFDJGJFEĻNBYJNVNĻUPXCBMM
MPBE
p
*ODSFBTFĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUPĻUIFĻSFDPN
NFOEFEĻQSFTTVSFĻGPSĻBĻGVMMĻMPBEĻ'PSĻUZSF
QSFTTVSFĻMBCFMĻMPDBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
p
5IFĻFOHJOFĻJTĻMPBEFEĻNPSFĻIFBWJMZĻUIBO
VTVBMĻXIFOĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS
p
%PĻOPUĻUPXĻBĻIFBWZĻUSBJMFSĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
CSBOEĻOFXĻ8BJUĻVOUJMĻJUĻIBTĻCFFOĻESJWFO
BUĻMFBTUĻĻLN
p
5IFĻCSBLFTĻBSFĻMPBEFEĻNVDIĻNPSFĻUIBO
VTVBMĻPOĻMPOHĻBOEĻTUFFQĻEPXOIJMMĻTMPQFT
%PXOTIJGUĻUPĻBĻMPXFSĻHFBSĻBOEĻBEKVTUĻZPVS
TQFFE
p
'PSĻTBGFUZĻSFBTPOTĻUIFĻNBYJNVNĻQFSNJU
UFEĻTQFFEĻGPSĻUIFĻDBSĻXIFOĻDPVQMFEĻXJUI
BĻUSBJMFSĻTIPVMEĻOPUĻCFĻFYDFFEFEĻ'PMMPX
UIFĻSFHVMBUJPOTĻJOĻGPSDFĻGPSĻUIFĻQFSNJUUFE
TQFFETĻBOEĻXFJHIUT
p
.BJOUBJOĻBĻMPXĻTQFFEĻXIFOĻESJWJOHĻXJUIĻB
USBJMFSĻVQĻMPOHĻTUFFQĻBTDFOUT
p
"WPJEĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻPOĻJODMJOFTĻPG
NPSFĻUIBOĻ
6TCKNGTECDNG
"OĻBEBQUFSĻJTĻSFRVJSFEĻJGĻUIFĻDBSTĻUPXJOH
CSBDLFUĻIBTĻĻQJOĻFMFDUSJDTĻBOEĻUIFĻUSBJMFS
IBTĻĻQJOĻFMFDUSJDTĻ6TFĻBOĻBEBQUFSĻDBCMF
BQQSPWFEĻCZĻ7PMWPĻ.BLFĻTVSFĻUIFĻDBCMFĻEPFT
OPUĻESBHĻPOĻUIFĻHSPVOE
&KTGEVKQPKPFKECVQTUCPFDTCMGNKIJVUQP
VJGVTCKNGT
*GĻBOZĻPGĻUIFĻUSBJMFSTĻMBNQTĻGPSĻEJSFDUJPOĻJOEJ
DBUPSTĻBSFĻCSPLFOĻUIFOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSV
NFOUĻQBOFMTĻTZNCPMĻGPSĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
GMBTIFTĻGBTUFSĻUIBOĻOPSNBMĻBOEĻUIFĻEJTQMBZ
TIPXTĻUIFĻUFYUĻ
$WNDHCKN+PFUKIPCNVTCKNGT
*GĻBOZĻPGĻUIFĻUSBJMFSTĻMBNQTĻGPSĻUIFĻCSBLFĻMJHIU
BSFĻCSPLFOĻUIFOĻUIFĻ
$WNDHCKN5VQRNCOR
VTCKNGT
ĻUFYUĻJTĻTIPXO
.GXGNEQPVTQN
5IFĻSFBSĻTIPDLĻBCTPSCFSTĻNBJOUBJOĻBĻDPOTUBOU
IFJHIUĻJSSFTQFDUJWFĻPGĻUIFĻDBSTĻMPBEĻVQĻUPĻUIF
NBYJNVNĻQFSNJTTJCMFĻXFJHIUĻ8IFOĻUIFĻDBS
JTĻTUBUJPOBSZĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻDBSĻMPXFSTĻTMJHIUMZ
XIJDIĻJTĻOPSNBM
6TCKNGTYGKIJVU
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ7PMWPTĻQFSNJUUFEĻUSBJMFS
XFJHIUTĻTFFĻQBHFĻ
016'
5IFĻTUBUFEĻNBYJNVNĻQFSNJUUFEĻUSBJMFS
XFJHIUTĻBSFĻUIPTFĻQFSNJUUFEĻCZĻ7PMWPĻ5IF
NBYJNVNĻQFSNJUUFEĻTQFFEĻGPSĻBĻDBSĻXJUIĻB
USBJMFSĻBUUBDIFEĻJTĻĻLNIĻ/BUJPOBMĻWFIJ
DMFĻSFHVMBUJPOTĻNBZĻGVSUIFSĻSFTUSJDUĻUIF
USBJMFSĻXFJHIUĻBOEĻTQFFEĻ5PXCBSTĻDBOĻCF
DFSUJGJFEĻGPSĻIJHIFSĻUPXJOHĻXFJHIUTĻUIBOĻUIF
DBSĻDBOĻBDUVBMMZĻUPX
9#40+0)
'PMMPXĻUIFĻTUBUFEĻSFDPNNFOEBUJPOTĻGPS
USBJMFSĻXFJHIUTĻ0UIFSXJTFĻUIFĻDBSĻBOE
USBJMFSĻNBZĻCFĻEJGGJDVMUĻUPĻDPOUSPMĻJOĻUIF
FWFOUĻPGĻTVEEFOĻNPWFNFOUĻBOEĻCSBLJOH
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT


/CPWCNIGCTDQZ
1XGTJGCVKPI
8IFOĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻJOĻIJMMZĻUFSSBJOĻJOĻB
IPUĻDMJNBUFĻUIFSFĻNBZĻCFĻBĻSJTLĻPGĻPWFSIFBU
JOH
p
%PĻOPUĻSVOĻUIFĻFOHJOFĻBUĻIJHIFSĻSFWPMV
UJPOTĻUIBOĻĻSQN
EJFTFMĻFOHJOFTĻĻSQNĻĻPUIFSXJTFĻUIF
PJMĻUFNQFSBUVSFĻNBZĻCFDPNFĻUPPĻIJHI
&KGUGNGPIKPGE[N
p
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBĻSJTLĻPGĻPWFSIFBUJOHĻUIF
PQUJNBMĻTQFFEĻGPSĻUIFĻFOHJOFĻJT
ĻSQNĻGPSĻPQUJNBMĻDJSDVMBUJPOĻPG
UIFĻDPPMBOU
#WVQOCVKEIGCTDQZ
1XGTJGCVKPI
8IFOĻESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFSĻJOĻIJMMZĻUFSSBJOĻJOĻB
IPUĻDMJNBUFĻUIFSFĻNBZĻCFĻBĻSJTLĻPGĻPWFSIFBU
JOH
p
"OĻBVUPNBUJDĻHFBSCPYĻTFMFDUTĻUIFĻPQUJ
NVNĻHFBSĻSFMBUFEĻUPĻMPBEĻBOEĻFOHJOF
TQFFE
p
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻPWFSIFBUJOHĻBĻXBSOJOH
TZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻPOĻUIFĻJOTUSVNFOU
QBOFMĻDPNCJOFEĻXJUIĻBĻUFYUĻNFTTBHFĻ
GPMMPXĻUIFĻSFDPNNFOEBUJPOĻHJWFO
5VGGRKPENKPGU
p
%PĻOPUĻMPDLĻUIFĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJTTJPOĻJO
BĻIJHIFSĻHFBSĻUIBOĻUIFĻFOHJOFĻDBOĻDPQF
XJUIĻĻJUĻJTĻOPUĻBMXBZTĻBĻHPPEĻJEFBĻUP
ESJWFĻBUĻBĻIJHIĻHFBSĻXJUIĻMPXĻFOHJOFĻSFWP
MVUJPOT
+/2146#06
4FFĻBMTPĻUIFĻTQFDJGJDĻJOGPSNBUJPOĻPOĻTMPX
ESJWJOHĻXJUIĻUSBJMFSĻGPSĻDBSTĻXJUIĻUIF
1PXFSTIJGUĻBVUPNBUJDĻUSBOTNJTTJPOĻPO
QBHFĻ
2CTMKPIQPCJKNN
 %FQSFTTĻUIFĻGPPUĻCSBLF
 "DUJWBUFĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLF
 .PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻQPTJUJPOĻ2
 3FMFBTFĻUIFĻGPPUĻCSBLF
p
.PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻQBSLĻQPTJUJPOĻ2
XIFOĻQBSLJOHĻBOĻBVUPNBUJDĻDBSĻXJUIĻB
IJUDIFEĻUSBJMFSĻ"MXBZTĻVTFĻUIFĻQBSLJOH
CSBLF
p
#MPDLĻUIFĻXIFFMTĻXJUIĻDIPDLTĻXIFOĻQBSL
JOHĻBĻDBSĻXJUIĻIJUDIFEĻUSBJMFSĻPOĻBĻIJMM
5VCTVKPIQPCJKNN
 %FQSFTTĻUIFĻGPPUĻCSBLF
 .PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻESJWJOHĻQPTJ
UJPOĻ&
 3FMFBTFĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLF
 3FMFBTFĻUIFĻGPPUĻCSBLFĻBOEĻTUBSUĻESJWJOH
PGG
6QYKPIDTCEMGV
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻSFNPWBCMFĻUPX
CBSĻUIFĻJOTUBMMBUJPOĻJOTUSVDUJPOTĻGPSĻUIFĻMPPTF
TFDUJPOĻNVTUĻCFĻGPMMPXFEĻDBSFGVMMZĻTFF
QBHFĻ
9#40+0)
*GĻUIFĻDBSĻJTĻGJUUFEĻXJUIĻBĻ7PMWPĻEFUBDIBCMF
UPXCBS
p
'PMMPXĻUIFĻJOTUBMMBUJPOĻJOTUSVDUJPOT
DBSFGVMMZ
p
5IFĻEFUBDIBCMFĻTFDUJPOĻNVTUĻCF
MPDLFEĻXJUIĻUIFĻLFZĻCFGPSFĻTFUUJOHĻPGG
p
$IFDLĻUIBUĻUIFĻJOEJDBUPSĻXJOEPX
TIPXTĻHSFFO
+ORQTVCPVEJGEMU
p
5IFĻUPXCBSTĻUPXCBMMĻNVTUĻCFĻDMFBOFE
BOEĻHSFBTFEĻSFHVMBSMZ
9#40+0)
5IFĻNPWJOHĻQBSUTĻPGĻUIFĻEFUBDIBCMFĻUPXCBS
NVTUĻOPUĻCFĻMVCSJDBUFEPJMFEĻ5IJTĻNBZ
SFEVDFĻTBGFUZ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT


016'
8IFOĻBĻIJUDIĻXJUIĻBĻWJCSBUJPOĻEBNQFSĻJT
VTFEĻUIFĻUPXCBMMĻNVTUĻOPUĻCFĻMVCSJDBUFE
5VQTKPIVJGFGVCEJCDNGVQYDCT
6JGUVQTCIGNQECVKQPHQTVJGTGOQXCDNGVQYDCT
+/2146#06
"MXBZTĻSFNPWFĻUIFĻEFUBDIBCMFĻUPXCBS
BGUFSĻVTFĻBOEĻTUPSFĻJUĻJOĻUIFĻEFTJHOBUFE
MPDBUJPOĻJOĻUIFĻDBS
5RGEKHKECVKQPU
G021485
&KOGPUKQPUOQWPVKPIRQKPVUOO
" 
# 
$ 
% 
& 
' 
( 4JEFĻNFNCFS
) #BMMĻDFOUSF
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT


(KVVKPIQHTGOQXCDNGVQYDCT
3FNPWFĻUIFĻQSPUFDUJWFĻDPWFSĻCZĻGJSTU
QSFTTJOHĻJOĻUIFĻDBUDIĻ
ĻBOEĻUIFOĻQVMMJOH
UIFĻDPWFSĻTUSBJHIUĻCBDLĻ
G021487
&OTVSFĻUIBUĻUIFĻNFDIBOJTNĻJTĻJOĻUIF
VOMPDLFEĻQPTJUJPOĻCZĻUVSOJOHĻUIFĻLFZ
DMPDLXJTF
G021488
5IFĻJOEJDBUPSĻXJOEPXĻNVTUĻTIPXĻSFE
G021489
*OTFSUĻUIFĻUPXCBMMĻTFDUJPOĻVOUJMĻZPVĻIFBSĻB
DMJDL
G021490
5IFĻJOEJDBUPSĻXJOEPXĻNVTUĻTIPXĻHSFFO
G000000
5VSOĻUIFĻLFZĻBOUJDMPDLXJTFĻUPĻMPDLFE
QPTJUJPOĻ3FNPWFĻUIFĻLFZĻGSPNĻUIFĻMPDL
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT


G021494
$IFDLĻUIBUĻUIFĻUPXCBMMĻTFDUJPOĻJTĻTFDVSF
CZĻQVMMJOHĻJUĻVQĻEPXOĻBOEĻCBDL
9#40+0)
*GĻUIFĻUPXCBMMĻJTĻOPUĻGJUUFEĻDPSSFDUMZĻUIFOĻJU
NVTUĻCFĻEFUBDIFEĻBOEĻSFBUUBDIFEĻJO
BDDPSEBODFĻXJUIĻUIFĻQSFWJPVTĻJOTUSVDUJPOT
+/2146#06
0OMZĻHSFBTFĻJOĻUIFĻCBMMĻGPSĻUIFĻUPXCBMM
IJUDIĻUIFĻSFNBJOEFSĻPGĻUIFĻUPXCBSĻNVTUĻCF
DMFBOĻBOEĻESZ
G021495
4BGFUZĻDBCMF
9#40+0)
5BLFĻDBSFĻUPĻTFDVSFĻUIFĻUSBJMFSTĻTBGFUZ
DBCMFĻJOĻUIFĻJOUFOEFEĻCSBDLFU
4GOQXCNQHTGOQXCDNGVQYDCT
*OTFSUĻUIFĻLFZĻBOEĻUVSOĻJUĻDMPDLXJTFĻUPĻUIF
VOMPDLFEĻQPTJUJPO
1VTIĻJOĻUIFĻMPDLJOHĻXIFFMĻ ĻBOEĻUVSOĻJU
BOUJDMPDLXJTFĻ
ĻVOUJMĻZPVĻIFBSĻBĻDMJDL
5VSOĻUIFĻMPDLJOHĻXIFFMĻEPXOĻGVMMZĻVOUJMĻJU
DPNFTĻUPĻBĻTUPQĻ)PMEĻJUĻJOĻUIJTĻQPTJUJPO
XIJMFĻQVMMJOHĻUIFĻUPXCBMMĻSFBSXBSEĻBOE
VQXBSE
9#40+0)
4FDVSFĻUIFĻEFUBDIBCMFĻUPXCBSĻTBGFMZĻJGĻJUĻJT
TUPSFEĻJOĻUIFĻDBSĻTFFĻQBHFĻ
&WTKPI[QWTLQWTPG[
&TKXKPIYKVJCVTCKNGT


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
1VTIĻUIFĻQSPUFDUJWFĻDPWFSĻVOUJMĻJUĻTOBQT
UJHIU
6TCKNGT5VCDKNKV[#UUKUV65#
5IFĻ54"ĻTZTUFNĻ5SBJMFSĻ4UBCJMJUZĻ"TTJTU
TFSWFTĻUPĻTUBCJMJTFĻUIFĻDBSĻBOEĻUSBJMFSĻDPNCJ
OBUJPOĻJGĻJUĻCFHJOTĻUPĻTOBLF
5IFĻ54"ĻGVODUJPOĻJTĻQBSUĻPGĻUIFĻ&56%ĻTZTUFN
%ZOBNJDĻ4UBCJMJUZĻBOEĻ5SBDUJPOĻ$POUSPMĻTFF
QBHFĻ
(WPEVKQP
5IFĻTOBLJOHĻQIFOPNFOPOĻDBOĻPDDVSĻXJUIĻBOZ
DBSUSBJMFSĻDPNCJOBUJPOĻ/PSNBMMZĻTOBLJOH
PDDVSTĻBUĻFYUSFNFMZĻIJHIĻTQFFETĻ#VUĻUIFSFĻJT
BĻSJTLĻPGĻJUĻPDDVSSJOHĻBUĻMPXFSĻTQFFET
ĻLNIĻJGĻUIFĻUSBJMFSĻJTĻPWFSMPBEFEĻPSĻUIF
MPBEĻJTĻJNQSPQFSMZĻEJTUSJCVUFEĻFHĻUPPĻGBS
CBDL
*OĻPSEFSĻGPSĻTOBLJOHĻUPĻPDDVSĻUIFSFĻNVTUĻCFĻB
USJHHFSJOHĻGBDUPSĻFH
p
$BSĻXJUIĻUSBJMFSĻTVCKFDUFEĻUPĻBĻTVEEFOĻBOE
QPXFSGVMĻTJEFĻXJOE
p
$BSĻXJUIĻUSBJMFSĻESJWFTĻPOĻBOĻVOFWFOĻSPBE
TVSGBDFĻPSĻJOĻBĻQPUIPMF
p
4XFFQJOHĻTUFFSJOHĻXIFFMĻNPWFNFOUT
1RGTCVKQP
*GĻTOBLJOHĻIBTĻTUBSUFEĻJUĻDPVMEĻCFĻEJGGJDVMUĻPS
FWFOĻJNQPTTJCMFĻUPĻTVQQSFTTĻ5IJTĻNBLFTĻUIF
DBSUSBJMFSĻDPNCJOBUJPOĻEJGGJDVMUĻUPĻDPOUSPMĻBOE
UIFSFĻJTĻBĻSJTLĻUIBUĻZPVĻDPVMEĻGPSĻFYBNQMF
FOEĻVQĻJOĻUIFĻXSPOHĻMBOFĻPSĻMFBWFĻUIFĻDBS
SJBHFXBZ
54"ĻTZTUFNĻDPOUJOVBMMZĻNPOJUPSTĻDBSĻNPWF
NFOUTĻQBSUJDVMBSMZĻMBUFSBMĻNPWFNFOUTĻ*G
TOBLJOHĻJTĻEFUFDUFEĻUIFĻGSPOUĻXIFFMTĻBSFĻJOEJ
WJEVBMMZĻCSBLFEĻ5IJTĻTFSWFTĻUPĻTUBCJMJTFĻUIF
DBSUSBJMFSĻDPNCJOBUJPOĻ5IJTĻJTĻPGUFOĻFOPVHI
UPĻIFMQĻUIFĻESJWFSĻSFHBJOĻDPOUSPMĻPGĻUIFĻDBS
*GĻTOBLJOHĻJTĻOPUĻFMJNJOBUFEĻUIFĻGJSTUĻUJNFĻUIF
54"ĻTZTUFNĻDPNFTĻJOUPĻBDUJPOĻUIFĻDBSUSBJMFS
DPNCJOBUJPOĻJTĻCSBLFEĻXJUIĻBMMĻXIFFMTĻBOE
FOHJOFĻQPXFSĻJTĻSFEVDFEĻ0ODFĻTOBLJOHĻIBT
CFFOĻHSBEVBMMZĻTVQQSFTTFEĻBOEĻUIFĻDBSUSBJMFS
DPNCJOBUJPOĻJTĻPODFĻBHBJOĻTUBCMFĻUIFĻ54"
TZTUFNĻTUPQTĻSFHVMBUJOHĻBOEĻUIFĻESJWFSĻPODF
BHBJOĻIBTĻGVMMĻDPOUSPMĻPGĻUIFĻDBS
/KUEGNNCPGQWU
5IFĻ54"ĻTZTUFNĻDBOĻFOHBHFĻXJUIJOĻUIFĻTQFFE
JOUFSWBMĻĻUPĻĻLNI
016'
54"ĻGVODUJPOĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻJGĻUIFĻESJWFS
TFMFDUTĻ
5RQTVĻNPEFĻTFFĻQBHFĻ
54"ĻNBZĻGBJMĻUPĻFOHBHFĻJGĻUIFĻESJWFSĻVTFT
TFWFSFĻTUFFSJOHĻXIFFMĻNPWFNFOUTĻUPĻUSZĻUP
SFDUJGZĻUIFĻTOBLJOHĻCFDBVTFĻJOĻTVDIĻBĻTJUVB
UJPOĻUIFĻ54"ĻTZTUFNĻDBOOPUĻEFUFSNJOF
XIFUIFSĻJUĻJTĻUIFĻUSBJMFSĻPSĻUIFĻESJWFSĻUIBUĻJT
DBVTJOHĻUIFĻTOBLJOH
5IFĻ&56%ĻTZNCPMĻJOĻUIFĻDPNCJOFE
JOTUSVNFOUĻQBOFMĻGMBTIFTĻXIFOĻUIF
54"ĻJTĻXPSLJOH
&WTKPI[QWTLQWTPG[
6QYKPICPFTGEQXGT[


6QYKPI
'JOEĻPVUĻUIFĻTUBUVUPSZĻNBYJNVNĻTQFFEĻMJNJU
GPSĻUPXJOHĻCFGPSFĻUPXJOHĻCFHJOT
 6OMPDLĻUIFĻTUFFSJOHĻMPDLĻCZĻJOTFSUJOHĻUIF
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDI
BOEĻHJWJOHĻBĻMPOHĻQSFTTĻPOĻUIFĻ56#46
5612'0)+0'ĻCVUUPOĻĻLFZĻQPTJUJPOĻ++ĻJT
BDUJWBUFEĻTFFĻQBHFĻĻGPSĻNPSFĻJOGPSNB
UJPOĻPOĻLFZĻQPTJUJPOT
 5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻNVTUĻSFNBJOĻJO
UIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻXIJMFĻUIFĻDBSĻJTĻCFJOH
UPXFE
 ,FFQĻUIFĻUPXMJOFĻUBVUĻXIFOĻUIFĻUPXJOH
WFIJDMFĻSFEVDFTĻTQFFEĻCZĻIPMEJOHĻZPVS
GPPUĻHFOUMZĻQSFTTFEĻPOĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻ
UIFSFCZĻBWPJEJOHĻVOOFDFTTBSZĻKFSLJOH
 #FĻQSFQBSFEĻUPĻCSBLFĻUPĻTUPQ
9#40+0)
p
$IFDLĻUIBUĻUIFĻTUFFSJOHĻMPDLĻJT
VOMPDLFEĻCFGPSFĻUPXJOH
p
5IFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻNVTUĻCFĻJOĻLFZ
QPTJUJPOĻ++ĻĻJOĻQPTJUJPOĻ+ĻBMMĻBJSCBHTĻBSF
EFBDUJWBUFE
p
/FWFSĻSFNPWFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ
GSPNĻUIFĻJHOJUJPOĻTXJUDIĻXIFOĻUIFĻDBS
JTĻCFJOHĻUPXFE
9#40+0)
5IFĻCSBLFĻTFSWPĻBOEĻQPXFSĻTUFFSJOHĻEPĻOPU
XPSLĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGGĻĻUIF
CSBLFĻQFEBMĻOFFETĻUPĻCFĻEFQSFTTFE
BCPVUĻĻUJNFTĻNPSFĻIFBWJMZĻBOEĻUIFĻTUFFS
JOHĻJTĻDPOTJEFSBCMZĻIFBWJFSĻUIBOĻOPSNBM
/CPWCNIGCTDQZ
1SJPSĻUPĻUPXJOH
p .PWFĻHFBSĻMFWFSĻJOUPĻOFVUSBMĻBOEĻSFMFBTF
UIFĻQBSLJOHĻCSBLF
#WVQOCVKEIGCTDQZ)GCTVTQPKE
+/2146#06
/PUFĻUIBUĻUIFĻDBSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻUPXFE
XJUIĻUIFĻXIFFMTĻSPMMJOHĻGPSXBSE
p
%PĻOPUĻUPXĻDBSTĻXJUIĻBVUPNBUJDĻUSBOT
NJTTJPOĻBUĻTQFFETĻIJHIFSĻUIBOĻĻLNI
PSĻGPSĻEJTUBODFTĻJOĻFYDFTTĻPGĻĻLN
'PMMPXĻUIFĻTQFFETĻUIBUĻBSFĻQFSNJUUFE
JOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻMPDBMĻUSBGGJDĻSFHVMB
UJPOT
1SJPSĻUPĻUPXJOH
p .PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻQPTJUJPOĻ0ĻBOE
SFMFBTFĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLF
#WVQOCVKEIGCTDQZ2QYGTUJKHV
5IFĻNPEFMĻXJUIĻ1PXFSTIJGUĻUSBOTNJTTJPO
TIPVMEĻOPUĻCFĻUPXFEĻBTĻJUĻJTĻEFQFOEFOUĻPOĻUIF
FOHJOFĻSVOOJOHĻJOĻPSEFSĻUPĻSFDFJWFĻTVGGJDJFOU
MVCSJDBUJPOĻ*GĻUPXJOHĻTUJMMĻIBTĻUPĻUBLFĻQMBDF
UIFĻSPVUFĻNVTUĻCFĻBTĻTIPSUĻBTĻQPTTJCMFĻBOE
UIFOĻXJUIĻWFSZĻMPXĻTQFFE
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻVODFSUBJOUZĻBTĻUPĻXIFUIFSĻPS
OPUĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻ1PXFSTIJGUĻUSBOT
NJTTJPOĻUIJTĻDBOĻCFĻWFSJGJFEĻCZĻDIFDLJOHĻUIF
EFTJHOBUJPOĻPOĻUIFĻUSBOTNJTTJPOTĻMBCFMĻVOEFS
UIFĻCPOOFUĻĻTFFĻQBHFĻĻ5IFĻEFTJHOB
UJPOĻo.14oĻNFBOTĻUIBUĻJUĻJTĻ1PXFSTIJGUĻq
USBOTNJTTJPOĻPUIFSXJTFĻJUĻJTĻ(FBSUSPOJDĻBVUP
NBUJDĻUSBOTNJTTJPO
&WTKPI[QWTLQWTPG[
6QYKPICPFTGEQXGT[


+/2146#06
"WPJEĻUPXJOH
p
)PXFWFSĻUIFĻDBSĻDBOĻCFĻUPXFEĻGPSĻB
TIPSUĻEJTUBODFĻBUĻMPXĻTQFFEĻUPĻNPWFĻJU
GSPNĻBĻEBOHFSPVTĻQPTJUJPOĻĻOPUĻGVSUIFS
UIBOĻĻLNĻBOEĻOPUĻGBTUFSĻUIBO
ĻLNIĻ/PUFĻUIBUĻUIFĻDBSĻNVTU
BMXBZTĻCFĻUPXFEĻXJUIĻUIFĻXIFFMTĻSPMM
JOHĻGPSXBSE
p
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻNPWJOHĻBĻMPOHFSĻEJT
UBODFĻUIBOĻĻLNĻUIFĻDBSĻNVTUĻCF
USBOTQPSUFEĻXJUIĻUIFĻESJWFĻXIFFMT
SBJTFEĻGSPNĻUIFĻSPBEĻĻQSPGFTTJPOBM
SFDPWFSZĻJTĻSFDPNNFOEFE
1SJPSĻUPĻUPXJOH
p .PWFĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻUPĻQPTJUJPOĻ0ĻBOE
SFMFBTFĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLF
,WORUVCTVKPI
%PĻOPUĻUPXĻUIFĻDBSĻUPĻCVNQĻTUBSUĻUIFĻFOHJOF
6TFĻBĻEPOPSĻCBUUFSZĻJGĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻEJT
DIBSHFEĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻEPFTĻOPUĻTUBSUĻTFF
QBHFĻ
+/2146#06
5IFĻDBUBMZUJDĻDPOWFSUFSĻNBZĻCFĻEBNBHFE
EVSJOHĻBUUFNQUTĻUPĻUPXTUBSUĻUIFĻFOHJOF
6QYKPIG[G
5IFĻUPXJOHĻFZFĻJTĻTDSFXFEĻJOUPĻBĻUISFBEFE
TPDLFUĻCFIJOEĻBĻDPWFSĻPOĻUIFĻSJHIUIBOEĻTJEF
PGĻUIFĻCVNQFSĻGSPOUĻPSĻSFBS
#VVCEJKPIVJGVQYKPIG[G
5BLFĻPVUĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻUIBUĻJTĻMPDBUFE
VOEFSĻUIFĻGMPPSĻIBUDIĻJOĻUIFĻDBSHPĻBSFB
016'
5PĻBDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZFXIFFMĻXSFODIĻJO
UIFĻGPBNĻCMPDL
p
8GTUKQPĻ-JGUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻGPS
UIFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJUĻQPJOU
ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻXIFFMĻXSFODIĻ-JGUĻPVU
UIFĻCPUUMFĻPGĻTFBMBOUĻQPJOUĻĻUPĻBDDFTT
UIFĻUPXJOHĻFZF
p
8GTUKQPĻ-JGUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻGPS
UIFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJUĻQPJOU
ĻUPĻBDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻ5IFĻXIFFM
XSFODIĻJTĻMPDBUFEĻVOEFSOFBUIĻUIFĻKBDL
5IFĻDPWFSĻGPSĻUIFĻUPXJOHĻFZFTĻBUUBDI
NFOUĻQPJOUĻJTĻBWBJMBCMFĻJOĻUXPĻWBSJBOUT
XIJDIĻNVTUĻCFĻPQFOFEĻJOĻUIFĻGPMMPXJOH
XBZ
p
0QFOĻUIFĻSFBSĻCVNQFSTĻSFDFTTĻVTJOHĻB
DPJOĻPSĻTJNJMBSĻJOTFSUFEĻJOĻUIFĻSFDFTT
DBSFGVMMZĻUVSOJOHĻJUĻPVUXBSETĻ5IFOĻUVSO
PVUĻUIFĻDPWFSĻDPNQMFUFMZĻBOEĻSFNPWF
JU
p
5IFĻGSPOUĻCVNQFSTĻSFDFTTĻIBTĻBĻNBSL
JOHĻBMPOHĻPOFĻTJEFĻPSĻJOĻBĻDPSOFSĻ1SFTT
UIFĻNBSLJOHĻXJUIĻBĻGJOHFSĻBOEĻGPMEĻPVU
UIFĻPQQPTJUFĻTJEFDPSOFSĻBUĻUIFĻTBNF
&WTKPI[QWTLQWTPG[
6QYKPICPFTGEQXGT[


UJNFĻĻUIFĻDPWFSĻUVSOTĻBSPVOEĻJUTĻBYJT
BOEĻDBOĻUIFOĻCFĻSFNPWFE
4DSFXĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻSJHIUĻJOĻVQĻUPĻJUT
GMBOHFĻ5VSOĻJOĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻGJSNMZĻFH
VTJOHĻUIFĻXIFFMĻXSFODI
5IFĻUPXJOHĻFZFĻJTĻVOTDSFXFEĻBGUFSĻVTF
1MBDFĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻCBDLĻJOĻJUTĻQPTJUJPO
'JOJTIĻCZĻSFGJUUJOHĻUIFĻDPWFSĻPOUPĻUIF
CVNQFS
+/2146#06
5IFĻUPXJOHĻFZFĻJTĻPOMZĻEFTJHOFEĻGPSĻUPXJOH
POĻSPBETĻĻPQVĻGPSĻQVMMJOHĻUIFĻDBSĻVOTUVDL
PSĻPVUĻPGĻBĻEJUDIĻ$BMMĻBĻSFDPWFSZĻTFSWJDFĻGPS
SFDPWFSZĻBTTJTUBODF
016'
0OĻDFSUBJOĻDBSTĻXJUIĻUPXCBSĻGJUUFEĻUIFĻUPX
JOHĻFZFĻDBOOPUĻCFĻBUUBDIFEĻJOĻUIFĻSFBS
CSBDLFUĻ"UUBDIĻUIFĻUPXSPQFĻJOĻUIFĻUPXCBS
'PSĻUIJTĻSFBTPOĻJUĻJTĻBEWJTBCMFĻUPĻTUPSFĻUIF
EFUBDIBCMFĻUPXCBSTĻUPXCBMMĻJOĻUIFĻDBS
4GEQXGT[
$BMMĻBĻSFDPWFSZĻTFSWJDFĻGPSĻSFDPWFSZĻBTTJT
UBODF
+/2146#06
/PUFĻUIBUĻUIFĻDBSĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻUSBOTQPS
UFEĻXJUIĻUIFĻXIFFMTĻSPMMJOHĻGPSXBSE
p
"OĻ"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻDBSĻ"8%ĻXJUI
SBJTFEĻGSPOUĻTVTQFOTJPOĻNVTUĻOPUĻCF
UPXFEĻBUĻTQFFETĻBCPWFĻĻLNIĻ*U
TIPVMEĻOPUĻCFĻUPXFEĻGVSUIFSĻUIBOĻ
LN

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(FOFSBMĻ 
$IBOHJOHĻXIFFMTĻ 
5ZSFĻQSFTTVSFĻ 
8BSOJOHĻUSJBOHMFĻBOEĻGJSTUBJEĻLJU 
&NFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻ5.,Ļ 
8)&&-4Ļ"/%Ļ5:3&4
9JGGNUCPFV[TGU
)GPGTCN


&TKXKPIEJCTCEVGTKUVKEU
5ZSFTĻHSFBUMZĻBGGFDUĻUIFĻDBSTĻESJWJOHĻDIBSBDUF
SJTUJDTĻ5IFĻUZQFĻPGĻUZSFĻEJNFOTJPOTĻUZSF
QSFTTVSFĻBOEĻTQFFEĻSBUJOHĻBSFĻJNQPSUBOUĻGPS
IPXĻUIFĻDBSĻQFSGPSNT
&KTGEVKQPQHTQVCVKQP
G021778
6JGCTTQYUJQYUVJGV[TGiUFKTGEVKQPQHTQVCVKQP
5ZSFTĻXJUIĻBĻUSFBEĻQBUUFSOĻXIJDIĻBSFĻEFTJHOFE
UPĻPOMZĻUVSOĻJOĻPOFĻEJSFDUJPOĻIBWFĻUIFĻEJSFDUJPO
PGĻSPUBUJPOĻNBSLFEĻXJUIĻBOĻBSSPXĻ5IFĻUZSF
NVTUĻBMXBZTĻSPUBUFĻJOĻUIFĻTBNFĻEJSFDUJPO
UISPVHIPVUĻJUTĻMJGFTQBOĻ5ZSFTĻTIPVMEĻPOMZĻCF
TXJUDIFEĻCFUXFFOĻGSPOUĻBOEĻSFBSĻQPTJUJPOT
OFWFSĻCFUXFFOĻMFGUĻBOEĻSJHIUIBOEĻTJEFTĻPS
WJDFĻWFSTBĻ*GĻUIFĻUZSFTĻBSFĻGJUUFEĻJODPSSFDUMZ
UIFĻDBSTĻCSBLJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻBOEĻDBQBDJUZ
UPĻGPSDFĻSBJOĻBOEĻTMVTIĻPVUĻPGĻUIFĻXBZĻBSF
BEWFSTFMZĻBGGFDUFE
5ZSFTĻXJUIĻUIFĻHSFBUFTUĻUSFBEĻEFQUIĻTIPVME
BMXBZTĻCFĻGJUUFEĻUPĻUIFĻSFBSĻPGĻUIFĻDBSĻUP
EFDSFBTFĻUIFĻSJTLĻPGĻTLJEEJOH
016'
.BLFĻTVSFĻUIBUĻCPUIĻQBJSTĻPGĻXIFFMTĻIBWF
UIFĻTBNFĻUZQFĻBOEĻEJNFOTJPOĻBOEĻBMTPĻUIF
TBNFĻNBLF
'PMMPXĻUIFĻSFDPNNFOEFEĻUZSFĻQSFTTVSFT
TQFDJGJFEĻJOĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUBCMFĻTFF
QBHFĻ
6[TGECTG
6[TGCIG
"MMĻUZSFTĻPMEFSĻUIBOĻĻZFBSTĻPMEĻTIPVMEĻCF
DIFDLFEĻCZĻBOĻFYQFSUĻFWFOĻJGĻUIFZĻTFFN
VOEBNBHFEĻ5ZSFTĻBHFĻBOEĻEFDPNQPTFĻFWFO
JGĻUIFZĻBSFĻIBSEMZĻFWFSĻPSĻOFWFSĻVTFEĻ5IF
GVODUJPOĻDBOĻUIFSFGPSFĻCFĻBGGFDUFEĻ5IJT
BQQMJFTĻUPĻBMMĻUZSFTĻUIBUĻBSFĻTUPSFEĻGPSĻGVUVSF
VTFĻ&YBNQMFTĻPGĻFYUFSOBMĻTJHOTĻXIJDIĻJOEJ
DBUFĻUIBUĻUIFĻUZSFĻJTĻVOTVJUBCMFĻGPSĻVTFĻBSF
DSBDLTĻPSĻEJTDPMPSBUJPO
0GYV[TGU
5ZSFTĻBSFĻQFSJTIBCMFĻ"GUFSĻBĻGFXĻZFBSTĻUIFZ
CFHJOĻUPĻIBSEFOĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBTĻUIFĻGSJD
UJPOĻDBQBDJUZDIBSBDUFSJTUJDTĻHSBEVBMMZĻEFUFSJ
PSBUFĻ'PSĻUIJTĻSFBTPOĻBJNĻUPĻHFUĻBTĻGSFTI
UZSFTĻBTĻQPTTJCMFĻXIFOĻZPVĻSFQMBDFĻUIFN
5IJTĻJTĻFTQFDJBMMZĻJNQPSUBOUĻXJUIĻSFHBSEĻUP
XJOUFSĻUZSFTĻ5IFĻMBTUĻGPVSĻEJHJUTĻJOĻUIF
TFRVFODFĻNFBOĻUIFĻXFFLĻBOEĻZFBSĻPGĻNBOV
GBDUVSFĻ5IJTĻJTĻUIFĻUZSFTĻ%05ĻNBSLJOH
%FQBSUNFOUĻPGĻ5SBOTQPSUBUJPOĻBOEĻUIJTĻJT
TUBUFEĻXJUIĻGPVSĻEJHJUTĻGPSĻFYBNQMFĻĻ5IF
UZSFĻJOĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻXBTĻNBOVGBDUVSFEĻJO
XFFLĻĻPGĻ
5WOOGTCPFYKPVGTV[TGU
8IFOĻTVNNFSĻBOEĻXJOUFSĻXIFFMTĻBSF
DIBOHFEĻUIFĻXIFFMTĻTIPVMEĻCFĻNBSLFEĻXJUI
9JGGNUCPFV[TGU
)GPGTCN


XIJDIĻTJEFĻPGĻUIFĻDBSĻUIFZĻXFSFĻNPVOUFEĻPO
GPSĻFYBNQMFĻ.ĻGPSĻMFGUĻBOEĻ4ĻGPSĻSJHIU
9GCTCPFOCKPVGPCPEG
5IFĻDPSSFDUĻUZSFĻQSFTTVSFĻSFTVMUTĻJOĻNPSFĻFWFO
XFBSĻTFFĻQBHFĻĻ%SJWJOHĻTUZMFĻUZSFĻQSFT
TVSFĻDMJNBUFĻBOEĻSPBEĻDPOEJUJPOĻBGGFDUĻIPX
RVJDLMZĻZPVSĻUZSFTĻBHFĻBOEĻXFBSĻ5PĻBWPJEĻEJG
GFSFODFTĻJOĻUSFBEĻEFQUIĻBOEĻUPĻQSFWFOUĻXFBS
QBUUFSOTĻBSJTJOHĻUIFĻGSPOUĻBOEĻSFBSĻXIFFMTĻDBO
CFĻTXJUDIFEĻXJUIĻFBDIĻPUIFSĻ"ĻTVJUBCMFĻEJT
UBODFĻGPSĻUIFĻGJSTUĻDIBOHFĻJTĻBQQSPYĻĻLN
BOEĻUIFOĻBUĻĻĻLNĻJOUFSWBMTĻ7PMWPĻSFD
PNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻGPSĻDIFDLJOHĻJGĻZPVĻBSFĻVODFS
UBJOĻBCPVUĻUSFBEĻEFQUIĻ*GĻTJHOJGJDBOUĻEJGGFSFO
DFTĻJOĻXFBSĻĻNNĻEJGGFSFODFĻJOĻUSFBEĻEFQUI
CFUXFFOĻUZSFTĻIBWFĻBMSFBEZĻPDDVSSFEĻUIF
MFBTUĻXPSOĻUZSFTĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻQMBDFEĻPO
UIFĻSFBSĻ6OEFSTUFFSĻJTĻOPSNBMMZĻFBTJFSĻUPĻDPS
SFDUĻUIBOĻPWFSTUFFSĻBOEĻMFBETĻUPĻUIFĻDBSĻDPO
UJOVJOHĻGPSXBSETĻJOĻBĻTUSBJHIUĻMJOFĻSBUIFSĻUIBO
IBWJOHĻUIFĻSFBSĻFOEĻTLJEEJOHĻUPĻPOFĻTJEF
SFTVMUJOHĻJOĻQPTTJCMFĻDPNQMFUFĻMPTTĻPGĻDPOUSPM
PWFSĻUIFĻDBSĻ5IJTĻJTĻXIZĻJUĻJTĻJNQPSUBOUĻGPSĻUIF
SFBSĻXIFFMTĻOFWFSĻUPĻMPTFĻHSJQĻCFGPSFĻUIFĻGSPOU
XIFFMT
8IFFMTĻTIPVMEĻCFĻTUPSFEĻMZJOHĻEPXOĻPSĻIBOH
JOHĻVQĻĻBOEĻOPUĻTUBOEJOHĻVQ
9#40+0)
"ĻEBNBHFEĻUZSFĻNBZĻMFBEĻUPĻMPTTĻPGĻDPOUSPM
PWFSĻUIFĻDBS
6[TGUYKVJVTGCFYGCTKPFKECVQTU
G021829
6TGCFYGCTKPFKECVQTU
5SFBEĻXFBSĻJOEJDBUPSTĻBSFĻOBSSPXĻUSFBEMFTT
CBOETĻBDSPTTĻUIFĻXJEUIĻPGĻUIFĻUSFBEĻ0OĻUIF
TJEFĻPGĻUIFĻUZSFĻBSFĻUIFĻMFUUFSTĻ69+Ļ5SFBE
8FBSĻ*OEJDBUPSĻ8IFOĻUIFĻUZSFTĻUSFBEĻEFQUI
JTĻEPXOĻUPĻĻNNĻUIFĻUSFBEĻEFQUIĻXJMMĻCF
MFWFMĻJOĻIFJHIUĻXJUIĻUIFĻUSFBEĻXFBSĻJOEJDBUPST
$IBOHFĻUPĻOFXĻUZSFTĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMF
3FNFNCFSĻUIBUĻUZSFTĻXJUIĻMJUUMFĻUSFBEĻEFQUI
QSPWJEFĻWFSZĻQPPSĻHSJQĻJOĻSBJOĻBOEĻTOPX
4KOUCPFYJGGNDQNVU
-PXĻXIFFMĻCPMU
)JHIĻXIFFMĻCPMU
-PDLJOHĻXIFFMĻCPMUT
6KIJVGPKPIVQTSWG
p
6[RGYJGGNDQNVUVGGNTKOĻĻ/N
p
6[RGYJGGNDQNVCNWOKPKWOTKOĻ
/N
p
6[RG.QEMCDNGYJGGNDQNVUVGGN
CNWOKPKWOTKOĻĻ/N
0OMZĻVTFĻSJNTĻUIBUĻBSFĻUFTUFEĻBOEĻBQQSPWFE
CZĻ7PMWPĻBOEĻXIJDIĻBSFĻ7PMWPĻHFOVJOFĻBDDFT
TPSJFTĻ$IFDLĻUIFĻUPSRVFĻXJUIĻBĻUPSRVF
XSFODI
9JGGNUCPFV[TGU
)GPGTCN


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
.QEMKPIYJGGNDQNVU
-PDLJOHĻXIFFMĻCPMUTĻDBOĻCFĻVTFEĻPOĻCPUI
BMVNJOJVNĻBOEĻTUFFMĻSJNTĻ6OEFSĻUIFĻDBSHP
BSFBĻGMPPSĻUIFSFĻJTĻTQBDFĻGPSĻUIFĻTMFFWFĻGPSĻUIF
MPDLBCMFĻXIFFMĻCPMUT
9KPVGTV[TGU
7PMWPĻSFDPNNFOETĻXJOUFSĻUZSFTĻXJUIĻQBSUJDV
MBSĻEJNFOTJPOTĻ5ZSFĻEJNFOTJPOTĻBSFĻEFQFOE
FOUĻPOĻFOHJOFĻWBSJBOUĻ8IFOĻESJWJOHĻPOĻXJOUFS
UZSFTĻUIFĻDPSSFDUĻUZQFĻPGĻUZSFTĻNVTUĻCFĻGJUUFE
UPĻBMMĻGPVSĻXIFFMT
016'
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOTVMUĻB
7PMWPĻEFBMFSĻBCPVUĻXIJDIĻXIFFMĻSJNĻBOE
UZSFĻUZQFTĻBSFĻNPTUĻTVJUBCMF
5VWFFGFV[TGU
4UVEEFEĻXJOUFSĻUZSFTĻTIPVMEĻCFĻSVOĻJOĻHFOUMZ
GPSĻĻLNĻTPĻUIFĻTUVETĻTFUUMFĻQSPQFSMZ
JOUPĻUIFĻUZSFTĻ5IJTĻHJWFTĻUIFĻUZSFĻBOEĻFTQF
DJBMMZĻUIFĻTUVETĻBĻMPOHFSĻTFSWJDFĻMJGF
016'
5IFĻMFHBMĻQSPWJTJPOTĻGPSĻUIFĻVTFĻPGĻTUVEEFE
UZSFTĻWBSZĻGSPNĻDPVOUSZĻUPĻDPVOUSZ
6TGCFFGRVJ
3PBEĻDPOEJUJPOTĻXJUIĻJDFĻTMVTIĻBOEĻMPXĻUFN
QFSBUVSFTĻQMBDFĻDPOTJEFSBCMZĻIJHIFSĻEFNBOET
POĻUZSFTĻUIBOĻTVNNFSĻDPOEJUJPOTĻ7PMWP
UIFSFGPSFĻSFDPNNFOETĻOPUĻUPĻESJWFĻPOĻXJOUFS
UZSFTĻUIBUĻIBWFĻBĻUSFBEĻEFQUIĻPGĻMFTTĻUIBO
ĻNJMMJNFUSFT
7UKPIUPQYEJCKPU
4OPXĻDIBJOTĻNBZĻPOMZĻCFĻVTFEĻPOĻUIFĻGSPOU
XIFFMTĻBMTPĻBQQMJFTĻUPĻBMMXIFFMĻESJWFĻDBST
/FWFSĻESJWFĻGBTUFSĻUIBOĻĻLNIĻXJUIĻTOPX
DIBJOTĻ"WPJEĻESJWJOHĻPOĻCBSFĻHSPVOEĻBTĻUIJT
XFBSTĻPVUĻCPUIĻUIFĻTOPXĻDIBJOTĻBOEĻUZSFT
9#40+0)
6TFĻ7PMWPĻHFOVJOFĻTOPXĻDIBJOTĻPSĻFRVJWB
MFOUĻDIBJOTĻEFTJHOFEĻGPSĻUIFĻDBSĻNPEFM
BOEĻUZSFĻBOEĻSJNĻEJNFOTJPOTĻ*OĻUIFĻFWFOU
PGĻVODFSUBJOUZĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
DPOTVMUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
5IFĻXSPOHĻTOPXĻDIBJOTĻNBZĻDBVTFĻTFSJPVT
EBNBHFĻUPĻZPVSĻDBSĻBOEĻMFBEĻUPĻBOĻBDDJ
EFOU
5RGEKHKECVKQPU
5IFĻDBSĻIBTĻXIPMFĻWFIJDMFĻBQQSPWBMĻ5IJT
NFBOTĻUIBUĻDFSUBJOĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻXIFFMT
BOEĻUZSFTĻBSFĻBQQSPWFEĻ'PSĻUIFĻQFSNJTTJCMF
DPNCJOBUJPOTĻTFFĻQBHFĻ
9JGGNTKOFKOGPUKQPU
8IFFMTĻSJNTĻIBWFĻBĻEFTJHOBUJPOĻPGĻEJNFO
TJPOTĻGPSĻFYBNQMFĻ+YY
3JNĻXJEUIĻJOĻJODIFT
+ 3JNĻGMBOHFĻQSPGJMF
 3JNĻEJBNFUFSĻJOĻJODIFT
 0GGTFUĻJOĻNNĻEJTUBODFĻGSPNĻXIFFM
DFOUSFĻUPĻXIFFMĻDPOUBDUĻTVSGBDF
BHBJOTUĻUIFĻIVC
6[TGFKOGPUKQPU
5IFĻEJNFOTJPOTĻBSFĻTUBUFEĻPOĻBMMĻDBSĻUZSFT
&YBNQMFĻPGĻEFTJHOBUJPOĻ3Ļ8
 5ZSFĻXJEUIĻNN
 3BUJPĻCFUXFFOĻUZSFĻXBMMĻIFJHIUĻBOE
UZSFĻXJEUIĻ
3 3BEJBMĻQMZ
 3JNĻEJBNFUFSĻJOĻJODIFTĻ
 $PEFTĻGPSĻUIFĻNBYJNVNĻQFSNJUUFE
UZSFĻMPBEĻUZSFĻMPBEĻJOEFYĻ-*
8 4QFFEĻSBUJOHĻGPSĻNBYJNVNĻQFSNJUUFE
TQFFEĻTQFFEĻSBUJOHĻ44Ļ*OĻUIJT
DBTFĻĻLNI
9JGGNUCPFV[TGU
)GPGTCN


.QCFKPFGZ
&BDIĻUZSFĻIBTĻBĻDFSUBJOĻDBQBDJUZĻUPĻDBSSZĻB
MPBEĻBĻMPBEĻJOEFYĻ-*Ļ5IFĻDBSTĻXFJHIUĻEFUFS
NJOFTĻUIFĻMPBEĻDBQBDJUZĻSFRVJSFEĻPGĻUIFĻUZSFT
.JOJNVNĻQFSNJUUFEĻJOEFYĻJTĻTQFDJGJFEĻJOĻUIF
UBCMFĻTFFĻQBHFĻ
5RGGFTCVKPIU
&BDIĻUZSFĻDBOĻXJUITUBOEĻBĻDFSUBJOĻNBYJNVN
TQFFEĻBĻTQFFEĻSBUJOHĻ4QFFEĻ4ZNCPMĻ44
5ZSFĻTQFFEĻDMBTTĻNVTUĻBUĻMFBTUĻDPSSFTQPOE
XJUIĻUIFĻDBSTĻUPQĻTQFFEĻ.JOJNVNĻQFSNJUUFE
TQFFEĻSBUJOHĻJTĻTQFDJGJFEĻJOĻUIFĻUBCMFĻTFF
QBHFĻ
5IFĻPOMZĻFYDFQUJPOĻUPĻUIFTFĻDPOEJUJPOTĻJTĻXJO
UFSĻUZSFTĻCPUIĻUIPTFĻXJUIĻNFUBMĻTUVETĻBOE
UIPTFĻXJUIPVUĻXIFSFĻBĻMPXFSĻTQFFEĻSBUJOH
NBZĻCFĻVTFEĻ*GĻTVDIĻBĻUZSFĻJTĻDIPTFOĻUIFĻDBS
NVTUĻOPUĻCFĻESJWFOĻGBTUFSĻUIBOĻUIFĻTQFFEĻSBU
JOHĻPGĻUIFĻUZSFĻGPSĻFYBNQMFĻDMBTTĻ2ĻDBOĻCF
ESJWFOĻBUĻBĻNBYJNVNĻPGĻĻLNI
5SBGGJDĻSFHVMBUJPOTĻEFUFSNJOFĻIPXĻGBTUĻBĻDBS
DBOĻCFĻESJWFOĻOPUĻUIFĻTQFFEĻSBUJOHĻPGĻUIF
UZSFT
016'
5IFĻNBYJNVNĻQFSNJUUFEĻTQFFEĻJTĻTQFDJ
GJFEĻJOĻUIFĻUBCMF
2 ĻLNIĻVTFEĻPOMZĻPOĻXJOUFSĻUZSFT
5 ĻLNI
) ĻLNI
7 ĻLNI
8 ĻLNI
: ĻLNI
9#40+0)
5IFĻDBSĻNVTUĻCFĻGJUUFEĻXJUIĻUZSFTĻXIJDI
IBWFĻUIFĻTBNFĻPSĻBĻIJHIFSĻMPBEĻJOEFYĻ-*
BOEĻTQFFEĻSBUJOHĻ44ĻUIBOĻTQFDJGJFEĻ*GĻB
UZSFĻXJUIĻUPPĻMPXĻBĻMPBEĻJOEFYĻPSĻTQFFEĻSBU
JOHĻJTĻVTFEĻJUĻNBZĻPWFSIFBU
9JGGNUCPFV[TGU
%JCPIKPIYJGGNU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5RCTGYJGGN
5IFĻTQBSFĻXIFFMĻ5FNQPSBSZĻTQBSFĻJTĻPOMZ
JOUFOEFEĻGPSĻVTFĻUFNQPSBSJMZĻBOEĻNVTUĻCF
SFQMBDFEĻCZĻBOĻPSEJOBSZĻXIFFMĻBTĻTPPOĻBT
QPTTJCMFĻ5IFĻDBSTĻIBOEMJOHĻNBZĻCFĻBMUFSFE
CZĻUIFĻVTFĻPGĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻ5IFĻTQBSF
XIFFMĻJTĻTNBMMFSĻUIBOĻUIFĻOPSNBMĻXIFFMĻ5IF
DBSTĻHSPVOEĻDMFBSBODFĻJTĻBGGFDUFEĻBDDPSE
JOHMZĻ1BZĻBUUFOUJPOĻUPĻIJHIĻLFSCTĻBOEĻEPĻOPU
NBDIJOFĻXBTIĻUIFĻDBSĻ*GĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻJT
GJUUFEĻPOĻUIFĻGSPOUĻBYMFĻZPVĻDBOOPUĻVTFĻTOPX
DIBJOTĻBUĻUIFĻTBNFĻUJNFĻ0OĻBMMXIFFMĻESJWF
DBSTĻUIFĻESJWFĻPOĻUIFĻSFBSĻBYMFĻDBOĻCFĻEJTDPO
OFDUFEĻ5IFĻTQBSFĻXIFFMĻNVTUĻOPUĻCF
SFQBJSFEĻ5IFĻDPSSFDUĻUZSFĻQSFTTVSFĻGPSĻUIF
TQBSFĻXIFFMĻJTĻTUBUFEĻJOĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSF
UBCMFĻTFFĻQBHFĻ
+/2146#06
p
/FWFSĻESJWFĻGBTUFSĻUIBOĻĻLNIĻXJUIĻB
TQBSFĻXIFFMĻPOĻUIFĻDBS
p
5IFĻDBSĻNVTUĻOFWFSĻCFĻESJWFOĻGJUUFE
XJUIĻNPSFĻUIBOĻPOFĻ5FNQPSBSZ
4QBSFĻXIFFM
6CMKPIQWVVJGURCTGYJGGN
5IFĻTQBSFĻXIFFMĻQMVTĻKBDLĻBOEĻXIFFM
XSFODIĻBSFĻTUPSFEĻVOEFSĻUIFĻGMPPSĻJOĻUIFĻMVH
HBHFĻDPNQBSUNFOU
 -JGUĻUIFĻSFBSĻFEHFĻPGĻUIFĻMVHHBHFĻDPNQBSU
NFOUĻGMPPSĻPSĻPOĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJOUFE
MVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻUBLFĻIPMEĻPG
UIFĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻIBOEMFĻMJGU
BOEĻNPWFĻUIFĻSFBSĻQBSUĻPGĻUIFĻGMPPSĻGPS
XBSET
 -JGUĻPVUĻUIFĻTUPSBHFĻDPNQBSUNFOU
PQUJPOBMĻFYUSBĻĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJOUFE
MVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻPOMZ
 -JGUĻPVUĻUIFĻMPXFSĻGMPPSĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJO
UFEĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻPOMZ
 6OEPĻUIFĻBUUBDIJOHĻTDSFXĻBOEĻMJGUĻPVUĻUIF
GPBNĻCMPDLĻDPOUBJOJOHĻUIFĻKBDLĻBOEĻUPPMT
 5BLFĻIPMEĻPGĻUIFĻGBSĻFOEĻPGĻUIFĻTQBSF
XIFFMĻUIFOĻMJGUĻ1VTIĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻGPS
XBSETĻTMJHIUMZĻBOEĻMJGUĻJUĻPVUĻPGĻUIFĻTUPSBHF
DPNQBSUNFOU
 3FNPWFĻUIFĻXIFFMĻXSFODIĻUIFĻKBDLĻBOE
UIFĻUPXJOHĻFZFĻGSPNĻUIFĻGPBNĻCMPDL
016'
5IFĻKBDLĻNVTUĻCFĻMJGUFEĻPVUĻJOĻPSEFSĻUP
BDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZF
,CEM
5IFĻPSJHJOBMĻKBDLĻTIPVMEĻPOMZĻCFĻVTFEĻGPS
DIBOHJOHĻUPĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻ5IFĻKBDLT
UISFBEĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻXFMMĻHSFBTFE
4GOQXKPI
4FUĻVQĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻTFFĻQBHFĻĻJGĻB
XIFFMĻNVTUĻCFĻSFQMBDFEĻBUĻBĻCVTZĻMPDBUJPO
5IFĻDBSĻBOEĻKBDLĻNVTUĻCFĻPOĻBĻGJSNĻIPSJ[POUBM
TVSGBDF
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBĻUFNQPSBSZĻUZSFĻSFQBJSĻLJUĻTFFĻQBHFĻĻGPSĻJOGPSNBUJPO
9JGGNUCPFV[TGU
%JCPIKPIYJGGNU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

 "QQMZĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻBOEĻFOHBHF
SFWFSTFĻHFBSĻPSĻQPTJUJPOĻ2ĻJGĻUIFĻDBSĻIBT
BOĻBVUPNBUJDĻHFBSCPY
9#40+0)
$IFDLĻUIBUĻUIFĻKBDLĻJTĻOPUĻEBNBHFEĻUIBU
UIFĻUISFBETĻBSFĻUIPSPVHIMZĻMVCSJDBUFEĻBOE
UIBUĻJUĻJTĻGSFFĻGSPNĻEJSU
016'
7PMWPĻSFDPNNFOETĻPOMZĻVTJOHĻUIFĻKBDL
UIBUĻCFMPOHTĻUPĻUIFĻDBSĻNPEFMĻJOĻRVFTUJPO
XIJDIĻJTĻJOEJDBUFEĻPOĻUIFĻKBDLTĻMBCFM
5IFĻMBCFMĻBMTPĻJOEJDBUFTĻUIFĻKBDLTĻNBYJ
NVNĻMJGUĻDBQBDJUZĻBUĻBĻTQFDJGJFEĻNJOJNVN
MJGUJOHĻIFJHIU
 5BLFĻPVUĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻBOEĻUPPMTĻTFF
UIFĻEFTDSJQUJPOĻPOĻQBHFĻĻ5IFSFĻJT
BMTPĻBĻQBDLBHFĻDPOUBJOJOHĻHMPWFTĻBOEĻB
XIFFMĻCBHĻGPSĻUIFĻQVODUVSFEĻXIFFM
 1MBDFĻDIPDLTĻJOĻGSPOUĻPGĻBOEĻCFIJOEĻUIF
XIFFMTĻXIJDIĻXJMMĻSFNBJOĻPOĻUIFĻHSPVOE
6TFĻIFBWZĻXPPEFOĻCMPDLTĻPSĻMBSHFĻTUPOFT
GPSĻFYBNQMF
 $BSTĻXJUIĻTUFFMĻSJNTĻIBWFĻSFNPWBCMF
XIFFMĻDPWFSTĻ6TFĻUIFĻSFNPWBMĻUPPMĻUP
IPPLĻJOĻBOEĻQVMMĻPGGĻBOZĻGVMMXIFFMĻXIFFM
DPWFSTĻ"MUFSOBUJWFMZĻUIFĻXIFFMĻDPWFST
DBOĻCFĻQVMMFEĻBXBZĻCZĻIBOE
 4DSFXĻUPHFUIFSĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻXJUIĻUIF
XIFFMĻXSFODIĻVOUJMĻUIFĻTUPQĻQPTJUJPOĻBT
TIPXOĻJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻJMMVTUSBUJPO
6JGYJGGNYTGPEJCPFVQYKPIG[G
+/2146#06
5IFĻUPXJOHĻFZFĻNVTUĻCFĻTDSFXFEĻJOUPĻBMM
UISFBETĻJOĻUIFĻXIFFMĻCPMUĻXSFODI
 -PPTFOĻUIFĻXIFFMĻCPMUTĻØĻUVSOĻBOUJ
DMPDLXJTFĻXJUIĻUIFĻXIFFMĻXSFODI
9#40+0)
/FWFSĻQPTJUJPOĻBOZUIJOHĻCFUXFFOĻUIF
HSPVOEĻBOEĻUIFĻKBDLĻOPSĻCFUXFFOĻUIFĻKBDL
BOEĻUIFĻDBSTĻKBDLJOHĻQPJOU
 5IFSFĻBSFĻUXPĻKBDLJOHĻQPJOUTĻPOĻFBDIĻTJEF
PGĻUIFĻDBS
9JGGNUCPFV[TGU
%JCPIKPIYJGGNU


+/2146#06
5IFĻHSPVOEĻVOEFSĻUIFĻKBDLĻNVTUĻCFĻGJSN
TNPPUIĻBOEĻMFWFM
 8JOEĻVQĻUIFĻKBDLĻTPĻUIBUĻUIFĻGMBOHFĻJOĻUIF
CPEZXPSLĻFOETĻVQĻJOĻUIFĻOPUDIĻJOĻUIF
IFBEĻPGĻUIFĻKBDL
 -JGUĻUIFĻDBSĻTPĻUIBUĻUIFĻXIFFMĻJTĻGSFF
3FNPWFĻUIFĻXIFFMĻCPMUTĻBOEĻMJGUĻPGGĻUIF
XIFFM
9#40+0)
/FWFSĻDSBXMĻVOEFSĻUIFĻDBSĻXIFOĻJUĻJTĻSBJTFE
POĻUIFĻKBDL
1BTTFOHFSTĻNVTUĻMFBWFĻUIFĻDBSĻXIFOĻJUĻJT
SBJTFEĻPOĻUIFĻKBDL
1BSLĻUIFĻDBSĻTVDIĻUIBUĻQBTTFOHFSTĻIBWF
UIFĻDBSĻPSĻJEFBMMZĻBĻDSBTIĻCBSSJFSĻCFUXFFO
UIFNTFMWFTĻBOEĻUIFĻSPBEXBZ
016'
5IFĻDBSTĻSFHVMBSĻKBDLĻJTĻEFTJHOFEĻPOMZĻGPS
VTFĻPDDBTJPOBMMZĻBOEĻGPSĻBĻTIPSUĻUJNFĻTVDI
BTĻXIFOĻDIBOHJOHĻBĻXIFFMĻXJUIĻBĻQVOD
UVSFEĻUZSFĻTXJUDIJOHĻCFUXFFOĻTVNNFS
UZSFTĻBOEĻXJOUFSĻUZSFTĻFUDĻ0OMZĻUIFĻKBDL
CFMPOHJOHĻUPĻUIFĻTQFDJGJDĻNPEFMĻJTĻUPĻCF
VTFEĻUPĻKBDLĻVQĻUIFĻDBSĻ*GĻUIFĻDBSĻJTĻUPĻCF
KBDLFEĻVQĻNPSFĻPGUFOĻPSĻGPSĻBĻMPOHFSĻUJNF
UIBOĻJTĻSFRVJSFEĻKVTUĻUPĻDIBOHFĻBĻXIFFM
VTFĻPGĻBĻHBSBHFĻKBDLĻJTĻSFDPNNFOEFEĻ*O
UIJTĻJOTUBODFĻGPMMPXĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻGPS
VTFĻUIBUĻDPNFĻXJUIĻUIFĻFRVJQNFOU
+PUVCNNCVKQP
 $MFBOĻUIFĻDPOUBDUĻTVSGBDFTĻCFUXFFO
XIFFMĻBOEĻIVC
 1VUĻPOĻUIFĻXIFFMĻ5JHIUFOĻUIFĻXIFFMĻCPMUT
UIPSPVHIMZ
 -PXFSĻUIFĻDBSĻTPĻUIBUĻUIFĻXIFFMTĻDBOOPU
SPUBUF
 5JHIUFOĻUIFĻXIFFMĻCPMUTĻDSPTTXJTFĻ*UĻJT
JNQPSUBOUĻUIBUĻUIFĻXIFFMĻCPMUTĻBSFĻUJHIU
FOFEĻQSPQFSMZĻTFFĻQBHFĻĻGPSĻUJHIUFO
JOHĻUPSRVFTĻ$IFDLĻUIFĻUPSRVFĻXJUIĻBĻUPS
RVFĻXSFODI

9JGGNUCPFV[TGU
%JCPIKPIYJGGNU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

3FGJUĻBOZĻGVMMĻXIFFMĻDPWFST
016'
5IFĻXIFFMĻDPWFSĻPVUMFUĻGPSĻUIFĻWBMWFĻNVTU
CFĻQPTJUJPOFEĻPWFSĻUIFĻWBMWFĻPOĻUIFĻXIFFM
SJNĻEVSJOHĻGJUUJOH
4GRNCEKPIVJGURCTGYJGGNCPFLCEMKP
VJGNWIICIGEQORCTVOGPV
5IFĻUPPMTĻBOEĻKBDLĻNVTUĻCFĻSFUVSOFEĻUPĻUIFJS
DPSSFDUĻQMBDFTĻJOĻUIFĻGPBNĻCMPDLĻBGUFSĻVTF
 6OTDSFXĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻGSPNĻUIFĻXIFFM
CPMUĻXSFODI
 1VUĻCBDLĻBOZĻUPPMTĻUIBUĻIBWFĻCFFOĻVTFEĻJO
UIFĻSFMFWBOUĻDPNQBSUNFOUTĻJOĻUIFĻGPBN
CMPDLĻJOĻUIFĻGPMMPXJOHĻPSEFS
p
UPXJOHĻFZFGVOOFMUPSYĻXSFODITPDLFU
GPSĻMPDLJOHĻXIFFMĻCPMUTUPPMĻGPSĻXIFFM
DPWFST
p
+BDLĻNVTUĻCFĻDSBOLFEĻUPĻUIFĻDPSSFDU
IFJHIUĻTPĻUIBUĻJUĻGJUTĻJOUPĻUIFĻGPBN
CMPDLTĻDPNQBSUNFOUĻUIFĻIBOEMF
BCPWFĻUIFĻGPPUĻBOEĻEPXOĻJOĻUIFĻHSPPWF
JOĻUIFĻGPBNĻCMPDL
p
4PDLFUĻXSFODIĻBCPWFĻUIFĻKBDL
 *GĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻIBTĻCFFOĻVTFEĻUIFOĻUIF
QVODUVSFEĻXIFFMĻDBOĻCFĻQMBDFEĻJOĻUIF
QMBTUJDĻCBHĻDPOUBJOFEĻJOĻUIFĻQBDLBHFĻXJUI
UIFĻHMPWFTĻ1MBDFĻUIFĻGPBNĻCMPDLĻCBDLĻJO
UIFĻTUPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻBOEĻUJHIUFOĻUIF
NPVOUJOHĻTDSFXĻUPĻUIFĻGMPPSĻPGĻUIFĻTUPSBHF
DPNQBSUNFOU
*GĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻIBTĻPQVĻCFFOĻVTFE
UIFOĻQMBDFĻUIFĻGPBNĻCMPDLĻJOĻUIFĻTQBSF
XIFFMĻQMBDFĻUIFĻTQBSFĻXIFFMĻCBDLĻJOĻUIF
TUPSBHFĻDPNQBSUNFOUĻBOEĻUJHIUFOĻUIF
NPVOUJOHĻTDSFXĻUPĻUIFĻGMPPSĻPGĻUIFĻTUPSBHF
DPNQBSUNFOU
 3FUVSOĻUIFĻEFUBDIBCMFĻUPXCBS
+/2146#06
5IFĻUPPMTĻBOEĻKBDLĻNVTUĻCFĻTUPSFEĻJOĻUIF
JOUFOEFEĻMPDBUJPOĻJOĻUIFĻDBSTĻDBSHPĻBSFB
XIFOĻOPUĻJOĻVTF
9JGGNUCPFV[TGU
6[TGRTGUUWTG


6[TGRTGUUWTG
G021830
5IFĻUZSFĻQSFTTVSFĻEFDBMĻPOĻUIFĻESJWFSTĻTJEF
EPPSĻQJMMBSĻCFUXFFOĻGSBNFĻBOEĻSFBSĻEPPS
TIPXTĻXIJDIĻQSFTTVSFTĻUIFĻUZSFTĻTIPVMEĻIBWF
BUĻEJGGFSFOUĻMPBETĻBOEĻTQFFEĻDPOEJUJPOTĻ5IJT
JTĻBMTPĻTQFDJGJFEĻJOĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUBCMF
TFFĻQBHFĻ
p
5ZSFĻQSFTTVSFĻGPSĻUIFĻDBSTĻSFDPNNFOEFE
UZSFĻEJNFOTJPO
p
&$0ĻQSFTTVSF
016'
5FNQFSBUVSFĻEJGGFSFODFTĻDIBOHFĻUIF
UZSFĻQSFTTVSF
(WGNGEQPQO['%1RTGUUWTG
"UĻTQFFETĻCFMPXĻĻLNIĻUIFĻ&$0ĻQSFTTVSF
JTĻSFDPNNFOEFEĻBQQMJFTĻGPSĻCPUIĻGVMMĻMPBE
BOEĻMJHIUĻMPBEĻĻTFFĻQBHFĻĻJOĻPSEFSĻUP
PCUBJOĻPQUJNVNĻGVFMĻFDPOPNZ
%JGEMKPIVJGV[TGRTGUUWTG
5IFĻUZSFĻQSFTTVSFTĻNVTUĻCFĻDIFDLFEĻFWFSZ
NPOUI
$IFDLĻUZSFĻQSFTTVSFTĻPOĻDPMEĻUZSFTĻ$PME
UZSFTĻNFBOTĻUIFĻUZSFTĻBSFĻUIFĻTBNFĻUFNQFSB
UVSFĻBTĻUIFĻBNCJFOUĻUFNQFSBUVSFĻ"GUFSĻTFWFSBM
GFXĻLJMPNFUSFTĻPGĻESJWJOHĻUIFĻUZSFTĻXBSNĻVQ
BOEĻUIFĻQSFTTVSFĻJODSFBTFT
*OBEFRVBUFĻUZSFĻQSFTTVSFĻJODSFBTFTĻGVFMĻDPO
TVNQUJPOĻTIPSUFOTĻUZSFĻMJGFTQBOĻBOEĻJNQBJST
UIFĻDBSTĻSPBEIPMEJOHĻ%SJWJOHĻPOĻUZSFTĻXJUI
UZSFĻQSFTTVSFĻUIBUĻJTĻUPPĻMPXĻDPVMEĻSFTVMUĻJO
UIFĻUZSFTĻPWFSIFBUJOHĻBOEĻCFJOHĻEBNBHFE
5ZSFĻQSFTTVSFĻBGGFDUTĻUSBWFMMJOHĻDPNGPSUĻSPBE
OPJTFĻBOEĻTUFFSJOHĻDIBSBDUFSJTUJDT
016'
5ZSFĻQSFTTVSFĻEFDSFBTFTĻPWFSĻUJNFĻUIJTĻJT
BĻOBUVSBMĻQIFOPNFOPOĻ5ZSFĻQSFTTVSFĻBMTP
WBSJFTĻEFQFOEJOHĻPOĻBNCJFOUĻUFNQFSBUVSF
&$0ĻQSFTTVSFĻSFTVMUTĻJOĻJNQSPWFEĻGVFMĻFDPOPNZ
9JGGNUCPFV[TGU
9CTPKPIVTKCPINGCPFHKTUVCKFMKV

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

9CTPKPIVTKCPING
-JGUĻUIFĻGMPPSĻIBUDIĻPSĻQVTIĻUIFĻSFBSĻQBSU
PGĻUIFĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻGPS
XBSETĻJOĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJOUFEĻGMPPSĻBOE
UIFOĻMJGUĻUIFĻMPXFSĻGMPPSĻBOEĻSFNPWFĻUIF
XBSOJOHĻUSJBOHMF
5BLFĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻGSPNĻUIFĻDBTF
GPMEĻPVUĻBOEĻBTTFNCMFĻUIFĻUXPĻMPPTF
TJEFT
'PMEĻPVUĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFTĻTVQQPSU
MFHT
'PMMPXĻUIFĻSFHVMBUJPOTĻGPSĻUIFĻVTFĻPGĻBĻXBSO
JOHĻUSJBOHMFĻ1PTJUJPOĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻJOĻB
TVJUBCMFĻQMBDFĻXJUIĻSFHBSEĻUPĻUSBGGJD
&OTVSFĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻBOEĻJUTĻDBTFĻBSF
QSPQFSMZĻTFDVSFEĻJOĻUIFĻDBSHPĻBSFBĻBGUFSĻVTF
(KTUVCKFMKV
"ĻDBTFĻDPOUBJOJOHĻGJSTUĻBJEĻFRVJQNFOUĻJT
MPDBUFEĻPOĻUIFĻMFGUĻTJEFĻPGĻUIFĻDBSHPĻBSFB
9JGGNUCPFV[TGU
'OGTIGPE[RWPEVWTGTGRCKT6/-


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
8GTUKQP
8GTUKQP
&NFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻ5.,Ļ5FNQPSBSZ
.PCJMJUZĻ,JUĻJTĻVTFEĻUPĻTFBMĻBĻQVODUVSFĻBOE
DIFDLĻBOEĻBEKVTUĻUZSFĻQSFTTVSFĻ*UĻDPOTJTUTĻPG
BĻDPNQSFTTPSĻBOEĻBĻCPUUMFĻXJUIĻTFBMJOHĻGMVJE
5IFĻLJUĻXPSLTĻBTĻBĻUFNQPSBSZĻSFQBJSĻ5IFĻTFBM
JOHĻGMVJEĻCPUUMFĻNVTUĻCFĻSFQMBDFEĻCFGPSFĻJUT
FYQJSBUJPOĻEBUFĻBOEĻBGUFSĻVTF
5IFĻTFBMJOHĻGMVJEĻFGGFDUJWFMZĻTFBMTĻUZSFTĻQVOD
UVSFEĻJOĻUIFĻUSFBE
016'
5IFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJUĻJTĻPOMZ
JOUFOEFEĻGPSĻTFBMJOHĻUZSFTĻXJUIĻBĻQVODUVSF
JOĻUIFĻUSFBE
5IFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJUĻIBTĻMJNJUFE
DBQBDJUZĻUPĻTFBMĻUZSFTĻXIJDIĻIBWFĻQVODUVSFT
JOĻUIFĻXBMMĻ%PĻOPUĻTFBMĻUZSFTĻXJUIĻUIFĻFNFS
HFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJUĻJGĻUIFZĻIBWFĻMBSHFS
TMJUTĻDSBDLTĻPSĻTJNJMBSĻEBNBHF
$POOFDUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻUPĻPOFĻPGĻUIFĻDBSmT
Ļ7ĻTPDLFUTĻTFFĻQBHFTĻĻBOEĻ
$IPPTFĻUIFĻTPDLFUĻUIBUĻJTĻOFBSFTUĻUIFĻQVOD
UVSFEĻUZSF
016'
5IFĻDPNQSFTTPSĻGPSĻUFNQPSBSZĻFNFSHFODZ
QVODUVSFĻSFQBJSĻIBTĻCFFOĻUFTUFEĻBOE
BQQSPWFEĻCZĻ7PMWP
2QUKVKQPKPIQHVJGGOGTIGPE[RWPEVWTG
TGRCKTMKVCPFYCTPKPIVTKCPING
4FUĻVQĻUIFĻXBSOJOHĻUSJBOHMFĻJGĻBĻUZSFĻJTĻCFJOH
TFBMFEĻJOĻBĻUSBGGJDLFEĻMPDBUJPOĻ5IFĻXBSOJOH
USJBOHMFĻBOEĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJU
BSFĻMPDBUFEĻVOEFSĻUIFĻGMPPSĻJOĻUIFĻMVHHBHF
DPNQBSUNFOU
 -JGUĻUIFĻSFBSĻFEHFĻPGĻUIFĻMVHHBHFĻDPNQBSU
NFOUĻGMPPSĻPSĻPOĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJOUFE
MVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻUBLFĻIPMEĻPG
UIFĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻIBOEMFĻMJGU
BOEĻNPWFĻUIFĻSFBSĻQBSUĻPGĻUIFĻGMPPSĻGPS
XBSET
 -JGUĻPVUĻUIFĻTUPSBHFĻDPNQBSUNFOU
PQUJPOBMĻFYUSBĻĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJOUFE
MVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻPOMZ
 -JGUĻPVUĻUIFĻMPXFSĻGMPPSĻNPEFMTĻXJUIĻBĻKPJO
UFEĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻGMPPSĻPOMZ
 6OIPPLĻUIFĻFMBTUJDĻQBSUĻPGĻUIFĻCFMUĻPWFS
UIFĻ5.,ĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻPOĻUIFĻMFGUĻTJEF
 -JGUĻUIFĻ5.,ĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻTUSBJHIUĻVQ
 5PĻBDDFTTĻUIFĻCPUUMFĻPGĻTFBMBOUĻJUĻNVTUĻCF
QVTIFEĻUPĻUIFĻMFGUĻVOUJMĻJUĻDBOĻCFĻMJGUFEĻPVU
PGĻUIFĻGPBNĻCMPDL
9JGGNUCPFV[TGU
'OGTIGPE[RWPEVWTGTGRCKT6/-

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

016'
5PĻBDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZFXIFFMĻXSFODIĻJO
UIFĻGPBNĻCMPDL
p
8GTUKQPĻ-JGUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻGPS
UIFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJU
QPJOUĻĻUPĻBDDFTTĻUIFĻXIFFMĻXSFODI
-JGUĻPVUĻUIFĻCPUUMFĻPGĻTFBMBOUĻQPJOUĻĻUP
BDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZF
p
8GTUKQPĻ-JGUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻVOJUĻGPS
UIFĻFNFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJSĻLJU
QPJOUĻĻUPĻBDDFTTĻUIFĻUPXJOHĻFZFĻ5IF
XIFFMĻXSFODIĻJTĻMPDBUFEĻVOEFSOFBUI
UIFĻKBDL
"GUFSĻVTFĻIPPLĻUIFĻCFMUĻCBDLĻPOUPĻUIFĻMFGU
TJEF
8GTUKQPĻ5IFĻCFMUĻNVTUĻCFĻQVMMFEĻCFIJOEĻUIF
GPBNĻCMPDLĻOPUĻBCPWF
8GTUKQPĻ5IFĻCFMUĻNVTUĻCFĻJOĻUIFĻGPSLĻPOĻUIF
SFBSĻQBSUĻPGĻUIFĻGPBNĻCMPDL
9#40+0)
:PVĻTIPVMEĻOPUĻESJWFĻGBTUFSĻUIBOĻĻLNI
BGUFSĻUIFĻFNFSHFODZĻUZSFĻSFQBJSĻLJUĻIBT
CFFOĻVTFEĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
WJTJUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻGPS
JOTQFDUJPOĻPGĻUIFĻTFBMFEĻUZSFĻNBYJNVN
ESJWJOHĻEJTUBODFĻJTĻĻLNĻ5IFĻTUBGGĻUIFSF
DBOĻEFUFSNJOFĻXIFUIFSĻPSĻOPUĻUIFĻUZSFĻDBO
CFĻSFQBJSFEĻPSĻJGĻJUĻOFFETĻUPĻCFĻSFQMBDFE
1XGTXKGY
-BCFMĻNBYJNVNĻQFSNJUUFEĻTQFFE
4XJUDI
$BCMF
#PUUMFĻIPMEFSĻPSBOHFĻDBQ
1SPUFDUJWFĻDBQ
1SFTTVSFĻSFEVDJOHĻWBMWF
"JSĻIPTF
4FBMJOHĻGMVJEĻCPUUMF
1SFTTVSFĻHBVHF
5GCNKPIRWPEVWTGFV[TGU
G014338
(QTKPHQTOCVKQPQPVJGHWPEVKQPQHVJGRCTVUUGG
RTGEGFKPIKNNWUVTCVKQP
 0QFOĻUIFĻMJEĻPGĻUIFĻFNFSHFODZĻQVODUVSF
SFQBJSĻLJU
 %FUBDIĻUIFĻMBCFMĻGPSĻNBYJNVNĻQFSNJUUFE
TQFFEĻBOEĻBGGJYĻJUĻUPĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM
9JGGNUCPFV[TGU
'OGTIGPE[RWPEVWTGTGRCKT6/-


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
9#40+0)
5IFĻTFBMJOHĻGMVJEĻDBOĻJSSJUBUFĻUIFĻTLJOĻ*OĻUIF
DBTFĻPGĻDPOUBDUĻXJUIĻTLJOĻXBTIĻBXBZĻUIF
GMVJEĻXJUIĻTPBQĻBOEĻXBUFS
 $IFDLĻUIBUĻUIFĻTXJUDIĻJTĻJOĻQPTJUJPOĻĻBOE
MPDBUFĻUIFĻDBCMFĻBOEĻUIFĻBJSĻIPTF
016'
%PĻOPUĻCSFBLĻUIFĻCPUUMFTĻTFBMĻCFGPSFĻVTF
5IFĻTFBMĻJTĻCSPLFOĻBVUPNBUJDBMMZĻXIFOĻUIF
CPUUMFĻJTĻTDSFXFEĻJO
 6OTDSFXĻUIFĻPSBOHFĻDBQĻBOEĻVOTDSFXĻUIF
CPUUMFTĻTUPQQFS
 4DSFXĻUIFĻCPUUMFĻJOUPĻJUTĻIPMEFS
9#40+0)
%PĻOPUĻVOTDSFXĻUIFĻCPUUMFĻJUĻJTĻFRVJQQFE
XJUIĻBĻSFWFSTFĻDBUDIĻUPĻQSFWFOUĻMFBLBHF
 6OTDSFXĻUIFĻXIFFMTĻEVTUĻDBQĻBOEĻTDSFX
JOĻUIFĻBJSĻIPTFĻWBMWFĻDPOOFDUJPOĻUPĻUIF
CPUUPNĻPGĻUIFĻUISFBEĻPOĻUIFĻUZSFTĻBJS
WBMWF
 1MVHĻUIFĻDBCMFĻJOUPĻUIFĻĻ7ĻTPDLFUĻBOE
TUBSUĻUIFĻDBS
9#40+0)
%PĻOPUĻMFBWFĻDIJMESFOĻJOĻUIFĻDBSĻXJUIPVU
TVQFSWJTJPOĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOH
 'MJDLĻUIFĻTXJUDIĻUPĻQPTJUJPOĻ+
9#40+0)
/FWFSĻTUBOEĻOFYUĻUPĻUIFĻUZSFĻXIFOĻUIF
DPNQSFTTPSĻJTĻSVOOJOHĻ*GĻDSBDLTĻPS
VOFWFOOFTTĻBSJTFĻUIFOĻUIFĻDPNQSFTTPS
NVTUĻCFĻTXJUDIFEĻPGGĻJNNFEJBUFMZĻ5IF
KPVSOFZĻTIPVMEĻOPUĻCFĻDPOUJOVFEĻ$POUBDU
JOHĻBOĻBVUIPSJTFEĻUZSFĻDFOUSFĻJTĻSFDPN
NFOEFE
016'
8IFOĻUIFĻDPNQSFTTPSĻTUBSUTĻUIFĻQSFTTVSF
DBOĻJODSFBTFĻVQĻUPĻĻCBSĻCVUĻUIFĻQSFTTVSF
ESPQTĻBGUFSĻBQQSPYJNBUFMZĻĻTFDPOET
 *OGMBUFĻUIFĻUZSFĻGPSĻĻNJOVUFT
+/2146#06
3JTLĻPGĻPWFSIFBUJOHĻ5IFĻDPNQSFTTPSĻNVTU
OPUĻSVOĻGPSĻNPSFĻUIBOĻĻNJOVUFT
 4XJUDIĻPGGĻUIFĻDPNQSFTTPSĻUPĻDIFDLĻUIF
QSFTTVSFĻPOĻUIFĻQSFTTVSFĻHBVHFĻ.JOJ
NVNĻQSFTTVSFĻJTĻĻCBSĻBOEĻNBYJNVN
ĻCBSĻ3FMFBTFĻBJSĻXJUIĻUIFĻQSFTTVSF
SFEVDJOHĻWBMWFĻJGĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻJTĻUPP
IJHI
9#40+0)
*GĻUIFĻQSFTTVSFĻJTĻCFMPXĻĻCBSĻUIFOĻUIF
IPMFĻJOĻUIFĻUZSFĻJTĻUPPĻCJHĻ5IFĻKPVSOFZ
TIPVMEĻOPUĻCFĻDPOUJOVFEĻ$POUBDUJOHĻBO
BVUIPSJTFEĻUZSFĻDFOUSFĻJTĻSFDPNNFOEFE
 4XJUDIĻPGGĻUIFĻDPNQSFTTPSĻBOEĻVOQMVHĻUIF
DBCMFĻGSPNĻUIFĻĻ7ĻTPDLFU
 %FUBDIĻUIFĻIPTFĻGSPNĻUIFĻUZSFĻWBMWFĻBOE
GJUĻUIFĻWBMWFĻDBQ
 "TĻTPPOĻBTĻQPTTJCMFĻESJWFĻBQQSPYJNBUFMZ
ĻLNĻBUĻBĻNBYJNVNĻTQFFEĻPGĻĻLNIĻTP
UIBUĻUIFĻTFBMJOHĻGMVJEĻDBOĻTFBMĻUIFĻUZSF
4GEJGEMKPIVJGTGRCKTCPFRTGUUWTG
 3FDPOOFDUĻUIFĻFRVJQNFOU
 3FBEĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻPOĻUIFĻQSFTTVSF
HBVHF
p
*GĻJUĻJTĻCFMPXĻĻCBSĻUIFOĻUIFĻUZSFĻJT
JOTVGGJDJFOUMZĻTFBMFEĻ5IFĻKPVSOFZ
9JGGNUCPFV[TGU
'OGTIGPE[RWPEVWTGTGRCKT6/-

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

TIPVMEĻOPUĻCFĻDPOUJOVFEĻ$POUBDUĻB
UZSFĻDFOUSF
p
*GĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻJTĻIJHIFSĻUIBOĻ
CBSĻUIFĻUZSFĻNVTUĻCFĻJOGMBUFEĻUPĻUIF
QSFTTVSFĻTQFDJGJFEĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUI
UIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUBCMFĻTFFĻQBHFĻ
ĻCBSĻL1BĻ3FMFBTFĻBJSĻVTJOHĻUIF
QSFTTVSFĻSFEVDJOHĻWBMWFĻJGĻUIFĻUZSF
QSFTTVSFĻJTĻUPPĻIJHI
9#40+0)
%PĻOPUĻVOTDSFXĻUIFĻCPUUMFĻJUĻJTĻFRVJQQFE
XJUIĻBĻSFWFSTFĻDBUDIĻUPĻQSFWFOUĻMFBLBHF
 .BLFĻTVSFĻUIFĻDPNQSFTTPSĻJTĻTXJUDIFE
PGGĻ%FUBDIĻUIFĻBJSĻIPTFĻBOEĻDBCMFĻ3FGJU
UIFĻEVTUĻDBQ
 'PMEĻUIFĻIPTFĻJOUPĻUIFĻCPYĻBOEĻMFBWFĻUIF
CPUUMFĻXIFSFĻJUĻJTĻ1MBDFĻ5.,ĻJOĻUIFĻMVH
HBHF
016'
5IFĻTFBMJOHĻGMVJEĻCPUUMFĻBOEĻUIFĻIPTFĻNVTU
CFĻSFQMBDFEĻBGUFSĻVTFĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻUIJTĻSFQMBDFNFOUĻJTĻQFSGPSNFEĻCZĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
9#40+0)
$IFDLĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻSFHVMBSMZ
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻESJWFĻUPĻUIFĻOFBS
FTUĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻGPSĻUIF
SFQMBDFNFOUSFQBJSĻPGĻUIFĻEBNBHFEĻUZSF
"EWJTFĻUIFĻXPSLTIPQĻUIBUĻUIFĻUZSFĻDPOUBJOT
TFBMJOHĻGMVJE
9#40+0)
:PVĻTIPVMEĻOPUĻESJWFĻGBTUFSĻUIBOĻĻLNI
BGUFSĻUIFĻFNFSHFODZĻUZSFĻSFQBJSĻLJUĻIBT
CFFOĻVTFEĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPV
WJTJUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻGPS
JOTQFDUJPOĻPGĻUIFĻTFBMFEĻUZSFĻNBYJNVN
ESJWJOHĻEJTUBODFĻJTĻĻLNĻ5IFĻTUBGGĻUIFSF
DBOĻEFUFSNJOFĻXIFUIFSĻPSĻOPUĻUIFĻUZSFĻDBO
CFĻSFQBJSFEĻPSĻJGĻJUĻOFFETĻUPĻCFĻSFQMBDFE
+PHNCVKPIVJGV[TGU
5IFĻDBSTĻPSJHJOBMĻUZSFTĻDBOĻCFĻJOGMBUFEĻCZĻUIF
DPNQSFTTPS
 5IFĻDPNQSFTTPSĻNVTUĻCFĻTXJUDIFEĻPGG
.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻTXJUDIĻJTĻJOĻQPTJUJPOĻ
BOEĻMPDBUFĻUIFĻDBCMFĻBOEĻBJSĻIPTF
 6OTDSFXĻUIFĻXIFFMTĻEVTUĻDBQĻBOEĻTDSFX
JOĻUIFĻBJSĻIPTFĻWBMWFĻDPOOFDUJPOĻUPĻUIF
CPUUPNĻPGĻUIFĻUISFBEĻPOĻUIFĻUZSFTĻBJS
WBMWF
9#40+0)
*OIBMJOHĻDBSĻFYIBVTUĻGVNFTĻDPVMEĻSFTVMUĻJO
EBOHFSĻUPĻMJGFĻ/FWFSĻMFBWFĻUIFĻFOHJOFĻSVO
OJOHĻJOĻTFBMFEĻBSFBTĻPSĻBSFBTĻUIBUĻMBDLĻTVG
GJDJFOUĻWFOUJMBUJPO
9#40+0)
%PĻOPUĻMFBWFĻDIJMESFOĻJOĻUIFĻDBSĻXJUIPVU
TVQFSWJTJPOĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻSVOOJOH
 $POOFDUĻUIFĻDBCMFĻUPĻPOFĻPGĻUIFĻDBST
Ļ7ĻTPDLFUTĻBOEĻTUBSUĻUIFĻDBS
 4UBSUĻUIFĻDPNQSFTTPSĻCZĻGMJDLJOHĻUIF
TXJUDIĻUPĻQPTJUJPOĻ+
+/2146#06
3JTLĻPGĻPWFSIFBUJOHĻ5IFĻDPNQSFTTPSĻNVTU
OPUĻSVOĻGPSĻNPSFĻUIBOĻĻNJOVUFT
 *OGMBUFĻUIFĻUZSFĻUPĻUIFĻQSFTTVSFĻTQFDJGJFEĻJO
BDDPSEBODFĻXJUIĻUIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUBCMF
TFFĻQBHFĻĻ3FMFBTFĻBJSĻVTJOHĻUIF
QSFTTVSFĻSFEVDJOHĻWBMWFĻJGĻUIFĻUZSFĻQSFT
TVSFĻJTĻUPPĻIJHI
9JGGNUCPFV[TGU
'OGTIGPE[RWPEVWTGTGRCKT6/-


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
 4XJUDIĻPGGĻUIFĻDPNQSFTTPSĻ%FUBDIĻUIFĻBJS
IPTFĻBOEĻDBCMF
 3FGJUĻUIFĻEVTUĻDBQ
4GHKVVKPIVJGEQORQPGPVUKPVJGHQCO
DNQEM
8GTUKQP
5IFĻDPNQPOFOUTĻBSFĻGJUUFEĻJOĻUIFĻGPBNĻCMPDL
JOĻUIFĻGPMMPXJOHĻPSEFS
 5PXJOHĻFZFTPDLFUĻXSFODI
 #PUUMFĻQSFTTFEĻJOĻGSPNĻUIFĻTJEF
 5.,ĻLJU
 'VOOFM
 +BDL
 5PSYĻXSFODI
 5PXCBS
8GTUKQP
5IFĻDPNQPOFOUTĻBSFĻGJUUFEĻJOĻUIFĻGPBNĻCMPDL
JOĻUIFĻGPMMPXJOHĻPSEFS
 4PDLFUĻXSFODI
 5PXJOHĻFZF
 #PUUMF
 5.,ĻLJU
 +BDL
4GRNCEKPIVJGUGCNKPIHNWKFECPKUVGT
3FQMBDFĻUIFĻCPUUMFĻXIFOĻUIFĻFYQJSBUJPOĻEBUF
IBTĻQBTTFEĻ5SFBUĻUIFĻPMEĻCPUUMFĻBTĻFOWJSPO
NFOUBMMZĻIB[BSEPVTĻXBTUF
9#40+0)
5IFĻCPUUMFĻDPOUBJOTĻ&UIBOPMĻBOEĻOBUV
SBMĻSVCCFSMBUFY
)BSNGVMĻJGĻJOHFTUFEĻ$PVMEĻSFTVMUĻJOĻBMMFSHJD
SFBDUJPOĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻTLJOĻDPOUBDU
"WPJEĻDPOUBDUĻXJUIĻUIFĻTLJOĻBOEĻFZFT
4UPSFĻPVUĻPGĻUIFĻSFBDIĻPGĻDIJMESFO
9JGGNUCPFV[TGU



&OHJOFĻDPNQBSUNFOU 
-BNQT 
8JQFSĻCMBEFTĻBOEĻXBTIFSĻGMVJE 
#BUUFSZ 
'VTFT 
$BSĻDBSF 
."*/5&/"/$&Ļ"/%Ļ4&37*$&
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


)GPGTCN
8QNXQUGTXKEGRTQITCOOG
5PĻLFFQĻUIFĻDBSĻBTĻTBGFĻBOEĻSFMJBCMFĻBTĻQPTTJ
CMFĻGPMMPXĻUIFĻ7PMWPĻTFSWJDFĻQSPHSBNNFĻBT
TQFDJGJFEĻJOĻUIFĻ4FSWJDFĻBOEĻ8BSSBOUZĻ#PPL
MFUĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻFOHBHJOHĻBOĻBVUIPS
JTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻUPĻQFSGPSNĻUIFĻTFSWJDF
BOEĻNBJOUFOBODFĻXPSLĻ7PMWPĻXPSLTIPQT
IBWFĻUIFĻQFSTPOOFMĻTQFDJBMĻUPPMTĻBOEĻTFSWJDF
MJUFSBUVSFĻUPĻHVBSBOUFFĻUIFĻIJHIFTUĻRVBMJUZĻPG
TFSWJDF
+/2146#06
'PSĻUIFĻ7PMWPĻXBSSBOUZĻUPĻBQQMZĻDIFDLĻBOE
GPMMPXĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻJOĻUIFĻ4FSWJDFĻBOE
8BSSBOUZĻ#PPLMFU
%JGEMTGIWNCTN[
$IFDLĻUIFĻGPMMPXJOHĻPJMTĻBOEĻGMVJETĻBUĻSFHVMBS
JOUFSWBMTĻFHĻXIFOĻSFGVFMMJOH
p
$PPMBOU
p
&OHJOFĻPJM
p
8BTIFSĻGMVJE
9#40+0)
3FNFNCFSĻUIBUĻUIFĻSBEJBUPSĻGBOĻMPDBUFEĻBU
UIFĻGSPOUĻPGĻUIFĻFOHJOFĻDPNQBSUNFOU
CFIJOEĻUIFĻSBEJBUPSĻNBZĻTUBSUĻBVUPNBUJ
DBMMZĻTPNFĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻIBTĻCFFO
TXJUDIFEĻPGG
"MXBZTĻIBWFĻUIFĻFOHJOFĻDMFBOFEĻCZĻB
XPSLTIPQĻ5IFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻGJSFĻJGĻUIF
FOHJOFĻJTĻIPU
1RGPKPICPFENQUKPIVJGDQPPGV
6JGJCPFNGHQTDQPPGVQRGPKPIKUCNYC[UQPVJG
NGHVJCPFUKFG
5VSOĻUIFĻIBOEMFĻBCPVUĻĻEFHSFFT
DMPDLXJTFĻ:PVĻXJMMĻIFBSĻXIFOĻUIFĻDBUDI
SFMFBTFT
.PWFĻUIFĻDBUDIĻUPĻUIFĻMFGUĻBOEĻPQFOĻUIF
CPOOFUĻ5IFĻDBUDIĻIPPLĻJTĻMPDBUFE
CFUXFFOĻUIFĻIFBEMBNQĻBOEĻHSJMMFĻTFF
JMMVTUSBUJPO
9#40+0)
$IFDLĻUIBUĻUIFĻCPOOFUĻMPDLTĻQSPQFSMZĻXIFO
DMPTFE
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


'PIKPGEQORCTVOGPVQXGTXKGY
6JGCRRGCTCPEGQHVJGGPIKPGEQORCTVOGPVOC[
XCT[FGRGPFKPIQPGPIKPGXCTKCPV
$PPMBOUĻFYQBOTJPOĻUBOL
'JMMJOHĻXBTIFSĻGMVJE
3BEJBUPS
&OHJOFĻPJMĻEJQTUJDL
'JMMJOHĻFOHJOFĻPJM
3FTFSWPJSĻGPSĻCSBLFĻBOEĻDMVUDIĻGMVJE
MPDBUFEĻPOĻUIFĻESJWFSTĻTJEF
#BUUFSZ
3FMBZĻBOEĻGVTFĻCPY
"JSĻGJMUFS
9#40+0)
5IFĻJHOJUJPOĻTZTUFNĻIBTĻWFSZĻIJHIĻWPMUBHF
BOEĻPVUQVUĻ5IFĻWPMUBHFĻJOĻUIFĻJHOJUJPOĻTZT
UFNĻJTĻIJHIMZĻEBOHFSPVTĻ5IFĻDBSTĻFMFDUSJ
DBMĻTZTUFNĻNVTUĻBMXBZTĻCFĻJOĻLFZĻQPTJUJPO
ĻXIFOĻXPSLĻJTĻCFJOHĻQFSGPSNFEĻJOĻUIF
FOHJOFĻDPNQBSUNFOUĻTFFĻQBHFĻ
%PĻOPUĻUPVDIĻUIFĻTQBSLĻQMVHTĻPSĻJHOJUJPO
DPJMĻXIFOĻUIFĻDBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJTĻJO
LFZĻQPTJUJPOĻ++ĻPSĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻIPU
%JGEMKPIVJGGPIKPGQKN
7PMWPĻSFDPNNFOETĻ$BTUSPMĻPJMĻQSPEVDUT
8IFOĻESJWJOHĻVOEFSĻBEWFSTFĻDPOEJUJPOTĻTFF
QBHFĻ
+/2146#06
*OĻPSEFSĻUPĻGVMGJMĻUIFĻSFRVJSFNFOUTĻGPSĻUIF
FOHJOFTĻTFSWJDFĻJOUFSWBMTĻBMMĻFOHJOFTĻBSF
GJMMFEĻXJUIĻBĻTQFDJBMMZĻBEBQUFEĻTZOUIFUJD
FOHJOFĻPJMĻBUĻUIFĻGBDUPSZĻ5IFĻDIPJDFĻPGĻPJM
IBTĻCFFOĻNBEFĻWFSZĻDBSFGVMMZĻXJUIĻSFHBSE
UPĻTFSWJDFĻMJGFĻTUBSUJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻBOEĻFOWJSPONFOUBMĻJNQBDU
"OĻBQQSPWFEĻFOHJOFĻPJMĻNVTUĻCFĻVTFEĻJO
PSEFSĻUIBUĻUIFĻSFDPNNFOEFEĻTFSWJDFĻJOUFS
WBMTĻDBOĻCFĻBQQMJFEĻ0OMZĻVTFĻBĻQSFTDSJCFE
HSBEFĻPGĻPJMĻGPSĻCPUIĻGJMMJOHĻBOEĻPJMĻDIBOHF
PUIFSXJTFĻZPVĻXJMMĻSJTLĻBGGFDUJOHĻTFSWJDFĻMJGF
TUBSUJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻGVFMĻDPOTVNQUJPO
BOEĻFOWJSPONFOUBMĻJNQBDU
7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻEJTDMBJNTĻBMMĻXBS
SBOUZĻMJBCJMJUZĻJGĻFOHJOFĻPJMĻPGĻUIFĻQSFTDSJCFE
HSBEFĻBOEĻWJTDPTJUZĻJTĻOPUĻVTFE
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻPJMĻDIBOHFTĻBSF
DBSSJFEĻPVUĻBUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
7PMWPĻVTFTĻEJGGFSFOUĻTZTUFNTĻGPSĻXBSOJOHĻPG
MPXIJHIĻPJMĻMFWFMĻPSĻMPXIJHIĻPJMĻQSFTTVSF
$FSUBJOĻWBSJBOUTĻIBWFĻBOĻPJMĻQSFTTVSFĻTFOTPS
&OHJOFTĻXJUIĻFMFDUSPOJDĻPJMĻMFWFMĻTFOTPSĻIBWFĻOPĻEJQTUJDLĻDZMĻEJFTFM
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


BOEĻUIFOĻUIFĻMBNQĻGPSĻPJMĻQSFTTVSFĻJTĻVTFE
0UIFSĻWBSJBOUTĻIBWFĻBOĻPJMĻMFWFMĻTFOTPSĻBOE
UIFOĻUIFĻESJWFSĻJTĻJOGPSNFEĻWJBĻUIFĻXBSOJOH
TZNCPMĻJOĻUIFĻDFOUSFĻPGĻUIFĻJOTUSVNFOUĻVOJUĻBT
XFMMĻBTĻCZĻEJTQMBZĻUFYUTĻ$FSUBJOĻNPEFMTĻIBWF
CPUIĻWBSJBOUTĻ$POUBDUĻBĻ7PMWPĻEFBMFSĻGPS
NPSFĻJOGPSNBUJPO
$IBOHFĻUIFĻFOHJOFĻPJMĻBOEĻPJMĻGJMUFSĻJOĻBDDPSE
BODFĻXJUIĻUIFĻJOUFSWBMTĻTQFDJGJFEĻJOĻUIFĻ4FSW
JDFĻBOEĻ8BSSBOUZĻ#PPLMFU
6TJOHĻPJMĻPGĻBĻIJHIFSĻUIBOĻTQFDJGJFEĻHSBEFĻJT
QFSNJUUFEĻ*GĻUIFĻDBSĻJTĻESJWFOĻJOĻBEWFSTFĻDPO
EJUJPOTĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻVTJOHĻBOĻPJMĻPGĻB
IJHIFSĻHSBEFĻTFFĻQBHFĻ
'PSĻDBQBDJUJFTĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻPOXBSET
'PIKPGYKVJQKNFKRUVKEM
&KRUVKEMCPFHKNNGTRKRG
$IFDLJOHĻUIFĻPJMĻMFWFMĻJOĻBĻOFXĻDBSĻJTĻFTQF
DJBMMZĻJNQPSUBOUĻCFGPSFĻUIFĻGJSTUĻTDIFEVMFEĻPJM
DIBOHF
7PMWPĻSFDPNNFOETĻDIFDLJOHĻUIFĻPJMĻMFWFM
FWFSZĻĻĻLNĻ5IFĻNPTUĻBDDVSBUFĻNFBTVSF
NFOUTĻBSFĻNBEFĻPOĻBĻDPMEĻFOHJOFĻCFGPSFĻTUBS
UJOHĻ5IFĻNFBTVSFNFOUĻXJMMĻCFĻJOBDDVSBUFĻJG
UBLFOĻJNNFEJBUFMZĻBGUFSĻUIFĻFOHJOFĻJT
TXJUDIFEĻPGGĻ5IFĻEJQTUJDLĻXJMMĻJOEJDBUFĻUIBU
UIFĻMFWFMĻJTĻUPPĻMPXĻCFDBVTFĻUIFĻPJMĻIBTĻOPU
IBEĻUJNFĻUPĻGMPXĻEPXOĻJOUPĻUIFĻPJMĻTVNQ
G021737
6JGQKNNGXGNOWUVDGDGVYGGPVJG/+0CPF/#:
OCTMU
/GCUWTGOGPVCPFHKNNKPIKHTGSWKTGF
 &OTVSFĻUIBUĻUIFĻDBSĻJTĻMFWFMĻ"GUFSĻTXJUDI
JOHĻPGGĻUIFĻFOHJOFĻJUĻJTĻJNQPSUBOUĻUPĻXBJU
ĻNJOVUFTĻUPĻBMMPXĻUIFĻPJMĻUJNFĻUPĻSVOĻCBDL
UPĻUIFĻTVNQ
 1VMMĻVQĻBOEĻXJQFĻUIFĻEJQTUJDL
 3FJOTFSUĻUIFĻEJQTUJDL
 1VMMĻJUĻPVUĻBOEĻDIFDLĻUIFĻMFWFM
 *GĻUIFĻMFWFMĻJTĻDMPTFĻUPĻ/+0ĻUIFOĻĻMJUSFT
TIPVMEĻCFĻBEEFEĻ*GĻUIFĻMFWFMĻJTĻTJHOJGJ
DBOUMZĻCFMPXĻUIFOĻBOĻBEEJUJPOBMĻBNPVOU
JTĻSFRVJSFE
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻQFUSPMĻBOEĻDZMĻEJFTFM
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


 *GĻSFRVJSFEĻDIFDLĻUIFĻMFWFMĻBHBJOĻEPĻJU
BGUFSĻESJWJOHĻBĻTIPSUĻEJTUBODFĻ5IFOĻSFQFBU
TUFQTĻĻĻ
9#40+0)
/FWFSĻGJMMĻBCPWFĻUIFĻ/#:ĻNBSLĻ5IFĻMFWFM
TIPVMEĻOFWFSĻCFĻBCPWFĻ/#:ĻPSĻCFMPXĻ/+0
BTĻUIJTĻDPVMEĻMFBEĻUPĻFOHJOFĻEBNBHF
9#40+0)
%PĻOPUĻTQJMMĻPJMĻPOUPĻUIFĻIPUĻFYIBVTUĻNBOJ
GPMEĻEVFĻUPĻUIFĻSJTLĻPGĻGJSF
'PIKPGYKVJGNGEVTQPKEQKNNGXGNUGPUQT
(KNNGTRKRG
:PVĻEPĻOPUĻOFFEĻUPĻUBLFĻBDUJPOĻXJUIĻSFTQFDU
UPĻUIFĻFOHJOFĻPJMĻMFWFMĻCFGPSFĻBĻNFTTBHFĻJT
TIPXOĻJOĻUIFĻEJTQMBZĻTFFĻUIFĻJMMVTUSBUJPO
CFMPX
/GUUCIGCPFITCRJKPVJGFKURNC[6JGNGHVFKU
RNC[UJQYUVJG&KIKVCNEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGNYJKNGVJGTKIJVFKURNC[UUJQYUVJG#PCNQI
EQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGN
.FTTBHF
&OHJOFĻPJMĻMFWFM
0OĻDFSUBJOĻDBSTĻUIFĻPJMĻMFWFMĻDBOĻCFĻDIFDLFE
VTJOHĻUIFĻFMFDUSPOJDĻPJMĻMFWFMĻHBVHFĻXJUIĻUIF
UIVNCXIFFMĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTXJUDIFEĻPGG
TFFĻQBHFĻ
9#40+0)
*GĻUIFĻNFTTBHFĻ1KNUGTXKEGTGSWKTGFĻJT
TIPXOĻWJTJUĻBĻXPSLTIPQĻ5IFĻPJMĻMFWFMĻNBZ
CFĻUPPĻIJHI
+/2146#06
*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻUIFĻNFTTBHFĻ1KNNGXGNNQY
4GHKNNNKVTG
ĻPOMZĻGJMMĻXJUIĻĻMJUSFT
016'
5IFĻPJMĻMFWFMĻJTĻPOMZĻEFUFDUFEĻCZĻUIFĻTZTUFN
EVSJOHĻESJWJOHĻ5IFĻTZTUFNĻDBOOPUĻEJSFDUMZ
EFUFDUĻDIBOHFTĻXIFOĻUIFĻPJMĻJTĻGJMMFEĻPS
ESBJOFEĻ5IFĻDBSĻNVTUĻCFĻESJWFO
BCPVUĻĻLNĻCFGPSFĻUIFĻPJMĻMFWFMĻEJTQMBZĻJT
DPSSFDU
9#40+0)
%PĻOPUĻGJMMĻNPSFĻPJMĻJGĻGJMMJOHĻMFWFMĻĻPSĻ
BQQFBSTĻBTĻTIPXOĻJOĻUIFĻJMMVTUSBUJPOĻCFMPX
5IFĻMFWFMĻNVTUĻOFWFSĻCFĻBCPWFĻ/#:ĻPS
CFMPXĻ/+0ĻBTĻUIJTĻDPVMEĻMFBEĻUPĻFOHJOF
EBNBHF
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻDZMĻEJFTFM
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
9#40+0)
%PĻOPUĻTQJMMĻPJMĻPOUPĻUIFĻIPUĻFYIBVTUĻNBOJ
GPMEĻEVFĻUPĻUIFĻSJTLĻPGĻGJSF
/GCUWTKPIVJGQKNNGXGN
*GĻUIFĻPJMĻMFWFMĻOFFETĻUPĻCFĻDIFDLFEĻUIFOĻJU
TIPVMEĻCFĻDBSSJFEĻPVUĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻUIF
TFRVFODFĻCFMPX
 "DUJWBUFĻLFZĻQPTJUJPOĻ++ĻTFFĻQBHFĻ
 3PUBUFĻUIFĻUIVNCXIFFMĻPOĻUIFĻMFGUIBOE
TUBMLĻTXJUDIĻUPĻQPTJUJPOĻ
'PIKPGQKNNGXGN
9CKV
:PVĻXJMMĻUIFOĻTFFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZFE
BCPVUĻUIFĻFOHJOFĻPJMĻMFWFM
6JGHKIWTGUTGRTGUGPVHKNNKPINGXGN&QPQVHKNN
OQTGQKNKHHKNNKPINGXGNQTKUUJQYP6JGTGE
QOOGPFGFHKNNKPINGXGNKU/GUUCIGCPFITCRJ
KPVJGFKURNC[6JGNGHVFKURNC[UJQYUVJG&KIKVCN
EQODKPGFKPUVTWOGPVRCPGNYJKNGVJGTKIJVFKU
RNC[UUJQYUVJG#PCNQIEQODKPGFKPUVTWOGPV
RCPGN
%QQNCPV
%JGEMKPIVJGNGXGNCPFVQRRKPIWR
8IFOĻUPQQJOHĻVQĻUIFĻDPPMBOUĻGPMMPXĻUIF
JOTUSVDUJPOTĻPOĻUIFĻQBDLBHJOHĻ*UĻJTĻJNQPSUBOU
UIBUĻUIFĻNJYUVSFĻPGĻDPPMBOUĻDPODFOUSBUFĻBOE
XBUFSĻJTĻDPSSFDUĻGPSĻUIFĻQSFWBJMJOHĻXFBUIFS
DPOEJUJPOTĻ/FWFSĻUPQĻVQĻXJUIĻXBUFSĻPOMZĻ5IF
SJTLĻPGĻGSFF[JOHĻJODSFBTFTĻXJUIĻCPUIĻUPPĻMJUUMF
BOEĻUPPĻNVDIĻDPPMBOUĻDPODFOUSBUF
9#40+0)
$PPMBOUĻDBOĻCFĻWFSZĻIPUĻ*GĻUIFĻDPPMBOU
SFRVJSFTĻUPQQJOHĻVQĻXIFOĻUIFĻFOHJOFĻJTĻBU
PQFSBUJOHĻUFNQFSBUVSFĻVOTDSFXĻUIF
FYQBOTJPOĻUBOLĻDBQĻTMPXMZĻUPĻHFOUMZ
SFMFBTFĻUIFĻPWFSQSFTTVSF
'PSĻDBQBDJUJFTĻBOEĻGPSĻTUBOEBSETĻSFHBSEJOH
XBUFSĻRVBMJUZĻTFFĻQBHFĻ
%JGEMVJGEQQNCPVTGIWNCTN[
5IFĻMFWFMĻNVTUĻMJFĻCFUXFFOĻUIFĻ/+0ĻBOEĻ/#:
NBSLTĻPOĻUIFĻFYQBOTJPOĻUBOLĻ*GĻUIFĻTZTUFNĻJT
OPUĻGJMMFEĻTVGGJDJFOUMZĻIJHIĻUFNQFSBUVSFTĻDPVME
PDDVSĻDBVTJOHĻBĻSJTLĻPGĻEBNBHFĻUPĻUIF
FOHJOF
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


+/2146#06
p
"ĻIJHIĻDPOUFOUĻPGĻDIMPSJOFĻDIMPSJEFT
BOEĻPUIFSĻTBMUTĻNBZĻDBVTFĻDPSSPTJPOĻJO
UIFĻDPPMJOHĻTZTUFN
p
"MXBZTĻVTFĻDPPMBOUĻXJUIĻBOUJDPSSPTJPO
BHFOUĻBTĻSFDPNNFOEFEĻCZĻ7PMWP
p
&OTVSFĻUIBUĻUIFĻDPPMBOUĻNJYUVSFĻJTĻ
XBUFSĻBOEĻĻDPPMBOU
p
.JYĻUIFĻDPPMBOUĻXJUIĻBQQSPWFEĻRVBMJUZ
UBQĻXBUFSĻ*OĻUIFĻFWFOUĻPGĻBOZĻEPVCU
BCPVUĻXBUFSĻRVBMJUZĻVTFEĻSFBEZNJYFE
DPPMBOUĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻ7PMWPĻSFD
PNNFOEBUJPOT
p
8IFOĻDIBOHJOHĻDPPMBOUSFQMBDJOH
DPPMJOHĻTZTUFNĻDPNQPOFOUTĻGMVTIĻUIF
DPPMJOHĻTZTUFNĻDMFBOĻXJUIĻBQQSPWFE
RVBMJUZĻUBQĻXBUFSĻPSĻGMVTIĻXJUIĻSFBEZ
NJYFEĻDPPMBOU
p
5IFĻFOHJOFĻNVTUĻPOMZĻCFĻSVOĻXJUIĻB
XFMMGJMMFEĻDPPMJOHĻTZTUFNĻ0UIFSXJTF
UFNQFSBUVSFTĻUIBUĻBSFĻUPPĻIJHIĻNBZ
PDDVSĻSFTVMUJOHĻJOĻUIFĻSJTLĻPGĻEBNBHF
DSBDLTĻJOĻUIFĻDZMJOEFSĻIFBE
$TCMGCPFENWVEJHNWKF
%JGEMKPIVJGNGXGN
#SBLFĻBOEĻDMVUDIĻGMVJEĻIBWFĻBĻDPNNPOĻSFTFS
WPJSĻ5IFĻMFWFMĻNVTUĻCFĻCFUXFFOĻUIFĻ/+0ĻBOE
/#:ĻNBSLTĻUIBUĻBSFĻWJTJCMFĻJOTJEFĻUIFĻSFTFS
WPJSĻ$IFDLĻUIFĻMFWFMĻSFHVMBSMZ
$IBOHFĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻFWFSZĻPUIFSĻZFBSĻPSĻBU
FWFSZĻPUIFSĻSFHVMBSĻTFSWJDF
'PSĻDBQBDJUJFTĻBOEĻSFDPNNFOEFEĻGMVJEĻHSBEF
TFFĻQBHFĻĻ5IFĻGMVJEĻTIPVMEĻCFĻDIBOHFE
BOOVBMMZĻPOĻDBSTĻESJWFOĻJOĻDPOEJUJPOTĻSFRVJSJOH
IBSEĻGSFRVFOUĻCSBLJOHĻTVDIĻBTĻESJWJOHĻJO
NPVOUBJOTĻPSĻUSPQJDBMĻDMJNBUFTĻXJUIĻIJHI
IVNJEJUZ
9#40+0)
*GĻUIFĻCSBLFĻGMVJEĻJTĻCFMPXĻUIFĻ/+0ĻMFWFMĻJO
UIFĻCSBLFĻGMVJEĻSFTFSWPJSĻEPĻOPUĻESJWFĻGVS
UIFSĻCFGPSFĻUPQQJOHĻVQĻUIFĻCSBLFĻGMVJE
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻUIFĻSFBTPOĻGPSĻUIF
MPTTĻPGĻCSBLFĻGMVJEĻJTĻJOWFTUJHBUFEĻCZĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
(KNNKPI
$TCMGHNWKFTGUGTXQKTNQECVKQP
5IFĻGMVJEĻSFTFSWPJSĻJTĻQSPUFDUFEĻVOEFSĻUIF
DPWFSĻPWFSĻUIFĻDPMEĻ[POFĻJOĻUIFĻFOHJOFĻDPN
QBSUNFOUĻ5IFĻSPVOEĻDPWFSĻNVTUĻCFĻSFNPWFE
GJSTUĻCFGPSFĻUIFĻSFTFSWPJSĻDBQĻDBOĻCFĻSFBDIFE
 5VSOĻBOEĻPQFOĻUIFĻDPWFSĻMPDBUFEĻPOĻUIF
DPWFSJOH
 6OTDSFXĻUIFĻSFTFSWPJSĻDBQĻBOEĻGJMMĻUIF
GMVJEĻ5IFĻMFWFMĻNVTUĻCFĻCFUXFFOĻUIFĻ/+0
BOEĻ/#:ĻNBSLTĻXIJDIĻBSFĻMPDBUFEĻPO
UIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻSFTFSWPJS
+/2146#06
%PĻOPUĻGPSHFUĻUPĻSFGJUĻUIFĻDBQ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
'PIKPGEQORCTVOGPV


#KTEQPFKVKQPKPIU[UVGO
6TQWDNGUJQQVKPICPFTGRCKT
5IFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻTZTUFNĻDPOUBJOTĻGMVPSFT
DFOUĻUSBDJOHĻBHFOUTĻ6TFĻVMUSBWJPMFUĻMJHIUĻXIFO
MPPLJOHĻGPSĻMFBLT
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻDPOUBDUĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQ
9#40+0)
5IFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻTZTUFNĻDPOUBJOTĻQSFT
TVSJTFEĻSFGSJHFSBOUĻ3BĻ5IJTĻTZTUFN
NVTUĻPOMZĻCFĻTFSWJDFEĻBOEĻSFQBJSFEĻCZĻBO
BVUIPSJTFEĻXPSLTIPQ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

)GPGTCN
"MMĻCVMCTĻBSFĻTQFDJGJFEĻTFFĻQBHFĻĻ5IF
GPMMPXJOHĻMJTUĻDPOUBJOTĻMPDBUJPOTĻPGĻCVMCTĻBOE
PUIFSĻMJHIUĻTPVSDFTĻUIBUĻBSFĻTQFDJBMJTFEĻPS
VOTVJUBCMFĻGPSĻDIBOHJOHĻFYDFQUĻBUĻBĻXPSL
TIPQ
p
"DUJWFĻ9FOPOĻIFBEMBNQTĻĻ"#-Ļ9FOPO
MBNQT
p
4JEFĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPSTĻEPPSĻNJSSPST
p
"QQSPBDIĻMJHIUJOHĻEPPSĻNJSSPST
p
1PTJUJPOĻMBNQTĻSFBS
p
4JEFĻNBSLFSĻMBNQTĻSFBS
p
#SBLFĻMJHIUĻBCPWFĻUIFĻSFBSĻXJOETDSFFO
p
*OUFSJPSĻBOEĻMVHHBHFĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOH
p
(MPWFCPYĻMJHIUJOH
p
-&%ĻMJHIUTĻHFOFSBM
9#40+0)
0OĻDBSTĻXJUIĻ9FOPOĻIFBEMBNQTĻUIF
SFQMBDFNFOUĻPGĻ9FOPOĻMBNQTĻNVTUĻCFĻDBS
SJFEĻPVUĻBUĻBĻXPSLTIPQĻĻBOĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFEĻ8PSLJOH
XJUIĻ9FOPOĻMBNQTĻEFNBOETĻFYUSFNFĻDBV
UJPOĻCFDBVTFĻUIFĻIFBEMBNQĻJTĻFRVJQQFE
XJUIĻBĻIJHIĻWPMUBHFĻVOJU
9#40+0)
5IFĻDBSmTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻNVTUĻCFĻJOĻLFZ
QPTJUJPOĻĻXIFOĻSFQMBDJOHĻCVMCTĻTFF
QBHFĻ
+/2146#06
/FWFSĻUPVDIĻUIFĻHMBTTĻQBSUĻPGĻUIFĻCVMCT
XJUIĻZPVSĻGJOHFSTĻ(SFBTFĻGSPNĻZPVSĻGJOHFST
JTĻWBQPSJTFEĻCZĻUIFĻIFBUĻDPBUJOHĻUIF
SFGMFDUPSĻBOEĻUIFOĻDBVTJOHĻEBNBHF
016'
*GĻBOĻFSSPSĻNFTTBHFĻSFNBJOTĻBGUFSĻUIFĻCSP
LFOĻCVMCĻIBTĻCFFOĻSFQMBDFEĻUIFOĻXFĻSFD
PNNFOEĻUIBUĻZPVĻWJTJUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQ
.QECVKQPQHHTQPVDWNDU
1PTJUJPOQBSLJOHĻMBNQTĻ-&%ĻJOĻ9FOPO
IFBEMBNQT
.BJOĻCFBNĻJOĻ9FOPOĻIFBEMBNQTĻĻ&YUSB
NBJOĻCFBNĻJOĻ9FOPOĻIFBEMBNQT
%JQQFEĻCFBNĻJOĻ9FOPOĻIFBEMBNQTĻ
9FOPOĻMBNQTĻJOĻ9FOPOĻIFBEMBNQT
*OEJDBUPS
4JEFĻNBSLFSĻMBNQT
%BZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻ-&%ĻPSĻCVMC
EFQFOEJOHĻPOĻWBSJBOU
$FSUBJOĻWBSJBOUT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU


*GCFNCORUHTQPV
"MMĻPGĻUIFĻIFBEMBNQĻCVMCTĻBSFĻSFQMBDFEĻWJBĻUIF
FOHJOFĻDPNQBSUNFOUĻ-PPTFOĻBOEĻSFNPWFĻUIF
XIPMFĻIFBEMBNQ
5BLFĻPVUĻUIFĻUPPMĻ5PSYĻĻGPVOEĻVOEFSĻUIF
GMPPSĻIBUDIĻJOĻUIFĻDBSHPĻBSFB

-JGUĻPVUĻUIFĻCPOOFUĻTUPQ

Ļ6OEPĻUIFĻTDSFXĻVTJOHĻUIFĻUPPMĻ5PSY


5VSOĻUIFĻMPDLJOHĻQJOĻBOUJDMPDLXJTF
1VMMĻPVUĻUIFĻMPDLJOHĻQJO

Ļ3FMFBTFĻUIFĻIFBEMBNQĻCZĻBMUFSOBUFMZ
UJMUJOHĻBOEĻQVMMJOHĻJUĻPVU
+/2146#06
5BLFĻDBSFĻXIFOĻMJGUJOHĻPVUĻUIFĻIFBEMBNQĻTP
BTĻOPUĻUPĻEBNBHFĻBOZĻQBSUT

Ļ1SFTTĻEPXOĻUIFĻDBUDI
Ļ6OQMVHĻUIFĻDPOOFDUPS
1MBDFĻUIFĻIFBEMJHIUĻPOĻBĻTPGUĻTVSGBDFĻTP
BTĻOPUĻUPĻTDSBUDIĻUIFĻMFOT
+/2146#06
%PĻOPUĻQVMMĻUIFĻFMFDUSJDBMĻDBCMFĻPOMZĻUIF
DPOOFDUPS
 3FQMBDFĻUIFĻSFMFWBOUĻCVMCĻBTĻJOTUSVDUFE
5IFĻIFBEMJHIUĻNVTUĻCFĻGJUUFEĻBOEĻUIFĻDPOUBDU
GJUUFEĻDPSSFDUMZĻCFGPSFĻTXJUDIJOHĻPOĻUIFĻMJHIUT
PSĻTXJUDIJOHĻLFZĻQPTJUJPO
%QXGTHQTOCKPFKRRGFDGCONCORU

1SFTTĻUIFĻIPPLTĻUPHFUIFS
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

"OHMFĻPVUĻUIFĻDPWFS
 3FQMBDFĻUIFĻSFMFWBOUĻCVMCĻBTĻJOTUSVDUFE
&KRRGFDGCO
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ
 6OEPĻUIFĻDPWFSĻTFFĻQBHFĻ

1SFTTĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻVQXBSETĻVOUJMĻJU
SFMFBTFT
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
/CKPDGCO
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ
 6OEPĻUIFĻDPWFSĻTFFĻQBHFĻ

5VSOĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻBOUJDMPDLXJTF
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
#FFKVKQPCNOCKPDGCO
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ
 6OEPĻUIFĻDPWFSĻTFFĻQBHFĻ

1SFTTĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻVQXBSETĻVOUJMĻJU
EFUBDIFT
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
$BSTĻXJUIĻIBMPHFOĻIFBEMJHIUT
$BSTĻXJUIĻYFOPOĻIFBEMJHIUT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU


&KTGEVKQPKPFKECVQTUHNCUJGTUHTQPV
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ

6OEPĻUIFĻDPWFS

1VTIĻJOĻUIFĻDBUDI
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
2QUKVKQPRCTMKPINCORU
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ

5VSOĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻBOUJDMPDLXJTF
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
5KFGOCTMGTNCORU
 %FUBDIĻUIFĻIFBEMBNQĻTFFĻQBHFĻ

6OEPĻUIFĻDPWFS

1VMMĻEPXOĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
/PUĻBQQMJDBCMFĻUPĻDBSTĻXJUIĻYFOPOĻIFBEMJHIUTĻBTĻUIFTFĻBSFĻFRVJQQFEĻXJUIĻ-&%ĻMBNQT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU

``

&C[VKOGTWPPKPINKIJVU

6OEPĻUIFĻDPWFS

5VSOĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻBOUJDMPDLXJTF
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
.QECVKQPQHTGCTDWNDU
#SBLFĻMJHIUĻ-&%
1PTJUJPOĻMBNQTĻ-&%
#SBLFĻMJHIU
4JEFĻNBSLFSĻMBNQTĻ-&%
%JSFDUJPOĻJOEJDBUPST
3FWFSTJOHĻMBNQ
3FBSĻGPHĻMBNQ
.CORJQWUKPITGCT
%JSFDUJPOĻJOEJDBUPSTĻCSBLFĻMJHIUTĻBOEĻSFBS
MJHIUTĻBSFĻSFQMBDFEĻGSPNĻJOTJEFĻUIFĻDBSHPĻBSFB
 3FNPWFĻUIFĻIBUDIĻJOĻUIFĻVQIPMTUFSZĻĻPO
UIFĻTBNFĻTJEFĻBTĻUIFĻEFGFDUJWFĻCVMC

1SFTTĻUIFĻDBUDIĻTJEFXBZT
1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FNPWFĻUIFĻCMPXOĻCVMCĻCZĻQSFTTJOHĻJUĻJO
BOEĻUVSOJOHĻBOUJDMPDLXJTF
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
0OMZĻBQQMJFTĻUPĻEBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUTĻXJUIĻCVMCT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU


4GCTHQINCOR
*OTFSUĻBQQSPYĻĻNNĻBĻCMVOUĻLOJGFMJLF
PCKFDUĻFHĻBĻUBCMFĻLOJGFĻBUĻUIFĻUSJBOHMF
$BSFGVMMZĻQSJTFĻVOUJMĻUIFĻMVHĻSFMFBTFT
+/2146#06
5BLFĻDBSFĻOPUĻUPĻEBNBHFĻBOZĻQBSUT
Ļ5VSOĻUIFĻCVMCĻIPMEFSĻBOUJDMPDLXJTF
Ļ1VMMĻPVUĻUIFĻCVMCĻIPMEFS
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
8CPKV[OKTTQTNKIJVKPI
 *OTFSUĻBĻTDSFXESJWFSĻVOEFSĻUIFĻMBNQĻMFOT
BOEĻHFOUMZĻQSJ[FĻVQĻUIFĻMVHĻPOĻUIFĻFEHF
 $BSFGVMMZĻEFUBDIĻBOEĻMJGUĻBTJEFĻUIFĻMBNQ
MFOT
 6TJOHĻOFFEMFOPTFĻQMJFSTĻQVMMĻUIFĻCVMC
TUSBJHIUĻPVUĻUPĻUIFĻTJEFĻ%PĻOPUĻTRVFF[F
UPPĻIBSEĻXJUIĻUIFĻQMJFSTĻ0UIFSXJTFĻUIF
CVMCĻHMBTTĻDPVMEĻCSFBL
 3FQMBDFĻUIFĻCVMCĻBOEĻQVUĻCBDLĻUIFĻQBSUT
JOĻSFWFSTFĻPSEFS
5RGEKHKECVKQPDWNDU
.KIJVKPI
=9?
#
6[RG
%JQQFEĻCFBN
#
 )Ļ--
.BJOĻCFBN
#
 )
"EEJUJPOBMĻNBJO
CFBN
$
 )Ļ--
'SPOUĻEJSFDUJPO
JOEJDBUPST
 ):8
1PTJUJPOĻMBNQT
GSPOU
#
88Ļ--
4JEFĻNBSLFSĻMBNQT
GSPOU
8:8Ļ--
%BZUJNFĻSVOOJOH
MJHIUT
%
 188
4JEFĻEJSFDUJPOĻJOEJ
DBUPSTĻEPPSĻNJS
SPST
%
8:8Ļ--
%JSFDUJPOĻJOEJDB
UPSTĻSFBS
 1:8Ļ--
#SBLFĻMJHIU  18Ļ--
3FWFSTJOHĻMBNQ  18Ļ--
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
.CORU


.KIJVKPI
=9?
#
6[RG
3FBSĻGPHĻMBNQ  )8Ļ--
7BOJUZĻNJSSPSĻMJHIU
JOH
 5Ļ4PDLFU
8YE
"
8BUU
#
$BSTĻXJUIĻIBMPHFOĻIFBEMJHIUT
$
$BSTĻXJUIĻYFOPOĻIFBEMJHIUT
%
$FSUBJOĻWBSJBOUT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
9KRGTDNCFGUCPFYCUJGTHNWKF


9KRGTDNCFGU
5GTXKEGRQUKVKQP
9KRGTDNCFGUKPUGTXKEGRQUKVKQP
*OĻPSEFSĻUPĻDIBOHFĻDMFBOĻPSĻMJGUĻUIFĻXJQFS
CMBEFTĻGPSĻTDSBQJOHĻPGGĻJDFĻGSPNĻUIFĻXJOE
TDSFFOĻGPSĻFYBNQMFĻUIFZĻNVTUĻCFĻJOĻTFSWJDF
QPTJUJPO
+/2146#06
#FGPSFĻQMBDJOHĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻJOĻUIF
TFSWJDFĻQPTJUJPOĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻUIFZĻBSF
OPUĻGSP[FOĻEPXO
 1MBDFĻUIFĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻJOĻUIFĻJHOJ
UJPOĻMPDL
ĻBOEĻCSJFGMZĻQSFTTĻUIFĻ56#46
5612'0)+0'ĻCVUUPOĻUPĻTFUĻUIFĻDBSmT
FMFDUSJDBMĻTZTUFNĻUPĻLFZĻQPTJUJPOĻ+Ļ'PS
EFUBJMFEĻJOGPSNBUJPOĻPOĻLFZĻQPTJUJPOTĻTFF
QBHFĻ
 #SJFGMZĻQSFTTĻUIFĻ56#465612'0)+0'
CVUUPOĻBHBJOĻUPĻTFUĻUIFĻDBSmTĻFMFDUSJDBM
TZTUFNĻJOĻLFZĻQPTJUJPOĻ
 8JUIJOĻĻTFDPOETĻNPWFĻUIFĻSJHIUĻTUBML
TXJUDIĻVQĻBOEĻIPMEĻJUĻJOĻQPTJUJPOĻGPS
BQQSPYĻĻTFDPOE
5IFĻXJQFSTĻUIFOĻNPWFĻUPĻTUBOEJOH
TUSBJHIUĻVQ
5IFĻXJQFSTĻSFUVSOĻUPĻUIFJSĻTUBSUJOHĻQPTJUJPO
XIFOĻZPVĻCSJFGMZĻQSFTTĻUIFĻ56#465612
'0)+0'ĻCVUUPOĻUPĻTFUĻUIFĻDBSmTĻFMFDUSJDBMĻTZT
UFNĻUPĻLFZĻQPTJUJPOĻ+ĻPSĻXIFOĻUIFĻDBSĻJT
TUBSUFE
+/2146#06
*GĻUIFĻXJQFSĻBSNTĻJOĻUIFĻTFSWJDFĻQPTJUJPO
IBWFĻCFFOĻGPMEFEĻVQĻGSPNĻUIFĻXJOETDSFFO
UIFZĻNVTUĻCFĻGPMEFEĻCBDLĻEPXOĻPOUPĻUIF
XJOETDSFFOĻCFGPSFĻUIFĻXJQFSTĻBSFĻBMMPXFE
UPĻSFUVSOĻUPĻUIFJSĻTUBSUJOHĻQPTJUJPOĻ5IJTĻJTĻUP
BWPJEĻTDSBQJOHĻUIFĻQBJOUĻPOĻUIFĻCPOOFU
4GRNCEKPIVJGYKRGTDNCFGU
/PUĻOFDFTTBSZĻJOĻDBSTĻXJUIĻ,FZMFTTĻGVODUJPO
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
9KRGTDNCFGUCPFYCUJGTHNWKF


'PMEĻVQĻUIFĻXJQFSĻBSNĻXIFOĻJUĻJTĻJOĻTFSW
JDFĻQPTJUJPOĻ1SFTTĻUIFĻCVUUPOĻMPDBUFEĻPO
UIFĻXJQFSĻCMBEFĻNPVOUJOHĻBOEĻQVMM
TUSBJHIUĻPVUĻQBSBMMFMĻXJUIĻUIFĻXJQFSĻBSN
4MJEFĻJOĻUIFĻOFXĻXJQFSĻCMBEFĻVOUJMĻBĻDMJDL
JTĻIFBSE
$IFDLĻUIBUĻUIFĻCMBEFĻJTĻGJSNMZĻJOTUBMMFE
 'PMEĻUIFĻXJQFSĻBSNĻCBDLĻUPXBSETĻUIF
XJOETDSFFO
5IFĻXJQFSTĻSFUVSOĻGSPNĻTFSWJDFĻQPTJUJPOĻUP
UIFJSĻTUBSUJOHĻQPTJUJPOĻXIFOĻZPVĻCSJFGMZĻQSFTT
UIFĻ56#465612'0)+0'ĻCVUUPOĻUPĻTFUĻUIF
DBSmTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻUPĻLFZĻQPTJUJPOĻ+ĻPS
XIFOĻUIFĻDBSĻJTĻTUBSUFE
G021763
016'
5IFĻXJQFSĻCMBEFTĻBSFĻEJGGFSFOUĻMFOHUITĻ5IF
CMBEFĻPOĻUIFĻESJWFSTĻTJEFĻJTĻMPOHFSĻUIBOĻPO
UIFĻQBTTFOHFSĻTJEF
9#40+0)
*GĻUIFĻDBSĻJTĻFRVJQQFEĻXJUIĻBJSCBH
1FEFTUSJBOĻ"JSCBHĻUIFOĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
UIBUĻHFOVJOFĻXJQFSĻBSNTĻBSFĻVTFEĻBOEĻUIBU
ZPVĻPOMZĻVTFĻHFOVJOFĻQBSUTĻGPSĻUIFN
4GRNCEKPIVJGYKRGTDNCFGUTGCT
YKPFQY
 'PMEĻPVUĻUIFĻXJQFSĻBSN
 (SJQĻUIFĻJOOFSĻTFDUJPOĻPGĻUIFĻCMBEFĻCZĻUIF
BSSPX
 5VSOĻBOUJDMPDLXJTFĻUPĻVTFĻUIFĻCMBEFTĻFOE
QPTJUJPOĻBHBJOTUĻUIFĻXJQFSĻBSNĻBTĻBĻMFWFS
UPĻEFUBDIĻUIFĻCMBEFĻNPSFĻFBTJMZ
 1SFTTĻUIFĻOFXĻXJQFSĻCMBEFĻJOUPĻQPTJUJPO
$IFDLĻUIBUĻJUĻJTĻGJSNMZĻJOTUBMMFE
 -PXFSĻUIFĻXJQFSĻBSN
%NGCPKPI
'PSĻDMFBOJOHĻXJQFSĻCMBEFTĻBOEĻXJOETDSFFO
TFFĻQBHFĻĻBOEĻPOXBSET
+/2146#06
$IFDLĻUIFĻCMBEFTĻSFHVMBSMZĻ/FHMFDUFE
NBJOUFOBODFĻTIPSUFOTĻUIFĻTFSWJDFĻMJGFĻPG
UIFĻXJQFSĻCMBEFT
(KNNKPIYCUJGTHNWKF
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
9KRGTDNCFGUCPFYCUJGTHNWKF


5IFĻXJOETDSFFOĻBOEĻIFBEMBNQĻXBTIFSTĻTIBSF
BĻDPNNPOĻSFTFSWPJS
+/2146#06
6TFĻXBTIFSĻGMVJEĻXJUIĻBOUJGSFF[FĻEVSJOHĻUIF
XJOUFSĻUPĻBWPJEĻGSFF[JOHĻJOĻUIFĻQVNQĻSFTFS
WPJSĻBOEĻIPTFT
'PSĻDBQBDJUJFTĻTFFĻQBHFĻ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
$CVVGT[


1RGTCVKQP
5IFĻTFSWJDFĻMJGFĻBOEĻGVODUJPOĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻJT
JOGMVFODFEĻCZĻGBDUPSTĻTVDIĻBTĻUIFĻOVNCFSĻPG
TUBSUTĻEJTDIBSHJOHĻESJWJOHĻTUZMFĻESJWJOHĻDPO
EJUJPOTĻDMJNBUJDĻDPOEJUJPOTĻFUD
p
/FWFSĻEJTDPOOFDUĻUIFĻCBUUFSZĻXIFOĻUIF
FOHJOFĻJTĻSVOOJOH
p
$IFDLĻUIBUĻUIFĻDBCMFTĻUPĻUIFĻCBUUFSZĻBSF
DPSSFDUMZĻDPOOFDUFEĻBOEĻQSPQFSMZĻUJHIU
FOFE
9#40+0)
p
5IFĻCBUUFSZĻDBOĻHFOFSBUFĻPYZIZESPHFO
HBTĻXIJDIĻJTĻIJHIMZĻFYQMPTJWFĻ"ĻTQBSL
DBOĻCFĻGPSNFEĻJGĻBĻKVNQĻMFBEĻJTĻDPO
OFDUFEĻJODPSSFDUMZĻBOEĻUIJTĻDBOĻCF
FOPVHIĻGPSĻUIFĻCBUUFSZĻUPĻFYQMPEF
p
5IFĻCBUUFSZĻDPOUBJOTĻTVMQIVSJDĻBDJE
XIJDIĻDBOĻDBVTFĻTFSJPVTĻCVSOT
p
*GĻTVMQIVSJDĻBDJEĻDPNFTĻJOUPĻDPOUBDU
XJUIĻFZFTĻTLJOĻPSĻDMPUIJOHĻGMVTIĻXJUI
MBSHFĻRVBOUJUJFTĻPGĻXBUFSĻ*GĻBDJE
TQMBTIFTĻJOUPĻUIFĻFZFTĻĻTFFLĻNFEJDBM
BUUFOUJPOĻJNNFEJBUFMZ
016'
5IFĻMJGFĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻTIPSUFOFEĻJGĻJU
CFDPNFTĻEJTDIBSHFEĻSFQFBUFEMZ
5IFĻMJGFĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻBGGFDUFEĻCZĻTFWFSBM
GBDUPSTĻJODMVEJOHĻESJWJOHĻDPOEJUJPOTĻBOE
DMJNBUFĻ#BUUFSZĻTUBSUJOHĻDBQBDJUZĻEFDSFB
TFTĻHSBEVBMMZĻXJUIĻUJNFĻBOEĻUIFSFGPSF
OFFETĻUPĻCFĻSFDIBSHFEĻJGĻUIFĻDBSĻJTĻOPU
VTFEĻGPSĻBĻMPOHFSĻUJNFĻPSĻXIFOĻJUĻJTĻPOMZ
ESJWFOĻTIPSUĻEJTUBODFTĻ&YUSFNFĻDPMEĻGVS
UIFSĻMJNJUTĻTUBSUJOHĻDBQBDJUZ
5PĻNBJOUBJOĻUIFĻCBUUFSZĻJOĻHPPEĻDPOEJUJPO
BUĻMFBTUĻĻNJOVUFTĻPGĻESJWJOHXFFLĻJTĻSFD
PNNFOEFEĻPSĻUIBUĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻDPO
OFDUFEĻUPĻBĻCBUUFSZĻDIBSHFSĻXJUIĻBVUPNBUJD
USJDLMFĻDIBSHJOH
"ĻCBUUFSZĻUIBUĻJTĻLFQUĻGVMMZĻDIBSHFEĻIBTĻB
NBYJNVNĻTFSWJDFĻMJGF
+/2146#06
"ĻRVJDLĻDIBSHFSĻNVTUĻOFWFSĻCFĻVTFEĻXIFO
DIBSHJOHĻUIFĻCBUUFSZ
+/2146#06
*GĻUIFĻGPMMPXJOHĻJOTUSVDUJPOĻJTĻOPUĻPCTFSWFE
UIFOĻUIFĻFOFSHZĻTBWJOHĻGVODUJPOĻGPSĻJOGP
UBJONFOUĻNBZĻCFĻUFNQPSBSJMZĻEJTFOHBHFE
BOEPSĻUIFĻNFTTBHFĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJT
QMBZĻBCPVUĻUIFĻNBJOĻCBUUFSZTĻTUBUFĻPG
DIBSHFĻNBZĻCFĻUFNQPSBSJMZĻJOBQQMJDBCMF
GPMMPXJOHĻUIFĻDPOOFDUJPOĻPGĻBOĻFYUFSOBM
CBUUFSZĻPSĻCBUUFSZĻDIBSHFS
p
5IFĻOFHBUJWFĻCBUUFSZĻUFSNJOBMĻPOĻUIF
DBSTĻNBJOĻCBUUFSZĻNVTUĻPGXGTĻCFĻVTFE
GPSĻDPOOFDUJOHĻBOĻFYUFSOBMĻCBUUFSZĻPS
CBUUFSZĻDIBSHFSĻĻPOMZĻUIFĻECTEJCUUKU
NBZĻCFĻVTFEĻBTĻUIFĻHSPVOEJOHĻQPJOU
4FFĻUIFĻTFDUJPOĻ4UBSUĻBTTJTUBODFĻĻGPSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻIPXĻUIFĻDBCMFĻDMBNQTĻNVTU
CFĻBUUBDIFE
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
$CVVGT[


5[ODQNUQPVJGDCVVGT[
6TFĻQSPUFDUJWFĻHPHHMFT
'VSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻJOĻUIF
PXOFSTĻNBOVBM
4UPSFĻUIFĻCBUUFSZĻPVUĻPG
UIFĻSFBDIĻPGĻDIJMESFO
5IFĻCBUUFSZĻDPOUBJOTĻDPS
SPTJWFĻBDJE
"WPJEĻTQBSLTĻBOEĻOBLFE
GMBNFT
3JTLĻPGĻFYQMPTJPO
.VTUĻCFĻUBLFOĻGPSĻSFDZ
DMJOH
016'
"OĻFYQFOEFEĻCBUUFSZĻNVTUĻCFĻSFDZDMFEĻJO
BOĻFOWJSPONFOUBMMZĻTBGFĻNBOOFSĻBTĻJUĻDPO
UBJOTĻMFBE
4GRNCEKPIVJGOCKPDCVVGT[
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻZPVĻBMMPXĻBOĻBVUIPS
JTFEĻXPSLTIPQĻUPĻSFQMBDFĻUIFĻCBUUFSJFTĻĻBO
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻDBSTĻNBJOĻCBU
UFSZĻĻTFFĻQBHFĻ
5VCTV5VQR
$BSTĻXJUIĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻBSFĻFRVJQ
QFEĻXJUIĻUXPĻĻ7ĻCBUUFSJFTĻĻPOFĻFYUSBĻQPX
FSGVMĻCBUUFSZĻGPSĻTUBSUJOHĻBOEĻPOFĻTUBOECZĻCBU
UFSZĻUIBUĻIFMQTĻEVSJOHĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVOD
UJPOTĻTUBSUJOHĻTFRVFODF
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻ4UBSU4UPQĻĻTFF
QBHFĻ
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻDBSTĻNBJOĻCBU
UFSZĻĻTFFĻQBHFĻĻBOEĻ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
$CVVGT[


$CVVGT[ 5VCTV 5WRRQTV
$PMEĻTUBSU
DBQBDJUZ
"
$$"Ļ"
Ļ
#
Ļ
$

#

$
4J[F
%
-¯8¯)
NN
¯¯
#
¯¯
$
¯¯
#
¯¯
$
$BQBDJUZ
"I

#

$
#

$
"
"DDPSEJOHĻUPĻ&/ĻTUBOEBSE
#
.BOVBMĻHFBSCPY
$
"VUPNBUJDĻHFBSCPY
%
-BSHFTUĻQPTTJCMFĻTJ[F
+/2146#06
8IFOĻSFQMBDJOHĻCBUUFSJFTĻJOĻDBSTĻXJUIĻUIF
4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻUIFĻ"(.
ĻUZQFĻCBUUFS
JFTĻNVTUĻCFĻGJUUFE
016'
p
5IFĻIJHIFSĻUIFĻDVSSFOUĻUBLFPGGĻJOĻUIF
DBSĻFYUSBĻDPPMJOHIFBUJOHĻFUDĻUIF
NPSFĻUIFĻCBUUFSJFTĻNVTUĻCFĻDIBSHFEĻ
JODSFBTFEĻGVFMĻDPOTVNQUJPO
p
8IFOĻUIFĻDBQBDJUZĻPGĻUIFĻCBUUFSZĻIBT
GBMMFOĻCFMPXĻUIFĻMPXFTUĻQFSNJTTJCMF
MFWFMĻUIFOĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻJT
EJTFOHBHFE
5FNQPSBSJMZĻSFEVDFEĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻEVF
UPĻIJHIĻDVSSFOUĻUBLFPGGĻNFBOT
p
5IFĻFOHJOFĻTUBSUTĻBVUPNBUJDBMMZ
ĻXJUIPVU
UIFĻESJWFSĻEFQSFTTJOHĻUIFĻDMVUDIĻQFEBM
NBOVBMĻHFBSCPY
p
5IFĻFOHJOFĻTUBSUTĻBVUPNBUJDBMMZĻXJUIPVU
UIFĻESJWFSĻMJGUJOHĻIJTIFSĻGPPUĻPGGĻUIFĻGPPU
CSBLFĻQFEBMĻBVUPNBUJDĻHFBSCPY
.QECVKQPQHVJGDCVVGTKGU
5VCTVGTDCVVGT[
5VCPFD[DCVVGT[
5IFĻTVQQPSUĻCBUUFSZĻOPSNBMMZĻSFRVJSFTĻOP
NPSFĻTFSWJDFĻUIBOĻUIFĻOPSNBMĻCBUUFSZĻUIBUĻJT
VTFEĻGPSĻTUBSUJOHĻ"ĻXPSLTIPQĻTIPVMEĻCFĻDPO
UBDUFEĻJOĻUIFĻFWFOUĻPGĻRVFTUJPOTĻPSĻQSPCMFNTĻ
BOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPN
NFOEFE
"CTPSCFEĻ(MBTTĻ.BU
"VUPNBUJDĻTUBSUJOHĻDBOĻPOMZĻUBLFĻQMBDFĻJGĻUIFĻHFBSĻMFWFSĻJTĻJOĻOFVUSBMĻQPTJUJPO
5IFĻCBUUFSZĻGPSĻTUBSUJOHĻJTĻEFTDSJCFEĻJOĻEFUBJMĻPOĻQBHFĻ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
$CVVGT[


+/2146#06
*GĻUIFĻGPMMPXJOHĻJOTUSVDUJPOĻJTĻOPUĻPCTFSWFE
UIFOĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻNBZĻUFNQP
SBSJMZĻDFBTFĻUPĻXPSLĻBGUFSĻUIFĻDPOOFDUJPOĻPG
BOĻFYUFSOBMĻCBUUFSZĻPSĻCBUUFSZĻDIBSHFS
p
5IFĻOFHBUJWFĻCBUUFSZĻUFSNJOBMĻPOĻUIF
DBSTĻNBJOĻCBUUFSZĻNVTUĻPGXGTĻCFĻVTFE
GPSĻDPOOFDUJOHĻBOĻFYUFSOBMĻCBUUFSZĻPS
CBUUFSZĻDIBSHFSĻĻPOMZĻUIFĻECTEJCUUKU
NBZĻCFĻVTFEĻBTĻUIFĻHSPVOEJOHĻQPJOU
4FFĻUIFĻTFDUJPOĻ4UBSUĻBTTJTUBODFĻĻGPSĻB
EFTDSJQUJPOĻPGĻIPXĻUIFĻDBCMFĻDMBNQTĻNVTU
CFĻBUUBDIFE
016'
*GĻUIFĻCBUUFSZĻIBTĻCFDPNFĻTPĻEJTDIBSHFE
UIBUĻFWFSZUIJOHĻJTĻCMBDLĻBOEĻJOĻQSJODJQMF
UIFĻDBSĻEPFTĻOPUĻIBWFĻBMMĻUIFĻOPSNBMĻFMFD
USJDBMĻGVODUJPOTĻBOEĻUIFĻFOHJOFĻJTĻTVCTF
RVFOUMZĻTUBSUFEĻVTJOHĻBOĻFYUFSOBMĻCBUUFSZĻPS
CBUUFSZĻDIBSHFSĻUIFOĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVOD
UJPOĻXJMMĻCFĻBDUJWBUFEĻ*UĻXJMMĻUIFOĻCFĻQPTTJ
CMFĻGPSĻUIFĻFOHJOFĻUPĻCFĻBVUPTUPQQFEĻCVU
JOĻUIFĻFWFOUĻPGĻBOĻBVUPTUPQĻUIFĻ4UBSU4UPQ
GVODUJPOĻNBZĻGBJMĻUPĻBVUPTUBSUĻUIFĻFOHJOF
EVFĻUPĻJOBEFRVBUFĻDBQBDJUZĻJOĻUIFĻCBUUFSZ
5IFĻCBUUFSZĻNVTUĻGJSTUĻCFĻDIBSHFEĻJOĻPSEFS
UPĻFOTVSFĻBĻTVDDFTTGVMĻBVUPTUBSUĻBGUFSĻBO
BVUPTUPQĻ"UĻBOĻPVUTJEFĻUFNQFSBUVSFĻPG
Ļ$ĻUIFĻCBUUFSZĻOFFETĻUPĻCFĻDIBSHFEĻGPS
BUĻMFBTUĻĻIPVSĻ"UĻBĻMPXFSĻPVUTJEFĻUFN
QFSBUVSFĻBĻDIBSHJOHĻUJNFĻPGĻĻIPVSTĻJT
SFDPNNFOEFEĻ5IFĻSFDPNNFOEBUJPOĻJT
UIBUĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻDIBSHFEĻVTJOHĻBOĻFYUFS
OBMĻCBUUFSZĻDIBSHFS
*GĻUIJTĻJTĻOPUĻQPTTJCMFĻUIFOĻUIFĻSFDPNNFO
EBUJPOĻJTĻUPĻUFNQPSBSJMZĻEFBDUJWBUFĻUIF
4UBSU4UPQĻGVODUJPOĻVOUJMĻUIFĻCBUUFSZĻIBT
CFFOĻBEFRVBUFMZĻSFDIBSHFE
'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBCPVUĻSFDIBSHJOHĻUIF
CBUUFSZĻTFFĻUIFĻTFDUJPOĻ#BUUFSZĻJOĻUIF
DIBQUFSĻ.BJOUFOBODFĻBOEĻTFSWJDF
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


)GPGTCN
"MMĻFMFDUSJDBMĻGVODUJPOTĻBOEĻDPNQPOFOUTĻBSF
QSPUFDUFEĻCZĻBĻOVNCFSĻPGĻGVTFTĻJOĻPSEFSĻUP
QSPUFDUĻUIFĻDBSTĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻGSPNĻEBN
BHFĻCZĻTIPSUĻDJSDVJUJOHĻPSĻPWFSMPBEJOH
*GĻBOĻFMFDUSJDBMĻDPNQPOFOUĻPSĻGVODUJPOĻEPFT
OPUĻXPSLĻJUĻNBZĻCFĻCFDBVTFĻUIFĻDPNQPOFOUT
GVTFĻXBTĻUFNQPSBSJMZĻPWFSMPBEFEĻBOEĻGBJMFEĻ*G
UIFĻTBNFĻGVTFĻGBJMTĻSFQFBUFEMZĻUIFOĻUIFSFĻJTĻB
GBVMUĻJOĻUIFĻDJSDVJUĻ7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBU
ZPVĻWJTJUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻGPS
DIFDLJOH
%JCPIKPI
 -PPLĻJOĻUIFĻGVTFĻEJBHSBNĻUPĻMPDBUFĻUIF
GVTF
 1VMMĻPVUĻUIFĻGVTFĻBOEĻDIFDLĻGSPNĻUIFĻTJEF
UPĻTFFĻXIFUIFSĻUIFĻDVSWFEĻXJSFĻIBT
CMPXO
 *GĻUIJTĻJTĻUIFĻDBTFĻSFQMBDFĻJUĻXJUIĻBĻOFX
GVTFĻPGĻUIFĻTBNFĻDPMPVSĻBOEĻBNQFSBHF
9#40+0)
/FWFSĻVTFĻBĻGPSFJHOĻPCKFDUĻPSĻBĻGVTFĻXJUI
BOĻBNQFSBHFĻIJHIFSĻUIBOĻUIBUĻTQFDJGJFE
XIFOĻSFQMBDJOHĻBĻGVTFĻ5IJTĻDPVMEĻDBVTF
TJHOJGJDBOUĻEBNBHFĻUPĻUIFĻFMFDUSJDBMĻTZTUFN
BOEĻQPTTJCMZĻMFBEĻUPĻGJSF
.QECVKQPHWUGDQZGU
'VTFĻCPYĻMPDBUJPOTĻJOĻBĻMFGUIBOEĻESJWFĻDBSĻ*O
BĻSJHIUIBOEĻESJWFĻDBSĻUIFĻGVTFĻCPYĻVOEFSĻUIF
HMPWFCPYĻDIBOHFTĻTJEFT
&OHJOFĻDPNQBSUNFOU
6OEFSĻUIFĻHMPWFCPY
#FMPXĻSJHIUĻGSPOUĻTFBU
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


'PIKPGEQORCTVOGPV
0OĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻUIFSFĻBSFĻUXFF[FST
UIBUĻGBDJMJUBUFĻUIFĻQSPDFEVSFĻGPSĻUIFĻSFNPWBM
BOEĻGJUUJOHĻPGĻGVTFT
5IFĻGVTFĻCPYĻBMTPĻQSPWJEFTĻTQBDFĻGPSĻTFWFSBM
TQBSFĻGVTFT
4GRNCEKPIHWUGU
5IFĻGVTFTĻDBOĻCFĻBDDFTTFEĻGPMMPXJOHĻUIF
SFNPWBMĻPGĻUIFĻDPWFSĻGJUUFEĻPOĻUIFĻTUBSUFSĻCBU
UFSZĻBOEĻUIFĻDPWFSĻGPSĻUIFĻDFOUSBMĻFMFDUSJDBM
VOJU
4GOQXKPIVJGEQXGTU
'PMEĻPVUĻUIFĻMPDLJOHĻDBUDIFTĻUIBUĻBSF
GJUUFEĻPOĻUIFĻTJEFTĻPGĻUIFĻDPWFSĻPOĻUIF
TUBSUFSĻCBUUFSZ
-JGUĻUIFĻDPWFSĻTUSBJHIUĻVQ
'PMEĻPVUĻUIFĻMPDLJOHĻDBUDIĻUIBUĻJTĻGJUUFE
POĻUIFĻTJEFĻPGĻUIFĻDFOUSBMĻFMFDUSJDBMĻVOJU
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

3PUBUFĻUIFĻDPWFSĻVQXBSEĻVOUJMĻUIFĻMPDL
MVHTĻĻBSFĻSFMFBTFE
'PMEĻUIFĻDPWFSĻUPXBSEĻUIFĻFOHJOFĻUP
BDDFTTĻUIFĻGVTFT
4GHKVVKPIVJGEQXGTU
3FJOTUBMMĻUIFĻQBSUTĻJOĻSFWFSTFĻPSEFS
2QUKVKQPU
5IFĻMBCFMĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻTIPXTĻUIF
QPTJUJPOTĻPGĻUIFĻGVTFT
p
'VTFTĻĻBSFĻPGĻ+$"4&ĻUZQFĻBOE
TIPVMEĻCFĻSFQMBDFEĻCZĻBĻXPSLTIPQ
p
'VTFTĻĻBOEĻĻBSFĻPGĻ.JOJĻ'VTF
UZQF
(WPEVKQP #
"#4ĻQVNQ 
"#4ĻWBMWFT 
)FBEMBNQĻXBTIFST 
7FOUJMBUJPOĻGBO 
1SJNBSZĻGVTFĻGPSĻGVTFTĻ 
4UBSUFSĻNPUPSĻBDUVBUPSĻTPMFOPJE
OPUĻ4UBSU4UPQ

&MFDUSJDĻXJOETDSFFOĻSJHIUĻTJEF 
&MFDUSJDĻXJOETDSFFOĻMFGUĻTJEF 
1BSLJOHĻIFBUFS 
8JOETDSFFOĻXJQFST 
$FOUSBMĻFMFDUSPOJDĻNPEVMFĻSFGFS
FODFĻWPMUBHFĻTUBOECZĻCBUUFSZ
4UBSU4UPQ
(WPEVKQP #
)PSO 
#SBLFĻMJHIU
)FBEMBNQĻDPOUSPM
*OUFSOBMĻSFMBZĻDPJMT
Ļ7ĻTPDLFUĻUVOOFMĻDPOTPMF
GSPOU

5SBOTNJTTJPOĻDPOUSPMĻNPEVMF 
4PMFOPJEĻDMVUDIĻ"$ 
Ļ7ĻTPDLFUĻUVOOFMĻDPOTPMFĻSFBS 
$MJNBUFĻTFOTPSĻBJSĻJOUBLFĻUISPU
UMFĻNPUPST

&OHJOFĻDPOUSPMĻNPEVMFĻDZM
1PXFSĻTFBUĻSJHIU 
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
(WPEVKQP #
3FMBZĻDPJMĻJOĻDPPMJOHĻGBOĻSFMBZ
DZMĻDZMĻEJFTFMĻ-BNCEB
TPOETĻDZMĻQFUSPMĻ.BTTĻBJS
GMPXĻNFUFSĻEJFTFMĻ#ZQBTT
WBMWFĻ&(3ĻDPPMJOHĻEJFTFMĻ3FH
VMBUPSĻWBMWFĻGVFMĻGMPXĻDZMĻEJF
TFMĻ3FHVMBUPSĻWBMWFĻGVFMĻQSFT
TVSFĻDZMĻEJFTFM

3FMBZĻDPJMĻJOĻDPPMJOHĻGBOĻSFMBZ
DZMĻQFUSPMĻ-BNCEBTPOET
DZMĻQFUSPM

0JMĻQVNQĻBVUPNBUJDĻHFBSCPY
DZMĻ4UBSU4UPQĻ.BTTĻBJSĻGMPX
TFOTPSĻQFUSPMĻ&7"1ĻWBMWF
DZMĻQFUSPMĻ7BMWFTĻDZMĻQFU
SPMĻ4PMFOPJETĻDZMĻQFUSPM
$SBOLDBTFĻWFOUJMBUJPOĻIFBUFS
DZMĻQFUSPMĻ$POUSPMĻNPUPS
UVSCPĻDZMĻEJFTFMĻ3FHVMBUPS
WBMWFĻGVFMĻGMPXĻDZMĻEJFTFM
4PMFOPJEĻQJTUPOĻDPPMJOHĻDZM
EJFTFMĻ5VSCPĻDPOUSPMĻWBMWFĻ
DZMĻEJFTFMĻ0JMĻMFWFMĻTFOTPSĻ
DZMĻEJFTFM

(WPEVKQP #
7BMWFTĻDZMĻQFUSPMĻ4PMFOPJET
DZMĻQFUSPMĻ*OKFDUPSTĻDZM
QFUSPMĻ-BNCEBTPOEĻEJFTFM
$SBOLDBTFĻWFOUJMBUJPOĻIFBUFS
DZMĻEJFTFM

*HOJUJPOĻDPJMTĻQFUSPM 
%JFTFMĻGJMUFSĻIFBUFSĻ(MPXĻQMVH
DPOUSPMĻNPEVMFĻDZMĻEJFTFM

&OHJOFĻDPOUSPMĻNPEVMFĻDZM 
&OHJOFĻDPOUSPMĻNPEVMFĻDZM
5ISPUUMFĻVOJUĻDZMĻQFUSPM

"#4
&OHJOFĻDPOUSPMĻNPEVMFĻ5SBOT
NJTTJPOĻDPOUSPMĻNPEVMFĻ"JSCBHT

-JHIUĻIFJHIUĻDPOUSPM 
&MFDUSJDĻDPOUSPMĻTFSWP
$FOUSBMĻFMFDUSPOJDĻNPEVMF 
$PPMBOUĻQVNQĻ4UBSU4UPQ 
$PMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN
(WPEVKQP #
"DDFMFSBUPSĻQFEBMĻTFOTPS
$IBSHJOHĻQPJOUĻTUBOECZĻCBUUFSZ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


7PFGTVJGINQXGDQZ
0OĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻGPSĻUIFĻHWUGDQZKP
VJGGPIKPGEQORCTVOGPVĻUIFSFĻBSFĻUXFF[FST
UIBUĻGBDJMJUBUFĻUIFĻQSPDFEVSFĻGPSĻUIFĻSFNPWBM
BOEĻGJUUJOHĻPGĻGVTFT
5IFĻHWUGDQZKPVJGGPIKPGEQORCTVOGPV
BMTPĻQSPWJEFTĻTQBDFĻGPSĻTFWFSBMĻTQBSFĻGVTFT
4GRNCEKPIHWUGU
5IFĻGVTFTĻDBOĻCFĻBDDFTTFEĻXIFOĻBĻQSPUFDUJWF
DPWFSĻIBTĻCFFOĻSFNPWFEĻGSPNĻUIFĻGVTFĻCPY
%QXGTTGOQXCN
 5BLFĻIPMEĻPGĻUIFĻSFDFTTĻBOEĻQVMMĻVOUJMĻUIF
MPDLJOHĻMVHTĻJOĻUIFĻMPXFSĻFEHFĻPGĻUIF
DPWFSĻBSFĻSFMFBTFEĻGSPNĻUIFĻGVTFĻCPY
 3FNPWFĻUIFĻDPWFS
016'
"ĻSFMBUJWFMZĻMBSHFĻBNPVOUĻPGĻUFOTJMFĻGPSDFĻJT
SFRVJSFEĻUPĻSFMFBTFĻUIFĻMPDLJOHĻMVHTĻBUĻUIF
UPQĻFEHFĻPGĻUIFĻDPWFSĻGSPNĻUIFĻFMFDUSJDBM
EJTUSJCVUJPOĻVOJU
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
%QXGTTGHKVVKPI
 (VJEFĻJOĻUIFĻMPXFSĻMVHT
 5VSOĻUIFĻDPWFSĻVQXBSETĻVOUJMĻUIFĻVQQFS
MVHTĻFOHBHF
016'
.BLFĻTVSFĻUIBUĻUIFĻVQQFSĻMPDLJOHĻMVHTĻBSF
TFBUFEĻQSPQFSMZĻJOĻUIFĻHSPPWFTĻPGĻUIFĻFMFD
USJDBMĻEJTUSJCVUJPOĻVOJU
2QUKVKQPU
5IFĻMBCFMĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻTIPXTĻUIF
QPTJUJPOTĻPGĻUIFĻGVTFT
5IFĻGVTFTĻBSFĻPGĻ.JOJĻ'VTFĻUZQF
(WPEVKQP #
'VFMĻQVNQ 
3FBSĻXJOEPXĻXJQFS 
*OUFSJPSĻMJHIUJOHĻ3PPGĻDPOTPMF
GPSĻGSPOUĻSFBEJOHĻMBNQTĻBOE
QBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIU
JOH
*OUFSJPSĻMJHIUJOHĻ1PXFSĻTFBUT 
#MJOEĻHMBTTĻSPPG 
3BJOĻTFOTPSĻ%JNNJOHĻJOUFSJPS
SFBSWJFXĻNJSSPSĻ.PJTUVSFĻTFO
TPS
$PMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN
6OMPDLJOHĻUBJMHBUFĻ
"

3FTFSWFĻQPTJUJPOĻĻDPOTUBOU
WPMUBHF
4UFFSJOHĻMPDL 
(WPEVKQP #
$PNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM
$FOUSBMĻMPDLJOHĻTZTUFNĻGVFM
GJMMFSĻGMBQ
#

$MJNBUFĻQBOFM 
4UFFSJOHĻXIFFMĻNPEVMF 
4JSFOĻBMBSNĻ%BUBĻMJOLĻDPOOFD
UPSĻ0#%**
.BJOĻCFBN 
3FWFSTJOHĻMBNQ 
8JOETDSFFOĻXJQFST
$
Ļ3FBS
XJOETDSFFOĻXJQFS
$

*NNPCJMJTFS
3FTFSWFĻQPTJUJPOĻĻDPOTUBOU
WPMUBHF

3FTFSWFĻQPTJUJPOĻĻDPOTUBOU
WPMUBHF

.PWFNFOUĻTFOTPSĻBMBSN
3FNPUFĻSFDFJWFS
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

(WPEVKQP #
8JOETDSFFOĻXJQFST
%
Ļ3FBS
XJOETDSFFOĻXJQFS
%

$FOUSBMĻMPDLJOHĻTZTUFNĻGVFM
GJMMFSĻGMBQ
&

6OMPDLJOHĻUBJMHBUFĻ
'

&MFDUSJDĻBEEJUJPOBMĻIFBUFSĻ#VU
UPOĻTFBUĻIFBUJOHĻSFBS

"JSCBHTĻ1FEFTUSJBOĻBJSCBH 
3FTFSWFĻQPTJUJPOĻĻDPOTUBOU
WPMUBHF

"
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
#
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
$
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
%
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
&
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
'
4FFĻBMTPĻGVTFĻ
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
$GNQYTKIJVHTQPVUGCV
0OĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻGPSĻUIFĻHWUGDQZKP
VJGGPIKPGEQORCTVOGPVĻUIFSFĻBSFĻUXFF[FST
UIBUĻGBDJMJUBUFĻUIFĻQSPDFEVSFĻGPSĻUIFĻSFNPWBM
BOEĻGJUUJOHĻPGĻGVTFT
5IFĻHWUGDQZKPVJGGPIKPGEQORCTVOGPV
BMTPĻQSPWJEFTĻTQBDFĻGPSĻTFWFSBMĻTQBSFĻGVTFT
2QUKVKQPU
5IFĻMBCFMĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIFĻDPWFSĻTIPXTĻUIF
QPTJUJPOTĻPGĻUIFĻGVTFT
p
'VTFTĻĻBSFĻPGĻ+$"4&ĻUZQFĻBOE
TIPVMEĻCFĻSFQMBDFEĻCZĻBĻXPSLTIPQ
p
'VTFTĻĻBOEĻĻBSFĻPGĻ.JOJĻ'VTF
UZQF
(WPEVKQP #
,FZMFTT 
%PPSĻIBOEMFĻ,FZMFTT
$POUSPMĻQBOFMĻMFGUĻGSPOUĻEPPS 
(WPEVKQP #
$POUSPMĻQBOFMĻSJHIUĻGSPOUĻEPPS 
$POUSPMĻQBOFMĻMFGUĻSFBSĻEPPS 
$POUSPMĻQBOFMĻSJHIUĻSFBSĻEPPS 
1PXFSĻTFBUĻMFGU 
"OĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFE
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
(WUGU

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

(WPEVKQP #
"VEJPĻDPOUSPMĻVOJUĻBNQMJGJFS
5FMFNBUJDTĻ#MVFUPPUI
"VEJPĻ*OGPUBJONFOUĻDPOUSPMĻVOJU 
%JHJUBMĻSBEJPĻ57 
Ļ7ĻTPDLFUĻDBSHPĻBSFB 
5SBJMFSĻTPDLFUĻ 
1SJNBSZĻGVTFĻGPSĻGVTFTĻ
*OGPUBJONFOU

(WPEVKQP #
5SBJMFSĻTPDLFUĻ 
3FBSĻXJOEPXĻEFGSPTUFS 
#-*4
1BSLJOHĻBTTJTUBODF
1BSLJOHĻDBNFSB
4FBUĻIFBUJOHĻESJWFSTĻTJEF 
4FBUĻIFBUJOHĻQBTTFOHFSĻTJEF 
4FBUĻIFBUJOHĻSFBSĻSJHIU 
4FBUĻIFBUJOHĻSFBSĻMFGU 
"8%ĻDPOUSPMĻNPEVMF 
(WPEVKQP #
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG


9CUJKPIVJGECT
8BTIĻUIFĻDBSĻBTĻTPPOĻBTĻJUĻCFDPNFTĻEJSUZ
8BTIĻUIFĻDBSĻJOĻBĻDBSĻXBTIĻXJUIĻPJMĻTFQBSBUPS
6TFĻDBSĻTIBNQPP
p
3FNPWFĻCJSEĻESPQQJOHTĻGSPNĻUIFĻQBJOU
XPSLĻBTĻTPPOĻBTĻQPTTJCMFĻ#JSEĻESPQQJOHT
DPOUBJOĻDIFNJDBMTĻUIBUĻBGGFDUĻBOEĻEJTDPM
PVSĻQBJOUXPSLĻWFSZĻRVJDLMZĻ"OĻBVUIPSJTFE
7PMWPĻXPSLTIPQĻJTĻSFDPNNFOEFEĻGPSĻUIF
SFNPWBMĻPGĻBOZĻEJTDPMPSBUJPO
p
)PTFĻEPXOĻUIFĻVOEFSCPEZ
p
3JOTFĻUIFĻFOUJSFĻDBSĻVOUJMĻUIFĻEJTTPMWFEĻEJSU
IBTĻCFFOĻSFNPWFEĻTPĻBTĻUPĻSFEVDFĻUIF
SJTLĻPGĻTDSBUDIFTĻGSPNĻXBTIJOHĻ%PĻOPU
TQSBZĻEJSFDUMZĻPOUPĻUIFĻMPDLT
p
*GĻOFDFTTBSZĻVTFĻDPMEĻEFHSFBTJOHĻBHFOU
POĻWFSZĻEJSUZĻTVSGBDFTĻ/PUFĻUIBUĻJOĻUIJT
DBTFĻUIFĻTVSGBDFTĻNVTUĻOPUĻCFĻIPUĻGSPN
UIFĻTVO
p
8BTIĻVTJOHĻBĻTQPOHFĻDBSĻTIBNQPPĻBOE
QMFOUZĻPGĻMVLFXBSNĻXBUFS
p
$MFBOĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻXJUIĻBĻMVLFXBSN
TPBQĻTPMVUJPOĻPSĻDBSĻTIBNQPP
p
%SZĻUIFĻDBSĻVTJOHĻBĻDMFBOĻTPGUĻDIBNPJTĻPS
BĻXBUFSĻTDSBQFSĻ*GĻZPVĻBWPJEĻBMMPXJOH
ESPQTĻPGĻXBUFSĻUPĻESZĻJOĻTUSPOHĻTVOMJHIU
ZPVĻSFEVDFĻUIFĻSJTLĻPGĻXBUFSĻESZJOHĻTUBJOT
XIJDIĻNBZĻOFFEĻUPĻCFĻQPMJTIFEĻPVU
9#40+0)
"MXBZTĻIBWFĻUIFĻFOHJOFĻDMFBOFEĻCZĻB
XPSLTIPQĻ5IFSFĻJTĻBĻSJTLĻPGĻGJSFĻJGĻUIF
FOHJOFĻJTĻIPU
+/2146#06
%JSUZĻIFBEMBNQTĻIBWFĻJNQBJSFEĻGVODUJPOBM
JUZĻ$MFBOĻUIFNĻSFHVMBSMZĻXIFOĻSFGVFMMJOH
GPSĻFYBNQMF
%PĻOPUĻVTFĻBOZĻDPSSPTJWFĻDMFBOJOHĻBHFOUT
CVUĻVTFĻXBUFSĻBOEĻBĻOPOTDSBUDIJOH
TQPOHFĻJOTUFBE
016'
0VUTJEFĻMJHIUJOHĻTVDIĻBTĻIFBEMBNQTĻGPH
MBNQTĻBOEĻSFBSĻMBNQTĻNBZĻUFNQPSBSJMZ
IBWFĻDPOEFOTBUJPOĻPOĻUIFĻJOTJEFĻPGĻUIF
MFOTĻ5IJTĻJTĻOPSNBMĻBMMĻFYUFSJPSĻMJHIUJOHĻJT
EFTJHOFEĻUPĻXJUITUBOEĻUIJTĻ$POEFOTBUJPO
JTĻOPSNBMMZĻWFOUFEĻPVUĻPGĻUIFĻMBNQĻIPVTJOH
XIFOĻUIFĻMBNQĻIBTĻCFFOĻTXJUDIFEĻPOĻGPSĻB
UJNF
%NGCPKPIVJGYKRGTDNCFGU
"TQIBMUĻEVTUĻBOEĻTBMUĻSFTJEVFĻPOĻXJQFS
CMBEFTĻBTĻXFMMĻBTĻJOTFDUTĻJDFĻFUDĻPOĻUIF
XJOETDSFFOĻJNQBJSĻUIFĻTFSWJDFĻMJGFĻPGĻXJQFS
CMBEFT
'PSĻDMFBOJOH
p 4FUĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻJOĻTFSWJDFĻQPTJUJPO
TFFĻQBHFĻ
016'
8BTIĻUIFĻXJQFSĻCMBEFTĻBOEĻXJOETDSFFO
SFHVMBSMZĻXJUIĻMVLFXBSNĻTPBQĻTPMVUJPOĻPS
DBSĻTIBNQPP
%PĻOPUĻVTFĻBOZĻTUSPOHĻTPMWFOUT
#WVQOCVKEECTYCUJGU
"OĻBVUPNBUJDĻDBSĻXBTIĻJTĻBĻTJNQMFĻBOEĻRVJDL
XBZĻPGĻXBTIJOHĻUIFĻDBSĻCVUĻJUĻDBOOPUĻSFBDI
FWFSZXIFSFĻ)BOEXBTIJOHĻUIFĻDBSĻJTĻSFDPN
NFOEFEĻGPSĻBDIJFWJOHĻPQUJNVNĻSFTVMUT
016'
5IFĻDBSĻNVTUĻPOMZĻCFĻXBTIFEĻCZĻIBOE
PWFSĻUIFĻGJSTUĻGFXĻNPOUITĻ5IJTĻJTĻCFDBVTF
UIFĻQBJOUĻJTĻNPSFĻEFMJDBUFĻXIFOĻJUĻJTĻOFX
*KIJRTGUUWTGYCUJKPI
8IFOĻVTJOHĻIJHIQSFTTVSFĻXBTIJOHĻVTF
TXFFQJOHĻNPWFNFOUTĻBOEĻNBLFĻTVSFĻUIBUĻUIF
OP[[MFĻEPFTĻOPUĻDPNFĻDMPTFSĻUIBOĻĻDNĻUP
UIFĻTVSGBDFĻPGĻUIFĻDBSĻUIFĻEJTUBODFĻBQQMJFTĻUP
BMMĻFYUFSJPSĻQBSUTĻ%PĻOPUĻTQSBZĻEJSFDUMZĻPOUP
UIFĻMPDLT
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG

Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

6GUVKPIVJGDTCMGU
9#40+0)
"MXBZTĻUFTUĻUIFĻCSBLFTĻBGUFSĻXBTIJOHĻUIF
DBSĻJODMVEJOHĻUIFĻQBSLJOHĻCSBLFĻUPĻFOTVSF
UIBUĻNPJTUVSFĻBOEĻDPSSPTJPOĻEPĻOPUĻBUUBDL
UIFĻCSBLFĻMJOJOHTĻBOEĻSFEVDFĻCSBLJOHĻQFS
GPSNBODF
-JHIUMZĻEFQSFTTĻUIFĻCSBLFĻQFEBMĻOPXĻBOEĻUIFO
XIFOĻESJWJOHĻMPOHĻEJTUBODFTĻJOĻSBJOĻPSĻTMVTI
5IFĻIFBUĻGSPNĻUIFĻGSJDUJPOĻDBVTFTĻUIFĻCSBLF
MJOJOHTĻUPĻXBSNĻVQĻBOEĻESZĻ%PĻUIFĻTBNF
UIJOHĻBGUFSĻTUBSUJOHĻJOĻWFSZĻEBNQĻPSĻDPME
XFBUIFS
'ZVGTKQTRNCUVKETWDDGTCPFVTKO
EQORQPGPVU
"ĻTQFDJBMĻDMFBOJOHĻBHFOUĻBWBJMBCMFĻGSPNĻ7PMWP
EFBMFSTĻJTĻSFDPNNFOEFEĻGPSĻUIFĻDMFBOJOHĻBOE
DBSFĻPGĻDPMPVSFEĻQMBTUJDĻQBSUTĻSVCCFSĻBOEĻUSJN
DPNQPOFOUTĻTVDIĻBTĻHMPTTZĻUSJNĻNPVMEJOHT
8IFOĻVTJOHĻTVDIĻBĻDMFBOJOHĻBHFOUĻUIF
JOTUSVDUJPOTĻNVTUĻCFĻGPMMPXFEĻDBSFGVMMZ
+/2146#06
"WPJEĻXBYJOHĻBOEĻQPMJTIJOHĻPOĻQMBTUJDĻBOE
SVCCFS
8IFOĻVTJOHĻEFHSFBTBOUĻPOĻQMBTUJDĻBOE
SVCCFSĻPOMZĻSVCĻXJUIĻMJHIUĻQSFTTVSFĻJGĻJUĻJT
OFDFTTBSZĻ6TFĻBĻTPGUĻXBTIJOHĻTQPOHF
1PMJTIJOHĻHMPTTZĻUSJNĻNPVMEJOHTĻDPVME
XFBSĻBXBZĻPSĻEBNBHFĻUIFĻHMPTTZĻTVSGBDF
MBZFS
1PMJTIJOHĻBHFOUĻUIBUĻDPOUBJOTĻBCSBTJWF
NVTUĻOPUĻCFĻVTFE
4KOU
0OMZĻVTFĻSJNĻDMFBOJOHĻBHFOUĻSFDPNNFOEFE
CZĻ7PMWP
4USPOHĻSJNĻDMFBOJOHĻBHFOUTĻDBOĻEBNBHFĻUIF
TVSGBDFĻBOEĻDBVTFĻTUBJOTĻPOĻDISPNFQMBUFE
BMVNJOJVNĻSJNT
2QNKUJKPICPFYCZKPI
1PMJTIĻBOEĻXBYĻUIFĻDBSĻJGĻUIFĻQBJOUXPSLĻJTĻEVMM
PSĻUPĻHJWFĻUIFĻQBJOUXPSLĻFYUSBĻQSPUFDUJPO
5IFĻDBSĻEPFTĻOPUĻOFFEĻUPĻCFĻQPMJTIFEĻVOUJMĻJU
JTĻBUĻMFBTUĻPOFĻZFBSĻPMEĻ)PXFWFSĻUIFĻDBSĻDBO
CFĻXBYFEĻEVSJOHĻUIJTĻUJNFĻ%PĻOPUĻQPMJTIĻPS
XBYĻUIFĻDBSĻJOĻEJSFDUĻTVOMJHIU
8BTIĻBOEĻESZĻUIFĻDBSĻUIPSPVHIMZĻCFGPSFĻZPV
CFHJOĻQPMJTIJOHĻPSĻXBYJOHĻ$MFBOĻPGGĻBTQIBMU
BOEĻUBSĻTUBJOTĻVTJOHĻUBSĻSFNPWFSĻPSĻXIJUFĻTQJ
SJUĻ.PSFĻTUVCCPSOĻTUBJOTĻDBOĻCFĻSFNPWFE
VTJOHĻGJOFĻSVCCJOHĻQBTUFĻEFTJHOFEĻGPSĻDBS
QBJOUXPSL
1PMJTIĻGJSTUĻXJUIĻBĻQPMJTIĻBOEĻUIFOĻXBYĻXJUI
MJRVJEĻPSĻTPMJEĻXBYĻ'PMMPXĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻPO
UIFĻQBDLBHJOHĻDBSFGVMMZĻ.BOZĻQSFQBSBUJPOT
DPOUBJOĻCPUIĻQPMJTIĻBOEĻXBY
+/2146#06
0OMZĻQBJOUĻUSFBUNFOUĻSFDPNNFOEFEĻCZ
7PMWPĻTIPVMEĻCFĻVTFEĻ0UIFSĻUSFBUNFOU
TVDIĻBTĻQSFTFSWJOHĻTFBMJOHĻQSPUFDUJPO
MVTUSFĻTFBMJOHĻPSĻTJNJMBSĻDPVMEĻEBNBHFĻUIF
QBJOUXPSLĻ1BJOUXPSLĻEBNBHFĻDBVTFEĻCZ
TVDIĻUSFBUNFOUTĻJTĻOPUĻDPWFSFEĻCZĻ7PMWP
XBSSBOUZ
9CVGTTGRGNNGPVEQCVKPI
/FWFSĻVTFĻQSPEVDUTĻTVDIĻBTĻDBS
XBYĻEFHSFBTFSĻPSĻTJNJMBSĻPOĻHMBTT
TVSGBDFTĻBTĻUIJTĻDPVMEĻSVJOĻUIFJS
XBUFSSFQFMMFOUĻQSPQFSUJFT
5BLFĻDBSFĻXIFOĻDMFBOJOHĻTPĻBTĻOPUĻUPĻEBN
BHFĻUIFĻHMBTTĻTVSGBDF
5PĻBWPJEĻEBNBHJOHĻHMBTTĻTVSGBDFTĻXIFO
SFNPWJOHĻJDFĻqĻPOMZĻVTFĻQMBTUJDĻJDFĻTDSBQFST
5IFSFĻJTĻOBUVSBMĻXFBSĻPGĻUIFĻXBUFSSFQFMMFOU
DPBUJOH
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG


5SFBUNFOUĻXJUIĻBĻTQFDJBMĻGJOJTIJOHĻBHFOUĻBWBJM
BCMFĻGSPNĻ7PMWPĻEFBMFSTĻJTĻSFDPNNFOEFEĻJO
PSEFSĻUPĻNBJOUBJOĻUIFĻXBUFSSFQFMMFOUĻQSPQFS
UJFTĻ5IJTĻTIPVMEĻCFĻVTFEĻGJSTUĻBGUFSĻUISFF
ZFBSTĻBOEĻUIFOĻFBDIĻZFBS
4WUVRTQQHKPIpKPURGEVKQPCPF
OCKPVGPCPEG
5IFĻDBSĻSFDFJWFEĻBĻUIPSPVHIĻBOEĻDPNQMFUF
SVTUQSPPGJOHĻBUĻUIFĻGBDUPSZĻ1BSUTĻPGĻUIFĻCPEZ
BSFĻNBEFĻPGĻHBMWBOJTFEĻTIFFUĻNFUBMĻ5IF
VOEFSCPEZĻJTĻQSPUFDUFEĻCZĻBĻXFBSSFTJTUBOU
BOUJDPSSPTJPOĻDPNQPVOEĻ"ĻUIJOĻQFOFUSBUJOH
SVTUQSPPGJOHĻGMVJEĻXBTĻTQSBZFEĻJOUPĻUIF
FYQPTFEĻNFNCFSTĻDBWJUJFTĻDMPTFEĻTFDUJPOT
BOEĻTJEFĻEPPST
6OEFSĻOPSNBMĻDPOEJUJPOTĻUIFĻSVTUQSPPGJOH
EPFTĻOPUĻSFRVJSFĻUSFBUNFOUĻGPSĻBQQSPYJNBUFMZ
ĻZFBSTĻ"GUFSĻUIJTĻQFSJPEĻJUĻTIPVMEĻCFĻUSFB
UFEĻBUĻUISFFZFBSĻJOUFSWBMTĻ7PMWPĻSFDPN
NFOETĻUIBUĻZPVĻFOHBHFĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
XPSLTIPQĻGPSĻBTTJTUBODFĻJGĻUIFĻDBSĻOFFETĻGVS
UIFSĻUSFBUNFOU
%JSUĻBOEĻSPBEĻTBMUĻDBOĻMFBEĻUPĻDPSSPTJPOĻTPĻJU
JTĻJNQPSUBOUĻUPĻLFFQĻUIFĻDBSĻDMFBOĻ5IFĻDBST
SVTUQSPPGJOHĻOFFETĻUPĻCFĻDIFDLFEĻSFHVMBSMZ
BOEĻUPVDIFEVQĻJGĻOFDFTTBSZĻJOĻPSEFSĻGPSĻJUĻUP
CFĻNBJOUBJOFE
%NGCPKPIVJGKPVGTKQT
0OMZĻVTFĻDMFBOJOHĻBHFOUTĻBOEĻDBSĻDBSFĻQSPE
VDUTĻSFDPNNFOEFEĻCZĻ7PMWPĻ$MFBOĻSFHVMBSMZ
BOEĻGPMMPXĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻJODMVEFEĻXJUIĻUIF
DBSĻDBSFĻQSPEVDU
7BDVVNJOHĻJTĻJNQPSUBOUĻQSJPSĻUPĻVTJOHĻDMFBO
JOHĻBHFOUT
%CTRGVUCPFECTIQCTGC
3FNPWFĻJOMBJEĻDBSQFUTĻGPSĻTFQBSBUFĻDMFBOJOH
PGĻUIFĻGMPPSĻDBSQFUĻBOEĻUIFĻJOMBJEĻDBSQFUTĻ6TF
BĻWBDVVNĻDMFBOFSĻUPĻSFNPWFĻEVTUĻBOEĻEJSU
&BDIĻJOMBZĻNBUĻJTĻTFDVSFEĻXJUIĻQJOT
p 5BLFĻIPMEĻPGĻUIFĻJOMBZĻNBUĻBUĻFBDIĻQJOĻBOE
MJGUĻUIFĻNBUĻTUSBJHIUĻVQ
'JUĻUIFĻJOMBZĻNBUĻJOĻQMBDFĻCZĻQSFTTJOHĻJUĻJOĻBU
FBDIĻQJO
9#40+0)
#FGPSFĻTFUUJOHĻPGGĻDIFDLĻUIBUĻUIFĻJOMBJEĻNBU
JOĻUIFĻESJWFSĻBSFBĻJTĻGJSNMZĻBGGJYFEĻBOE
TFDVSFEĻJOĻUIFĻQJOTĻJOĻPSEFSĻUPĻBWPJEĻHFU
UJOHĻDBVHIUĻBEKBDFOUĻUPĻBOEĻVOEFSĻUIFĻQFE
BMT
"ĻTQFDJBMĻUFYUJMFĻDMFBOFSĻJTĻSFDPNNFOEFEĻGPS
TUBJOTĻPOĻUIFĻGMPPSĻNBUĻBGUFSĻWBDVVNJOHĻ'MPPS
NBUTĻTIPVMEĻCFĻDMFBOFEĻXJUIĻBHFOUTĻSFDPN
NFOEFEĻCZĻZPVSĻ7PMWPĻEFBMFS
5VCKPUQPHCDTKEWRJQNUVGT[CPFTQQH
WRJQNUVGT[
"ĻTQFDJBMĻGBCSJDĻDMFBOJOHĻBHFOUĻBWBJMBCMFĻGSPN
BVUIPSJTFEĻ7PMWPĻEFBMFSTĻJTĻSFDPNNFOEFEĻUP
BWPJEĻJNQBJSJOHĻUIFĻGJSFĻSFUBSEBOUĻRVBMJUJFTĻPG
UIFĻVQIPMTUFSZ
+/2146#06
4IBSQĻPCKFDUTĻBOEĻ7FMDSPĻNBZĻEBNBHFĻUIF
GBCSJDĻVQIPMTUFSZ
6TGCVKPIUVCKPUQPNGCVJGTWRJQNUVGT[
7PMWPTĻMFBUIFSĻVQIPMTUFSZĻJTĻDISPNJVNGSFF
BOEĻJTĻUSFBUFEĻUPĻQSFTFSWFĻJUTĻPSJHJOBMĻBQQFBS
BODF
-FBUIFSĻVQIPMTUFSZĻBHFTĻBOEĻBDRVJSFTĻBĻCFBV
UJGVMĻQBUJOBĻPWFSĻUJNFĻ5IFĻMFBUIFSĻJTĻSFGJOFE
BOEĻQSPDFTTFEĻTPĻUIBUĻJUĻSFUBJOTĻJUTĻOBUVSBM
DIBSBDUFSJTUJDTĻ*UĻJTĻHJWFOĻBĻQSPUFDUJWFĻDPB
UJOHĻCVUĻSFHVMBSĻDMFBOJOHĻJTĻSFRVJSFEĻJOĻPSEFS
UPĻNBJOUBJOĻCPUIĻDIBSBDUFSJTUJDTĻBOEĻBQQFBS
BODFĻ7PMWPĻPGGFSTĻBĻDPNQSFIFOTJWFĻQSPEVDU
GPSĻUIFĻDMFBOJOHĻBOEĻUSFBUNFOUĻPGĻMFBUIFS
VQIPMTUFSZĻXIJDIĻXIFOĻVTFEĻJOĻBDDPSEBODF
XJUIĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻQSFTFSWFTĻUIFĻMFBUIFST
QSPUFDUJWFĻDPBUJOHĻ"GUFSĻBĻQFSJPEĻPGĻVTFĻUIF
OBUVSBMĻBQQFBSBODFĻPGĻUIFĻMFBUIFSĻXJMMĻOFWFS
UIFMFTTĻFNFSHFĻEFQFOEJOHĻNPSFĻPSĻMFTTĻPO
UIFĻTVSGBDFĻUFYUVSFĻPGĻUIFĻMFBUIFSĻ5IJTĻJTĻB
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG


OBUVSBMĻNBUVSJOHĻPGĻUIFĻMFBUIFSĻBOEĻTIPXT
UIBUĻJUĻJTĻBĻOBUVSBMĻQSPEVDU
5PĻBDIJFWFĻCFTUĻSFTVMUTĻ7PMWPĻSFDPNNFOET
DMFBOJOHĻBOEĻUIFĻBQQMJDBUJPOĻPGĻQSPUFDUJWF
DSFBNĻPODFĻUPĻGPVSĻUJNFTĻQFSĻZFBSĻPSĻNPSFĻJG
OFDFTTBSZĻ5IFĻ7PMWPĻ-FBUIFSĻ$BSFĻLJUĻJT
BWBJMBCMFĻGSPNĻZPVSĻ7PMWPĻEFBMFS
+/2146#06
p
$FSUBJOĻJUFNTĻPGĻDPMPVSFEĻDMPUIJOHĻGPS
FYBNQMFĻKFBOTĻBOEĻTVFEFĻHBSNFOUT
NBZĻTUBJOĻUIFĻVQIPMTUFSZ
p
/FWFSĻVTFĻTUSPOHĻTPMWFOUTĻ4VDIĻQSPE
VDUTĻNBZĻEBNBHFĻGBCSJDĻWJOZMĻBOE
MFBUIFSĻVQIPMTUFSZ
9CUJKPIKPUVTWEVKQPUHQTNGCVJGT
WRJQNUVGT[
 1PVSĻUIFĻMFBUIFSĻDMFBOFSĻPOĻUIFĻEBNQ
FOFEĻTQPOHFĻBOEĻTRVFF[FĻPVUĻBĻTUSPOH
GPBN
 8PSLĻUIFĻEJSUĻBXBZĻXJUIĻHFOUMFĻDJSDVMBS
NPWFNFOUT
 %BCĻBDDVSBUFMZĻXJUIĻUIFĻTQPOHFĻPOĻUIF
TUBJOTĻ"MMPXĻUIFĻTQPOHFĻUPĻBCTPSCĻUIF
TUBJOĻ%PĻOPUĻSVC
 8JQFĻPGGĻXJUIĻTPGUĻQBQFSĻPSĻBĻDMPUIĻBOE
BMMPXĻUIFĻMFBUIFSĻUPĻESZĻDPNQMFUFMZ
2TQVGEVKXGVTGCVOGPVQHNGCVJGT
WRJQNUVGT[
 1PVSĻBĻTNBMMĻBNPVOUĻPGĻUIFĻQSPUFDUJWF
DSFBNĻPOĻUIFĻGFMUFEĻDMPUIĻBOEĻNBTTBHFĻJO
BĻUIJOĻMBZFSĻPGĻDSFBNĻXJUIĻHFOUMFĻDJSDVMBS
NPWFNFOUTĻPOĻUIFĻMFBUIFS
 "MMPXĻUIFĻMFBUIFSĻUPĻESZĻGPSĻĻNJOVUFT
CFGPSFĻVTF
5IFĻMFBUIFSĻIBTĻOPXĻCFFOĻHJWFOĻJNQSPWFE
QSPUFDUJPOĻBHBJOTUĻTUBJOTĻBOEĻJNQSPWFEĻ67
QSPUFDUJPO
9CUJKPIKPUVTWEVKQPUHQTVJGNGCVJGT
UVGGTKPIYJGGN
p
3FNPWFĻEJSUĻBOEĻEVTUĻXJUIĻBĻTPGUĻQSF
NPJTUFOFEĻTQPOHFĻBOEĻOFVUSBMĻTPBQ
p
-FBUIFSĻOFFETĻUPĻCSFBUIFĻ/FWFSĻDPWFS
UIFĻMFBUIFSĻTUFFSJOHĻXIFFMĻXJUIĻQSPUFDUJWF
QMBTUJD
p
6TFĻOBUVSBMĻPJMTĻ7PMWPTĻMFBUIFSĻDBSF
BHFOUTĻBSFĻSFDPNNFOEFEĻGPSĻCFTUĻSFTVMUT
+HVJGUVGGTKPIYJGGNJCUUVCKPU
)TQWRJOLĻXJOFĻDPGGFFĻNJMLĻTXFBUĻBOE
CMPPE
p 6TFĻBĻTPGUĻDMPUIĻPSĻTQPOHFĻ.JYĻBĻ
BNNPOJBĻTPMVUJPOĻ'PSĻCMPPEĻTUBJOTĻVTF
BĻTPMVUJPOĻPGĻĻEMĻXBUFSĻBOEĻHĻTBMU
)TQWRGBUTĻPJMTĻTBVDFTĻBOEĻDIPDPMBUF
 4BNFĻQSPDFEVSFĻBTĻGPSĻHSPVQĻ
 1PMJTIĻXJUIĻBOĻBCTPSCFOUĻQBQFSĻPSĻDMPUI
)TQWRĻESZĻEJSUĻEVTU
 6TFĻBĻTPGUĻCSVTIĻUPĻSFNPWFĻUIFĻEJSU
 4BNFĻQSPDFEVSFĻBTĻGPSĻHSPVQĻ
6TGCVKPIUVCKPUQPKPVGTKQTRNCUVKEOGVCN
CPFYQQFRCTVU
"ĻGJCSJMMBUFEĻGJCSFĻPSĻNJDSPGJCSFĻDMPUIĻMJHIUMZ
NPJTUFOFEĻXJUIĻXBUFSĻBWBJMBCMFĻGSPNĻ7PMWP
EFBMFSTĻJTĻSFDPNNFOEFEĻGPSĻDMFBOJOHĻJOUFSJPS
QBSUTĻBOEĻTVSGBDFT
%PĻOPUĻTDSBQFĻPSĻSVCĻTUBJOTĻ/FWFSĻVTFĻTUSPOH
TUBJOĻSFNPWFSTĻ"ĻTQFDJBMĻDMFBOJOHĻBHFOU
BWBJMBCMFĻGSPNĻ7PMWPĻEFBMFSTĻDBOĻCFĻVTFEĻGPS
NPSFĻEJGGJDVMUĻDMFBOJOH
%NGCPKPIUGCVDGNVU
6TFĻXBUFSĻBOEĻBĻTZOUIFUJDĻEFUFSHFOUĻ"ĻTQF
DJBMĻUFYUJMFĻDMFBOJOHĻBHFOUĻJTĻBWBJMBCMFĻGSPN
ZPVSĻ7PMWPĻEFBMFSĻ.BLFĻTVSFĻUIFĻTFBUCFMUĻJT
ESZĻCFGPSFĻBMMPXJOHĻJUĻUPĻSFUSBDU
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG


6QWEJKPIWROKPQTRCKPVYQTMFCOCIG
1BJOUĻJTĻBOĻJNQPSUBOUĻQBSUĻPGĻUIFĻDBSTĻSVTU
QSPPGJOHĻBOEĻTIPVMEĻUIFSFGPSFĻCFĻDIFDLFE
SFHVMBSMZĻ5PĻBWPJEĻUIFĻPOTFUĻPGĻSVTUĻEBN
BHFEĻQBJOUXPSLĻTIPVMEĻCFĻSFDUJGJFEĻJNNFEJ
BUFMZĻ5IFĻNPTUĻDPNNPOĻUZQFTĻPGĻQBJOUXPSL
EBNBHFĻBSFĻTUPOFĻDIJQTĻTDSBUDIFTĻBOE
NBSLTĻPOĻUIFĻFEHFTĻPGĻXJOHTĻEPPSTĻBOE
CVNQFST
/CVGTKCNU
p
QSJNFS
ĻĻBĻTQFDJBMĻBEIFTJWFĻQSJNFSĻJOĻB
TQSBZĻDBOĻJTĻBWBJMBCMFĻGPSĻFHĻQMBTUJD
DPBUFEĻCVNQFST
p
CBTFDPBUĻBOEĻDMFBSDPBUĻĻBWBJMBCMFĻJO
TQSBZĻDBOTĻPSĻBTĻUPVDIVQĻQFOTTUJDLT
p
NBTLJOHĻUBQF
p
GJOFĻTBOEĻQBQFS
%QNQWTEQFG
$BSĻDPMPVSĻDPEF
*UĻJTĻJNQPSUBOUĻUIBUĻUIFĻDPSSFDUĻDPMPVSĻJTĻVTFE
'PSĻQSPEVDUĻEFDBMĻMPDBUJPOĻTFFĻQBHFĻ
4GRCKTOKPQTRCKPVYQTMFCOCIGUWEJ
CUUVQPGEJKRUCPFUETCVEJGU
G021832
#FGPSFĻXPSLĻJTĻCFHVOĻUIFĻDBSĻNVTUĻCFĻDMFBO
BOEĻESZĻBOEĻBUĻBĻUFNQFSBUVSFĻBCPWFĻĻ$
 "QQMZĻBĻQJFDFĻPGĻNBTLJOHĻUBQFĻPWFSĻUIF
EBNBHFEĻTVSGBDFĻ5IFOĻSFNPWFĻUIFĻUBQF
UPĻSFNPWFĻBOZĻMPPTFĻQBJOU
*GĻUIFĻEBNBHFĻJTĻEPXOĻUPĻUIFĻNFUBMĻVTF
PGĻBĻQSJNFSĻJTĻBQQSPQSJBUFĻ*OĻUIFĻFWFOUĻPG
EBNBHFĻUPĻBĻQMBTUJDĻTVSGBDFĻBOĻBEIFTJWF
QSJNFSĻTIPVMEĻCFĻVTFEĻUPĻHJWFĻCFUUFS
SFTVMUTĻĻTQSBZĻJOUPĻUIFĻMJEĻPGĻUIFĻTQSBZ
DBOĻBOEĻCSVTIĻPOĻUIJOMZ
*GĻSFRVJSFE
'PMMPXĻUIFĻJOTUSVDUJPOTĻUIBUĻBSFĻJODMVEFEĻXJUIĻUIFĻQBDLBHFĻGPSĻUIFĻUPVDIVQĻQFOTUJDL
/CKPVGPCPEGCPFUGTXKEG
%CTECTG


 #FGPSFĻQBJOUJOHĻHFOUMFĻQPMJTIJOHĻVTJOHĻB
WFSZĻGJOFĻQPMJTIJOHĻBHFOUĻNBZĻCFĻDBSSJFE
PVUĻMPDBMMZĻJGĻSFRVJSFEĻFHĻJGĻUIFSFĻBSFĻBOZ
VOFWFOĻFEHFTĻ5IFĻTVSGBDFĻJTĻDMFBOFE
UIPSPVHIMZĻBOEĻMFGUĻUPĻESZ
 4UJSĻUIFĻQSJNFSĻXFMMĻBOEĻBQQMZĻVTJOHĻBĻGJOF
CSVTIĻBĻNBUDITUJDLĻPSĻTJNJMBSĻ'JOJTIĻPGG
XJUIĻBĻCBTFDPBUĻBOEĻDMFBSDPBUĻPODFĻUIF
QSJNFSĻIBTĻESJFE
 'PSĻTDSBUDIFTĻQSPDFFEĻBTĻBCPWFĻCVU
NBTLĻBSPVOEĻUIFĻEBNBHFEĻBSFBĻUPĻQSP
UFDUĻUIFĻVOEBNBHFEĻQBJOUXPSL
016'
*GĻUIFĻTUPOFĻDIJQĻIBTĻOPUĻQFOFUSBUFEĻEPXO
UPĻUIFĻNFBMĻBOEĻBOĻVOEBNBHFEĻMBZFSĻPG
QBJOUĻSFNBJOTĻJOĻQMBDFĻGJMMĻJOĻXJUIĻCBTFDPBU
BOEĻDMFBSDPBUĻBTĻTPPOĻBTĻUIFĻTVSGBDFĻIBT
CFFOĻDMFBOFE

5ZQFĻEFTJHOBUJPOT 
%JNFOTJPOTĻBOEĻXFJHIUT 
&OHJOFĻTQFDJGJDBUJPOT 
&OHJOFĻPJM 
'MVJETĻBOEĻMVCSJDBOUT 
'VFM 
8IFFMĻBOEĻUZSFTĻEJNFOTJPOTĻBOEĻQSFTTVSFĻ 
&MFDUSJDBMĻTZTUFN 
5ZQFĻBQQSPWBM 
-JDFOTFT 
4ZNCPMTĻJOĻUIFĻEJTQMBZ 
41&$*'*$"5*0/4
5RGEKHKECVKQPU
6[RGFGUKIPCVKQPU


.CDGNNQECVKQP
5RGEKHKECVKQPU
6[RGFGUKIPCVKQPU


,OPXJOHĻUIFĻDBSTĻUZQFĻEFTJHOBUJPOĻWFIJDMF
JEFOUJGJDBUJPOĻBOEĻFOHJOFĻOVNCFSTĻDBOĻGBDJMJ
UBUFĻBMMĻDPOUBDUĻXJUIĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWP
EFBMFSĻSFHBSEJOHĻUIFĻDBSĻBOEĻXIFOĻPSEFSJOH
TQBSFĻQBSUTĻBOEĻBDDFTTPSJFT
5ZQFĻEFTJHOBUJPOĻWFIJDMFĻJEFOUJGJDBUJPO
OVNCFSĻNBYJNVNĻQFSNJTTJCMFĻXFJHIUT
DPEFTĻGPSĻDPMPVSĻBOEĻVQIPMTUFSZĻBOEĻUZQF
BQQSPWBMĻOVNCFSĻ5IFĻMBCFMĻJTĻWJTJCMF
XIFOĻUIFĻSJHIUĻSFBSĻEPPSĻJTĻPQFOFE
-BCFMĻGPSĻ"$ĻTZTUFN
-BCFMĻGPSĻQBSLJOHĻIFBUFS
&OHJOFĻDPEFĻBOEĻFOHJOFĻTFSJBMĻOVNCFS
-BCFMĻGPSĻFOHJOFĻPJM
(FBSCPYĻUZQFĻEFTJHOBUJPOĻBOEĻTFSJBMĻOVN
CFS
Ļ.BOVBMĻHFBSCPY
Ļ"VUPNBUJDĻHFBSCPY
$BSTĻJEFOUJGJDBUJPOĻOVNCFSĻ7*/Ļ7FIJDMF
*EFOUJGJDBUJPOĻ/VNCFS
'VSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻUIFĻDBSĻJTĻQSFTFOUFEĻJO
UIFĻSFHJTUSBUJPOĻEPDVNFOU
016'
*UĻJTĻOPUĻJOUFOEFEĻUIBUĻUIFĻEFDBMTĻJMMVTUSBUFE
JOĻUIFĻPXOFSTĻNBOVBMĻTIPVMEĻCFĻFYBDU
SFQMJDBTĻPGĻUIPTFĻJOĻUIFĻDBSĻ5IFZĻBSF
JODMVEFEĻUPĻTIPXĻUIFJSĻBQQSPYJNBUF
BQQFBSBODFĻBOEĻMPDBUJPOĻJOĻUIFĻDBSĻ5IF
JOGPSNBUJPOĻUIBUĻBQQMJFTĻUPĻZPVSĻQBSUJDVMBS
DBSĻJTĻBWBJMBCMFĻPOĻUIFĻSFTQFDUJWFĻEFDBMT
GPSĻZPVSĻDBS
5RGEKHKECVKQPU
&KOGPUKQPUCPFYGKIJVU


&KOGPUKQPU
&KOGPUKQPU OO
" 8IFFMCBTF 
# -FOHUI 
$ -PBEĻMFOHUIĻGMPPSĻGPMEFEĻSFBS
TFBU

% -PBEĻMFOHUIĻGMPPS 
& )FJHIU 
' -PBEĻIFJHIU 
&KOGPUKQPU OO
( 'SPOUĻUSBDL

"

#
) 3FBSĻUSBDL

"

#
* -PBEĻXJEUIĻGMPPS 
+ 8JEUI 
&KOGPUKQPU OO
, 8JEUIĻJODMVEJOHĻEPPSĻNJSSPST 
- 8JEUIĻJODMVEJOHĻGPMEFEJO
EPPSĻNJSSPST

"
0GGTFUĻĻNN
#
0GGTFUĻĻNN
5RGEKHKECVKQPU
&KOGPUKQPUCPFYGKIJVU


9GKIJVU
,FSCĻXFJHIUĻJODMVEFTĻUIFĻESJWFSĻUIFĻGVFMĻUBOL
ĻGVMMĻBOEĻBMMĻGMVJET
5IFĻXFJHIUĻPGĻQBTTFOHFSTĻBOEĻBDDFTTPSJFT
BOEĻUPXCBMMĻMPBEĻXIFOĻBĻUSBJMFSĻJTĻIJUDIFE
TFFĻUBCMFĻQBHFĻĻJOGMVFODFTĻUIFĻQBZMPBE
BOEĻJTĻOPUĻJODMVEFEĻJOĻUIFĻLFSCĻXFJHIU
1FSNJUUFEĻNBYĻMPBEĻĻ(SPTTĻWFIJDMFĻXFJHIUĻ
,FSCĻXFJHIU
016'
5IFĻEPDVNFOUFEĻLFSCĻXFJHIUĻBQQMJFTĻUP
DBSTĻJOĻUIFĻTUBOEBSEĻWFSTJPOĻĻJFĻBĻDBS
XJUIPVUĻFYUSBĻFRVJQNFOUĻPSĻBDDFTTPSJFT
5IJTĻNFBOTĻUIBUĻGPSĻFWFSZĻBDDFTTPSZĻBEEFE
UIFĻMPBEJOHĻDBQBDJUZĻPGĻUIFĻDBSĻJTĻSFEVDFE
DPSSFTQPOEJOHMZĻCZĻUIFĻXFJHIUĻPGĻUIF
BDDFTTPSZ
&YBNQMFTĻPGĻBDDFTTPSJFTĻUIBUĻSFEVDFĻMPBE
JOHĻDBQBDJUZĻBSFĻUIFĻ,JOFUJD.PNFOUVN
4VNNVNĻFRVJQNFOUĻMFWFMTĻBTĻXFMMĻBT
PUIFSĻBDDFTTPSJFTĻTVDIĻBTĻ5PXCBSĻ-PBE
DBSSJFSĻ4QBDFĻCPYĻ"VEJPĻTZTUFNĻ"VYJMJBSZ
MBNQTĻ(14Ļ'VFMESJWFOĻIFBUFSĻ4BGFUZ
HSJMMFĻ$BSQFUTĻ-VHHBHFĻDPWFSĻ1PXFS
TFBUTĻFUD
8FJHIJOHĻUIFĻDBSĻJTĻBĻDFSUBJOĻXBZĻPGĻBTDFS
UBJOJOHĻUIFĻLFSCĻXFJHIUĻPGĻZPVSĻPXOĻQBSUJD
VMBSĻDBS
9#40+0)
5IFĻDBSTĻESJWJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻDIBOHF
EFQFOEJOHĻPOĻIPXĻIFBWJMZĻJUĻJTĻMPBEFEĻBOE
IPXĻUIFĻMPBEĻJTĻEJTUSJCVUFE
(QTKPHQTOCVKQPQPFGECNNQECVKQPUGGRCIG
.BYĻHSPTTĻWFIJDMFĻXFJHIU
.BYĻUSBJOĻXFJHIUĻDBSUSBJMFS
.BYĻGSPOUĻBYMFĻMPBE
.BYĻSFBSĻBYMFĻMPBE
&RVJQNFOUĻMFWFM
.BYĻMPBEĻ4FFĻSFHJTUSBUJPOĻEPDVNFOU
.BYĻSPPGĻMPBEĻĻLH
5RGEKHKECVKQPU
&KOGPUKQPUCPFYGKIJVU


6QYKPIECRCEKV[CPFVQYDCNNNQCF
'PIKPG
'PIKPGEQFG
#
)GCTDQZ /CZYGKIJVDTCMGFVTCKNGTMI /CZVQYDCNNNQCFMI
5 #5 .BOVBMĻ#  
5 #5 "VUPNBUJDĻ.14  
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
% %5 .BOVBMĻ#  
% %5 .BOVBMĻ.  
% %5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
% %5 .BOVBMĻ.  
% %5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
"
&OHJOFĻDPEFĻDPNQPOFOUĻBOEĻTFSJBMĻOVNCFSĻDBOĻCFĻSFBEĻPOĻUIFĻFOHJOFĻTFFĻQBHFĻ
/CZYGKIJVWPDTCMGFVTCKNGTMI
'PIKPG
'PIKPGEQFG
#
)GCTDQZ /CZYGKIJVWPDTCMGFVTCKNGTMI /CZVQYDCNNNQCFMI
5 #5 .BOVBMĻ#  
5 #5 "VUPNBUJDĻ.14  
5RGEKHKECVKQPU
&KOGPUKQPUCPFYGKIJVU


'PIKPG
'PIKPGEQFG
#
)GCTDQZ /CZYGKIJVWPDTCMGFVTCKNGTMI /CZVQYDCNNNQCFMI
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5 #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
5Ļ"8% #5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
% %5 .BOVBMĻ#  
% %5 .BOVBMĻ.  
% %5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
% %5 .BOVBMĻ.  
% %5 "VUPNBUJDĻ5'4%  
"
&OHJOFĻDPEFĻDPNQPOFOUĻBOEĻTFSJBMĻOVNCFSĻDBOĻCFĻSFBEĻPOĻUIFĻFOHJOFĻTFFĻQBHFĻ
5RGEKHKECVKQPU
'PIKPGURGEKHKECVKQPU


'PIKPGURGEKHKECVKQPU
016'
/PUĻBMMĻFOHJOFTĻBSFĻBWBJMBCMFĻJOĻBMMĻNBSLFUT
'PIKPG 'PIKPG
EQFG
#
1WVRWV
M9TRO
1WVRWV
JRTRO
6QTSWG0O
TRO
0QQH
E[NKPFGTU
$QTG
OO
5VTQMG
OO
5YGRV
XQNWOG
NKVTGU
%QO
RTGUUKQP
TCVKQ
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
5 #5   q    
% %5       
% %5       
% %5       
"
&OHJOFĻDPEFĻDPNQPOFOUĻBOEĻTFSJBMĻOVNCFSĻDBOĻCFĻSFBEĻPOĻUIFĻFOHJOFĻTFFĻQBHFĻ
5RGEKHKECVKQPU
'PIKPGQKN


#FXGTUGFTKXKPIEQPFKVKQPU
"EWFSTFĻESJWJOHĻDPOEJUJPOTĻDBOĻMFBEĻUPĻBCOPS
NBMMZĻIJHIĻPJMĻUFNQFSBUVSFĻPSĻPJMĻDPOTVNQUJPO
#FMPXĻBSFĻTPNFĻFYBNQMFTĻPGĻBEWFSTFĻESJWJOH
DPOEJUJPOT
$IFDLĻUIFĻPJMĻMFWFMĻNPSFĻGSFRVFOUMZĻGPSĻMPOH
KPVSOFZT
p
UPXJOHĻBĻDBSBWBOĻPSĻUSBJMFS
p
JOĻNPVOUBJOPVTĻSFHJPOT
p
BUĻIJHIĻTQFFET
p
JOĻUFNQFSBUVSFTĻDPMEFSĻUIBOĻĻ$ĻPS
IPUUFSĻUIBOĻĻ$
5IFĻBCPWFĻBMTPĻBQQMZĻUPĻTIPSUFSĻESJWJOHĻEJT
UBODFTĻBUĻMPXĻUFNQFSBUVSFT
$IPPTFĻBĻGVMMZĻTZOUIFUJDĻFOHJOFĻPJMĻGPSĻBEWFSTF
ESJWJOHĻDPOEJUJPOTĻ*UĻQSPWJEFTĻFYUSBĻQSPUFDUJPO
GPSĻUIFĻFOHJOF
7PMWPĻSFDPNNFOETĻ$BTUSPMĻPJMĻQSPEVDUT
+/2146#06
*OĻPSEFSĻUPĻGVMGJMĻUIFĻSFRVJSFNFOUTĻGPSĻUIF
FOHJOFTĻTFSWJDFĻJOUFSWBMTĻBMMĻFOHJOFTĻBSF
GJMMFEĻXJUIĻBĻTQFDJBMMZĻBEBQUFEĻTZOUIFUJD
FOHJOFĻPJMĻBUĻUIFĻGBDUPSZĻ5IFĻDIPJDFĻPGĻPJM
IBTĻCFFOĻNBEFĻWFSZĻDBSFGVMMZĻXJUIĻSFHBSE
UPĻTFSWJDFĻMJGFĻTUBSUJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻBOEĻFOWJSPONFOUBMĻJNQBDU
"OĻBQQSPWFEĻFOHJOFĻPJMĻNVTUĻCFĻVTFEĻJO
PSEFSĻUIBUĻUIFĻSFDPNNFOEFEĻTFSWJDFĻJOUFS
WBMTĻDBOĻCFĻBQQMJFEĻ0OMZĻVTFĻBĻQSFTDSJCFE
HSBEFĻPGĻPJMĻGPSĻCPUIĻGJMMJOHĻBOEĻPJMĻDIBOHF
PUIFSXJTFĻZPVĻXJMMĻSJTLĻBGGFDUJOHĻTFSWJDFĻMJGF
TUBSUJOHĻDIBSBDUFSJTUJDTĻGVFMĻDPOTVNQUJPO
BOEĻFOWJSPONFOUBMĻJNQBDU
7PMWPĻ$BSĻ$PSQPSBUJPOĻEJTDMBJNTĻBMMĻXBS
SBOUZĻMJBCJMJUZĻJGĻFOHJOFĻPJMĻPGĻUIFĻQSFTDSJCFE
HSBEFĻBOEĻWJTDPTJUZĻJTĻOPUĻVTFE
7PMWPĻSFDPNNFOETĻUIBUĻPJMĻDIBOHFTĻBSF
DBSSJFEĻPVUĻBUĻBOĻBVUIPSJTFEĻ7PMWPĻXPSL
TIPQ
5RGEKHKECVKQPU
'PIKPGQKN


'PIKPGQKNITCFG
'PIKPG
'PIKPGEQFG
#
4GEQOOGPFGFQKNITCFG 8QNWOGKPENQKNHKNVGT
NKVTGU
5 #5
$FSUJGJFEĻBOEĻGBDUPSZGJMMFEĻPJMĻ1KNITCFG955/%#
PQUJPOTĻGPSĻTFSWJDF
1KNITCFG#%'##$
8KUEQUKV[5#'9p
BQQSPYĻ
% %5
1KNITCFG#%'##$
8KUEQUKV[5#'9p
8IFOĻESJWJOHĻVOEFSĻBEWFSTFĻDPOEJUJPOTĻVTFĻ"$&"Ļ"#Ļ4"&Ļ8
BQQSPYĻ
% %5
1KNITCFG#%'##$
8KUEQUKV[5#'9p
BQQSPYĻ
% %5 BQQSPYĻ
5 #5
1KNITCFG#%'##$
8KUEQUKV[5#'9p
BQQSPYĻ
5 #5 BQQSPYĻ
5 #5 BQQSPYĻ
"
&OHJOFĻDPEFĻDPNQPOFOUĻBOEĻTFSJBMĻOVNCFSĻDBOĻCFĻSFBEĻPOĻUIFĻFOHJOFĻTFFĻQBHFĻ
'PSĻGJMMJOHĻFOHJOFĻPJMĻTFFĻQBHFĻ
5RGEKHKECVKQPU
(NWKFUCPFNWDTKECPVU

``

%QQNCPV
2TGUETKDGFITCFGĻ$PPMBOUĻSFDPNNFOEFEĻCZ
7PMWPĻNJYFEĻXJUIĻĻXBUFS
ĻTFFĻUIFĻQBDL
BHJOH
'PIKPG
#
8QNWOG
NKVTGU
5 #5 
% %5 
'PIKPG
#
8QNWOG
NKVTGU
% %5

% %5
'PIKPG
#
8QNWOG
NKVTGU
5 #5
5 #5
5 #5
"
&OHJOFĻDPEFĻDPNQPOFOUĻBOEĻTFSJBMĻOVNCFSĻDBOĻCFĻSFBE
POĻUIFĻFOHJOFĻTFFĻQBHFĻ
1VJGTHNWKFUCPFNWDTKECPVU
/CPWCNIGCTDQZ 8QNWOGNKVTGU 2TGUETKDGFVTCPUOKUUKQPHNWKF
# 
#05Ļ.
. 
#WVQOCVKEIGCTDQZ 8QNWOGNKVTGU 2TGUETKDGFVTCPUOKUUKQPHNWKF
5'4%  "8
.14  #05Ļ
8BUFSĻRVBMJUZĻNVTUĻGVMGJMĻUIFĻTUBOEBSEĻ45%Ļ
5RGEKHKECVKQPU
(NWKFUCPFNWDTKECPVU


016'
6OEFSĻOPSNBMĻESJWJOHĻDPOEJUJPOTĻUIFĻHFBS
CPYĻPJMĻEPFTĻOPUĻOFFEĻUPĻCFĻDIBOHFEĻEVS
JOHĻJUTĻTFSWJDFĻMJGFĻ)PXFWFSĻJUĻNBZĻCFĻOFD
FTTBSZĻVOEFSĻBEWFSTFĻESJWJOHĻDPOEJUJPOT
TFFĻQBHFĻ
(NWKF 5[UVGO 8QNWOGNKVTGU 2TGUETKDGFITCFG
#SBLFĻGMVJE #SBLFĻTZTUFN  %05Ļ
8BTIFSĻGMVJE $BSTĻXJUIĻIFBEMBNQĻXBTIJOH  8BTIFSĻGMVJEĻSFDPNNFOEFEĻCZĻ7PMWPĻĻXJUIĻGSPTUĻQSPUFDUJPOĻEVSJOHĻDPME
XFBUIFSĻBOEĻCFMPXĻGSFF[JOHĻQPJOU
$BSTĻXJUIPVUĻIFBEMBNQĻXBTIJOH 
'VFM DZMJOEFSĻQFUSPM
DZMJOEFSĻQFUSPMĻ'8%
BQQSPYĻ 1FUSPMĻTFFĻQBHFĻ
DZMJOEFSĻQFUSPMĻ"8% BQQSPYĻ
DZMJOEFSĻEJFTFM BQQSPYĻ %JFTFMĻTFFĻQBHFĻ
DZMJOEFSĻEJFTFM BQQSPYĻ
$PNQSFTTPSĻPJM "JSĻDPOEJUJPOJOH  1"(ĻPJM
$PPMBOU "JSĻDPOEJUJPOJOH ĻLH 3B
5RGEKHKECVKQPU
(NWKFUCPFNWDTKECPVU


9#40+0)
5IFĻBJSĻDPOEJUJPOJOHĻTZTUFNĻDPOUBJOTĻQSFT
TVSJTFEĻSFGSJHFSBOUĻ3BĻ5IJTĻTZTUFN
NVTUĻPOMZĻCFĻTFSWJDFEĻBOEĻSFQBJSFEĻCZĻBO
BVUIPSJTFEĻXPSLTIPQ
5RGEKHKECVKQPU
(WGN


%1
GOKUUKQPUCPFHWGNEQPUWORVKQP
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ"8%Ļ#5      
5Ļ#5      
5Ļ"8%Ļ#5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
%Ļ%5      
5RGEKHKECVKQPU
(WGN


%Ļ%5      
%Ļ%5      
'ZRNCPCVKQP
HSBNLN
MJUSFĻLN
6SCBOĻESJWJOH
&YUSBVSCBOĻESJWJOH
$PNCJOFEĻESJWJOH
016'
*GĻUIFĻDPOTVNQUJPOĻBOEĻFNJTTJPOĻEBUBĻJT
NJTTJOHĻUIFOĻJUĻJTĻJODMVEFEĻJOĻUIFĻFODMPTFE
TVQQMFNFOU
(WGNEQPUWORVKQPCPFGOKUUKQPUQH
ECTDQPFKQZKFG
'VFMĻDPOTVNQUJPOĻBOEĻFNJTTJPOĻWBMVFTĻJOĻUIF
UBCMFĻBCPWFĻBSFĻCBTFEĻPOĻTQFDJGJDĻ&6ĻDZDMFT
UIBUĻBQQMZĻUPĻDBSTĻXJUIĻLFSCĻXFJHIUĻJOĻUIF
CBTJDĻWFSTJPOĻBOEĻXJUIPVUĻFYUSBĻFRVJQNFOU
5IFĻDBSTĻXFJHIUĻNBZĻJODSFBTFĻEFQFOEJOHĻPO
FRVJQNFOUĻ5IJTĻBTĻXFMMĻBTĻIPXĻIFBWJMZĻUIF
DBSĻJTĻMPBEFEĻJODSFBTFTĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻBOE
DBSCPOĻEJPYJEFĻFNJTTJPOT
5IFSFĻBSFĻTFWFSBMĻSFBTPOTĻGPSĻJODSFBTFEĻGVFM
DPOTVNQUJPOĻDPNQBSFEĻXJUIĻUIFĻUBCMFTĻWBM
VFTĻ&YBNQMFTĻPGĻUIJTĻBSF
p
5IFĻESJWFSTĻESJWJOHĻTUZMF
p
*GĻUIFĻDVTUPNFSĻIBTĻTQFDJGJFEĻXIFFMT
MBSHFSĻUIBOĻUIPTFĻGJUUFEĻBTĻTUBOEBSEĻPOĻUIF
NPEFMTĻCBTJDĻWFSTJPOĻUIFOĻSFTJTUBODF
JODSFBTFT
p
)JHIĻTQFFEĻSFTVMUTĻJOĻJODSFBTFEĻXJOE
SFTJTUBODF
p
'VFMĻRVBMJUZĻSPBEĻBOEĻUSBGGJDĻDPOEJUJPOT
XFBUIFSĻBOEĻUIFĻDPOEJUJPOĻPGĻUIFĻDBS
0GGJDJBMĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻGJHVSFTĻBSFĻCBTFEĻPOĻUXPĻTUBOEBSEJTFEĻESJWJOHĻDZDMFTĻJOĻBĻMBCPSBUPSZĻFOWJSPONFOUĻ&6ĻESJWJOHĻDZDMFTĻBMMĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻ&6Ļ%JSFDUJWFĻ&&$Ļ&VSPĻĻ&6
3FHVMBUJPOĻOPĻĻĻ&VSPĻĻBOEĻ6/Ļ&$&Ļ3FHVMBUJPOĻOPĻ5IFĻSFHVMBUJPOTĻDPWFSĻUIFĻESJWJOHĻDZDMFTĻGPSĻDJUZĻESJWJOHĻBOEĻESJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻĻ$JUZĻESJWJOHĻĻUIFĻNFBTVSFNFOU
TUBSUTĻXJUIĻDPMEĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻ5IFĻESJWJOHĻJTĻTJNVMBUFEĻĻ%SJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻĻUIFĻDBSĻJTĻBDDFMFSBUFEĻBOEĻCSBLFEĻBUĻTQFFETĻCFUXFFOĻĻLNIĻ5IFĻESJWJOHĻJTĻTJNVMBUFEĻĻ$BSTĻXJUI
NBOVBMĻUSBOTNJTTJPOĻBSFĻTUBSUFEĻJOĻOEĻHFBSĻ5IFĻWBMVFĻGPSĻDPNCJOFEĻESJWJOHĻXIJDIĻJTĻSFQPSUFEĻJOĻUIFĻUBCMFĻJTĻBĻDPNCJOBUJPOĻPGĻDJUZĻESJWJOHĻBOEĻESJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻMFHBM
SFRVJSFNFOUTĻ$0
ĻFNJTTJPOTĻĻUIFĻFYIBVTUĻHBTFTĻBSFĻDPMMFDUFEĻJOĻPSEFSĻUPĻDBMDVMBUFĻUIFĻDBSCPOĻEJPYJEFĻFNJTTJPOTĻEVSJOHĻUIFĻUXPĻESJWJOHĻDZDMFTĻ5IFTFĻBSFĻUIFOĻBOBMZTFEĻBOEĻHJWFĻUIFĻWBMVFĻGPS
$0
ĻFNJTTJPOT
5RGEKHKECVKQPU
(WGN


&WFOĻBĻDPNCJOBUJPOĻPGĻUIFĻBCPWFNFOUJPOFE
FYBNQMFTĻDBOĻSFTVMUĻJOĻTJHOJGJDBOUMZĻJNQSPWFE
DPOTVNQUJPOĻ'PSĻGVSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻQMFBTF
SFGFSĻUPĻUIFĻSFHVMBUJPOTĻSFGFSSFEĻUP
-BSHFĻEFWJBUJPOTĻJOĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻNBZ
BSJTFĻJOĻBĻDPNQBSJTPOĻXJUIĻUIFĻ&6ĻESJWJOH
DZDMFT
ĻXIJDIĻBSFĻVTFEĻJOĻUIFĻDFSUJGJDBUJPOĻPG
UIFĻDBSĻBOEĻPOĻXIJDIĻUIFĻDPOTVNQUJPOĻGJHVSFT
JOĻUIFĻUBCMFĻBSFĻCBTFE
6QDGCTKPOKPF
5JQTĻUIBUĻUIFĻESJWFSĻDBOĻVTFĻJOĻPSEFSĻUPĻSFEVDF
DPOTVNQUJPO
p
%SJWFĻHFOUMZĻBOEĻBWPJEĻVOOFDFTTBSZ
BDDFMFSBUJPOĻBTĻXFMMĻBTĻCSBLJOHĻUPPĻIBSE
p
%SJWFĻXJUIĻUIFĻDPSSFDUĻBJSĻQSFTTVSFĻJOĻUIF
UZSFTĻBOEĻDIFDLĻUIJTĻSFHVMBSMZĻĻTFMFDU
&$0ĻUZSFĻQSFTTVSFĻGPSĻCFTUĻSFTVMUTĻTFF
UIFĻUZSFĻQSFTTVSFĻUBCMFĻPOĻQBHFĻ
p
$IPJDFĻPGĻUZSFTĻDBOĻBGGFDUĻGVFMĻDPOTVNQ
UJPOĻĻTFFLĻBEWJDFĻPOĻTVJUBCMFĻUZSFTĻGSPNĻB
EFBMFS
4FFĻGVSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻBOEĻNPSFĻBEWJDFĻPO
QBHFTĻĻBOEĻ
4FFĻQBHFĻĻGPSĻHFOFSBMĻJOGPSNBUJPOĻPOĻGVFM
0GGJDJBMĻGVFMĻDPOTVNQUJPOĻGJHVSFTĻBSFĻCBTFEĻPOĻUXPĻTUBOEBSEJTFEĻESJWJOHĻDZDMFTĻJOĻBĻMBCPSBUPSZĻFOWJSPONFOUĻ&6ĻESJWJOHĻDZDMFTĻBMMĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻ&6Ļ%JSFDUJWFĻ&&$Ļ&VSPĻĻ&6
3FHVMBUJPOĻOPĻĻĻ&VSPĻĻBOEĻ6/Ļ&$&Ļ3FHVMBUJPOĻOPĻ5IFĻSFHVMBUJPOTĻDPWFSĻUIFĻESJWJOHĻDZDMFTĻGPSĻDJUZĻESJWJOHĻBOEĻESJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻĻ$JUZĻESJWJOHĻĻUIFĻNFBTVSFNFOU
TUBSUTĻXJUIĻDPMEĻTUBSUJOHĻUIFĻFOHJOFĻ5IFĻESJWJOHĻJTĻTJNVMBUFEĻĻ%SJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻĻUIFĻDBSĻJTĻBDDFMFSBUFEĻBOEĻCSBLFEĻBUĻTQFFETĻCFUXFFOĻĻLNIĻ5IFĻESJWJOHĻJTĻTJNVMBUFEĻĻ$BSTĻXJUI
NBOVBMĻUSBOTNJTTJPOĻBSFĻTUBSUFEĻJOĻOEĻHFBSĻ5IFĻWBMVFĻGPSĻDPNCJOFEĻESJWJOHĻXIJDIĻJTĻSFQPSUFEĻJOĻUIFĻUBCMFĻJTĻBĻDPNCJOBUJPOĻPGĻDJUZĻESJWJOHĻBOEĻESJWJOHĻPOĻNBJOĻSPBETĻJOĻBDDPSEBODFĻXJUIĻMFHBM
SFRVJSFNFOUTĻ$0
ĻFNJTTJPOTĻĻUIFĻFYIBVTUĻHBTFTĻBSFĻDPMMFDUFEĻJOĻPSEFSĻUPĻDBMDVMBUFĻUIFĻDBSCPOĻEJPYJEFĻFNJTTJPOTĻEVSJOHĻUIFĻUXPĻESJWJOHĻDZDMFTĻ5IFTFĻBSFĻUIFOĻBOBMZTFEĻBOEĻHJWFĻUIFĻWBMVFĻGPS
$0
ĻFNJTTJPOT
5RGEKHKECVKQPU
9JGGNCPFV[TGUFKOGPUKQPUCPFRTGUUWTG


#RRTQXGFV[TGRTGUUWTGU
'PIKPG 6[TGUK\G 5RGGF
MOJ
.QCFRGTUQPU /CZNQCF
'%1RTGUUWTG
#
(TQPV
M2C
$
4GCT
M2C
(TQPV
M2C
4GCT
M2C
(TQPVTGCT
M2C
"MM
Ļ3
Ļ3
Ļ3
Ļ3
ĻĻ     
Ļ    
5FNQPSBSZĻ4QBSFĻ5ZSF NBYĻ    
"
&DPOPNJDBMĻESJWJOH
#
*OĻDFSUBJOĻDPVOUSJFTĻUIFSFĻJTĻUIFĻCBSĻVOJUĻCFTJEFĻUIFĻ4*ĻVOJUĻ1BTDBMĻĻCBSĻĻĻL1B
016'
"MMĻFOHJOFTĻUZSFTĻPSĻDPNCJOBUJPOTĻPGĻUIFTF
BSFĻOPUĻBMXBZTĻBWBJMBCMFĻJOĻBMMĻNBSLFUT
5RGEKHKECVKQPU
'NGEVTKECNU[UVGO


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
'NGEVTKECNU[UVGO
5IFĻDBSĻIBTĻBĻWPMUBHFSFHVMBUFEĻ"$ĻBMUFSOB
UPSĻ5IFĻFMFDUSJDBMĻTZTUFNĻJTĻTJOHMFQPMFĻBOE
VTFTĻUIFĻDIBTTJTĻBOEĻFOHJOFĻDBTJOHĻBTĻBĻDPO
EVDUPS
5IFĻCBUUFSZĻDBQBDJUZĻJTĻEFQFOEFOUĻVQPOĻUIF
FRVJQNFOUĻMFWFMĻJOĻUIFĻWFIJDMF
+/2146#06
*GĻUIFĻCBUUFSZĻJTĻSFQMBDFEĻUBLFĻDBSFĻUP
SFQMBDFĻJUĻXJUIĻBĻCBUUFSZĻXJUIĻUIFĻTBNFĻDPME
TUBSUJOHĻDBQBDJUZĻBOEĻSFTFSWFĻDBQBDJUZĻBT
UIFĻPSJHJOBMĻCBUUFSZĻTFFĻUIFĻMBCFMĻPOĻUIF
CBUUFSZ
$CVVGT[
'PIKPG 8QNVCIG8 %QNFUVCTVECRCEKV[
%%#%QNF%TCPMKPI#ORGTGU#
4GUGTXGECRCEKV[
OKPWVGU
1FUSPM  q q
%JFTFM  q q
1FUSPM%JFTFMĻXJUIĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPO 

"

"
#BUUFSZĻUZQFĻ"(.Ļ"CTPSCFEĻ(MBTTĻ.BUĻNVTUĻCFĻVTFEĻJOĻDBSTĻXJUIĻUIFĻ4UBSU4UPQĻGVODUJPO
016'
p
5IFĻCBUUFSZTĻDPOUBJOFSĻTJ[FĻTIPVMEĻCF
DPOTJTUFOUĻXJUIĻUIFĻPSJHJOBMĻCBUUFSZT
EJNFOTJPOT
p
5IFĻCBUUFSZTĻIFJHIUĻJTĻEJGGFSFOU
EFQFOEJOHĻPOĻTJ[F
5VCTV5VQR
'PSĻJOGPSNBUJPOĻPOĻCBUUFSJFTĻJOĻDBSTĻXJUI
4UBSU4UPQĻTFFĻQBHFĻ
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN

``

4GOQVGEQPVTQNMG[U[UVGO
.QEMU[UVGOUVCPFCTF
%QWPVT[
&6Ļ$IJOB
-G[NGUUNQEMU[UVGO-G[NGUUFTKXG
%QWPVT[
&6
,PSFB
%QWPVT[
$IJOB
)POHĻ,POH
4CFCTU[UVGO
%QWP
VT[
4JOHB
QPSF
*%"Ļ*OGPDPNNĻ%FWFMPQNFOU
"VUIPSJUZĻPGĻ4JOHBQPSF
#SB[JM
&VSPQF
Ļ%FMQIJĻ&MFDUSPOJDTĻ
4BGFUZĻIFSFCZĻEFDMBSFTĻUIBU
-$53ĻBOEĻ-$53
BSFĻJOĻDPNQMJBODFĻXJUIĻUIF
FTTFOUJBMĻSFRVJSFNFOUTĻBOE
PUIFSĻSFMFWBOUĻQSPWJTJPOTĻPG
%JSFDUJWFĻ&$Ļ5IJTĻEFD
MBSBUJPOĻPGĻDPOGPSNJUZĻNBZĻJG
OFDFTTBSZĻCFĻDPOTVMUFEĻXJUI
%FMQIJĻ&MFDUSPOJDTĻĻ4BGFUZĻ
0OFĻ$PSQPSBUFĻ$FOUFSĻ
,PLPNPĻ*OEJBOBĻ
64"
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN


$NWGVQQVJ
&GENCTCVKQPQH%QPHQTOKV[&GENCTCVKQPQH%QPHQTOKV[
%QWPVT[
$PVOUSJFT
JOĻUIFĻ&6
&YQPSUJOHĻDPVOUSZĻ+BQBO
.BOVGBDUVSFSĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*OD
5ZQFĻPGĻFRVJQNFOUĻ$NWGVQQVJ
ĻEFWJDF
'PSĻGVSUIFSĻJOGPSNBUJPOĻWJTJUĻIUUQFDFVSPQBFVFOUFSQSJTFSUUFGBRIUNĻJOGPSNJOH
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN

``

%QWPVT[
$[FDI
3FQVCMJD
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻUÅNUPĻQSPIMBtVKFĻxFĻUFOUPĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKFĻWFĻTIPEÄĻTFĻ[¹LMBEOÅNJĻQPxBEBWLZĻBĻEBMtÅNJĻQÐÅTMVtOÕNJ
VTUBOPWFOÅNJĻTNÄSOJDFĻ&4
%FONBSL
6OEFSUFHOFEFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻFSLMåSFSĻIFSWFEĻBUĻGĆMHFOEFĻVETUZSĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻPWFSIPMEFSĻEFĻWåTFOUMJHFĻLSBWĻPH
ĆWSJHFĻSFMFWBOUFĻLSBWĻJĻEJSFLUJWĻ&'
(FSNBOZ
)JFSNJUĻFSLM¼SUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEBTTĻTJDIĻEBTĻ(FS¼UĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJOĻ´CFSFJOTUJNNVOHĻNJUĻEFOĻHSVOEMFHFOEFO
"OGPSEFSVOHFOĻVOEĻEFOĻÔCSJHFOĻFJOTDIM¼HJHFOĻ#FTUJNNVOHFOĻEFSĻ3JDIUMJOJFĻ&(ĻCFGJOEFU
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN


%QWPVT[
&TUPOJB
,¼FTPMFWBHBĻLJOOJUBCĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻTFBENFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻWBTUBWVTUĻEJSFLUJJWJĻ&´ĻQĹIJOĹVFUFMFĻKB
OJNFUBUVEĻEJSFLUJJWJTUĻUVMFOFWBUFMFĻUFJTUFMFĻBTKBLPIBTUFMFĻT¼UFUFMF
6,
)FSFCZĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSFTĻUIBUĻUIJTĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJTĻJOĻDPNQMJBODFĻXJUIĻUIFĻFTTFOUJBMĻSFRVJSFNFOUTĻBOEĻPUIFS
SFMFWBOUĻQSPWJTJPOTĻPGĻ%JSFDUJWFĻ&$
4QBJO
1PSĻNFEJPĻEFĻMBĻQSFTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSBĻRVFĻFMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻDVNQMFĻDPOĻMPTĻSFRVJTJUPTĻFTFODJBMFTĻZ
DVBMFTRVJFSBĻPUSBTĻEJTQPTJDJPOFTĻBQMJDBCMFTĻPĻFYJHJCMFTĻEFĻMBĻ%JSFDUJWBĻ$&
(SFFDF
ƯƪĻƷƬƴĻƥƨƶƵƸƦƨĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻơƬƣŀƴƪƭĻƵƷƭĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻƦƸƯƯƵƶưŀƴƪƷƨƭĻƥƶƵƦĻƷƭƦĻƵƸƦƭŀơƪƭƦ
ƨƥƨƭƷƬƦƪƭƦĻƮƨƭĻƷƭƦĻƣƵƭƥƪƦĻƦƹƪƷƭƮƪƦĻơƭƨƷƨƤƪƭƦĻƷƬƦĻƵơƬƠƭƨƦĻƪƮ
'SBODF
1BSĻMBĻQSÁTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEÁDMBSFĻRVFĻMBQQBSFJMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFTUĻDPOGPSNFĻBVYĻFYJHFODFTĻFTTFOUJFMMFTĻFUĻBVY
BVUSFTĻEJTQPTJUJPOTĻQFSUJOFOUFTĻEFĻMBĻEJSFDUJWFĻ$&
*UBMZ
$POĻMBĻQSFTFOUFĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEJDIJBSBĻDIFĻRVFTUPĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻġĻDPOGPSNFĻBJĻSFRVJTJUJĻFTTFO[JBMJĻFEĻBMMFĻBMUSF
EJTQPTJ[JPOJĻQFSUJOFOUJĻTUBCJMJUFĻEBMMBĻEJSFUUJWBĻ$&
-BUWJB
"SĻtPĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFLMBSùĻLBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻBUCJMTUĻ%JSFLUăWBTĻ&,ĻCÜUJTLBKâNĻQSBTăCâNĻVOĻDJUJFNĻBSĻUP
TBJTUăUBKJFNĻOPUFJLVNJFN
-JUIVBOJB
fJVPĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFLMBSVPKBĻLBEĻtJTĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻBUJUJOLBĻFTNJOJVTĻSFJLBMBWJNVTĻJSĻLJUBTĻ&#Ļ%JSFLUZWPT
OVPTUBUBT
/FUIFS
MBOET
)JFSCJKĻWFSLMBBSUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEBUĻIFUĻUPFTUFMĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻJOĻPWFSFFOTUFNNJOHĻJTĻNFUĻEFĻFTTFOUJÃMFĻFJTFOĻFOĻEF
BOEFSFĻSFMFWBOUFĻCFQBMJOHFOĻWBOĻSJDIUMJKOĻ&(
.BMUB
)BXOIFLLĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻKJEEJLKBSBĻMJĻEBOĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKJLLPOGPSNBĻNBMĘUJĒJKJFUĻFTTFO[KBMJĻVĻNBĻQSPWWFEJNFOUJ
PĘSBKOĻSFMFWBOUJĻMJĻIFNNĻGJE%JSSFUUJWBĻ&$
)VOHBSZ
"MVMÅSPUUĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻOZJMBULP[PNĻIPHZĻBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻNFHGFMFMĻBĻWPOBULP[ËĻBMBQWFUĹĻLÎWFUFMNÁOZFLOFLĻÁTĻB[
&$ĻJS¹OZFMWĻFHZÁCĻFMĹÅS¹TBJOBL
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN

``

%QWPVT[
1PMBOE
/JOJFKT[ZNĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻPvXJBED[BĻFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻKFTUĻ[HPEOZĻ[Ļ[BTBEOJD[ZNJĻXZNPHBNJĻPSB[ĻQP[PTUBZNJ
TUPTPXOZNJĻQPTUBOPXJFOJBNJĻ%ZSFLUZXZĻ&$
1PSUVHBM
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻEFDMBSBĻRVFĻFTUFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFTU¹ĻDPOGPSNFĻDPNĻPTĻSFRVJTJUPTĻFTTFODJBJTĻFĻPVUSBTĻEJTQPTJ¿ĹFTĻEB
%JSFDUJWBĻ$&
4MPWFOJB
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻJ[KBWMKBĻEBĻKFĻUBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻWĻTLMBEVĻ[ĻCJTUWFOJNJĻ[BIUFWBNJĻJOĻPTUBMJNJĻSFMFWBOUOJNJĻEPMPÀJMJĻEJSFL
UJWFĻ&4
4MPWBLJB
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻUÕNUPĻWZIMBTVKFĻxFĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻTQ½ÊBĻ[¹LMBEOÁĻQPxJBEBWLZĻBĻWtFULZĻQSÅTMVtOÁĻVTUBOPWFOJBĻ4NFS
OJDFĻ&4
'JOMBOE
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻWBLVVUUBBĻU¼UFOĻFUU¼Ļ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻUZZQQJOFOĻMBJUFĻPOĻEJSFLUJJWJOĻ&:ĻPMFFMMJTUFOĻWBBUJNVTUFOĻKB
TJU¼ĻLPTLFWJFOĻEJSFLUJJWJOĻNVJEFOĻFIUPKFOĻNVLBJOFO
4XFEFO
)¼SNFEĻJOUZHBSĻ"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻBUUĻEFOOBĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻTUòSĻ*ĻÎWFSFOTTU¼NNFMTFĻNFEĻEFĻW¼TFOUMJHBĻFHFOTLBQTLSBW
PDIĻÎWSJHBĻSFMFWBOUBĻCFTU¼NNFMTFSĻTPNĻGSBNHòSĻBWĻEJSFLUJWĻ&(
*DFMBOE
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻIFSFCZĻDFSUJGJFTĻUIBUĻUIJTĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻDPOGPSNTĻUPĻUIFĻFTTFOUJBMĻDIBSBDUFSJTUJDĻSFRVJSFNFOUTĻBOE
PUIFSĻSFMFWBOUĻSFHVMBUJPOTĻPGĻEJSFDUJWFĻ&$
/PSXBZ
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*ODĻFSLMåSFSĻIFSWFEĻBUĻVUTUZSFUĻ$NWGVQQVJ
Ļ.PEVMFĻFSĻJĻTBNTWBSĻNFEĻEFĻHSVOOMFHHFOEFĻLSBWĻPHĻĆWSJHF
SFMFWBOUFĻLSBWĻJĻEJSFLUJWĻ&'
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN


%QWPVT[
$IJOB
㄀कϝᴵǂ䖯ষ੠⫳ѻॖଚ೼݊ѻકⱘ䇈ᯢк៪Փ⫼᠟ݠЁˈᑨߞॄϟ䗄᳝݇ݙᆍ˖
ᷛᯢ䰘ӊЁ᠔㾘ᅮⱘᡔᴃᣛᷛ੠Փ⫼㣗ೈˈ䇈ᯢ᠔᳝᥻ࠊǃ䇗ᭈঞᓔ݇ㄝՓ⫼ᮍ⊩˗
ƵՓ⫼乥⥛˖*+]
Ƶㄝᬜܼ৥䕤ᇘࡳ⥛(,53˖໽㒓๲Ⲟ˘ G%L ᯊ˖İP:៪İG%Pǂķ
Ƶ᳔໻ࡳ⥛䈅ᆚᑺ˖໽㒓๲Ⲟ˘ G%L ᯊ˖İG%P0+](,53ķ
Ƶ䕑乥ᆍ䰤˖SSP
Ƶᴖᬷথᇘ䕤ᇘࡳ⥛ᇍᑨ䕑⊶f סֵ䘧ᏺᆑҹ໪˖
p
İG%PN+]0+]
p
İG%PN+]*+]
p
İG%P0+]*+]
p
İG%P0+]*+]
p
İG%P0+]݊ᅗ *+]
ϡᕫ᪙㞾᳈ᬍথᇘ乥⥛ǃࡴ໻থᇘࡳ⥛ࣙᣀ乱໪ࡴ㺙ᇘ乥ࡳ⥛ᬒ໻఼ˈϡᕫ᪙㞾໪᥹໽㒓៪ᬍ⫼݊ᅗথᇘ໽㒓˗
Փ⫼ᯊϡᕫᇍ৘⾡ড়⊩ⱘ᮴㒓⬉䗮ֵϮࡵѻ⫳᳝ᆇᑆᡄ˗ϔᮺথ⦄᳝ᑆᡄ⦄䈵ᯊˈᑨゟेذℶՓ⫼ˈᑊ䞛প᥾ᮑ⍜䰸ᑆᡄৢᮍৃ
㒻㓁Փ⫼˗
Փ⫼ᖂࡳ⥛᮴㒓⬉䆒໛ˈᖙ乏ᖡফ৘⾡᮴㒓⬉Ϯࡵⱘᑆᡄ៪ᎹϮǃ⾥ᄺঞए⭫ᑨ⫼䆒໛ⱘ䕤ᇘᑆᡄ˗
ϡᕫ೼亲ᴎ੠ᴎഎ䰘䖥Փ⫼DŽ
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN

``

%QWPVT[
5BJXBO
܅㧤෷ሽंᘿ୴ࢤሽᖲጥ෻䏺ऄรԼ㦕
รԼԲය
ᆖীڤᎁᢞٽ௑հ܅פ෷୴᙮ሽᖲΔॺᆖ๺ױΔֆ׹Ε೸ᇆࢨࠌشृ݁լ൓ᖐ۞!᧢ޓ᙮෷ΕףՕפ෷ࢨ᧢ޓ଺๻ૠհ௽ࢤ֗פ౨Ζ
รԼ؄ය
܅פ෷୴᙮ሽᖲհࠌشլ൓ᐙ᥼ଆ౰ڜ٤֗եឫٽऄຏॾΙᆖ࿇෼ڶեឫ෼ွழΔ!ᚨمܛೖشΔࠀޏ࿳۟ྤեឫழֱ൓ᤉᥛࠌشΖ
ছႈٽऄຏॾΔਐࠉሽॾऄ๵ࡳ!܂ᄐհྤᒵሽຏॾΖ܅פ෷୴᙮ሽᖲႊݴ࠹ٽऄຏॾࢨՠᄐΕઝᖂ֗᠔᛭شሽं!ᘿ୴ࢤሽᖲ๻ໂհ
եឫΖ
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN


%QWPVT[
4PVUI
,PSFB
㟓#⭠‿
7PMWPĻ$BSĻ,PSFB
㐔㷡㣄G䂈☐aGrjjTjttTuY\TphtYXsZSGrjjTjttTuY\TphtYXsYGGrjjTjttTuY\TphtYXsX
㥐䖼G⮹aGiGhGuGy
⯜⒬G⮹aGphtYUX
㇤G⇔㬐aGtVYWXW
"MQJOFĻ&MFDUSPOJDTĻ*OD
.BEFĻJOĻ+BQBO
ါཨ#⭠‿
7PMWPĻ$BSĻ,PSFB
⸰⸨㣄┍㵜䂈⫠㙸
㉐㟬㐐G㟝㇤ẠG䚐⇜ Y ┍G^Y]TX^ZG⸰⸨⾀♝G[
⸰⸨㣄┍㵜GḔᵑ㉰䉤GX\__TX^^^
IUUQXXXWPMWPDBSTDPNLS
⏷⧴⫛#ⱇ⪣⏷㢸
୔␭䚨Gⱨ㉔㉘⽸⏈G㤸䑀䝰㐔Gᴴ⏙㉥㢨G㢼㡰⳴⦐G㢬⮹㙼㤸ḰGḴ⥜═G㉐⽸㏘⏈G䚔G㍌G㛺㏩⏼␘
5RGEKHKECVKQPU
6[RGCRRTQXCN


%QWPVT[
5IFĻ6OJUFE
"SBCĻ&NJ
SBUFT
4PVUI
"GSJDB
+BNBJDB "QQSPWFEĻGPSĻVTFĻJOĻ+BNBJDBĻ4."Ļ&*Ļ*".
5IBJMBOE 5IJTĻUFMFDPNNVOJDBUJPOĻFRVJQNFOUĻDPOGPSNTĻUPĻ/5$ĻUFDIOJDBMĻSFRVJSFNFOU
0NBO
5RGEKHKECVKQPU
.KEGPUGU


5GPUWUUQHVYCTG
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻTPVSDFTĻGSPN
DMJCĻBOEĻ1SFYĻ&NCFEEFEĻ3FBMUJNFĻ04Ļ
4PVSDFĻ$PQZSJHIUĻDĻĻĻ
ĻĻBOEĻ2VFSDVTĻ3PCVTUBĻ$PQZSJHIU
DĻĻĻ5IFĻ3FHFOUTĻPGĻUIFĻ6OJWFSTJUZ
PGĻ$BMJGPSOJBĻ"MMĻPSĻTPNFĻQPSUJPOTĻBSFĻEFSJWFE
GSPNĻNBUFSJBMĻMJDFOTFEĻUPĻUIFĻ6OJWFSTJUZĻPG
$BMJGPSOJBĻCZĻ"NFSJDBOĻ5FMFQIPOFĻBOE
5FMFHSBQIĻ$PĻPSĻ6OJYĻ4ZTUFNĻ-BCPSBUPSJFT
*ODĻBOEĻBSFĻSFQSPEVDFEĻIFSFJOĻXJUIĻUIF
QFSNJTTJPOĻPGĻ6/*9Ļ4ZTUFNĻ-BCPSBUPSJFTĻ*OD
3FEJTUSJCVUJPOĻBOEĻVTFĻJOĻTPVSDFĻBOEĻCJOBSZ
GPSNTĻXJUIĻPSĻXJUIPVUĻNPEJGJDBUJPOĻBSF
QFSNJUUFEĻQSPWJEFEĻUIBUĻUIFĻGPMMPXJOH
DPOEJUJPOTĻBSFĻNFUĻ3FEJTUSJCVUJPOTĻPGĻTPVSDF
DPEFĻNVTUĻSFUBJOĻUIFĻBCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDF
UIJTĻMJTUĻPGĻDPOEJUJPOTĻBOEĻUIFĻGPMMPXJOH
EJTDMBJNFSĻ3FEJTUSJCVUJPOTĻJOĻCJOBSZĻGPSN
NVTUĻSFQSPEVDFĻUIFĻBCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDF
UIJTĻMJTUĻPGĻDPOEJUJPOTĻBOEĻUIFĻGPMMPXJOH
EJTDMBJNFSĻJOĻUIFĻEPDVNFOUBUJPOĻBOEPSĻPUIFS
NBUFSJBMTĻQSPWJEFEĻXJUIĻUIFĻEJTUSJCVUJPO
/FJUIFSĻUIFĻOBNFĻPGĻUIFĻ03("/*;"5*0/
OPSĻUIFĻOBNFTĻPGĻJUTĻDPOUSJCVUPSTĻNBZĻCF
VTFEĻUPĻFOEPSTFĻPSĻQSPNPUFĻQSPEVDUTĻEFSJWFE
GSPNĻUIJTĻTPGUXBSFĻXJUIPVUĻTQFDJGJDĻQSJPS
XSJUUFOĻQFSNJTTJPOĻ5)*4Ļ40'58"3&Ļ*4
1307*%&%Ļ#:Ļ5)&Ļ$01:3*()5Ļ)0-%&34
"/%Ļ$0/53*#65034Ļ"4Ļ*4Ļ"/%Ļ"/:
&913&44Ļ03Ļ*.1-*&%Ļ8"33"/5*&4
*/$-6%*/(Ļ#65Ļ/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ5)&
*.1-*&%Ļ8"33"/5*&4Ļ0'
.&3$)"/5"#*-*5:Ļ"/%Ļ'*5/&44Ļ'03Ļ"
1"35*$6-"3Ļ163104&Ļ"3&Ļ%*4$-"*.&%
*/Ļ/0Ļ&7&/5Ļ4)"--Ļ5)&Ļ$01:3*()5
08/&3Ļ03Ļ$0/53*#65034Ļ#&Ļ-*"#-&
'03Ļ"/:Ļ%*3&$5Ļ*/%*3&$5Ļ*/$*%&/5"-
41&$*"-Ļ&9&.1-"3:Ļ03
$0/4&26&/5*"-Ļ%"."(&4Ļ*/$-6%*/(
#65Ļ/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ130$63&.&/5Ļ0'
46#45*565&Ļ(00%4Ļ03Ļ4&37*$&4Ļ-044
0'Ļ64&Ļ%"5"Ļ03Ļ130'*54Ļ03Ļ#64*/&44
*/5&33615*0/Ļ)08&7&3Ļ$"64&%Ļ"/%
0/Ļ"/:Ļ5)&03:Ļ0'Ļ-*"#*-*5:Ļ8)&5)&3
*/Ļ$0/53"$5Ļ453*$5Ļ-*"#*-*5:Ļ03Ļ5035
*/$-6%*/(Ļ/&(-*(&/$&Ļ03Ļ05)&38*4&
"3*4*/(Ļ*/Ļ"/:Ļ8":Ļ065Ļ0'Ļ5)&Ļ64&Ļ0'
5)*4Ļ40'58"3&Ļ&7&/Ļ*'Ļ"%7*4&%Ļ0'Ļ5)&
1044*#*-*5:Ļ0'Ļ46$)Ļ%"."(&
5IJTĻTPGUXBSFĻJTĻCBTFEĻJOĻQBSUĻPOĻUIFĻXPSLĻPG
UIFĻ*OEFQFOEFOUĻ+1&(Ļ(SPVQ
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻTPVSDFTĻGSPN
MJCUFTTĻ5IFĻ0SJHJOBMĻ$PEFĻJTĻ0QFO(-
4BNQMFĻ*NQMFNFOUBUJPOĻ7FSTJPOĻ
SFMFBTFEĻ+BOVBSZĻĻĻEFWFMPQFEĻCZ
4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*ODĻ5IFĻ0SJHJOBMĻ$PEFĻJT
$PQZSJHIUĻDĻĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDT
*ODĻ$PQZSJHIUĻJOĻBOZĻQPSUJPOTĻDSFBUFEĻCZĻUIJSE
QBSUJFTĻJTĻBTĻJOEJDBUFEĻFMTFXIFSFĻIFSFJOĻ"MM
3JHIUTĻ3FTFSWFEĻ$PQZSJHIUĻ$Ļ<>
4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*ODĻ"MMĻ3JHIUTĻ3FTFSWFE
1FSNJTTJPOĻJTĻIFSFCZĻHSBOUFEĻGSFFĻPGĻDIBSHF
UPĻBOZĻQFSTPOĻPCUBJOJOHĻBĻDPQZĻPGĻUIJT
TPGUXBSFĻBOEĻBTTPDJBUFEĻEPDVNFOUBUJPOĻGJMFT
UIFĻ4PGUXBSFĻUPĻEFBMĻJOĻUIFĻ4PGUXBSF
XJUIPVUĻSFTUSJDUJPOĻJODMVEJOHĻXJUIPVUĻMJNJUBUJPO
UIFĻSJHIUTĻUPĻVTFĻDPQZĻNPEJGZĻNFSHF
QVCMJTIĻEJTUSJCVUFĻTVCMJDFOTFĻBOEPSĻTFMM
DPQJFTĻPGĻUIFĻ4PGUXBSFĻBOEĻUPĻQFSNJUĻQFSTPOT
UPĻXIPNĻUIFĻ4PGUXBSFĻJTĻGVSOJTIFEĻUPĻEPĻTP
TVCKFDUĻUPĻUIFĻGPMMPXJOHĻDPOEJUJPOTĻ5IF
BCPWFĻDPQZSJHIUĻOPUJDFĻJODMVEJOHĻUIFĻEBUFTĻPG
GJSTUĻQVCMJDBUJPOĻBOEĻFJUIFSĻUIJTĻQFSNJTTJPO
OPUJDFĻPSĻBĻSFGFSFODFĻUPĻIUUQPTTTHJDPN
QSPKFDUT'SFF#ĻTIBMMĻCFĻJODMVEFEĻJOĻBMMĻDPQJFT
PSĻTVCTUBOUJBMĻQPSUJPOTĻPGĻUIFĻ4PGUXBSFĻ5)&
40'58"3&Ļ*4Ļ1307*%&%Ļ"4Ļ*4
8*5)065Ļ8"33"/5:Ļ0'Ļ"/:Ļ,*/%
&913&44Ļ03Ļ*.1-*&%Ļ*/$-6%*/(Ļ#65
/05Ļ-*.*5&%Ļ50Ļ5)&Ļ8"33"/5*&4Ļ0'
.&3$)"/5"#*-*5:Ļ'*5/&44Ļ'03Ļ"
1"35*$6-"3Ļ163104&Ļ"/%
/0/*/'3*/(&.&/5Ļ*/Ļ/0Ļ&7&/5Ļ4)"--
4*-*$0/Ļ(3"1)*$4Ļ*/$Ļ#&Ļ-*"#-&Ļ'03
"/:Ļ$-"*.Ļ%"."(&4Ļ03Ļ05)&3
-*"#*-*5:Ļ8)&5)&3Ļ*/Ļ"/Ļ"$5*0/Ļ0'
$0/53"$5Ļ5035Ļ03Ļ05)&38*4&
"3*4*/(Ļ'30.Ļ065Ļ0'Ļ03Ļ*/
$0//&$5*0/Ļ8*5)Ļ5)&Ļ40'58"3&Ļ03
5)&Ļ64&Ļ03Ļ05)&3Ļ%&"-*/(4Ļ*/Ļ5)&
40'58"3&Ļ&YDFQUĻBTĻDPOUBJOFEĻJOĻUIJT
OPUJDFĻUIFĻOBNFĻPGĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*OD
TIBMMĻOPUĻCFĻVTFEĻJOĻBEWFSUJTJOHĻPSĻPUIFSXJTF
5RGEKHKECVKQPU
.KEGPUGU


UPĻQSPNPUFĻUIFĻTBMFĻVTFĻPSĻPUIFSĻEFBMJOHTĻJO
UIJTĻ4PGUXBSFĻXJUIPVUĻQSJPSĻXSJUUFO
BVUIPSJ[BUJPOĻGSPNĻ4JMJDPOĻ(SBQIJDTĻ*OD
5IJTĻTPGUXBSFĻJTĻCBTFEĻJOĻQBSUTĻPOĻUIFĻXPSLĻPG
UIFĻ'SFF5ZQFĻ5FBN
5IJTĻTPGUXBSFĻVTFTĻQBSUTĻPGĻ44-FBZĻ-JCSBSZ
$PQZSJHIUĻ$ĻĻ&SJDĻ:PVOH
FBZ!DSZQUTPGUDPNĻ"MMĻSJHIUTĻSFTFSWFE
%QODKPGF+PUVTWOGPV2CPGN5QHVYCTG
$PNCJOFEĻ*OTUSVNFOUĻ1BOFMĻ4PGUXBSF
1PSUJPOTĻPGĻUIJTĻTPGUXBSFĻBSFĻDPQZSJHIUĻ
Ļ5IFĻ'SFF5ZQF1SPKFDU
XXXGSFFUZQFPSHĻ"MMĻSJHIUTĻSFTFSWFE
&KX:
%JW9Ļ$FSUJGJFE
ĻUPĻQMBZĻ%JW9
ĻWJEFPĻ%JW9
%JW9Ļ$FSUJGJFE
ĻBOEĻBTTPDJBUFEĻMPHPTĻBSF
SFHJTUFSFEĻUSBEFNBSLTĻPGĻ%JW9Ļ*ODĻBOEĻBSF
VTFEĻVOEFSĻMJDFOTFĻ"#065Ļ%*79Ļ7*%&0
%JW9
ĻJTĻBĻEJHJUBMĻWJEFPĻGPSNBUĻDSFBUFEĻCZ
%JW9Ļ*ODĻ5IJTĻJTĻBOĻPGGJDJBMĻ%JW9Ļ$FSUJGJFE
EFWJDFĻUIBUĻQMBZTĻ%JW9ĻWJEFPĻ7JTJU
YYYFKXZEQOĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻBOE
TPGUXBSFĻUPPMTĻUPĻDPOWFSUĻZPVSĻGJMFTĻJOUPĻ%JW9
WJEFP
"#065Ļ%*79Ļ7*%&00/%&."/%Ļ5IJTĻ%JW9
$FSUJGJFE
ĻEFWJDFĻNVTUĻCFĻSFHJTUFSFEĻJOĻPSEFS
UPĻQMBZĻ%JW9Ļ7JEFPPO%FNBOEĻ70%
DPOUFOUĻ5PĻHFOFSBUFĻUIFĻSFHJTUSBUJPOĻDPEF
MPDBUFĻUIFĻ%JW9Ļ70%ĻTFDUJPOĻJOĻUIFĻEFWJDF
TFUVQĻNFOVĻ(PĻUPĻJVVRXQFFKXZEQOĻXJUI
UIJTĻDPEFĻUPĻDPNQMFUFĻUIFĻSFHJTUSBUJPO
QSPDFTTĻBOEĻMFBSOĻNPSFĻBCPVUĻ%JW9Ļ70%
$PWFSFEĻCZĻPOFĻPSĻNPSFĻPGĻUIFĻGPMMPXJOHĻ64
1BUFOUTĻĻĻ

5RGEKHKECVKQPU
5[ODQNUKPVJGFKURNC[


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
)GPGTCN
5IFSFĻBSFĻBĻWBSJFUZĻPGĻEJGGFSFOUĻTZNCPMTĻJOĻUIF
EJTQMBZĻJOĻUIFĻDBSĻ5IFĻTZNCPMTĻBSFĻEJWJEFE
JOUPĻXBSOJOHĻJOEJDBUPSĻBOEĻJOGPSNBUJPOĻTZN
CPMTĻ4IPXOĻCFMPXĻBSFĻUIFĻNPTUĻDPNNPO
TZNCPMTĻXJUIĻUIFJSĻNFBOJOHTĻBOEĻBĻSFGFSFODF
UPĻXIFSFĻJOĻUIFĻNBOVBMĻGVSUIFSĻJOGPSNBUJPO
DBOĻCFĻGPVOEĻ'PSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻPOĻTZN
CPMTĻBOEĻUFYUĻNFTTBHFTĻTFFĻQBHFTĻĻBOE

ĻĻ3FEĻXBSOJOHĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFT
XIFOĻBĻGBVMUĻIBTĻCFFOĻJOEJDBUFEĻXIJDIĻDPVME
BGGFDUĻUIFĻTBGFUZĻBOEPSĻESJWFBCJMJUZĻPGĻUIFĻDBS
"UĻUIFĻTBNFĻUJNFĻBOĻFYQMBOBUPSZĻUFYUĻJTĻEJT
QMBZFEĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ
ĻĻ*OGPSNBUJPOĻTZNCPMĻJMMVNJOBUFTĻJO
DPNCJOBUJPOĻXJUIĻUFYUĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJT
QMBZĻXIFOĻBĻEFWJBUJPOĻJOĻBOZĻPGĻUIFĻDBSTĻTZT
UFNTĻIBTĻPDDVSSFEĻ5IFĻZFMMPXĻTZNCPMĻJOGPS
NBUJPOĻDBOĻBMTPĻJMMVNJOBUFĻJOĻDPNCJOBUJPO
XJUIĻPUIFSĻTZNCPMT
5[ODQNUKPVJGFKURNC[
9CTPKPIU[ODQNUKPVJGEQODKPGF
KPUVTWOGPVRCPGN
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
-PXĻPJMĻQSFTTVSF 
1BSLJOHĻCSBLF
BQQMJFE
Ļ
1BSLJOHĻCSBLF
BQQMJFEĻBMUFSOB
UJWFĻTZNCPM

"JSCBHTĻĻ434 Ļ
4FBUCFMUĻSFNJOEFS Ļ
"MUFSOBUPSĻOPU
DIBSHJOH

'BVMUĻJOĻUIFĻCSBLF
TZTUFN
Ļ
8BSOJOHĻTBGFUZ
NPEF
Ļ
Ļ
+PFKECVQTU[ODQNUKPVJGEQODKPGF
KPUVTWOGPVRCPGN
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
'BVMUĻJOĻUIFĻ"#-
TZTUFN
Ļ
&NJTTJPOTĻTZTUFN 
'BVMUĻJOĻUIFĻ"#4
TZTUFN
Ļ
3FBSĻGPHĻMBNQĻPO Ļ
4UBCJMJUZĻTZTUFN
%45$Ļ5SBJMFSĻTUB
CJMJUZĻBTTJTU
Ļ

4UBCJMJUZĻTZTUFN
TQPSUĻNPEF
Ļ
&OHJOFĻQSFIFBUFS
EJFTFM

-PXĻMFWFMĻJOĻGVFM
UBOL
Ļ
*OGPSNBUJPOĻSFBE
EJTQMBZĻUFYU

.BJOĻCFBNĻPO Ļ
5RGEKHKECVKQPU
5[ODQNUKPVJGFKURNC[

``
Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO

5[ODQN /GCPKPI 2CIG
-FGUIBOEĻEJSFDUJPO
JOEJDBUPST

3JHIUIBOEĻEJSFD
UJPOĻJOEJDBUPST

4UBSU4UPQĻFOHJOF
BVUPTUPQQFE
Ļ
+PHQTOCVKQPU[ODQNUKPVJGEQODKPGF
KPUVTWOGPVRCPGN
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
.BJOĻCFBNĻXJUI
BVUPĻEJNNJOHĻ
")#

$BNFSBĻTFOTPS 
"EBQUJWFĻDSVJTF
DPOUSPM

"EBQUJWFĻDSVJTF
DPOUSPM

Ļ
"EBQUJWFĻDSVJTF
DPOUSPMĻ%JTUBODF
8BSOJOHĻ%JTUBODF
"MFSU
Ļ
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
"EBQUJWFĻDSVJTF
DPOUSPM

"EBQUJWFĻDSVJTF
DPOUSPM

$SVJTFĻDPOUSPM 
4QFFEĻMJNJUFS 
3BEBSĻTFOTPS 
Ļ
4UBSU4UPQ 
4UBSU4UPQ 
4UBSU4UPQ 
$BNFSBĻTFOTPS
-BTFSĻTFOTPS


Ļ
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
%JTUBODFĻXBSOJOH
%JTUBODFĻ"MFSU
$JUZĻ4BGFUZ
5.
Ļ$PMMJ
TJPOĻXBSOJOHĻTZT
UFNĻ"VUPCSBLF

Ļ
&OHJOFĻBOEĻQBTTFO
HFSĻDPNQBSUNFOU
IFBUFS

"DUJWBUFEĻUJNFS 
"DUJWBUFEĻUJNFS 
"#-ĻTZTUFN 
-PXĻCBUUFSZ 
1BSLĻ"TTJTUĻ1JMPUĻ
1"1

3BJOĻTFOTPS 
5RGEKHKECVKQPU
5[ODQNUKPVJGFKURNC[


Ļ0QUJPOBDDFTTPSZĻGPSĻNPSFĻJOGPSNBUJPOĻTFFĻ*OUSPEVDUJPO
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
-BOFĻ,FFQJOHĻ"JE 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZT
UFNĻ-BOFĻ,FFQJOH
"JE
Ļ
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZT
UFNĻ5JNFĻGPSĻB
CSFBL
Ļ
(FBSĻJOEJDBUPS
NBOVBMĻHFBSCPY

"VUPNBUJDĻHFBS
QPTJUJPOT

3FHJTUFSFEĻTQFFE
JOGPSNBUJPO

0JMĻMFWFMĻNFBTVSF
NFOU

+PHQTOCVKQPU[ODQNUKPVJGTQQHEQPUQNG
FKURNC[
5[ODQN /GCPKPI 2CIG
4FBUCFMUĻSFNJOEFS 
"JSCBHĻQBTTFOHFS
TFBUĻBDUJWBUFE

"JSCBHĻQBTTFOHFS
TFBUĻEFBDUJWBUFE

5RGEKHKECVKQPU


#NRJCDGVKECN+PFGZ


A
"$$ĻqĻ"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻ"#- 
"DUJWFĻ1BSLĻ"TTJTU 
"DUJWFĻ9FOPOĻIFBEMBNQT 
"EBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
GBVMUĻUSBDJOH 
SBEBSĻTFOTPS 
"EEJUJPOBMĻIFBUFSĻ%JFTFM 
"EKVTUJOHĻIFBEMBNQĻQBUUFSO 
IBMPHFOĻIFBEMBNQ 
"EKVTUJOHĻUIFĻTUFFSJOHĻXIFFM 
"JSCBH
BDUJWBUJOHEFBDUJWBUJOHĻ1"$04 
ESJWFSTĻBOEĻGSPOUĻQBTTFOHFSĻTJEF 
LFZĻTXJUDIĻPGG 
"*3#"(Ļ 
"JSCBHĻTZTUFNĻ 
"JSĻDPOEJUJPOJOH 
HFOFSBM 
"JSĻDPOEJUJPOJOHĻ"$ 
"JSĻDPOEJUJPOJOHĻTZTUFN
SFQBJS 
"JSĻEJTUSJCVUJPO Ļ
"JSĻRVBMJUZĻTZTUFNĻ*"24Ļ 
"JSĻWFOUT 
"MBSN 
BMBSNĻJOEJDBUPS 
BMBSNĻTJHOBMT 
BSNJOH 
DIFDLJOHĻUIFĻBMBSN 
EFBDUJWBUF 
EFBDUJWBUJOHĻBĻUSJHHFSFEĻBMBSN 
SFEVDFEĻBMBSNĻMFWFM 
"MDPMPDL 
"MMFSHZĻBOEĻBTUINBĻJOEVDJOHĻTVCTUBODFT 
"MMXIFFMĻESJWFĻ"8% 
"MMĻ8IFFMĻ%SJWFĻ"8% 
"QQSPBDIĻMJHIUĻEVSBUJPO Ļ
"VEJP
TFUUJOHT 
TVSSPVOE Ļ
"VEJPĻTZTUFN 
GVODUJPOT 
PWFSWJFX 
"VEJPĻWPMVNFĻ 
QIPOF 
QIPOFNFEJBĻQMBZFS 
SJOHĻTJHOBMĻQIPOF 
TQFFEOPJTFĻDPNQFOTBUJPO 
"VUP
DMJNBUFĻDPOUSPMĻTFUUJOHT 
"VUPNBUJDĻDBSĻXBTIFT 
"VUPNBUJDĻHFBSCPY 
NBOVBMĻHFBSĻQPTJUJPOTĻ(FBSUSPOJD 
UPXJOHĻBOEĻSFDPWFSZ 
USBJMFS 
"VUPNBUJDĻMPDLJOH 
"VUPNBUJDĻSFMPDLJOH 
"VYJMJBSZĻIFBUFS 
"69ĻJOQVU Ļ
"8%Ļ"MMXIFFMĻESJWF 
B
#BDLSFTU 
GSPOUĻTFBUĻMPXFSJOH 
#BDLSFTUĻSFBSĻTFBUĻMPXFSJOH 
#BHĻIPMEFSĻ 
#BUUFSZ Ļ
NBJOUFOBODF 
SFNPUFĻDPOUSPMĻ 
SFNPUFĻDPOUSPMĻLFZ1$$ 
TUBSUĻBTTJTUBODF 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


TZNCPMTĻPOĻUIFĻCBUUFSZ 
XBSOJOHĻTZNCPMT 
#MJOEĻTQPUĻ#-*4 
#-*4 
#MVFUPPUI
Ļ
IBOETGSFFĻ 
NFEJBĻ 
NJDSPQIPOFĻPGGĻ 
TUSFBNJOHĻBVEJPĻ 
USBOTGFSĻDBMMĻUPĻNPCJMFĻ 
#POOFUĻPQFOJOH 
#SBLFĻBOEĻDMVUDIĻGMVJE 
#SBLFĻMJHIU 
#SBLFT 
BOUJMPDLĻCSBLJOHĻTZTUFNĻ"#4 
CSBLFĻMJHIU 
CSBLFĻTZTUFN 
&NFSHFODZĻ#SBLFĻ"TTJTUBODFĻ&#"Ļ 
FNFSHFODZĻCSBLFĻMJHIUT 
GJMMJOHĻCSBLFĻGMVJE 
IBOECSBLF 
TZNCPMTĻJOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOU
QBOFM 
#VMCTĻTFFĻ-JHIUJOH 
C
$BMMT
JODPNJOH 
PQFSBUJPO 
$BNFSBĻTFOTPS Ļ
$BSĻDBSF 
$BSĻDBSFĻMFBUIFSĻVQIPMTUFSZ 
$BSHPĻBSFB
$BSHPĻOFU 
MJHIUJOH 
MPBEJOH 
NPVOUJOHĻQPJOUT 
1BSDFMĻTIFMG 
$BSĻVQIPMTUFSZ 
$BSĻXBTI 
$BUBMZUJDĻDPOWFSUFS 
SFDPWFSZ 
$%Ļ 
$FOUSFĻDPOTPMF 
$IFDLJOHĻBOEĻUPQQJOHĻVQĻUIFĻDPPMBOU 
$IFDLJOHĻUIFĻFOHJOFĻPJMĻMFWFM 
$IJMESFO 
DIJMEĻTBGFUZĻMPDLT 
DIJMEĻTFBUTĻBOEĻTJEFĻBJSCBHT 
MPDBUJPOĻJOĻUIFĻDBS 
TBGFUZ 
$IJMEĻTBGFUZĻMPDLT 
$IJMEĻTFBU 
$IJMEĻTFBUT 
*40'*9ĻGJYUVSFĻTZTUFNĻGPSĻDIJMEĻTFBUT 
SFDPNNFOEFE 
TJ[FĻDMBTTFTĻGPSĻDIJMEĻTFBUTĻXJUIĻUIF
*40'*9ĻGJYUVSFĻTZTUFN 
VQQFSĻNPVOUJOHĻQPJOUTĻGPSĻDIJMEĻTFBUT 
$JHBSFUUFĻMJHIUFSĻTPDLFU 
$JUZĻ4BGFUZs 
$MFBOJOH
BVUPNBUJDĻDBSĻXBTIFT 
DBSĻXBTI 
SJNT 
TFBUCFMUT 
VQIPMTUFSZ 
$MFBOĻ;POFĻ*OUFSJPSĻ1BDLBHFĻ$;*1 
$MJNBUFĻDPOUSPM 
HFOFSBM 
TFOTPST 
$MPDLĻTFUUJOH 
$0
ĻFNJTTJPOTĻ 
$PMMJTJPO 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


$PMMJTJPOĻXBSOJOH Ļ
$PMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN
SBEBSĻTFOTPS ĻĻ
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUPĻ#SBLF 
$PMPVSĻDPEFĻQBJOU 
$PNCJOFEĻJOTUSVNFOUĻQBOFM Ļ
$PNGPSUĻJOTJEFĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPNQBSU
NFOU 
$PNQBTT 
DBMJCSBUJPO 
$POEFOTBUJPOĻJOĻIFBEMBNQT 
DPOUSPMTĻ
DFOUSFĻDPOTPMFĻ 
$POUSPMT
DFOUSFĻDPOTPMF 
$POUSPMTĻMJHIUT 
$POUSPMĻTZNCPMT 
$PPMJOHĻTZTUFN 
$PSOFSĻ5SBDUJPOĻ$POUSPMĻ 
$SBTIĻTFFĻ$PMMJTJPO 
$SVJTFĻDPOUSPM 
$;*1Ļ$MFBSĻ;POFĻ*OUFSJPSĻ1BDLBHF 
D
%"#Ļ3BEJP 
%BZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUT 
%FBEMPDL
EFBDUJWBUJPO 
UFNQPSBSZĻEFBDUJWBUJPO 
%FBEMPDLT 
%FGSPTUFS 
%JFTFM 
%JFTFMĻQBSUJDMFĻGJMUFS 
%JQTUJDLĻFMFDUSPOJD 
%JSFDUJPOĻJOEJDBUPST 
%JTFOHBHJOHĻUIFĻHFBSĻTFMFDUPSĻJOIJCJUPS 
%JTQMBZĻMJHIUJOH 
%JTUBODFĻ8BSOJOH 
%PMCZĻ4VSSPVOEĻ1SPĻ-PHJDĻ** 
%PPSĻNJSSPST 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
%SJWFSĻ"MFSUĻ4ZTUFN 
%SJWJOH 
DPPMJOHĻTZTUFN 
XJUIĻUIFĻUBJMHBUFĻPQFO 
XJUIĻUSBJMFS 
%SJWJOHĻJOĻXBUFS 
%SJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS
UPXCBMMĻMPBE 
UPXJOHĻDBQBDJUZ 
%45$ĻTFFĻBMTPĻ4UBCJMJUZĻDPOUSPMĻTZTUFN 
%7%Ļ 
E
&$$ĻFMFDUSPOJDĻDMJNBUFĻDPOUSPM 
&DP(VJEF 
&DPOPNJDBMĻESJWJOH 
&$0ĻQSFTTVSF Ļ
&MFDUSJDBMĻTPDLFU 
DBSHPĻBSFB 
GSPOUĻTFBU 
&NFSHFODZĻFRVJQNFOU
XBSOJOHĻUSJBOHMF 
&NFSHFODZĻQVODUVSFĻSFQBJS 
&NJTTJPOTĻPGĻDBSCPOĻEJPYJEF 
&OHJOF
PWFSIFBUJOH 
TUBSUJOH 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


&OHJOFĻCMPDLĻIFBUFS
GVFMESJWFO 
&OHJOFĻCSBLJOHĻBVUPNBUJD 
&OHJOFĻDPNQBSUNFOU
DPPMBOU 
PJM 
PWFSWJFX 
&OHJOFĻESBHĻDPOUSPMĻ 
&OHJOFĻPJM Ļ
BEWFSTFĻESJWJOHĻDPOEJUJPOT 
DBQBDJUJFT 
GJMUFS 
PJMĻHSBEF 
&OHJOFĻTQFDJGJDBUJPOT 
&OWJSPONFOUBMĻMBCFMMJOHĻ'4$ĻPXOFST
NBOVBM 
&SSPSĻNFTTBHFT
"EBQUJWFĻ$SVJTFĻ$POUSPM 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
-," 
TFFĻ.FTTBHFTĻBOEĻTZNCPMT 
&SSPSĻNFTTBHFTĻJOĻ#-*4 
&SSPSĻNFTTBHFTĻJOĻ%JTUBODFĻ"MFSU 
&5$ĻFMFDUSPOJDĻUFNQFSBUVSFĻDPOUSPMĻ 
&YQFDUBOUĻNPUIFSTĻTFBUCFMU 
&YUFSOBMĻEJNFOTJPOT 
F
'BO 
'BVMUĻUSBDJOHĻGPSĻUIFĻDBNFSBĻTFOTPS Ļ
'JSTUĻBJEĻFRVJQNFOU 
'JSTUĻBJEĻLJUĻ 
'MVJETĻDBQBDJUJFT 
'MVJETĻBOEĻPJMT 
'PHĻMBNQT
SFBS 
'PPUĻCSBLF 
'SPOUĻCVMCT
MPDBUJPO 
'SPOUĻTFBU
IFBEĻSFTUSBJOU 
'4$ĻFOWJSPONFOUBMĻMBCFMMJOH 
'VFM 
GVFMĻDPOTVNQUJPO 
GVFMĻFDPOPNZ 
GVFMĻGJMUFS 
'VFMMJOH
GVFMĻGJMMFSĻGMBQ 
GVFMĻGJMMFSĻGMBQĻMPDLJOH 
'VTFĻCPY 
'VTFT 
DIBOHJOH 
FOHJOFĻDPNQBSUNFOU 
HFOFSBM 
VOEFSĻGSPOUĻSJHIUĻTFBU 
VOEFSĻHMPWFCPY 
G
(FBSCPY 
BVUPNBUJD 
NBOVBM 
(FBSĻTFMFDUPSĻJOIJCJUPS 
(FBSĻTFMFDUPSĻJOIJCJUPSĻNFDIBOJDBMĻEJTFO
HBHFNFOU 
(FBSUSPOJD 
(MBTT
MBNJOBUFESFJOGPSDFE 
(MBTTĻSPPGĻSPMMFSĻCMJOE 
(MPCBMĻPQFOJOH 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


(MPWFCPY 
MPDLJOH 
(SPTTĻWFIJDMFĻXFJHIU 
(4*ĻĻ(FBSĻTFMFDUPSĻBTTJTUBODF 
H
)BOECSBLF 
)B[BSEĻXBSOJOHĻGMBTIFST 
)%$ 
)FBEMBNQĻMFWFMMJOH 
)FBEMBNQĻQBUUFSOĻBEKVTUJOH 
)FBEMBNQĻQBUUFSOĻBEKVTUNFOUĻ
"DUJWFĻ#FOEJOHĻ-JHIUTĻ 
)FBEMBNQT 
IFBEĻSFTUSBJOU
GSPOUĻTFBU 
)FBEĻSFTUSBJOU
DFOUSFĻTFBUĻSFBS 
MPXFSJOH 
)FBUJOH 
SFBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPST 
SFBSĻXJOEPX 
TFBUT 
)FBUSFGMFDUJOHĻXJOETDSFFO 
)JHIĻFOHJOFĻUFNQFSBUVSF 
)JHIQSFTTVSFĻIFBEMBNQĻXBTIJOH 
)JMMĻ%FTDFOUĻ$POUSPM 
)PNF-JOL
Ļ 
)PNFĻTBGFĻMJHIUJOH 
)PPU 
)PSO 
I
*"24ĻqĻ*OUFSJPSĻ"JSĻ2VBMJUZĻ4ZTUFN 
*$ĻqĻ*OGMBUBCMFĻ$VSUBJO 
*HOJUJPOĻLFZT 
*NNPCJMJTFS 
*OEJDBUPSĻMBNQTĻ1$$ 
*OGMBUBCMFĻDVSUBJO 
*OGPSNBUJPOĻCVUUPOĻ1$$ 
*OGPSNBUJPOĻEJTQMBZT 
*OGPUBJONFOUĻTZTUFNĻ 
NFOVTĻ 
PWFSWJFXĻ 
TPVSDFĻCVUUPOTĻ 
WPJDFĻDPOUSPM 
*OMBJEĻNBUT 
*OTUSVNFOUĻMJHIUJOHĻTFFĻ-JHIUJOH 
*OTUSVNFOUĻPWFSWJFX
MFGUIBOEĻESJWF 
SJHIUIBOEĻESJWF 
*OTUSVNFOUTĻBOEĻDPOUSPMT 
*OUFSJPSĻMJHIUJOHĻTFFĻ-JHIUJOH 
*OUFSJPSĻSFBSWJFXĻNJSSPS 
BVUPNBUJDĻEJNNJOH 
*OUFSNJUUFOUĻXJQJOH 
J1PEĻDPOOFDUJPO 
J
+PVSOFZĻTUBUJTUJDT 
K
,FSCĻXFJHIU 
,FZ 
,FZĻCMBEF 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


,FZMFTTĻESJWF Ļ
,FZMFTTĻTUBSUĻLFZMFTTĻESJWF Ļ
,FZQBEĻJOĻUIFĻTUFFSJOH
XIFFM ĻĻĻ
,FZĻQPTJUJPOT 
L
-BCFMT 
-BNJOBUFEĻHMBTT 
-BNQTĻTFFĻ-JHIUJOH 
-BOFĻLFFQJOHĻBTTJTUBOUĻĻ-," 
-BTFSĻTFOTPS 
-FBUIFSĻVQIPMTUFSZĻXBTIJOHĻJOTUSVDUJPOT 
-JHIUJOH 
"DUJWFĻ9FOPOĻIFBEMBNQT 
BQQSPBDIĻMJHIUĻEVSBUJPO Ļ
BVUPNBUJDĻMJHIUJOHĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOU 
CVMCTĻTQFDJGJDBUJPOT 
DPOUSPMT 
EBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUT 
EJTQMBZĻMJHIUJOH 
IFBEMBNQĻMFWFMMJOH 
IPNFĻTBGFĻMJHIUJOH 
JOĻQBTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU 
JOTUSVNFOUĻMJHIUJOH 
NBJOEJQQFEĻCFBN 
QPTJUJPOQBSLJOHĻMBNQT 
SFBSĻGPHĻMBNQ 
UVOOFMĻEFUFDUJPO 
-JHIUJOHĻCVMCĻSFQMBDFNFOU 
EBZUJNFĻSVOOJOHĻMJHIUT 
EJQQFEĻCFBNĻDBSTĻXJUIĻIBMPHFOĻIFBE
MBNQT 
EJSFDUJPOĻJOEJDBUPSTĻGSPOU 
NBJOĻCFBNĻDBSTĻXJUIĻBDUJWFĻYFOPO
IFBEMBNQT 
NBJOĻCFBNĻDBSTĻXJUIĻIBMPHFOĻIFBE
MBNQT 
QPTJUJPOQBSLJOHĻMBNQT 
SFBSĻCVMCĻIPMEFSĻEJSFDUJPOĻJOEJDBUPST
CSBLFĻMBNQTĻBOEĻSFWFSTJOHĻMBNQT 
SFBSĻGPHĻMBNQT 
TJEFĻNBSLFSĻMBNQTĻGSPOU 
WBOJUZĻNJSSPS 
-JHIUĻTXJUDIFT 
-,"ĻĻ-BOFĻLFFQJOHĻBTTJTUBOU 
-PBEJOH
DBSHPĻBSFB 
HFOFSBM 
NPVOUJOHĻQPJOUT 
SPPGĻMPBE 
-PDLĻDPOGJSNBUJPOĻ 
-PDLJOHVOMPDLJOH
JOTJEF 
UBJMHBUF 
-PDLT
BVUPNBUJDĻMPDLJOH 
MPDLJOH 
VOMPDLJOH 
-VCSJDBOUT 
-VCSJDBOUTĻDBQBDJUJFT 
M
.BJOEJQQFEĻCFBNĻTFFĻ-JHIUOJOH 
.BJOĻCFBNĻBVUPNBUJDĻBDUJWBUJPO 
.BJOUFOBODF
SVTUQSPPGJOH 
.BLJOHĻDBMMT 
.BOVBMĻHFBSCPY 
(4*ĻĻ(FBSĻTFMFDUPSĻBTTJTUBODF 
UPXJOHĻBOEĻSFDPWFSZ 
.BOVBMĻHFBSĻQPTJUJPOTĻ(FBSUSPOJD 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


.BYĻSPPGĻMPBEĻ 
.FEJBĻ#MVFUPPUI
Ļ 
NFEJBĻQMBZFSĻ 
.FNPSZĻGVODUJPOĻJOĻTFBUT 
.FOVĻOBWJHBUJPOĻ*OGPUBJONFOUĻ 
.FOVTGVODUJPOT 
.FOVTĻBOEĻNFTTBHFT 
.FOVĻTZTUFNĻ.:Ļ$"3 
.FTTBHFTĻBOEĻTZNCPMT
"EBQUJWFĻ$SVJTFĻ$POUSPM 
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUP
#SBLF Ļ
%JTUBODFĻ"MFSU 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
-," 
.FTTBHFTĻJOĻ#-*4 
.FTTBHFTĻJOĻUIFĻDPNCJOFEĻJOTUSVNFOU
QBOFM 
.FTTBHFTĻJOĻUIFĻJOGPSNBUJPOĻEJTQMBZ 
.FUFST
GVFMĻHBVHF 
TQFFEPNFUFS 
UBDIPNFUFS 
.JDSPQIPOF 
.JTUJOH 
BUUFOEJOHĻUPĻUIFĻXJOEPXT 
DPOEFOTBUJPOĻJOĻIFBEMBNQT 
SFNPWFĻXJUIĻUIFĻBJSĻWFOUT 
UJNFSĻGVODUJPO 
.PCJMFĻQIPOF
DPOOFDU 
IBOETGSFF 
SFHJTUFSĻQIPOF 
WPJDFĻDPOUSPM 
.PPEĻMJHIUJOH 
.:Ļ$"3 
O
0JMĻTFFĻBMTPĻ&OHJOFĻPJM 
0JMĻMFWFMĻMPX 
0WFSIFBUJOH 
0XOFSTĻNBOVBMĻFOWJSPONFOUBMĻMBCFMMJOH 
P
1"$04 
1"$04ĻTXJUDI 
1BJOUXPSL
DPMPVSĻDPEF 
EBNBHFĻBOEĻUPVDIVQ 
1BOFMĻMJHIUJOH 
1BOJDĻGVODUJPO 
1"1ĻĻ"DUJWFĻ1BSLĻ"TTJTU 
1BSDFMĻTIFMG 
1BSLĻBTTJTUĻDBNFSB 
1BSLJOHĻBTTJTUBODF 
QBSLJOHĻBTTJTUBODFĻTFOTPST 
1BSLJOHĻCSBLF 
1BSLJOHĻIFBUFS 
CBUUFSZĻBOEĻGVFM 
QBSLJOHĻPOĻBĻIJMM 
UJNFĻTFUUJOH 
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOU 
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻGJMUFS 
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻIFBUFS
GVFMESJWFO 
1BTTFOHFSĻDPNQBSUNFOUĻMJHIUJOH
BVUPNBUJD 
1$$ĻqĻ1FSTPOBMĻ$BSĻ$PNNVOJDBUPS
GVODUJPOT 
SBOHF Ļ
1FEFTUSJBOĻQSPUFDUJPO 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


1FUSPMĻHSBEF 
1IPOF
DPOOFDU 
IBOETGSFF 
JODPNJOHĻDBMMT 
NBLJOHĻDBMMT 
QIPOFĻCPPL 
QIPOFĻCPPLĻTIPSUDVU 
SFDFJWJOHĻBĻDBMM 
SFHJTUFSĻQIPOF 
WPJDFĻDPOUSPM 
1PDLFUĻQBSLĻBTTJTUĻĻ1"1 
1PMJTIJOH 
1PTJUJPOQBSLJOHĻMBNQT 
1PXFS 
1PXFSĻTFBU 
1PXFSTIJGUĻHFBSCPY Ļ
1PXFSĻXJOEPXT 
Q
2VFVFĻ"TTJTU 
2VFVFĻ"TTJTUBOU 
R
3BEBSĻTFOTPS 
MJNJUBUJPOT 
3BEJPĻ 
".'.Ļ 
%"#Ļ 
3BJOĻTFOTPS 
3FBSĻCVMCT
MPDBUJPO 
3FBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPST
DPNQBTT 
EPPS 
FMFDUSJDBMMZĻSFUSBDUBCMF 
IFBUJOH 
JOUFSJPS 
3FBSĻXJOEPXĻEFGSPTUJOH 
3FDJSDVMBUJPO 
3FDPNNFOEBUJPOTĻEVSJOHĻESJWJOH 
3FDPNNFOEFEĻDIJMEĻTFBUTĻUBCMF 
3FDPWFSZ 
3FGSJHFSBOU 
3FGVFMMJOH Ļ
GVFMĻGJMMFSĻGMBQĻNBOVBMĻPQFOJOH 
SFGVFMMJOH 
3FMBZGVTFĻCPYĻTFFĻ'VTFT 
3FNPUFĻDPOUSPMĻ 
CBUUFSZĻSFQMBDFNFOUĻ 
3FNPUFĻDPOUSPMĻ)PNF-JOL
Ļ
QSPHSBNNBCMFĻ 
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZ 
CBUUFSZĻSFQMBDFNFOU 
EFUBDIBCMFĻLFZĻCMBEF 
GVODUJPOT 
SBOHF 
3FNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTZTUFNĻUZQFĻBQQSP
WBM 
3FTFUUJOHĻUIFĻEPPSĻNJSSPST 
3FTFUUJOHĻUIFĻQPXFSĻXJOEPXT 
3FUSBDUBCMFĻQPXFSĻEPPSĻNJSSPST 
3FWFSTFĻHFBSĻJOIJCJUPS 
3JNT
DMFBOJOH 
3PBEĻTJHOĻJOGPSNBUJPO 
3PMMFSĻCMJOEĻGPSĻHMBTTĻSPPG 
3PPGĻMPBEĻNBYĻXFJHIUĻ 
3VTUQSPPGJOH 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


S
4BGFUZĻNPEF 
4FBUĻTFFĻ4FBUT 
4FBUCFMU
SFBSĻTFBU 
TFBUCFMUĻUFOTJPOFS 
4FBUCFMUĻSFNJOEFS 
4FBUCFMUT 
4FBUT 
IFBEĻSFTUSBJOUTĻSFBS 
IFBUJOH 
MPXFSJOHĻUIFĻGSPOUĻCBDLSFTU 
MPXFSJOHĻUIFĻSFBSĻCBDLSFTU 
QPXFSĻTFBUT 
4FDVSJOHĻMPBETĻ-PBEJOH 
4FOTVT 
4FSWJDFĻQPTJUJPO 
4FSWJDFĻQSPHSBNNF 
4FUĻUJNFĻJOUFSWBM 
4JEFĻBJSCBHT 
4JHOBMĻJOQVUĻFYUFSOBM Ļ
4*14ĻCBHT 
4PPUĻGJMUFS 
4PPUĻGJMUFSĻGVMM 
4QBSFĻXIFFM 
4QFFEĻMJNJUFS 
4QJOĻDPOUSPM 
4QJOĻDPOUSPMĻGVODUJPO 
4UBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZTUFN 
4UBCJMJUZĻTZTUFN 
4UBJOT 
4UBSU4UPQ 
4UBSUĻBTTJTUBODF 
4UFFSJOHĻGPSDFĻTQFFEĻSFMBUFE 
4UFFSJOHĻGPSDFĻMFWFMĻTFFĻ4UFFSJOHĻGPSDF 
4UFFSJOHĻMPDL 
4UFFSJOHĻXIFFM 
LFZQBE ĻĻĻ
LFZQBEĻBEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
TUFFSJOHĻXIFFMĻBEKVTUNFOU 
4UPOFĻDIJQTĻBOEĻTDSBUDIFT 
4UPSBHFĻTQBDFTĻJOĻUIFĻQBTTFOHFSĻDPN
QBSUNFOU 
4VSSPVOE Ļ
4ZNCPMT 
JOEJDBUPSĻTZNCPMT 
XBSOJOHĻTZNCPMT 
4ZNCPMTĻBOEĻNFTTBHFT
"EBQUJWFĻ$SVJTFĻ$POUSPM 
$PMMJTJPOĻ8BSOJOHĻXJUIĻ"VUP
#SBLF Ļ
%JTUBODFĻ"MFSU 
%SJWFSĻ"MFSUĻ$POUSPM 
-," 
T
5BJMHBUF
MPDLJOHVOMPDLJOH 
5FNQFSBUVSF
BDUVBMĻUFNQFSBUVSF 
5FNQFSBUVSFĻDPOUSPM 
5JNFS 
5PUBMĻBJSJOHĻGVODUJPO Ļ
5PXCBSĻ
EFUBDIBCMFĻBUUBDINFOUĻ 
EFUBDIBCMFĻSFNPWBMĻ 
5PXCBSĻTFFĻ5PXJOHĻFRVJQNFOU 
5PXJOH 
UPXJOHĻFZF 
5PXJOHĻDBQBDJUZ 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


5PXJOHĻFRVJQNFOU 
TQFDJGJDBUJPOT 
5PXJOHĻFZF 
5SBJMFS 
DBCMF 
ESJWJOHĻXJUIĻBĻUSBJMFS 
TOBLJOH 
5SBJMFSĻTUBCJMJUZĻBTTJTUĻ 
5SBJMFSĻ4UBCJMJUZĻ"TTJTU 
5SBOTNJTTJPO 
5SBOTQPOEFS 
5SJQĻDPNQVUFS 
5SJQĻNFUFS 
5SPVCMFTIPPUJOH
"EBQUJWFĻ$SVJTFĻ$POUSPM 
54"ĻĻUSBJMFSĻTUBCJMJUZĻBTTJTUĻ Ļ
5VOOFMĻEFUFDUJPO 
57 
5ZQFĻBQQSPWBMĻSFNPUFĻDPOUSPMĻLFZĻTZT
UFN 
5ZQFĻEFTJHOBUJPO 
5ZSFT
EJSFDUJPOĻPGĻSPUBUJPO 
ESJWJOHĻDIBSBDUFSJTUJDT 
NBJOUFOBODF 
QSFTTVSF Ļ
QVODUVSFĻSFQBJS 
TQFDJGJDBUJPOT Ļ
TQFFEĻSBUJOHT 
USFBEĻXFBSĻJOEJDBUPST 
XJOUFSĻUZSFT 
U
6OMPDLJOH
GSPNĻUIFĻJOTJEF 
GSPNĻUIFĻPVUTJEF 
64#ĻDPOOFDUJPO 
V
7BOJUZĻNJSSPS Ļ
7FOUJMBUJPO 
7JCSBUJPOĻEBNQFS 
7PJDFĻDPOUSPMĻNPCJMFĻQIPOF 
7PMWPĻ4FOTVT 
W
8BSOJOHĻMBNQ
BEBQUJWFĻDSVJTFĻDPOUSPM 
DPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN 
TUBCJMJUZĻBOEĻUSBDUJPOĻDPOUSPMĻTZTUFN 
8BSOJOHĻMBNQT
BJSCBHTĻ434 
BMUFSOBUPSĻOPUĻDIBSHJOH 
GBVMUĻJOĻCSBLFĻTZTUFN 
MPXĻPJMĻQSFTTVSF 
QBSLJOHĻCSBLFĻBQQMJFE 
TFBUCFMUĻSFNJOEFS 
XBSOJOH 
8BSOJOHĻTPVOE
DPMMJTJPOĻXBSOJOHĻTZTUFN 
8BSOJOHĻTZNCPMĻBJSCBHĻTZTUFN 
8BSOJOHĻTZNCPMT 
8BSOJOHĻUSJBOHMF 
8BTIFSĻGMVJEĻGJMMJOH 
8BTIFST
SFBSĻXJOEPX 
XBTIFSĻGMVJEĻGJMMJOH 
XJOETDSFFO 
8BUFSĻBOEĻEJSUSFQFMMFOUĻDPBUJOH 
8BUFSSFQFMMFOUĻTVSGBDFĻDMFBOJOH 
#NRJCDGVKECN+PFGZ


8BYJOH 
8FJHIUT
LFSCĻXFJHIU 
8IFFMT
DIBOHJOH 
JOTUBMMBUJPO 
SJNT 
TOPXĻDIBJOT 
TQBSFĻXIFFM 
8IFFMTĻBOEĻUZSFT 
8IJQMBTIĻJOKVSZĻ8)*14 
8)*14
DIJMEĻTFBUCPPTUFSĻDVTIJPO 
XIJQMBTIĻJOKVSZ 
8JOEPXTĻSFBSWJFXĻBOEĻEPPSĻNJSSPST 
8JOETDSFFO
)FBUJOH Ļ
8JOETDSFFOĻXBTIJOH 
8JOETDSFFOĻXJQFST 
SBJOĻTFOTPS 
8JOUFSĻESJWJOH 
8JOUFSĻUZSFT 
8JQFSĻCMBEFT 
DIBOHJOH 
DMFBOJOH 
SFQMBDJOHĻSFBSĻXJOEPX 
TFSWJDFĻQPTJUJPO 
8JQFSTĻBOEĻXBTIJOH 
Kdakd8Vg8dgedgVi^dc51&OHMJTI"51SJOUFEJO4XFEFO(zUFCPSH$PQZSJHIU7PMWP$BS$PSQPSBUJPO
374


Need help? Post your question in this forum.

Forumrules


Report abuse

Libble takes abuse of its services very seriously. We're committed to dealing with such abuse according to the laws in your country of residence. When you submit a report, we'll investigate it and take the appropriate action. We'll get back to you only if we require additional details or have more information to share.

Product:

For example, Anti-Semitic content, racist content, or material that could result in a violent physical act.

For example, a credit card number, a personal identification number, or an unlisted home address. Note that email addresses and full names are not considered private information.

Forumrules

To achieve meaningful questions, we apply the following rules:

Register

Register getting emails for Volvo V40 Cross Country - 2013 at:


You will receive an email to register for one or both of the options.


Get your user manual by e-mail

Enter your email address to receive the manual of Volvo V40 Cross Country - 2013 in the language / languages: English as an attachment in your email.

The manual is 11,74 mb in size.

 

You will receive the manual in your email within minutes. If you have not received an email, then probably have entered the wrong email address or your mailbox is too full. In addition, it may be that your ISP may have a maximum size for emails to receive.

Others manual(s) of Volvo V40 Cross Country - 2013

Volvo V40 Cross Country - 2013 User Manual - German - 460 pages


The manual is sent by email. Check your email

If you have not received an email with the manual within fifteen minutes, it may be that you have a entered a wrong email address or that your ISP has set a maximum size to receive email that is smaller than the size of the manual.

The email address you have provided is not correct.

Please check the email address and correct it.

Your question is posted on this page

Would you like to receive an email when new answers and questions are posted? Please enter your email address.



Info